stratégie & accents actions

La saison des résultats s’ouvre sur une note encourageanteLa semaine dernière, les débuts prometteurs de la saison des résultats ont enhardi les investisseurs. Les gains de cours sont toutefois restés limités. Les investisseurs savent en effet qu’une hirondelle ne fait pas le printemps. Les cours ont augmenté de moins de 1% tant en Europe qu’aux États-Unis.

Les résultats trimestriels publiés et les prévisions des chefs d’entreprise étant conformes aux attentes, les investisseurs sont de plus en plus nombreux à se départir de leur aver-sion pour le risque et à investir en actions. Trimestre après trimestre, les mêmes entre-prises ouvrent la danse. Outre l’évolution du chiffre d’affaires et du bénéfice, les inves-tisseurs s’intéressent aujourd’hui plus que jamais aux prévisions des chefs d’entreprise. Car s’il est une incertitude, celle-ci porte sur la croissance économique et la capacité bénéficiaire des entreprises. Il est en effet plus facile aux entreprises et aux pouvoirs publics de faire face à l’atonie conjoncturelle lorsque la croissance redémarre.Le rendement historiquement bas de l’épargne est une autre explication du succès crois-sant des actions. En raison du bas niveau des taux du marché, les investissements pro-ductifs d’intérêts les plus sûrs sont loin d’être aussi dénués de risque qu’ils semblent l’être à première vue. Ce ne sont pas les investisseurs, mais les entreprises et les pou-voirs publics qui profitent du bas niveau des taux du marché. Ces dernières semaines, plusieurs entreprises belges et étrangères sont parvenues à lever des capitaux frais pour renforcer leur position de capital. Certains débiteurs paient même sur leurs emprunts obligataires un coupon inférieur au rendement de dividende dont profitent leurs action-naires.Chaque semaine qui passe nous rapproche du moment où l’actualité économique vien-dra confirmer le redressement. Dans notre stratégie d’investissement KBC, nous conseil-lons d’investir et de ne pas rester sur la touche. Nous trouvons la tranquillité d’esprit dans les formules assorties de la protection du capital.

TransoceanCommerzbankArcelorMittalSioen

Dernière mise à jour des cours et des avis: 14-01-2013

Annexe:Edition chiffrée

Derniers changements d’avisMelexis d’ acheter à augmenter Telenet de conserver à augmenter

ELia d’ augmenter à conserver D’Ieteren d’acheter à conserver

ArcelorMittal de conserver à augmenter SBM Offshore d’augmenter à acheter

Sioen d’ acheter à augmenter Solvay d’acheter à augmenter

Commerzbank d’augmenter à conserver Solvac de conserver à augmenter

Stratégie Accents& ... pour la gestion de votre patrimoine personnel et familial

Actions dans cette édition:

Stratégie&Accentsest une publication bimensuellede KBC Banque & Assurance

N° A02 - 18 janvier 2013

2008 2009 2010 2011 201220

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TRANSOCEANEnergyWorld equity market

Source: Thomson Reuters Datastream

Alex MartensAnalyste financier

KBC Asset Management

Points forts

•Position dominante dans le domaine des plateformes de forage en haute mer.

•Les contrats à long terme rendent les résultats prévi-sibles.

Points faibles

•Potentiel de croissance limité par l’envergure de l’entre-prise.

Opinion

Transocean a conclu un accord à l’amiable avec le Minis-tère américain de la Justice à propos de sa responsabilité dans la catastrophe pétrolière survenue dans le Golfe du Mexique en 2010. Le montant de cet accord est nette-ment plus favorable que prévu et les principaux risques sont en outre écartés. Les investissements dans le développement de gisements de pétrole en eaux profondes augmentent à un point tel que toute la capacité disponible des plateformes de fo-rage est réservée jusqu’à fin 2014. Compte tenu de la pé-nurie de capacité des d’entreprises de services pétroliers, les compagnies pétrolières concluent des contrats pour des durées supérieures à cinq ans.Les dernières décisions stratégiques du management montrent que l’entreprise a tourné la page depuis l’explo-sion de la plateforme Deep Water Horizon dans le Golfe du Mexique et qu’elle va de l’avant. Le management se tourne résolument vers les activités en eaux profondes. L’entreprise a ainsi vendu 90% de ses plateformes de forage flottantes pour eaux peu profondes et en a com-mandé quatre pour les eaux profondes. Elle affecte les liquidités libérées au renforcement de son leadership en acquérant les plateformes de forage les plus modernes. À présent que les risques majeurs liés à la ca-tastrophe pétrolière dans le Golfe du Mexique sont écartés, la sous-évaluation qui frappe le cours de l’action depuis quelques années devrait disparaître. Nous émettons par consé-quent une recommandation d’achat.

Activités

•Transocean opère dans les forages pétroliers et gaziers en mer. Le groupe loue des plateformes de forage, équipées, avec le personnel nécessaire à leur exploita-tion. Il fournit également des services aux entreprises effectuant des forages en eaux profondes et dans des environnements difficiles.

Résultats

•Au troisième trimestre 2012, le chiffre d’affaires de Transocean a augmenté de 3,7%, à 2,4 milliards USD, par rapport à la même période de l’exercice précédent. Le résultat d’exploitation a grimpé, pour atteindre 803 millions USD. Le chiffre d’affaires a bondi de 6,3%, à 2,3 milliards USD, dans la division Contract Drilling. Les commandes des autres services ont chuté de 27%, à 130 millions USD, en raison de l’atonie de la demande. Pour la période sous revue, Transocean accuse une perte nette de 383 millions USD, imputable à des réductions de valeur sur les activités abandonnées.

Avis : acheter

Cours : 53,99 USDObjectif de cours : 65,00 USDSecteur : énergie

Transocean va de l’avant

Stratégie & Accents 2

Dernière modification de recommandation

17-09-2012 De conserver à acheter

2008 2009 2010 2011 20120

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COMMERZBANKBanksWorld equity market


Johan FastenakelsAnalyste financier


Points forts

•Solide position de marché en Allemagne.

•Accords de ventes croisées rentables avec des assu-reurs.

Points faibles

•Dépendance à l’égard des pouvoirs publics allemands.

Opinion

Pendant l’été 2012, nous avons relevé notre recomman-dation de Conserver à Augmenter pour Commerzbank. Par suite de la crise financière, l’action s’était effondrée par rapport à la compétitivité de l’entreprise. Elle s’est depuis lors adjugé 25%. Même si Commerzbank reste l’une des actions bancaires européennes les moins chères, nous sommes convaincus que d’autres valeurs présentent de meilleures perspectives. Il faudra en effet patienter quelque temps avant que les effets de la récente restructuration ne transparaissent dans les résultats. Le management aura en outre fort à faire dans les prochaines années pour gérer les défis opérationnels et les modifica-tions du cadre législatif.Le management a défini des objectifs ambitieux mais réalistes à l’horizon 2016. L’investisseur ne percevra tou-tefois un dividende qu’à partir de l’exercice 2014. Nous donnons dès lors la préférence à d’autres établissements financiers qui permettent à l’investisseur de profiter plus rapidement de la reprise.Nous abaissons notre recommandation d’Augmenter à Conserver.

Solutions de remplacement(1) : Société Générale (KBC AM), Barclays (KBC AM)

Activités

•Commerzbank est la deuxième banque d’Allemagne. Elle opère dans les produits bancaires à destina-tion des particuliers, des entreprises et des pouvoirs publics ainsi que dans l’immobilier et la banque d’in-vestissement.

Résultats

•Au cours des 9 premiers mois de 2012, les revenus d’intérêts de Commerzbank ont régressé de 18,9%, à 4,1 milliards EUR, par rapport à la même période de l’exercice précédent. Le bénéfice opérationnel s’est étoffé de 160%, à 1,3 milliard EUR. Dans le pôle Mittelstandsbank, les revenus d’intérêts ont chuté de 11,3%, à 1,5 milliard EUR, et le bénéfice opérationnel a reflué de 1,9%, à 1,3 milliard EUR. Dans la division Private Customers, les revenus d’intérêts ont baissé de 12,2%, à 1,4 milliard EUR, en raison de l’atonie du négoce sur les marchés des capitaux et de la faiblesse des taux et le bénéfice opérationnel a chuté de 36%, à 215 millions EUR.

Modification de la recommandation : d’augmenter à conserver Cours :1,718 EURObjectif de cours :1,70 EURSecteur : finance

Commerzbank n’est pas au bout de ses peines


09-01-2013 D’ augmenter à conserver


(1) Les solutions alternatives sont des actions sélectionnées au sein du même secteur, pour lesquelles KBC Asset Management ou KBC Securities émet la recommandation Acheter ou Augmenter. L’entité émettant la recommandation est mentionnée entre parenthèses.Les fiches relatives aux entreprises mentionnées figurent sur le site www.kbcam.be

2008 2009 2010 2011 201210

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30

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70

ARCELORMITTALMaterialsWorld equity market


Steven VermanderAnalyste financier


Points forts

•Importantes économies d’échelle.

•Réserves propres de matières premières.

Points faibles

•Présence limitée en Russie, en Chine et en Europe de l’Est.

•Dépendance à l’économie mondiale.

•Dépendance aux marchés de la construction dans le sud de l’Europe pour l’acier long.

Opinion

Ces derniers trimestres, ArcelorMittal accusait un fléchis-sement de sa position de capital tel qu’il compromettait les accords passés avec ses banquiers, mais la récente augmentation de capital l’a considérablement renforcée. À présent que la dette a quitté le seuil critique, l’aversion pour le risque des investisseurs se justifie moins. La dé-cote affichée par l’action par rapport aux concurrents du secteur pourrait donc baisser légèrement.Les investisseurs devraient se réjouir si ArcelorMittal par-vient à affecter une partie du capital accumulé au rachat d’un site américain de ThyssenKrupp pour une bouchée de pain. La capacité de production de l’entreprise est en effet insuffisante aux États-Unis. Le moindre sursaut de la conjoncture mondiale peut inciter les entreprises de trai-tement de l’acier à reconstituer leurs réserves de fer. Face à l’essoufflement de la conjoncture mondiale, ces entre-prises ont d’abord réduit leurs propres réserves. La pro-duction d’acier s’est de ce fait fortement ralentie. Étant donné que la demande d’acier semble quelque peu redé-marrer ces derniers mois, ArcelorMittal augmente légère-ment sa production. Dans ce contexte, nous émettons la recommandation Augmenter.

Activités

•ArcelorMittal est le premier groupe sidérurgique au monde. Il produit des plaques d’acier et de l’acier de construction ainsi que du minerai de fer et du charbon.

Résultats

•Au troisième trimestre 2012, le chiffre d’affaires d’Arce-lorMittal a diminué de 12,3%, à 19,7 milliards USD, par rapport au trimestre précédent. Ce recul s’explique par la contraction des volumes et la baisse des prix du marché. Le résultat d’exploitation est passé d’un béné-fice de 1,1 milliard USD à une perte de 49 millions USD.

•Dans la division Acier plat en Europe, le chiffre d’af-faires a baissé de 15,4% pour atteindre 6,1 milliards USD. La perte des activités traditionnelles d’exploita-tion s’est creusée à 385 millions EUR. Dans la division Acier long, le chiffre d’affaires a chuté de 8,9%, à 5,2 milliards USD, et le résultat d’exploitation s’est érodé de 69,1%, à 103 millions USD.

Modification de la recommandation : de conserver à augmenterCours : 13,10 EURObjectif de cours : 12,50 EURSecteur : matériaux

ArcelorMittal renforce son capital



10-01-2013 De conserver à augmenter

2008 2009 2010 2011 20122

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11

SIOEN INDUSTRIESConsumer Durables & ApparelWorld equity market


Thomas Deschepper Analyste financier

KBC Securities

Points forts

•L’innovation est le fondement de la croissance future.

•La bonne santé des activités permet une augmentation du dividende.

Points faibles

•Les prix élevés des matières premières compriment les marges.

•Les secteurs du transport et de la construction, sen-sibles à la conjoncture, sont les principaux débouchés.

•Rude concurrence dans le segment des textiles tech-niques.

Opinion

Nous avions relevé notre recommandation d’Augmenter à Acheter le 28 novembre 2012. L’action s’est ensuite ad-jugé 15,9%, pour s’établir à 6,71 EUR. Dans ce contexte, nous avons pris une partie de notre bénéfice et nous avons abaissé notre recommandation à Augmenter.Le management n’ose pas émettre de prévisions concer-nant le climat entrepreneurial. Il préfère dès lors éviter d’élaborer de grands projets à long terme et procéder à des investissements massifs aujourd’hui. Il a toutefois entamé un programme de rachat d’actions propres afin de distribuer les liquidités excédentaires aux actionnaires. Le groupe a une vision claire de ses atouts opération-nels. Son intégration verticale lui permet de maîtriser les coûts, ce qui constitue un exploit dans un contexte d’ato-nie conjoncturelle et d’inflation élevée, qui comprime la marge d’exploitation.Sioen profite de sa position de leader européen des vête-ments techniques. Il contrôle l’ensemble de la chaîne de production. Son envergure lui permet de satisfaire plus aisément à la nouvelle réglementation que les petits ac-teurs.Dans ce contexte, nous émettons la recom-mandation Augmenter et nous maintenons l’objectif de cours à 7 EUR.

Activités

•Le groupe intégré Sioen est le leader mondial des revê-tements textiles et le leader européen des vêtements de protection industriels. Il opère également dans la chimie fine et emploie 4 700 travailleurs dans 14 pays.

Résultats

•Pendant les neuf premiers mois de 2012, le chiffre d’affaires de Sioen a augmenté de 0,5 %, à 244,7 mil-lions EUR, par rapport à la même période de l’exercice précédent. Il a grimpé de 0,7%, à 150,7 millions EUR, dans la division Enduction, essentiellement à la faveur de la priorité donnée aux applications techniques. Il s’est effrité de 68,4 à 68 millions EUR, dans le pôle Vêtements et de 37,8 à 36,3 millions EUR dans le seg-ment chimique.

Modification de la recommandation : d’acheter à augmenterCours : 6,75 EURObjectif de cours : 7,00 EURSecteur : consommation discrétion-naire

Sioen garde ses coûts sous contrôle


09-01-2013 d’acheter à augmenter


Marches d’obligations

Taux à dix ans en EUR Taux à dix ans en USD

Marches d’actions Rapport C/B Rendement de dividende (%)UEM 10,49 3,12Etats-Unis 12,93 2,65

Evolution de l’indice Nikkei

2008 2009 2010 2011

20126

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NIKKEI 225 STOCK AVERAGE - PRICE INJ F M A M J J A S O N D

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2008 2009 2010 2011 20120

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EMU BENCHMARK 10 YR. DS GOVT. INDEX - RED. YIELDUS BENCHMARK 10 YEAR DS GOVT. INDEX - RED. YIELD

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2008 2009 2010 2011 201240

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EURO STOXX 50 - PRICE INDEXS&P 500 COMPOSITE - PRICE INDEX

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WWWPlus de renseignements sur: www.kbc.be/investir

Les marchés en images

Parution du prochain numéro le 8 février 2013

Adresse de la correspondance:KBC BANK SA, KBC Asset Management, avenue du Port 6, 1080 Bruxelles.

Stratégie & Accents est une publication de KBC Asset Management SA (KBC AM). Les données servant de base aux projections, scénarios, pronostics et cours cibles proviennent de sources fiables et de recherches propres. Cette recommandation n’entre pas dans la catégorie ‘recherche en investissements’, telle que visée par l’arrêté royal du 3 juin 2007 énonçant les règles destinées à promouvoir l’indépendance de la recherche en investissements, et tombe par conséquent sous la définition légale de la communication publicitaire. Les gestionnaires de fonds de KBC AM peuvent effectuer des transactions sur l’action concernée avant la diffusion de la recommandation. Cette publication ne constitue pas un conseil en investissement personnalisé. L’investisseur doit encore déterminer, de préférence avec son conseiller Epargne et Placements ou son chargé de relations, si l’action cadre avec son profil de risque et son portefeuille de placement. KBC AM ou toute autre société du groupe KBC ne peuvent pas être tenues responsables d’une imprécision ou d’un oubli éventuels dans les données communiquées.

Éditeur responsable : KBC Groupe SA, avenue du Port 2, 1080 Bruxelles, Belgique. TVA BE 0403.227.515, RPM Bruxelles. www.kbc.be

Faits et autres informations relatives aux sociétés cotées en bourse:KBC Asset Management SA publie sur son site une fiche d’action pour la plupart des sociétés cotées mentionnées dans la présente publication. Cette fiche comporte d’une part des informations purement factuelles, telles qu’une description des activités de l’entreprise, le graphique illustrant l’évolution du cours de l’action, les événements les plus récents survenus dans l’entreprise et les résultats et prévisions communiqués par celle-ci dans son rapport annuel ou ses communiqués de presse.D’autre part, l’analyste financier y expose son opinion sur l’entreprise. Il en décrit les points forts et les points faibles et indique, dans son avis global, les motifs à la base de sa recommandation. Ces éléments d’opinion sont présentés sur fond coloré.

Fréquence des changements d’avis:Les analystes de KBC Asset Management suivent de près l’actualité financière mondiale. L’avis émis sur une action est la conclusion d’une évaluation rigoureuse de trois éléments: l’action proprement dite, le secteur auquel appartient l’entreprise et la région dans laquelle elle est implantée. Toute modification au niveau de l’une de ces trois composantes peut entraîner un changement d’avis.

Méthode de recommandation:Une description détaillée de la méthode utilisée est fournie dans l’édition de Stratégie & Accents numéro A10 du 5er mars 2008. Celle-ci peut également être consultée sur www.kbcam.be/actions/méthodederecommandation. Un exemplaire de cette brochure est également disponible dans toutes les agences KBC.

Pour certains éléments essentiels de la recommandation d’investissement, qui n’ont pu être repris sur la fiche faute de place, nous vous renvoyons aux «Directives générales régissant les recommandations d’investissement de KBC Asset Management» sur www.kbcam.be/equities.

Photos utilisées: www.shutterstock.com

Parution du prochain numéro le 8 février 2013

Edition chiffréeStratégie Accents&Madame, Monsieur,

Outre un relevé de nos recommandations et objectifs de cours, la présente annexe de Stratégie&Accents contient une série de chiffres. Les chiffres sont en effet très révélateurs car ils résument les performances passées des entreprises et ils permettent de les comparer entre elles. L’investisseur en actions bénéficie ainsi d’informations utiles sur lesquelles il peut fonder ses décisions d’achat ou de vente.

Les actions de la liste sont classées par secteur. Il est en effet intéressant de comparer des entreprises qui exercent des activités similaires. Les actions belges sont suivies d’un (B), ce qui permet de les identifier facilement au sein de chaque secteur.

L’intitulé de chaque colonne précise le type d’informations proposées pour chaque entreprise. Une brève description ou la méthode de calcul des chiffres est présentée à la dernière page.

Les données chiffrées ont été limitées volontairement. Seules les données essentielles à l’évaluation d’une action sont en effet reprises. Nous communiquons en outre les mêmes chiffres clés pour toutes les entreprises, afin de faciliter la comparaison.

Il va de soi que les recommandations sur actions ne se limitent pas à compiler des chiffres. Le site KBC peut être consulté quotidiennement afin d’obtenir les informations les plus récentes concernant les entreprises pour lesquelles nous émettons une recommandation (www.kbc.be/actions). Les fiches d’environ 230 entreprises y sont disponibles. Un résumé synoptique des données essentielles de chaque entreprise y est présenté et nos analystes y motivent leurs avis.

ENERGIEBP AMOCO 453,50 GBp 400,00 GBp Réduire 105 830,92 99,98% 512,00 GBp 389,50 GBp 7,76 4,61% 6,17 GBp

ENCANA CORP 20,16 CAD 17,30 CAD Réduire 11 523,00 99,85% 23,86 CAD 17,25 CAD 34,64 3,90% 7,50 CAD

ENI 19,01 EUR 21,00 EUR Acheter 67 922,92 69,69% 19,02 EUR 14,94 EUR 9,27 5,67% 14,69 EUR

EXXON MOBIL 88,55 USD 80,00 USD Réduire 310 970,73 99,76% 93,67 USD 77,13 USD 11,32 2,56% 36,57 USD

FUGRO 45,60 EUR 44,00 EUR Conserver 3 729,24 inconnu 57,88 EUR 37,65 EUR 11,81 3,33% 21,15 EUR

PETROBRAS * 19,97 USD 28,00 USD Acheter 99 777,84 76,02% 25,89 USD 17,27 USD 14,15 0,62% inconnu

ROYAL DUTCH SHELL 26,49 EUR 29,00 EUR Augmenter 169 886,14 99,97% 29,18 EUR 24,30 EUR 8,09 5,12% 28,86 EUR

SBM OFFSHORE 10,71 EUR 15,00 EUR Acheter 2 061,65 100,00% 16,41 EUR 7,73 EUR non pertinent non pertinent 8,27 EUR

SCHLUMBERGER 70,92 USD 95,00 USD Acheter 73 294,74 99,75% 80,78 USD 59,12 USD 17,06 1,53% 25,76 USD

TOTAL 39,82 EUR 45,00 EUR Acheter 92 661,23 85,93% 42,97 EUR 33,42 EUR 8,35 5,92% 32,24 EUR

TRANSOCEAN 49,20 USD 65,00 USD Acheter 14 280,04 95,85% 59,03 USD 38,89 USD non pertinent non pertinent 42,49 USDMATÉRIAUxAKZO NOBEL 50,20 EUR 49,00 EUR Augmenter 11 897,56 99,90% 51,27 EUR 34,85 EUR non pertinent 2,90% 29,74 EUR

ALCOA 9,07 USD 7,50 USD Réduire 7 576,70 99,76% 10,92 USD 7,97 USD 57,88 1,30% 12,66 USD

ANGLO AMERICAN 2 002,00 GBp 1 600,00 GBp Vendre 34 193,00 87,97% 2 927,00 GBp 1 662,50 GBp 11,52 2,75% 28,91 GBp

ARCELOR-MITTAL 13,51 EUR 12,50 EUR Augmenter 21 033,32 55,91% 17,96 EUR 10,60 EUR non pertinent 4,35% 35,31 EUR

ARKEMA 82,25 EUR 83,00 EUR Conserver 5 121,04 86,18% 84,26 EUR 46,60 EUR 11,31 1,59% 37,14 EUR

BASF 72,40 EUR 66,00 EUR Conserver 66 093,73 100,00% 73,41 EUR 51,13 EUR 13,13 3,47% 26,33 EUR

BAYER 72,75 EUR 68,00 EUR Conserver 59 201,19 100,00% 73,24 EUR 47,63 EUR 23,94 2,31% 22,54 EUR

BHP BILLITON 2 182,50 GBp 2 100,00 GBp Conserver 154 002,15 95,33% 2 237,50 GBp 1 650,50 GBp 12,00 3,61% 12,43 GBp

DOW CHEMICAL 33,15 USD 39,00 USD Acheter 30 920,92 99,58% 36,08 USD 27,45 USD 18,38 3,81% 16,54 USD

DSM 46,36 EUR 53,00 EUR Acheter 8 714,57 99,96% 46,80 EUR 36,30 EUR 21,51 3,23% 35,63 EUR

DU PONT 45,29 USD 40,00 USD Vendre 32 693,32 99,85% 53,98 USD 41,67 USD 12,23 3,76% 11,12 USD

LAFARGE 48,84 EUR 26,00 EUR Réduire 13 999,40 62,11% 49,69 EUR 26,07 EUR non pertinent 1,03% 56,30 EUR

MOSAIC 56,77 USD 73,00 USD Acheter 19 132,08 93,23% 61,98 USD 44,43 USD 13,32 1,71% 30,73 USD

NEWMONT MINING 45,62 USD 65,00 USD Acheter 17 545,37 99,78% 64,62 USD 42,95 USD 12,55 3,05% 27,17 USD

NYRSTAR (B) 4,72 EUR 6,50 EUR Acheter 799,28 inconnu 7,43 EUR 3,04 EUR non pertinent non pertinent 7,81 EUR

POTASH CORP 41,03 CAD 54,00 CAD Acheter 27 520,99 99,37% 47,99 CAD 37,02 CAD 14,20 2,06% 11,12 CAD

RECTICEL (B) 5,46 EUR 7,50 EUR Augmenter 159,99 inconnu 6,25 EUR 4,26 EUR 9,34 5,06% 8,82 EUR

RESILUX (B) 56,55 EUR 57,50 EUR Augmenter 117,74 inconnu 59,45 EUR 44,00 EUR 25,63 2,78% 37,20 EUR

RIO TINTO 3 613 GBp 3 900,00 GBp Acheter 85 666,84 86,94% 4 029,00 GBp 2 649,50 GBp 24,87 3,23% 30,06 GBp

SOLVAY (B) 109,80 EUR 112,00 EUR Augmenter 9 177,37 inconnu 111,95 EUR 62,11 EUR 23,50 2,83% 74,05 EUR

SOLVAC (B) 114,90 EUR 125,00 EUR Augmenter 1 757,40 inconnu 115,00 EUR 80,00 EUR 24,47 3,97% 140,40 EUR

STORA ENSO 5,60 EUR 4,00 EUR Réduire 4 423,14 inconnu 5,95 EUR 4,14 EUR 13,64 5,46% 7,27 EUR

SYNGENTA 372,60 CHF 280,00 CHF Réduire 28 621,98 99,95% 380,20 CHF 277,10 CHF 21,95 2,15% 88,02 CHF

TESSENDERLO (B) 24,90 EUR 26,00 EUR Augmenter 760,11 inconnu 27,45 EUR 18,75 EUR non pertinent 5,38% 18,90 EUR

UMICORE (B) 41,72 EUR 41,00 EUR Conserver 4 978,80 inconnu 44,90 EUR 32,05 EUR 16,73 2,65% 15,55 EURINDUSTRIEAALBERTS INDUSTRIES 16,23 EUR 19,00 EUR Acheter 1 784,19 76,82% 16,38 EUR 11,40 EUR 13,04 2,09% 8,42 EUR

ABB LTD 19,43 CHF 20,50 CHF Acheter 37 074,68 92,70% 19,48 CHF 14,45 CHF 16,45 3,36% 7,24 CHF

ABERTIS 12,87 EUR 12,00 EUR Conserver 10 413,00 56,11% 13,08 EUR 9,33 EUR 9,12 5,26% 3,75 EUR

ALSTOM 31,73 EUR 28,00 EUR Conserver 9 823,98 67,22% 32,90 EUR 21,93 EUR 12,13 2,51% 14,73 EUR

BAM GROEP 3,43 EUR 2,80 EUR Conserver 842,44 85,39% 3,99 EUR 1,91 EUR non pertinent 4,59% 3,68 EUR

BEKAERT(B) 22,41 EUR 22,00 EUR Conserver 1 346,72 inconnu 33,50 EUR 17,21 EUR non pertinent 2,23% 26,46 EUR

BOEING 77,47 USD 65,00 USD Réduire 44 916,23 99,57% 78,02 USD 66,82 USD 15,11 2,50% 10,07 USD

BOMBARDIER 3,87 CAD 3,50 CAD Conserver 5 295,35 99,77% 4,93 CAD 2,97 CAD 7,54 2,62% 0,48 CAD

BOSKALIS 34,81 EUR 35,00 EUR Augmenter 3 692,17 67,80% 34,84 EUR 23,27 EUR 14,52 3,60% 16,82 EUR

CATERPILLAR 94,40 USD 105,00 USD Augmenter 47 589,81 99,77% 116,95 USD 78,25 USD 10,08 2,19% 27,35 USD

CFE (B) 44,75 EUR 46,00 EUR Acheter 594,26 inconnu 49,49 EUR 36,25 EUR 12,71 2,53% 38,10 EUR

CMB (B) 14,25 EUR 16,00 EUR Conserver 503,65 inconnu 18,52 EUR 12,38 EUR 4,44 5,56% inconnu

DECEUNINCK (B) 1,18 EUR 1,30 EUR Augmenter 128,22 inconnu 1,49 EUR 0,75 EUR 29,75 non pertinent 1,95 EUR

DEUTSCHE POST 16,80 EUR 17,60 EUR Augmenter 20 148,25 74,50% 17,07 EUR 12,07 EUR 17,36 4,20% 9,11 EUR

EURONAV (B) 5,07 EUR 5,00 EUR Conserver 266,51 inconnu 7,30 EUR 3,93 EUR non pertinent non pertinent 19,25 EUR

EXMAR (B) 8,01 EUR 9,00 EUR Acheter 468,86 inconnu 8,08 EUR 4,85 EUR 15,41 6,35% 6,10 EURFEDEX 94,60 USD 86,00 USD Conserver 22 882,42 93,42% 97,19 USD 83,80 USD 14,88 0,59% 49,33 USD

GENERAL ELECTRIC 21,10 USD 27,00 USD Acheter 170 443,58 99,94% 23,18 USD 18,02 USD 14,52 3,59% 11,69 USD

KUEHNE & NAGEL 115,10 CHF 99,00 CHF Conserver 11 377,19 45,84% 125,00 CHF 93,10 CHF 27,35 3,36% 19,21 CHF

POST NL 2,95 EUR 2,90 EUR Conserver 1 299,68 95,14% 4,56 EUR 2,31 EUR 1,95 non pertinent 2,10 EURRANDSTAD 28,77 EUR 26,00 EUR Conserver 4 889,45 64,44% 30,09 EUR 20,53 EUR 43,05 4,40% 16,58 EUR

RYANAIR HOLDINGS 4,96 EUR 5,00 EUR Conserver 7 334,77 87,13% 5,11 EUR 3,44 EUR 11,88 non pertinent 2,60 EUR

SAINT-GOBAIN 33,41 EUR 37,00 EUR Acheter 17 599,76 86,63% 37,63 EUR 23,90 EUR 17,08 3,74% 34,12 EUR

Flottant (free float)

Capitalisation boursière

en millions d’euros

Avis

Objectif de cours

Cours

Chiffre d’affaires


ENERGIEBP AMOCO 453,50 GBp 400,00 GBp Réduire 105 830,92 99,98% 512,00 GBp 389,50 GBp 7,76 4,61% 6,17 GBp

ENCANA CORP 20,16 CAD 17,30 CAD Réduire 11 523,00 99,85% 23,86 CAD 17,25 CAD 34,64 3,90% 7,50 CAD

ENI 19,01 EUR 21,00 EUR Acheter 67 922,92 69,69% 19,02 EUR 14,94 EUR 9,27 5,67% 14,69 EUR

EXXON MOBIL 88,55 USD 80,00 USD Réduire 310 970,73 99,76% 93,67 USD 77,13 USD 11,32 2,56% 36,57 USD

FUGRO 45,60 EUR 44,00 EUR Conserver 3 729,24 inconnu 57,88 EUR 37,65 EUR 11,81 3,33% 21,15 EUR

PETROBRAS * 19,97 USD 28,00 USD Acheter 99 777,84 76,02% 25,89 USD 17,27 USD 14,15 0,62% inconnu

ROYAL DUTCH SHELL 26,49 EUR 29,00 EUR Augmenter 169 886,14 99,97% 29,18 EUR 24,30 EUR 8,09 5,12% 28,86 EUR

SBM OFFSHORE 10,71 EUR 15,00 EUR Acheter 2 061,65 100,00% 16,41 EUR 7,73 EUR non pertinent non pertinent 8,27 EUR

SCHLUMBERGER 70,92 USD 95,00 USD Acheter 73 294,74 99,75% 80,78 USD 59,12 USD 17,06 1,53% 25,76 USD

TOTAL 39,82 EUR 45,00 EUR Acheter 92 661,23 85,93% 42,97 EUR 33,42 EUR 8,35 5,92% 32,24 EUR

TRANSOCEAN 49,20 USD 65,00 USD Acheter 14 280,04 95,85% 59,03 USD 38,89 USD non pertinent non pertinent 42,49 USDMATÉRIAUxAKZO NOBEL 50,20 EUR 49,00 EUR Augmenter 11 897,56 99,90% 51,27 EUR 34,85 EUR non pertinent 2,90% 29,74 EUR

ALCOA 9,07 USD 7,50 USD Réduire 7 576,70 99,76% 10,92 USD 7,97 USD 57,88 1,30% 12,66 USD

ANGLO AMERICAN 2 002,00 GBp 1 600,00 GBp Vendre 34 193,00 87,97% 2 927,00 GBp 1 662,50 GBp 11,52 2,75% 28,91 GBp

ARCELOR-MITTAL 13,51 EUR 12,50 EUR Augmenter 21 033,32 55,91% 17,96 EUR 10,60 EUR non pertinent 4,35% 35,31 EUR

ARKEMA 82,25 EUR 83,00 EUR Conserver 5 121,04 86,18% 84,26 EUR 46,60 EUR 11,31 1,59% 37,14 EUR

BASF 72,40 EUR 66,00 EUR Conserver 66 093,73 100,00% 73,41 EUR 51,13 EUR 13,13 3,47% 26,33 EUR

BAYER 72,75 EUR 68,00 EUR Conserver 59 201,19 100,00% 73,24 EUR 47,63 EUR 23,94 2,31% 22,54 EUR

BHP BILLITON 2 182,50 GBp 2 100,00 GBp Conserver 154 002,15 95,33% 2 237,50 GBp 1 650,50 GBp 12,00 3,61% 12,43 GBp

DOW CHEMICAL 33,15 USD 39,00 USD Acheter 30 920,92 99,58% 36,08 USD 27,45 USD 18,38 3,81% 16,54 USD

DSM 46,36 EUR 53,00 EUR Acheter 8 714,57 99,96% 46,80 EUR 36,30 EUR 21,51 3,23% 35,63 EUR

DU PONT 45,29 USD 40,00 USD Vendre 32 693,32 99,85% 53,98 USD 41,67 USD 12,23 3,76% 11,12 USD

LAFARGE 48,84 EUR 26,00 EUR Réduire 13 999,40 62,11% 49,69 EUR 26,07 EUR non pertinent 1,03% 56,30 EUR

MOSAIC 56,77 USD 73,00 USD Acheter 19 132,08 93,23% 61,98 USD 44,43 USD 13,32 1,71% 30,73 USD

NEWMONT MINING 45,62 USD 65,00 USD Acheter 17 545,37 99,78% 64,62 USD 42,95 USD 12,55 3,05% 27,17 USD

NYRSTAR (B) 4,72 EUR 6,50 EUR Acheter 799,28 inconnu 7,43 EUR 3,04 EUR non pertinent non pertinent 7,81 EUR

POTASH CORP 41,03 CAD 54,00 CAD Acheter 27 520,99 99,37% 47,99 CAD 37,02 CAD 14,20 2,06% 11,12 CAD

RECTICEL (B) 5,46 EUR 7,50 EUR Augmenter 159,99 inconnu 6,25 EUR 4,26 EUR 9,34 5,06% 8,82 EUR

RESILUX (B) 56,55 EUR 57,50 EUR Augmenter 117,74 inconnu 59,45 EUR 44,00 EUR 25,63 2,78% 37,20 EUR

RIO TINTO 3 613 GBp 3 900,00 GBp Acheter 85 666,84 86,94% 4 029,00 GBp 2 649,50 GBp 24,87 3,23% 30,06 GBp

SOLVAY (B) 109,80 EUR 112,00 EUR Augmenter 9 177,37 inconnu 111,95 EUR 62,11 EUR 23,50 2,83% 74,05 EUR


STORA ENSO 5,60 EUR 4,00 EUR Réduire 4 423,14 inconnu 5,95 EUR 4,14 EUR 13,64 5,46% 7,27 EUR

SYNGENTA 372,60 CHF 280,00 CHF Réduire 28 621,98 99,95% 380,20 CHF 277,10 CHF 21,95 2,15% 88,02 CHF

TESSENDERLO (B) 24,90 EUR 26,00 EUR Augmenter 760,11 inconnu 27,45 EUR 18,75 EUR non pertinent 5,38% 18,90 EUR

UMICORE (B) 41,72 EUR 41,00 EUR Conserver 4 978,80 inconnu 44,90 EUR 32,05 EUR 16,73 2,65% 15,55 EURINDUSTRIEAALBERTS INDUSTRIES 16,23 EUR 19,00 EUR Acheter 1 784,19 76,82% 16,38 EUR 11,40 EUR 13,04 2,09% 8,42 EUR

ABB LTD 19,43 CHF 20,50 CHF Acheter 37 074,68 92,70% 19,48 CHF 14,45 CHF 16,45 3,36% 7,24 CHF

ABERTIS 12,87 EUR 12,00 EUR Conserver 10 413,00 56,11% 13,08 EUR 9,33 EUR 9,12 5,26% 3,75 EUR

ALSTOM 31,73 EUR 28,00 EUR Conserver 9 823,98 67,22% 32,90 EUR 21,93 EUR 12,13 2,51% 14,73 EUR

BAM GROEP 3,43 EUR 2,80 EUR Conserver 842,44 85,39% 3,99 EUR 1,91 EUR non pertinent 4,59% 3,68 EUR

BEKAERT(B) 22,41 EUR 22,00 EUR Conserver 1 346,72 inconnu 33,50 EUR 17,21 EUR non pertinent 2,23% 26,46 EUR

BOEING 77,47 USD 65,00 USD Réduire 44 916,23 99,57% 78,02 USD 66,82 USD 15,11 2,50% 10,07 USD

BOMBARDIER 3,87 CAD 3,50 CAD Conserver 5 295,35 99,77% 4,93 CAD 2,97 CAD 7,54 2,62% 0,48 CAD

BOSKALIS 34,81 EUR 35,00 EUR Augmenter 3 692,17 67,80% 34,84 EUR 23,27 EUR 14,52 3,60% 16,82 EUR

CATERPILLAR 94,40 USD 105,00 USD Augmenter 47 589,81 99,77% 116,95 USD 78,25 USD 10,08 2,19% 27,35 USD

CFE (B) 44,75 EUR 46,00 EUR Acheter 594,26 inconnu 49,49 EUR 36,25 EUR 12,71 2,53% 38,10 EUR

CMB (B) 14,25 EUR 16,00 EUR Conserver 503,65 inconnu 18,52 EUR 12,38 EUR 4,44 5,56% inconnu

DECEUNINCK (B) 1,18 EUR 1,30 EUR Augmenter 128,22 inconnu 1,49 EUR 0,75 EUR 29,75 non pertinent 1,95 EUR

DEUTSCHE POST 16,80 EUR 17,60 EUR Augmenter 20 148,25 74,50% 17,07 EUR 12,07 EUR 17,36 4,20% 9,11 EUR

EURONAV (B) 5,07 EUR 5,00 EUR Conserver 266,51 inconnu 7,30 EUR 3,93 EUR non pertinent non pertinent 19,25 EUR

EXMAR (B) 8,01 EUR 9,00 EUR Acheter 468,86 inconnu 8,08 EUR 4,85 EUR 15,41 6,35% 6,10 EURFEDEX 94,60 USD 86,00 USD Conserver 22 882,42 93,42% 97,19 USD 83,80 USD 14,88 0,59% 49,33 USD

GENERAL ELECTRIC 21,10 USD 27,00 USD Acheter 170 443,58 99,94% 23,18 USD 18,02 USD 14,52 3,59% 11,69 USD

KUEHNE & NAGEL 115,10 CHF 99,00 CHF Conserver 11 377,19 45,84% 125,00 CHF 93,10 CHF 27,35 3,36% 19,21 CHF

POST NL 2,95 EUR 2,90 EUR Conserver 1 299,68 95,14% 4,56 EUR 2,31 EUR 1,95 non pertinent 2,10 EURRANDSTAD 28,77 EUR 26,00 EUR Conserver 4 889,45 64,44% 30,09 EUR 20,53 EUR 43,05 4,40% 16,58 EUR

RYANAIR HOLDINGS 4,96 EUR 5,00 EUR Conserver 7 334,77 87,13% 5,11 EUR 3,44 EUR 11,88 non pertinent 2,60 EUR

SAINT-GOBAIN 33,41 EUR 37,00 EUR Acheter 17 599,76 86,63% 37,63 EUR 23,90 EUR 17,08 3,74% 34,12 EUR


Cours le plus élevé - 12 m

Cours le plus bas - 1

2

m Rapport cours/

bénéfice

Rendement

de dividende

Valeur comptable

par action




SCHNEIDER ELECTRIC 56,43 EUR 59,00 EUR Augmenter 31 114,94 94,67% 56,76 EUR 39,40 EUR 15,87 3,03% 29,26 EURSIEMENS 83,89 EUR 90,00 EUR Augmenter 73 589,93 87,55% 84,24 EUR 62,13 EUR 14,68 3,59% 35,89 EUR

TYCO INTL. 29,82 USD 29,00 USD Conserver 10 633,34 99,64% 30,58 USD 23,50 USD 9,76 2,01% 10,81 USD

VESTAS WIND SYSTEMS 34,36 DKK 20,00 DKK Vendre 993,41 inconnu 75,00 DKK 23,25 DKK non pertinent non pertinent 11,11 DKK

VINCI 37,12 EUR 48,00 EUR Acheter 21 255,04 90,11% 40,85 EUR 31,23 EUR 10,49 4,81% 23,55 EUR

VOPAK 52,49 EUR 53,00 EUR Conserver 6 635,94 44,13% 58,07 EUR 40,10 EUR 20,52 1,54% 13,93 EUR

WIENERBERGER AG 7,50 EUR 5,00 EUR Vendre 901,78 inconnu 9,55 EUR 5,50 EUR non pertinent 1,56% 17,01 EURCoNSoMMATIoN DISCRÉTIoNNAIREADIDAS 66,67 EUR 72,00 EUR Augmenter 13 877,31 100,00% 69,26 EUR 51,26 EUR 17,01 1,51% 28,18 EUR

BMW 75,65 EUR 76,00 EUR Conserver 48 320,52 53,30% 76,16 EUR 53,16 EUR 10,59 3,03% 43,85 EUR

DAIMLER 42,66 EUR 39,00 EUR Conserver 46 151,43 88,52% 48,95 EUR 32,86 EUR 8,27 5,09% 38,59 EUR

D’IETEREN (B) 29,33 EUR 31,00 EUR Conserver 1 654,31 inconnu 40,90 EUR 27,50 EUR 8,19 2,68% 29,01 EUR

H&M 227,00 SEK 200,00 SEK Réduire 43 727,56 inconnu 257,30 SEK 207,00 SEK 21,99 4,22% 23,13 SEK

HOME DEPOT 63,30 USD 58,00 USD Conserver 72 426,16 98,74% 65,92 USD 42,75 USD 21,79 1,84% 11,86 USD

INDITEX 106,60 EUR 105,00 EUR Conserver 65 325,03 34,77% 111,80 EUR 62,92 EUR 28,58 1,53% 12,63 EUR

KINEPOLIS (B) 84,48 EUR 83,00 EUR Augmenter 493,12 inconnu 85,50 EUR 56,00 EUR 14,25 2,01% 16,16 EUR

KINGFISHER 287,70 GBp 360,00 GBp Acheter 8 357,38 99,90% 317,00 GBp 246,00 GBp 11,50 3,67% 2,38 GBp

LAGARDERE 25,93 EUR 28,00 EUR Augmenter 3 406,19 74,60% 26,23 EUR 18,48 EUR non pertinent 5,00% 21,46 EUR

LVMH 141,85 EUR 133,00 EUR Conserver 71 216,49 50,25% 142,85 EUR 108,55 EUR 20,35 2,07% 47,38 EUR

NIKE 52,37 USD 51,00 USD Conserver 32 891,98 98,85% 57,41 USD 42,55 USD 21,94 1,59% 11,03 USD

PINAULT PRINTEMPS 145,25 EUR 172,00 EUR Acheter 18 208,04 58,18% 145,40 EUR 106,35 EUR 17,38 1,04% 87,39 EUR

PSA PEUGEOT CITROEN 6,18 EUR 4,00 EUR Vendre 2 339,16 62,84% 15,18 EUR 4,32 EUR non pertinent non pertinent 41,18 EUR

PUBLICIS 46,63 EUR 52,50 EUR Acheter 9 749,66 66,64% 46,63 EUR 35,11 EUR 14,33 1,51% 20,70 EUR

REED ELSEVIER 11,48 EUR 13,00 EUR Augmenter 8 744,89 99,89% 11,52 EUR 8,10 EUR 14,88 4,01% 1,89 EUR

ROULARTA (B) 10,95 EUR 11,00 EUR Conserver 143,27 inconnu 18,00 EUR 9,37 EUR 4,70 3,21% 26,42 EUR

SIOEN INDUSTRIES (B) 6,62 EUR 7,00 EUR Augmenter 143,11 inconnu 6,69 EUR 4,50 EUR 10,68 4,04% 7,06 EUR

SONY 968,00 JPY 700,00 JPY Réduire 8 392,17 98,54% 1 832,00 JPY 772,00 JPY non pertinent 2,61% 1 868,64 JPY

TIME WARNER 49,78 USD 46,00 USD Conserver 35 840,19 99,90% 49,96 USD 33,62 USD 16,35 2,11% 31,60 USD

TOYOTA 4 260,00 JPY 4 500,00 JPY Augmenter 125 954,84 76,94% 4 325,00 JPY 2 553,00 JPY 17,64 1,43% 3 391,08 JPY

TUI 7,81 EUR 7,50 EUR Conserver 1 972,81 55,02% 8,24 EUR 3,98 EUR non pertinent non pertinent 8,25 EUR

VAN DE VELDE (B) 33,54 EUR 37,00 EUR Conserver 447,50 inconnu 42,94 EUR 32,16 EUR 11,39 6,40% 12,62 EUR

VIVENDI 16,81 EUR 18,80 EUR Augmenter 21 858,21 86,65% 17,44 EUR 12,01 EUR 14,17 5,86% 15,17 EUR

VOLKSWAGEN 167,19 EUR 180,00 EUR Augmenter 79 102,44 8,41% 169,35 EUR 108,50 EUR 3,49 1,81% 159,25 EUR

WOLTERS KLUWER 15,77 EUR 16,00 EUR Conserver 4 738,27 99,98% 15,89 EUR 11,39 EUR 17,25 4,33% 5,17 EUR

WPP GROUP 925,50 GBp 1 080,00 GBp Acheter 14 313,22 98,44% 926,00 GBp 689,00 GBp 12,86 2,82% 5,38 GBpbIENS DE CoNSoMMATIoN DE bASEA-B INBEV (B) 67,62 EUR 67,00 EUR Conserver 107 943,98 inconnu 71,05 EUR 46,10 EUR 19,73 1,79% 23,46 EUR

AHOLD 10,43 EUR 11,50 EUR Augmenter 11 156,28 73,92% 11,07 EUR 9,01 EUR 11,55 3,80% 5,67 EUR

ALTRIA GROUP 32,56 USD 32,50 USD Conserver 50 522,85 99,73% 36,29 USD 28,00 USD 15,06 5,41% 1,91 USD

BRITISH AMERICAN TOBACCO 3 174,50 GBp 3 900,00 GBp Acheter 76 053,40 99,92% 3 514,00 GBp 2 879,00 GBp 19,81 4,54% 3,70 GBp

CARREFOUR 20,53 EUR 19,00 EUR Conserver 14 379,33 79,13% 20,56 EUR 12,87 EUR non pertinent 2,56% 9,42 EUR

COCA COLA CO. 37,60 USD 38,00 USD Conserver 129 503,33 99,18% 40,67 USD 33,28 USD 19,36 2,71% 7,40 USD

COLRUYT (B) 37,63 EUR 34,00 EUR Conserver 6 354,05 inconnu 38,68 EUR 28,19 EUR 17,06 2,52% 10,16 EUR

DANONE 50,00 EUR 49,50 EUR Conserver 32 071,27 81,22% 54,96 EUR 45,61 EUR 17,71 2,79% 20,35 EUR

DELHAIZE (B) 30,98 EUR 40,00 EUR Acheter 3 205,94 inconnu 46,91 EUR 25,59 EUR 8,69 5,60% 53,81 EUR

HEINEKEN 51,63 EUR 57,00 EUR Acheter 29 502,86 39,84% 51,90 EUR 34,94 EUR 18,42 1,68% 18,44 EUR

IMPERIAL TOBACCO 2 443,00 GBp 3 000,00 GBp Acheter 29 641,48 99,94% 2 629,00 GBp 2 213,00 GBp 35,90 4,80% 6,10 GBp

L ‘OREAL 105,65 EUR 77,00 EUR Vendre 63 123,70 38,17% 107,50 EUR 79,22 EUR 23,55 1,93% 31,13 EUR

METRO 22,25 EUR 20,00 EUR Conserver 7 274,08 40,02% 32,15 EUR 19,52 EUR 19,08 6,07% 18,43 EUR

MONDELEZ 26,64 USD 45,00 USD Augmenter 36 432,83 99,72% 28,48 USD 24,04 USD 10,91 1,95% 18,31 USD

NESTLE 61,00 CHF 68,00 CHF Augmenter 162 075,86 90,69% 62,30 CHF 52,50 CHF 19,53 3,21% 17,39 CHF

NUTRECO 66,88 EUR 71,00 EUR Augmenter 2 309,40 98,30% 67,05 EUR 49,62 EUR 16,08 2,89% 25,79 EUR

PEPSICO 69,36 USD 80,00 USD Augmenter 82 377,10 99,82% 73,66 USD 62,15 USD 16,62 3,10% 13,80 USD

PROCTER & GAMBLE 68,95 USD 75,00 USD Augmenter 144 834,77 99,93% 70,99 USD 59,07 USD 18,83 3,25% 23,09 USD

SIPEF (B) 60,50 EUR 71,00 EUR Augmenter 542,48 inconnu 72,50 EUR 54,51 EUR 10,03 2,81% 39,06 EURTESCO 349,45 GBp 290,00 GBp Réduire 34 581,67 94,97% 394,95 GBp 294,50 GBp 10,00 4,70% 2,17 GBp

WAL MART 68,80 USD 65,00 USD Réduire 177 123,46 51,00% 77,60 USD 57,18 USD 14,42 2,30% 22,00 USD

D.E. MASTER BLENDERS 1753 8,95 EUR 9,00 EUR Conserver 5 319,23 99,86% 10,78 EUR 7,75 EUR non pertinent non pertinent 0,53 EURSANTÉABLYNX (B) 5,95 EUR 9,00 EUR Acheter 263,13 inconnu 6,09 EUR 2,40 EUR non pertinent non pertinent 1,05 EUR

AMGEN 88,59 USD 85,00 USD Conserver 52 349,36 99,90% 90,81 USD 63,30 USD 15,16 2,11% 25,91 USD

ARSEUS (B) 15,70 EUR 16,00 EUR Augmenter 493,89 inconnu 15,89 EUR 10,39 EUR 16,28 3,17% 7,11 EUR




Avis

Objectif de cours

Cours



SCHNEIDER ELECTRIC 56,43 EUR 59,00 EUR Augmenter 31 114,94 94,67% 56,76 EUR 39,40 EUR 15,87 3,03% 29,26 EURSIEMENS 83,89 EUR 90,00 EUR Augmenter 73 589,93 87,55% 84,24 EUR 62,13 EUR 14,68 3,59% 35,89 EUR

TYCO INTL. 29,82 USD 29,00 USD Conserver 10 633,34 99,64% 30,58 USD 23,50 USD 9,76 2,01% 10,81 USD

VESTAS WIND SYSTEMS 34,36 DKK 20,00 DKK Vendre 993,41 inconnu 75,00 DKK 23,25 DKK non pertinent non pertinent 11,11 DKK

VINCI 37,12 EUR 48,00 EUR Acheter 21 255,04 90,11% 40,85 EUR 31,23 EUR 10,49 4,81% 23,55 EUR

VOPAK 52,49 EUR 53,00 EUR Conserver 6 635,94 44,13% 58,07 EUR 40,10 EUR 20,52 1,54% 13,93 EUR

WIENERBERGER AG 7,50 EUR 5,00 EUR Vendre 901,78 inconnu 9,55 EUR 5,50 EUR non pertinent 1,56% 17,01 EURCoNSoMMATIoN DISCRÉTIoNNAIREADIDAS 66,67 EUR 72,00 EUR Augmenter 13 877,31 100,00% 69,26 EUR 51,26 EUR 17,01 1,51% 28,18 EUR

BMW 75,65 EUR 76,00 EUR Conserver 48 320,52 53,30% 76,16 EUR 53,16 EUR 10,59 3,03% 43,85 EUR

DAIMLER 42,66 EUR 39,00 EUR Conserver 46 151,43 88,52% 48,95 EUR 32,86 EUR 8,27 5,09% 38,59 EUR

D’IETEREN (B) 29,33 EUR 31,00 EUR Conserver 1 654,31 inconnu 40,90 EUR 27,50 EUR 8,19 2,68% 29,01 EUR

H&M 227,00 SEK 200,00 SEK Réduire 43 727,56 inconnu 257,30 SEK 207,00 SEK 21,99 4,22% 23,13 SEK

HOME DEPOT 63,30 USD 58,00 USD Conserver 72 426,16 98,74% 65,92 USD 42,75 USD 21,79 1,84% 11,86 USD

INDITEX 106,60 EUR 105,00 EUR Conserver 65 325,03 34,77% 111,80 EUR 62,92 EUR 28,58 1,53% 12,63 EUR

KINEPOLIS (B) 84,48 EUR 83,00 EUR Augmenter 493,12 inconnu 85,50 EUR 56,00 EUR 14,25 2,01% 16,16 EUR

KINGFISHER 287,70 GBp 360,00 GBp Acheter 8 357,38 99,90% 317,00 GBp 246,00 GBp 11,50 3,67% 2,38 GBp

LAGARDERE 25,93 EUR 28,00 EUR Augmenter 3 406,19 74,60% 26,23 EUR 18,48 EUR non pertinent 5,00% 21,46 EUR

LVMH 141,85 EUR 133,00 EUR Conserver 71 216,49 50,25% 142,85 EUR 108,55 EUR 20,35 2,07% 47,38 EUR

NIKE 52,37 USD 51,00 USD Conserver 32 891,98 98,85% 57,41 USD 42,55 USD 21,94 1,59% 11,03 USD

PINAULT PRINTEMPS 145,25 EUR 172,00 EUR Acheter 18 208,04 58,18% 145,40 EUR 106,35 EUR 17,38 1,04% 87,39 EUR

PSA PEUGEOT CITROEN 6,18 EUR 4,00 EUR Vendre 2 339,16 62,84% 15,18 EUR 4,32 EUR non pertinent non pertinent 41,18 EUR

PUBLICIS 46,63 EUR 52,50 EUR Acheter 9 749,66 66,64% 46,63 EUR 35,11 EUR 14,33 1,51% 20,70 EUR

REED ELSEVIER 11,48 EUR 13,00 EUR Augmenter 8 744,89 99,89% 11,52 EUR 8,10 EUR 14,88 4,01% 1,89 EUR

ROULARTA (B) 10,95 EUR 11,00 EUR Conserver 143,27 inconnu 18,00 EUR 9,37 EUR 4,70 3,21% 26,42 EUR

SIOEN INDUSTRIES (B) 6,62 EUR 7,00 EUR Augmenter 143,11 inconnu 6,69 EUR 4,50 EUR 10,68 4,04% 7,06 EUR

SONY 968,00 JPY 700,00 JPY Réduire 8 392,17 98,54% 1 832,00 JPY 772,00 JPY non pertinent 2,61% 1 868,64 JPY

TIME WARNER 49,78 USD 46,00 USD Conserver 35 840,19 99,90% 49,96 USD 33,62 USD 16,35 2,11% 31,60 USD

TOYOTA 4 260,00 JPY 4 500,00 JPY Augmenter 125 954,84 76,94% 4 325,00 JPY 2 553,00 JPY 17,64 1,43% 3 391,08 JPY

TUI 7,81 EUR 7,50 EUR Conserver 1 972,81 55,02% 8,24 EUR 3,98 EUR non pertinent non pertinent 8,25 EUR

VAN DE VELDE (B) 33,54 EUR 37,00 EUR Conserver 447,50 inconnu 42,94 EUR 32,16 EUR 11,39 6,40% 12,62 EUR

VIVENDI 16,81 EUR 18,80 EUR Augmenter 21 858,21 86,65% 17,44 EUR 12,01 EUR 14,17 5,86% 15,17 EUR

VOLKSWAGEN 167,19 EUR 180,00 EUR Augmenter 79 102,44 8,41% 169,35 EUR 108,50 EUR 3,49 1,81% 159,25 EUR

WOLTERS KLUWER 15,77 EUR 16,00 EUR Conserver 4 738,27 99,98% 15,89 EUR 11,39 EUR 17,25 4,33% 5,17 EUR

WPP GROUP 925,50 GBp 1 080,00 GBp Acheter 14 313,22 98,44% 926,00 GBp 689,00 GBp 12,86 2,82% 5,38 GBpbIENS DE CoNSoMMATIoN DE bASEA-B INBEV (B) 67,62 EUR 67,00 EUR Conserver 107 943,98 inconnu 71,05 EUR 46,10 EUR 19,73 1,79% 23,46 EUR

AHOLD 10,43 EUR 11,50 EUR Augmenter 11 156,28 73,92% 11,07 EUR 9,01 EUR 11,55 3,80% 5,67 EUR

ALTRIA GROUP 32,56 USD 32,50 USD Conserver 50 522,85 99,73% 36,29 USD 28,00 USD 15,06 5,41% 1,91 USD

BRITISH AMERICAN TOBACCO 3 174,50 GBp 3 900,00 GBp Acheter 76 053,40 99,92% 3 514,00 GBp 2 879,00 GBp 19,81 4,54% 3,70 GBp

CARREFOUR 20,53 EUR 19,00 EUR Conserver 14 379,33 79,13% 20,56 EUR 12,87 EUR non pertinent 2,56% 9,42 EUR

COCA COLA CO. 37,60 USD 38,00 USD Conserver 129 503,33 99,18% 40,67 USD 33,28 USD 19,36 2,71% 7,40 USD

COLRUYT (B) 37,63 EUR 34,00 EUR Conserver 6 354,05 inconnu 38,68 EUR 28,19 EUR 17,06 2,52% 10,16 EUR

DANONE 50,00 EUR 49,50 EUR Conserver 32 071,27 81,22% 54,96 EUR 45,61 EUR 17,71 2,79% 20,35 EUR

DELHAIZE (B) 30,98 EUR 40,00 EUR Acheter 3 205,94 inconnu 46,91 EUR 25,59 EUR 8,69 5,60% 53,81 EUR

HEINEKEN 51,63 EUR 57,00 EUR Acheter 29 502,86 39,84% 51,90 EUR 34,94 EUR 18,42 1,68% 18,44 EUR

IMPERIAL TOBACCO 2 443,00 GBp 3 000,00 GBp Acheter 29 641,48 99,94% 2 629,00 GBp 2 213,00 GBp 35,90 4,80% 6,10 GBp

L ‘OREAL 105,65 EUR 77,00 EUR Vendre 63 123,70 38,17% 107,50 EUR 79,22 EUR 23,55 1,93% 31,13 EUR

METRO 22,25 EUR 20,00 EUR Conserver 7 274,08 40,02% 32,15 EUR 19,52 EUR 19,08 6,07% 18,43 EUR

MONDELEZ 26,64 USD 45,00 USD Augmenter 36 432,83 99,72% 28,48 USD 24,04 USD 10,91 1,95% 18,31 USD

NESTLE 61,00 CHF 68,00 CHF Augmenter 162 075,86 90,69% 62,30 CHF 52,50 CHF 19,53 3,21% 17,39 CHF

NUTRECO 66,88 EUR 71,00 EUR Augmenter 2 309,40 98,30% 67,05 EUR 49,62 EUR 16,08 2,89% 25,79 EUR

PEPSICO 69,36 USD 80,00 USD Augmenter 82 377,10 99,82% 73,66 USD 62,15 USD 16,62 3,10% 13,80 USD

PROCTER & GAMBLE 68,95 USD 75,00 USD Augmenter 144 834,77 99,93% 70,99 USD 59,07 USD 18,83 3,25% 23,09 USD

SIPEF (B) 60,50 EUR 71,00 EUR Augmenter 542,48 inconnu 72,50 EUR 54,51 EUR 10,03 2,81% 39,06 EURTESCO 349,45 GBp 290,00 GBp Réduire 34 581,67 94,97% 394,95 GBp 294,50 GBp 10,00 4,70% 2,17 GBp

WAL MART 68,80 USD 65,00 USD Réduire 177 123,46 51,00% 77,60 USD 57,18 USD 14,42 2,30% 22,00 USD

D.E. MASTER BLENDERS 1753 8,95 EUR 9,00 EUR Conserver 5 319,23 99,86% 10,78 EUR 7,75 EUR non pertinent non pertinent 0,53 EURSANTÉABLYNX (B) 5,95 EUR 9,00 EUR Acheter 263,13 inconnu 6,09 EUR 2,40 EUR non pertinent non pertinent 1,05 EUR

AMGEN 88,59 USD 85,00 USD Conserver 52 349,36 99,90% 90,81 USD 63,30 USD 15,16 2,11% 25,91 USD

ARSEUS (B) 15,70 EUR 16,00 EUR Augmenter 493,89 inconnu 15,89 EUR 10,39 EUR 16,28 3,17% 7,11 EUR




2

m Rapport cours/

bénéfice

Rendement

de dividende

Valeur comptable

par action




ASTRAZENECA 3 000,00 GBp 2 700,00 GBp Réduire 45 712,10 99,84% 3 116,50 GBp 2 578,50 GBp 9,75 6,78% 17,70 GBpELI LILLY 49,72 USD 46,00 USD Vendre 45 873,60 88,08% 53,99 USD 38,30 USD 15,12 3,80% 13,84 USD

FRESENIUS MED. CARE 51,70 EUR 55,50 EUR Conserver 15 664,13 68,82% 60,27 EUR 50,53 EUR 16,36 1,35% 29,04 EUR

GALAPAGOS (B) 17,20 EUR 19,00 EUR Acheter 462,60 inconnu 17,95 EUR 9,75 EUR non pertinent non pertinent 4,23 EUR

GLAXOSMITHKLINE 1 381,50 GBp 1 450,00 GBp Conserver 83 022,50 99,98% 1 515,00 GBp 1 314 GBp 13,72 5,90% 1,28 GBp

IBA (B) 5,69 EUR 8,00 EUR Augmenter 157,13 inconnu 7,12 EUR 3,77 EUR 21,52 non pertinent 5,37 EUR

JOHNSON & JOHNSON 70,74 USD 67,00 USD Conserver 152 023,14 99,94% 72,74 USD 61,71 USD 14,17 3,41% 23,08 USD

MEDTRONIC 42,47 USD 39,00 USD Conserver 33 078,68 99,68% 44,79 USD 35,67 USD 12,51 2,44% 16,98 USD

MERCK 42,33 USD 48,00 USD Acheter 97 823,98 99,96% 48,00 USD 36,91 USD 10,65 4,10% 18,31 USD

NOVARTIS 59,40 CHF 56,00 CHF Conserver 132 876,68 88,33% 59,50 CHF 48,29 CHF 18,04 3,79% 27,73 CHF

PFIZER 25,85 USD 25,50 USD Conserver 146 540,22 99,94% 26,09 USD 20,75 USD 11,59 3,70% 11,09 USD

ROCHE 190,20 CHF 186,00 CHF Conserver 135 261,04 99,90% 191,70 CHF 148,40 CHF 18,97 3,60% 11,15 CHF

SANOFI 73,67 EUR 66,00 EUR Conserver 96 833,07 86,89% 73,80 EUR 53,20 EUR 15,01 3,62% 42,65 EUR

TEVA PHARMA 37,63 USD 47,00 USD Augmenter 25 309,52 inconnu 46,65 USD 36,63 USD non pertinent 2,68% inconnu

THROMBOGENICS (B) 44,32 EUR 48,00 EUR Acheter 1 646,34 inconnu 46,20 EUR 17,10 EUR 34,26 non pertinent 6,99 EUR

UCB (B) 44,10 EUR 44,00 EUR Conserver 8 040,56 inconnu 46,14 EUR 29,12 EUR 49,33 2,28% 26,93 EURFINANCEACKERMANS-VAN HAAREN (B) 64,30 EUR 70,00 EUR Acheter 2 160,55 inconnu 65,97 EUR 56,22 EUR 14,05 2,54% 57,46 EUR

AEGON 5,06 EUR 6,50 EUR Acheter 10 112,57 99,98% 5,16 EUR 3,03 EUR 9,49 1,95% 12,63 EUR

AGEAS (B) 23,29 EUR 28,50 EUR Acheter 5 702,41 inconnu 23,60 EUR 12,01 EUR non pertinent 3,41% 36,87 EUR

ALLIANZ 107,90 EUR 116,00 EUR Acheter 48 832,25 100,00% 108,65 EUR 68,50 EUR 10,74 4,20% 113,86 EUR

AXA 13,87 EUR 15,50 EUR Acheter 33 189,75 85,51% 13,95 EUR 8,65 EUR 12,03 4,97% 18,22 EUR

BANCO SANTANDER 6,33 EUR 7,00 EUR Acheter 65 364,04 97,89% 6,65 EUR 3,98 EUR 31,09 10,61% 7,53 EUR

BANK OF AMERICA 11,96 USD 13,50 USD Acheter 100 070,94 99,95% 12,15 USD 6,19 USD 19,85 0,33% 20,40 USD

BARCLAYS 276,70 GBp 300,00 GBp Acheter 43 326,01 87,01% 287,75 GBp 148,20 GBp 21,92 2,32% 4,43 GBp

BEFIMMO (B) 49,88 EUR 50,00 EUR Conserver 945,61 inconnu 54,13 EUR 42,10 EUR 35,84 6,98% 57,27 EUR

BNP PARIBAS 44,39 EUR 47,00 EUR Conserver 56 401,54 87,30% 46,07 EUR 24,54 EUR 9,42 2,64% 60,36 EUR

BREDERODE (B) 24,24 EUR 25,00 EUR Augmenter 733,91 inconnu 24,45 EUR 18,00 EUR 7,51 2,37% 34,03 EUR

CITIGROUP 41,39 USD 38,00 USD Conserver 95 396,96 95,97% 42,54 USD 24,61 USD 11,02 0,09% 63,59 USD

COFINIMMO (B) 90,41 EUR 91,00 EUR Conserver 1 586,58 inconnu 95,76 EUR 82,63 EUR 13,24 7,23% 92,30 EUR

COMMERZBANK 1,51 EUR 1,70 EUR Conserver 9 117,36 75,91% 2,21 EUR 1,10 EUR 8,23 non pertinent 4,18 EUR

CREDIT SUISSE 23,67 CHF 26,00 CHF Acheter 26 715,93 88,97% 26,53 CHF 15,97 CHF 489,00 3,07% 27,60 CHF

DELTA LLOYD GROEP 12,43 EUR 20,00 EUR Augmenter 2 264,43 74,88% 15,03 EUR 9,20 EUR non pertinent 8,04% 16,77 EUR

DEUTSCHE BANK 34,72 EUR 40,00 EUR Acheter 33 424,80 95,71% 39,58 EUR 22,11 EUR 11,42 2,09% 61,36 EUR

DEXIA (B) 0,06 EUR 0,01 EUR Réduire 97,45 inconnu 0,35 EUR 0,04 EUR non pertinent non pertinent -1,04 EUR

GBL (B) 60,90 EUR 60,00 EUR Conserver 9 823,49 inconnu 61,00 EUR 49,14 EUR 25,54 4,27% 79,06 EUR

GIMV (B) 38,99 EUR 35,50 EUR Conserver 934,83 inconnu 39,44 EUR 34,86 EUR 20,24 6,28% 43,63 EUR

GOLDMAN SACHS 130,94 USD 145,00 USD Augmenter 49 977,21 92,81% 134,64 USD 90,43 USD 12,10 1,49% 140,58 USD

ING 7,39 EUR 9,00 EUR Augmenter 29 098,59 inconnu 7,66 EUR 4,44 EUR 14,30 non pertinent 14,70 EUR

INTESA SANPAOLO 1,38 EUR 1,40 EUR Conserver 22 882,06 88,10% 1,65 EUR 0,85 EUR non pertinent 3,55% 3,17 EURJP MORGAN CHASE 44,57 USD 49,00 USD Acheter 132 202,39 99,38% 46,49 USD 30,83 USD 8,67 2,65% 50,17 USD

KBC (B) 25,84 EUR Pas d’avis Pas d’avis 10 224,46 inconnu 27,45 EUR 9,00 EUR 16,67 0,04% 32,56 EUR

KBC ANCORA (B) 13,71 EUR Pas d’avis Pas d’avis 1 114,23 inconnu 14,24 EUR 4,50 EUR non pertinent non pertinent 25,05 EUR

KLEPIERRE 30,55 EUR 24,00 EUR Réduire 5 979,12 48,30% 30,60 EUR 20,32 EUR 35,68 4,84% 10,57 EUR

MUNICH RE 138,23 EUR 134,00 EUR Conserver 24 704,25 100,00% 139,37 EUR 91,39 EUR 7,32 4,54% 151,30 EUR

NORDEA 64,55 SEK 60,00 SEK Conserver 30 792,54 inconnu 66,95 SEK 51,35 SEK 9,99 3,59% 6,82 SEK

ROYAL BANK OF SCOTLAND 333,80 GBp 360,00 GBp Augmenter 46 060,76 34,67% 340,00 GBp 193,30 GBp non pertinent non pertinent 6,51 GBp

SOCIETE GENERALE 29,33 EUR 34,00 EUR Acheter 23 536,89 93,49% 30,44 EUR 14,88 EUR 17,35 non pertinent 56,29 EUR

SOFINA (B) 69,98 EUR 75,00 EUR Acheter 2 432,50 inconnu 70,44 EUR 56,61 EUR 16,26 2,80% 103,69 EUR


SWISS RE 68,05 CHF 62,00 CHF Conserver 21 305, 00 99,80% 69,70 CHF 45,56 CHF 9,55 5,36% 86,33 CHF

TUBIZE (B) 33,00 EUR 45,00 EUR Acheter 1 460,94 inconnu 35,23 EUR 21,82 EUR 33,74 1,47% 34,94 EUR

UBS 14,72 CHF 17,00 CHF Acheter 47 683,43 90,37% 15,62 CHF 9,69 CHF non pertinent non pertinent 14,00 CHF

UNIBAIL-RODAMCO 186,20 EUR 157,00 EUR Conserver 17 118,91 99,67% 188,50 EUR 130,50 EUR 13,88 4,39% 127,28 EUR

ZURICH INSURANCE GROUP 248,90 CHF 245,00 CHF Conserver 30 352,57 99,89% 249,90 CHF 192,50 CHF 12,01 6,87% 231,83 CHFTECHNoLoGIE DE L’INFoRMATIoNAGFA-GEVAERT (B) 1,40 EUR 1,70 EUR Augmenter 244,92 inconnu 1,79 EUR 1,13 EUR non pertinent non pertinent 5,59 EUR

ALCATEL-LUCENT 1,21 EUR 0,72 EUR Réduire 2 968,70 90,39% 1,97 EUR 0,71 EUR non pertinent non pertinent 1,48 EUR

AMD 2,49 USD 1,80 USD Réduire 1 413,74 84,62% 8,35 USD 1,81 USD 259,00 non pertinent 1,39 USDAPPLE 542,10 USD 720,00 USD Acheter 380 084,86 99,97% 705,07 USD 418,66 USD 11,93 2,01% 125,86 USD




Avis

Objectif de cours

Cours



ASTRAZENECA 3 000,00 GBp 2 700,00 GBp Réduire 45 712,10 99,84% 3 116,50 GBp 2 578,50 GBp 9,75 6,78% 17,70 GBpELI LILLY 49,72 USD 46,00 USD Vendre 45 873,60 88,08% 53,99 USD 38,30 USD 15,12 3,80% 13,84 USD

FRESENIUS MED. CARE 51,70 EUR 55,50 EUR Conserver 15 664,13 68,82% 60,27 EUR 50,53 EUR 16,36 1,35% 29,04 EUR

GALAPAGOS (B) 17,20 EUR 19,00 EUR Acheter 462,60 inconnu 17,95 EUR 9,75 EUR non pertinent non pertinent 4,23 EUR

GLAXOSMITHKLINE 1 381,50 GBp 1 450,00 GBp Conserver 83 022,50 99,98% 1 515,00 GBp 1 314 GBp 13,72 5,90% 1,28 GBp

IBA (B) 5,69 EUR 8,00 EUR Augmenter 157,13 inconnu 7,12 EUR 3,77 EUR 21,52 non pertinent 5,37 EUR

JOHNSON & JOHNSON 70,74 USD 67,00 USD Conserver 152 023,14 99,94% 72,74 USD 61,71 USD 14,17 3,41% 23,08 USD

MEDTRONIC 42,47 USD 39,00 USD Conserver 33 078,68 99,68% 44,79 USD 35,67 USD 12,51 2,44% 16,98 USD

MERCK 42,33 USD 48,00 USD Acheter 97 823,98 99,96% 48,00 USD 36,91 USD 10,65 4,10% 18,31 USD

NOVARTIS 59,40 CHF 56,00 CHF Conserver 132 876,68 88,33% 59,50 CHF 48,29 CHF 18,04 3,79% 27,73 CHF

PFIZER 25,85 USD 25,50 USD Conserver 146 540,22 99,94% 26,09 USD 20,75 USD 11,59 3,70% 11,09 USD

ROCHE 190,20 CHF 186,00 CHF Conserver 135 261,04 99,90% 191,70 CHF 148,40 CHF 18,97 3,60% 11,15 CHF

SANOFI 73,67 EUR 66,00 EUR Conserver 96 833,07 86,89% 73,80 EUR 53,20 EUR 15,01 3,62% 42,65 EUR

TEVA PHARMA 37,63 USD 47,00 USD Augmenter 25 309,52 inconnu 46,65 USD 36,63 USD non pertinent 2,68% inconnu

THROMBOGENICS (B) 44,32 EUR 48,00 EUR Acheter 1 646,34 inconnu 46,20 EUR 17,10 EUR 34,26 non pertinent 6,99 EUR

UCB (B) 44,10 EUR 44,00 EUR Conserver 8 040,56 inconnu 46,14 EUR 29,12 EUR 49,33 2,28% 26,93 EURFINANCEACKERMANS-VAN HAAREN (B) 64,30 EUR 70,00 EUR Acheter 2 160,55 inconnu 65,97 EUR 56,22 EUR 14,05 2,54% 57,46 EUR

AEGON 5,06 EUR 6,50 EUR Acheter 10 112,57 99,98% 5,16 EUR 3,03 EUR 9,49 1,95% 12,63 EUR

AGEAS (B) 23,29 EUR 28,50 EUR Acheter 5 702,41 inconnu 23,60 EUR 12,01 EUR non pertinent 3,41% 36,87 EUR

ALLIANZ 107,90 EUR 116,00 EUR Acheter 48 832,25 100,00% 108,65 EUR 68,50 EUR 10,74 4,20% 113,86 EUR

AXA 13,87 EUR 15,50 EUR Acheter 33 189,75 85,51% 13,95 EUR 8,65 EUR 12,03 4,97% 18,22 EUR

BANCO SANTANDER 6,33 EUR 7,00 EUR Acheter 65 364,04 97,89% 6,65 EUR 3,98 EUR 31,09 10,61% 7,53 EUR

BANK OF AMERICA 11,96 USD 13,50 USD Acheter 100 070,94 99,95% 12,15 USD 6,19 USD 19,85 0,33% 20,40 USD

BARCLAYS 276,70 GBp 300,00 GBp Acheter 43 326,01 87,01% 287,75 GBp 148,20 GBp 21,92 2,32% 4,43 GBp

BEFIMMO (B) 49,88 EUR 50,00 EUR Conserver 945,61 inconnu 54,13 EUR 42,10 EUR 35,84 6,98% 57,27 EUR

BNP PARIBAS 44,39 EUR 47,00 EUR Conserver 56 401,54 87,30% 46,07 EUR 24,54 EUR 9,42 2,64% 60,36 EUR

BREDERODE (B) 24,24 EUR 25,00 EUR Augmenter 733,91 inconnu 24,45 EUR 18,00 EUR 7,51 2,37% 34,03 EUR

CITIGROUP 41,39 USD 38,00 USD Conserver 95 396,96 95,97% 42,54 USD 24,61 USD 11,02 0,09% 63,59 USD

COFINIMMO (B) 90,41 EUR 91,00 EUR Conserver 1 586,58 inconnu 95,76 EUR 82,63 EUR 13,24 7,23% 92,30 EUR

COMMERZBANK 1,51 EUR 1,70 EUR Conserver 9 117,36 75,91% 2,21 EUR 1,10 EUR 8,23 non pertinent 4,18 EUR

CREDIT SUISSE 23,67 CHF 26,00 CHF Acheter 26 715,93 88,97% 26,53 CHF 15,97 CHF 489,00 3,07% 27,60 CHF

DELTA LLOYD GROEP 12,43 EUR 20,00 EUR Augmenter 2 264,43 74,88% 15,03 EUR 9,20 EUR non pertinent 8,04% 16,77 EUR

DEUTSCHE BANK 34,72 EUR 40,00 EUR Acheter 33 424,80 95,71% 39,58 EUR 22,11 EUR 11,42 2,09% 61,36 EUR

DEXIA (B) 0,06 EUR 0,01 EUR Réduire 97,45 inconnu 0,35 EUR 0,04 EUR non pertinent non pertinent -1,04 EUR

GBL (B) 60,90 EUR 60,00 EUR Conserver 9 823,49 inconnu 61,00 EUR 49,14 EUR 25,54 4,27% 79,06 EUR

GIMV (B) 38,99 EUR 35,50 EUR Conserver 934,83 inconnu 39,44 EUR 34,86 EUR 20,24 6,28% 43,63 EUR

GOLDMAN SACHS 130,94 USD 145,00 USD Augmenter 49 977,21 92,81% 134,64 USD 90,43 USD 12,10 1,49% 140,58 USD

ING 7,39 EUR 9,00 EUR Augmenter 29 098,59 inconnu 7,66 EUR 4,44 EUR 14,30 non pertinent 14,70 EUR

INTESA SANPAOLO 1,38 EUR 1,40 EUR Conserver 22 882,06 88,10% 1,65 EUR 0,85 EUR non pertinent 3,55% 3,17 EURJP MORGAN CHASE 44,57 USD 49,00 USD Acheter 132 202,39 99,38% 46,49 USD 30,83 USD 8,67 2,65% 50,17 USD

KBC (B) 25,84 EUR Pas d’avis Pas d’avis 10 224,46 inconnu 27,45 EUR 9,00 EUR 16,67 0,04% 32,56 EUR

KBC ANCORA (B) 13,71 EUR Pas d’avis Pas d’avis 1 114,23 inconnu 14,24 EUR 4,50 EUR non pertinent non pertinent 25,05 EUR

KLEPIERRE 30,55 EUR 24,00 EUR Réduire 5 979,12 48,30% 30,60 EUR 20,32 EUR 35,68 4,84% 10,57 EUR

MUNICH RE 138,23 EUR 134,00 EUR Conserver 24 704,25 100,00% 139,37 EUR 91,39 EUR 7,32 4,54% 151,30 EUR

NORDEA 64,55 SEK 60,00 SEK Conserver 30 792,54 inconnu 66,95 SEK 51,35 SEK 9,99 3,59% 6,82 SEK

ROYAL BANK OF SCOTLAND 333,80 GBp 360,00 GBp Augmenter 46 060,76 34,67% 340,00 GBp 193,30 GBp non pertinent non pertinent 6,51 GBp

SOCIETE GENERALE 29,33 EUR 34,00 EUR Acheter 23 536,89 93,49% 30,44 EUR 14,88 EUR 17,35 non pertinent 56,29 EUR

SOFINA (B) 69,98 EUR 75,00 EUR Acheter 2 432,50 inconnu 70,44 EUR 56,61 EUR 16,26 2,80% 103,69 EUR


SWISS RE 68,05 CHF 62,00 CHF Conserver 21 305, 00 99,80% 69,70 CHF 45,56 CHF 9,55 5,36% 86,33 CHF

TUBIZE (B) 33,00 EUR 45,00 EUR Acheter 1 460,94 inconnu 35,23 EUR 21,82 EUR 33,74 1,47% 34,94 EUR

UBS 14,72 CHF 17,00 CHF Acheter 47 683,43 90,37% 15,62 CHF 9,69 CHF non pertinent non pertinent 14,00 CHF

UNIBAIL-RODAMCO 186,20 EUR 157,00 EUR Conserver 17 118,91 99,67% 188,50 EUR 130,50 EUR 13,88 4,39% 127,28 EUR

ZURICH INSURANCE GROUP 248,90 CHF 245,00 CHF Conserver 30 352,57 99,89% 249,90 CHF 192,50 CHF 12,01 6,87% 231,83 CHFTECHNoLoGIE DE L’INFoRMATIoNAGFA-GEVAERT (B) 1,40 EUR 1,70 EUR Augmenter 244,92 inconnu 1,79 EUR 1,13 EUR non pertinent non pertinent 5,59 EUR

ALCATEL-LUCENT 1,21 EUR 0,72 EUR Réduire 2 968,70 90,39% 1,97 EUR 0,71 EUR non pertinent non pertinent 1,48 EUR

AMD 2,49 USD 1,80 USD Réduire 1 413,74 84,62% 8,35 USD 1,81 USD 259,00 non pertinent 1,39 USDAPPLE 542,10 USD 720,00 USD Acheter 380 084,86 99,97% 705,07 USD 418,66 USD 11,93 2,01% 125,86 USD




2

m Rapport cours/

bénéfice

Rendement

de dividende

Valeur comptable

par action




ASM INTERNATIONAL 28,58 EUR 30,00 EUR Augmenter 1 794,57 75,33% 32,98 EUR 23,31 EUR 35,57 1,76% 12,05 EURBARCO (B) 54,73 EUR 61,00 EUR Augmenter 688,23 inconnu 58,75 EUR 36,52 EUR non pertinent 2,04% 28,62 EUR

CAPGEMINI 32,95 EUR 38,00 EUR Acheter 5 363,50 89,18% 34,57 EUR 24,27 EUR 12,14 3,02% 26,14 EUR

CHECK POINT SOFTWARE 47,18 USD 51,00 USD Acheter 7 393,67 77,57% 65,00 USD 40,60 USD 16,32 non pertinent 16,07 USD

CISCO SYSTEMS 20,45 USD 24,00 USD Acheter 83 373,07 99,81% 21,30 USD 14,96 USD 12,88 2,73% 9,92 USD

DELL 10,94 USD 10,90 USD Conserver 14 611,57 84,08% 18,36 USD 8,69 USD 6,73 2,92% 5,86 USD

EMC 24,37 USD 33,00 USD Acheter 39 296,88 99,41% 30,00 USD 21,77 USD 19,46 non pertinent 10,30 USD

ERICSSON 68,05 SEK 63,00 SEK Conserver 26 281,29 inconnu 69,95 SEK 55,90 SEK 16,28 3,68% 44,46 SEK

EVS BROADCASTING EQUIPMENT (B) 45,01 EUR 52,00 EUR Acheter 608,90 inconnu 46,00 EUR 34,97 EUR 13,38 5,28% 5,83 EUR

GOOGLE INC 723,67 USD 820,00 USD Acheter 185 917,85 99,63% 774,38 USD 556,52 USD 22,40 non pertinent 207,05 USD

HEWLETT-PACKARD 15,14 USD 12,44 USD Conserver 22 613,63 98,13% 30,00 USD 11,35 USD non pertinent 3,49% 11,41 USD

IBM 195,27 USD 200,00 USD Conserver 168 056,13 99,88% 211,79 USD 177,35 USD 13,27 1,75% 19,06 USD

IMTECH 18,80 EUR 28,00 EUR Acheter 1 819,12 95,23% 25,49 EUR 15,02 EUR 11,18 3,62% 10,08 EUR

INTEL 21,32 USD 25,50 USD Acheter 80 726,95 96,46% 29,27 USD 19,23 USD 9,08 4,25% 9,89 USD

JDS UNIPHASE 13,86 USD 11,20 USD Conserver 2 478,32 99,68% 15,17 USD 8,47 USD non pertinent non pertinent 4,45 USD

MELEXIS (B) 13,74 EUR 15,00 EUR Augmenter 561,16 inconnu 13,89 EUR 10,56 EUR 12,38 4,68% 3,44 EUR

MICROSOFT 27,25 USD 31,20 USD Augmenter 172 549,42 90,71% 32,95 USD 26,26 USD 10,32 3,44% 8,17 USD

MOTOROLA SOLUTIONS 56,01 USD 65,00 USD Acheter 12 103,48 89,17% 56,85 USD 44,18 USD 21,81 1,85% 13,80 USD

NOKIA 3,22 EUR 2,80 EUR Conserver 12 148,64 inconnu 4,46 EUR 1,33 EUR non pertinent 6,17% 2,11 EUR

OPTION (B) 0,32 EUR 0,20 EUR Vendre 25,57 inconnu 0,84 EUR 0,29 EUR 7,73 non pertinent 0,06 EUR

ORACLE 34,31 USD 37,00 USD Acheter 125 626,02 76,46% 34,75 USD 25,33 USD 16,25 0,69% 9,05 USD

QUALCOMM 64,45 USD 71,00 USD Augmenter 82 960,86 98,73% 68,87 USD 53,09 USD 17,89 1,57% 19,65 USD

SAMSUNG ELECTRONICS * 308,87 EUR 342,00 EUR Acheter non pertinent 72,49% 315,51 EUR 213,60 EUR 14,76 0,36% inconnu

SAP 61,57 EUR 70,00 EUR Acheter 74 959,64 73,42% 62,79 EUR 40,64 EUR 25,01 1,23% 11,15 EUR

ST MICROELECTRONICS 5,59 EUR 5,40 EUR Conserver 5 131,00 72,43% 6,46 EUR 3,62 EUR non pertinent 5,59% 7,43 EUR

SYMANTEC 19,41 USD 22,10 USD Augmenter 10 438,06 99,40% 19,72 USD 13,06 USD 15,95 non pertinent 7,33 USD

TEXAS INSTRUMENTS 31,89 USD 33,60 USD Augmenter 27 345,00 99,60% 34,24 USD 26,06 USD 17,48 2,64% 10,17 USD

TSMC * 18,09 USD 19,75 USD Acheter 68 845,13 inconnu 18,30 USD 12,14 USD 16,68 2,77% inconnu

XILINX 37,02 USD 41,00 USD Augmenter 7 301,75 99,84% 37,74 USD 30,25 USD 18,72 2,41% 10,55 USD

YAHOO! 19,78 USD 17,90 USD Conserver 18 008,27 89,18% 20,32 USD 14,35 USD 18,05 non pertinent 13,12 USDTÉLÉCoMMUNICATIoNSAT&T (ex SBC) 35,02 USD 35,00 USD Conserver 153 420,52 99,93% 38,58 USD 29,02 USD 15,38 5,11% 17,69 USD

BELGACOM (B) 22,60 EUR 25,50 EUR Acheter 7 622,47 inconnu 24,39 EUR 20,36 EUR 10,07 9,67% 9,19 EUR

BT GROUP 242,80 GBp 180,00 GBp Réduire 23 377,92 99,88% 243,10 GBp 195,60 GBp 8,79 4,01% 0,07 GBp

DEUTSCHE TELEKOM 8,85 EUR 9,80 EUR Augmenter 38 049,22 67,95% 10,06 EUR 7,69 EUR non pertinent 7,95% 5,94 EUR

FRANCE TELECOM 8,51 EUR 10,00 EUR Augmenter 22 311,56 85,97% 11,96 EUR 7,84 EUR 6,02 16,38% 10,41 EUR

MOBISTAR (B) 19,81 EUR 30,00 EUR Conserver 1 215,29 inconnu 39,74 EUR 18,42 EUR 6,16 14,32% 4,42 EUR

TELECOM ITALIA 0,71 EUR 0,90 EUR Augmenter 13 002,00 72,54% 0,93 EUR 0,60 EUR non pertinent 6,18% 1,21 EUR

TELEFONICA 10,48 EUR 14,00 EUR Acheter 47 376,16 96,60% 13,33 EUR 7,90 EUR 7,62 non pertinent 4,59 EUR

TELENET (B) 35,54 EUR 39,00 EUR Augmenter 3 982,00 inconnu 36,05 EUR 25,63 EUR 106,44 2,85% -6,40 EUR

VODAFONE 160,05 GBp 195,00 GBp Acheter 96 875,76 99,95% 191,75 GBp 154,20 GBp non pertinent 6,75% 1,41 GBpSERvICES AUx CoLLECTIvITÉSE.ON 14,57 EUR 12,00 EUR Réduire 28 604,29 91,05% 19,80 EUR 13,61 EUR non pertinent 7,69% 18,75 EUR

ELIA (B) 34,39 EUR 34,00 EUR Conserver 2 067,17 inconnu 34,50 EUR 28,82 EUR 13,87 4,29% 33,64 EUR

GDF SUEZ 16,00 EUR 17,00 EUR Conserver 38 050,24 57,53% 21,74 EUR 14,55 EUR 9,78 9,51% 26,80 EUR

IBERDROLA 4,11 EUR 4,00 EUR Conserver 25 114,21 93,21% 4,63 EUR 2,63 EUR 7,97 4,23% 5,48 EUR

NATIONAL GRID 711,00 GBp 790,00 GBp Augmenter 31 163,06 96,98% 722,00 GBp 608,00 GBp 10,93 6,36% 2,51 GBp

RWE AG 31,92 EUR 25,00 EUR Vendre 19 005,22 84,95% 37,12 EUR 25,98 EUR 8,26 6,44% 25,25 EUR

SUEZ ENVIRONNEMENT 9,12 EUR 11,00 EUR Acheter 4 657,92 55,48% 12,23 EUR 7,81 EUR 39,69 non pertinent 9,29 EUR

VEOLIA 9,12 EUR 10,50 EUR Acheter 4 702,44 73,08% 13,06 EUR 7,38 EUR non pertinent 7,77% 13,90 EUR




Avis

Objectif de cours

Cours



ASM INTERNATIONAL 28,58 EUR 30,00 EUR Augmenter 1 794,57 75,33% 32,98 EUR 23,31 EUR 35,57 1,76% 12,05 EURBARCO (B) 54,73 EUR 61,00 EUR Augmenter 688,23 inconnu 58,75 EUR 36,52 EUR non pertinent 2,04% 28,62 EUR

CAPGEMINI 32,95 EUR 38,00 EUR Acheter 5 363,50 89,18% 34,57 EUR 24,27 EUR 12,14 3,02% 26,14 EUR

CHECK POINT SOFTWARE 47,18 USD 51,00 USD Acheter 7 393,67 77,57% 65,00 USD 40,60 USD 16,32 non pertinent 16,07 USD

CISCO SYSTEMS 20,45 USD 24,00 USD Acheter 83 373,07 99,81% 21,30 USD 14,96 USD 12,88 2,73% 9,92 USD

DELL 10,94 USD 10,90 USD Conserver 14 611,57 84,08% 18,36 USD 8,69 USD 6,73 2,92% 5,86 USD

EMC 24,37 USD 33,00 USD Acheter 39 296,88 99,41% 30,00 USD 21,77 USD 19,46 non pertinent 10,30 USD

ERICSSON 68,05 SEK 63,00 SEK Conserver 26 281,29 inconnu 69,95 SEK 55,90 SEK 16,28 3,68% 44,46 SEK

EVS BROADCASTING EQUIPMENT (B) 45,01 EUR 52,00 EUR Acheter 608,90 inconnu 46,00 EUR 34,97 EUR 13,38 5,28% 5,83 EUR

GOOGLE INC 723,67 USD 820,00 USD Acheter 185 917,85 99,63% 774,38 USD 556,52 USD 22,40 non pertinent 207,05 USD

HEWLETT-PACKARD 15,14 USD 12,44 USD Conserver 22 613,63 98,13% 30,00 USD 11,35 USD non pertinent 3,49% 11,41 USD

IBM 195,27 USD 200,00 USD Conserver 168 056,13 99,88% 211,79 USD 177,35 USD 13,27 1,75% 19,06 USD

IMTECH 18,80 EUR 28,00 EUR Acheter 1 819,12 95,23% 25,49 EUR 15,02 EUR 11,18 3,62% 10,08 EUR

INTEL 21,32 USD 25,50 USD Acheter 80 726,95 96,46% 29,27 USD 19,23 USD 9,08 4,25% 9,89 USD

JDS UNIPHASE 13,86 USD 11,20 USD Conserver 2 478,32 99,68% 15,17 USD 8,47 USD non pertinent non pertinent 4,45 USD

MELEXIS (B) 13,74 EUR 15,00 EUR Augmenter 561,16 inconnu 13,89 EUR 10,56 EUR 12,38 4,68% 3,44 EUR

MICROSOFT 27,25 USD 31,20 USD Augmenter 172 549,42 90,71% 32,95 USD 26,26 USD 10,32 3,44% 8,17 USD

MOTOROLA SOLUTIONS 56,01 USD 65,00 USD Acheter 12 103,48 89,17% 56,85 USD 44,18 USD 21,81 1,85% 13,80 USD

NOKIA 3,22 EUR 2,80 EUR Conserver 12 148,64 inconnu 4,46 EUR 1,33 EUR non pertinent 6,17% 2,11 EUR

OPTION (B) 0,32 EUR 0,20 EUR Vendre 25,57 inconnu 0,84 EUR 0,29 EUR 7,73 non pertinent 0,06 EUR

ORACLE 34,31 USD 37,00 USD Acheter 125 626,02 76,46% 34,75 USD 25,33 USD 16,25 0,69% 9,05 USD

QUALCOMM 64,45 USD 71,00 USD Augmenter 82 960,86 98,73% 68,87 USD 53,09 USD 17,89 1,57% 19,65 USD

SAMSUNG ELECTRONICS * 308,87 EUR 342,00 EUR Acheter non pertinent 72,49% 315,51 EUR 213,60 EUR 14,76 0,36% inconnu

SAP 61,57 EUR 70,00 EUR Acheter 74 959,64 73,42% 62,79 EUR 40,64 EUR 25,01 1,23% 11,15 EUR

ST MICROELECTRONICS 5,59 EUR 5,40 EUR Conserver 5 131,00 72,43% 6,46 EUR 3,62 EUR non pertinent 5,59% 7,43 EUR

SYMANTEC 19,41 USD 22,10 USD Augmenter 10 438,06 99,40% 19,72 USD 13,06 USD 15,95 non pertinent 7,33 USD

TEXAS INSTRUMENTS 31,89 USD 33,60 USD Augmenter 27 345,00 99,60% 34,24 USD 26,06 USD 17,48 2,64% 10,17 USD

TSMC * 18,09 USD 19,75 USD Acheter 68 845,13 inconnu 18,30 USD 12,14 USD 16,68 2,77% inconnu

XILINX 37,02 USD 41,00 USD Augmenter 7 301,75 99,84% 37,74 USD 30,25 USD 18,72 2,41% 10,55 USD

YAHOO! 19,78 USD 17,90 USD Conserver 18 008,27 89,18% 20,32 USD 14,35 USD 18,05 non pertinent 13,12 USDTÉLÉCoMMUNICATIoNSAT&T (ex SBC) 35,02 USD 35,00 USD Conserver 153 420,52 99,93% 38,58 USD 29,02 USD 15,38 5,11% 17,69 USD

BELGACOM (B) 22,60 EUR 25,50 EUR Acheter 7 622,47 inconnu 24,39 EUR 20,36 EUR 10,07 9,67% 9,19 EUR

BT GROUP 242,80 GBp 180,00 GBp Réduire 23 377,92 99,88% 243,10 GBp 195,60 GBp 8,79 4,01% 0,07 GBp

DEUTSCHE TELEKOM 8,85 EUR 9,80 EUR Augmenter 38 049,22 67,95% 10,06 EUR 7,69 EUR non pertinent 7,95% 5,94 EUR

FRANCE TELECOM 8,51 EUR 10,00 EUR Augmenter 22 311,56 85,97% 11,96 EUR 7,84 EUR 6,02 16,38% 10,41 EUR

MOBISTAR (B) 19,81 EUR 30,00 EUR Conserver 1 215,29 inconnu 39,74 EUR 18,42 EUR 6,16 14,32% 4,42 EUR

TELECOM ITALIA 0,71 EUR 0,90 EUR Augmenter 13 002,00 72,54% 0,93 EUR 0,60 EUR non pertinent 6,18% 1,21 EUR

TELEFONICA 10,48 EUR 14,00 EUR Acheter 47 376,16 96,60% 13,33 EUR 7,90 EUR 7,62 non pertinent 4,59 EUR

TELENET (B) 35,54 EUR 39,00 EUR Augmenter 3 982,00 inconnu 36,05 EUR 25,63 EUR 106,44 2,85% -6,40 EUR

VODAFONE 160,05 GBp 195,00 GBp Acheter 96 875,76 99,95% 191,75 GBp 154,20 GBp non pertinent 6,75% 1,41 GBpSERvICES AUx CoLLECTIvITÉSE.ON 14,57 EUR 12,00 EUR Réduire 28 604,29 91,05% 19,80 EUR 13,61 EUR non pertinent 7,69% 18,75 EUR

ELIA (B) 34,39 EUR 34,00 EUR Conserver 2 067,17 inconnu 34,50 EUR 28,82 EUR 13,87 4,29% 33,64 EUR

GDF SUEZ 16,00 EUR 17,00 EUR Conserver 38 050,24 57,53% 21,74 EUR 14,55 EUR 9,78 9,51% 26,80 EUR

IBERDROLA 4,11 EUR 4,00 EUR Conserver 25 114,21 93,21% 4,63 EUR 2,63 EUR 7,97 4,23% 5,48 EUR

NATIONAL GRID 711,00 GBp 790,00 GBp Augmenter 31 163,06 96,98% 722,00 GBp 608,00 GBp 10,93 6,36% 2,51 GBp

RWE AG 31,92 EUR 25,00 EUR Vendre 19 005,22 84,95% 37,12 EUR 25,98 EUR 8,26 6,44% 25,25 EUR

SUEZ ENVIRONNEMENT 9,12 EUR 11,00 EUR Acheter 4 657,92 55,48% 12,23 EUR 7,81 EUR 39,69 non pertinent 9,29 EUR

VEOLIA 9,12 EUR 10,50 EUR Acheter 4 702,44 73,08% 13,06 EUR 7,38 EUR non pertinent 7,77% 13,90 EUR




2

m Rapport cours/

bénéfice

Rendement

de dividende

Valeur comptable

par action





Lexique explicatif des termes utilisés

Capitalisation boursière en millions d’euros

Nombre d’actions de l’entreprise, multiplié par le cours de l’action. Reflet de la valeur boursière totale d’une entreprise à un moment donné. Tous les montants ont été convertis en euro afin de faciliter la comparaison.

Flottant (free float) Part du capital librement négociable en Bourse. Le flottant est le nombre d’actions non détenues par l’État, les fondateurs ou les gros actionnaires qui ont conclu une alliance.

Cours le plus élevé -12m Cotation la plus élevée de l’action sur les 12 derniers mois.

Cours le plus bas -12m Cotation la plus basse de l’action sur les 12 derniers mois.

Rapport cours/bénéfice Rapport entre le cours d’une action et le bénéfice net par action. Si le cours d’une action s’élève à 100 EUR et si le bénéfice par action se monte à 5 EUR, l’action affiche un rapport cours/bénéfice de 20.

Rendement de dividende Dividende annuel de l’action, divisé par le cours de l’action. Le divi-dende est la part du bénéfice que l’entreprise verse (annuellement ou trimestriellement) à ses actionnaires. Le rendement de dividende ne tient pas compte des taxes, comme le précompte mobilier.

Valeur comptable par action Fonds propres de l’entreprise divisés par le nombre d’actions en circulation.

Source chiffres : Bloomberg, sur la base des chiffres communiqués.Source objectif de cours et avis : KBC Securities et KBC Asset ManagementDernière mise à jour des cours et avis : 07-01-2013

* En ce qui concerne Samsung, TSMC et Petrobras, les cours et les objectifs de cours se rapportent au certificat, alors que les autres chiffres renvoient à la place de cotation principale de l’action, à savoir la Corée du Sud, Taiwan et le Brésil.

stratégie & accents actions

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