rÉsultats er1 semestre 2018 jacques aschenbroich … · 2019-05-14 · 1 107 2 291 1 341 13,6%...
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RÉSULTATS 1ER SEMESTRE 2018
JACQUES ASCHENBROICH – PRÉSIDENT-DIRECTEUR GÉNÉRAL
25 juillet 2018
25 juillet 2018 2
FORT POTENTIEL DE CROISSANCE CONFIRMÉ CROISSANCE DES PRISES DE COMMANDES TOTALES
(1) Voir glossaire page 70
VV
S1 2017 S1 2018 Variation CAGR
depuis 2013
Prises de commandes (1) (hors. Valeo Siemens eAutomotive) (md€)
Produits innovants (en % des prises de commandes)
Valeo Siemens eAutomotive (md€)
Valeo Siemens eAutomotive 2017 + 2018 à fin juin (md€)
14,9
42%
3,0
na
14,0
48%
4,7
10.8
+14%
Prises de commandes totales (md€)
(Valeo + Valeo Siemens eAutomotive) 17,9 18,7
S1 18
25 juillet 2018
v
3
CROISSANCE DE 9% À TAUX DE CHANGE CONSTANTS
Pour rappel, au 1er semestre 2017, croissance du chiffre d’affaires 1ère monte de 15% à taux de change constants,
soit une croissance de 25% en 2 ans
Non-
IFRS 15
S1 18
S1 2017 S1 2018 Variation annuelle
A taux de change
constants À PCC Publié
Chiffre d’affaires (md€)
Chiffre d’affaires 1ère monte (md€)
Chiffre d’affaires marché du remplacement (md€)
9,5
8,2
1,0
9,9
8,6
1,0
+9%
+9%
+13%
+3%
+3%
+5%
+5%
+5%
+8%
25 juillet 2018
(1) Voir glossaire page 70 *hors quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence **y compris quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence
4
MARGE OPÉRATIONNELLE* À 7,7% DU CA, STABLE PAR RAPPORT À S1 2017 MALGRÉ LA HAUSSE DU PRIX DES MATIÈRES PREMIÈRES
VV
IFRS 15
S1 18 S1 2017 S1 2018 Variation annuelle
Marge brute (m€)
(en % du CA)
Frais de R&D nets (m€)
(en % du CA)
Frais administratifs & commerciaux (m€)
(en % du CA)
Marge opérationnelle* (1) (m€)
(en % du CA)
Quote-part dans les résultats des
sociétés mises en équivalence (m€)
(en % du CA)
Marge opérationnelle** (1) (m€)
(en % du CA)
Résultat net (m€)
(en % du CA)
1 938 20,5%
761 8,1%
454 4,8%
723 7,7%
29
0,3%
752 8,0%
504 5,3%
1 998 20,3%
774 7,8%
469 4,8%
755 7,7%
(28)
(0,3%)
727 7,4%
453 4,6%
+3% -20bps
+2% -30bps
+3% =
+4% =
na
na
-3% -60bps
-10% -70bps
25 juillet 2018 5
CROISSANCE DE 11% DE L’EBITDA STRICT CONTRÔLE DES INVESTISSEMENTS CORPORELS
(1) Voir glossaire page 70
IFRS 15
IFRS 9
S1 2017 S1 2018 Variation annuelle
EBITDA(1) (m€)
(En % du CA)
Variation du BFR* (m€)
Flux d’investissements (hors R&D capitalisée) (m€)
(En % du CA)
Cash flow libre(1) (m€)
Taux de conversion (cash flow libre/EBITDA)
Endettement financier net(1) (m€)
1 213 12,9%
(43)
616 6,5%
99
8%
1 107
1 341 13,6%
(141)
641 6,5%
36
3%
2 291
+11% +70bps
na
+4% =
na
na
+449m€ vs fin 2017
ROCE(1)
ROA(1)
33%
22%
26%
17%
na
na
S1 18
* Variation du besoin en fonds de roulement neutralisée de la variation des cessions de créances clients non récurrentes (pour un montant de + 10 millions d'euros au 1er semestre 2018 et - 36 millions d'euros
au 1er semestre 2017)
PERSPECTIVES
25 juillet 2018
PERSPECTIVES
Sur la base des hypothèses suivantes :
une production automobile mondiale, en 2018, en hausse de 1,5 % ;
des prix des matières premières et des taux de change en ligne avec les niveaux actuels.
25 juillet 2018
Le groupe Valeo se fixe les objectifs suivants :
Du fait des incertitudes liées à la hausse du prix des matières premières (en particulier l’acier et les résines) et à la
perturbation de certaines productions en Europe principalement au 3ème trimestre, en raison du nouveau cycle
d'homologation des véhicules WLTP (Worldwide Harmonised Light Vehicle Test) :
une croissance à taux de change constants de 9 % en 2018 ;
une croissance (à périmètre et taux de change constants) de son chiffre d’affaires première monte autour de 5% sur le 2ème semestre 2018, anticipant une croissance à 2 chiffres en 2019 sur la base de notre carnet de commandes ;
une marge opérationnelle en 2018, hors quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence (en % du chiffre d'affaires), qui pourrait être légèrement inférieure à celle de 2017 (7,8% du chiffre d'affaires) ;
une génération de cash flow libre du même ordre de grandeur qu’en 2017 (278 millions d’euros).
7
VALEO SIEMENS EAUTOMOTIVE
25 juillet 2018
Valeo Siemens eAutomotive a enregistré un niveau élevé de prises de commandes au 1er semestre 2018 à 4,7 milliards d’euros, soit 10,8 milliards d’euros cumulés à fin juin 2018 ;
pour accompagner sa croissance future rapide, Valeo Siemens eAutomotive supportera les dépenses nécessaires au développement des projets en cours et à la structuration de son organisation. De ce fait, la ligne « quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence » aura un impact de l’ordre de - 0,3 point sur le compte de résultat de Valeo en 2018 ;
Objectifs moyen terme :
A l’horizon 2022, Valeo Siemens eAutomotive devrait réaliser :
un chiffre d’affaires supérieur à 2 milliards d’euros ;
une marge d’EBITDA (en % du chiffre d’affaires) du même ordre de grandeur que celle de Valeo.
8
FORT POTENTIEL DE CROISSANCE CONFIRME PRISES DE COMMANDES DU 1ER SEMESTRE DE 18,7md€ :
14md€ (HORS VALEO SIEMENS EAUTOMOTIVE), EN HAUSSE DE 14% CAGR DEPUIS S1 2013
4,7md€ (VALEO SIEMENS EAUTOMOTIVE ), 10.8md€ CUMULÉS À FIN JUIN
25 juillet 2018
4,3 4,3 4,8 4,7 3,0
6,3 7,4 7,7 7,3
9,1 10,7
12,8 14,9 14,0
3,0 4,7
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Prises de commandes S1 Prises de commandes S1 Valeo Siemens eAutomotive
PRISES DE COMMANDES TOTALES DE 18,7md€ Y COMPRIS VALEO SIEMENS EAUTOMOTIVE À HAUTEUR DE 4,7md€ … …CONFIRMANT LA CAPACITÉ DE VALEO À SURPERFORMER LA PRODUCTION AUTOMOBILE
Prises de commandes S1** md€
10 25 juillet 2018
Innovation moteur de la croissance future en % des prises de commandes**
Innovation
48% (1)
Incl. Valeo Siemens
56%
Valeo Siemens eAutomotive Prises de commande de 10,8md€ cumulés à fin juin
*Référence S1 2013 S1 2018 (hors Valeo Siemens eAutomotive)
** Voir glossaire page 70 hors Access Mechanisms entre 2005 & 2013 & Valeo Siemens eAutomotive
7,1 8,9 9,4 9,6 8,8 11,9 14,0 15,1 14,8
17,5 20,1
23,6 27,6
6,1
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Valeo Siemens eAutomotive Valeo
Prises de commandes annuelles** md€
17,9 18,7
33,7
+14%
CAGR*
(1) Produits et technologies vendus depuis moins de 3 ans hors
Valeo Siemens eAutomotive, FTE automotive et Valeo-Kapec
25 juillet 2018
SA 2%
Asie hors Chine 18%
Chine 15%
Europe
Amérique Nord
SA 2%
Asie hors Chine
14%
Chine 30%
Europe
AmériqueNord
Prises de commandes de 14md€
% des prises de commandes S1 2018*
Asie
44% 6,1md€
% du CA 1ère monte S1 2018*
Asie
33% 2,8md€
4,1md€
1,5md€
2,2md€
5,4md€
17%
48%
38%
16%
CA 1ère monte de 8,6md€
Ratio
prises de
commandes/
CA 1ère monte*
Asie Dont Chine
2,2x 3,3x
Amérique Nord 1,5x
Amérique Sud 1,5x
Europe 1,3x
Groupe 1,6x
avec Valeo
Siemens 2.2x
55%
auprès de
constructeurs
chinois locaux
RATIO PRISES DE COMMANDES/CA 1ÈRE MONTE ÉGAL À 2,2 FOIS (Y COMPRIS VALEO SIEMENS EAUTOMOTIVE)
11
32%
auprès de
constructeurs
chinois locaux
*CA 1ère monte et prises de commandes par destination y compris les sociétés mises en équivalence hors Valeo Siemens eAutomotive
Valeo et Siemens unissent leurs forces pour créer un champion mondial spécialisé dans les systèmes et
composants haute puissance, innovants et abordables, pour les véhicules hybrides et électriques avec un
portefeuille de technologies reconnu mondialement, une excellente réputation auprès des clients, des salariés
mobilisés et un solide retour sur investissement de ses actionnaires à horizon 2020.
25 juillet 2018 12
VALEO SIEMENS EAUTOMOTIVE PRISES DE COMMANDES DE 4,7md€ AU S1 2018, 10,8md€ CUMULÉS À FIN JUIN 2018
13
FORT POSITIONNEMENT DE VALEO SIEMENS EAUTOMOTIVE SUR LE MARCHÉ DE L’ÉLECTRIQUE
25 juillet 2018
Moteur électrique
58%
Onduleur 36%
Chargeur 6%
Chine 50%
Europe 50%
% de prises de commandes de 10,8md€ cumulées à fin juin 2018
CHIFFRE D’AFFAIRES DE 5,0md€, +10% À TAUX DE CHANGE CONSTANTS + 5% À PCC
CA 1ÈRE MONTE +10% À TAUX DE CHANGE CONSTANTS + 5% À PCC
CA MARCHÉ DU REMPLACEMENT +13% À TAUX DE CHANGE CONSTANTS + 8% À PCC
CHIFFRE D’AFFAIRES 2ÈME TRIMESTRE 2018
25 juillet 2018
Non-
IFRS 15
+7%
T2 17 4 061
Taux de change -3,1%
Périmètre +5,4%
25 juillet 2018
4 353
518
151
5 022
1ère monte Marché du remplacement
Divers CA total
+7%
T2 17 4 697
Taux de change -3,3%
Périmètre +5,3%
+5% +5%
+9%
T2 17 476
Taux de change -4,5%
Périmètre +5,5%
m€
+8%
-6%
T2 17 160
Taux de change -3,1%
Périmètre +0,6%
-3%
Publié
À PCC
CA 2ÈME TRIMESTRE + 10% À TAUX DE CHANGE CONSTANTS + 5% À PÉRIMÈTRE ET TAUX DE CHANGE CONSTANTS
15
T2 18 A taux de change
constants +10% +10% +13% -3%
Non-
IFRS 15
North America OEM sales** +6%
Production*** +4%
T2 18
A périmètre et taux
de change constants
Europe(1)
Asie(1) excl. Chine
South America
Amérique Nord
48% du CA Valeo (2)
18% du CA Valeo (2)
2% du CA Valeo (2)
19% du CA Valeo (2) CA 1ère
monte(2)
-1%
CA 1ère
monte(2)
+11%
CA 1ère
monte(2)
+18%
13% du CA Valeo (2)
CA 1ère
monte(2)
+3%
Chine
CA 1ère
monte(2)
+5%
Monde
SURPERFORMANCE DU CA 1ÈRE MONTE À PCC EN LIGNE AVEC LA PRODUCTION PUBLIÉE PAR LMC
25 juillet 2018
CA 1ère
monte(2)
+5%
Surperformance +1pt vs LMC(3)
+2pts vs IHS(4)
Surperformance -1pt vs LMC(3)
+1pt vs IHS(4)
Surperformance 0pt vs LMC(3)
+1pt vs IHS(4)
Surperformance +8pts vs LMC(3)
+8pts vs IHS(4)
Surperformance +8pts vs LMC(3)
+8pts vs IHS(4)
Surperformance -6pts vs LMC(3)
-6pts vs IHS(4)
16
Non-
IFRS 15
(1) Europe incluant Afrique;
Asie incluant Moyen Orient
(2) CA 1ère monte Valeo par destination
(3) Estimations LMC publiées le 10 juillet 2018 – production de véhicules légers
(4) Estimations IHS publiées le 16 juillet 2018 – production de véhicules légers
Japon
24% du CA asie (1)
Corée du Sud
23% du CA Asie(1)
Inde
4% du CA Asie (1)
Chine
43% du CA Asie(1)
CA 1ère
monte(1)
+27%
CA 1ère
monte(1)
+10%
T2 18
À périmètre et taux de change
constants
(1) CA 1ère monte Valeo par destination
(2) Estimations LMC publiées le 10 juillet 2018 – production de véhicules légers
(3) Estimations IHS publiées le 16 juillet 2018 – production de véhicules légers
CA 1ère
monte(1)
+3%
Asie
31% du CA total (1)
SURPERFORMANCE DU CA 1ÈRE MONTE À PCC EN ASIE SURPERFORMANCE DE 1 POINT VS LES ESTIMATIONS DE PRODUCTION LMC
25 juillet 2018
CA 1ère
monte(1)
+7% CA 1ère
monte(1)
+10%
Surperformance +1pt vs LMC(2)
+1pt vs IHS(3)
Surperformance
+11pts vs LMC(2)
+13pts vs IHS(3)
Surperformance
-6pts vs LMC(2)
-6pts vs IHS(3)
Surperformance
+16pts vs LMC(2)
+17pts vs IHS(3)
Surperformance
+10pts vs LMC(2)
+9pts vs IHS(3)
17
Non-
IFRS 15
Retour
à la
normale
en Corée
du Sud
25 juillet 2018
CHIFFRE D’AFFAIRES T2 2018 PAR PÔLE D’ACTIVITÉ
* FTE automotive & Valeo-Kapec inclus
CDA 18%
PTS 26%
THS 26%
VIS 30%
Groupe
5,0md€
% du CA T2 2018
928
1 323 1 308 1 497
Confort & Aide à la Conduite
Propulsion Thermiques Visibilité
Chiffre d’affaires total En m€
CA total Variation à taux de change
constants
CA 1ère monte Variation à PCC
CA total Publié
+5% +28%* +6% +5%
18
+5%
+3%
+7%
+25%*
+4%
+2%
+4%
+0%
Non-
IFRS 15
CA DE 9,9md€, + 9% À TAUX DE CHANGE CONSTANTS + 3% À PCC
CA 1ÈRE MONTE + 9% À TAUX DE CHANGE CONSTANTS + 3% À PCC, SURPERFORMANCE DE 1 POINT
CA MARCHÉ DU REMPLACEMENT +13% À TAUX DE CHANGE CONSTANTS + 5% À PCC
FORTE CROISSANCE DU CHIFFRE D’AFFAIRES 1ER SEMESTRE
25 juillet 2018
Non-
IFRS 15
25 juillet 2018
FORTE CROISSANCE DU CHIFFRE D’AFFAIRES + 9% À TAUX DE CHANGE CONSTANTS + 3% À PÉRIMÈTRE ET TAUX DE CHANGE CONSTANTS
4 917
9 939
5 022
T1 18 T2 18 S1 18
+5%
S1 17 9 464
Taux de change -4,3%
Périmètre +6,4%
+3% +5%
+7%
T2 17 4 697
Taux de change -3,3%
Périmètre +5,3%
m€
Publié +3%
T1 17 4 767
Taux de change -5,4%
Périmètre +7,5%
+1% À PCC
20
S1 18 À taux de change
constants +9% +10% +9%
Non-
IFRS 15
July 25, 2018 21
S1 18
Non-
IFRS 15
4 275
8 628
4 353
T1 18 T2 18 S1 18
+3% +5%
+5%
S1 17 8 235
Taux de change -4,3%
Périmètre +6,3%
+7%
T2 17 4 061
Taux de change -3,1%
Périmètre +5,4%
+1%
+2%
T1 17 4 174
Taux de change -5,4%
Périmètre +7,0%
+9% +10% +8%
FORTE CROISSANCE DU CHIFFRE D’AFFAIRES 1ÈRE MONTE + 9% À TAUX DE CHANGE CONSTANTS + 3% À PÉRIMÈTRE ET TAUX DE CHANGE CONSTANTS
m€
Publié
À PCC
À taux de change
constants
523
518
1 041
T1 18 T2 18 S1 18
July 25, 2018 22
S1 18
Non-
IFRS 15
+8%
S1 17 963
Taux de change -4.8%
Périmètre +7.6%
+9%
T2 17 476
Taux de change -4.5%
Périmètre +5.5%
+7%
T1 17 487
Taux de change -5.1%
Périmètre +9.6%
+13% +13% +13%
+5% +8% +3%
FORTE CROISSANCE DU CHIFFRE D’AFFAIRES MARCHÉ DU REMPLACEMENT + 9% À TAUX DE CHANGE CONSTANTS + 3% À PÉRIMÈTRE ET TAUX DE CHANGE CONSTANTS
m€
Publié
À PCC
À taux de change
constants
North America OEM sales** +6%
Production*** +4%
S1 18
À périmètre et taux de
change constants
Europe(1)
Asie(1) hors Chine
Amérique Sud
Amérique Nord
48% du CA Valeo(2)
18% du CA Valeo(2)
2% du CA Valeo(2)
19% du CA Valeo(2) CA 1ère
monte(2)
-1%
CA 1ère
monte(2)
+7%
CA 1ère
monte(2)
+24%
13% du CA Valeo(2)
CA 1ère
monte(2)
0%
Chine
CA 1ère
monte(2)
+3%
Monde
SURPERFORMANCE DU CA 1ÈRE MONTE À PCC SURPERFORMANCE DE 1 POINT VS ESTIMATIONS PRODUCTION PUBLIÉES PAR LMC
25 juillet 2018
CA 1ère
monte(2)
+3%
Surperformance +2pts vs LMC(3)
+2pts vs IHS(4)
Surperformance -1pt vs LMC(3)
+1pt vs IHS(4)
Surperformance +1pt vs LMC(3)
+1pt vs IHS(4)
Surperformance +15pts vs LMC(3)
+13pts vs IHS(4)
Surperformance +4pts vs LMC(3)
+5pts vs IHS(4)
Surperformance -3pts vs LMC(3)
-3pts vs IHS(4)
23
Non-
IFRS 15
(1) Europe incluant Afrique;
Asie incluant Moyen Orient
(2) CA 1ère monte Valeo par destination
(3) Estimations LMC publiées le 10 juillet 2018 – production de véhicules légers
(4) Estimations IHS publiées le 16 juillet 2018 – production de véhicules légers
Japon
25% du CA Asie (1)
Corée Sud
22% du CA Asie (1)
Inde
4% du CA Asie (1)
Chine
43% du CA Asie (1)
CA 1ère
monte (1)
+28%
CA 1ère
monte (1)
+8%
S1 18
A périmètre et taux de change
constants
CA 1ère
monte (1)
0%
Asie
31% du CA total (1)
SURPERFORMANCE DU CA 1ÈRE MONTE À PCC EN ASIE SURPERFORMANCE DE 1 POINT VS LES ESTIMATIONS DE PRODUCTION LMC
25 juillet 2018
CA 1ère
Monte (1)
+4% CA 1ère
monte (1)
+1%
Surperformance +1pt vs LMC(2)
+1pt vs IHS(3)
Surperformance
+15pts vs LMC(2)
+16pts vs IHS(3)
Surperformance
-3pts vs LMC(2)
-3pts vs IHS(3)
Surperformance
+8pts vs LMC(2)
+8pts vs IHS(3)
Surperformance
+8pts vs LMC(2)
+7pts vs IHS(3)
24
Non-
IFRS 15
(1) CA 1ère monte Valeo par destination
(2) Estimations LMC publiées le 10 juillet 2018 – production de véhicules légers
(3) Estimations IHS publiées le 16 juillet 2018 – production de véhicules légers
25 juillet 2018
POSITIONNEMENT GÉOGRAPHIQUE ÉQUILIBRÉ
S1 2018
Etats Unis 10%
Mexique 9%
SA 2%
Chine 13%
Asie hors Chine 18%
Europe centrale
et orientale & Afrique
16% Europe
Ouest
32%
CA 1ère monte par région de production
S1 2017
Etats Unis 12% Mexique
10% SA 2%
Chine 13%
Asie hors Chine 15%
Europe centrale
et orientale & Afrique
16% Europe
Ouest
32% 56% en Asie
& pays
émergents
58% en Asie
& pays
émergents
% du CA 1ère monte
25
Non-
IFRS 15
25 juillet 2018
PORTEFEUILLE CLIENT ÉQUILIBRÉ
Français* 14%
Autres 6%
Américains**
18%
S1 2018 S1 2017
* Opel inclus
** Opel exclu
% du CA 1ère monte
Asian** 26%
Français* 15%
Autres 6%
Allemands
28%
Asiatiques
31%
26
Non-
IFRS 15
Américains**
20%
Asiatiques
33%
Allemands
29%
CROISSANCE DANS LES 4 PÔLES D’ACTIVITÉ
CA total (taux de croissance)
CA 1ère monte (taux de croissance à périmètre et taux de change constants)
Publié
A taux de
change
constants
T1 T2 S1
+0% +3% +1% +5% +3%
+22%** +26%** -1% +7% +3%
-2% +4% +2% +4% +3%
+1%*** +6%*** +1% +4% +3%
+5% +9% +1% +5% +3%
Visibilité
Thermiques
CDA*
Propulsion
* Confort & Aide à la Conduite ** FTE automotive & Valeo-Kapec inclus *** Ichikoh inclus
Groupe
CDA 18%
PTS 26%
THS 26%
VIS 30%
Groupe
9,9md€
% CA S1 2018
27 25 juillet 2018
S1 18
Non-
IFRS 15
755M€ SOIT 7,7% DU CA, EN HAUSSE DE 4%
MARGE OPÉRATIONNELLE HORS QUOTE-PART DANS LES RÉSULTATS DES SOCIÉTÉS MISES EN ÉQUIVALENCE
MALGRÉ LA FORTE HAUSSE DU PRIX DES MATIÈRES PREMIÈRES
25 juillet 2018
453M€ SOIT 4,6% DU CA, EN BAISSE DE 10%
RÉSULTAT NET
-28M€ SOIT -0,3% DU CA
QUOTE-PART DANS LES RÉSULTATS DES SOCIÉTÉS MISES EN ÉQUIVALENCE
IFRS 15
IFRS 9
MARGE BRUTE À 1 998M€ SOIT 20,3% DU CA, EN HAUSSE DE 3% EFFET MATIÈRES PREMIÈRES PLUS QUE COMPENSÉ PAR L’EFFICIENCE OPÉRATIONNELLE
+3% 1 998m€
1 938m€
En % du CA
NB: chiffres arrondis
29 25 juillet 2018
IFRS 15
IFRS 9
20,5% 20,3%
+10bps +50bps -30bps
-30bps -10bps -10bps
S1 17 Volume/ inflation
Hausse nette
matières premières
Efficience opérationnelle
Frais fixes liés à la
croissance
Ventes R&D
Périmètre & taux de change
S1 18
761 774
S1 17 S1 18
CONTRÔLE STRICT DES FRAIS DE R&D NETS, À 7,8% DU CA
+2%
8,1% 7,8%
Frais de développement capitalisés En m€ et en % du CA
-30bps
140 127 142
S1 17 S2 17 S1 18
278 299 347
S1 17 S2 17 S1 18
3,0%
1,5% 1,4%
3,3%
Frais de R&D nets
En m€ et en % du CA
Amortissement des frais de développement capitalisés (hors subventions) en m€ et en % du CA
30
3,5%
1,4%
25 juillet 2018
FRAIS DE DÉVELOPPEMENT CAPITALISÉS À 3,5% DU CA pour soutenir le niveau record des prises de commandes dans un contexte d’amélioration de la profitabilité de celles-ci
IFRS 15
IFRS 9
FRAIS ADMINISTRATIFS ET COMMERCIAUX STABLES À 4,8% DU CA, MALGRÉ L’AUGMENTATION DE L’ALLOCATION DU PRIX D’ACQUISITION LIÉE AU CHANGEMENT DE PÉRIMÈTRE
S1 17 S1 18
Frais administratifs & commerciaux en % du CA
Frais
commerciaux
1,6% dont 0,10% de
PPA*
Frais
administratifs
3,2%
Frais
commerciaux
1,6% dont 0,20% de
PPA*
Frais
administratifs
3,2%
4,8% 4,8% =
S1 17 S1 18
Frais administratifs et commerciaux En m€
454 469
Frais
commerciaux
149m€**
Frais
commerciaux
158m€**
Frais
administratifs
305m€
Frais
administratifs
311m€
+3%
31 25 juillet 2018
=
IFRS 15
IFRS 9
À PÉRIMÈTRE ET TAUX DE CHANGE CONSTANTS, FRAIS ADMINISTRATIFS ET COMMERCIAUX À 4,7% DU CHIFFRE D’AFFAIRES
* PPA (Purchase Price Allocation ) = allocation du prix d’acquisition ** Incluant l’allocation du prix d’acquisition dans les frais commerciaux de respectivement 9m€ au S1 17 et 15m€ au S1 18 représentée par les relations clients
7,7% 7,7%
+20bps** -20bps
0bps
S1 17 Marge brute
Frais de R&D nets
Frais administratifs
et commerciaux
S1 18
723m€ 755m€ +4%
En % du CA
32 25 juillet 2018
IFRS 15
IFRS 9
MARGE OPÉRATIONNELLE* À 755M€ SOIT 7,7% DU CA, EN HAUSSE DE 4%
* hors la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence
** Chiffres arrondis
MARGE OPÉRATIONNELLE* À 727M€ SOIT 7,4% DU CA, EN BAISSE DE 3%
33 25 juillet 2018
IFRS 15
IFRS 9
Quote-part dans les résultats des
sociétés mises en équivalence = (28)m€
dont
Valeo Siemens eAutomotive (54)m€
*Y compris la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence
** hors la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence
S1 17 S1 18
Chiffre d’affaires (m€) 9 433 9 863 +5%
Marge brute En % du CA
1 938 20,5%
1 998 20,3%
+3% -20bps
Frais R&D nets
En % du CA
761
8,1%
774
7,8%
+2%
-30bps
Frais administratifs et commerciaux
En % du CA
454
4,8%
469
4,8%
+3%
=
Marge opérationnelle** En % du CA
723 7,7%
755 7,7%
+4% =
Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence En % du CA
29
0,3%
(28)
(0,3%)
na na
Marge opérationnelle* En % du CA
752 8,0%
727 7,4%
-3% -60bps
S1 17 S1 18
Chiffre d’affaires (m€) 9 433 9 863 +5%
Marge opérationnelle* En % du CA
752 8,0%
727 7,4%
-3% -60bps
Autres produits et charges En % du CA
(23) (0,2%)
(18) (0,2%)
-22% =
Résultat opérationnel En % du CA
729 7,7%
709 7,2%
-3% -50bps
Coût endettement financier net
Autres produits et charges financiers
(38)
(25)
(32)
(18)
-16%
-28%
Résultat avant impôts 666 659 -1%
Impôts
Taux effectif d’imposition
Intérêts minoritaires et autres
(129) 20,3%
(33)
(154) 22,4%
(52)
+19% +2,1pts
+58%
Résultat net En % du CA
504 5,3%
453 4,6%
-10% -70bps
RÉSULTAT NET À 453M€ SOIT 4,6% DU CA, EN BAISSE DE 10%
34 25 juillet 2018
IFRS 15
IFRS 9
Intérêts minoritaires dans Valeo-Kapec et Ichikoh
*Y compris la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence
HORS ÉLÉMENTS NON RÉCURRENT, RÉSULTAT NET PAR ACTION EN BAISSE DE 10%
S1 17 S1 18 Variation
Résultat net (m€) 504 453 -10%
Résultat net par action 2,12€ 1,91€ -10%
Résultat net (m€) (hors éléments non récurrents) 512 463 -10%
Résultat net par action (hors éléments non récurrents) 2,16€ 1,95€ -10%
35 25 juillet 2018
IFRS 15
IFRS 9
ROCE À 26% ET ROA À 17%
S1 17 S1 18
Chiffre d’affaires 9,4md€ 9,9md€
Marge opérationnelle* 8,0% 7,4%
ROCE 33% 26%
ROA 22% 17%
36 25 juillet 2018
IFRS 15
IFRS 9
*Y compris la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence
GÉNÉRATION DE CASH FLOW LIBRE DE 36M€
AUGMENTATION DE L’EBITDA DE 11% À 13,6% DU CHIFFRE D’AFFAIRES
CONTRÔLE STRICT DES FLUX D’INVESTISSEMENTS (HORS R&D CAPITALISÉE)
AUGMENTATION DU BFR CONTRIBUANT POSITIVEMENT À LA GÉNÉRATION DE
CASH AU SECOND SEMESTRE 2018 CONDUISANT À UNE INCIDENCE NEUTRE
SUR L’ENSEMBLE DE L’ANNÉE
25 juillet 2018
IFRS 15
IFRS 9
11% D’AUGMENTATION DE L’EBITDA À 1 341M€ SOIT 13,6% DU CA, + 0,7 PT
1 213 1 341
12,9%
13,6%
S1 17 S1 18
En m€ et en % du CA
En % du CA S1 17 S1 18
Confort et Aide à la Conduite 14,1 14,9
Propulsion 12,6 13,9
Thermiques 11,0 12,3
Visibilité 13,0 12,7
Groupe 12,9 13,6
38 25 juillet 2018
IFRS 15
IFRS 9
278 347
616
641
S1 17 S1 18
3,0% 3,5%
6,5% 6,5%
9,5% 10,0%
S1 17 S1 18
Investissements*
R&D capitalisée
En m€
+50bps
En % du CA
* Hors R&D capitalisée
894
Invest.*
R&D
capitalisée
988 +11%
CONTRÔLE STRICT DES FLUX D’INVESTISSEMENTS (HORS R&D CAPITALISÉE)
39 25 juillet 2018
IFRS 15
IFRS 9
GÉNÉRATION DE CASH FLOW LIBRE DE 36M€
* Hors cessions de créances commerciales
* *Variation du besoin en fonds de roulement neutralisée de la variation des cessions de créances clients non récurrentes (pour un montant de + 10 millions d'euros au 1er semestre 2018 et - 36 millions d'euros au 1er semestre 2017)
40 25 juillet 2018
+11% à 13,6% du CA
IFRS 15
IFRS 9
Inversement au S2 2018 qui
devrait conduire à une
incidence neutre sur l’année
Comprenant :
Dividendes : 314m€
Rachat d’actions : 100m€
S1 17 S1 18
EBITDA (m€) 1 213 1 341
Variation du BFR opérationnel** (43) (141)
Restructuration & coûts sociaux (77) (18)
Autres postes opérationnels (incl. impôts) Dont : Impôts Retraites
(160)
(150) 2
(151)
(138) (1)
Cash des activités opérationnelles* (m€) 933 1 031
Investissements (incl. R&D capitalisée) (834) (995)
Cash flow libre* (m€) Taux de conversion (cash flow libre/EBITDA)
99 8%
36 3%
Intérêts financiers (61) (53)
Autres éléments financiers (445) (532)
Cash flow net (m€) (407) (549)
Endettement financier net (m€) 1 107 2 291
UN BILAN SOLIDE
25 juillet 2018
Capitaux propres (m€)
hors intérêts minoritaires
Endettement financier
net (m€)
Gearing
42%
Endettement financier net/capitaux propres
Leverage
0.48x
Endettement
financier net (m€)
1 107
2 310
0
1 842
2 431
0
2 291
2 559
June 30, 2017 Dec 31, 2017 June 30, 2018
Leverage
0.76x Leverage
0.90x
Gearing
51%
Gearing
27%
1 107
4 095
1 842
4 390
2 291
4 522
June 30, 2017
Dec 31, 2017
June 30, 2018
RATIOS FINANCIERS
LT Outlook ST
Moody’s Baa2 Stable Prime-2
S&P BBB Stable A-2
25 juillet 2018 42
EBITDA 12 mois glissants (m€)
Endettement financier net/EBITDA
Covenant endettement financier net/EBITDA à 3,25x
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
2017 2018 2019 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Liquidités & équivalents Lignes de crédit non tirées Financement BEI EMTN Obligation convertible Euro PP
Liquidités &
équivalents
Lignes de
crédit non
tirées
Durée
moyenne
4,6 ans
Durée moyenne de la dette : 5,0 ans
PROFIL DE LA DETTE
25 juillet 2018 43
Echéance Encours Coupon
BEI loan Nov 2018 250,75mUSD 6M USD Libor +1.9%
Euro PP Nov 2019 350m€ 0%
Convertible bond Juin 2021 575mUSD 0%
EMTN Sept. 2022 600m€ 0,375%
EMTN Janvier 2023 500m€ 0,625%
EMTN Janvier 2024 700m€ 3,25%
EMTN
EMTN
Juin 2025
Mars 2026
600m€
600m€
1,50%
1,625%
BACK-UP
25 juillet 2018
IFRS 15 & IFRS 9 impact in H1 2018
Q2 & H1 2018 Sales under IFRS 15
Business Group information
43
51
63
APPENDIX – IFRS 15 & IFRS 9 IMPACT IN H1 2018
25 juillet 2018
IMPACTS OF THE APPLICATION OF IFRS 15 AND IFRS 9 ON 2017 COMPARATIVE INFORMATION
A press release covering the impacts of the application of IFRS 15 and IFRS 9 on 2017 comparative information was
published on July 17, 2018.
The press release is also available on Valeo’s website:
https://www.valeo.com/fr/publications-presentations/
https://www.valeo.com/en/financial-publications-releases/
July 25, 2018 46
IMPACTS OF THE APPLICATION OF IFRS 15 AND IFRS 9 IN H1 2018
July 25, 2018 47
On July 17, 2018, Valeo reported the impacts of the application of IFRS 15 and IFRS 9 on 2017 comparative information.
The impacts of the application of IFRS 15 – “Revenue from Contracts with Customers” on first-half 2018 sales are as follows:
the external cost of components imposed by customers, which was previously accounted for in original equipment sales, is now presented as a deduction from “Raw materials consumed”. This reclassification results in a 253 million euro reduction in sales for first-half 2018 (and 208 million euros for first-half 2017) and mainly concerns the Thermal Systems Business Group’s front-end module operations;
customer contributions to Research and Development (including prototypes), which were previously presented as a deduction from “Research and Development expenditure”, are now presented in sales under “Miscellaneous”. This reclassification to sales represents an amount of 177 million euros for first-half 2018 (and 177 million euros for first-half 2017).
25 juillet 2018 48
H1 2018 COMPARATIVE INFORMATION SALES BY TYPE
IFRS 15
IFRS 9
IMPACT
H1 2018 COMPARATIVE INFORMATION ORIGINAL EQUIPMENT SALES BY REGION
25 juillet 2018 49
IFRS 15
IFRS 9
IMPACT
25 juillet 2018 50
H1 2018 COMPARATIVE INFORMATION SALES BY BUSINESS GROUP (INCLUDING INTERSEGMENT SALES)
IFRS 15
IFRS 9
IMPACT
APPENDIX – SALES
25 juillet 2018
SALES OF €5BN, UP 9% AT SAME EXCHANGE RATES UP 4% LIKE-FOR-LIKE
OEM SALES, UP 10% AT SAME EXCHANGE RATES UP 4% LIKE-FOR-LIKE
AFTERMARKET SALES, UP 13% AT SAME EXCHANGE RATES UP 8% LIKE-FOR-LIKE
Q2 2018 SALES
25 juillet 2018
IFRS 15
25 juillet 2018
4,221
518
243
4,982
OEM Aftermarket Miscellaneous Sales
+6%
Q2 17 4,690
Exchange rates -3.2%
Scope +5.3%
+4% +4%
+7%
Q2 17 3,960
Exchange rates -3.0%
Scope +5.5%
+9%
Q2 17 476
Exchange rates -4.5%
Scope +5.5%
€m
+8%
-4%
Q2 17 254
Exchange rates -2.8%
Scope +0.9%
-2%
Reported
Like for like
Q2 18 SALES UP 9% AT SAME EXCHANGE RATES UP 4% LIKE FOR LIKE
53
IFRS 15
Q2 18 At same exchange
rates +9% +10% +13% -2%
North America OEM sales** +6%
Production*** +4%
Q2 18
(1) Europe including Africa;
Asia including Middle East
(2) Valeo OEM sales by destination
(3) LMC estimates released on July 10, 2018 – light vehicle production
(4) IHS estimates released on July 16, 2018 – light vehicle production
Like for like
Europe(1)
Asia(1) excl. China
South America
North America
49% of Valeo sales(2)
18% of Valeo sales(2)
2% of Valeo sales(2)
18% of Valeo sales(2) OEM
sales(2)
-2%
OEM
sales(2)
+10%
OEM
sales(2)
+18%
13% of Valeo sales(2)
OEM
sales(2)
-1%
China
OEM
sales(2)
+5%
World
LIKE-FOR-LIKE OEM SALES OUTPERFORMANCE -1-POINT OUTPERFORMANCE VS LMC PRODUCTION ESTIMATES
25 juillet 2018
OEM
sales(2)
+4%
Outperformance 0pts vs LMC(3)
+1pt vs IHS(4)
Outperformance -1pt vs LMC(3)
+1pt vs IHS(4)
Outperformance -1pt vs LMC(3)
0pts vs IHS(4)
Outperformance +8pts vs LMC(3)
+8pts vs IHS(4)
Outperformance +7pts vs LMC(3)
+7pts vs IHS(4)
Underperformance -10pts vs LMC(3)
-10pts vs IHS(4)
54
IFRS 15
Japan
24% of Asian sales(1)
South Korea
24% of Asian sales(1)
India
4% of Asian sales(1)
China
42% of Asian sales(1)
OEM
Sales(1)
+27%
OEM
sales(1)
+8%
Q2 18
Like for like
(1) Valeo OEM sales by destination
(2) LMC estimates released on July 10, 2018 – light vehicle production
(3) IHS estimates released on July 16, 2018 – light vehicle production
OEM
sales(1)
-1%
Asia
31% of total sales(1)
LIKE-FOR-LIKE OEM SALES OUTPERFORMANCE IN ASIA 1-POINT OUTPERFORMANCE VS LMC PRODUCTION ESTIMATES
25 juillet 2018
OEM
sales(1)
+5%
OEM
sales(1)
+10%
Underperformance -1pt vs LMC(2)
-1pt vs IHS(3)
Outperformance
+11pts vs LMC(2)
+13pts vs IHS(3)
Underperformance
-10pts vs LMC(2)
-10pts vs IHS(3)
Outperformance
+16pts vs LMC(2)
+17pts vs IHS(3)
Outperformance
+8pts vs LMC(2)
+7pts vs IHS(3)
55
IFRS 15
25 juillet 2018
Q2 2018 SALES BY BUSINESS GROUP
*Including FTE automotive & Valeo-Kapec
CDA 19%
PTS 27%
THS 24%
VIS 30%
Group
€4.9bn
% of Q2 2018 sales
961
1,338 1,201
1,516
Comfort & Driving Assistance
Powertrain Thermal Visibility
Total sales In €m
+6% +28%* +4% +2%
56
+5%
+4%
+7%
+25%*
+1%
+0%
+4%
-1%
IFRS 15
Total sales growth At same exchange rates
OEM sales growth Like for like
Total sales growth Reported
SALES OF €9.9BN, UP 9% AT SAME EXCHANGE RATES UP 2% LIKE FOR LIKE
OEM SALES, UP 8% AT SAME EXCHANGE RATES UP 2% LIKE FOR LIKE
AFTERMARKET SALES, UP 13% AT SAME EXCHANGE RATES UP 5% LIKE FOR LIKE
H1 2018 SALES
25 juillet 2018
IFRS 15
25 juillet 2018
SALES UP 9% AT SAME EXCHANGE RATES UP 2% LIKE FOR LIKE
4,881
9,863
4,982
Q1 18 Q2 18 H1 18
+5%
H1 17 9,433
Exchange rates -4.2%
Scope +6.5%
+2% +4%
+6%
Q2 17 4,690
Exchange rates -3.2%
Scope +5.3%
€m
Reported +3%
Q1 17 4,743
Exchange rates -5.1%
Scope +7.6%
+0% Like for like
58
H1 18
At same exchange
rates +9% +9% +8%
IFRS 15
25 juillet 2018
OEM SALES UP 8% AT SAME EXCHANGE RATES, UP 2% LIKE FOR LIKE
OEM sales
4,154 7,884
8,375
4,221
Q1 18 Q2 18 H1 18
Aftermarket
+8%***
523
518 1,041
Q1 18 Q2 18 H1 18
+9%***
Miscellaneous
204 204
447
243
Q1 18 Q2 18 H1 18
+2%** +4%**
***Reported
+4%***
H1 17 8,027
Exchange rates -4.1%
Scope +6.3%
+7%***
Q2 17 3,960
Exchange rates -3.0%
Scope +5.5% -1%** -2%**
+0%**
+7%***
+1%**
**Like for like +1%*** -4%*** +8%***
+2%***
Q1 17 4,067
Exchange rates -5.2%
Scope +7.2%
€m
+5%** +8%** +3%**
59
H1 18
*At same exchange rates
+8%* +10%* +7%*
IFRS 15
+13%* +13%* +13%*
North America OEM sales** +6%
Production*** +4%
H1 18
(1) Europe including Africa;
Asia including Middle East
(2) Valeo OEM sales by destination
(3) LMC estimates released on July 10, 2018 – light vehicle production
(4) IHS estimates released on July 16, 2018 – light vehicle production
Like for like
Europe(1)
Asia(1) excl. China
South America
North America
49% of Valeo sales(2)
18% of Valeo sales(2)
2% of Valeo sales(2)
18% of Valeo sales(2) OEM
sales(2)
-3%
OEM
sales(2)
+6%
OEM
sales(2)
+23%
13% of Valeo sales(2)
OEM
sales(2)
-2%
China
OEM
sales(2)
+3%
World
LIKE-FOR-LIKE OEM SALES OUTPERFORMANCE IN LINE WITH LMC PRODUCTION ESTIMATES
25 juillet 2018
OEM
sales(2)
+2%
Outperformance 0pts vs LMC(3)
0pts vs IHS(4)
Outperformance -1pt vs LMC(3)
+1pt vs IHS(4)
Outperformance 0pts vs LMC(3)
0pts vs IHS(4)
Outperformance +14pts vs LMC(3)
+12pts vs IHS(4)
Outperformance +3pts vs LMC(3)
+4pts vs IHS(4)
Underperformance -5pts vs LMC(3)
-5pts vs IHS(4)
60
IFRS 15
Japan
25% of Asian sales(1)
South Korea
23% of Asian sales(1)
India
4% of Asian sales(1)
China
42% of Asian sales(1)
OEM
Sales(1)
+28%
OEM
sales(1)
+6%
H1 18
Like for like
(1) Valeo OEM sales by destination
(2) LMC estimates released on July 10, 2018 – light vehicle production
(3) IHS estimates released on July 16, 2018 – light vehicle production
OEM
sales(1)
-2%
Asia
31% of total sales(1)
LIKE-FOR-LIKE OEM SALES OUTPERFORMANCE IN ASIA -1-POINT VS LMC PRODUCTION ESTIMATES
25 juillet 2018
OEM
sales(1)
+2%
OEM
sales(1)
+1%
Outperformance -1pt vs LMC(2)
-1pt vs IHS(3)
Outperformance
+15pts vs LMC(2)
+16pts vs IHS(3)
Underperformance
-5pts vs LMC(2)
-5pts vs IHS(3)
Outperformance
+8pts vs LMC(2)
+8pts vs IHS(3)
Outperformance
+6pts vs LMC(2)
+5pts vs IHS(3)
61
IFRS 15
GROWTH IN THE 4 BUSINESS GROUPS
H1 total sales growth OEM sales growth (like for like)
Reported
At same
exchange
rates
Q1 Q2 H1
+1% +4% +1% +5% +3%
+22%** +26%** -1% +7% +3%
-4% +2% -1% +1% 0%
+1%*** +5%*** +1% +4% +3%
+5% +9% +0% +4% +2%
Visibility
Thermal
CDA*
Powertrain
* Comfort & Driving Assistance **Including FTE automotive & Valeo-Kapec ***Including Ichikoh
Group
CDA 19%
PTS 27%
THS 24%
VIS 31%
Group
€9.9bn
% H1 2018 sales
62 25 juillet 2018
H1 18
IFRS 15
APPENDIX – BUSINESS GROUP INFORMATION
25 juillet 2018
25 juillet 2018 64
VALEO AN ORGANIZATIONAL STRUCTURE BUILT ON FOUR MARKET-LEADING, HIGH-GROWTH POTENTIAL BUSINESS GROUPS
64
COMFORT & DRIVING ASSISTANCE
* Valeo estimate
Total sales (€m)
Total sales growth
At same exchange
rates +3%
913 899
1,841
928
Q1 18 Q2 18 H1 18
+5% +1%
65 25 juillet 2018
2017 key figures:
• Sales: €3.6bn (19% of Group sales)
• EBITDA: 14.5% (21% of Group EBITDA)
• 22,900 employees
• 27 production units
• 10 development centers
• 8 research centers
Market share* and competitors:
- Comfort & Driving
Assistance: Valeo no.2
Continental + Valeo+ Bosch ~ 74%*
- Driving Assistance: Valeo no.1
Valeo + Continental + Bosch ~ 47%*
Key growth drivers: 3 main macro-economic trends confirmed with cars more autonomous, more connected and more intuitive
Supported by increasingly stringent regulatory and certifications environment (Euro NCAP in Europe and NTHSA in the US)
Leading to further increase in take-up of existing innovative products (including cameras, displays, sensors, etc.)
Latest business developments: Another record order intake with orders for active safety products representing 12x sales ratio, orders for camera viewing & systems representing over 2.5x sales and record order
intake level in China
Safety activity order intake covering laser scanner, front camera and radar
Non-
IFRS 15
OEM sales
Like-for-like change
Total sales growth
Reported
+1%
-3%
+5%
+3%
+3%
+0%
POWERTRAIN SYSTEMS
*Valeo estimate
+23%
Total sales (€m)
+28%
1,310 1,058
2,633
1,323
Q1 18 Q2 18 H1 18
+26%
66 25 juillet 2018
Key growth drivers: Objective of reducing CO2 emissions and fossil fuel consumption through 3 priorities for engines:
Cleaner engines
Gearbox automation
Powertrain electrification and development of low (12V, 48V) and high voltage
Latest business developments:
New contracts won by the Valeo Siemens eAutomotive joint venture in Europe and China for the electric and hybrid vehicles
New contracts won in the actuation technology in Europe and Asia (acquisition of FTE completed in Nov 2017)
New contracts for 48V belt machines and beltless in Europe and China
2017 key figures:
• Sales: €4.3bn (23% of Group sales)
• EBITDA: 13.2% (23% of Group EBITDA)
• 25,000 employees
• 55 production units
• 13 development centers
• 7 research centers
Market share* and competitors:
- Electrical Systems: Valeo no.1 Valeo + Denso + Bosch/ZMJ ~ 70%*
- Transmission Systems: Valeo no.2 Luk + Valeo + Exedy + ZF Sachs ~ 75%*
Non-
IFRS 15
-1%
+19%
+7%
+25%
+3%
+22%
Total sales growth
At same exchange
rates
OEM sales
Like-for-like change
Total sales growth
Reported
THERMAL SYSTEMS
*Valeo estimate
+2%
Total sales (€m)
+6%
1,240 1,282
2,548
1,308
Q1 18 Q2 18 H1 18
+4%
67 25 juillet 2018
Key growth drivers: Innovative solutions to comply with new regulations on gas pollutants and fuel consumption
Thermal solutions for Electrified vehicles (PHEV/EV)
Innovative solutions for in-vehicle air quality management
Latest business developments: New contracts with several automakers worldwide took Thermal Systems order intake for 2018 S1 to a level almost similar to the record 2017 S1 before IFRS 15 application. Again very solid booking
in Europe and in China with book to bill ratio well above average
Additional orders for Electric Driven Compressor with production in China
New orders for battery thermal management with French and German Carmakers. With these orders, Valeo is demonstrating its capability for advanced technology in this field
New order on HVAC for electric vehicles with Chinese Customer
Additional order on Valeo brushless motor
2017 key figures:
• Sales: €5.0bn (27% of Group sales)
• EBITDA: 10.8% (22% of Group EBITDA)
• 24,200 employees
• 62 production units
• 10 development centers
• 3 research centers
Market share* and competitors:
Thermal Systems: Valeo no.2 Denso + Valeo + Hanon + Mahle ~ 54%*
Non-
IFRS 15
+2%
-6%
+4%
+2%
+3%
-2%
OEM sales
Like-for-like change
Total sales growth
Reported
Total sales growth
At same exchange
rates
VISIBILITY SYSTEMS
*Valeo estimate
Total sales (€m)
+5%
1,491 1,495
2,988
1,497
Q1 18 Q2 18 H1 18
+8% +6%
68 25 juillet 2018
Key growth drivers: Increasing LED take rate in all segments with Toyota (Alphard, Avalon, Auris), VW (Polo, T-Roc, Arteon), Audi A3 (and new A1), SEAT (Leon, Ibiza, Ateca, Arona), Renault (Megane, Talisman)
and Geely (Boyue)
Increasing LED content with ADB Matrix on Mini F56 LCI, Ford Edge, Toyota Alphard & Auris,
Increasing content in Interior Lighting with Ambient Lighting on Volvo 40 and 60 clusters
Latest business developments: Continued increase in order intake with LED platforms modules (PeopLED, Thin Lens) in North America (GM T1 Silverado & Sierra and Nissan Titan) and with Matrix / Pixel in Europe (JLR,
Renault) and China (VW Teramont, Geely)
LED transverse drivers awarded at VW Group
Growth with Interior Lighting business : Selective Zoning with Daimler on S-Class and RGB Ambient with Volvo
Awards at DAF in Aquablade (XF) and LED Headlamps (XF/CF) show an Heavy Duty market becoming more innovative
Interest for brushless motor is growing, especially for electrical vehicles
4 Pole electronized motors perceived as competitive in the market
Growing interest on sensor cleaning activity. Pre-development at Honda and business award for one project of Robotaxi
2017 key figures:
• Sales: €5.8bn (31% of Group sales)
• EBITDA: 13.2% (32% of Group EBITDA)
• 37,200 employees
• 49 production units
• 15 development centers
• 5 research centers
Market share* and competitors:
- Lighting Systems: Valeo no.1 Valeo + Koito + Magnetti Marelli ~ 58%*
- Wiper Systems: Valeo no.1 Valeo + Denso + Bosch ~ 67%*
Non-
IFRS 15
+1%
+2%
+4%
+0%
+ 3%
+1%
OEM sales
Like-for-like change
Total sales growth
Reported
Total sales growth
At same exchange
rates
25 juillet 2018
SEGMENT INFORMATION
(€m)
Comfort &
Driving
Assistance
Systems
Powertrain
Systems
Thermal
Systems
Visibility
Systems Others Total
Sales: 1,899 2,664 2,341 3,030 (71) 9,863
● segment (excluding Group) 1,885 2,615 2,317 2,988 58 9,863
● intersegment (Group) 14 49 24 42 (129)
EBITDA 283 369 288 385 16 1,341
Research & Development expenditure, net (270) (166) (139) (187) (12) (774)
Investments in property, plant & equipment & intangible asset 277 207 215 272 17 988
Segment assets 2,504 3,396 2,405 2,740 95
11,140
H1 2018
H1 2017
69
(€m)
Comfort &
Driving
Assistance
Systems
Powertrain
Systems
Thermal
Systems
Visibility
Systems Others Total
Sales: 1,889 2,188 2,425 3,014 (83) 9,433
● segment (excluding Group) 1,876 2,164 2,413 2,962 18 9,433
● intersegment (Group) 13 24 12 52 (101)
EBITDA 267 275 266 391 14 1,213
Research & Development expenditure, net (256) (136) (146) (209) (14) (761)
Investments in property, plant & equipment & intangible asset 250 174 209 246 15 894
Segment assets 2,143 2,112 2,132 2,398 87 8,872
IFRS 15
GLOSSAIRE
1) Les prises de commandes correspondent aux commandes matérialisant l’attribution des marchés à Valeo par des constructeurs sur la période y compris les coentreprises
intégrées à hauteur de la quote-part d'intérêt de Valeo dans ces sociétés, et hors les prises de commandes de Valeo Siemens eAutomotive qui sont publiées en intégralité et de
façon séparée. Les prises de commandes sont valorisées sur la base des meilleures estimations raisonnables de Valeo en termes de volumes, prix de vente et durée de vie. Les
éventuelles annulations de commandes sont également prises en compte.
2) À périmètre et taux de change constants (ou à pcc) : l'effet de change se calcule en appliquant au chiffre d’affaires de la période en cours le taux de change de la période
précédente. L'effet périmètre se calcule en (i) éliminant le chiffre d'affaires, sur la période en cours, des sociétés acquises au cours de la période, (ii) en intégrant, sur la période
précédente, le chiffre d'affaires en année pleine des sociétés acquises au cours de la période précédente, (iii) en éliminant le chiffre d'affaires, sur la période en cours et sur la
période comparable, des sociétés cédées lors de la période en cours ou de la période comparable.
3) Allocation du prix d’acquistion : dans le cadre des regroupements d’entreprises et lors de la première consolidation d'une nouvelle filiale, l'allocation comptable du prix
d'acquisition consiste à valoriser les actifs acquis et les passifs repris de cette nouvelle filiale, coentreprise ou participation à leur juste valeur. Ils entrent dans le bilan du groupe
pour ces montants. Cette allocation peut aboutir à la comptabilisation de certains éléments : actifs et passifs, que l'entreprise acquise n'avait pas précédemment comptabilisés.
Aussi, l'acquéreur peut comptabiliser des immobilisations incorporelles identifiables acquises telles qu'une marque, un brevet ou une relation commerciale. Ainsi, les capitaux
propres de la nouvelle société consolidée sont réévalués. La différence entre le prix payé par la société mère pour les titres de la société acquise et la quote-part de la société mère
dans les capitaux propres réévalués de la société acquise est appelée écart d'acquisition ou goodwill. Il apparaît à l'actif du bilan en immobilisations incorporelles.
4) La marge opérationnelle y compris la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence correspond au résultat opérationnel avant autres produits et charges.
5) Le résultat net part du Groupe hors éléments non récurrents correspond au résultat net part du Groupe retraité des autres produits et charges nets d’impôts et des produits et
charges non récurrents nets d’impôts inclus dans la marge opérationnelle, y compris la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence.
6) Le ROCE, ou la rentabilité des capitaux employés, correspond à la marge opérationnelle (y compris la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence) rapportée
aux capitaux employés (y compris la participation dans les sociétés mises en équivalence), hors goodwill.
7) Le ROA, ou la rentabilité des actifs, correspond au résultat opérationnel rapporté aux capitaux employés (y compris la participation dans les sociétés mises en équivalence),
goodwill inclus.
8) L'EBITDA correspond (i) à la marge opérationnelle avant amortissements, pertes de valeur (comprises dans la marge opérationnelle) et effet des subventions publiques sur actifs
non courants, et (ii) aux dividendes nets reçus des sociétés mises en équivalence.
9) Le cash flow libre correspond aux flux nets de trésorerie des activités opérationnelles, après neutralisation de la variation des cessions de créances commerciales non récurrentes
et après prise en compte des acquisitions et cessions d’immobilisations incorporelles et corporelles.
10) Le cash flow net correspond au cash flow libre après prise en compte (i) des flux d'investissement relatifs aux acquisitions et cessions de participations et à la variation de certains
éléments inscrits en actifs financiers non courants, (ii) des flux sur opérations de financement relatifs aux dividendes versés, aux ventes (rachats) d’actions propres, aux intérêts
financiers versés et reçus, et aux rachats de participations sans prise de contrôle et (iii) de la variation des cessions de créances commerciales non récurrentes.
11) L’endettement financier net comprend l’ensemble des dettes financières à long terme, les dettes liées aux options de vente accordées aux détenteurs de participations ne
donnant pas le contrôle, les crédits à court terme et découverts bancaires sous déduction des prêts et autres actifs financiers à long terme, de la trésorerie et équivalents de
trésorerie ainsi que la juste valeur des instruments dérivés sur risque de change et sur risque de taux associés à l'un de ces éléments.
70 25 juillet 2018
CONTACTS
Investor Relations
Valeo 43, rue Bayen
F-75848 Paris Cedex 17
France
Thierry Lacorre
E-mail: [email protected]
Website: www.valeo.com
71 25 juillet 2018
SHARE INFORMATION
ADR Data
• Ticker/trading symbol
• CUSIP Number
• Exchange
• Ratio (ADR: ord)
• Depositary Bank
• Contact at J.P. Morgan – ADR
broker relationship desk
VLEEY
919134304
OTC
1:2
J.P. Morgan
Jim Reeves
+1 212-622-2710
Share Data
• Bloomberg Ticker
• Reuters Ticker
• ISIN Number
• Shares outstanding as of June 30, 2018
72 25 juillet 2018
FR FP
VLOF.PA
FR 0013176526
240,253,100
SAFE HARBOR STATEMENT
73 25 juillet 2018
Les déclarations contenues dans ce document, qui ne sont pas des faits historiques, constituent des « déclarations prospectives »
(« Forward Looking Statements »). Elles comprennent des projections et des estimations ainsi que les hypothèses sur lesquelles celles-ci
reposent, des déclarations portant sur des projets, des objectifs, des intentions et des attentes concernant des résultats financiers,
des événements, des opérations, des services futurs, le développement de produits et leur potentiel ou les performances futures. Bien que
la Direction de Valeo estime que ces déclarations prospectives sont raisonnables à la date de publication du présent document, les
investisseurs sont alertés sur le fait que ces déclarations prospectives sont soumises à de nombreux éléments, risques et incertitudes,
difficilement prévisibles et généralement hors du contrôle de Valeo, qui peuvent impliquer que les résultats et événements effectivement
réalisés diffèrent significativement de ceux qui sont exprimés ou prévus dans les déclarations prospectives. De tels éléments sont, entre
autres, la capacité de l’entreprise à générer des économies ou des gains de productivité pour compenser des réductions de prix négociées
ou imposées. Les risques et incertitudes auxquels est exposé Valeo comprennent notamment les risques liés aux enquêtes des autorités de
la concurrence tels qu’identifiés dans le Document de référence, les risques liés au métier d’équipementier automobile et au développement
de nouveaux produits, les risques liés à l’environnement économique prévalant au niveau régional ou mondial, les risques industriels et
environnementaux ainsi que les risques et incertitudes développés ou identifiés dans les documents publics déposés par Valeo auprès de
l’Autorité des marchés financiers (AMF), y compris ceux énumérés sous la section « Facteurs de Risques » du Document de référence 2017
de Valeo enregistré auprès de l’AMF le 29 mars 2018 (sous le numéro D.18-0208).
La société n’accepte aucune responsabilité pour les analyses émises par des analystes ou pour toute autre information préparée par des
tiers, éventuellement mentionnées dans ce document. Valeo n'entend pas étudier, et ne confirmera pas, les estimations des analystes et ne
prend aucun engagement de mettre à jour les déclarations prospectives afin d’intégrer tous événements ou circonstances qui
interviendraient postérieurement à la publication de ce document.