r.semestriels- presentation fr- 11 juin...
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Résultats semestriels11 juin 200411 juin 2004
Un rUn r éésultat dsultat d ’’exploitation en forte progressionexploitation en forte progression ……
Les chiffres clés de l’hiver 2004
Chiffre dChiffre d ’’affaires comparableaffaires comparable RRéésultat dsultat d ’’exploitationexploitation
764 784
(en millions d’euros)
12
32
(4)
750
+ 4,5 %
% de clients tr% de clients tr èès satisfaitss satisfaits
Hiv 03 vs Hiv 02 : + 10 %
Hiv 04 vs Hiv 03 : + 9 %
Hiver 02 Hiver 03 Hiver 04 Hiver 02 Hiver 03 Hiver 04
Validation du modValidation du mod èèle le ééconomiqueconomique
1) Succès du Total All Inclusive
2) Croissance des ventes directeset en agences de voyage
3) Un effet de base positif
118129
(en M€)
+ 9,4 %
2
10
ÉÉllééments de contexte ments de contexte
Faits marquants Club Faits marquants Club MedMed
� Un contexte économique et géopolitique en amélioration
Validation du nouveau modèle économique en Amérique
Club Club Med Med AmAm éérique : rique : les actions mises en les actions mises en œœuvre portent leurs fruitsuvre portent leurs fruits
Hiver 03 Hiver 04 Hiver 03 Hiver 04
Chiffre dChiffre d ’’affairesaffairescomparablecomparable
RRéésultatsultatdd’’exploitationexploitation
� Progression de l’activité
� Forte progression du REX
� Premiers effets de base positifs (Bali,SRAS)���� sur le seul mois d’avril : + 25 % de CA
� Progression des ventes au Japon, en Australie,à Singapour et démarrage en Chine
Validation du nouveau modèle économique en Asie
Club Club Med Med Asie : premiers effets de base positifs Asie : premiers effets de base positifs
63 66
(en M€)
+ 4,6 %
0
3
Hiver 03 Hiver 04 Hiver 03 Hiver 04
RRéésultatsultatdd’’exploitationexploitation
ÉÉllééments de contexte ments de contexte � Reprise économique sur certains marchés
� Situation sanitaire sous contrôle
Faits marquants Club Faits marquants Club MedMed
Chiffre dChiffre d ’’affairesaffairescomparablecomparable
� Succès continu du Ski
� En France, progression des nouveaux canaux de distribution : ���� Forte hausse de la réservation Internet���� Succès du nouveau réseau indirect
� Bonne résistance des Agences « Club Med »
� Baisse de l’activité du réseau indirect historique et du téléphone
� Dans le reste de l’Europe, meilleure résistance
Validation du nouveau modèle économique en Europe
Club Club Med Med Europe : bonne rEurope : bonne r éésistance dans un marchsistance dans un march éé difficiledifficile
425 425
(en M€)
1419
Hiver 03 Hiver 04 Hiver 03 Hiver 04
RRéésultatsultatdd’’exploitationexploitation
ÉÉllééments de contexte ments de contexte � Pas de reprise économique en Europe
� Situation économique difficile en France
Faits marquants Club Faits marquants Club MedMed
Chiffre dChiffre d ’’affairesaffairescomparablecomparable
L’hiver 2004 en chiffres
Hiver 03
1212
(29)(29)
785785
Hiver 04
3232
(4)(4)
784784
(en millions d’euros)
RRéésultat d'exploitationsultat d'exploitation
RRéésultat net (part du Groupe)sultat net (part du Groupe)
Chiffre d'affaires consolidChiffre d'affaires consolid éé�� PubliPubli éé�� ComparableComparable
InvestissementsInvestissements
(6)(6) (33)(33)Free cash Free cash flowflow
(40)(40)
(436)(436) (424)(424)Dette netteDette nette
Chiffres clés
Hiver 02
(4)(4)
(25)(25)
816816
66
(83)(83)
(421)(421)
765765 784784750750
CessionsCessions 44444545
(44)(44)
3333
Hiver 03
5 807 0005 807 000
4 012 0004 012 000
69,1 %69,1 %
639 200639 200
CapacitCapacit éé en JHen JH
JH venduesJH vendues
Taux dTaux d ’’occupationoccupation
Nombre de clientsNombre de clients
� dont clients Club dont clients Club MedMed
� dont clients Jet toursdont clients Jet tours
Variation
+ 1,0 %+ 1,0 %
-- 4,5 %4,5 %
-- 0,7 %0,7 %
+ 2,7 + 2,7 ptspts
+ 0,5 %+ 0,5 %
Hiver 04
771 100771 100
5 546 0005 546 000
3 984 0003 984 000
71,8 %71,8 %
642 400642 400
763 800763 800
124 600124 600 + 3,4 %+ 3,4 %128 700128 700
765 M765 M€€Chiffre dChiffre d ’’affaires comparableaffaires comparable + 2,4 %+ 2,4 %784 M784 M€€
104,4 104,4 €€Chiffre dChiffre d ’’affaires affaires compcomp . s. sééjour / JHjour / JH + 5,9 %+ 5,9 %110,6 110,6 €€
Activité
Hiver 03
785
- 17
Hiver 04
784
+ 25
- 6
- 3
(en millions d’euros)
Change
Périmètre Volume
Prix / Mix
Chiffre d’affaires consolidé
Variation hiver 04 vs hiver 03 : + 2,4 % en compara bleVariation hiver 04 vs hiver 03 : + 2,4 % en compara ble
(1) (2) (3) (4)
(1)
(2)
(3)
(4)
(en millions d’euros)
AsieAsie
AmAm éériquerique
EuropeEurope
�� SousSous --total Villagestotal Villages
Tour operatingTour operating
Autres activitAutres activit ééss
�� Total GroupeTotal Groupe
Hiver 02
1313
22
(13)(13)
22
(3)(3)
(3)(3)
(4)(4)
Résultat d’exploitation par zone géographique et par activité
1414
00
22
1616
00
(4)(4)
1212
Hiver 03
1919
33
1010
3232
11
(1)(1)
3232
Hiver 04
�� Impact changeImpact change
�� Impact volumeImpact volume
�� Impact Mix/PrixImpact Mix/Prix
�� AutresAutres
(en millions d’euros)
22
1616
(2)(2)
1010
44
1616
3232
(5)(5)
2222
(1)(1)
Hiver 02Hiver 02
22 00
Analyse du résultat de l’activité Villages
22
3232
(7)(7)
3232
33
22
REXREX
REXREX
Hiver 03Hiver 03 Hiver 02Hiver 02
Hiver 03Hiver 03 Hiver 04Hiver 04 Hiver 04Hiver 04
Hiver 03
234234
(52)(52)
430430
Hiver 04
234234
(52)(52)
429429
(en millions d’euros)
Marge s/ CVMarge s/ CV
F. fixes commerciauxF. fixes commerciaux
Chiffre d'affaires *Chiffre d'affaires *
(153)(153)F. fixes opF. fixes op éérationsrations
(13)(13) (10)(10)CoCoûûts supportts support
(155)(155)
1414 1919REXREX
% CA% CA 54,4 %54,4 % 54,5 %54,5 %
�� ChangeChange
�� Impact volumeImpact volume
�� Mix/PrixMix/Prix
�� AutresAutres
1414
(7)(7)
1919
99
33
REX H03REX H03
REX H04REX H04
% CA% CA 3,3 %3,3 % 4,4 %4,4 %
00
Publié Comparable
Analyse du résultat de l’Europe
* chiffre d* chiffre d ’’affaires affaires éémetteur + rmetteur + r éécepteur (cepteur ( InterzoneInterzone ))
Hiver 03
4646
(12)(12)
8282
Hiver 04
4747
(11)(11)
8282
(en millions d’euros)
Marge s/ CVMarge s/ CV
F. fixes commerciauxF. fixes commerciaux
Chiffre d'affaires *Chiffre d'affaires *
(29)(29)F. fixes opF. fixes op éérationsrations
(4)(4) (4)(4)CoCoûûts supportts support
(30)(30)
00 33REXREX
% CA% CA 56,1 %56,1 % 57,3 %57,3 %
�� ChangeChange
�� Impact volumeImpact volume
Asie / AsieAsie / Asie
Europe / AsieEurope / Asie
�� Mix/PrixMix/Prix
�� AutresAutres
00
00
33
33
(1)(1)
REX H03REX H03
REX H04REX H04
% CA% CA 0 %0 % 3,6 %3,6 %
11
Publié Comparable
Analyse du résultat de l’Asie
* chiffre d* chiffre d ’’affaires affaires éémetteur + rmetteur + r éécepteur (cepteur ( InterzoneInterzone ))
11(1)(1)
Hiver 03
9898
(23)(23)
167167
Hiver 04
9999
(21)(21)
164164
(en millions d’euros)
Marge s/ CVMarge s/ CV
F. fixes commerciauxF. fixes commerciaux
Chiffre d'affaires *Chiffre d'affaires *
(66)(66)F. fixes opF. fixes op éérationsrations
(3)(3) (2)(2)CoCoûûts supportts support
(70)(70)
22 1010REXREX
% CA% CA 58,7 %58,7 % 60,4 %60,4 %
�� ChangeChange
�� Impact volumeImpact volume
AmAm éérr. / Am. / Am éériquerique
Eur. / AmEur. / Am éériquerique
�� Mix/PrixMix/Prix
�� AutresAutres
22
22
1010
1010
(3)(3)
REX H03REX H03
REX H04REX H04
% CA% CA 1,2 %1,2 % 6,1 %6,1 %
(1)(1)
Publié Comparable
Analyse du résultat de l’Amérique
* chiffre d* chiffre d ’’affaires affaires éémetteur + rmetteur + r éécepteur (cepteur ( InterzoneInterzone ))
44(2)(2)
Hiver 03
15,015,0
(14,8)(14,8)
128128
Hiver 04
15,715,7
(14,8)(14,8)
133133
(en millions d’euros)
�� Marge semiMarge semi --nettenette
�� Autres coAutres co ûûtsts
Chiffre d'affairesChiffre d'affaires
% CA% CA 11,8 %11,8 %11,7 %11,7 %
0,20,2 0,90,9RRéésultat dsultat d ’’exploitationexploitation
Résultat d’exploitation de Jet tours
Hiver 02
12,012,0
(14,2)(14,2)
119119
10,1 %10,1 %
(2,2)(2,2)
�� Club Club MedMed GymGym
�� Club Club MedMed World ParisWorld Paris
�� Club Club MedMed World MontrWorld Montr ééalal
Résultat d’exploitation
(en millions d’euros)
Hiver 04
00
(1)(1)
N/AN/A
Hiver 03
(1)(1)
(2)(2)
(1)(1)
Résultat d’exploitation des autres activités
Hiver 03
1212
(25)(25)
785785
Hiver 04
3232
(22)(22)
784784
(en millions d’euros)
RRéésultat d'exploitationsultat d'exploitation
RRéésultat financiersultat financier
Chiffre d'affairesChiffre d'affaires
00SociSoci ééttéés mises en s mises en ééquivalencequivalence
(21)(21) (7)(7)RRéésultat exceptionnelsultat exceptionnel
00
(4)(4) (4)(4)Amortissement des survaleursAmortissement des survaleurs
(2)(2)ImpôtsImpôts
(1)(1) (1)(1)MinoritairesMinoritaires
1010
(29)(29) (4)(4)RRéésultat netsultat net
Compte de résultat
Hiver 03
(13)(13)
(6)(6)
(4)(4)
Hiver 04
(13)(13)
(4)(4)
(en millions d’euros)
Charges dCharges d ’’ intint éérêtrêt
ÉÉcarts de conversion et de changecarts de conversion et de change
Cartes de crCartes de cr ééditdit
(2)(2)Autres Autres éélléémentsments
(19)(19) (19)(19)RRéésultat financier hors changesultat financier hors change
(2)(2)
5,3 %5,3 % 5,9 %5,9 %CoCoûût rt r ééel de la detteel de la dette
454454Dette moyenneDette moyenne 494494
(3)(3)
(25)(25)RRéésultat financiersultat financier (22)(22)
Résultat financier
Hiver 03
1212
(25)(25)
785785
Hiver 04
3232
(22)(22)
784784
(en millions d’euros)
RRéésultat d'exploitationsultat d'exploitation
RRéésultat financiersultat financier
Chiffre d'affairesChiffre d'affaires
00SociSoci ééttéés mises en s mises en ééquivalencequivalence
(21)(21) (7)(7)RRéésultat exceptionnelsultat exceptionnel
00
(4)(4) (4)(4)Amortissement des survaleursAmortissement des survaleurs
(2)(2)ImpôtsImpôts
(1)(1) (1)(1)MinoritairesMinoritaires
1010
(29)(29) (4)(4)RRéésultat netsultat net
Compte de résultat
30/04/03
568568
7373
159159
436436
30/04/04
475475
6666
129129
424424
1 0941 094
30/04/03
901901
9898
1 2361 236
30/04/04
773773
9494
1 0941 094
ImmobilisationsImmobilisations
�� Corporelles Corporelles
�� IncorporellesIncorporelles
�� FinanciFinanci èèresres
CapitauxCapitauxpropres et IMpropres et IM
ProvisionsProvisions
BFR BFR (1)(1)
Dette financiDette financi èèrerenettenette
(en millions d’euros)
GearingGearing 77,0 %77,0 % 89,3 %89,3 %
1 2361 236
Bilan
211211 189189
1 2101 210 1 0561 056S/T ImmobilisationsS/T Immobilisations
2626 3838Impôts diffImpôts diff éérréés netss nets
TOTAL ACTIFTOTAL ACTIF TOTAL PASSIFTOTAL PASSIF
(1) Le BFR au 30/04/02 s(1) Le BFR au 30/04/02 s ’é’élevait levait àà 127 M127 M€€
Hiver 03
(4)(4)
44
(10)(10)
Hiver 04(en millions d’euros)
Variation du BFRVariation du BFR
Variation des provisionsVariation des provisions
Marge brute dMarge brute d ’’autofinancementautofinancement
(10)(10)Fonds dFonds d éégaggag éés par ls par l ’’exploitationexploitation
(40)(40)InvestissementsInvestissements
Cessions et autresCessions et autres 4444
(6)(6)Free Cash Free Cash FlowFlow
(50)(50)
00
2828
(22)(22)
(44)(44)
3333
(33)(33)
Tableau de financement
(9)(9)Change et diversChange et divers (2)(2)
(15)(15)Variation de trVariation de tr éésoreriesorerie (35)(35)
Comment se présentel’été 2004 ?
EuropeEurope
AsieAsie
AmAm éériquerique
(en milliers de JH) Variation
+ 2,8 %+ 2,8 %
-- 2,6 %2,6 %
Été 04
961961
-- 13,6 %13,6 %1 4471 447
TOTAL MONDETOTAL MONDE -- 1,1 %1,1 %8 2758 275
Été 03
987987
1 6751 675
8 3678 367
5 8675 8675 7055 705
Été 2004
CapacitCapacit éé par zone :par zone :
Bateaux et villasBateaux et villas
(capacité en %) Été 03
21 %21 %
59 %59 %
18 %18 %
2 %2 %
TOTALTOTAL 100 %100 %
Une nouvelle amUne nouvelle am éélioration du Mix Produitlioration du Mix Produit
Été 04
18 %18 %
63 %63 %
18 %18 %
1 %1 %
100 %100 %
Été 02
27 %27 %
57 %57 %
14 %14 %
2 %2 %
100 %100 %
Été 2004
CapacitCapacit éé par catpar cat éégorie :gorie :
En chiffre d’affaires comparable
Sur les 4 dernières semaines
EuropeEurope
Cumulé,au 29 mai 2004
-- 9,3 %9,3 %-- 2,1 %2,1 %
AmAm éériquerique + 5,6 %+ 5,6 %+ 29,1 %+ 29,1 %
AsieAsie + 63,2 %+ 63,2 %+ 34,7 %+ 34,7 %
Total Club Total Club MedMed -- 1,6 %1,6 %+ 2,4 %+ 2,4 %
Jet toursJet tours + 5,2 %+ 5,2 % + 4,4 %+ 4,4 %
Été 2004
Niveau des rNiveau des r ééservations pour lservations pour l ’é’éttéé 2004 2004 (vs (vs ééttéé 2003)2003)au 29 mai 2004au 29 mai 2004
Les atoutsde la montée en gamme
1998 2003 2005
% cases et 2T % cases et 2T 34 %34 % 19 %19 % 9 %9 %
% villages 3 et 4T% villages 3 et 4T 66 %66 % 81 %81 % 91 %91 %
En nombre de lits
Un parc de villages dUn parc de villages d éésormais prêt pour la montsormais prêt pour la mont éée en gamme e en gamme
Les atouts de la montée en gamme
Une offre clarifiUne offre clarifi éée et homoge et homog èènene
�� Un modUn mod èèle le ééconomique rentable, conomique rentable, basbas éé sur une logique de sur une logique de «« valeurvaleur »» vsvs une logique de volumesune logique de volumes
2 ΨΨΨΨ 3 ΨΨΨΨ 4 ΨΨΨΨ Niveau de confort
€ Résultat village
CoCoûûtsts
Prix de ventePrix de vente
GM trGM tr èès satisfaitss satisfaits(indice base 100)(indice base 100) 100100
Les atouts de la montée en gamme
Une stratUne strat éégie de montgie de mont éée en gammee en gammequi conjugue rentabilitqui conjugue rentabilit éé et satisfaction du clientet satisfaction du client
117117 148148
Une marque Une marque «« Club Club MedMed »», un lien fort avec les clients , un lien fort avec les clients
� Un niveau d’attachement à la marque qui progresse lo rsqu’on monte dans la gamme
� Un taux de retour client très élevé : 85 %
� Un niveau d’exigence corrélé au niveau d’attachement
Les atouts de la montée en gamme
(Source : Fonds de Marque (Source : Fonds de Marque SorgemSorgem –– France, Italie, USA France, Italie, USA –– janvjanv 04)04)
Une marque forte qui crUne marque forte qui cr éée une attente fortee une attente forte
La force de la marque Club La force de la marque Club MedMed : l: l ’’exemple du marchexemple du march éé franfran ççaisais
(Source : U&A NFO Sofres (Source : U&A NFO Sofres –– France, villages soleil France, villages soleil –– fféévv 04)04)
Les atouts de la montée en gamme
Clients concurrence
Clients Club Med
Critères de choix en vacances Club
�� RRééputationputation 43 % (n43 % (n°°1)1) 21 % (n21 % (n°°4)4)
�� DestinationsDestinations 35 % (n35 % (n°°2)2) 37 % (n37 % (n°°2)2)
�� Type de sType de s ééjourjour 21 % (n21 % (n°°3)3) 10 % (n10 % (n°°6)6)
�� OrganisationOrganisation 20 % (n20 % (n°°4)4) 17 % (n17 % (n°°5)5)
�� ActivitActivit ééss 19 % (n19 % (n°°5)5) 6 % (n6 % (n°°7)7)
�� PrixPrix 16 % (n16 % (n°°6)6) 44 % (n44 % (n°°1)1)
Club Club MedMed, un positionnement diff, un positionnement diff éérencirenci éé
Quel Club Medpour demain ?
Des attentes claires et identifiées
Les vacances, un enjeu dLes vacances, un enjeu d ’’ importance pour nos clients actuels importance pour nos clients actuels et potentiels et potentiels
� Un investissement financier conséquent : 1 mois de salaire (France)
� Un investissement psychologique : - un moment de partage pour les familles- une unique semaine de « vacation » (USA)
� Un investissement qui confère un statut social (Ita lie)
Les vacances, un Les vacances, un «« moment rare omoment rare o ùù la qualitla qualit éé primeprime »»
Un caractère plus humain, plus personnel
Un caractère plus novateur et plus qualitatif
Un caractère plus ouvert et plus intégré dans l’envi ronnement local
�� Un club plus ouvert sur lUn club plus ouvert sur l ’’extext éérieurrieur
�� Une culture locale aussi plus intUne culture locale aussi plus int éégrgr éée e àà ll ’’ intint éérieur du club rieur du club
�� Plus de personnalisationPlus de personnalisation
�� Plus de services et de souplesse dans lPlus de services et de souplesse dans l ’’organisationorganisation
�� Plus dPlus d ’’ innovation dans les activitinnovation dans les activit ééss
�� Plus dPlus d ’é’équilibre entre les activitquilibre entre les activit éés sportives et culturelles / artistiquess sportives et culturelles / artistiques
(Source : (Source : EtudeEtude Extra Tout Compris NFO Extra Tout Compris NFO –– France, Italie, PaysFrance, Italie, Pays --Bas Bas –– juiljuil 03)03)
Les attentes des clients adeptes des vacances en Cl ub Les attentes des clients adeptes des vacances en Cl ub
Des attentes claires et identifiées
Quel Club Med pour demain ?
Club Club MedMed, un positionnement sp, un positionnement sp éécifiquecifique
Le Le «« HAUT DE GAMME CONVIVIALHAUT DE GAMME CONVIVIAL »»
�� Une accUne acc éélléération de la montration de la mont éée en gamme du parc de villages ene en gamme du parc de villages en 04/0504/05
�� Cherating BeachCherating Beach :: transformation de 3 en 4 Tridents
�� El GounaEl Gouna :: ouverture en 3 Tridents
�� Marrakech :Marrakech : - ouverture de la Palmeraie en 4 Tridents- transformation de la Médina de 3 en 4 tridents- création du Riad
�� SantSant ’’ AmbrogioAmbrogio :: transformation de 2 en 3 Tridents
�� CoralCoral BeachBeach :: réouverture après complète rénovation
�� Turquoise :Turquoise : rénovation chambres - redécoration du cœur de village
�� Chamonix :Chamonix : transformation de 3 en 4 Tridents
�� Val dVal d ’’ IsIsèère :re : village 4T entièrement « relooké »
�� Pesey NancroixPesey Nancroix :: ouverture en 4 Tridents
Quel Club Med pour demain ?
Une Une éévolution stratvolution strat éégique du Club gique du Club Med Med vers le haut de gammevers le haut de gamme
�� «« Cap sur lCap sur l ’’ incomparableincomparable »» ……
� Accord commercial avec Star Airlines pour 3 ans :- charte de qualité renforcée, - services personnalisés, - achat d’un volume d’heures modulable, - offre aéroports exclusive.
� Refonte du processus Achats : - objectif de l’ordre de 30 M€ en 2006 en partie réinvestis dans la prestation
� Mobilisation des GO : la montée en gamme, le projet de tous
Quel Club Med pour demain ?
…… une approche globale de la montune approche globale de la mont éée en gammee en gamme
Conclusion
En En éétant le leader incontestable tant le leader incontestable des vacances des vacances «« haut de gamme convivialeshaut de gamme conviviales »», tout compris,, tout compris,
avec un modavec un mod èèle le ééconomique rentable,conomique rentable,la stratla strat éégie de montgie de mont éée en gamme rede en gamme red ééfinitfinit
un Club un Club MedMed incomparable qui crincomparable qui cr éée de la valeure de la valeur
…… un objectif confirmun objectif confirm éé ::de lde l ’’ordre de 100 Mordre de 100 M €€ de REX en 2006de REX en 2006
Activité
� Nombre de clients Club Med par pays émetteur - hiver
� Répartition du chiffre d’affaires hiver par zone et ac tivité
� Chiffre d’affaires comparable par zone et activité
� Capacité et taux d’occupation par zone
Résultat
� Compte de résultat – activité villages
� EBITDA / EBITDAR
Investissements
Annexes
Nombre de clients Club Med par pays émetteur - hiver
1999 2000 2001 2002
FranceFrance 251251 287287 323323 270270BelgiqueBelgique 4949 5151 5454 4747ItalieItalie 2222 2121 1818 1616SuisseSuisse 1414 1515 1515 1313AllemagneAllemagne 2424 2525 2424 2121HollandeHollande 1818 2121 2020 1818GrandeGrande --BretagneBretagne 1414 1414 1313 1212IsraIsra ëëll 1717 1717 1919 1515AutresAutres 1717 2121 2222 2020
TOTAL EuropeTOTAL Europe 426426 472472 508508 432432
JaponJapon 2626 4141 4141 4444AustralieAustralie 1616 1818 1717 1111
TOTAL AsieTOTAL Asie 7979 103103 105105 9090
GROUPEGROUPE 670670 741741 782782 647647
(en K clients)2003
26626647471717121218181717121211111212
415415
45451010
8181
639639
AutresAutres 1919 2222 2222 1010 99
ÉÉtatstats --Unis Unis -- CanadaCanada 107107 111111 115115 8282 8888
ArgentineArgentine 33 99 99 44 44
TOTAL AmTOTAL Am éériquerique 165165 166166 169169 125125 143143
AutresAutres 99 33 33 22 11
2004
26226245451919111116161616101011111616
406406
47471111
MalaisieMalaisie 66 66 77 66 44 22
SingapourSingapour 77 88 99 88CorCor ééee 55 88 99 1111
6677
101077
8787
642642
1010
9191
Mexique Mexique 1414 1414 1212 77 77 1111BrBr éésilsil 3232 2929 3030 3030 4343 3939
77
149149
11
France 34,7 %
272272vs 36,4 % en 03vs 36,4 % en 03
Reste Europe 19,5 %vs 22,6 % en 03vs 22,6 % en 03
Amérique 16,5 %
129129
vs 12,6 % en 03vs 12,6 % en 03
Asie 8,5 %6767vs 8,1 % en 03vs 8,1 % en 03
TO 17,0 %
133133
vs 16,3 % en 03vs 16,3 % en 03
Autres activités 3,8 %
3030
vs 4,0 % en 03vs 4,0 % en 03
Total hiver 2004 : 784 millionsTotal hiver 2004 : 784 millions dd’’euroseuros
(en millions d’euros)
153153
Répartition du chiffre d’affaires hiverpar zone et par activité
(en millions d’euros)
EuropeEurope
AsieAsie
AmAm éériquerique
ActivitActivit éé villagesvillages
Tour operatingTour operating
Autres activitAutres activit ééss
GroupeGroupe
Chiffre d’affaires comparable par zone et activité
Hiver 03
425425
6464
118118
607607
128128
3030
765765
Hiver 04
425425
6767
129129
621621
133133
3030
784784
Variation
--
+ 4,6 %+ 4,6 %
+ 9,4 %+ 9,4 %
+ 2,3 %+ 2,3 %
+ 3,3 %+ 3,3 %
+ 0,9 %+ 0,9 %
+ 2,4 %+ 2,4 %
(en K unités)
EuropeEuropeCapacitCapacit éé
Taux dTaux d ’’occupationoccupation
AsieAsieCapacitCapacit éé
Taux dTaux d ’’occupationoccupation
AmAm éériqueriqueCapacitCapacit éé
Taux dTaux d ’’occupationoccupation
TOTALTOTAL
CapacitCapacit ééTaux dTaux d ’’occupationoccupation
Capacité et taux d’occupation par zone
Hiver 03
3 0403 040
76,4 %76,4 %
91591550,2 %50,2 %
1 8521 852
66,3 %66,3 %
5 8075 80769,1 %69,1 %
Hiver 04
2 9012 901
78,2 %78,2 %
86986954,0 %54,0 %
1 7761 776
70,1 %70,1 %
5 5465 54671,8 %71,8 %
Hiver 02
396396
(101)(101)
655655
Hiver 04
381381
(85)(85)
620620
(en millions d’euros)
Marge sur coMarge sur co ûûts variablests variables
CoCoûûts fixes commerciauxts fixes commerciaux
Chiffre d'affairesChiffre d'affaires
(248)(248)CoCoûûts fixes opts fixes op éérationsrations
(26)(26) (16)(16)CoCoûûts supportts support
(267)(267)
22 3232RESULTAT DRESULTAT D ’’EXPLOITATIONEXPLOITATION
% CA% CA 61,4 %61,4 %60,5 %60,5 %
Compte de résultat - activité villages
Hiver 03
378378
(87)(87)
624624
(20)(20)
(255)(255)
1616
60,6 %60,6 %
% CA% CA 5,2 %5,2 %0,3 %0,3 % 2,6 %2,6 %
Hiver 2003
5454
5050
1212
Hiver 2004
6666
5151
3232
(en millions d’euros)
EBITDAEBITDA
LoyersLoyers
RRéésultat dsultat d ’’exploitationexploitation
% CA% CA 8,4 %8,4 %6,9 %6,9 %
104104 117117EBITDAREBITDAR
4242 3636AmortissementsAmortissements
% CA% CA 14,9 %14,9 %13,2 %13,2 %
EBITDA / EBITDAR
Hiver 2002
3939
5151
(4)(4)
9090
4747
11,0 %11,0 %
4,8 %4,8 %
00 (2)(2)AutresAutres (4)(4)
2626
77
77
Hiver 2003 Hiver 2004(en millions d’euros)
InvestissementsInvestissements
�� CorporelsCorporels
�� IncorporelsIncorporels
�� FinanciersFinanciers
4040 4444TotalTotal
CessionsCessions
�� Sorties de pSorties de p éérimrim èètretre
�� Cession de murs et location simpleCession de murs et location simple
�� AutresAutres
3838
44
22
(11)(11)
(26)(26)
(26)(26)
--
(44)(44) (33)(33)
(7)(7) (7)(7)
Investissements