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Retraites : Perspectives financières jusqu’en 2070 Sensibilité aux hypothèses, Résultats par régime Synthèse

Pierre-Louis Bras Président du COR

Les projections du COR – novembre 2017

2

• 2017 : un exercice complet de projections associant l’ensemble des régimes

• Le rapport de novembre présente – La sensibilité à des variantes relatives à la fonction publique, au chômage, à

des variantes démographiques et à des variantes réglementaires

– Les résultats détaillés pour chaque régime

• Pour cela, il actualise les résultats présentés en juin – Révision des hypothèses économiques pour prendre en compte les

hypothèses des PLF et PLFP

– Prise en compte du décalage de la date de revalorisation des pensions et des revalorisations exceptionnelles de l’ASPA (PLFSS 2018)

Le rapport thématique de novembre 2017


3

Hypothèses économiques à moyen terme : jonction entre court et long termes PIB à moyen terme selon la date des projections (milliards d’euros 2016)

Note : scénario 1,3 %, sachant que le PIB se différencie selon les scénarios à partir de 2022. Source : calcul SG-COR à partir des comptes nationaux de l’INSEE et des scénarios DG-Trésor.


4

Hypothèses économiques à long terme Scénarios et variantes économiques

Taux de chômage (à partir de 2032)

Croissance annuelle de la productivité (à partir de 2032)

7 % 1 % 1,3 % 1,5 % 1,8 %

PIB 2070 / PIB 2016

en volume x 1,9 x 2,2 x 2,4 x 2,7

2030 2050 2070

Scénario 1,8 % versus Scénario 1 %

PIB + 3 % + 20 % + 41 %

Emploi (en milliers) 0 0 0

Variante de taux de chômage de 4,5 %

Scénario 1,8 %

PIB (en %) + 2 % + 3 % + 3 %

Emploi (en milliers) + 630 + 810 + 830

Variante de taux de chômage de 10 %

Scénario 1 %

PIB (en %) - 3 % - 3 % - 3 %

Emploi (en milliers) - 760 - 970 - 990

Effets sur le PIB et l’emploi des scénarios et variantes


5

Réglementation projetée : celle en vigueur au moment de la rédaction du rapport

• Toutes les réformes passées (durées, âges, etc.) et les mesures du PLFSS pour 2018

En particulier • Liquidation unique dans les régimes alignés (LURA) • Compte professionnel de prévention (C2P) • Accord AGIRC-ARRCO du 30 octobre 2015 • Décalage des dates de revalorisation des pensions et de l’ASPA,

et revalorisations exceptionnelles de l’ASPA

• Taux de prime constant dans la FP en projection (hors variante)


6

11%

12%

13%

14%

15%

20

00

20

04

20

08

20

12

20

16

20

20

20

24

20

28

20

32

20

36

20

40

20

44

20

48

20

52

20

56

20

60

20

64

20

68

en

% d

u P

IB

Obs 1,8% 1,5% 1,3% 1%

• Dépenses du système de retraite

Les perspectives financières

Sources : rapports à la CCSS 2002-2017 ; projections COR - novembre 2017.

14 %

14,5 %

11,7 %


7

• Déterminants de l’évolution des dépenses du système de retraite


30%

35%

40%

45%

50%

55%

20

00

20

06

20

12

20

18

20

24

20

30

20

36

20

42

20

48

20

54

20

60

20

66

Obs 1,8% 1,5% 1,3% 1%

41 %

52 %

33 %

Pension moyenne relative au revenu d’activité moyen

1,1

1,3

1,5

1,7

1,9

2,1

2,3

20

00

20

06

20

12

20

18

20

24

20

30

20

36

20

42

20

48

20

54

20

60

20

66

Obs 1,8% 1,5% 1,3% 1%

Rapport entre les effectifs de cotisants et les effectifs de retraités de droit direct

1,74

1,27



8

11%

12%

13%

14%

15%

20

00

20

04

20

08

20

12

20

16

20

20

20

24

20

28

20

32

20

36

20

40

20

44

20

48

20

52

20

56

20

60

20

64

20

68

en

% d

u P

IB

Obs 1,8% 1,5% 1,3% 1%

• Ressources du système de retraite

12,8 % 12,7 %

13,8 %




9

23%

24%

25%

26%

27%

28%

29%

30%

31%

32%

20

00

20

05

20

10

20

15

20

20

20

25

20

30

20

35

20

40

20

45

20

50

20

55

20

60

20

65

20

70

en

% d

es

reve

nu

s d

'act

ivit

é

Obs 1,8% 1,5% 1,3% 1%

• Déterminant des ressources du système de retraite

Sources : DG-Trésor ; projections COR - novembre 2017.

Taux de prélèvement

29,2 % 28,8 %

31,2 %

6%

7%

8%

9%

10%

11%

12%

20

16

20

21

20

26

20

31

20

36

20

41

20

46

20

51

20

56

20

61

20

66

en

% d

e la

MS

tota

le

1,8% 1,5% 1,3% 1%

Part de l'assiette FP dans la masse

salariale totale

11,1 %

8,3 %



10

-2,0%

-1,5%

-1,0%

-0,5%

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

20

00

20

04

20

08

20

12

20

16

20

20

20

24

20

28

20

32

20

36

20

40

20

44

20

48

20

52

20

56

20

60

20

64

20

68

en

% d

u P

IB

Obs 1,8% 1,5% 1,3% 1%


1,0 %

-1,7 %

• Solde financier du système de retraite

-0,1 %



11

Écarts de parts de dépenses de retraite en point de PIB

Scénario 2016 2020 2025 2030 2040 2050 2060 2070

1,8 % 0,0% -0,2% 0,1% 0,0% -0,1% 0,0% -0,1% -0,1%

1,5 % 0,0% -0,2% 0,1% 0,0% -0,1% 0,0% -0,1% -0,1%

1,3 % 0,0% -0,2% 0,1% 0,0% -0,1% 0,0% -0,1% -0,1%

1,0 % 0,0% -0,2% 0,0% 0,0% -0,1% 0,0% -0,1% -0,1%

Scénario 2016 2020 2025 2030 2040 2050 2060 2070

1,8 % 0,0% 0,1% 0,2% 0,2% 0,2% 0,1% 0,0% 0,0%

1,5 % 0,0% 0,1% 0,2% 0,2% 0,1% 0,1% 0,0% 0,0%

1,3 % 0,0% 0,1% 0,2% 0,2% 0,1% 0,1% 0,0% -0,1%

1 % 0,0% 0,1% 0,2% 0,2% 0,1% 0,1% 0,0% 0,0%

Écarts de parts de ressources en point de PIB

Écarts de solde financier en point de PIB Scénario 2016 2020 2025 2030 2040 2050 2060 2070

1,8 % 0,0% 0,3% 0,1% 0,2% 0,2% 0,1% 0,1% 0,1%

1,5 % 0,0% 0,3% 0,1% 0,2% 0,2% 0,1% 0,0% 0,1%

1,3 % 0,0% 0,3% 0,2% 0,2% 0,2% 0,1% 0,0% 0,1%

1,0 % 0,0% 0,3% 0,2% 0,2% 0,2% 0,1% 0,0% 0,1%


• Les écarts entre juin et novembre 2017


12

-2,0%

-1,5%

-1,0%

-0,5%

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2017

2020

2023

2026

2029

2032

2035

2038

2041

2044

2047

2050

2053

2056

2059

2062

2065

2068

en

% d

u P

IB

1,8% 1,8% avec réserves



1% 1% avec réserves


• Solde financier après utilisation des réserves et écarts à la référence

0,0%

0,1%

0,1%

0,2%

0,2%

0,3%

20

17

20

21

20

25

20

29

20

33

20

37

20

41

20

45

20

49

20

53

20

57

20

61

20

65

20

69

en

% d

u P

IB

1,8% avec réserves 1,5% avec réserves

1,3% avec réserves 1% avec réserves



13

La sensibilité aux conventions relatives aux contributions et subventions de l’État

Contribution de l’État selon la convention retenue

Source : projections COR - novembre 2017.

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

2,5%2

00

0

20

04

20

08

20

12

20

16

20

20

20

24

20

28

20

32

20

36

20

40

20

44

20

48

20

52

20

56

20

60

20

64

20

68

en

% d

u P

IB

Obs Conv. CCSS - 1,8%

Conv. CCSS - 1,5% Conv. CCSS - 1,3%

Conv. CCSS - 1,0% Conv. COR - tous scénarios

Conv. PIB - tous scénarios

1,4 %

0,9 % 0,8 %

2,1 %


14


Convention COR Convention CCSS

Solde financier du système de retraite


-2,5%

-1,5%

-0,5%

0,5%

1,5%

20

00

20

07

20

14

20

21

20

28

20

35

20

42

20

49

20

56

20

63

20

70

en

% d

u P

IB

Obs 1,8% 1,5% 1,3% 1%

-2,5%

-1,5%

-0,5%

0,5%

1,5%

20

00

20

06

20

12

20

18

20

24

20

30

20

36

20

42

20

48

20

54

20

60

20

66

en

% d

u P

IB

Obs 1,8% 1,5% 1,3% 1%

-0,1 %

+1 %

+0,2 %

-0,5 %

-1,7 %

+0,4 %

-0,5 %

-1,1 %

-2,2 %


15

Convention COR Convention PIB

Solde financier du système de retraite


-2,5%

-2,0%

-1,5%

-1,0%

-0,5%

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

20

00

20

07

20

14

20

21

20

28

20

35

20

42

20

49

20

56

20

63

20

70

en

% d

u P

IB

Obs 1,8% 1,5% 1,3% 1%

-1,5%

-1,0%

-0,5%

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

20

00

20

07

20

14

20

21

20

28

20

35

20

42

20

49

20

56

20

63

20

70

en

% d

u P

IB

Obs 1,8% 1,5% 1,3% 1%

-0,1 %

+1 %

+0,2 %

-0,5 %

-1,7 %

+1,7 %

+0,9 %

+0,1 %

-1,0 %



16

Les résultats financiers : sensibilité au taux de chômage

• Soldes • Écarts de soldes à la référence

-2,5%

-2,0%

-1,5%

-1,0%

-0,5%

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

20

00

20

06

20

12

20

18

20

24

20

30

20

36

20

42

20

48

20

54

20

60

20

66

en

% d

u P

IB

Obs 1,8% [4,5%-1,8%] 1% [10%-1,0%]-0,4%

-0,3%

-0,2%

-0,1%

0,0%

0,1%

0,2%

0,3%

20

17

20

22

20

27

20

32

20

37

20

42

20

47

20

52

20

57

20

62

20

67

en

% d

u P

IB

[4,5%-1,8%] [10%-1,0%]

+0,1 %

-0,2 %

Variantes de taux de chômage -à partir de 2032- à 4,5 % (par rapport au scénario 1,8 %) ou à 10 % (par rapport au scénario 1 %) contre 7 % dans les scénarios de référence


17

La sensibilité à la démographie

Scénario et variantes

démographiques

Fécondité

(indice conjoncturel)

Espérance de vie à 60

ans (en 2070) Solde migratoire

(annuel) Femmes Hommes

Population

-hypothèses centrales-

(tous scénarios éco.)

1,95 enfant par femme 33,6 ans 31,0 ans + 70 000 personnes

Population jeune

(scénario 1,8 %)

2,1 enfants par femme

à partir de 2020 31,1 ans 28,6 ans

+ 120 000 personnes

à partir de 2020

Population âgée

(scénario 1%)

1,8 enfant par femme

à partir de 2020 36,3 ans 33,6 ans

+ 20 000 personnes

à partir de 2020

Hypothèses démographiques retenues pour les projections 2017 du COR

Sources : INSEE, projections démographiques de 2016.


18

La sensibilité à la démographie

Rapport entre les effectifs de cotisants et les effectifs de retraités de droit direct

Sources : projections COR – novembre 2017 ; INSEE, modèle DESTINIE.

1,27

1,04

1,52

1,74

1,00

1,10

1,20

1,30

1,40

1,50

1,60

1,70

1,80

20

16

20

18

20

20

20

22

20

24

20

26

20

28

20

30

20

32

20

34

20

36

20

38

20

40

20

42

20

44

20

46

20

48

20

50

20

52

20

54

20

56

20

58

20

60

20

62

20

64

20

66

20

68

20

70

scénario central variante "population jeune" variante "population âgée"


19

La sensibilité à la démographie Solde financier du système de retraite selon les hypothèses démographiques

Sources : projections COR – novembre 2017 ; INSEE, modèle DESTINIE.

-5%

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%20

16

2018

2020

2022

2024

2026

2028

2030

2032

2034

2036

2038

2040

2042

2044

2046

2048

2050

2052

2054

2056

2058

2060

2062

2064

2066

2068

2070

en

% d

u P

IB

Solde variante "population jeune" Solde (scénario économique 1,8 %)

Solde variante "population âgée" Solde (scénario économique 1,0 %)

+2,5 %

+1,0 %

-1,7 %

-3,9 %

+1,5 point

-2,2 points


20

Surcoût des revalorisations de l’ASPA et du MICO sur les salaires , séparément et ensemble Scénario 1 % Scénario 1,8 %


La sensibilité aux revalorisations des minima

+0,35 %

+0,22 %

+0,18 %

+0,56 %

+0,37 %

+0,29 %

0,0%

0,1%

0,2%

0,3%

0,4%

20

16

20

20

20

24

20

28

20

32

20

36

20

40

20

44

20

48

20

52

20

56

20

60

20

64

20

68

surcôut de revalorisation de l'ASPA et du MICOsur les salairessurcoût de l'indexation du MICO seul sur lessalairessurcoût de l'indexation de l'ASPA seul sur lessalaires

0,0%

0,1%

0,2%

0,3%

0,4%

0,5%

0,6%

20

16

20

20

20

24

20

28

20

32

20

36

20

40

20

44

20

48

20

52

20

56

20

60

20

64

20

68

surcôut de revalorisation de l'ASPA et du MICOsur les salairessurcoût de l'indexation du MICO seul sur lessalairessurcoût de l'indexation de l'ASPA seul sur lessalaires

Variantes par rapport aux scénarios 1 % et 1,8 % : le minimum contributif à la CNAV et/ou l’ASPA (minimum vieillesse) sont revalorisés sur les salaires (et non sur les prix)


21

Les parts de prestations versées par les régimes

CNAV 37%

MSA-salariés 2%

AGIRC-ARRCO 25%

FPE 17%

CNRACL 6%

IRCANTEC 1%

Exploitants agricoles

3%

Indépendants et libéraux

4%

Régimes spéciaux

5%

2016 2070

CNAV 48%

MSA-salariés 1%

AGIRC-ARRCO 25%

FPE 9%

CNRACL 8%

IRCANTEC 2%

Exploitants agricoles

0,5%

Indépendants et libéraux

5%

Régimes spéciaux

2%


22

CNAV CNAV

CNAV

FSV FSV FSV

ARRCO+AGIRC

ARRCO+AGIRC

ARRCO+AGIRC

ARRCO+AGIRC

ARRCO+AGIRC

FPE

FPE

CNRACL

CNRACL

CNRACL

CNRACL

RSI RSI

RSI

RSI

RSI

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%Banque de France

CRPCEN

ENIM

CANSSM

FSPOEIE

CNIEG

RATP

SNCF

CNBF base et complémentaire

CNAVPL sections complémentaires

CNAVPL base

RCI

RSI

MSA exploitants agricoles RCO

MSA exploitants agricoles base

MSA salariés agricoles

IRCANTEC

CNRACL

FPE

ARRCO+AGIRC

FSV

CNAV

Les soldes des principaux régimes et du FSV en % PIB 2016 2040 2070

1,8 % 1 % 1,8 % 1 %

-1,2 %

-2,0 %

Note : CNAV avant intégration financière du RSI et de la MSA Salariés Source : projections COR - novembre 2017.


23

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