Consommation finale et investissement en France depuis 1979 (évolution en %)

-8,0

-6,0

-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0 Dépenses deconsommationfinale desménages

Formation brutede capital fixe

Quel lien observez vous entre

investissement et demande ?

Le principe de l’accélérateur

• Les deux variables sont nettement corrélées.

• L’investissement présente cependant un comportement beaucoup plus volatil : ses variations sont beaucoup plus heurtées.

• On peut en déduire que l’investissement réagit très fortement aux variations de la demande.

Essayons de comprendre pourquoi

Année Demande fleurs2012 10002013 10402014 11202015 12502016 13202017 13502018 13302019 13302020 13802021 14902022 17202023 17702024 17702025 17502026 17802027 18502028 1950

Voici le profil de la demande annuelle de fleurs en Poldavie de 2012 à 2028. On suppose qu’il faut 1 sécateur pour produire 10 tonnes. On suppose qu’il faut remplacer chaque année un sécateur sur 20, arrondi à l’unité la plus proche.

Recopiez le tableau et calculez pour chaque année le stock de sécateurs et le nombre de sécateurs à remplacer

Conso. Finale Stock de CF Amortissement Année Demande fleurs Stock de sécateurs Remplacement sécateurs usés

2012 1000 100 52013 1040 104 52014 1120 112 62015 1250 125 62016 1320 132 72017 1350 135 72018 1330 133 72019 1330 133 72020 1380 138 72021 1490 149 72022 1720 172 92023 1770 177 92024 1770 177 92025 1750 175 92026 1780 178 92027 1850 185 92028 1950 195 10

• Calculons maintenant l’investissement net, c’est-à-dire l’achat de sécateurs nécessaire pour atteindre la production souhaitée.

• Additionnons-le avec l’amortissement pour trouver l’investissement total

Amortissement FNCF FBCFAnnée Remplacement Sécat. supplém. Achat total de sécateurs

2012 5 52013 5 4 92014 6 8 142015 6 13 192016 7 7 142017 7 3 102018 7 -2 52019 7 0 72020 7 5 122021 7 11 182022 9 23 322023 9 5 142024 9 0 92025 9 -2 72026 9 3 122027 9 7 162028 10 10 20

• Comparons les évolutions de la demande et celles de l’investissement :

- Calculer le taux de variations de la demande de fleurs d’une année sur l’autre

- Même question pour l’achat de sécateurs

Taux de var de la demande de fleursTaux de var de l'investissementAnnée20122013 4,0% 84,0%2014 7,7% 47,8%2015 11,6% 41,5%2016 5,6% -29,4%2017 2,3% -28,3%2018 -1,5% -52,3%2019 0,0% 43,0%2020 3,8% 78,9%2021 8,0% 55,0%2022 15,4% 71,3%2023 2,9% -56,2%2024 0,0% -36,1%2025 -1,1% -23,7%2026 1,7% 76,3%2027 3,9% 36,6%2028 5,4% 21,5%

Il est clair que la FBCF est

beaucoup plus volatile que la

demande finale. Les variations de celles-ci se

répercutent violemment sur l’investissement

-80,0%

-60,0%

-40,0%

-20,0%

0,0%

20,0%

40,0%

60,0%

80,0%

100,0%

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Taux de variationde la demande

Taux de variationdel'investissement

Avec un graphe c’est encore plus clair

L’investissement surréagit aux variations de la demande !

Les aléas de la demande se répercutent de façon amplifiée sur l’investissement

Tel est le principe de l’accélérateur d’investissement mis en évidence par Clark et

Aftalion au début du siècle

Il suffit par exemple que la demande augmente moins vite pour que l’investissement, lui,

recule !

Ce principe peut notamment être évoqué dans l’explication des crises : si le secteur qui produit les biens d’équipement subit une très forte contraction

de ses débouchés cela peut déstabiliser l’économie