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Présentation Groupe Juillet 2015

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Page 1: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Présentation Groupe

Juillet 2015

Page 2: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Avertissement Important Cette présentation générale du groupe Orchestra-Prémaman ne constitue pas une offre, une invitation ou une recommandation à acheter ou souscrire des titres émis par Orchestra-Prémaman. Ce document ne constitue pas une recommandation d’investissement et aucun des éléments qui y sont contenus ne peut être relié à ou constituer le fondement d’un contrat ou d’un engagement. Il appartient de même à chaque lecteur de cette présentation de recueillir les avis internes et externes qu’il estime nécessaires ou souhaitables, y compris de la part de juristes, fiscalistes, comptables, conseillers financiers, ou tous autres spécialistes, en relation avec toute décision d’investissement dans des titres d’Orchestra-Prémaman. Ce document est une présentation résumée et synthétique du groupe Orchestra-Prémaman qui n’a pas fait l’objet d’une vérification indépendante. Il n’a pas pour objectif d’être exhaustif et Orchestra-Prémaman ne donne aucune assurance sur le caractère exact, précis ou complet des informations ou opinions qui y sont contenues. Chaque investisseur potentiel est donc expressément invité à se référer à l’ensemble des documents d’information rendus publics par Orchestra-Prémaman sur son site internet (http://www.orchestra-kazibao.com/informations-financieres/) et notamment aux facteurs de risque contenus aux pages 3 et 4 de son rapport de gestion annuel. En particulier, mais sans limitations, aucune déclaration ou garantie, expresse ou tacite n'est donnée concernant la réalisation ou le caractère raisonnable des projections, estimations, prévisions, objectifs, perspectives, résultats ou autres déclarations prévisionnelles contenus dans le présent document et aucun crédit ne peut leur être attribué. Aucun(e)s des projections, estimations, prévisions, objectifs, perspectives, résultats ou autres déclarations prévisionnelles ne constituent un indicateur fiable sur le rendement futur du groupe. Rien dans le présent document ne doit enfin être considéré comme une promesse ou déclaration concernant le futur. La distribution, possession ou la remise de ce document dans ou à partir de certaines juridictions peut être limitée ou interdite par la loi. Il est demandé aux personnes recevant ce document de s’informer sur l’existence de telles limitations ou interdictions et de s’y conformer. Orchestra-Prémaman n’accepte pas d’être responsable vis-à-vis d’une quelconque personne du fait de la distribution, possession ou remise de ce document dans ou à partir de toute juridiction.

Page 3: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Section 1. Orchestra en bref

Section 2. Les Marchés de l’Habillement pour Enfants et de la Puériculture

Section 3. Description du Groupe Orchestra

Section 4. Objectifs et Stratégie de Croissance d’Orchestra

Section 5. Performances Financières du Groupe Orchestra

Section 6. Facteurs clés de succès

Annexes

Table des matières

Page 4: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Section 1. Orchestra en bref

Page 5: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Orchestra en bref

Ventes consolidées : 513.2 M€

En progression de +11.8% sur 1 an

Qui ont quasiment triplé en 5 ans

EBITDA consolidé courant: 61.6 M€

En progression de +33,6%

Marge de 12%

601 magasins sous enseigne dans le monde dont:

281 en France (65% du CA)

84 en BeLux (14% du CA)

70 en Espagne (6% du CA)

62 en Grèce (6% du CA)

13 en Suisse (3% du CA)

2 538 employés dans le monde

Principaux chiffres au 28 février 2015 Une croissance durable et continue

Concept : « Tout sous un même toit »

Lancé en 2011 (après avoir été testé en 2009)

Une cotisation annuelle de 30 € offrant 50% de réduction

toute l’année sur toutes les collections 0-14 ans Orchestra

(vêtements et accessoires), -30% sur les chaussures, -50%

sur le linge puériculture, -20% sur la puériculture MDD et -

10% sur la puériculture de marque.

Près d’1.6 million de membres dans le monde

70% des cartes émises sont renouvelées dans les 12 mois

400 € de dépenses par client et par an

6.9 visites par an contre 3 sans le Club

16% de progression moyenne annuelle des ventes depuis

2011, année de lancement de la carte (vs. -1.1% pour le marché)

Le succès de Club Orchestra

Historiquement une assise de magasins textile de taille

moyenne

Depuis quelques années, développement de magasins

de moyenne et grande taille réunissant « tout sous le

même toit » (habillement et puériculture)

Concept de « One-stop-shopping »

Situés en périphérie des villes et en retail parks

Ouverture des premiers mégastores en France

(Montpellier) et en Europe (Bruxelles)

5

M€

Page 6: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Section 2. Les Marchés de l’Habillement pour Enfants et de la Puériculture

Page 7: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Marché de l’habillement

24.6 milliards d’euros

Mode masculine

7.8 Mds €

31.9%

Mode féminine

12.7 Mds €

51.3%

Mode enfantine

4.1 Mds €

16.8%

Source: Xerfi, données 2011

Description du marché de l’habillement en France

7

Page 8: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

100 99,2

102,5 100,7

98,7 96,4 95,6

94 91,9 91,2 90,7

80

85

90

95

100

105

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Ventes de prêt-à-porter pour enfants en France * Unité: indice de valeur base 100 en 2005

(*) à périmètre constant / Traitement et prévision Xerfi / Source: IFM

1,0%

1,8%

-0,5%

0,7%

0,4%

-0,5%

-1,3%

-0,3%

-0,9% -0,7%

-1,5%

-1,0%

-0,5%

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Pouvoir d’achat par ménage à l’horizon 2015 * Unité: % des variations annuelles en valeur

(*) ajusté des transfert sociaux en nature/ Traitement et prévision Xerfi / Source: INSEE

Tendances positives

Résilience du marché de l’habillement Enfant

par rapport au marché de l’habillement en général

Renouvellement fréquent nécessaire

Démographie dynamique en France

Tendances négatives

Développement du marché de l’occasion

Baisse du pouvoir d’achat des ménages

Baisse des prix des vêtements pour enfants

Achats en fonction des promotions

Le prêt-à-porter pour enfants: un marché en stagnation

Evolution du marché du PAP enfant en Europe

vs. marché du PAP global Unité: % des variations annuelles en valeur

-1,00%

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

2009 2010 2011 2012 2013

PAP global PAP enfant

8

Page 9: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Circuit de

Distribution

Part de marché

2014 *

Tendances Forces Faiblesses

Chaînes de

Grande Diffusion ~ 34% +

• Offre large et fréquemment renouvelée

• Positionnement prix bas

• Programmes de fidélité développés

• Moyens de communication importants

• Implantations en périphérie des villes

• Image bon marché

Chaînes

Spécialisées

(PAP enfant et

PAP mixte)

~ 23% =

• Notoriété des enseignes

• Zones de chalandises à fort trafic

• Renouvellement fréquent des

collections

• Offre élargie (accessoires, parfumerie)

• Prix attractifs

• Ralentissement des stratégies de

densification du maillage territorial en

France

• Les concepts dédiés aux enfants sont

encore peu répandus parmi les

enseignes de mode adulte (PAP mixte)

Grandes

Surfaces

Alimentaires

~ 22% -

• Offre large en sous-vêtements pour

enfants et bébés (bodies, pyjamas, …)

• Trafic important dans les magasins

• Prix attractifs

• Lieu peu propice à l’achat plaisir

• Mauvaise image auprès des amatrices

de mode

• Absence de mise en scène des produits,

faible dimension conseil

Vente à Distance ~ 8% + • Offre originale et variée

• Développement de la vente en ligne

• Déclin des ventes par catalogue

• Pas d’essayage possible

Indépendants

Multimarques ~ 7% -

• Dimension conseil importante

• Offre multi-marques

• Peu de renouvellement des gammes

• Prix relativement élevés

Magasins Multi-

commerces,

Grands Magasins

~ 3% = • Ciblage clientèle à fort pouvoir d’achat

• Offre de marques renommées

• Positionnement prix élevé

• Concept d’enseigne différent d’une ville à

l’autre

Sources Xerfi

Le prêt-à-porter pour enfants: des performances contrastées parmi les

réseaux de distribution

9

(*): pour un CA d’environ 3.9 milliards d’euros en 2014

Page 10: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Le prêt-à-porter pour enfants: positionnement des principaux acteurs

Circuits de distribution généralistes Circuits de distribution spécialisés

A dominante

alimentaire

A dominante non

alimentaire

Enseignes mixtes Enseignes

spécialisées enfant

Haut de gamme Le Printemps

Galeries Lafayette

Sonia Rykiel Enfant

Baby Dior

Bonpoint

Catimini

Jacadi

Milieu de Gamme Monoprix (Bout’Chou)

Ikks

Cyrillus

GapKids

Petit Bateau

Vertbaudet

Sergent Major

Entrée de Gamme Carrefour

Leclerc

Auchan

Zara Kids

H&M

C&A

Kiabi

La Halle

DPAM

La Compagnie des

petits

Okaidi-Obaibi

Orchestra Tape à l’Œil

Z

Discount GoSport

Décathlon

Intersport

Babou

Véti

Vet’Affaires

10

Page 11: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

La puériculture: dynamiques de marché et positionnement des

principaux acteurs

Evolution du marché de la puériculture en France depuis 2005

Source: INSEE

100 103 101 103 103 103 95 93 93

0

20

40

60

80

100

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Acteurs du marché de la puériculture (distribution) par positionnement prix

Haut de gamme Le Printemps

Galeries Lafayette

Jacadi

Natalys

Milieu de Gamme Monoprix Eveil & Jeux

Autour de Bébé

New Baby

Aubert

Bébé9

Orchestra

Verbaudet

DPAM

Okaidi-Obaibi

Primashop

Orchestra

Entrée de Gamme Carrefour

Leclerc

Auchan

Toy’s R Us

Discount Les Bébés de Sabine

Bébé Dépôt

Distribution

Généraliste

Distribution Spécialisée

Jouets Puériculture Habillement 11

Page 12: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Section 3. Description du Groupe Orchestra

Page 13: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Le Groupe Orchestra en quelques chiffres

Evolution du nombre de magasins Historique du chiffre d’affaires consolidé

13

M€

(*) Exercice annuel 2014/2015 clôturé au 28 février 2015

(**) Surface en milliers de m2

77%

10%

7% 3% 3%

Textile

Puériculture/MaternitéAdhésions

Chaussures

Autres

Chiffre d’affaires consolidé par produit*

65%

14%

6%

6%

3% 2%

6%

France

Belgique/Luxembourg

Espagne

Grèce/Chypre

Suisse

Maroc

Autres

Chiffre d’affaires consolidé par pays * Evolution des surfaces**

166 181

224

0

100

200

300

janv.-13 janv.-14 janv.-15

Ce pic correspond à l’acquisition de Prémaman (impact de +156 franchisés dans le parc de magasins au 28/02/2013, dont les 2/3 ont ensuite été fermés).

Page 14: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

1995 – 1999

La naissance d’un groupe

dédié à l’habillement pour

enfants

• 1995: Création d’Orchestra –

magasin Homme-Femme-Enfant

en centre ville sur 55 m2 – Orange,

Apt, Salon

• 1996: 1er magasin Mode enfant à

Mâcon et 1er magasin en centre

commercial, à Saint-Jean de

Védas

• 1997: 1er magasin grand format en

centre commercial

1999 – 2009

Développement des

franchises et du réseau en

périphérie des villes

• 1999: Début de la franchise

• 1999: Introduction de la chaussure

• 2001: Rapprochement avec

Kazibao et acquisitions de Dipaki

puis de Babycare Suisse

• 2002: 1er magasin mixte textile

enfant / puériculture à la Praille

en Suisse

• 2005: Début du développement en

périphérie

• 2008: 1ère campagne TV Orchestra

2009 – 2015

Orchestra accélère sa

croissance: Club Orchestra,

puériculture, mégastores, Belgique

• 2009: Test du concept Club

Orchestra à Nîmes

• 2009: Développement des

magasins mixtes (mode enfant &

puériculture)

• 2011: Déploiement généralisé du

concept Club Orchestra

• 2012: Ouverture du Babycare by

Orchestra

• 2012: Intégration de Prémaman

• 2012: Ouverture du 1er megastore

de puériculture, maternité et mode

enfantine en France

• 2013: Acquisition de Baby2000

• 2014: Rachat de Home Market

Evènements

marquants

• 1999: CA 12 M€

• 1999: 20 magasins

• 1999: 83 salariés

• 2004: CA 85 M€

• 2006: CA > 100 M€

• 2003: Plus de 200 magasins

• 2007: Plus de 300 magasins

• 2000: Plus de 100 salariés

• 2003: Plus de 500 salariés

Principaux

chiffres

• 2011: CA > 200 M€

• 2012: CA > 300 M€

• 2013: CA > 400 M€

• 2014: CA > 500 M€

• 2009: Plus de 400 magasins

• 2013: Plus de 500 magasins

• 2012: Plus de 1 000 salariés

• 2014: Plus de 2 000 salariés

Histoire du Groupe Orchestra

14

Page 15: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Une gamme large et de qualité

15

Collections mode enfant Orchestra

De la naissance à 14 ans, 3 500 modèles

par saison, dont 350 modèles de

chaussures

Vêtements, chaussures, accessoires,

cosmétiques

Renouvellement permanent de l’offre en

magasin, avec plus de 100 nouveautés

chaque semaine

Collections Orchestra originales, gaies et

colorées

80 millions de pièces textile vendues par

an, dont 60% en France

Une garantie du meilleur rapport qualité

/ style / prix

Collections mode maternité Prémaman

Une expertise de plus de 60 ans pour

habiller les femmes enceintes avec des

collections confortables et tendance

Des tenues selon toutes les

circonstances: look citadin, ambiance

cosy ou soirée chic

Une gamme de jeans aux tailles

parfaitement étudiées et évolutives

Une ligne de lingerie sans couture, douce

et extrêmement confortable

Des vêtements 2-en-1 à porter avant et

après la grossesse, pour allaiter

Les grandes marques référentes de

maternité à prix Club : Mamalicious, ...

La puériculture de A à Z

Une expertise de plus de 60 ans dans la

conception, la sélection et la distribution

des articles de puériculture, et la gestion

des listes de naissance

Petite puériculture (biberons, tétines,

bavoirs, matelas à langer, peignoirs,

baignoires…) et grande puériculture

(poussettes, sièges auto, chaises hautes,

tables à langer)

Le plus grand référencement d’Europe

avec 10 000 modèles

Avec plus de 2 000 articles, l’offre de

puériculture Prémaman réunit à la fois des

grandes marques spécialistes et

développe sa propre gamme

puériculture Prémaman garantissant

qualité, sécurité et innovation

Orchestra développe une grande diversité d’articles régulièrement renouvelés

Une équipe de 30 stylistes intégrés conçoit chaque année 6 500 nouveaux modèles développés autour de 340 thèmes différents, ainsi

que 800 modèles de chaussures et de très nombreuses références d’accessoires :

répartis en deux collections (automne/hiver et printemps/été)

les « actualisations » viennent, au fil de la saison, compléter ces thèmes pour coller au plus près des dernières tendances mode. Les

thèmes sont complétés par une gamme de basics d’équipement dans les formes et les coloris de la saison

La marque confie à ses 20 modélistes la réalisation de chaque modèle dont le cahier des charges est remis à ses fabricants partenaires, qui

doivent scrupuleusement le respecter

Conception des collections

Page 16: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Près d’1.6 million de membres à travers le monde

400€ de dépenses par client et par an

6.9 visites par an contre 3 sans le Club

Croissance des ventes depuis l’introduction de la carte: +16% par an

Une croissance rentable: marge d’EBITDA en 2014 à 12% contre une marge de 8,7% en 2010

Difficulté croissante pour le client à déterminer ce qui constitue un prix normal

Politique promotionnelle agressive et imprévisible des magasins qui incite le client à être chasseur d’aubaines

Obsession de l’achat malin sur le marché

Un nouveau contexte

commercial

Faire converger les intérêts de tous

Pour une cotisation annuelle de 30 €, le consommateur participe à la rentabilité d’Orchestra, qui peut en retour accorder des avantages aux membres du club en réduisant ses marges, de sorte que tout le monde soit gagnant

Un programme de fidélité client gagnant-gagnant

Concept opérationnel en Europe depuis 2011

Il existe en France, en Espagne, en Belgique, au Luxembourg, en Suisse, en Grèce, en Turquie, et plus récemment en Arabie Saoudite et au Maroc

Un succès sans frontière

Aujourd’hui, dans le marché, 50% des ventes

sont réalisées en période de soldes ou de

promotion

Le Club Orchestra permet un équilibre entre

la valeur ajoutée apportée au client et la

rentabilité nécessaire de l’entreprise

Pour Orchestra, le concept du Club garantit la

loyauté des consommateurs et accroît le chiffre

d’affaires, permettant à l’entreprise de

renouveler continuellement son catalogue

Aujourd’hui, le Club Orchestra a près d’1.6

million de membres à travers le monde (15

pays dont Italie, Allemagne, Canada, Ile

Maurice, EAU…) dont plus d’1 million en

France

Le Club Orchestra: un business modèle innovant et performant

16

Page 17: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Le réseau Orchestra: Trois formats de magasins

Taille du

Magasin Localisation Description

Nombre de

magasins

% du CA

Groupe * Tendances

Magasin

Textile

De 450 à

500 m2

En Retail

Park

En périphérie

des villes

moyennes

Vend uniquement des collections textile de mode pour enfant (0 à 14 ans)

Orchestra et de maternité de Prémaman

Propose des collections dans un environnement contemporain couplé avec

un espace de jeux pour enfants

Concept Club Orchestra

461

66%

339 M€

+

Magasin

Mixte

Entre 1000

et 1500 m2

En Retail

Park

En périphérie

des villes

moyennes et

grandes

En France et

à l’étranger

Regroupe les univers du textile (~500 m2) et de la puériculture (~700 m2)

Modèle qui constitue actuellement une priorité dans la stratégie de

développement du groupe en France et en Belgique

Un espace récréatif de jeux pour les enfants tandis que les parents peuvent

faire leurs courses tranquillement

Gestion des listes de naissance

Concept Club Orchestra

84

15%

77 M€

+++

Mégastore

Jusqu’à

6000 m2

En Retail

Park

En périphérie

des villes

moyennes et

grandes

En France et

à l’étranger

Regroupe les univers du textile et de la puériculture

Offre le plus grand choix de marques et de modèles: 230 poussettes, 200

sièges auto, 80 chaises hautes, 40 modèles de chambres à coucher

Megastore Babycare by Orchestra à Saint-Aunès près de Montpellier

(2012): le plus grand magasin en France avec 3 000m2 de vente en détail,

dont 500m2 de mode enfant et 2 500m2 de produits de puériculture

Megastore de Bruxelles-Zaventem en Belgique (2014): le plus grand

d’Europe avec 5 000 m2

14

7%

36 M€

+++

17 (*) le CA Groupe inclut également le CA Web, siège, négoce et déstockage

Page 18: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

La stratégie du Groupe passe par le développement d’un réseau de magasins mixtes et mégastores

proposant la puériculture, les collections maternité et la mode enfantine, de la naissance à 14 ans

Vers un réseau de magasins mixtes mode enfant & puériculture

18

Le « One-stop-shopping » maman / bébé & enfant

De 1 000 m² à 6 000 m² de surface de vente, dont 500 m² de mode enfant et le reste en puériculture

Page 19: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Nature du réseau de magasins sous enseigne

52% 44%

3% 1%

Succursales

Autres * Web

Commission

Affiliation 268 affiliés et 39 franchisés

Contrats de location gérance en moyenne de 9 ans

Partenaires affiliés

295 magasins à l’enseigne Orchestra appartenant

en propre à la société

En France (145 magasins) et à l’étranger (150 magasins)

Succursales

19

(*) Multimarques et destockage

Répartition CA consolidé HT 2014 par

circuit de distribution

Un équilibre entre succursales et affiliés

Page 20: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Implantation des magasins en France et Belgique

20

Répartition des magasins en France Répartition des magasins en Belgique

281 magasins à l’enseigne Orchestra en France 84 magasins à l’enseigne Orchestra en Belgique et au Luxembourg

Page 21: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

13,3%

6,3%

5,6%

2,8%

1,8%

5,6% 64,6% 35,4%

La présence d’Orchestra dans le monde

La France avec 2/3 des ventes reste le marché principal du Groupe

Présence à l’international principalement en Europe

Belgique, Grèce, Espagne, Suisse

avec le même concept Orchestra (Carte Club, magasins mixtes, mégastores)

6 bureaux d’achat : Hong Kong, Shanghaï, Bangalore, Dakha, Maurice et Delhi

2 538 salariés dans le monde dont 1 442 en France et 1 096 à l’étranger

21

CA HT Consolidé 2014 Dont hors France

Hors France France Belgique

Grèce

Espagne

Suisse

Maroc

Autres pays

Comparatif 2013: France 64.5%, Hors France 35.5%

Page 22: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

30%

30%

28%

10%

1% 1%

55%

35%

10%

3 canaux d’approvisionnement Répartition des Achats Textile par Zone

Géographique

Ile Maurice &

Madagascar Bureaux d’Achat

(Intragroupe)

Fournisseurs

en Direct

Agents

Indépendants

Europe Afrique du Nord

Les bureaux d’achat assurent la sélection des fournisseurs (plus d’une centaine) le suivi des achats & productions dans le

respect des procédures du Groupe

Les agents indépendants s’engagent à assurer le suivi des références qui leur sont confiées et sont garants du contrôle et

de la bonne conformité des produits

Le Groupe Orchestra est membre de la BSCI (Business Social Compliance Initiative), ONG visant à améliorer les conditions

de travail dans la chaîne d’approvisionnement de la distribution

Politique d’approvisionnement

22

Chine

Bangladesh

Inde

Page 23: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Surfaces logistiques aujourd’hui

France : 106 000 m2 40 000 m2 en location : plate-forme de Saint-

Aunès (Hérault) ouverte en 2011 pour l’activité

textile

66 000 m2 en location : 3 entrepôts dans l’Hérault

(16 000 m2) et 1 entrepôt dans le Nord pour (50

000 m2)

Belgique : 38 000 m2 10 000 m2 en propriété : le siège de Home Market

28 000 m2 en location : 2 entrepôts

Développements à venir

Plate-forme saturée à 32 000 m2 à Saint-Aunès

Mi-2016: Achat d’une plate-forme logistique de

50 000 m2 extensible à 120 000 m2 près d’Arras

pour 50 M€ (traitera les commandes internet et

remplacera les plateformes en Belgique)

Rapidement: Investissement dans un bâtiment

de 50 000 m2 dans l’Hérault pour 25 M€

L’outil logistique d’Orchestra calibré pour faire face à 80 millions d’articles Textile vendus chaque année

Focus sur

l’entrepôt

mécanisé de

Saint-Aunès

Equipée d’un outillage logistique de pointe, la plate-forme de

Saint-Aunès est en mesure de préparer et d’expédier les articles

dans l’ensemble des points de vente et d’assurer leur retour en fin

de saison

L’entrepôt gère également la préparation et l’expédition des

commandes de la boutique en ligne

Les équipes prélèvent les produits par pièce, colis ou palette,

optimisent les temps de préparation grâce à un trieur automatisé

et assurent l’approvisionnement quotidien des magasins Les pièces sont livrées aux magasins soit en colis multi-tailles, soit à la

taille (ce qui permet une meilleure gestion des stocks)

Sur la saison automne-hiver 2012, 70% des livraisons étaient en colis

et 30% à la taille

Depuis le printemps-été 2013, 50% des pièces sont livrées à la taille

23

Page 24: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Le Groupe Orchestra est listé sur le marché NYSE Euronext

compartiment C de Paris depuis 2001 suite à l’acquisition de

Kazibao, société à l’époque cotée

Au 1er avril 2014, les actionnaires composant le concert

MESTRE et le concert GOTLIB ont décidé de regrouper au

sein de YELED INVEST, une holding de droit

luxembourgeois, l’intégralité de leurs participations détenues

dans Orchestra-Prémaman. Cette holding est détenue à 67%

par la famille MESTRE et à 33% par la famille GOTLIB

Le 23 mai 2014, la société YELED INVEST a déposé un

projet d’Offre Publique d’Achat Simplifiée. A l’issue de cette

OPAS, la société YELED INVEST détient 90.55% du capital

et des droits de vote théoriques d’Orchestra-Prémaman et

97.42% après retraitement de l’auto-détention

Actionnariat et performances boursières d’Orchestra

24

295 M€ de capitalisation boursière au 14/07/2015

Cours de l’action au 14/07/2015: ~ 92,41 €

Politique de Distribution de dividende: ~ 30% du Résultat

Net

90,55% 6,87%

2,58%

YELED INVEST

PUBLIC

AUTO-DETENTION

Répartition du capital au 28 février 2015 Evènements majeurs

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

01/01/2011 01/01/2012 01/01/2013 01/01/2014 01/01/2015

Evolution du cours de l’action depuis 2011 Informations complémentaires

Page 25: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Section 4. Objectifs et Stratégie de Croissance d’Orchestra

Page 26: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Objectifs et stratégie du Groupe Orchestra

26

Faire évoluer le réseau des magasins avec un

développement:

de la surface des sites de ventes

des magasins mixtes en périphérie des villes

des mégastores avec le concept du

« one-stop-shopping »

Développer l’implantation du Groupe en Europe

avec un déploiement du réseau en Allemagne,

Italie, Russie, Angleterre

Développer la marque Prémaman en

puériculture • Des produits exclusifs

• Des prix plus attractifs

• De meilleures marges (produits conçus par le groupe)

Poursuivre la stratégie de distribution

multi-canal

Les ambitions du Groupe Orchestra Les axes stratégiques de développement

Devenir un leader européen de la mode

enfantine et de la puériculture

Atteindre 1 Milliard d’euros de chiffre d’affaires

d’ici à 2019 (14% de progression moyenne annuelle

contre 23% sur la période 2009-2014) • Une croissance proche du niveau d’inflation sur les

magasins Textile

• Des progressions like-for-like de 3 à 5% sur les magasins

mixtes et mégastores

• Programme d’ouvertures/transferts/agrandissements de

l’ordre de 40.000 m² supplémentaires / an.

Stabiliser la marge d’EBITDA à Long Terme à

10%

Poursuivre une politique de croissance

maîtrisée tout en maintenant des ratios de

crédit conservateurs • CAPEX nets annuels dans une fourchette de 40/45 M€

(dont 1/3 consacrés aux rénovations)

• BFR : décrue en 2015/2016 (allègement des stocks) pour

se situer entre 6 et 8% du CA HT

• Leverage (Dette financière hors comptes courants /

EBITDA) entre 1 et 2

Page 27: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Des acquisitions stratégiques ciblées

BABY 2000 (Juillet 2013) Home Market (Mai 2014)

Clientèle cible: les parents et futurs

parents, de la grossesse aux premiers

pas des enfants

Chiffre d’affaires 2012: 20 M€

6 magasins type « mégastore » situés

en Belgique, dont le plus grand est situé à

Zavantem: 8.3 M€ de chiffre d’affaires

Opération non planifiée avec reprise en

charge du plan de restructuration déjà

engagé

38 magasins en Belgique couvrant des

surfaces allant de 900 jusqu’à 2 000 m2

Soit 40 000 m2 d’espace de vente en

plus (après fermeture des magasins

faisant doublon)

Prémaman (Juillet 2012)

Textile pour femmes enceintes et enfants

jusqu’à 4 ans, large gamme en

puériculture

Chiffre d’affaires: 60 M€

320 magasins: 130 points de vente en

Belgique (surface moyenne de 300 m2),

190 à l’étranger répartis dans 39 pays

(Grèce, Italie, France, Russie)

Enseigne belge spécialisée dans les

articles de puériculture et de maternité

Spécialiste belge de la distribution de

produits « bébés » et vériable référence

sur le marché de la puériculture

Home Market, filiale belge du Groupe

Saint Maclou dédiée à l’aménagement

intérieur

Objectifs visés:

Générer de la valeur par la

complémentarité avec Orchestra

Kazibao

Acquérir une position forte en BeLux

Objectifs visés:

Approfondir l’expertise que BABY 2000

possède dans la gestion des

megastores

Mutualiser les savoir-faire respectifs sur

le segment de la puériculture

CA actuel du magasin Zavantem: 12 M€

Objectifs visés:

Etoffer le réseau du Groupe Orchestra

en Belgique avec des points de vente de

plus grande surface et bien situés

Développer sur le territoire belge le

concept de mégastore après

reconversion des sites, combinant les

différentes offres et marques du Groupe

Consolider le positionnement

stratégique du Groupe en BeLux

27

Page 28: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Stratégie inter-canal pour construire les complémentarités de réseaux, et

être disponibles 24h/24h pour les clients

28

Pour un accès maximum à la gamme complète des produits et au stock disponible

Des terminaux tests installés dans 5 magasins

Les enjeux d’une distribution multi-canal

Internet, e-shop, facebook et newsletters

Des terminaux interactifs dans les succursales

Harmonisation des systèmes d’informations au sein du Groupe

Approche globale et complémentaire du réseau physique et virtuel en réponse aux nouveaux comportements des

consommateurs

Développement du trafic en magasin: 70% des commandes livrées en magasin, parmi lesquelles 60% génèrent des

ventes supplémentaires

Visites en magasin & achat sur Internet (via smartphone) en cas de d’absence du produit (taille, couleur) en rayon

Le 1er magasin du réseau, mais moins de 3% du chiffre d’affaires du Groupe

3 sites Internet en France, Belgique et Espagne incluant le textile et la puériculture

La présence sur les réseaux sociaux est clé

Des animations pour les membres du Club, en vue de générer du trafic en magasin et de développer une relation forte avec la

marque

Page 29: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Section 5. Performances Financières du Groupe Orchestra

Page 30: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

53,8 54,5 59,4 79,4 74,7 120,8

2009 2010 2011 2012 2013 2014

16,4 24,0 32,7 46,1 61,6

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Croissance du chiffre d’affaires du Groupe

■ CA conso Exercice 2014 : 513.2 M€...

■ ... en progression de 54 M€ (+12%) en 2014

332 M€ en France: + 36 M€ (+12%) sur 1 an

182 M€ Hors de France: + 19 M€ (+12%) sur 1 an

Chiffre d’affaires consolidé (en M€)

95 116 128 206 259 296 332 52 49 50 70

113 163 182

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

CA consolidé FranceCA consolidé hors France

EBITDA Courant (en M€)

■ Une hausse de 12% de l’EBITDA en 2014...

■ ... après 10% en 2013

■ 44.8 M€ d’investissements nets de cessions

(R&D inclus) sur la période 2014/2015

81.3 M€ d’investissements (R&D inclus) en

2014/2015

36.5 M€ de cessions en 2014/2015

Capitaux Propres (en M€)

513 459

372 275

179 165 146

30

12,9 5,7 18,9 26,5 28,2 44,8

2009 2010 2011 2012 2013 2014

CAPEX (en M€)

■ Forte augmentation du niveau des capitaux propres sur la période 2014/2015 (+46,1 M€) :

Représentant 23.8% du total bilan

17,4

Page 31: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Évolution des ratios financiers

■ Levier de 1,31x (au 28 février 2015)

■ Covenant à 3,00x

Dette nette (hors comptes courants) :

81 005 K€

EBITDA Courant : 61 630 K€

Ratio de levier (en M€)

■ Gearing de 0,77x (au 28 février 2015)

■ Covenant à 1,25x

Dette nette (hors comptes courants) :

81 005 K€

Fonds propres (hors variation des

instruments financiers) : 104 698 K€

Ratio de Gearing (en M€)

ICR (en M€)

76

48 36 64 56

81

17 16 24 33 46

62

4,3x

2,9x

1,5x 2,0x

1,2x 1,3x

0,0x

1,0x

2,0x

3,0x

4,0x

5,0x

0

30

60

90

120

150

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Dette nette EBITDA Levier

76

48 36

64 56 81

54 55 59 79 76

105

1,4x 0,9x 0,6x 0,8x 0,7x 0,8x

0,0x

1,0x

2,0x

3,0x

4,0x

5,0x

0

30

60

90

120

150

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Dette nette Capitaux propres Gearing

17 16 24 33 46 62

2 2 2 2 4 5

10,4x 9,5x 15,5x 17,4x 12,0x 11,4x

0,0x

5,0x

10,0x

15,0x

20,0x

0

30

60

90

120

150

2009 2010 2011 2012 2013 2014

EBITDA Charges financières ICR

■ ICR de 11,44x (au 28 février 2015)

■ Covenant à 5,00x

EBITDA Courant : 61 630 K€

Charges financières : 5 386 K€

31

Notation Banque de France 2012, 2013 et 2014 = B3

Page 32: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Section 6. Facteurs clés de succès

Page 33: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Facteurs Clés de Succès

33

Une large gamme en mode Enfant et Puériculture

Femmes enceintes, puériculture, prêt-à-porter de l’enfance à l’adolescence:

Collection Textile: 80 millions de pièces achetées, près de 400 thèmes, env. 180 fournisseurs

Collection Puériculture: Plus de 10 000 références et 120 fournisseurs

Près d’1.6 millions de membres

400 € de dépenses par client et par an

6.9 visites par an contre 3 sans le Club

Croissance des ventes depuis le lancement de la carte: +16%

Un concept unique

le « Club Orchestra »

Augmentation des surfaces des magasins

Concept du « One-stop-shopping »

Développement du réseau des magasins mixtes et mégastores

Positionnement stratégique en Retail Parks et en périphérie des villes

Des magasins mixtes regroupant tous les univers

autour de l’Enfant

Une organisation logistique ajustée aux besoins des magasins

France : 98 000 m2 de surface logistique en France répartie entre le Nord et l’Hérault

Belgique : 38 000 m2

Une organisation logistique optimisée

L’entreprise est dirigée par ses fondateurs : Pierre et Chantal MESTRE

Un top management avec une forte expérience en mode, négoce et retail Un management

expérimenté

Des performances financières solides

Un actionnariat indépendant guidé par un développement stratégique à Long Terme

Une croissance durable et constante des revenus

Une base solide en Capitaux Propres qui représentent 23.8% du total Bilan

Un endettement et un ratio de levier maîtrisés à 1.31x

Page 34: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Annexes

Page 35: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Pierre et Chantal MESTRE: des entrepreneurs en mode retail

35

Juillet 1995, Chantal et Pierre MESTRE fondent la société Orchestra avec pour objectif la

création d’une marque de vêtements pour enfants

Né le 14 mai 1963 à Paris, Pierre Mestre est

d'origine héraultaise.

Pierre a fait des études de commerce à

l’IDRAC

En 1990, ils partent en Allemagne de l'Est, créent une société de négoce de gadgets puis travaillent

ensemble pour la filiale allemande du groupe Zannier; Pierre dirige la filiale, Chantal s’occupant de la

division produits et achats.

En 1995, le couple rentre en France pour créer Orchestra. Pierre agit en tant que président, Chantal en tant

que Directrice Générale Déléguée Design Achats.

Propriétaires du domaine de Verchant, à Castelnau-le-Lez, ils ont transformé la maison en hôtel qui a été

récompensé d'une cinquième étoile. Une première régionale.

Née le 10 novembre 1962

Chantal a fait des études d’infirmières

Page 36: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Gouvernance du Groupe Orchestra: un management expérimenté

Pierre MESTRE Président

Chantal

MESTRE Directrice Générale

Déléguée Design Achats

Agathe BOIDIN Directrice Générale

Jacques

BLANCHET Directeur Général Délégué

Finances

Stéphane

MANGIN Directeur Général Délégué

Pôle Puériculture

Groupe Orchestra: directrice générale

(2012), directrice générale déléguée

Opérations (2011), directrice générale

Financière Mestre (2007), . directrice

financière (2000)

DIM: contrôleur financier Europe (1996)

Coopers & Lybrand (PWC): manager

expertise comptable (1993)

Groupe Orchestra: directeur général

délégué Puériculture et Grands Formats

(2014)

Groupe Fnac: directeur des opérations

Belgique (2011), directeur commercial et

logistique Belgique (2007), directeur

commercial Grèce (2005), directeur de

magasin (2000)

Groupe Orchestra: directeur général

délégué Finance (2014)

Mr Bricolage: directeur général délégué

Finances, Systèmes d’Informations,

Développement Réseaux (2011), directeur

financier (2002)

Tabur : directeur financier (1998)

Ernst & Young (EY) : manager audit

(1990)

36

Page 37: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Compte de résultat consolidé

IFRS, en M€ 28/02/2014 28/02/2015 Variation

Valeur %

CHIFFRE D’AFFAIRES 459,0 513,2 54,3 12%

MARGE BRUTE ANALYTIQUE (1) 232,2 276,4 44,2 19%

% Chiffre d’affaires 50,6% 53,9%

EXCEDENT BRUT D’EXPLOITATION COURANT (2) 46,1 61,6 15,6 34%

% Chiffre d’affaires 10,0% 12,0%

RESULTAT OPÉRATIONNEL COURANT 19,1 33,8 14,7 77%

% Chiffre d’affaires 4,2% 6,6%

AUTRES PRODUITS ET CHARGES (3) 3,5 19,6 16,1

% Chiffre d’affaires 0,8% 3,8%

RESULTAT OPERATIONNEL 22,6 54,3 31,7 140%

% Chiffre d’affaires 4,9% 10,6%

COUT FINANCIER NET -3,8 -5,4 -1,6 40%

Autres charges et produits financiers -0,5 -2,4

RESULTAT NET DES ACTIVITÉES ABANDONNÉES (4) 0,5 -6,3 -6,8

% Chiffre d’affaires 0,1% -1,2%

RESULTAT NET PART DU GROUPE 13,5 30,8 17,3 128%

% Chiffre d’affaires 2,9% 6,0%

(1) Chiffre d’affaires diminué des achats consommés et des frais d’approches afférents (2) Résultat Opérationnel courant retraité des dotations aux amortissements et aux provisions (3) Principalement badwill Home Market (21,9M€) (4) Home Market + textile adulte

37

Page 38: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Bilan consolidé

IFRS, en M€ 28/02/2014 28/02/2015 Variation

ACTIF Valeur %

ACTIF IMMOBILISÉ 126,4 173,6 47,2 37% GOODWILL 5,2 5,5 0,4 7% ACTIF D’IMPÔT 10,0 7,1 -2,9 -29% STOCKS 118,4 212,0 93,6 79% CRÉANCES CLIENTS ET AUTRES 43,2 49,5 6,4 15% INSTRUMENT DÉRIVÉS DE CHANGE 7,9 7,9 AUTRES ACTIFS FINANCIERS * 2,0 2,0 TRESORERIE 41,2 42,1 0,9 2% ACTIFS NON COURANTS DÉTENUS EN VUE DE LA VENTE ** 7,0 7,0

TOTAL ACTIF 344,3 506,8 162,4 47% (*) Actions Retail Estates SA

(**) Immeubles Home Market

IFRS, en M€ 28/02/2014 28/02/2015 Variation

PASSIF Valeur %

CAPITAUX PROPRES 74,7 120,8 46,1 62% Provisions 5,3 8,6 3,3 63% Passif d’impôt 7,4 10,3 2,9 38% DETTE FINANCIÈRE 99,3 130,6 31,4 32% Comptes courants des parties liées 3,0 39,7 36,7 Instruments dérivés de change 2,4 -2,4 Dettes fournisseurs et autres 152,2 196,7 44,5 29%

TOTAL PASSIF 344,3 506,8 162,4 47%

ENDETTEMENT FINANCIER NET *** 56,0 81,0 25,0 45%

(***) Dette financière nette des dépôts et cautions, et nette de la trésorerie active

38

Page 39: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Tableau de financement

IFRS, en M€ 28/02/2014 28/02/2015

ENDETTEMENT NET À L’OUVERTURE * -64,2 -56,0

CAF 25,1 48,0

VARIATION BFR HORS COMPTES COURANTS PARTIES LIÉES 34,5 -60,5

VARIATION COMPTES COURANTS PARTIES LIÉES 39,7

INVESTISSEMENTS NETS DES CESSIONS ** -28,2 -44,8

ENTRÉE DE PÉRIMÈTRE BABY 2000 (DETTE NETTE) -1,5

ENTRÉE DE PÉRIMÈTRE HOME MARKET (DETTE NETTE) -0,5

AUTRES MOUVEMENTS

VARIATION DU CAPITAL -4,3

VARIATION DE L’AUTO-CONTRÔLE -5,7 0,0

DEPOTS ET CAUTIONNEMENTS REÇUS 1,9 2,3

COUT DE L’ENDETTEMENT FINANCIER NET -3,7 -5,4

DIVIDENDES VERSÉS -5,4 -7,7

INCIDENCE DES VARIATIONS DE PÉRIMÈTRE ET TAUX DE CHANGE -4,6 3,2

AUTRES 0,2 0,7

ENDETTEMENT NET À LA CLÔTURE * -56,0 -81,0

(*) Dette nette auprès des établissements financiers

(**) Dont impact des frais de R&D: -9,0 M€ Dont produit des cessions des immeubles HM : +27,7 M€

39

Page 40: Présentation Groupe - Orchestra Prémaman

Détail de la dette financière

en millier d’euros 28/02/2014 28/02/2015 DETTE FINANCIÈRE LONG TERME 79 746 113 052 Emprunts bancaires à + 1 an 59 882 45 363 Emprunts obligataires à + 1 an 19 610 Autres emprunts et dettes assimilés à + 1 an 19 500 Participation salariés 71 240 Crédit bail à + 1 an 3 327 2 907 Dépôts et cautions reçus 5 035 7 299 Avances en devises 11 430 18 133 DETTE FINANCIÈRE COURT TERME 22 528 57 298 Découvert bancaire 6 715 9 038 Mobilisation de créances 8 998 12 485 Emprunts bancaires à - 1 an 736 12 580 Autres emprunts et dettes assimilés à -1 an 4 669 21 587 Crédit bail à - 1 an 1 410 1 607 COMPTES COURANTS DES PARTIES LIÉES 3 000 39 700 TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENT DE TRÉSORERIE 41 176 42 105

Total dettes financières nettes des comptes courants des parties liées 99 273 130 649 Total dettes financières nettes 61 098 128 244 Total dettes financières nettes des dépôts et cautions et participations 55 991 120 705

Total dettes financières nettes des dépôts et cautions et nettes des comptes courants des parties liées 52 991 81 005

d’un contrat de crédit syndiqué multidevises à terme, signé le 06 mai 2013 auprès d’un pool de 14 banques, d’une durée maximum de 6

ans, d’un montant disponible au 28 février 2015 de 173,9 millions d’euros ;

d’un emprunt obligataire, contracté le 6 novembre 2014 dans le but d’augmenter et de diversifier le financement général du Groupe, d’un

montant de 20 millions d’euros, remboursable en totalité le 6 novembre 2020 ;

des comptes courants des parties liées pour un montant de 39,7 millions d’euros

Les dettes financières au 28 Février 2015 sont essentiellement constituées :

40

- YELED Invest, société-mère d'ORCHESTRA (25,8M€) - HM Belgium, société-mère de YELED Invest (10,0M€) - FIME Hong-Kong et FIME China, sociétés-filiales de HM Belgium (3,9M€) Issus des liquidités dont disposent les sociétés holdings de contrôle du groupe, ils ont permis aux sociétés d’exploitation de financer les stocks et les rénovations de magasins Home Market, et au Groupe de faire + de 50M€ de paiement comptant et d'optimiser son résultat financier; le tout à un coût financier inférieur au coût net moyen d’endettement du groupe. Ils sont accordés sous forme de crédits revolving sur une durée de 5 ans, rémunérés au taux de 2,50% l’an et ne bénéficient d'aucune sûreté ou garantie de remboursement. Les hypothèses de remboursement sont un remboursement de l’ordre de 50%, soit 20,2 M€ au cours de l’exercice 2015/2016 ; ce qui conduit à une dette à échéance de + d’un an de 19,5 M€.

Placement le 15 juillet 2015, dans le cadre d’une émission obligataire sous forme de placement privé de type Euro

PP, de 2 tranches d’un montant, respectivement, de 22,5M€ (échéance 2021, intérêts annuels de 4,031%) et de 35

M€ (échéance 2022, intérêts annuels de 4,340%) dont le règlement livraison devrait intervenir le 22 juillet 2015.

Cette opération vise à financer dans de bonnes conditions les besoins généraux du groupe, allonger la maturité

de sa dette et diversifier ses sources de financement au service de sa stratégie de croissance. Dans le cadre de

cette émission, Orchestra a restructuré son crédit syndiqué existant, afin d’optimiser sa structure financière et de

permettre un traitement pari passu de l’émission Euro PP avec les financements existants.