La politique monétaire

Par Filipe De Oliveiraprofesseur de SES

juillet 2014

l’économie

est en panne

Lorsque

la banque centrale

FED à Washington

BCE à Francfort

peut relancer

l’économie

nécessaires

en injectant les liquidités

Elle baisse son

taux d’intérêt directeur

grâce à cet argent facile

Les

banquesouvrent les vannes du

crédit

ce qui stimule la

consommation

l’investissement des ménages

financementet facilite le

de l’investissement

entreprisesdes

Ces dépenses financées par le crédit génèrent plus de production

ce qui nécessite la

création d’emplois

l’économie entre dans une phase de prospérité

Mais il y a des effets pervers…

1.+ de crédit + d’achats + d’importations

+ de crédits

Þ + dépenses

Þ + d’inflation

2.

Il y a plus d’acheteurs

mais la production

n’augmente pas aussi vite

les prix augmentent donc

Cette inflation réduit le pouvoir d’achat de l’argent possédé

qui peut conduire à des conflits sociaux

L’inflation peut conduire à une dépréciation de la monnaie

3.

L’inflation fait craindre aux investisseurs

internationaux une perte de

valeur de leurs avoirs

ils vendent leurs actions et obligations

et échangent leur argent en devises pour le placer dans un autre pays

La monnaie perd alors de la valeur par rapport aux devises étrangères plus

demandées

face à cette menace

La banque centrale va

devoir mener un nouveau

combat

elle doit faire baisser la fièvre acheteuse des uns et calmer la peur des autres

Elle augmenteson taux

d’intérêt directeur

voilà pourquoi les taux varient comme des montagnes russes

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