pour vous accompagner dans l’exercice de votre activité · les obligations et responsabilités...

Des ouvrages incontournables pour vous accompagner dans l’exercice de votre activité

MIF 2 – Une noUvelle donne poUr l’eUrope des marchés financiersemmanuel de foUrnoUX, pauline laUrenT, faustine fleUreT et Blandine JUlé. 250 pages, 42 €

Le 3 janvier 2018, le dispositif MIF 2 entrera en application. L’ouvrage présente les principales dispositions de MIF 2 en mettant en perspective leurs objectifs et leurs conséquences possibles

sur le fonctionnement des marchés et l’organisation des acteurs financiers. Il met en évidence les différences les plus importantes entre MIF 1 et MIF 2 et les dispositions les plus controversées. Sans prétendre à l’exhaustivité, il cherche à rendre accessible un ensemble de textes très dense et com-plexe, qui impacte de manière directe ou indirecte la quasi-totalité des acteurs des marchés finan-ciers en Europe.

VaLorIser L’entreprIse par La proprIété InteLLectueLLe des FinTech aUX grands groUpes, qUelles sTraTégies de gesTion des acTifs immaTériels ?garance maThias et charlène gaBillaT. 96 pages, 20 €

ce guide opérationnel démontre qu’une stratégie juridique relative à la propriété intellectuelle peut permettre à une entreprise de valoriser ses innovations, pérenniser son activité, acquérir

une puissance de marché ou encore créer des opportunités de collaboration. Pourquoi protéger ses créations ? Sous quelle forme les exploiter ? Quand les protéger et comment ? De quelle manière organiser la relation avec les sous-traitants, les consultants, les freelances, etc. ? Comment interagir avec les entités publiques ? Quelle politique de Ressources Humaines mettre en place ? Autant de sujets traités de manière pratique avec des exemples et des points d’attention, notamment sur le crowdfunding ou la gestion des logiciels open source.

Le déLégué à La protectIon des données (dpo) clé de voûTe de la conformiTégarance maThias, aline alfer, amandine Kashani-poorcollection « les essentiels de la Banque et de la finance », 128 pages, 128 pages, 20,50 €

Le Règlement général sur la protection des données (RGPD) modifie substantiellement la protec-tion des données à caractère personnel. Pour répondre à ces enjeux, le RGPD crée le Délégué à

la protection des données (DPO), véritable chef d’orchestre de la conformité interne de l’entreprise. L’ouvrage présente et clarifie de manière opérationnelle son positionnement, son profil et ses mis-sions à la lecture du RGPD, des recommandations de la Cnil, du Groupe de l’Article 29 et de l’exper-tise des auteures. Quelles responsabilités ? Quels moyens ? Quelles garanties d’indépendance ? Quel écosystème ?

Le groupe Revue Banque édite une vingtaine d’ouvrages par an sous la marque RB Édition. Nos auteurs, praticiens et universitaires, sont des experts dans les domaines financiers et juridiques. Les ouvrages publiés constituent d’authentiques atouts pour accompagner professionnels et étudiants dans l’exercice de leur activité. www.revue-banque.fr/edition

Emmanuel de FournouxPauline Laurent

Avec la collaboration de :

Faustine Fleuret et Blandine Julé

Avant-propos de Stéphane Giordano

Préface de Gérard Rameix

Une nouvelle donne pour l’Europe des marchés financiers

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iersLe 3 janvier 2018, un an après la date

initialement prévue, le disposi-tif MIF 2 entrera en application.

Même s’il s’inscrit dans la continuité des précédentes réglementations, ce régime contient les germes d’un bou-leversement important du fonction-nement des marchés en Europe. C’est pourquoi, depuis plusieurs années, l’industrie fi nancière se prépare active-ment à cette échéance.

L’objet de cet ouvrage est de présenter les principales dispositions de MIF 2 en mettant en perspective leurs objectifs et leurs conséquences possibles sur le fonctionnement des marchés et l’orga-nisation des acteurs fi nanciers. Il met également en évidence les di� érences les plus importantes entre MIF 1 et MIF 2 et les dispositions les plus controver-sées. Sans prétendre à l’exhaustivité, il cherche à rendre accessible un ensemble de textes très dense et complexe, qui impacte de manière directe ou indirecte la quasi-totalité des acteurs des mar-chés fi nanciers en Europe.

Pour ce faire, quatre collaborateurs de l’Association française des marchés fi nanciers (AMAFI) ont mis en commun leur expertise où, du fait de leurs fonc-tions, ils se sont trouvés intimement immergés dans l’élaboration du nou-veau dispositif MIF 2.

(De gauche à droite)

EMMANUEL DE FOURNOUX est Directeur des Activités de marché à l’AMAFI depuis une vingtaine d’années. À ce titre, il a participé aux processus d’élaboration des dispositifs MIF depuis leur origine. Il a auparavant travaillé dans plusieurs entreprises d’investissement sur des fonctions de back-offi ce. Il est administrateur de l’Association française des profession-nels du titre et membre de la Commission consultative Post-Marché de l’AMF.

PAULINE LAURENT est Directeur de la Conformité à l’AMAFI. Elle a commencé sa carrière à l’Association avant d’exercer en tant que compliance offi cer chez différents brokers et CIB. À ce titre, elle a participé à la mise en œuvre du dispositif MIF 1 et à la fi nalisation du processus d’élaboration de MIF 2. Elle est intervenante dans les Masters Juriste Conformité des universi-tés de Toulouse et Strasbourg.

Après avoir travaillé chez Natixis, puis chez HSBC à la Sécurité fi nancière, BLANDINE JULÉ a rejoint l’AMAFI comme Chargée d’études Conformité. À ce titre, elle a participé aux travaux de fi nalisation du processus MIF 2 sur le volet Protection des investisseurs.

Après avoir travaillé à la Direction Régulation et Affaires Internationales de l’Autorité des marchés fi nanciers, FAUSTINE FLEURET a rejoint l’AMAFI comme Chargée d’études Marché. En parallèle, elle enseigne la matière « Produits Dérivés et Gestion des Risques » au sein du Master 1 Monnaie-Banque-Finance-Assurance de l’université Paris 1 Panthéon-Sorbonne.

ISBN : 978-2-86325-865-1Géodif : G007080342 eurosrevue-banque.fr

Des ouvrages incontournables

déMarchage bancaIre ou FInancIer & conseILLers en InVestIsse-Ments FInancIers (cIF) – aspecTs JUridiqUes eT praTiqUes6e édItIon enTièremenT revUe, aUgmenTée eT mise à JoUr, noTammenT des disposiTions de la mif 2philippe aresTan. 360 pages, 60 €

L ’auteur donne, sous un angle descriptif et didactique, une présentation exhaustive et actuali-sée du dispositif. La mise en œuvre du nouveau régime de démarchage bancaire et financier,

comme celle du statut de CIF, continuant à soulever de nombreuses questions, il met en évidence les points qui font débat et les enjeux juridiques et pratiques qui y sont attachés. Il propose des pistes de réflexion et apporte des clarifications qui prennent en compte tant les aspects juridiques qu’opérationnels.

banque et assurance dIgItaLes – droiT eT praTiqUespascal agosTi, isabelle canTero, éric a. caprioli (dir.), ilène choUKri, collection « droit », 448 pages, 45 €

L e secteur bancaire et assurantiel est au cœur de la Révolution Digitale qui innerve la société. Précurseurs, les établissements bancaires et les entreprises d’assurance ont dû modifier en pro-

fondeur leurs pratiques et procédures pour satisfaire une clientèle toujours plus exigeante en termes de réactivité et de sécurité. Cet ouvrage pratique et pragmatique pose les fondements juridiques de la banque et l’assurance digitales, dont les réglementations sont de plus en plus complexes. Les auteurs proposent une analyse approfondie, illustrée de références jurisprudentielles pour identifier les obligations et responsabilités des banques et des assurances, dans une optique de compliance réglementaire et de compétitivité.

soLVency 2 en 200 Mots-cLés 2e édItIonphilippe morin et patrick ThoUroT, 392 pages, 26 €

L ’ensemble de la réglementation Solvency II, directives fusionnées, règlement d’application, normes de réglementation et d’application, orientations de l’EIOPA, notices de l’ACPR s’ap-

plique aux entreprises françaises d’assurance depuis le 1er janvier 2016. Ces textes constituent non seulement un cadre prudentiel et de contrôle nouveau de l’activité d’assurance, mais aussi une révo-lution dans le management et la stratégie des entreprises, centrée sur la gestion du risque et l’opti-misation des fonds propres, ainsi qu’une rénovation en profondeur de la gouvernance et de l’orga-nisation des entreprises et, demain, de leur système de distribution. Cette nouvelle édition, largement enrichie, est un « glossaire-raisonné » des notions majeures utilisées par la réglementation, classées sous 8 grands thèmes : les principes ; le bilan prudentiel ; la gouver-nance et l’ORSA ; la transparence et la protection de l’assuré ; les fonds propres, actifs et risque de marché ; le contrôle des assureurs ; la réassurance ; le Marché unique européen de l’assurance.

soLVency 2 – impacTs sTraTégiqUes eT de marchéfrédéric morlaye. préface de pierre michel, 152 pages, 21 €

L ’ouvrage tire un premier bilan du nouveau régime prudentiel Solvabilité 2, entré en vigueur au 1er janvier 2016 après une longue phase de préparation, créant de nouvelles exigences de capital,

de gouvernance et de reporting pour les entreprises d’assurance et de réassurance européennes.Il propose plusieurs niveaux d’analyse, partant d’un décryptage synthétique des nouvelles normes prudentielles, pour scruter les questions financières, ALM, d’offre produits et de gestion de capital. Il est résolument pratique : l’auteur commente de nombreuses études de cas et s’appuie sur les chiffres de marché et les publications des grands acteurs. Praticien expérimenté, il expertise les solutions que les banques d’investissement, réassureurs et assureurs ont développées pour atteindre les enjeux clés de l’industrie, tels la volatilité du bilan, la notion ambivalente pour les assureurs de liquidité, l’adap-tation au secteur de l’assurance d’un business model proche du « originate to distribute » bancaire…

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Démarchage bancaire ou financier & Conseillers en investissements financiers (CIF)A S P E C T S J U R I D I Q U E S E T P R AT I Q U E S

PHILIPPE ARESTAN

6e édition entièrement revue, augmentée et mise à jour, notamment des dispositions de la MIF 2

Préface de Pierre-Grégoire Marly, Professeur agrégé des Facultés de droit,

Doyen de la Faculté de droit du Mans, Directeur du Master 2 Assurance-Banque

Avant-propos de Grégoire Dupont, Directeur général, Agéa

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L a vente de produits bancaires et financiers au moyen du démarchage et la presta-tion du service de conseil en investissements par les CIF sont deux activités profes-sionnelles de nature différente qui font l’objet de deux réglementations distinctes.

Pourtant, dans les faits, la vente de tels produits est la plupart du temps précédée de la délivrance d’un conseil ; de même, lorsque le service de conseil en investissements est fourni en tant qu’activité principale (ce qui est le cas pour le CIF), il n’est pas rare que ce conseil se concrétise par une allocation d’actifs. Dans ce processus de vente, le conseiller peut alors se muer en démarcheur.

Depuis la cinquième édition de juillet 2013, l’actualité législative, réglementaire (telle que la certification professionnelle des CIF) et jurisprudentielle (d’importantes décisions dis-ciplinaires, judiciaires ou pénales), comme les conséquences de la révision de la directive européenne relative aux marchés financiers (MIF 2) ont impacté de façon conséquente à la fois le régime du démarchage bancaire et financier et le statut de CIF.

L’auteur donne, sous un angle descriptif et didactique, une présentation exhaustive et actualisée de l’ensemble du dispositif. La mise en œuvre du nouveau régime de démar-chage bancaire et financier, comme celle du statut de CIF, continuant à soulever de nombreuses questions, l’auteur met en évidence les points qui font débat et les enjeux juridiques et pratiques qui y sont attachés. Il propose des pistes de réflexion et apporte des clarifications qui prennent en compte tant les aspects juridiques qu’opérationnels.

Cet ouvrage intéresse les professionnels du démarchage ou du conseil dans les domaines bancaires et financiers : conseillers indépendants en gestion de patrimoine ou en opé-rations de haut de bilan, collaborateurs et mandataires d’établissements bancaires ou d’assurance, intermédiaires en opérations de banque et en services de paiement, appor-teurs d’affaires, professions réglementées du droit et du chiffre. Il s’adresse également aux juristes, conformitologues, auditeurs et contrôleurs internes ou externes, enseignants, chercheurs, étudiants en droit ou en filières commerciales, et aux spécialistes en organi-sation ou en stratégie.

ISBN : 978-2-86325-858-3Code Géodif : G0070799 60 euros

revue-banque.frPhilippe ARESTAN est Senior legal counsel et Executive Director au sein de la Direction juridique de Crédit Agricole Corporate & Investment Bank.

« C’est avec la précision du chirurgien que, depuis 2004, Philippe Arestan décortique pour nous deux activités essentielles du commerce bancaire et financier : le démarchage et le conseil. C’est aussi avec la clarté du pédagogue qu’il nous décrit ces activités dans un ouvrage devenu incontournable pour de nombreux professionnels. » P.-G. Marly

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Banque et Assurance DigitalesDROIT ET PRATIQUES

Sous la direction d’ÉRIC A. CAPRIOLI PASCAL AGOSTI ISABELLE CANTERO ILÈNE CHOUKRI

Préface de MYRIAM ROUSSILLE

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Le secteur bancaire et assurantiel est au cœur de la révolution digitale qui innerve l’ensemble de la société. Précurseurs, les établissements bancaires et les entreprises d’assurance ont dû modifier en profondeur leurs pratiques et procédures pour

satisfaire une clientèle toujours plus exigeante en termes de réactivité et de sécurité.

La digitalisation de la banque et de l’assurance est la technique qui permet le passage de l’information analogique au numérique, au moyen des technologies de l’information, en vue de traitements et d’échanges entre systèmes d’information via les réseaux numé-riques, mais aussi avec les équipements personnels des clients.

Les réglementations applicables sont de plus en plus complexes. Avec la digitalisation, le secteur bancaire et assurantiel doit non seulement prendre en compte les règles de droit commun, mais aussi les règles plus spécifiques qui encadrent les échanges digitaux/numériques : quelles sont les exigences de sécurité des systèmes d’information qu’il convient de mettre en œuvre ? Quelles obligations juridiques pèsent sur l’entreprise de banque ou d’assurance en termes de conformité légale ou de protection des données à caractère personnel ? Selon quelles règles juridiques s’opèrent les relations digitalisées avec les clients ? Comment assurer le passage de la banque et de l’assurance tradition-nelles au digital ? Quels sont les nouveaux services à valeur ajoutée et leurs cadres juri-diques dont les banques et les assurances doivent se doter pour rester compétitives ?

Cet ouvrage pratique et pragmatique a pour objectif de poser les fondements juridiques de la banque et l’assurance digitales. Les auteurs proposent une analyse approfondie, illustrée de références jurisprudentielles pour identifier les obligations et responsabilités des banques et des assurances, dans une optique de compliance réglementaire et de compétitivité.

« Aborder dans un seul et même ouvrage la banque et l’assurance digitales est à la fois un choix judicieux et audacieux. Le rapprochement des activités, l’émergence de règles transversales et la supervision commune des secteurs – peut-être bientôt étendue au niveau européen – donne tout son sens à cette démarche. Dégager les questions juri-diques, esquisser les réponses opérationnelles à y apporter – dans un contexte régle-mentaire en mouvement incessant – constituait un beau challenge. Éric Caprioli et ses associés l’ont relevé ». Myriam Roussille (Extrait de la préface)

revue-banque.frISBN : 978-2-86325-763-0Code Géodif : G007078045 euros

Éric A. Caprioli est Avocat à la Cour de Paris, spécialiste en droit de l’informatique et des nouvelles technologies et en droit de la propriété intellectuelle. Il est habilité à diriger des recherches en droit et membre de la délégation française aux Nations unies.

Pascal Agosti est Avocat au Barreau de Nice, spécialiste en droit de l’informatique, des nouvelles technologies et de la communication, Associé.

Isabelle Cantero est Avocat au Barreau de Nice, Directeur du Pôle Vie privée et protection des données à caractère personnel et Vie privée et sécurité de l’information, Associé.

Ilène Choukri est Avocat au Barreau de Nice, Directeur du Pôle Contentieux et Arbitrage, Docteur en droit, Associé.

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Philippe Morin et Patrick Thourot

2e édition

L ’ouvrage tire un premier bilan du nouveau régime prudentiel Solvabilité 2, entré en vigueur au 1er janvier 2016 après une longue phase de préparation, créant de nouvelles exigences de capital, de gouvernance et de reporting pour les entre-

prises d’assurance et de réassurance européennes.

S’il est trop tôt pour être en mesure de valider ou infi rmer un certain nombre de constats, il convient néanmoins de souligner les chan-gements organisationnels et surtout stratégiques qui sont indispen-sables. La rupture entre Solvabilité 1 et 2 est majeure : le secteur de l’assurance est passé d’un régime « non économique » à un régime économique et presque totalement « market consistent », peut-être peu adapté à l’assurance. De plus, l’introduction de Solvabilité 2 coïn-cide avec une situation de marché inédite : des taux d’intérêt histo-riquement bas et l’anticipation que cet environnement peut durer. Le monde de l’assurance est également confronté aux changements technologiques et démographiques de nos sociétés développées et vieillissantes. Cette accumulation amplifi e et explique le besoin de transition que le passage à Solvabilité 2 catalyse. La gestion du capital des assureurs est bouleversée. La gestion d’actifs, l’ALM, la profi tabilité des contrats et produits sont également impactés, et appellent une revue critique sans concession de ce nouveau « terrain de jeu » du secteur et des infl exions, parfois substantielles, dans les choix stratégiques et pratiques opérationnelles des sociétés.

Le livre propose plusieurs niveaux d’analyse, partant d’un décryp-tage synthétique des nouvelles normes prudentielles, pour scruter les questions fi nancières, ALM, d’o� re produits et de gestion de capital. Il est résolument pratique : l’auteur commente de nom-breuses études de cas et s’appuie sur les chi� res de marché et les publications des grands acteurs. Praticien expérimenté, il expertise les solutions que les banques d’investissement, réassureurs et assu-reurs ont développées pour atteindre les enjeux clés de l’industrie, tels la volatilité du bilan, la notion ambivalente pour les assureurs de liquidité, l’adaptation au secteur de l’assurance d’un business model proche du « originate to distribute » bancaire…

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ISBN : 978-2-86325-849-1Code Géodif : G007079121 € TTC

Frédéric Morlaye est Managing Director, en charge des solutions de gestion de capital pour les sociétés d’assurance en Europe chez BNP Paribas Corporate and Institutional Banking. Il a participé à de nombreuses transactions publiques ou privées de capital contingent, de réassurance structurée, d’optimisation du rendement des actifs, d’ALM et de gestion de liquidité pour des assureurs et réassureurs dans un cadre réglementaire ou rating contraint. Il a débuté sa carrière au ministère des Finances, avant de rejoindre l’Autorité de contrôle prudentiel. Il est diplômé de l’École Polytechnique et de l’Institut d’Études Politiques de Paris, et ingénieur du Corps des Mines.

Solvency 2 Impacts stratégiques et de marché

Frédéric Morlaye

Préface de Pierre Michel

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« Le lecteur a entre les mains un ouvrage précis et riche d’enseignements concrets. Il fourmille d’exemples, d’études de cas, de pistes d’action […] et apporte les outils pour s’orienter avec lucidité et e� cacité sous Solva-bilité 2. […] Ce livre a le très grand mérite de nous amener à nous poser les bonnes questions et de nous donner des pistes opérationnelles pour y répondre, fondées sur une théorie et une pratique aussi solides l’une que l’autre ». Pierre Michel (extrait de la préface)

BANQUE FINANCE SOCIAL GESTION DROIT MARKETING


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Couleurs des thèmes :

Fintech et Droit

Thierry BonneauThibault Verbiest

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L’expression FinTech – contraction de financial technology –, qui s’est imposée dans les médias, résonne comme un glas pour le monde bancaire et financier traditionnel : les fintech, qui bouleversent les modèles économiques, remettent-elles en cause les modèles de régulation ? Génèrent-elles des risques nouveaux ? Seraient-elles un danger pour la finance mondiale ?Ces nouveaux entrants de la finance, porteurs d’innovation et parfois de rupture, sont aussi des partenaires potentiels qu’il convient de réguler quand ils offrent des services et des produits réglementés. Toute la difficulté réside dans le point d’équilibre à trouver entre la volonté de promouvoir l’innovation, d’une part, et le souci de protéger les consommateurs et l’ordre public, d’autre part. Les régulateurs et superviseurs de nombreux pays, dont la France et la Belgique, ont relevé ce défi. Par leur approche combinée de droit national, européen et droit comparé, qui situe la probléma-tique dans son contexte évolutif et international, les auteurs proposent un ouvrage pédagogique, clair et concis sur les enjeux de régulation, les réponses – apportées ou souhaitables – du secteur encore naissant des fintech (nouveaux acteurs du paiement, blockchain, finance participative, robots conseillers, nouveaux services issus du Big Data, etc.).

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Thierry Bonneau

20,50 €ISBN : 978-2-86325-831-6

Géodif : G0070789

Quelle régulation pour les nouveaux entrantsdu secteur bancaire et financier ?

agrégé des facultés de droit, est professeur

à l’Université Panthéon-Assas (Paris 2)

où il enseigne le droit bancaire, le droit des marchés financiers et

la régulation bancaire et financière européenne

et internationale.

Thibault Verbiest est avocat aux barreaux

de Paris et de Bruxelles, associé de la société d’avocats de Gaulle

Fleurance & Associés, spécialiste du droit du numérique, de

la régulation de l’Internet et des FinTech.

cyber-rIsques. le noUvel enJeU dU secTeUr Bancaire eT financierlaure Zicry. collection « les essentiels de la Banque et de la finance », 128 pages, 20,50 €

classés parmi les risques majeurs par le Forum économique mondial, les cyber-risques sont encore méconnus et leurs conséquences souvent sous-évaluées par les décideurs dans l’entre-

prise, pourtant de plus en plus sensibilisés à ce risque systémique. Pierre angulaire de la confiance des clients, les données constituent le patrimoine des entreprises et leur business model. La montée en puissance du big data, des fintech ou encore de la blockchain font d’elles une cible privilégiée des cybercriminels. Illustré d’exemples concrets, cet ouvrage didactique est un véritable outil d’aide à la décision. Son approche est originale : l’auteure expose les risques qui pèsent sur les entreprises et décrit les bonnes pratiques à adopter pour faire face à une attaque, et ainsi protéger leur patrimoine informationnel et leur bilan.

prIx turgot 2017 “meiLLeuR ouvRage coLLectif”Bitcoin et Blockchain vers Un noUveaU paradigme de la confiance nUmériqUedidier geiBen, olivier Jean-marie, Thibault verBiesT et Jean-françois viloTTe collection « les essentiels de la Banque et de la finance », 128 pages, 20,50 €

ni monnaie fiduciaire, ni moyen de paiement scriptural, le bitcoin est une monnaie électronique inclassable dans l’arsenal des moyens de paiement. Le bitcoin et son protocole asso cié la Block-

chain sont fondés sur une technologie disruptive des échanges sur un réseau distribué et « indélébile » : ils permettent de vérifier, réaliser et enregistrer des transferts – transactions et authentification de documents – en temps réel, à moindres frais en supprimant les intermédiaires potentiellement cor-ruptibles et défaillants. Cette mutation des tiers de confiance bouscule notre mode de pensée et sus-cite nombre de controverses. Les professionnels intervenant dans les domaines de la finance et de la confiance numérique éprouvent le besoin de comprendre les dimensions stratégiques de ce nouvel outil. Cet ouvrage pédagogique analyse, sans parti pris, les enjeux et les risques liés à cette crypto-mon-naie et à la Blockchain : immaturité technique, modèles financiers, cadres réglementaire et sécuritaire. Fruit de l’expertise de quatre spécialistes du paiement, du droit et de la régulation, il éclaire le lecteur sur les perspectives de développement de cette technologie alternative.

Fintech et droItThierry BonneaU et Thibault verBiesT collection « les essentiels de la Banque et de la finance », 128 pages, 20,50 €

L ’expression FinTech – contraction de financial technology –, qui s’est imposée dans les médias, résonne comme un glas pour le monde bancaire et financier traditionnel : les FinTech, qui bou-

leversent les modèles économiques, remettent-elles en cause les modèles de régulation ? Génèrent-elles des risques nouveaux ? Seraient-elles un danger pour la finance mondiale ? Ces nouveaux entrants de la finance, porteurs d’innovation et parfois de rupture, sont aussi des partenaires poten-tiels qu’il convient de réguler quand ils offrent des services et des produits réglementés. Toute la difficulté réside dans le point d’équilibre à trouver entre volonté de promouvoir l’innovation, d’une part, et souci de protéger les consommateurs et l’ordre public d’autre part. Les régulateurs et super-viseurs de nombreux pays, dont la France et la Belgique, ont relevé ce défi. Par leur approche com-binée de droit national, européen et droit comparé, les auteurs proposent un ouvrage pédagogique, clair et concis sur les enjeux de régulation, les réponses – apportées ou souhaitables – du secteur encore naissant des FinTech (nouveaux acteurs du paiement, Blockchain, finance participative, robots-conseillers, nouveaux services issus du Big Data, etc.).

La réVoLutIon Fintechrégis BoUyala

collection « les essentiels de la Banque et de la finance », 128 pages, 20,50 €

L a FinTech, cet avatar dans le domaine financier de la disruption digitale, va-t-il bouleverser le monde des services bancaires, de la tenue de compte à l’épargne, en passant par les moyens de

paiement et le financement ? La FinTech séduit par sa capacité à innover au profit des clients autant qu’elle inquiète les acteurs installés par son potentiel de désintermédiation. Cet ouvrage a pour ambi-tion de saisir l’essence de ce phénomène, en combinant approche analytique – grâce à un panorama des entreprises et de leurs facteurs de compétitivité – et mise en perspective stratégique, notamment par l’évaluation de leur impact sur l’écosystème de la banque et de la finance à court et moyen terme.



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Bitcoin et Blockchain Vers un nouveau paradigme

de la confiance numérique ?

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Les restrictions du crédit aux PME et les difficultés d’accès aux marchés financiers ont promu le private equity au rang d’acteur incontournable du financement des entreprises. Présent à toutes les étapes du développement des entreprises, il est même devenu un vecteur de « respiration » du secteur coté. L’émergence de fonds de transmission d’entreprise (leveraged buy-out ou LBO) de plusieurs milliards d’euros permet désormais d’envisager toute entreprise comme une cible d’acquisition potentielle.

Les équipes de gestion des fonds d’investissement en private equity doivent respecter certaines règles qu’il est indispensable de bien comprendre pour souscrire aux fonds de private equity (FCPR, FCPI, FIP, LP ou autres), solliciter un investissement et collaborer avec les différents acteurs de ce secteur bien spécifique.

Cette cinquième édition, qui inclut pour la première fois des éléments relatifs à la Belgique, au Luxem-bourg et aux pays d'Afrique francophone, intègre les derniers développements réglementaires et fiscaux français et internationaux. Elle met en perspective les évolutions du secteur, en particulier pour le LBO, les holdings ISF et les FCPI.

est Executive Director, en charge de la recherche sur les marchés privés au

Chief Investment Office de UBS à Zurich. Il capitalise

sur une expérience de 15 ans d’investissement

en private equity (primaire et secondaire) et

d’enseignant-chercheur en private equity

en France (HEC et EDHEC), en Europe (EADA et ESCP)

et en Amérique latine, ainsi qu'auprès de

professionnels (AFIC, AMIC, SFAF, CFA, CAIA…).

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Cyril Demaria

20,50 €ISBN : 978-2-86325-711-1

Code Géodif : G70759

Didier GeibenOlivier Jean-MarieJean-François VilotteThibault Verbiest



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Cyber-risques

Le nouvel enjeu du secteur bancaire et financier

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Classés parmi les risques majeurs par le Forum économique mondial, les cyber-risques sont encore méconnus et leurs conséquences souvent sous-éva-luées par les décideurs dans l’entreprise. Mary Jo White, ex-Présidente de la SEC, estime que le risque informatique représente la plus importante menace pour le système financier mondial. Pierre angulaire de la confiance des clients, les données constituent le patrimoine des entreprises du secteur bancaire et financier et, pour un grand nombre d’entre elles, leur business model. La montée en puissance du big data, des fintech ou encore de la blockchain font d’elles une cible privilégiée des cybercriminels.

Sujet longtemps relégué au service informatique, les directions générales sont de plus en plus sensibilisées à ce risque systémique : appréhender, mesurer les risques cyber, se protéger, sécuriser ses données et ses systèmes d’information, tel est le nouvel enjeu du secteur bancaire et financier. Mais quelles sont les mesures à prendre, comment s’organiser dans l’entreprise, et se préparer au pire ?

Illustré d’exemples concrets, cet ouvrage didactique est un véritable outil d’aide à la décision. Son approche est originale : l’auteure expose les risques qui pèsent sur les entreprises et décrit les bonnes pratiques à adopter pour faire face à une attaque, et ainsi protéger leur patrimoine informationnel et leur bilan.

spécialiste de l’assurance des Lignes Financières, a

acquis son expertise chez les plus grands intermé-

diaires d’assurance ainsi qu’en compagnie

d’assurance. Experte du transfert à l’assurance des

risques-cyber, elle a développé l’un des

premiers contrats d’assurance du marché.

Avocate de formation, elle est également formateur professionnel, professeur

à Centrale-Supélec et intervient régulièrement

lors de colloques professionnels.

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Laure Zicry

20,50 €ISBN : 978-2-86325-819-4


Laure Zicry


L’éconoMIe à L’épreuVe des FaIts – comprendre les conTroverses dU passé poUr éclairer des défis de la sociéTéfrancesco saracenocollection « Transformations », en partenariat avec le cfpB, 148 pages, 20 €

adoptant une perspective historique, l’ouvrage expose de façon rigoureuse mais non technique le « combat des idées » : des écoles néoclassique et keynésienne jusqu’aux événements post-

crise économique de 2008, il retrace le développement de la macroéconomie autour du rôle respectif des marchés et des gouvernements dans la régulation de l’économie. Pour ancrer cette démonstra-tion dans l’actualité, le récit sur l’alternance des paradigmes dominants est illustré par des « focus » qui lient l’histoire des idées à des faits ou des discussions de politique économique contemporains.

repères d’éconoMIe bancaIreles noUveaUX défis dU financemenT de l’économiesous la direction de valérie ohannessian et Timothée WaXin. préface de marie-anne BarBaT-layani. avant-propos de Jacques de larosière. avec les contributions de clémentine gallès, Jean-hervé lorenZi, laurent qUignon et anna sienKieWicZ, 128 pages, 20 €

L a compétitivité et l’attractivité de l’industrie bancaire constituent un enjeu stratégique essentiel pour la souveraineté financière et économique d’un pays. Sans banque, il n’y a pas d’économie.

Aussi, la régulation financière devient-elle une arme concurrentielle. Or, les intérêts de l’Europe ont-ils été suffisamment pris en compte par les nouvelles réglementations issues du Comité de Bâle ? Le renforcement des exigences de solvabilité entravera-t-il la capacité des banques de la zone euro, des banques françaises en particulier, à financer les ménages et les entreprises ? Quels sont les impacts pour les banques et l’économie de la politique monétaire expansionniste de la Banque centrale euro-péenne ? Et quelles sont les mutations induites par les révolutions réglementaire et digitale sur leur modèle de financement ? L’Europe saura-t-elle favoriser l’émergence de banques paneuropéennes capables de faire bloc face aux géants bancaires américains ? Pour la première fois, des économistes bancaires répondent avec pédagogie à ces questions. Pour prévenir tout jugement hâtif, voire erroné sur la banque, ils apportent les clés, les faits, les chiffres et les repères fondamentaux pour un décryptage des phénomènes qui affectent le système de financement de notre pays.

FInancer une entreprIse par Le crowdFunding 2e édItIonles noUvelles règles de l’invesTissemenT parTicipaTifdominique sTUcKi, 228 pages, 22 €

L e développement de l’investissement participatif est spectaculaire et les secteurs économiques financés par ce canal sont très variés : les nouvelles technologies, la recherche médicale, la dis-

tribution, les services, l’agriculture, l’immobilier et les énergies vertes. Instrument de compréhension d’une ingénierie financière sophistiquée, cet ouvrage s’inscrit dans une optique de clarification du corpus réglementaire applicable aux entreprises recourant au finan-cement participatif ainsi qu’aux plates-formes de crowdinvesting les accompagnant. Il consacre une section à aux sujets d’actualité tels que les minibons, le crowdfunding immobilier ou encore le finan-cement participatif d’énergies renouvelables. Cette deuxième édition (la première a reçu le Prix du Salon du Livre Juridique 2014) marque l’évolution de la doctrine des autorités de marché. Elle intègre les récentes dispositions réglementaires et les apports d’autres textes ayant des répercussions indi-rectes sur le crowdfunding (Directive MIF 2, Loi Sapin 2, réforme du droit des contrats…), dont l’essor à long terme pourrait bouleverser les modes traditionnels de financement des entreprises.

cash ManageMent – fondamenTaUX, solUTions, perspecTives 2e édItIonJérôme cavaliero frédéric poiZaT. 128 pages, 26 €

retour d’expériences de deux praticiens, cet ouvrage pédagogique de synthèse sur l’activité cash management dans la banque auprès des entreprises est le premier du genre. Il offre un panorama

des offres et des techniques de cash Management, depuis les origines. Il présente les principes du cash management, les solutions et les enjeux à venir pour les banques, les nouveaux acteurs et leur clientèle d’entreprises dans un monde plus ouvert et nomade.

CASH MANAGEMENTFONDAMENTAUX SOLUTIONS - PERSPECTIVES

2e édition

JÉRÔME CAVALIERO FRÉDÉRIC POIZAT

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SLe monde des paiements et du Cash Management est en pleine mutation : les évolutions macroéconomiques et réglementaires et les nouveautés technologiques se traduisent au sein des banques par une visibilité et une importance accrues des métiers du Transaction Banking et par de forts investissements qui permettent aux

entreprises de bénéfi cier de services toujours plus innovants pour les accompagner dans leurs e� orts d’optimisation, de centralisation et de sécurisation. C’est d’autant plus vrai aujourd’hui alors que nous assistons à un bouillonnement d’initiatives qui favorisent le développement de nouveaux acteurs, les FinTech, ou de nouveaux entrants aux moyens très importants (géants d’Internet, telcos…).

Défi ni comme l’ensemble des produits et services aux entreprises pour payer et encaisser, tout en optimisant la gestion de leurs liquidités, le Cash Management constitue l’un des piliers de l’activité de toute banque commerciale, notamment de par son importance dans la relation banque-entreprise, sa contribution aux revenus et son impact positif sur la gestion Actif/Passif et les contraintes de ratios bâlois. Pleinement intégré à la stratégie globale et internationale de la banque, il est également vecteur de ventes croisées, en particulier pour les produits de type transactionnel (Marchés, Trade Finance…).

Retour d’expériences de deux praticiens, cet ouvrage pédagogique de synthèse sur l’activité Cash Management dans la banque auprès des entreprises est le premier du genre. Il o� re un panorama des o� res et des techniques de Cash Management, depuis les origines. Il présente les principes du Cash Management, les solutions et les enjeux à venir pour les banques, les nouveaux acteurs et leur clientèle d’entreprises dans un monde plus ouvert et nomade.

ISBN : 978-2-86325-843-9Géodif : G0070790

26 eurosrevue-banque.fr

Diplômé de l’Essec, Frédéric POIZAT dispose d’une large expérience sur les problématiques de trésorerie bancaire et corporate, en France et à l’international. Il est actuellement Directeur

Marketing & Proposal Management au sein du métier International Trade & Transaction Banking chez Crédit Agricole Corporate & Investment Bank.

Jérôme CAVALIERO est aujourd’hui Head of Cash Management France chez UniCredit. Il possède une longue expérience du Cash Management après avoir occupé plusieurs postes de

management commercial et marketing au sein de grandes banques internationales. Il rédige régulièrement des articles sur ce thème pour des revues spécialisées dont la Revue Banque.

« Cet ouvrage, écrit par deux experts reconnus, a pour ambition non seulement de dresser un panorama synthétique mais précis des différentes techniques de Cash Management proposées par les banques à leurs clients entreprises, mais aussi de mettre en perspective les récentes évolutions sur un marché en profonde mutation ». Extrait de la préface

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Le crowdinvesting ou investissement participatif désigne un mode de financement d’un projet entrepreneurial ou patrimonial sur Internet par un public souvent non professionnel, avec retour possible sur investissement et participation directe des investisseurs à sa sélection. Il prend en général la forme d’une offre de souscription de titres (actions,

obligations, minibons), mais peut également être de nature purement conventionnelle (royalty-based crowdfunding, revenue-based crowdfunding). Son développement est spectaculaire et les secteurs économiques financés par ce canal sont très variés, allant des nouvelles technologies à la recherche médicale en passant par des filières plus traditionnelles telles que la distribution, les services ou même l’agriculture, avec une part de plus en plus importante occupée par l’immobilier et les énergies vertes.

Instrument de compréhension d’une ingénierie financière sophistiquée, cet ouvrage s’inscrit dans une optique de clarification du corpus réglementaire applicable aux entreprises recourant au financement participatif ainsi qu’aux plateformes de crowdinvesting les accompagnant. Il consacre une section dédiée à des sujets d’actualité tels que les minibons, le crowdfunding immobilier ou encore le financement participatif d’énergies renouvelables. Cette deuxième édition (la première a reçu le Prix du Salon du Livre Juridique 2014) marque l’évolution de la doctrine des autorités de marché en matière de finance participative et tient compte des récentes dispositions réglementaires qui sont venues moderniser les textes initiaux :– l’ordonnance créant les minibons et ses textes d’application ainsi que la loi de finances

rectificative pour 2016 ;– le décret relevant les seuils d’investissement et étendant la gamme d’instruments éligibles aux

plateformes d’investissement participatif (PSI et CIP) ;– la loi relative à la transition énergétique pour la croissance

verte et le décret prévoyant des modalités spécifiques de crowdfunding pour le développement et la construction d’installations de production d’énergie renouvelable.

Elle intègre les apports d’autres textes ayant des répercussions indirectes sur le crowdfunding (Directive MIF 2, Loi Sapin 2, réforme du droit des contrats…).

Si la collecte globale de l’investissement participatif reste encore limitée, sa progression est très rapide, et les prévisions de croissance du secteur sont renforcées par ces réformes à la hauteur des exigences d’un marché dont l’essor à long terme pourrait bouleverser les modes traditionnels de financement des entreprises.

« L’affirmation du secteur est réelle, la reconnaissance du public […] n’est plus à démontrer. Enfin, la reconnaissance institutionnelle est, elle aussi, au rendez-vous, grâce au sérieux des interlocuteurs, à leur volonté de construire, notamment l’auteur de cet ouvrage. » Arnaud Leroy

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Financer une entreprise par le

CROWDFUNDINGLes nouvelles règles de l’investissement participatif

ISBN : 978-2-86325-747-0Code Géodif : G0070768

22 € TTC

Dominique Stucki est associé chez Avistem Avocats, en charge du département Corporate Finance. Il a participé aux travaux de Place pour la création du cadre réglementaire français du crowdfunding et pour sa réforme. Il est membre associé de l’European Crowdfunding Network et conseille de très nombreuses plateformes de finance participative ainsi que des porteurs de projets et institutions financières (banques, sociétés de gestion de portefeuille, prestataires de services de paiement) intégrant la digitalisation et l’économie collaborative dans leur stratégie.

D O M I N I Q U E S T U C K I

Préface d’Arnaud Leroy

Nouvelle édition enrichie

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d’économieRepères

bancaire

Sous la direction de Valérie Ohannessian et Timothée Waxin

Clémentine Gallès, Jean-Hervé LorenziLaurent Quignon et Anna Sienkiewicz

Préface de Marie-Anne Barbat-LayaniAvant-propos de Jacques de Larosière

Les nouveaux défis du financement de l’économie

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La compétitivité et l’attractivité de l’in-dustrie bancaire constituent un enjeu stratégique essentiel de souveraineté financière et économique d’un pays. Sans banque, il n’y a pas d’économie.

A-t-on vraiment tenu compte des intérêts et des besoins propres de l’Europe dans la définition de la régulation financière ? Quels vont être les effets de la révolution réglementaire post-crise de 2008 ? Quels sont les impacts pour les banques de la politique monétaire de la BCE ? Les banques continueront-elles à jouer un rôle prépondérant dans le financement des entreprises de la zone euro ? Comment passer, dans un environnement en pleine transformation avec le développement des techniques du digital, d’un enjeu de solvabilité à un défi de rentabilité ? L’Europe saura-t-elle défendre les spécificités de ses banques universelles et faire bloc face aux géants bancaires américains ?

Pour la première fois, des économistes bancaires répondent avec pédagogie à ces questions. Pour pré-venir tout jugement hâtif, voire erroné sur la banque, ils apportent les clés, les faits, les chiffres et les repères fondamentaux pour un décryptage des phénomènes qui affectent le système de financement de notre pays.

Cet ouvrage synthétique s’adresse à tous ceux que le financement de notre économie intéresse : décideurs politiques, régulateurs, dirigeants d’entreprise, pro-fessionnels de la finance, journalistes économiques, universitaires, mais aussi aux étudiants, futurs salariés des établissements bancaires et au citoyen curieux…

Les auteurs

Valérie OhannessianDirectrice générale adjointe de la Fédération bancaire française

Timothée WaxinÉconomiste à la Fédération bancaire française

Clémentine GallèsResponsable des Études macro-sectorielles

à la Société Générale

Jean-Hervé LorenziPrésident du Cercle

des économistes

Laurent QuignonResponsable du départe-ment d’Économie bancaire

de BNP Paribas

Anna SienkiewiczResponsable de l’analyse du système bancaire européen

chez Crédit Agricole SA

Préface de Marie-Anne Barbat-LayaniDirectrice générale de la Fédération bancaire

française

Avant-propos de Jacques de LarosièreAncien directeur général

du FMI

ISBN : 978-2-86325-846-0


20 €

revue-banque.fr

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BANQUE FINANCE ASSURANCE

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Retrouvez la collection Master sur www.revue-banque.fr

Principes de Finance d’Entreprise

Corporate Finance

Création de valeur

Philippe Thomas

2e édition

Le modèle Corporate Finance dessine un cadre

théorique et pratique pour l’analyse financière des

entreprises, indépendamment de leur mode de

contrôle et de leur structure. La Finance d’Entreprise est

une mécanique de création de valeur, au sens large,

par l’ensemble des parties prenantes : valeur écono-

mique (opérationnelle) et « transformation » en valeur

actionnariale. Adopté par tous les « financiers » : inves-

tisseurs, évaluateurs, analystes, banques d’investisse-

ment, créanciers financiers, managers, régulateurs…,

ce modèle universel est le référentiel fondé sur un raison-

nement en termes d’investissement et d’allocation du

capital financier.

Par son approche internationale, et à partir d’exemples,

ce manuel permet de comprendre la logique finan-

cière centrale de la valeur, sa mesure et les moyens de

sa réalisation par les entreprises pour les investisseurs.

Composé de cinq chapitres, son plan suit un enchaîne-

ment progressif des principes et concepts sur la création

de valeur et le Corporate Finance, version contempo-

raine de la gestion financière des entreprises :

– l’entreprise : l’investissement des actionnaires ;

– l’approche empirique de la création de valeur ;

– la création de valeur par la gestion des capitaux

employés ;

– la création de valeur par la gestion des capitaux

investis ;

– généralisation du modèle Corporate Finance.

Ouvrage de référence à vocation pratique, ce Master

s’inscrit dans la doctrine définie pour le CFA (Chartered

Financial Analyst) Program, dont il couvre une partie du

programme Corporate Finance. Il détaille, en particu-

lier, les concepts et outils utilisés en Investment Banking

et permet de comprendre la grille de lecture utilisée par

les banques d’affaires.

30 eurosISBN : 978-2-86325-852-1


Docteur ès Sciences de Gestion (spécialité Finance), titulaire d’un Master en Finance, Philippe Thomas est Professeur de Finance à ESCP Europe. Il y enseigne les disciplines Corporate Finance (analyse et évaluation financières, fusions-acquisitions, ingénierie financière). Il est directeur académique du MS Finance ESCP Europe à Paris et à Londres. Il coordonne des programmes Executive Education pour des banques et de grandes entreprises internationales. Il est également l’auteur de nombreux ouvrages et articles académiques dans le domaine de l’Investment Banking.Il exerce des fonctions de consultant dans le domaine des fusions-acquisitions et du Private Equity.

Après le succès de l’ouvrage originel, paru dans la collection « Essentiel de la Banque et de la Finance », une nouvelle édition, enrichie et augmentée, est publiée dans la collection « Master Finance ».

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ANALYSE DU RISQUE DE CRÉDITBanque & Marchés

Cécile Kharoubi et Philippe Thomas2e édition

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L e marché du crédit est l’un des premiers marchés fi nanciers mondiaux, bien plus important que le marché des actions. Il comprend l’ensemble

des crédits directs (consentis par les banques et les investisseurs, les marchés obligataires classiques) et les expositions au risque de contrepartie générées par les transactions sur les produits dérivés.

Le risque de crédit est le risque de perte sur une créance ou celui d’un débiteur (une entreprise défaillante par exemple) qui n’honore pas sa dette à échéance. Il dépend de trois paramètres : le montant de la créance, la probabilité de défaut et la part de non-recouvrement de la créance en cas de défaut.

Les réglementations prudentielles imposent aux acteurs de marché des contraintes strictes dans le pilotage de leurs risques et l’allocation des fonds propres. Ainsi, l’éva-luation du risque de crédit est-elle une problématique centrale des institutions fi nancières et des investisseurs sur le marché de la dette qui doivent analyser le risque individuel de chacun de leurs clients et le risque global de leur portefeuille de crédits.

Cette deuxième édition propose une revue des outils de gestion et de couverture du risque et des techniques d’analyse du risque, qui intègre les modèles exigés par Bâle III. Il explore leur philosophie, leurs méthodologies et les résultats observés. L’étude est illustrée par des tableaux synoptiques comparatifs inédits : comparaison des modèles, des paramètres par modèles, synthèse des modèles théoriques et des méthodes…

Le livre est organisé en 5 chapitres. Le premier aborde la notion de risque de crédit et décrit le cadre de tout modèle de mesure. Le deuxième expose les méthodes empiriques tant positives que normatives. Le troisième présente les méthodes statistiques de mesure du risque. Le quatrième étudie les méthodes théoriques, issues de la fi nance de marché. Enfi n, le dernier chapitre traite des techniques de gestion du risque de crédit utilisées par les institutions fi nancières.

Cécile KHAROUBI est Professeur de Finance de Marché au département Finance à ESCP Europe. Elle a créé une option Finance de Marché dans le cycle Master Grande École. Elle est Directrice académique du Mastère Spécialisé International Wealth Management.

Ses travaux académiques portent sur la modélisation et la gestion des risques fi nanciers ainsi que sur la gestion alternative.

Philippe THOMAS est Professeur de Finance à ESCP Europe. Il y enseigne les disciplines Corporate Finance. Il est directeur scientifi que du MS Finance ESCP Europe à Paris et à Londres.

Il exerce des fonctions de consultant dans le domaine des fusions-acquisitions et du private equity.

26 €ISBN : 978-2-86325-744-9

Code Géodif : G70767revue-banque.fr

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prIncIpes de FInance d’entreprIse corporaTe Finance – créaTion de valeUr. 2e édItIonphilippe Thomas. collection master finance, 248 pages, 30 €

Le modèle Corporate Finance dessine un cadre théorique et pratique pour l’analyse financière des entre-prises, indépendamment de leur mode de contrôle et de leur structure. Adopté par tous les « finan-

ciers » – investisseurs, évaluateurs, analystes, banques d’investissement, créanciers financiers, managers, régulateurs –, ce modèle universel est le référentiel fondé sur un raisonnement en termes d’investissement et d’allocation du capital financier. Par son approche internationale, à partir d’exemples, ce manuel permet de comprendre la logique financière centrale de la valeur, sa mesure et les moyens de sa réalisation par les entreprises pour les investisseurs. À vocation pratique, ce Master s’inscrit dans la doctrine définie pour le CFA Program. Il détaille les concepts et outils de l’Investment Banking et permet de comprendre la grille de lecture utilisée par les banques d’affaires.

contrôLe de gestIon bancaIre. 7e édItIonmichel roUach et gérard naUlleaU, 380 pages, 55 €

Le contrôle de gestion est une discipline essentielle, au coeur de la gestion bancaire. Cette 7e édition tient compte des derniers développements institutionnels et réglementaires du secteur bancaire et des

avancées récentes en matière de pilotage de la performance. Elle renforce son orientation pratique avec des exemples illustratifs et des études de cas accompagnées des leurs solutions commentées. Cet ouvrage de référence, très complet, s’adresse aux dirigeants et cadres de banques mais également à un public plus large de consultants, de professionnels, d’enseignants, de formateurs et d’étudiants intéressés par la gestion bancaire. Quant aux contrôleurs de gestion, ils y trouveront l’état de l’art en matière de pilotage de la performance dans le secteur bancaire.

anaLyse du rIsque de crédIt – BanqUe & marchés. 2e édItIonphilippe Thomas et cécile KharoUBi, 160 pages, 26 €

Le marché du crédit est l’un des premiers marchés financiers mondiaux, bien plus important que le marché des actions. Il comprend l’ensemble des crédits et les expositions au risque de contrepar-

tie générées par les transactions sur les produits dérivés. Cette deuxième édition propose une revue des outils de gestion et de couverture du risque et des techniques d’analyse du risque, qui intègre les modèles exigés par Bâle III. Elle explore leur philosophie, leurs méthodologies et les résultats observés. L’étude est illustrée par des tableaux synoptiques comparatifs inédits.

Marchés obLIgataIres à la recherche des noUvelles fronTières dU risqUesylvie malécoT. préface de Jacques de larosière. postface d’erik orsenna, 208 pages, 21 €

n ous avançons dans l’inconnu depuis plusieurs mois, alors même qu’une partie de la courbe obli-gataire d’État offre des rendements négatifs. Après un panorama de la structure des marchés

obligataires et une cartographie de la diversité des produits existants, l’ouvrage prend résolument le parti d’une approche par les risques du monde des taux. L’auteur tente de décrypter combien les mar-chés obligataires sont le reflet spéculaire d’un monde en pleine mutation. Ils traduisent la dimension actuelle accrue du rapport entre risques et rendement. Ils s’adaptent aux enjeux de transparence et de gouvernance que les différentes réglementations imposent aux acteurs de la sphère financière. Ils retrouvent leur vocation d’instruments de dettes au service du financement de l’économie réelle.

grand prIx turgot 2017 “meiLLeuR LivRe d’ÉcoNomie fiNaNcièRe”pLus de Marché pour pLus d’état !francis KramarZ eT philippe TiBi, préface d’emmanuel macron, 196 pages, 21 €

L a fonction essentielle du marché est de « dire le prix » en confrontant l’offre et la demande. Dans une économie de marché, les signaux de prix guident l’allocation des ressources. Dans la patrie

de Colbert, cette conception heurte l’idéologie dominante. En théorie, les prix ont été libérés en 1987. En réalité, les « faux prix » abondent. Cet essai ouvre le débat en proposant une réflexion originale sur le couple État/marché, fondée sur des travaux académiques internationaux. Les auteurs utilisent les exemples du travail, du logement et de l’innovation afin de présenter des solutions économiques et une vision nouvelle de la gouvernance… pour sortir résolument de l’impasse.

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CONTRÔLE DE GESTION BANCAIRE

L e contrôle de gestion est une discipline essen-tielle, au cœur de la gestion bancaire. Cette septième édition tient compte des

derniers développements institutionnels et régle-mentaires du secteur bancaire et des avancées récentes en matière de pilotage de la performance. Ainsi, le chapitre 1 a été entièrement remanié afin de tenir compte des changements opérés au niveau du cadre juridique et institutionnel bancaire français et européen ; les chapitres 7 (Rentabilité par produit), 8 (Démarche stratégique et planification opération-nelle), 9 (Budget et suivi budgétaire) et 11 (Fonds propres et ratios prudentiels) ont été complétés afin d’intégrer les contraintes réglementaires liées au nouveau mécanisme « SREP » (Supervisory Review and Evaluation Process) mis en œuvre par la Banque centrale européenne (BCE) pour les banques systémiques ainsi que les derniers développements en matière de ratios prudentiels Bâle III, et en parti-culier la liquidité.

Tous les autres chapitres ont été réactualisés, en particulier les chapitres 10 (Tableaux de bord et indi-cateurs) et 12 (Perspectives du contrôle de gestion bancaire, dont une partie sur le « Big Data et les pratiques de contrôle de gestion »).

Cette nouvelle édition renforce son orientation pratique avec plus du quart de l’ouvrage consacré à des exemples illustratifs et à des études de cas accompagnées de leurs solutions commentées.

Cet ouvrage de référence, très complet, s’adresse aux dirigeants et cadres de banques mais également à un public plus large de consultants, de profession-nels, d’enseignants, de formateurs et d’étudiants intéressés par la gestion bancaire.

Quant aux contrôleurs de gestion, ils y trouveront l’état de l’art en matière de pilotage de la perfor-mance dans le secteur bancaire.

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MICHEL ROUACH est responsable Conformité au sein du Groupe BNP Paribas. Il a été directeur du budget et du contrôle de gestion du Groupe BNP Paribas, puis directeur financier des Métiers Asset Management et Wealth Management. Il a été auparavant responsable de contrôle de gestion dans plusieurs autres groupes. Il est codirecteur du Master 2 « Contrôle de gestion et pilotage de la performance » de Paris 1, professeur au CESB et administrateur de la DFCG.

GERARD NAULLEAU est professeur à ESCP Europe et directeur du mastère spécialisé en management de projets. Auteur de nombreux ouvrages et articles spécialisés, il a réalisé l’ingénierie pédagogique et la coordination de plusieurs universités d’entreprises. Il intervient comme consultant auprès de nombreuses entreprises et organisations publiques sur la mise en œuvre de dispositifs de pilotage de la performance et de projets de transformation.

Michel Rouach et Gérard Naulleau

7e édition

55 eurosISBN : 978-2-86325-794-4Géodif : G70774revue-banque.fr

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Sylvie Malécot

Préface de Jacques de LarosièrePostface d’Erik Orsenna

Tout a été écrit, ou presque, sur les marchés obligataires, depuis la dématérialisation des titres et la création d’un marché français de dérivés de taux… en 1986. Mais ça, c’était avant. Nous avançons dans l’inconnu

depuis plusieurs mois, alors même qu’une partie de la courbe obligataire d’État offre des rendements négatifs. Cas d’école, connu au plan théorique, mais qui plonge tous les opérateurs dans un nouveau monde, qui révèle les limites de la démarche à tous les praticiens des marchés financiers.« Les émissions obligataires doivent être au service des défis du XXIe siècle et retrouver leur vocation de moteur de développement économique et social à long terme ». La structure des marchés obligataires aujourd’hui, et la diversité des produits existants valident la formule d’Erik Orsenna.Descriptif et analytique, l’ouvrage prend résolument le parti d’une approche par les risques du monde des taux. Le monétaire offre une rémunération négative. Même un État souverain de la zone Euro peut avoir quelques difficultés à rem-bourser sa dette. Que devient dans ce cas l’échelle traditionnelle des risques ? Existe-t-il encore des actifs sans risque ? Quelles sont les conséquences d’un environnement de taux durablement bas pour les investisseurs institutionnels, dont l’essentiel des porte-feuilles est investi en obligations, et qui gèrent leurs actifs sur un horizon de long terme ?L’auteur tente de décrypter combien les marchés obligataires sont le reflet spéculaire d’un monde en pleine mutation. Ils traduisent la dimension actuelle accrue du rapport entre risques et rendement. Ils s’adaptent aux enjeux de transparence et de gouvernance que les différentes réglementations imposent aux acteurs de la sphère financière. Ainsi, ils retrouvent leur vocation première, d’instru-ments de dettes au service du financement de l’économie réelle.

« L’auteur observe que la politique monétaire de taux bas n’a pas eu les effets escomptés sur la relance économique et la croissance mondiale. Mais cette politique – si elle devait durer – mettrait en péril les équi-libres financiers des banques et des compagnies d’assurance, freinant d’autant les velléités d’investissement dans des actifs risqués au service de l’innovation et du développement. »

Jacques de Larosière (extrait de la préface)

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ISBN : 978-2-86325-798-2Code Géodif : G7077721 € TTC.

Sylvie Malécot est le Président fondateur du cabinet Millenium – Actuariat & Conseil dédié principalement aux investisseurs institutionnels et centré sur les métiers de la gestion d’actifs : allocation d’actifs, analyse de portefeuilles, recherche d’actifs de diversification, modélisation du risque de marché, gestion de dette, organisation de politique de finance responsable, formation.L’auteur a une expérience de près de 20 ans en gestion d’actifs et investissements institutionnels. Elle a été en charge de la gestion obligataire dans plusieurs compagnies d’assurance et responsable de la stratégie financière et de l’ALM pour un groupe de retraite et de prévoyance.

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banque et MatIères preMIères commodiTy Trade Financedavid leBoiTeUX et fabien consTanT. collection « les essentiels de la Banque et de la finance »,

128 pages, 20,50 €

r arement les banques et les matières premières n’ont été aussi présentes dans l’actualité écono-mique et réglementaire. Les problématiques rencontrées par les banques en matière de lutte

anti-blanchiment, de développement durable ainsi que l’arrivée de nouveaux acteurs sont autant de questions sur l’avenir des banques dans ces métiers. L’objectif de cet ouvrage est de pénétrer dans cet univers souvent méconnu, d’en décrire l’écosystème et les acteurs, avec un focus sur le finance-ment transactionnel des matières premières, en particulier à destination des sociétés de négoce : quels sont les outils bancaires utilisés et les risques associés ? Quel rôle jouent les marchandises dans le processus de crédit ?

L’InVestIsseMent à haut rendeMent socIétaL la révolUTion de l’impacT invesTingcyrille anTignac et Bernard aTTali


L’investissement à impact est défini par JP Morgan comme « un investissement dans des entre-prises non cotées socialement innovantes et commercialement compétitives destiné à produire

un retour sur investissement ». L’Impact Investing recoupe des domaines au succès confirmé comme la microfinance ou le commerce équitable. Les auteurs partent d’exemples de praticiens pour démontrer comment cette nouvelle économie solidaire peut se financer par des modèles d’ingénie-rie innovante, qui s’appuient sur des sources de désintermédiation financière de nouvelle génération : financement participatif, stratégies de fonds alternatifs innovants par rapport aux fonds de Venture Capital traditionnels ou la mobilisation transverse des capitaux de différents profils de risque-retour permettant un engagement progressif et solidaire des couches de financement.

L’InnoVatIon FInancIère au serVIce du cLIMat les oBligaTions à impacT environnemenTalabdeldjellil BoUZidi et michael mainelli


r elever le défi du changement climatique est probablement l’enjeu majeur de ce siècle. Mais comment assurer le financement de la transition vers une économie sobre en carbone ? Un

processus d’ensemble de transformation de la Finance verte pour soutenir le développement durable est engagé.Les auteurs proposent la création et le développement de nouveaux instruments financiers pour permettre aux États, aux entreprises et aux investisseurs de relever le défi du changement clima-tique. L’ouvrage présente ces instruments de financement, adaptés aux spécificités des investisse-ments verts en termes de risque et de maturité.

trade Finance principes eT fondamenTaUX 2e édItIondavid leBoiTeUX

collection « essentiels de la Banque et de la finance », 128 pages, 20,50 €

L e Trade Finance est une activité historique et traditionnelle des banques reposant sur la gestion, la sécurisation et le financement des transactions de commerce international. Les banques fran-

çaises, acteurs actifs dans ce domaine, développent une offre bancaire à l’international du poste-clients, élément concurrentiel différenciant et source de revenus.Ce vade-mecum permet de comprendre les problématiques du Trade Finance dans le financement du commerce international, ses risques et le rôle des banques. Il présente les outils traditionnels du Trade Finance et leur utilisation : la remise documentaire, le crédit documentaire ainsi que les garan-ties internationales. Un volet est consacré aux enjeux de la conformité et aux aspects réglemen-taires de ces opérations.

BANQUE FINANCE SOCIAL GESTION DROIT MARKETING• • • • •

L’investissement à haut rendement sociétal

Cyrille Antignac

Bernard Attali

La révolution de l’Impact Investing

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L'investissement à impact est défini par JP Morgan comme « un investissement dans des entreprises non cotées socialement innovantes et commercialement compétitives destiné à produire un retour sur investissement ». L’Impact Investing recoupe des domaines au succès confirmé comme la microfinance ou le commerce équitable. L’expansion des classes d’actifs sous gestion à rendement social et environnemental est en marche. La poussée de ce type d’investissement nouveau et socialement constructif annonce l’ère de « l’investisseur de conscience ». Alors que la financiarisation de l’économie oriente vers le court terme et l’investissement de spéculation improductif, avec des effets cycliques sur les valeurs d’actifs défavorables à la stabilité de l’économie mondiale, l’investissement sociétal à haut rendement socio-économique redonne du sens à l’investissement productif de long terme à forte valeur éthique – supérieure à l’ISR –, seul à même de créer des dynamiques longues. Les auteurs partent d’exemples de praticiens pour démon-trer comment cette nouvelle économie solidaire peut se financer par des modèles d'ingénierie innovante, qui s'appuient sur des sources de désintermédiation financière de nouvelle génération : financement participatif, stratégies de fonds alternatifs innovants par rapport aux fonds de Venture Capital traditionnels ou la mobilisation transverse des capitaux de différents profils de risque-retour, appelée co-mingling, permettant un engagement progressif et solidaire des couches de financement. Dans une économie mondiale qui peine à trouver des réserves de croissance, cette forme d’entrepreneuriat social constitue un courant prometteur. L’Impact Investing finance des projets qui bénéficient aux 4 milliards d’êtres humains de la « base de la pyramide » vivant avec moins de 2 dollars par jour.

Fondateur et Directeur général d’UBERIS Capital,

société d’investissement à impacts sociétaux, et

gestionnaire de fonds à haut rendement sociétal,

Cyrille Antignac est un professionnel du finance-ment de haut de bilan et du capital-investissement dans les pays émergents

depuis 20 ans.

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Cyrille Antignac

est un professionnel des métiers de l'audit et de la

finance. Au sein du cabinet de Conseil en Manage-ment et Stratégie WillBe

Group, il a créé Gouver-nance & Valeurs, filiale dédiée aux métiers du

Corporate Finance et de la Corporate Governance.

Bernard Attali

20,50 €ISBN : 978-2-86325-807-1




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2e édition

David Leboiteux

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Si le Trade Finance a montré une forte capacité de résilience après la crise de 2008, de nouveaux défis se présentent pour ces métiers traditionnels des banques : les exigences bâloises en matière de fonds propres et de liquidité, le renforcement croissant de la conformité et l’arrivée des FinTech. L’objet de cette deuxième édition est de présenter les principes et les fondamentaux de ces métiers – dont la connaissance des produits se limite parfois au crédit documentaire – et de faire le point sur les dernières évolutions réglementaires et technologiques.

Ce guide propose de comprendre et de décrypter l’offre bancaire en matière de Trade Finance apportant aux exportateurs et aux importateurs la sécurité et la liquidité pour gérer et financer leurs transactions internationales. Pratique et illustré de cas concrets, il répond aux questions essentielles : le rôle des documents commer-ciaux et de transport pour une banque ; le fonctionnent de l’encaissement documentaire et du crédit documentaire ; les outils de financement du poste-clients international de l’entreprise ; les différences entre un crédit documentaire transférable et adossé…

Ce vade-mecum s’adresse aux professionnels des banques et des entreprises ainsi qu’aux étudiants en cycle financier, économique et logistique (BTS Commerce international, écoles de commerce, universités).

est consultant en commerce international. C’est un professionnel de

la banque depuis plus de 25 ans, dont 18 ans

dans les métiers du Trade Finance. Il a occupé des

postes de Management au sein de BGFIBank et de

HSBC France. Il est diplômé de l’École supérieure du

commerce extérieur (ESCE) et titulaire d’un Master

« Commerce International » de l’IAE Poitiers.

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David Leboiteux

Trade FinancePrincipes

et fondamentaux

20,50 €ISBN : 978-2-86325-855-2




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Banque et Matières premières

David LeboiteuxFabien Constant

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Rarement les banques et les matières premières n’ont été aussi présentes dans l’actualité économique et réglementaire. L’objectif de cet ouvrage est de pénétrer dans cet univers souvent méconnu, d’en décrire l’environnement, les acteurs et la place des banques. Le cœur de l’ouvrage est centré sur le financement transactionnel des matières premières, appelé Commo-dity Trade Finance, en particulier à destination des socié-tés de négoce.Comment se présente l’écosystème des matières premières ? Des banquiers-marchands du Moyen Âge aux banques d’aujourd’hui, leur rôle et leurs métiers ; la chaîne logistique du producteur au consommateur.Quelle est l’approche transactionnelle des banques, leur démarche spécifique et les réponses aux besoins des négociants ? Quels sont les financements, les outils bancaires utilisés et les risques associés ? Quel rôle jouent les marchandises dans le processus de crédit ?Les problématiques rencontrées par les banques en matière de réglementation, de lutte anti-blanchiment, de développement durable ainsi que l’arrivée de nouveaux acteurs et le défi des FinTechs sont autant de questions sur l’avenir des banques dans ces métiers.

Tels sont les thèmes que ce guide se propose de défricher en apportant des réponses pragmatiques, illustrées par l’expérience du terrain de deux praticiens du Commodity Trade Finance.

est consultant en Trade Finance. Il a occupé des

postes de management au sein de BGFIBank Europe et

de HSBC France. Il est diplômé de l’ESCE.

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David Leboiteux

spécialisé dans le Commodity Trade Finance,

est Senior Relationship Manager au sein de

BNP Paribas à Genève. Il est diplômé de l'École

Centrale de Lyon.

Fabien Constant

20, 50 eurosISBN : 978-2-86325-778-4

Géodif : G70773revue-banque.fr

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Commodity Trade Finance

BANQUE FINANCE SOCIAL GESTION DROIT MARKETING• • • • •

L’innovation financière au service du climat

Abdeldjellil Bouzidi Michael Mainelli

Les Obligations à Impact Environnemental

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Relever le défi du changement climatique est probablement l’enjeu majeur de ce siècle. Mais comment assurer le financement de la transition – qui nécessite des investisse-ments massifs en matière d’efficacité énergétique, d’équipements de production électrique, et d’infrastructures urbaines ou de réseaux – vers une économie sobre en carbone ? Un processus d’ensemble de transformation de la Finance verte pour soutenir le développement durable est engagé. La France a annoncé le lancement de l’une des premières émissions mondiales d'obligations souveraines vertes, contribuant à faire de Paris une place financière verte de référence. Dans cette perspective, A. Bouzidi et M. Mainelli proposent la création et le développement de nouveaux instruments financiers, les Obligations à Impact Environnemental, pour permettre aux États, aux entreprises et aux investisseurs de relever le défi du changement climatique. L’ouvrage présente ces instruments de financement, adaptés aux spécificités des investissements verts en termes de risque et de maturité, qui lient la dette publique ou privée à l’atteinte d’un objectif environnemental et qui, contrairement aux « obligations vertes » classiques, versent une rémunération à taux variable, corrélant la performance environnementale et le taux d'intérêt payé par l'émetteur.

Le chantier de la lutte contre le changement climatique peut sembler considérable ; avec ces nouveaux outils incitatifs, il est en réalité à portée de main. Le développe-ment d’instruments innovants de nature à renforcer la crédibilité des politiques est souhaitable, pour les Finances publiques et le Climat. La stabilisation du réchauffement climatique nettement au-dessous de 2 degrés en dépend. Notre avenir et celui des générations futures aussi.

est économiste, chercheur et enseignant, spécialisé

en finance de marché et en économie verte. Dirigeant d’Emena

Advisory, société de conseil en finance et stratégie, il réalise des missions pour

des banques d’investissement et des

gestionnaires d’actifs en Europe. Il est membre de l’Autorité de la statistique

publique et de plusieurs cercles de réflexion.

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Abdeldjellil Bouzidi

Le Professeur Michael Mainelli est Président

exécutif du cercle de réflexion Z/Yen Group basé à Londres. Il a été Directeur

au sein du ministère de la Défense du Royaume-Uni,

plus particulièrement au niveau de l’Agence

d’évaluation et de recherche, organisme de recherche scientifique et

technologique le plus important du pays.

Michael Mainelli

20,50 €ISBN : 978-2-86325-784-5


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gouVernance et FonctIons cLés de rIsque, conForMIté et contrôLe dans Les étabLIsseMents FInancIers à JoUr des dernières évolUTions réglemenTaires 2e édItIonmarie-agnès nicoleT, 26 €

L ’ouvrage montre comment ont évolué les fonctions clés de contrôle et risques dans les établisse-ments bancaires, les sociétés de financement, entreprises d’investissement, établissements de

paiement, et établissements de monnaie électronique, d’assurance et sociétés de gestion d’actifs, sous l’impulsion des normes réglementaires. Il détaille ces fonctions qui constituent le socle du système de contrôle interne, les relations entre ces différentes fonctions et les éléments permettant à ces fonctions d’oeuvrer pour une meilleure gouvernance : quels sont les rôles et responsabilités du conseil d’administration ou de surveillance, le rôle des comités spécialisés et quelles exigences de compétences, formation et disponibilité les membres des Conseils doivent désormais respecter, en intégrant les obligations réglementaires européennes et françaises (benchmark d’autres régle-mentations sur d’autres continents). L’auteur fait le constat que l’émergence de ces fonctions de contrôle n’a pas pu éviter la crise et propose des recommandations pour y remédier.

droIt des FInanceMents d’entreprIse 2e édItIonZine seKfali

IngénIerIe FInancIère – corporaTephilippe Thomas, collection master finance

FusIons-acquIsItIons 2e édItIonphilippe Thomas, collection master finance

InVestIr dans La transItIon énergétIque défis gloBaUX, sTraTégies naTionales eT proJeTs concreTsJulien ToUaTi

Le capItaL-rIsque – Un levier poUr financer l’innovaTionfaÿçal hafied

VadeMecuM de La protectIon des données personneLLes pour Le secteur bancaIre et FInancIeraurélie BancK et catherine schUlTis

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GOUVERNANCE ET FONCTIONS CLÉS DE RISQUE, CONFORMITÉ ET CONTRÔLEDANS LES ÉTABLISSEMENTS FINANCIERS

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À JOUR DES DERNIÈRES ÉVOLUTIONS RÉGLEMENTAIRES

2e édition

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LETL es fonctions de risque, conformité et contrôle dans les établissements

bancaires et financiers, les sociétés d’assurance, les mutuelles et les sociétés de gestion d’actifs ont subi une profonde mutation et convergé au fil du temps, sous l’impulsion des normes réglementaires, depuis l’émergence des

premiers textes – au début des années 1990 – jusqu’aux plus récentes évolutions post-crise. Les exigences en matière de gouvernance des établissements ont, en outre, été structurellement modifiées grâce aux récentes directives européennes sur la solvabilité (Solvabilité 2 pour les assureurs et mutuelles ; CRD4, pour les établissements de crédit et entreprises d’investissement...).

Dans l’Asset Management, les normes de contrôle des risques et rémunérations ont également évolué, avec notamment la directive AIFM.

Cet ouvrage présente les caractéristiques de ces fonctions clés qui constituent le socle des dispositifs de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que les nouvelles exigences pour les organes de gouvernance des établissements.

Les fonctions successivement décrites sont :• La fonction conformité.• La fonction de responsable des contrôles permanents.• Le responsable LCB-FT – Le correspondant/déclarant TRACFIN.• Le responsable du contrôle des services d’investissement RCSI et RCCI.• La fonction risques.• La fonction de responsable de la sécurité des systèmes d’information (RSSI).• La fonction de contrôle périodique (audit interne).

L’auteur analyse les interdépendances entre ces professions et explique comment optimiser leur organisation et leurs relations afin d’œuvrer pour une meilleure gouvernance, un contrôle efficace et une plus grande maîtrise des risques.

Elle met en exergue les nouvelles exigences pour le conseil d’administration ou de surveillance en matière d’organisation (comités spécialisés du conseil), de rôle et responsabilité des administrateurs, de compétences et formation.

26 € TTCISBN : 978-2-86325-708-1Code Géodif : G70758

Marie-Agnès NICOLET est Présidente de Regulation Partners. Elle est diplômée d’HEC (promotion 1989) et a plus de 25 ans d’expérience dans les domaines du contrôle, des risques et de la conformité auprès des institutions bancaires et financières, tout d’abord dans l’audit externe, puis en tant que responsable du contrôle interne d’une banque de 1991 à 1998, enfin en tant que dirigeante d’un cabinet de conseil spécialisé dans ces matières.

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Droit des financements d’entreprises

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Le degré de globalisation du monde bancaire et financier et la place qu’y occupe le marché français sont tels que ce dernier fait l’objet de convoitises constantes de la part des établissements bancaires et financiers étrangers. Le

poids de ces activités dites « transfrontalières » dans leur bilan leur impose de maîtriser les risques auxquels le marché français les expose. Or, à l’exception des règles relatives au « passeport européen », il n’existe aucun corps de règles unifié et organisé déterminant les conditions dans lesquelles ces prestataires étrangers peuvent accéder au marché français, en dépit des obstacles dressés par la régle-mentation française sur le monopole bancaire et financier, le démarchage ou encore la commercialisation de produits bancaires et financiers. Il s’agit pour-tant d’une préoccupation constante des directions juridiques et de conformité des établissements bancaires et financiers étrangers. Connaître le risque auquel s’exposent ces établissements leur impose également de surmonter les subtilités du droit international privé français et européen, quand bien même il serait uni-fié, tant pour ce qui concerne les conflits de juridiction que les conflits de lois. L’ambition de cet ouvrage est de présenter, de manière structurée, l’ensemble des règles du droit français applicables aux activités transfrontalières des établissements bancaires et financiers étrangers, tout en proposant des recommandations pratiques leur permettant d’accéder au marché français.

ISBN : 978-2-86325-620-6N° Diffuseur : G7072432 euros

revue-banque.fr

Hugues BOUCHETEMBLE est Avocat au Barreau de Paris. Il intervient principalement dans le domaine des opérations bancaires et financières nationales et internationales, et plus spécifique-ment en matière de réglementation bancaire et financière, de gestion de portefeuilles et de contentieux disciplinaire devant l’ACPR et l’AMF.

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Ingénierie financière

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Philippe Thomas

L’ingénierie financière peut être considérée comme une discipline dont l’objectif est l’accélération et l’amplification de la valeur

créée par un actif (firme ou patrimoine) au profit de ses détenteurs. Très utilisée dans les opérations financières de changement de contrôle, elle per-met d’accroître la performance et de réduire le risque, de manière significative. Elle se situe au-delà de la finance classique, courante et convention-nelle. Ses multiples applications sont organisées en trois grands domaines : la restructuration, le déve-loppement et la protection.Discipline d’un genre empirique, l’ingénierie finan-cière se définit, par défaut, en référence à son moyen de mise en œuvre : le montage financier. Dans la vie des affaires (entreprises, gestion de patrimoine), ces montages concernent souvent des actifs d’une certaine envergure.

L’objectif de cet ouvrage est à fois de définir l’ingé-nierie financière et ses domaines d’application et de présenter de manière synthétique les outils et les leviers qui la composent, sans entrer dans le détail technique de chacun des montages.

Ce Master s’inscrit dans la doctrine définie pour le CFA (Chartered Financial Analyst) Program, dont il couvre une partie du programme Ingénierie financière.

32 eurosISBN : 978-2-86325-871-2


Docteur ès Sciences de Gestion (spécialité Finance), titulaire d’un Master en Finance, Philippe Thomas est Professeur de Finance à ESCP Europe. Il y enseigne les disciplines Corporate Finance (analyse et évaluation financières, fusions-acquisitions, ingénierie financière). Il est directeur académique du MS Finance ESCP Europe à Paris et à Londres. Il coordonne des programmes Executive Education pour des banques et de grandes entreprises internationales. Il est également l’auteur de nombreux ouvrages et articles académiques dans le domaine de l’Investment Banking.Il exerce des fonctions de consultant dans le domaine des fusions-acquisitions et du Private Equity.

Après le succès de l’ouvrage originel, paru dans la collection « Essentiel de la Banque et de la Finance », une nouvelle édition, enrichie et augmentée, est publiée dans la collection « Master Finance ».

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Fusions-acquisitions

Philippe Thomas

2e édition

Chaque année, les 35 000 opérations de fusions-

acquisitions représentent 4 à 6 % du PIB mondial.

Les M&A sont devenues une pratique structurelle

dans la vie des firmes visant à accélérer leur crois-

sance au service de leur pérennité et la maximisation

de leur valeur. Recouvrant une diversité de cas de

figure et de transactions – qui aboutissent à la trans-

mission d’une entreprise par cession, à titre onéreux –,

elles contribuent à la liquidité et la fluidité du capital

et du contrôle.

S’inspirant des meilleures pratiques des banques

d’affaires internationales, ce manuel présente, sous

un angle technique et financier, la mise en œuvre

des opérations de fusions-acquisitions par les entre-

prises et l’industrie financière. Il est composé de

quatre chapitres :

– le premier définit le cadre global des M&A, en

adoptant une lecture corporate, cherchant à pré-

ciser pourquoi, comment et dans quelles conditions

s’opère la croissance externe, en tant que stratégie

de création de valeur ;

– le deuxième expose le déroulement des opérations :

de l’origination au closing, en distinguant les prises de

contrôle des sociétés cotées des sociétés non cotées.

Il détaille la construction et la structuration des mon-

tages : mécaniques juridiques, organisation du prix et

des garanties ;

– le troisième présente les outils appliqués tant par

les parties en présence que par leurs conseils, en

consacrant un développement aux techniques de

valorisation des cibles dans le contexte particulier

d’un deal ;

– le dernier chapitre décrit les modalités effectives de la

prise de contrôle, à savoir les montages envisageables :

les rapprochements et le financement des M&A.

35 eurosISBN : 978-2-86325-580-3Code Géodif : G70693

Docteur ès Sciences de Gestion, titulaire d’un Master en Finance, PHILIPPE THOMAS est Professeur de Finance à ESCP Europe. Il y enseigne les disciplines Corporate Finance (analyse et évaluation financières, fusions- acquisitions, ingénierie financière). Il est directeur scientifique du MS Finance ESCP Europe à Paris et à Londres et directeur académique du MSc Finance & Banking de l’École supérieure des affaires à Beyrouth. Il exerce également des fonctions de consultant dans le domaine des fusions-acquisitions et du Private Equity.Philippe THOMAS a occupé différents postes dans le secteur financier, puis dans le groupe Reuters.

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n Valoriser l’entreprise par la propriété intellectuelle …… exemplaire(s) x 20 €

n Le délégué à la protection des données (DPO) …… exemplaire(s) x 20,50 €

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n L’investissement à haut rendement sociétal …… exemplaire(s) x 20,50 €

n Trade Finance – Principes et fondamentaux – 2e édition …… exemplaire(s) x 20,50 €

n Gouvernance et fonctions clés de risque, conformité et contrôle dans les établissements financiers …… exemplaire(s) x 26 €

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