Petites entreprises

Grandes opportunités Novembre 2016

Emmanuel Piechowski, Business Development Manager

Aberdeen Asset Management

1

Une ère après Brexit et Obama

2

Les rendements obligataires faibles…

Entre 0% et 1%

38.1%

Entre 1% et 2%

27.5%

> 2% 7.6%

< 0% 26.8%

YTM répartition de JP Morgan GBI

• Environ 65% des marchés développés

génèrent un rendement de <1%

• Environ 30% génèrent même un

rendement négatif

Source: JP Morgan, 31 août 2016

3

Une crise essentiellement pour les investisseurs européens sur le long terme

Rendement des obligations d'État à 10 ans, devise locales

Source: Bloomberg, août 2016. À titre d'illustration uniquement. Les rendements cités ont trait aux années écoulées et ils ne constituent pas un indicateur fiable du rendement futur.

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L’Asie: un refuge?

La volatilité des devises mondiales

Source: Bloomberg, Août 2016. À titre d'illustration uniquement. Les rendements cités ont trait aux années écoulées et ils ne constituent pas un indicateur fiable du rendement futur.

Basé sur Bloomberg . Asie: comprend la Chine Offshore, Inde, Indonésie, Malaisie, Philippines, Corée du Sud, Singapour, Taiwan, Thaïlande. G10 comprend: l'Australie, le Canada, le Danemark, la

zone euro, le Japon, la Nouvelle-Zélande, Norvège, Suède, Suisse, Royaume-Uni. Europe de l'Est comprend la République tchèque, la Hongrie, la Pologne, la Roumanie, la Russie, l'Ukraine, Latam

comprend: Argentine, Brésil, Chili, Colombie, Mexique et Pérou

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Azië G10 Oost-Europa LATAMAsie Europe orientale

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Pourquoi miser sur

les petites entreprises ?

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Qu'est ce qu'une small cap ?

Un « Small Cap » est un terme anglais utilisé dans le

milieu financier pour désigner les sociétés de petites

capitalisations boursières.

La capitalisation boursière, également appelé la valeur de

marché d'une entreprise, est la valeur totale des actions d'une

société selon le prix du marché. La capitalisation boursière est

donc le prix qu'il faudrait payer s'il était possible de racheter toutes

les actions d'une société à leur cours de marché actuel.

7

Ce que certains pensent au sujet des Smallcaps..

“risque élevé”

“non testé”

“faible qualité”

“illiquides” “le manque de transparence”

8 Sources : Morningstar, NASDAQ, AMEX et NYSE, mai 2016. À titre purement indicatif.

Les petites capitalisations en bref

9 Source : Bloomberg, février 2016.

À titre d’illustration uniquement.

Des valeurs moins bien couvertes par les analystes

10 Source : indice MSCI US Small Cap, 2016. Représentation des pondérations sectorielles.

À titre d’illustration uniquement.

De nombreux secteurs représentés

11

Remarque : la moyenne sur cinq ans correspond à la période 2010-2014.

Source : FactSet, BofA Merrill Lynch Research Small Cap Research.

À titre d’illustration uniquement.

Les petites capitalisations sont moins axées sur l’international

12 Source : Bloomberg M&A, mai 2016.

À titre d’illustration uniquement.

Une vague de fusions-acquisitions

13

Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.

Source : Morningstar, 31 décembre 2015. Valeur hypothétique d’un investissement d’un dollar au 1er janvier 1960. Sur la base d’un réinvestissement du revenu, hors frais de

transaction et taxes. Éléments fournis à titre purement indicatif ne constituant pas un exemple d’investissement. À titre d’illustration uniquement.

Parce que leurs performances s’inscrivent dans la durée

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Concentrés sur ce que

nous faisons de mieux

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Données clés

Création en 1983

38 bureaux dans 25 pays

Plus de 2 800 salariés

362,7 milliards d’euros d’actifs

sous gestion (au 30/06/16)

Notre expertise

Une recherche sur le terrain

Priorité accordée au risque

Une gestion collégiale

Une perspective à long terme

À propos d’Aberdeen Asset Management

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Une couverture locale des petites entreprises

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Notre processus d'investissement : de la bonne qualité pour un prix raisonnable

Etape 1: Qualité ? Univers Aberdeen

Etape 2: Prix

Rapport sur la visite de l’entreprise

Etape 3: Construction du portefeuille

Nous appliquons le même processus d'investissement, pour tous nos produits d'actions.

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Nos solutions

d’investissement

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North American Smaller Companies

Situation de l’emploi continue de s’améliorer, Les prix de l’énergie bas est un avantage

pour les consommateurs

Les petites entreprises s'attendent à croître plus vite que les grandes

entreprises. Large Caps dominé par les principaux acteurs

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L’expansion de la classe moyenne en Asie sera le moteur pour la

croissance de la consommation

Asian Smaller Companies

Population mondiale (m)

Population Asie Part de la

Pacifique (m) classe

moyenne

mondiale

Une exposition sereine à l’ANASE A) Des réserves étrangères saines

Source: DBS Group Research, The Sunday Times, 23 October 2011

21 Source : Aberdeen Asset Management, au 31 décembre 2015.

Japanese Smaller Companies Les meilleures sociétés japonaises Des experts dédiés situés sur le terrain

… et possèdent des avantages concurrentiels durables A

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Plus de potentiel de croissance

Des fondamentaux solides

Aberdeen, une présence locale

En résumé

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Disclaimer

Publié dans l’UE par Aberdeen Asset Managers Limited (“AAML”). Immatriculé en Écosse sous le n° 108419. Siège social : 10 Queen’s Terrace, Aberdeen, AB10 1YG. Organisme

autorisé et régulé par la Financial Conduct Authority du Royaume-Uni.

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société quelconque. Le présent document n’est pas une analyse financière telle que définie par la directive 2003/125/EC. Les recherches ou les analyses qui ont servi à produire

le présent document ont été réalisées par AAML pour son usage propre. Les résultats obtenus ne sont rendus disponibles que pour l’établissement de ce document et l’exactitude

des informations n’est pas garantie. Certaines informations du présent document peuvent contenir des prévisions ou autres déc larations prospectives concernant des événements

à venir ou la performance financière future de pays, de marchés ou de sociétés. Ces déclarations ne sont que des prédictions, opinions ou estimations faites sur une base

générale et la réalité peut se révéler très différente. Les lecteurs doivent juger par eux-mêmes de la pertinence, de l’exactitude et du caractère opportun des informations

contenues dans le présent document et se renseigner de manière indépendante s’ils considèrent cette démarche nécessaire ou appropriée dans le cadre de leur jugement.

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Les données Bloomberg ne sont données qu’à titre illustratif. Il convient de ne formuler aucune hypothèse quant aux performances futures.

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MLD: 25750-101116-2