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NOTE D’INFORMATION

4e trimestre 2010

N° 24

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ISSN 08505772

Siège - Avenue Abdoulaye FADIGABP : 3108 - DAKAR (Sénégal)Tél. : +221 33 839 05 00Télécopie : +221 33 823 93 35Télex : BCEAO 21833 SG /21815 SG / 21530 SG / 21597 SGSite internet : http://www.bceao.int

Directeur de Publication

Sogué DIARISSODirecteur de la Rechercheet de la StatistiqueEmail : [email protected]

Impression : Imprimerie de la BCEAOBP : 3108 - DAKAR

Cette revue est conçue pour la seule documentation des destinataires. Bien qu’établie selonles meilleures sources, elle est diffusée sans garantie ni responsabilité de la Banque Centrale.

NOTE D’INFORMATION

4e trimestre 2010

N° 24

Note d’information - 4e trimestre 2010 3

TABLE DES MATIERES

AVANT-PROPOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5

SITUATION ECONOMIQUE ET MONETAIRE DE L'UEMOA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7

INFORMATIONS GENERALES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .25

Communiqués de presse des Organes de l'UMOA et de la BCEAO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .27

Chronologie des principales mesures de politique monétaire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .34

Chronologie économique et politique des Etats de l’Union . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .40

TEXTES LEGAUX ET REGLEMENTAIRES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .45

Décision n° 397/12/2010 portant règles, instruments et procédures de mise en œuvre de la politique de la monnaie et du crédit de la BCEAO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .47

Instruction n° 011-12/2010/RB relative au classement, aux opérations et à la forme juridique des établissements financiers à caractère bancaire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .68

Instruction n° 012-12/2010/RB fixant les modalités d’obtention de l’agrément enqualité de banque ou d’établissement financier à caractère bancaire, par les filiales d’un établissement de crédit ayant fait l’objet de retrait d’agrément . . . . . . . . . . . . . . . . . . .74

Instruction n° 013-12/2010/RB fixant les montants des pénalités de retard en matière de transmission de documents et renseignements à la BCEAO età la Commission Bancaire de l’UMOA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .76

Instruction n° 014-12/2010/RB fixant le montant des sanctions pécunières applicables aux établissements de crédit par la Commisssion Bancaire de l’UMOA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78

Instruction n° 015-12/2010/RB fixant les conditions d’exercice des activitésd’intermédiaires en opérations de banque . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .80

LISTE DES PRINCIPALES PUBLICATIONS DE LA BCEAO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .87

AVANT-PROPOS

La Note d'Information vise à informer trimestriellement le public sur la situation économique etmonétaire de l'UEMOA, les décisions des organes de l'UMOA et de la BCEAO, les textesréglementant l'activité bancaire et financière approuvés au cours de la période, ainsi que sur lesfaits marquants de la vie économique et politique des Etats de l'Union.

La Banque Centrale accueillera favorablement toutes les observations et suggestions susceptiblesd'améliorer la qualité et la présentation des informations contenues dans la présente publication.

Le Directeur de Publication

5Note d’information - 4e trimestre 2010

SITUATION ECONOMIQUE ET MONETAIRE DE L'UEMOA


SITUATION ECONOMIQUE ET MONETAIRE DE L'UNION AU 30 SEPTEMBRE 2010


Le présent chapitre analyse la situationéconomique et monétaire dans l'Union à finseptembre 2010. Il est structuré autour des troisparties ci-après :

� Environnement international ; � Conjoncture économique dans l'UEMOA ;� Situation monétaire et financière de l'UEMOA.

I – ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL

1.1 - Activité économique

Les Etats membres de l'Union ont évolué, aucours du troisième trimestre 2010, dans unenvironnement international marqué par lapoursuite de la reprise, avec cependant dessignes de ralentissement dans un contexted'atonie du marché du travail.

Aux Etats-Unis, le rythme de croissance del'activité économique est resté modéré autroisième trimestre 2010. Les derniers chiffresdisponibles font ressortir un taux de croissancedu PIB de 2,0% en variation trimestrielleannualisée, pour des réalisations de 1,7% audeuxième trimestre et de 3,7%, au premiertrimestre 2010. Le Japon enregistrerait un tauxde croissance économique au troisièmetrimestre de 1,7%, en glissement annuel, après1,9% au trimestre précédent. L'activitééconomique de la Zone euro a affiché lemême rythme de croissance qu'au trimestreprécédent, en progressant de 1,9%, englissement annuel.

Au niveau des pays émergents, la croissancede l'économie chinoise a continué à décélérer,ressortant à 9,6% en variation trimestrielleannualisée, au troisième trimestre 2010, aprèsun niveau de 10,3% enregistré au deuxièmetrimestre et de 11,9% au premier trimestre 2010.

Dans les principaux pays clients des Etatsmembres de l'Union1, la croissance sur lapériode récente est apparue contrastée. Eneffet, le taux de croissance, en glissementannuel, est passé de 1,6% au deuxième

trimestre 2010 à 1,8% au troisième trimestre enFrance. Aux Pays-Bas, la croissance est ressortieà 1,8% au troisième trimestre, en baisse parrapport à la progression de 2,2% enregistrée letrimestre précédent. En Afrique du Sud et auNigeria, les dernières données disponiblesindiquent une croissance économique audeuxième trimestre 2010 de 3,0% et 7,7%respectivement contre 1,6% et 7,2% autrimestre précédent.

En perspective, selon les prévisions du FMIréalisées en octobre 2010, le taux de croissancede l'économie américaine s'établirait englissement annuel au quatrième trimestre 2010à 2,2%, portant le taux de croissance del'année 2010 à 2,6%, en deçà de 0,7 point depourcentage de la projection effectuée enjuillet 2010. Au Japon par contre, lesperspectives semblent s'améliorer, le taux decroissance du PIB au quatrième trimestre estattendu à 1,9%, en glissement annuel. Le tauxde croissance du PIB du Japon s'établirait à2,8% en 2010. Dans la Zone euro, il est attenduune progression du PIB de 1,9% au quatrièmetrimestre 2010. Les prévisions situent le taux decroissance de l'activité économique de la Zoneeuro à 1,7% pour l'ensemble de l'année 2010. EnChine, la croissance économique serait de9,9% au quatrième trimestre 2010 et estattendue à 10,5% pour l'ensemble de l'année.

Au total, les indicateurs économiques indiquentun ralentissement du rythme de la repriseéconomique dans les pays de l'OCDE,contrastant avec la vigueur de l'activité dans

Etats-Unis), en glissement annuel (en pourcentage)

Graphique 1.1 : Evolution du taux de croissance trimestriel du PIB des principaux pays

partenaires de l'UEMOA (France, Afrique du Sud, Nigeria, Pays-Bas,

Sources : OCDE, National Bureau of Statistics (Nigeria), South Africa Reserve Bank (SARB).

-6,0

-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

T1-2008

T2-2008

T3-2008

T4-2008

T1-2009

T2-2009

T3-2009

T4-2009

T1-2010

T2-2010

T3-2010

États-Unis France Pays-Bas Nigeria Afrique du Sud

1. Principaux pays clients de l'Union : France, Afrique du Sud,Nigeria, Pays-Bas et Etats-Unis avec 40,9% des exportationsen 2008.

les pays emergents. Pour l'année 2010, lacroissance de l'économie mondiale estattendue à 4,8%.

La fragilité de la reprise est imputable auxincertitudes entretenues par la hausse duchômage, en particulier aux Etats-Unis, et ledurcissement de la politique budgétaire danscertains pays.

1.2 - Cours des matières premières

La consolidation des cours mondiaux desmatières premières, observée depuis le débutde l'année sous l'effet de la reprise de l'activitééconomique mondiale, a quelque peu ralentiau troisième trimestre 2010 en ce qui concerneles matières premières servant d'inputsindustriels, en liaison avec les craintes sur lavigueur de la croissance économiquemondiale. Pour les produits alimentaires debase, une dynamique haussière est cependantobservée, à la suite de la révision à la baissedes prévisions de production dans certainspays.

L'indice des prix des matières premièresagricoles et celui des métaux, servant d'inputspour les industries, ont enregistré unralentissement, au troisième trimestre 2010, avecdes taux de croissance de 1,1% et 6,3%respectivement après 6,3% et 6,5% observés autrimestre précédent. L'indice des prix desproduits énergétiques a, pour sa part, enregistréune baisse de 3,2% au troisième trimestre 2010après une hausse de 1,8% au trimestre

végétales, en particulier ceux de l'huile depalme et de palmiste, se sont raffermis,enregistrant des hausses de 8,1% et 12,9%respectivement. Les cotations du caoutchoucont progressé de 2,5%, en raison de la

Note d’information - 4e trimestre 201010

précédent. En particulier, l'indice des prix dupétrole s'est replié de 3,5% au troisième trimestre2010, après une hausse de 1,5% trois moisauparavant.

Les données plus récentes indiquent cependantun rebond des prix des matières premières, enliaison avec une demande mondiale plus forte.Ainsi, les cours des produits pétroliers sont plusélevés de 7,1% en octobre 2010 par rapport à lamoyenne des prix du troisième trimestre. Demême, sur la même période, les prix desmatières premières agricoles et des métaux ontprogressé respectivement de 10,4% et 7,5%.

Les cours de la plupart des produits de baseexportés par les Etats membres de l'Union sesont maintenus dans une dynamique haussière,à l'exception de ceux du pétrole et du cacao,qui ont enregistré un léger repli.

Prix libellés en dollars US

Prix libellés en FCFA

Prix libellés en dollars US

Prix libellés en FCFA

Pétrole brut (NYMEX) -3,5 -4,8 11,0 24,8

Café robusta (OIC) 14,5 12,7 13,9 25,5

Cacao (OICC) -4,7 -6,2 3,2 14,2

Coton (NY 2ème position) 6,2 4,6 39,9 54,9

Huile de palme 8,1 6,4 30,0 43,0

Huile de palmiste 12,9 10,9 66,8 83,2

Caoutchouc 2,5 5,0 87,3 95,9

Or 2,6 2,5 27,8 41,4

Source : Reuters.

Tableau 1.1 : Evolution des cours des matières premières exportées par les pays de l'UEMOA

au troisième trimestre 2010 (en pourcentage)

Variation T3-2010/T2-2010 Variation T3-2010/T3-2009

Graphique 1.2 : Indices des prix des matières premières (base 100=2005)

Source : FMI.

50

100

150

200

250

T2-2008 T3-2008 T4-2008 T1-2009 T2-2009 T3-2009 T4-2009 T1-2010 T2-2010 T3-2010

Produits énergétiques Matières permières agricoles Métaux

Comparativement au deuxième trimestre2010, les cours du coton se sont accrus de 6,2%au troisième trimestre 2010, soutenus par lavigueur de la demande des industries textilesdes pays émergents. Les cours des huiles


consistance de la demande de l'industrieautomobile chinoise. Cet accroissement estcependant en deçà de celui de 6,1%enregistré un trimestre plus tôt. Les cours de lanoix de cajou sont, pour leur part, ressortis enaugmentation de 3,7%, après une croissancede 27,1% au deuxième trimestre 2010. Enrevanche, les prix du cacao et du pétrole brutse sont repliés respectivement de 4,7% et 3,5%,durant la période sous revue. La baisse desprix du cacao serait consécutive auxanticipations de bonnes récoltes au titre de lacampagne agricole 2010/2011, qui pourraientinduire un accroissement de l'offre mondiale.

D'un trimestre à l'autre, les cours de l'once d'oront enregistré une hausse de 2,6%, affichantun niveau moyen supérieur à 1.200 dollarsl'once, du fait de la dépréciation du dollar etde la faiblesse du niveau des taux d'intérêt.

Les cours des principaux produits alimentairesimportés par les pays de l'UEMOA se sont inscritsen nette hausse sur la période sous revue, enrelation avec la sécheresse enregistrée danscertains grands pays producteurs, notammentla Russie pour le blé. D'un trimestre à l'autre, lescours moyens internationaux du blé, du sucre,du maïs et du riz ont crû respectivement de34,1%, 22,2%, 14,9% et 3,1%.

1.3 - Inflation dans le monde

Les tensions sur les prix à l'échelle mondialedemeurent faibles, bien qu'une poursuite de lahausse des taux d'inflation soit observée. Dansla Zone euro, la hausse de l'Indice des Prix à laConsommation Harmonisé (IPCH) s'est établie,en glissement annuel, à 1,8% à fin septembre2010 après une progression de 1,4% en juin2010. Le Japon a enregistré, en glissementannuel, un taux d'inflation de -0,6% à finseptembre 2010 après celui de –0,7% à fin juin

Graphique 1.3 : Indices des prix des principaux produits de base alimentaires

Source : FMI, calcul de la BCEAO.

Importés par les pays de l'UEMOA (base 100=2005)

50

100

150

200

250

300

350

T2-2008

T3-2008

T4-2008

T1-2009

T2-2009

T3-2009

T4-2009

T1-2010

T2-2010

T3-2010

Blé Maïs Riz Sucre

2010. Aux Etats-Unis, le taux d'inflation, englissement annuel, s'est situé à 1,1% à finseptembre 2010 soit au même niveau qu'enjuin 2010.

Dans les principaux pays fournisseurs del'Union2, une tendance à la hausse del'inflation est également enregistrée. Ainsi, enFrance, le taux d'inflation s'est établi à 1,6%, englissement annuel, à fin septembre 2010, après1,5% à fin juin 2010. Au Nigeria, il est ressorti à13,6% en septembre, après 10,3% à fin juin2010. Le taux d'inflation en Chine s'est établi à3,6%, en glissement annuel, en septembre2010 contre 2,7% à fin juin 2010.

Selon les prévisions publiées par le FMI,l'inflation en glissement annuel dans la Zoneeuro s'établirait à 1,6% à fin 2010. Aux Etats-Unis, les perspectives situent le taux d'inflationà 0,5% en 2010. En Chine, l'inflation estanticipée à 3,5% à fin décembre 2010.

1.4 - Marchés financiers internationaux

En l'absence d'inquiétudes sur le front del'inflation et eu égard aux incertitudes sur lavigueur et la durabilité de la repriseéconomique, la plupart des banques centralesont poursuivi une politique monétaire desoutien à la croissance. Ainsi, aux Etats-Unis, laRéserve Fédérale américaine (FED) a laisséinchangée la marge de fluctuation de l'objectifde taux des fonds fédéraux dans la fourchettede 0% à 0,25%. Dans la Zone euro, la BanqueCentrale Européenne (BCE) a égalementmaintenu inchangés ses taux directeurs auxniveaux en vigueur depuis mai 2009. Le tauxminimum de soumission aux opérationsprincipales de refinancement, ainsi que ceuxde la facilité de prêt marginal et de la facilitéde dépôt sont demeurés respectivement à1,00%, 1,75% et 0,25%.

En perspective, le scénario d'une reprise fragileà moyen terme laisse présager une poursuitede la politique monétaire accommodante et lapossibilité d'une reprise dans la plupart des paysindustrialisés des mesures de politiquemonétaire dites non-conventionnelles. Déjà, laFED a décidé, lors de la réunion de son Comitéde Politique Monétaire du 3 novembre 2010, derenouer avec les mesures « d'assouplissement

2. La France, le Nigeria et la Chine sont les principaux paysfournisseurs de l'Union avec 35,5% des importations totales desEtats membres en 2008.

quantitatif », à travers un programme de rachatd'obligations d'Etat pour un montant de 600milliards de dollars d'ici à la fin du deuxièmetrimestre de l'année 2011. Cette mesure devraitcontribuer à favoriser une accélération de lareprise économique.

Sur le marché des changes, l'euro, qui s'étaitdéprécié au cours des deux premiers trimestres2010 par rapport aux principales devises,notamment le dollar des Etats-Unis, s'estapprécié de 7,0% en septembre 2010 parrapport à son niveau de juin 2010. Ceredressement est lié principalement auxévolutions relatives de la conjonctureéconomique de la Zone euro et des Etats-Unis,ainsi qu'aux anticipations sur l'orientation de lapolitique monétaire des Etats-Unis.

Cette appréciation de l'euro pourraits'accélérer durant les prochains trimestres, avecla reprise des mesures non-conventionnelles parla Réserve Fédérale américaine.

Sur les marchés financiers, les principauxindices boursiers ont globalement connu desévolutions favorables au troisième trimestre2010. Ainsi, dans la Zone euro, l'indice EuroStoxx50 a enregistré une hausse de 6,8% de savaleur, après un repli de 3,9% au deuxième


Source : BCE.

Graphique 1.4 : Evolution du taux de change euro/dollar (données mensuelles)

1,15

1,20

1,25

1,30

1,35

1,40

1,45

1,50

1,55

janv

-09

mars-09

mai-09

juil-09

sept-09

nov-09

janv

-10

mars-10

mai-10

juil-10

sept-10

trimestre 2010. Aux Etats-Unis, les indices DowJones et Nasdaq ont connu une progressionde 10,4% et 12,3% au troisième trimestre 2010,après 0,9% et 2,7% au trimestre précédent. AuRoyaume-Uni, l'indice Footsie 100 s'est accrude 12,9%, après la hausse de 4,9% le trimestreprécédent. Par contre, au Japon, l'indiceNikkei 225 s'est replié de 0,1%, après la baissede 1,6% au deuxième trimestre.

II – CONJONCTURE ECONOMIQUEDANS l'UEMOA

2.1 - Secteur réel

2.1.1 - Activité du secteur agricole

La campagne agricole 2010/2011 s'estglobalement bien déroulée, en dépit desinondations enregistrées dans certains pays del'Union. Les premières estimations effectuées parles Services officiels indiquent une progressionde 5,8% de la production vivrière. Toutefois, lesrésultats seraient mitigés en ce qui concerne lesrécoltes des produits de rente.

En effet, la production vivrière ressortirait à43.817.249 tonnes au terme de la campagne2010/2011, contre 41.415.169 tonnes un an plustôt. Une augmentation des récoltes seraitenregistrée dans l'ensemble des pays, àl'exception du Bénin où les inondationssurvenues au cours du mois de septembre 2010auraient détruit une partie des cultures et induitune baisse de 6,7% de la production. Les plusfortes hausses de la production seraient réaliséesau Sénégal (+51,1%), au Niger (+16,5%), au Mali(+7,5%) et au Burkina (+4,4%).

Comparativement à la production moyennedes cinq dernières années, les récoltes de lacampagne 2010/2011 ressortiraient en haussede 13,1 %.

Tableau 2.1 : Evolution de la production vivrière dans l'UEMOA (en tonnes)(Estimations à fin octobre 2010)

2008/2009 2009/2010

Maïs 22,9ohgros te liM

Riz paddy 25,9 Igname 10,6 Manioc 16,5

7,43ecuod etataP niatnalp enanaB

8,5 Autres 21,4 Total 13,1

* Prévisions

2010/2011* (1)

Moyenne des cinq dernières campagnes (2)

Variation (1)/(2) (en %)

4 276 193 5 134 107 5 431 885 4 419 81511 820 320 10 013 190 10 593 955 10 272 8973 350 532 3 795 573 4 015 716 3 190 0159 189 547 9 216 274 9 750 818 8 813 2527 801 217 7 876 008 8 332 816 7 150 681

26 195 34 000 35 972 26 6971 554 591 1 599 674 1 692 455 1 579 507

Haricot et niébé 292 291 255 313 270 121 249 0733 078 208 3 491 030 3 693 510 3 042 451

41 389 093 41 415 169 43 817 249 38 744 387Sources : Ministères de l'agriculture des Etats, calculs de la BCEAO.

7,2

3,1

Au titre des cultures d'exportation, laproduction de coton-graine de l’Unions'inscrirait en hausse de 26,3% d'une campagneà l'autre, en relation avec la bonne tenue descours mondiaux, l'augmentation des prix auxproducteurs et l'expansion des superficiesemblavées. Cette hausse serait essentiellement

portée par les productions du Burkina, du Mali,de la Côte d'Ivoire et du Sénégal, où lesrécoltes devraient connaître une progressionde plus de 30%. Par rapport à la productionmoyenne des cinq dernières années,l'amélioration des récoltes de coton-graine neserait que de 0,7%.

La production de cacao, essentiellementréalisée en Côte d'Ivoire, devrait enregistrer unrepli de 6,0% au cours de la campagne2010/2011, en relation avec le vieillissementdes vergers. Les quantités de café produitesconnaîtraient la même orientation, enregressant de 32,1%, du fait des perturbationsintervenues dans la pluviométrie au début et àla fin de la campagne agricole. Il est ainsiattendu une production de 105.700 tonnes decafé et de 1.239.199 tonnes de cacao. En cequi concerne la noix de cajou, sa productionconnaîtrait une progression de 3,0%, pours'établir à 504.800 tonnes, soutenue par labonne tenue des prix mondiaux.

La production d'arachide est attendue enhausse de 3,8% d'une campagne à l'autre. Elleressortirait à 2.435.705 tonnes, portéeprincipalement par les récoltes du Mali, duBurkina et du Sénégal qui augmenteraientrespectivement de 7,5%, 4,4% et 0,7%.

2.1.2 - Activité du secteur non agricole

Au niveau du secteur non agricole, il est

enregistré un recul de l'activité dans l'industrieet les Bâtiments et Travaux Publics, ainsi qu'unralentissement de l'activité tertiaire.

Les résultats de l'enquête de conjonctureréalisée par la Banque Centrale indiquentune poursuite du reflux de l'activitéindustrielle dans l'Union. En glissement annuel,l'indice de la production industrielle s'estreplié de 2,2% au troisième trimestre 2010,après une baisse de 1,6% observée autrimestre précédent. Cette situation estprincipalement imputable à la contre-performance des industries extractives(-8,8%),en liaison avec le manque de dynamismedes activités d'extraction de pétrole brut etde gaz naturel en Côte d'Ivoire (-16,4%) etd'or au Mali (-31,2%). Elle résulte égalementdu recul de la production manufacturière (-0,2%) dans la plupart des Etats membres del'Union, consécutif notamment à la baisse del'activité du raffinage des produits pétroliers (-21,1%) que n'a pu compenser laconsolidation de la production des usines detextiles (+24,7%).


2008/2009 2009/2010 2010/2011* (1)

Moyenne des

cinq dernières

campagnes (2)

Variation (1)/(2)

(en %)

Cacao 1 236 130 1 317 700 1 239 199 1 311 866 -5,5

Café 76 741 155 700 105 700 128 551 -17,8

Coton graine 1 037 229 953 444 1 204 390 1 195 892 0,7

Arachides 2 001 090 2 345 951 2 435 705 1 881 156 29,5

Noix de cajou 489 500 490 300 504 800 455 960 10,7

* Prévisons

(Estimations à fin octobre 2010)

Sources : Services nationaux de commercialisation, calculs de la BCEAO.

Tableau 2.2 : Evolution de la production des cultures d'exportation dans l'UEMOA (en tonnes)

en variation par rapport à la même période de l'année précédente (en pourcentage)

Source : BCEAO.

Tableau 2.3 : Evolution de l'Indice de la Production Industrielle (IPI) dans l'UEMOA

Branches T3-2009 T4-2009 2009 T1-2010 T2-2010 T3-2010

Production des activités extractives 9,4 7,9 0,9 4,2 -4,7 -8,8

dont Pétrole brut et gaz naturel 24,6 -3,2 1,1 -28,5 -59,6 -72,3

Indiustrie manufacturières -1,1 -0,9 -3,1 1,8 -0,9 -0,2

dont Produits alimentaires et boisons -0,8 2,5 2,6 -0,7 1,1

2,2-6,357,72-1,778,95-selitxeT tnod

dont Produits pétroliers raffinés 0,3

2,10,00,56,58,54,6uae ,zag ,éticirtcelE

2,2-6,1-8,27,0-8,08,2larénéG ecidnI

-16,0 -7,1 -35,9 -10,6 -21,1

24,7

6,2


Au cours du troisième trimestre 2010, selon deschefs d'entreprise, la baisse en variation annuellede l'activité dans les BTP s'est atténuée, enrapport avec le repli moins prononcé enregistré

dans les nouveaux contrats, les reprises dechantiers et les mises en chantier. L'activité dansles BTP a, toutefois, connu un dynamisme enGuinée-Bissau, au Mali et au Niger.

précédente (en pourcentage)

Source : BCEAO.

Tableau 2.4 : Evolution de l'Indice du chiffre d'affaires (ICA) dans l'UEMOA en variation par rapport à la même période de l'année

0102-3T0102-2T0102-1T90029002-4T9002-3Tstiudorp ed sepuorG

1,424,028,76,41-2,01-5,12-sreilortép stiudorP

Autres produits de l'alimentation, boissons et tabacs 48,4 10,6 23,8 0,4 9,0 -16,3

Textiles, habillement, articles chaussants et cuirs 8,7 -0,1 5,9

7,75,116,14,4-1,2-5,4-larénég ecidnI

-13,8 8,8 18,0

La croissance de l'activité dans le secteurtertiaire, appréciée à travers l'évolution del'indice du chiffre d'affaires dans le commercede détail, a ralenti au cours du troisièmetrimestre 2010 par rapport au trimestreprécédent. L'indice du chiffre d'affaires a connu,en glissement annuel, une progression de 7,7%au troisième trimestre 2010 contre une hausse de11,5% un trimestre plus tôt. Cette évolutionrésulte essentiellement de la décélération desventes des denrées alimentaires et des produitspharmaceutiques.

2.2 – Inflation et compétitivité extérieure

2.2.1 – Evolution récente de l'inflation

Le taux d'inflation est ressorti en baisse autroisième trimestre 2010, en rupture avec latendance observée depuis le début de l'année.En effet, le taux d'inflation s'est établi, englissement annuel, à 1,3% à fin septembre 2010contre 1,7% en juin 2010. La décélération del'inflation dans l'Union résulte des anticipations dehausse de la production vivrière à la faveur d'unebonne pluviométrie dans la plupart des pays.

Pays sept-09 juin-10 juil-10 août-10 sept-10

Bénin -0,7 4,7 0,4 1,0 1,6

Burkina -1,8 0,7 -1,7 -1,1 -1,5

Côte d'Ivoire 0,0 1,8 1,8 2,0 1,7

Guinée-Bissau -3,9 1,3 1,3 3,2 3,4

Mali 2,1 2,1 0,1 1,2 0,7

Niger -0,6 1,6 2,2 1,2 0,5

Sénégal -4,8 1,4 2,3 2,2 3,0

Togo 2,4 0,8 1,6 1,5 -0,3

UEMOA -0,9 1,7 1,3 1,5 1,3

Source : BCEAO, INS.

Tableau 2.5 : Taux d'inflation en glissement annuel par pays dans l'UEMOA (en pourcentage)

Les taux d'inflation les plus élevés sont observésen Guinée-Bissau (3,4%) et au Sénégal (3,0%),en rapport avec les tensions sur les prix deslégumes, des produits de la pêche et descarburants. En revanche, une diminution desprix est enregistrée au Burkina (-1,5%) et au Togo(-0,3%), en liaison respectivement avec le replides coûts des communications téléphoniqueset la baisse des prix des céréales. Le taux

d'inflation en glissement annuel à fin septembre2010 se situe à 0,5% au Niger, 0,7% au Mali, 1,6%au Bénin et 1,7% en Côte d'Ivoire.

Le taux d'inflation sous-jacente communautaire,mesuré par l'évolution de l'indice des prix horsproduits frais et énergie, s'est inscrit en hausse.En glissement annuel, il est passé de 0,2% à finjuin 2010 à 0,4% à fin septembre 2010.

Graphique 2.1 : Inflation en glissement annuel dans l'UEMOA

Sources : INS, BCEAO.

-2,0

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

janv-09

mars-09

mai-09

juil-09

sept-09

nov-09

janv-10

mars-10

mai-10

juil-10

sept-10

Inflation Inflation sous-jacente

Analyse par principales composantes del'inflation

La composante « Alimentation », avec unecontribution de 1,2 point de pourcentage,demeure la principale source de la hausse desprix à fin septembre 2010. La progressionobservée durant le trimestre est imputable aurenchérissement des légumes et des tuberculesdans la plupart des pays de l'Union.

Principales fonctions sept-09 juin-10 juil-10 août-10 sept-10

Produits alimentaires et boissons non alcoolisées -0,1 1,6 1,2 1,1 1,2

Logement 0,1 0,1 0,0 0,2 0,1

Transport -0,6 0,3 0,2 0,4 0,4

Communication -0,4 -0,5 -0,2 -0,3 -0,5

Restaurants et Hôtels 0,1 0,3 0,3 0,3 0,2

-0,9 1,7 1,3 1,5 1,3

Sources : INS, BCEAO.

Tableau 2.6 : Contribution sectorielle à l'inflation en glissement annuel dans l'UEMOA (en points de pourcentage)

Ensemble

Fonctions

2009 2010 (*) 1er T 2ème T 3ème T (*) 1er T 2ème T 3ème T (*) 2ème T 3ème T (*)Partenaires industrialisés 0,6 -2,2 -1,5 -0,5 0,3 -1,5 -1,9 -2,6 -19,8 -19,6

Pays de la Zone euro 0,8 -0,8 -0,4 0,4 1,2 -1,6 -0,6 -0,2 -20,3 -19,4

Partenaires environnants 7,4 -13,6 -6,1 -4,8 -4,5 -4,4 -17,4 -14,7 -52,2 -54,4

Pays asiatiques -2,6 -13,7 -6,5 -6,5 -3,9 -5,9 -13,3 -17,2 -28,0 -30,8

Pays UE25 1,8 -1,4 -0,7 0,2 0,9 -2,0 -1,1 -0,8 -21,0 -20,2

Pays émergents -1,7 -15,3 -6,5 -6,3 -4,0 -8,9 -14,7 -17,7 -25,9 -28,9

Pays africains de la Zone franc -1,5 -0,6 -0,9 1,3 1,2 -1,9 -0,2 0,2 -1,6 -0,5

Tous partenaires confondus 1,2 -7,2 -3,4 -2,5 -1,5 -3,7 -7,6 -8,2 -27,1 -28,1

(-) Dépréciation du TCER ou gain de compétitivité

Cumul depuis 1994

Source : BCEAO. (*) Estimations (+) Appréciation du TCER ou perte de compétitivité

Tableau 2.7 : Evolution du taux de change effectif réel selon les partenaire (en pourcentage)

Années Variations trimestrielles Glissements annuels

2.2.2 - Suivi de la compétitivité extérieure

L'évolution de la position concurrentielle del'Union, appréciée à partir de l'indice de taux dechange effectif réel (TCER), indique un gain decompétitivité pour les économies de la ZoneUEMOA au troisième trimestre 2010. En effet,l'indice de taux de change effectif réel

enregistre un recul de 8,2%, en glissementannuel, au troisième trimestre 2010, consolidantla dynamique baissière constatée depuis lepremier trimestre 2010. Ce résultat s'explique parle différentiel d'inflation favorable à l'Union de 1,5point de pourcentage, conforté par unedépréciation du taux de change effectifnominal de 6,8%.

En glissement annuel, le gain de compétitivitéest observé par rapport à tous les groupes departenaires, excepté les pays africains de laZone franc. En effet, une dépréciation du tauxde change effectif réel est enregistrée vis-à-visdes partenaires émergents (-17,7%), des paysasiatiques (-17,2%), des Etats environnants (-14,7%) et des pays industrialisés pris globalement(-2,6%). En particulier, une amélioration de laposition concurrentielle de -0,2% est notée vis-à-

vis de la Zone euro. En revanche, une perte decompétitivité est constatée vis-à-vis des paysafricains de la Zone franc (+0,2%).

Tous les pays de l'Union enregistrent un gain decompétitivité. L'amélioration de la positionconcurrentielle atteindrait 11,5% en Guinée-Bissau, 10,2% au Bénin, 8,5% au Niger, 8,4% auSénégal, 8,1% au Togo, 7,8% au Mali, 6,5% auBurkina et 6,0% en Côte d'Ivoire.


2.3 – Finances publiques

Les recettes budgétaires totales des Etatsmembres de l'Union se sont chiffrées, à finseptembre 2010, à 4.123,3 milliards contre3.916,3 milliards un an plus tôt, en liaison avecla hausse respective de 3,8% et 22,8% desrecettes fiscales et non fiscales. Cetteévolution est essentiellement attribuable à labonne tenue des taxes douanières et à la

forte progression des revenus du domaine etdes dividendes de produits financiers.

Quant aux dépenses et prêts nets, ils se sontrepliés de 2,7%, en passant de 5.270,4 milliardsà fin septembre 2009 à 5.130,0 milliards à finseptembre 2010. Cette situation est en relationavec la baisse des dépenses en capital, quisont ressorties à 1.448,9 milliards au cours desneuf premiers mois, contre 1.611,2 milliards unan auparavant.

(en milliards de FCFA)

(En milliards) (En %)

Recettes totales 3 916,3 4 123,3 207,0 5,3dont recettes fiscales 3 575,1 3 711,8 136,7 3,8 recettes non fiscales 286,7 351,9 65,2 22,7

Dons 759,3 413,9 -345,4 -45,5

Dépenses totales et prêts nets 5 270,4 5 130,0 -140,4 -2,7 dont dépenses courantes 3 462,9 3 437,7 -25,2 -0,7 dépenses en capital 1 611,2 1 448,9 -162,3 -10,1 autres dépenses 162,7 184,2 21,5 13,2 prêts nets 33,6 59,2 25,6 76,2

Solde global, base engagements, hors dons -1 354,1 -1 006,7 347,4Solde budgétaire de base (*) -417,5 -254,8 162,7Solde global, base caisse, y compris dons -640,2 -822,1 -181,9Sources : Services nationaux, calculs de la BCEAO

(*) Recettes totales-Dépenses courantes-Investissements sur ressources internes

Tableau 2.8 : Agrégats caractéristiques des opérations financières des Etats membres de l'UEMOA

Sept 2009 Sept 2010Ecart

Au total, le déficit global, base engagements,hors dons, s'est chiffré à 1.006,7 milliards sur lesneuf premiers mois de l'année 2010, contre1.354,1 milliards sur la même période del'année précédente, soit un repli de 25,7%.Toutefois, les investissements financés surressources internes se sont accrus de 8,0% enressortant à 940,4 milliards à fin septembre2010, contre 871,0 milliards un an auparavant.

Les prévisions à fin décembre 2010 indiquentque le déficit global, base engagements, horsdons devrait s'accentuer pour se situer à 2 246,8milliards, en raison d'une hausse plus marquéedes dépenses durant le dernier trimestre 2010,comparativement à celle des recettes.

2.4 - Perspectives de croissance économique

La poursuite, par les Etats membres, desactions de renforcement des performancesdes filières agricoles, de l'assainissement desfinances publiques et de l'amélioration del'environnement des affaires, laisserait présagerun rythme plus soutenu de l'activité au sein del'Union pendant les prochains mois.

Sur la base des indicateurs élaborés à finoctobre 2010, le taux de croissanceéconomique de l'Union, en termes réels, estprojeté à 4,5% en 2011 et 5,3% en 2012. Lacroissance devrait être soutenue principalementpar l'augmentation de la production agricole,notamment vivrière, et la poursuite del'exécution des programmes d'investissementpublics dans les infrastructures. Elle seraitégalement impulsée par le regain d'activité auniveau des industries extractives, en liaisonavec la mise en exploitation de nouvellesmines d'or au Burkina et au Mali, l'adoption detechniques innovantes pour l'extraction dupétrole en Côte d'Ivoire, ainsi que larénovation des installations de certainessociétés minières.

La demande globale serait portée par laconsommation finale des ménages et par lesinvestissements. En effet, la consommationfinale des ménages devraient augmenterrespectivement de 5,2% en 2011 et 4,7% en2012, tandis que les investissementsprogresseraient de 12,2% en 2011 et 4,7% en2012.


III – SITUATION MONETAIRE ET FINANCIERE DE l’UEMOA

3.1 - Evolution des agrégats monétaires

La situation monétaire de l'Union à finseptembre 2010, comparée à celle à fin juin2010, est caractérisée par une hausse de lamasse monétaire, induite par uneconsolidation du crédit intérieur, les avoirsextérieurs nets ayant enregistré un repli. Lesinterventions globales de la BCEAO se sontinscrites en baisse durant le trimestre sousrevue.

Les risques potentiels pouvant peser sur lacroissance économique de l'UEMOA portentautant sur les facteurs d'ordre internequ'externe. Il s'agit notamment :

- d'un éventuel ralentissement de l'économiemondiale, avec ses effets sur la demandeadressée aux économies de l'Union et sur lescours des matières premières exportées parles Etats membres ;

- de l'apparition de troubles socio-politiques ;- du retard dans la mise en œuvre des projets

nationaux et communautaires pour absorberles déficits énergétiques.

2009 2010 (estimation) 2011 2012

Prévision PrévisionBénin 2,7 2,8 3,5 4,7Burkina 3,2 5,2 5,5 6,2Côte d'Ivoire 3,8 3,0 4,0 5,1Guinée-Bissau 3,0 3,5 4,3 4,5Mali 4,5 5,0 5,4 6,0Niger -1,2 5,8 5,2 6,2Sénégal 2,2 4,0 4,4 4,7Togo 3,2 3,4 3,9 4,1Union 3,0 3,9 4,5 5,3

Source : BCEAO.

Tableau 2.9 : Taux de croissance du PIB réel des Etats membres de l'UEMOA (en pourcentage)

Tableau 3.1 : Situation monétaire à fin septembre 2010

Source : BCEAO.

Encours à fin sept. 2009

Encours à fin juin 2010

Encours à fin sept. 2010

Variation sur le 3ème trimestre 2010 Variation annuelle

(En milliards) (En milliards) (En milliards) (En milliards) (En %) (En milliards) (En %)

Masse monétaire 9 606,5 11 210,1 11 471,0 260,9 2,3 1864,5 19,4

Avoirs extérieurs nets 4 566,8 5 461,0 5 234,4 -226,6 -4,1 667,6 14,6

Crédit intérieur 6 736,9 7 513,7 7 922,0 408,2 5,4 1185,1 17,6

8,678,8862,86,0218,585 12,564 10,798GNP

Crédit à l'économie 5 839,9 6 048,6 6 336,2 287,6 4,8 496,3 8,5

3.1.1- Masse monétaire et ses composantes

La masse monétaire a poursuivi, en glissementannuel, sa dynamique haussière observéedepuis le dernier trimestre 2009. En effet, lerythme annuel de progression de la liquiditéglobale est passé à 19,4% à fin septembre2010, atteignant ainsi les niveaux relativementélevés enregistrés à fin 2007. En moyenne sur letrimestre, la croissance de la masse monétaireest ressortie à 18,9%, contre 17,0% un trimestreplus tôt. Cette évolution s'est reflétée à la foisau niveau des dépôts en banque et de lacirculation fiduciaire. Source : BCEAO.

Graphique 3.1 : Evolution de la masse monétaire en glissement annuel (en pourcentage)

4

6

8

10

12

14

16

18

20

22

déc-

07

mar

s-08

juin

-08

sept

-08

déc-

08

mar

s-09

juin

-09

sept

-09

déc-

09

mar

s-10

juin

-10

sept

-10

Croissance annuelle de la masse monétaire Tendance



L'analyse de la structure de la massemonétaire montre une accélération de lacirculation fiduciaire. L'accroissement annuelde la monnaie fiduciaire s'est établi à 16,5% enmoyenne sur le troisième trimestre 2010, aprèsun niveau de 13,8% un trimestre plus tôt.

Les dépôts se sont également consolidés autroisième trimestre 2010. Ils ont progressé enrythme annuel de 19,8% en moyenne, contre18,3% le trimestre précédent. Cetteconsolidation des dépôts est principalement lefait des placements à terme auprès desbanques, avec une croissance moyenne de21,8%, contre 18,2% un trimestre plus tôt. Lesdépôts à vue ont enregistré une légèredécélération en s’établissant à 18,0% auquatrième trimestre 2010, après 18,4% autroisième trimestre.

3.1.2 – Contreparties de la masse monétaire

La progression de la masse monétaire durantle troisième trimestre a été impulsée par la

consolidation du crédit intérieur, les avoirsextérieurs nets ayant enregistré une baisse.

Avoirs extérieurs nets

Au cours du trimestre sous revue, lesdisponibilités extérieures nettes des institutionsmonétaires de l'Union se sont contractées de226,6 milliards, pour se situer à 5.234,4 milliardsà fin septembre 2010. A la même période del'année 2009, la position extérieure nette desinstitutions monétaires avait enregistré unehausse de 12,6 milliards.

Cette évolution durant le trimestre sous revuerésulte du repli de 44,6 milliards des avoirsextérieurs nets de la Banque Centrale et de182,0 milliards de la position extérieure nettedes banques.

Le recul des avoirs extérieurs nets de la BCEAOest essentiellement lié à la baisse de la valeurde ses avoirs en or, en relation avec le repli ducours de l'once d'or en franc CFA entre le 30juin 2010 et le 30 septembre 2010, atténuéepar une hausse de la valeur des placementssur les marchés financiers et une baisse desengagements vis-à-vis du FMI.

En dépit de cette évolution trimestrielle,l'encours des avoirs extérieurs nets desinstitutions monétaires s'est accéléré, passantd'une hausse en glissement annuel de 14,9%en moyenne sur le deuxième trimestre 2010 àune progression de 15,6% durant le troisièmetrimestre.

Graphique 3.2 : Evolution de la circulation fiduciaire (en pourcentage)

Source : BCEAO.

0

2

4

6

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10

12

14

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déc-

07

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s-08

juin

-08

sept

-08

déc-

08

mar

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juin

-09

sept

-09

déc-

09

mar

s-10

juin

-10

sept

-10

Croissance annuelle de la circulation fiduciaire Tendance

Graphique 3.3 : Evolution des dépôts en glissement annuel (en pourcentage)

Source : BCEAO.

0

5

10

15

20

25

déc-0

7

mars

-08

juin

-08

sept

-08

déc-0

8

mars

-09

juin

-09

sep

t-09

déc-0

9

mar

s-1

0

juin

-10

sep

t-10

Dépôts Dépôts à vue Dépôts à terme

Source : BCEAO.

Graphique 3.4 : Evolution des contreparties de la masse monétaire (en pourcentage)

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

mars

-08

juin

-08

sept-

08

déc-0

8

mars

-09

juin

-09

sept-

09

déc-0

9

mars

-10

juin

-10

sept-

10

Contribution des avoirs extérieurs nets Contribution de la PNG

Contribution des crédits à l'économ ie Masse m onétaire (M2)

Le taux de couverture de l'émission monétairea continué à s'améliorer en ressortant enmoyenne à 116,5% sur le troisième trimestre2010, contre 115,7% un trimestre plus tôt.

Crédit intérieur

Durant le troisième trimestre de l'année 2010,l'encours du crédit intérieur s'est accru de5,4%, après une hausse de 0,6% enregistrée letrimestre précédent. Cette évolution estimputable à la progression des crédits àl'économie et à la dégradation de la positionnette débitrice des gouvernements vis-à-vis dusystème bancaire.

Position nette des gouvernements

Au cours du troisième trimestre, la positionnette débitrice des gouvernements vis-à-visdes institutions monétaires s'est accrue de162,9 milliards, reflétant essentiellementl'importance des titres émis sur le marchéfinancier régional souscrits par les banques et,dans une moindre mesure, par les tirageseffectués sur les ressources du FMI. Cetteévolution d'ensemble masque des disparitéspar pays. La position nette du gouvernements'est dégradée vis-à-vis des institutionsmonétaires nationales en Côte d'Ivoire (92,0milliards), en raison du volume de bons duTrésor émis et souscrits par les banques, auSénégal (79,4 milliards) et en Guinée-Bissau (2,5milliards), à la suite de l'utilisation des dépôtsauprès des institutions monétaires. Elle s'est, enrevanche, améliorée au Bénin (-43,7 milliards),au Mali (-40,6 milliards), au Burkina (-13,7milliards) et au Togo (-8,1 milliards), en liaison

avec un renforcement des dépôts de l'Etatdans les banques et à la Banque Centrale.

D'une année à l'autre, la position nette desgouvernements s'est détériorée de 731,1milliards à fin septembre 2010, du faitprincipalement de la hausse de 662,9 milliardsdes emprunts auprès des banques et destirages sur le FMI pour un montant net de 152,2milliards.

Les crédits à l'économie

Le mouvement de décélération des crédits àl'économie,observé depuis la mi-2008, sembles'être estompé à la fin du deuxième trimestre2010 et une inversion de tendance estperceptible au troisième trimestre. En effet, lerythme de croissance annuel des concoursbancaires à l'économie s'est établi à 7,6% enmoyenne sur le troisième trimestre 2010, après6,0% un trimestre plus tôt. A fin septembre 2010,il est de 8,5% contre 6,7% à fin juin 2010 et 7,9% àfin septembre 2009. Cette évolution est portée àla fois par une accélération des concours àcourt terme et de ceux à moyen et long terme.

La reprise des crédits reflète, d'une part,l'accroissement des besoins de trésorerie desentreprises privées, induisant un recours plusimportant aux découverts et aux facilités detrésorerie, et, d'autre part, une progression desprêts à l'habitat. Elle résulte également denouvelles mises en place de crédits à laconsommation aux particuliers, dans uncontexte d'élargissement du réseau bancairedans l'Union et de baisse des taux d'intérêt surce type de crédit.

extérieurs nets (en pourcentage)

Graphique 3.5 : Evolution du taux de couverture de l'émission monétaire et des avoirs

Source : BCEAO.

100

102

104

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116

118

T1-2007

T2-2007

T3-2007

T4-2007

T1-2008

T2-2008

T3-2008

T4-2008

T1-2009

T2-2009

T3-2009

T4-2009

T1-2010

T2-2010

T3-2010

0

5

10

15

20

25

Taux de couverture de l'ém iss ion monétaire

Croissance annuelle des avoirs extérieurs nets (échelle de droite)

(en milliards de FCFA)Graphique 3.6 : Structure de la position nette des gouvernements dans l'UEMOA

Source : BCEAO.

-200

0

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400

1 600

1 800

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07

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-08

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08

mar

s-09

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09

sept

-09

déc-

09

mar

s-10

juin-

10

sept

-10

Banque Banque Centrale Autres


L'encours des crédits à l'économie pourraitpoursuivre son accélération dans les mois àvenir, dans un contexte de perspectiveséconomiques plus favorables et de dynamiquehaussière des dépôts en banque.

Cependant, un probable attentisme desbanques face aux incertitudes sur le climatsocio-politique et un rationnement des crédits àl'économie qui serait consécutif à ladégradation de leurs portefeuilles dans certainspays pourraient freiner cette dynamiquehaussière. En effet, sur la base des donnéesdisponibles, le taux de dégradation brut duportefeuille des banques est ressorti à 19,2% à finmars 2010, contre 17,0% à fin décembre 2009. Letaux de dégradation, net des provisionsconstituées, est, pour sa part, ressorti à 8,2% enseptembre 2010, contre 7,4% en décembre 2009.

3.2 - Evolution des conditions monétaires

3.2.1 - Liquidité bancaire

La forte hausse de la liquidité bancaire,mesurée par les soldes des comptes ordinaireset de règlement des banques auprès de laBanque Centrale, enregistrée depuis ledeuxième semestre de l'année 2009,singulièrement après les concours de la BCEAOaux Etats adossés à l'allocation générale de DTSd'août 2009, semble s'estomper. En effet, aprèsun plus haut historique de 1.299,9 milliards à finaoût 2010, la liquidité bancaire est ressortie à1.183,1 milliards à fin septembre 2010, contre1.235,7 milliards trois mois plus tôt.

Cette évolution, qui pourrait traduire lastabilisation des effets induits des concours dela BCEAO aux Etats sur la liquidité bancaire, estégalement imputable à une ponction de 244,1milliards de liquidité durant le troisième trimestre2010, reflétant principalement le solde de leurs

opérations avec l'extérieur ressorti déficitairedurant la période.

Les concours de la BCEAO aux établissementsde crédit se sont, pour leur part, inscrits enbaisse de 11,5 milliards, en liaison avec ledésengagement des banques sur le guichet dela pension à hauteur de 10,4 milliards et de labaisse de 1,1 milliard de leur sollicitation sur leguichet des appels d'offres.

Cependant, la trésorerie des banquesdemeure largement excédentaire sur letroisième trimestre 2010. Leur capacité àconstituer les réserves obligatoires est encoresatisfaisante.

Pour un niveau de réserves requises de 539,8milliards pour la période de constitutionprenant fin le 15 septembre 2010, les réserveseffectivement constituées, appréhendées àtravers le solde des comptes ordinaires et derèglement des banques auprès de la BanqueCentrale, ainsi que les titres admissibles enreprésentation des réserves obligatoires, ontatteint 1.341,6 milliards. Ainsi, les réserves libresse sont situées à 801,8 milliards, contre 752,1milliards pour la période échue le 15 juin 2010.

Source : BCEAO.

Graphique 3.7 : Evolution des crédits à l'économie en glissement annuel (en pourcentage)

0

5

10

15

20

25dé

c-07

mar

s-08

juin

-08

sept

-08

déc-

08

mar

s-09

juin

-09

sept

-09

déc-

09

mar

s-10

juin

-10

sept

-10

Croissance annuelle des crédits à l'économie Tendance

Graphique 3.8 : Evolution de la liquidité bancaire (en milliards de FCFA)

Source : BCEAO.

0

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400

déc-07

mars-08

juin-08

sept-08

déc-08

mars-09

juin-09

sept-09

déc-09

mars-10

juin-10

sept-10

Courbe de tendance de l'évolution de la liquidité bancaire

Concours de la BCEAO

Liquidité hors injections de la BCEAO

Source : BCEAO.

Graphique 3.9 : Evolution des réserves constituées (en milliards)

Réserves réquises

Excédent net

0

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400

1 600

déc-07

mars-08

juin-08

sept-08

déc-08

mars-09

juin-09

sept-09

déc-09

mars-10

juin-10

sept-10


A fin décembre 2010, la liquidité bancairedevrait rester confortable, tout en s'inscrivanten baisse par rapport à fin septembre 2010, enliaison avec l'incidence saisonnière négativedes facteurs autonomes3 sur la trésorerie desbanques durant le dernier trimestre de l'année.En effet, à fin décembre 2010, la liquiditébancaire est attendue autour de 1.100,0milliards.

3.2.2 - Marché de la dette publique

Sur le marché des titres publics, seize émissions

de bons du Trésor par adjudication d'unmontant global de 560,5 milliards ont étéenregistrées au troisième trimestre 2010, contre451,9 milliards durant le trimestre précédent.Ces opérations ont concerné le Bénin (deuxémissions d'un montant cumulé de 66,7 milliardssur douze mois), le Burkina (deux émissions d'unmontant cumulé de 32,1 milliards sur trois mois),la Côte d'Ivoire (onze émissions d'un montantcumulé de 446,7 milliards dont trois sur un mois,deux sur trois mois, trois sur six mois et trois surdouze mois) et le Togo (une émission de 15,0milliards sur trois mois).

Source : BCEAO. (*) Données provisoires au 9 novembre 2010.

Tableau 3.2 : Emissions sur le marché des titres publics (en milliards de FCFA)

T1-2009 T2-2009 T3-2009 T4-2009 T1-2010 T2-2010 T3-2010 T4-2010 (*)

Bons 103,8 223,0 283,9 284,1 350,6 451,9 560,5 263,8

Obligations 21,1 39,8 113,8 84,3 52,7 74,7 0,0 0,0

Total 124,9 262,7 397,8 368,5 403,3 526,6 560,5 263,8

3. Les facteurs autonomes de la liquidité bancaire représententl'offre de monnaie indépendante des interventions de laBanque Centrale. Il s'agit de la circulation fiduciaire, desopérations de l'Etat avec les banques et des opérations detransfert.

L'encours des bons du Trésor s'est élevé à 844,0milliards à fin septembre 2010, après 664,0milliards à fin juin 2010. Il a atteint 938,1 milliardsà fin octobre 2010.

Les taux moyens pondérés des bons du Trésor sesont légèrement tendus durant le troisièmetrimestre 2010, reflétant, entre autre, l'importancedes émissions de titres sur le marché et les

Source : BCEAO.(*) Données provisoires au 9 novembre 2010.

Tableau 3.3 : Taux d'intérêt moyen des bons du Trésor dans l'UEMOA (en pourcentage)

2008 T1-2009 T2-2009 T3-2009 T4-2009 T1-2010 T2-2010 T3-2010 T4-2010 (*)

09,438,470,533,573,672,632,667,5siom 1

3 mois 6,55 5,40 5,65 6,47 5,19 5,32 5,14 5,92

6 mois 6,33 5,98 6,59 6,58 5,34 6,13 6,00

12 mois 6,00 6,75 6,60 7,01 6,80 6,18 5,52 6,40 5,51

73,607,615,7siom 42

Taux moyen 6,49 5,99 6,38 6,63 6,50 5,48 5,36 5,67 5,44

conditions sur le marché monétaire. Ils se sontélevés à 5,67%, après 5,36% et 5,48%respectivement aux deuxième et premiertrimestres 2010, essentiellement en raison d'unredressement des taux sur les maturités les pluslongues. En effet, les taux moyens pour les bonsémis à maturité de six mois et douze mois ontenregistré des hausses respectives de 79 points et88 points de base, pour s'établir à 6,13% et 6,40%.

Par pays, les taux moyens pondérés desopérations effectuées durant le troisièmetrimestre se sont établis à 5,89% pour le Bénin,4,23% pour le Burkina et 4,53% pour le Togo.Pour la Côte d'Ivoire, le taux moyen pondérédes opérations à un mois s'est situé enmoyenne à 4,83%, contre 5,66% pour celles àtrois mois, 6,13% pour celles à six mois et 6,70%pour celles à douze mois.

Sur le compartiment obligataire, aucune

émission par voie d’adjudication n'a étéeffectuée.

Globalement, le marché des titres publics a étéparticulièrement dynamique au cours del'année 2010, en particulier sur son compartimentde court terme. L'encours des titres publics, bonset obligations émis par adjudication, s'élève à1.755,3 au 31 octobre 2010, contre 1.233,9milliards au 31 décembre 2009. Sur la base desprogrammes d'émissions actualisés transmis parles Etats membres et les tombées attendues, cetencours se situerait autour de 1.800 milliards à findécembre 2010. Il représenterait 32,4% desrecettes fiscales à fin décembre 2010, contre24,3% en 2009 et 19,5% en 2008.


22 Note d’information - 4e trimestre 2010

3.2.3 - Evolution des taux d'intérêt du marchémonétaire

Le maintien des montants offerts par laBCEAO sur le guichet des appels d'offreshebdomadaires d'injection de liquidités enligne avec les besoins exprimés par lesbanques, a entraîné, au cours du troisièmetrimestre 2010, une légère hausse du tauxmoyen pondéré des appels d'offres à unesemaine et, incidemment, des tauxinterbancaires moyens à une semaine. Cetteorientation de la gestion de la liquiditébancaire se justifie par un contexte marquépar une abondance de la liquidité.

Les taux moyens pondérés des appels d'offresd'injection de liquidités à une semaine ontévolué dans un intervalle allant de 3,3665% à3,4183% au troisième trimestre 2010, contreune plage allant de 3,2571% à 3,3665% letrimestre précédent. Ils sont ainsi ressortis enmoyenne à 3,3954% au troisième trimestre2010, contre 3,2942% un trimestre plus tôt.

S'inscrivant dans cette tendance, les tauxinterbancaires à une semaine se sont tendus aucours du troisième trimestre, malgré uneamélioration de la position nette de liquiditédes banques vis-à-vis du dispositif des réservesobligatoires. Ils sont ressortis à 4,08%, contre3,70% le trimestre précédent. Le tauxinterbancaire moyen est toutefois resté en-dessous du taux de pension.

Sur le guichet des appels d'offres à un mois, lestaux moyens pondérés se sont détendues,

ressortant en moyenne pour les troisadjudications du trimestre à 3,6411%, contre3,6804% au deuxième trimestre 2010. Cetteévolution est imputable au maintien desmontants mis en adjudication au-dessus desbesoins de long terme exprimés par les banques.

3.2.4 - Conditions de banque

Les résultats de l'enquête menée par la BCEAOsur les conditions de banque indiquent unehausse des taux débiteurs des banques aucours du troisième trimestre 2010, dans uncontexte de durcissement des taux sur lemarché monétaire et sur celui des titres publics.En effet, ils sont ressortis à 8,55%, après 8,26% untrimestre plus tôt, soit un redressement de 29points de base, après un fléchissement de 22points de base enregistré un trimestre plus tôt.

Source : BCEAO.(*) Prévisions sur la base des tombées attendues et des programmes d'émission.

Tableau 3.4 : Encours des titres publics dans l'UEMOA (en milliards de FCFA)

32,4Total / Recettes fiscales (%) 19,5 24,3 -

1 813,26,4-6,39,2)%( BIP / latoT

3,557 19,332 11,519latoT

924,9Obligations du Trésor 593,3 774,4 817,3 888,3

1,8395,9548,123rosérT ud snoB

31/12/2008 31/12/2009 31/10/2010 31/12/2010 (*)

Graphique 3.10 : Taux moyen pondéré des appels d'offres, taux interbancaire moyen pondéré à une

semaine et position nette des banques vis-à-vis du dispositif des réserves obligatoires

Source : BCEAO.

222,3

278,6

667,9

746,0781,5

456,0

377,3

4,08%3,70%

3,40%

3,96%3,93%

5,11%

4,59%

3,40%3,29%

4,08%3,80%

3,30% 3,28%

3,26%

100,0

200,0

300,0

400,0

500,0

600,0

700,0

800,0

900,0

T1-2009 T2-2009 T3-2009 T4-2009 T1-2010 T2-2010 T3-2010

(en

mill

iard

s)

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

(en

pour

cent

age

Excédent net Taux interbancaire Taux pondérés des appels d'offres à une semaine

Source : BCEAO.

Graphique 3.11 : Evolution des taux du marché monétaire

Taux m arginal des

appels d'offres

Taux de pension

Taux m inim um de

soum ission

Taux interbancaire à

une sem aine

2,50

2,75

3,00

3,25

3,50

3,75

4,00

4,25

4,50

4,75

5,00

5,25

5,50

5,75

6,00

6,25

6,50

déc-

07

mar

s-08

juin

-08

sept

-08

déc-

08

mar

s-09

juin

-09

sept

-09

déc-

09

mar

s-10

juin

-10

sept

-10

(en

pour

cent

age)

2,50

2,75

3,00

3,25

3,50

3,75

4,00

4,25

4,50

4,75

5,00

5,25

5,50

5,75

6,00

6,25

6,50

(en pourcentage)

Source : BCEAO.

Graphique 3.12 : Taux interbancaire et taux débiteurs des banques de l'UEMOA

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

5,5

6,0

6,5

7,0

T1-2007

T2-2007

T3-2007

T4-2007

T1-2008

T2-2008

T3-2008

T4-2008

T1-2009

T2-2009

T3-2009

T4-2009

T1-2010

T2-2010

T3-2010

6,0

6,5

7,0

7,5

8,0

8,5

9,0

Taux interbancaire (échelle de gauche) Taux débiteurs (échelle de droite)

Cette évolution reflète globalement la haussedes taux des crédits de court terme,notamment les facilités de trésorerie, les


conditions des concours à moyen et longterme ayant enregistré un fléchissement d'untrimestre à l'autre.

L'analyse des taux débiteurs selon l'objetéconomique du crédit montre qu'en dehorsdes crédits à la consommation et àl'exportation, l'ensemble des taux se sont tendusd'une période à l'autre. En effet, les taux sur lescrédits de trésorerie, qui constituent laproportion la plus importante des nouvellesmises en place, se sont accrus en moyennedurant le troisième trimestre de l'année 2010 de31 points de base, et ceux des concours àl'habitat ont progressé de 19 points de base. Al'inverse, le taux sur les crédits à laconsommation et à l'exportation se sontdétendus respectivement de 60 points et 42points de base.

Par catégorie de bénéficiaires, les évolutionsapparaissent plus contrastées. Les conditionsdébitrices des banques se sont tendues pour lessociétés d'Etat (+250 points de base), lesentreprises privées du secteur productif (+44points) et les entreprises individuelles (+15points). En revanche, elles se sont assoupliespour les particuliers (-53 points) et la clientèlefinancière (-84 points).

Les taux créditeurs servis sur les dépôts de laclientèle ont enregistré une hausse de 11 pointsde base d'un trimestre à l'autre, en s'établissantà 5,30% sur le troisième trimestre 2010 au niveau

de l'Union. Cette progression a concerné lesAssurances et Caisses de retraite (+54 points),les Etats et organismes assimilés (+32 points), lesentreprises individuelles (+13 points) et lesentreprises privées du secteur productif (+11points). A contrario, une baisse des tauxappliqués aux dépôts à terme des particuliers(-16 points) et de la clientèle financière desbanques (-15 points) a été observée.

Au total, la marge moyenne d'intérêt desbanques, mesurée par la différence entre letaux d'intérêt moyen appliquée aux nouvellesmises en place et le taux d'intérêt moyen desnouveaux dépôts à terme, est restée stable à3,2 points entre le deuxième et le troisièmetrimestre.

3.3 - Evolution du marché financier de l'UEMOA

Le marché financier régional a été marquépar un regain d'activité au cours du troisièmetrimestre 2010 qui s'est traduit par unredressement d'ensemble des indicateursboursiers. Les indices de la Bourse Régionaledes Valeurs Mobilières (BRVM) ont renouéavec un rythme ascendant après avoir étélégèrement orientés à la baisse durant ledeuxième trimestre 2010. L'indice BRVM10 etl'indice BRVM composite se sont fixés au 30septembre 2010 respectivement à 169,98points et 147,67 points, contre 162,89 points et142,76 points au 30 juin 2010. La hausse desindices est due à la progression des cours destitres dans les secteurs de l'agriculture et desservices publics.

La capitalisation boursière totale du marchés'est inscrite en hausse de 4,2% ressortant à3.691,6 milliards à fin septembre 2010 après unrepli de 1,3%, observé le trimestre précédent.Cette évolution est portée à la fois parl'accroissement de 7,7% de la capitalisationboursière du marché des obligations et lahausse de 3,7% de la capitalisation du marchédes actions.

Graphique 3.13: Taux débiteurs des banques selon l'objet du crédit (en pourcentage)

Source : BCEAO.

6,0

7,0

8,0

9,0

10,0

11,0

12,0

T1-2007

T2-2007

T3-2007

T4-2007

T1-2008

T2-2008

T3-2008

T4-2008

T1-2009

T2-2009

T3-2009

T4-2009

T1-2010

T2-2010

T3-2010

Habitation Equipement Consommation Trésorerie Global

Graphique 3.15 : Indicateurs de la BRVM

Source : BRVM

3 000

3 100

3 200

3 300

3 400

3 500

3 600

3 700

3 800

31-m

ars-

09

30-ju

in-0

9

30-s

ept-0

9

31-d

éc-0

9

31-m

ars-

10

30-ju

in-1

0

30-s

ept-1

0

(en

milli

ards

)

80

90

100

110

120

130

140

150

160

170

180

Capitalisation boursière (échelle de gauche) BRVM10 BRVM Composite

(en pourcentage) Graphique 3.14 : Taux créditeurs et taux débiteurs des banques de l'UEMOA

Source : BCEAO.

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

9,0

10,0

T1-2007

T2-2007

T3-2007

T4-2007

T1-2008

T2-2008

T3-2008

T4-2008

T1-2009

T2-2009

T3-2009

T4-2009

T1-2010

T2-2010

T3-2010

Taux créditeurs (placements à terme) Taux débiteurs


INFORMATIONS GENERALES


COMMUNIQUE DE PRESSE DE LA SESSION ORDINAIRE DU CONSEIL DESMINISTRES DE L’UNION

(Ouagadougou, le 1er octobre 2010)

Le Conseil des Ministres de l'Union Economiqueet Monétaire Ouest Africaine (UEMOA) s’estréuni en session ordinaire, le vendredi 1er

octobre 2010, dans les locaux de l'AgencePrincipale de la Banque Centrale des Etats del'Afrique de l'Ouest (BCEAO) à Ouagadougou,au Burkina Faso, sous la présidence deMonsieur José Mário VAZ, Ministre des Financesde la République de Guinée-Bissau, sonPrésident en exercice.

Ont également pris part à ces travaux, MonsieurSoumaïla CISSE, Président de la Commission del'UEMOA, Monsieur Philippe-Henri DACOURY-TABLEY, Gouverneur de la BCEAO, MonsieurAbdoulaye BIO-TCHANE, Président de laBanque Ouest Africaine de Développement(BOAD) et Monsieur Léné SEBGO, Président duConseil Régional de l'Epargne Publique et desMarchés Financiers (CREPMF).

Au titre de la BCEAO, le Conseil s'est félicité dela tenue, le 14 septembre 2010 à Dakar, despremières réunions du Comité de PolitiqueMonétaire (CPM) et du Conseil d'Administration,nouveaux organes issus de la RéformeInstitutionnelle de l'UMOA et de la BCEAO,entrée en vigueur le 1er avril 2010. Les Ministresont, à cet effet, exhorté les membres desditsorganes à œuvrer sans relâche, dans leursdomaines respectifs, pour la consolidation del'efficacité et de la crédibilité de la BanqueCentrale.

Le Conseil a pris connaissance de la situationéconomique et monétaire récente et a relevéque les pressions inflationnistes restentcontenues dans l'UEMOA. Les Ministres ontcependant réitéré leur appel à la vigilance, enraison du risque de renchérissement desproduits alimentaires et énergétiques. Ils ontnoté que les perspectives de croissance pourles années 2010 et 2011 demeurent faibles etsoumises à de fortes incertitudes. A cet égard,le Conseil a appelé à l'accélération desréformes visant au renforcement de lacroissance des économies de l'UEMOA.

Le Conseil a, après examen des conclusions desmissions d'inspection des Systèmes FinanciersDécentralisés (SFD), invité la Banque Centrale à

mettre en place, dans chaque pays, encollaboration avec le Ministère chargé desFinances, un groupe de travail chargé de fairele point de la situation du secteur de lamicrofinance et de lui proposer des mesuresvisant à sa consolidation et à la préservation desa viabilité. Le Conseil a, en outre, exhorté lesEtats qui ne l'ont pas encore fait, à accélérer leprocessus d'adoption de la nouvelle loi portantréglementation des SFD.

Les Ministres ont été informés de l'état de miseen œuvre, par les établissements de crédit, dela décision de relèvement du capital socialminimum. Les Ministres ont relevé que desétablissements de crédit détenant environ70% du total des dépôts de la clientèlerespectent déjà les nouvelles exigences enfonds propres. Ils ont invité les actionnaires etles mandataires sociaux des établissementsqui ne sont pas encore en conformité avec lamesure, à engager toutes les actionsnécessaires afin d'assurer le strict respect del'échéance du 31 décembre 2010.

Le Conseil des Ministres a adopté unnouveau Règlement relatif aux relationsfinancières extérieures des Etats membres del'Union. Ce texte remplace le RèglementR09/98/CM/UEMOA du 20 décembre 1998,portant sur le même objet. Il a pour objectifde mettre en phase la réglementation sur lesrelations financières extérieures avec lesexigences de la Réforme Institutionnelle del'UMOA et de la BCEAO.

Après examen de l'état des lieux des conditionsde travail et d'organisation des CellulesNationales de Traitement des InformationsFinancières (CENTIF), le Conseil a commis laBCEAO de définir, en concertation avec lesCENTIF, les actions spécifiques à mettre enœuvre pour une amélioration durable dufonctionnement de ces Cellules.

Le Conseil a examiné la situation des structuresillégales de collecte et de placement d'argent,dont les activités ont porté préjudice à denombreux épargnants dans l'Union. Les Ministresont demandé aux Etats ainsi qu'aux Organes etInstitutions Communautaires, une vigilance


accrue et la mise en place de contrôlesrenforcés afin de lutter efficacement contre cephénomène.

Les Ministres ont, en outre, autorisé la BanqueCentrale et la Commission de l'UEMOA à mettreen œuvre le chantier de l'harmonisation desdispositifs organisationnels de la preuveélectronique dans les Etats membres del'UEMOA, nécessaire au bon fonctionnement età la sécurité des systèmes de paiement.

Le Conseil s'est, par ailleurs, engagé à soutenir lesactions de sensibilisation des Administrationspubliques, qui seront menées par le GroupementInterbancaire Monétique de l'UEMOA (GIM-UEMOA), en liaison avec la Banque Centrale, envue de la promotion de la monétique régionale.

Les Ministres ont été informés des conclusions dela rencontre entre le Gouverneur de la BCEAOet les premiers responsables des établissementsde crédit de l'Union, organisée les 8 et 9 juillet2010 à Lomé, ainsi que des délibérations de laréunion du Conseil des Ministres de l'OHADA,tenue du 28 au 30 juillet 2010 et consacrée audossier relatif à l'harmonisation des normes ausein de l'espace OHADA.

Les Ministres ont félicité la BCEAO pour s'êtreengagée dans un projet de certification de laqualité de ses services selon la norme ISO 9001.Ce projet devrait permettre à la BanqueCentrale d'impulser une amélioration continuede la qualité des services rendus à l'ensemble deses clients et partenaires, grâce à une meilleureprise en charge de leurs besoins et attentes.

Au titre de la Commission Bancaire, le Conseildes Ministres a pris connaissance desconclusions des travaux de la 80e et de la 81e

session de la Commission Bancaire, tenuesrespectivement les 22 juin et 29 septembre 2010.

Au titre du Conseil Régional, le Conseil desMinistres a approuvé le procès-verbal de laréunion ordinaire tenue le 21 juin 2010 à Dakar,au Sénégal.

Le Conseil des Ministres a ensuite prisconnaissance de l’évolution des activités dumarché financier régional au cours dudeuxième trimestre de l’année 2010.

Au titre de la BOAD, les Ministres ont prisconnaissance des différents dossiers concernantune ligne de crédit de 60 millions d’euros de la

Banque Européenne d'Investissement à la BOAD,les Directives Générales pour la préparation dubudget programme et l’actualisation desPerspectives Financières 2010–2014 de la BOAD,la note relative à la décision du Conseild’Administration d’augmenter de 50% le capitalde la BOAD, la proposition relative à lavérification des états financiers de fin d'exercicede la BOAD par la BCEAO, l’état derecouvrement des créances sur prêts de la BOADau 31 août 2010, le projet de passage de lacomptabilité de la BOAD aux normescomptables internationales, la situation desressources du fonds de bonification de la BOAD,l’affectation de la dotation annuelle ordinaireversée au titre de l’exercice 2009, le rapportd’exécution de l’émission de bons BOAD 2010 –2017, la note sur l’Etat d’avancement du projetde Développement du Marché Financier del’UEMOA, la proposition d’autorisation deprogramme pour la réalisation opérationnelle duSchéma Directeur Informatique de la BOAD, lesrelevés des décisions des 77e et 78e réunions duConseil d’Administration tenues respectivementles 30 juin et 30 septembre 2010, à Lomé etOuagadougou.

Au titre de la Commission de l'UEMOA, le Conseila examiné et adopté un Règlement portantstatut du personnel de l’Union Economique etMonétaire Ouest Africaine.

Ce Règlement qui abroge et remplace lesRèglements n° 01/95/CM et 02/95/CM du 1er

août 1995 portant respectivement statut desfonctionnaires de l’Union Economique etMonétaire Ouest Africaine et régime applicableau personnel non permanent de l’Union, vise àassurer une gestion plus moderne des ressourceshumaines et à unifier le corpus de règlesrelatives au personnel dans un seul Règlementavec des procédures communes et spécifiques.

L’adoption de ce Règlement traduit la volontédes Autorités de l’Union de créer unenvironnement favorable à l’éclosion descompétences dans la perspective de contraintede performance et de rigueur afin de permettreà l’Union de relever avec plus de succès, lesgrands défis du développement.

Le Conseil a également examiné et adopté uneDécision portant adoption d’un ProgrammeRégional de Développement du Tourisme ausein de l’UEMOA. Ce programme constitue uninstrument de mise en œuvre de la PolitiqueCommune du Tourisme au sein de l’UEMOA


adoptée lors de la dernière Conférence desChefs d’Etat et de Gouvernement, le 20 février2010 à Bamako.

Il a invité la Commission et les Etats membres àprocéder à la mise en œuvre diligente de ceProgramme en vue de faire de l’Union, un pôlede développement touristique en Afrique.

Le Conseil a aussi adopté un Règlement portantmodification du Règlement n° 02/2006/CM/UEMOA du 23 mars 2006, établissant desprocédures communautaires pour l’Autorisationde Mise sur le Marché (AMM) et la surveillancedes médicaments vétérinaires et instituant unComité Régional du Médicament Vétérinaire.

Ce Règlement accorde un délaisupplémentaire, qui expire le 31 décembre 2011,aux titulaires des Autorisations de Mise sur leMarché (AMM) délivrées par les autoritésnationales, pour se conformer à larèglementation communautaire en vigueur.

Le Conseil a, par ailleurs, adopté un Règlementrelatif aux procédures d’homologation desproduits pharmaceutiques à usage humaindans les Etats membres de l’UEMOA.

Le Règlement ainsi adopté crée un cadrelégislatif harmonisé et approprié, prenant encompte les normes internationales, afin depermettre aux Autorités nationales deréglementation pharmaceutique de contrôlerl’importation et la distribution des produitspharmaceutiques. Il vise à assurer unesurveillance accrue des produitspharmaceutiques mis sur le marché.

Le Conseil a, en outre, examiné et adopté troisDécisions portant adoption de lignesdirectrices.

La première qui est relative à l’homologationdes compléments nutritionnels dans les Etatsmembres de l’UEMOA vient combler un videjuridique, du fait que les produits ne faisaientl’objet d’aucune réglementation, d’où lanécessité de mettre à la disposition des Etatsmembres de l’UEMOA des outils techniquesharmonisés et appropriés pour permettre auxAutorités de réglementation pharmaceutiqued’améliorer leurs pratiques dans le domaine del’homologation des compléments nutritionnels.

La deuxième Décision portant adoption delignes directrices est relative à l’homologation

des produits cosmétiques dans les Etatsmembres de l’UEMOA.

Cette Décision met à la disposition des Etatsmembres de l’UEMOA, des outils techniquesharmonisés et appropriés pour permettre auxAutorités nationales de réglementationpharmaceutique d’améliorer leurs pratiquesdans le domaine de l’homologation desproduits cosmétiques.

Le Conseil a enfin pris une Décision portantadoption de lignes directrices pour le contrôlede l’information et de la publicité sur lesmédicaments auprès des professionnels de lasanté dans les Etats membres de l’UEMOA,laquelle a pour objectif de permettre auxautorités de réglementation d’établir des règlescommunes harmonisées sur l’information et lapublicité sur le médicament.

Le Conseil a également adopté deux Décisionsportant adoption de guide de bonnespratiques, l’une relative à la fabrication desproduits pharmaceutiques à usage humain etl’autre concernant la distribution et l’importationdes produits pharmaceutiques à usage humain.

Le guide de bonnes pratiques de fabrication desproduits pharmaceutiques à usage humain,élaboré sur une base universelle en matière denormes de qualité, a pour objectif de permettreaux autorités de réglementation des Etatsmembres de faire prévaloir leurs exigences vis-à-vis de toute structure désireuse decommercialiser ses produits dans l’Union.

Quant au guide de bonnes pratiques dedistribution et d’importation des produitspharmaceutiques à usage humain dans les Etatsmembres de l’UEMOA, il permettra aux autoritésde réglementation pharmaceutique d’améliorerleurs pratiques dans le domaine de l’inspectiondes sites de distribution et d’importation desmédicaments.

La Commission a présenté au Conseil son Planstratégique 2011-2020.

Ce plan stratégique a été élaboré au termed’un processus participatif. Il est le fruit denombreux échanges et réflexions internes etde consultations externes. Il repose sur uneanalyse rigoureuse des forces, faiblesses,opportunités et menaces, suite à des enquêtesréalisées auprès des Etats membres, de lasociété civile, des partenaires techniques et


financiers, des fournisseurs de services et dupersonnel de la Commission. Ce plan formalisela mission et la vision de la Commission àl’horizon 2020.

Il se décline en cinq axes stratégiques : (1)marché commun et prospérité, (2) performancedes Etats membres, (3) synergie et partenariats,(4) rayonnement et communications, (5)performance organisationnelle.

Le Conseil en a pris acte et a félicité laCommission pour cette initiative.

Les Ministres, très sensibles à l'accueil chaleureuxet fraternel qui leur a été réservé durant leurséjour, expriment à Son Excellence BlaiseCOMPAORE, Président du Burkina Faso, auGouvernement ainsi qu'au peuple burkinabé,leur sincère et profonde gratitude.

Fait à Ouagadougou, le 1er octobre 2010

Le Président du Conseil des Ministres

José Mário VAZ


COMMUNIQUE DE PRESSE DE LA SESSION EXTRAORDINAIRE DU CONSEIL DESMINISTRES DE L’UNION

(Bissau, le 23 décembre 2010)

Le Conseil des Ministres de l'Union Economiqueet Monétaire Ouest Africaine s'est réuni, ensession extraordinaire, sur les implications de lasituation politique prévalant en République deCôte d'Ivoire, le jeudi 23 décembre 2010, dansles locaux de l'Agence Principale de la BanqueCentrale des Etats de l'Afrique de l'Ouest(BCEAO) à Bissau, sous la Présidence deMonsieur José Mario VAZ, Ministre des Financesde la République de Guinée-Bissau, sonPrésident en exercice.

Le Conseil des Ministres a pris acte des décisionsde l'ONU, de l'Union Africaine et de la CEDEAOde reconnaître Monsieur Alassane DrarnaneOUATTARA comme Président légitimement élude la Côte d'Ivoire.

Au terme de ses travaux, le Conseil desMinistres s'est félicité de la manière dont leGouverneur de la BCEAO a géré la situationmonétaire et financière de l'UEMOA, depuis ledébut de la crise politique en Côte d'Ivoire etlui a demandé de continuer à prendre toutesles mesures permettant de préserver la liquiditébancaire au sein de l'Union et le bonfonctionnement du marché financier dansl'espace UEMOA.

Le Conseil a, toutefois, manifesté sapréoccupation face à la situation politique enCôte d'Ivoire et ses conséquences surl'économie et le système bancaire de l'Union.

Le Conseil a, dans l'optique d'assurer la stabilitéde la situation économique et monétaire del'Union, décidé :

1) que les représentants régulièrementdésignés par le Gouvernement légitime de

Côte d'Ivoire sont les seuls habilités à prendredes mesures relatives au fonctionnement del'Union, au nom de ce pays ;

2) d'instruire la BCEAO de permettre aux seulsreprésentants régulièrement désignés par leGouvernement légitime de Côte d'Ivoire,d'effectuer les mouvements sur les comptesouverts en son nom ;

3) de donner instruction à la BCEAO et auxbanques de l'Union de prendre toutemesure de sauvegarde pour l'applicationrigoureuse des mesures qui précèdent ;

4) de se réunir chaque fois que de besoin, surl'évolution de la situation et de prendre desmesures idoines pour répondre à tous lesdéfis qui se présenteront ;

5) de rendre compte régulièrement auPrésident de la Conférence des Chefs d'Etatet de Gouvernement de l'Union, desdécisions adoptées, en vue de recueillir sesinstructions.

Les Ministres, très sensibles à l'accueil chaleureuxet fraternel qui leur a été réservé durant leurséjour, expriment à Son Excellence MonsieurMalam Bacai SANHA, Président de la Républiquede Guinée-Bissau, au Gouvernement et aupeuple bissau-guinéen, leur sincère et profondegratitude.

Fait à Bissau, le 23 décembre 2010

Le Président du Conseil des Ministres

José Mário VAZ


COMMUNIQUE DE PRESSE DU COMITE DE POLITIQUE MONETAIRE DE LA BCEAO(Dakar, le 1er décembre 2010)

Le Comité de Politique Monétaire de laBanque Centrale des Etats de l'Afrique del'Ouest (BCEAO) a tenu sa réunion ordinaire lemercredi 1er décembre 2010, dans les locauxde son Siège à Dakar, en République duSénégal, sous la présidence de MonsieurPhilippe-Henri DACOURY-TABLEY, Gouverneurde la Banque Centrale, son Présidentstatutaire.

Le Comité de Politique Monétaire a, au coursde cette session, procédé à l'examen de lasituation économique, financière et monétairerécente de l'Union Monétaire Ouest Africaine(UMOA), avec une attention particulière sur labalance des risques pesant sur la stabilité desprix et les perspectives de croissanceéconomique dans l'Union. A cet égard, leComité a relevé que l'inflation est demeurée àun niveau relativement faible dans l'Union. Eneffet, le taux d'inflation s'est établi, englissement annuel, à 1,3% à fin septembre2010, contre 1,7% en juin 2010. Cettedécélération de l'inflation résulte desanticipations de hausse de la productionvivrière au titre de la campagne agricole encours, à la faveur d'une bonne pluviométriedans la plupart des pays de l'Union.

Analysant l'activité économique à l'échelleinternationale, le Comité a noté la poursuite dela reprise de l'économie mondiale, mais à unrythme relativement modéré. Cependant, lesperspectives laissent entrevoir des incertitudes.

Après avoir passé en revue l'évolution de laconjoncture au sein de l'UMOA, le Comité dePolitique Monétaire a relevé la persistance del'atonie de l'activité économique durant letroisième trimestre 2010 sur l'ensemble dessecteurs d'activité, à l'exception du secteuragricole. En effet, un reflux de l'activitéindustrielle a été observé dans l'Union autroisième trimestre 2010, attesté par le repli del'indice de la production industrielle, englissement annuel, de 2,2%, après une baissede 1,6% au trimestre précédent. Cetteévolution est imputable à la contre-

performance des industries extractives, ainsiqu'au repli de la production des industriesmanufacturières. L'évolution de l'activité dansle secteur tertiaire, appréciée à travers cellede l'indice du chiffre d'affaires dans lecommerce de détail, traduit également unralentissement au cours du troisième trimestre2010 par rapport au trimestre précédent. Enrevanche, les premières estimations effectuéespar les Services officiels indiquent au niveau dusecteur agricole, une progression de 5,8% de laproduction vivrière. Toutefois, les résultatsseraient mitigés en ce qui concerne les culturesde rente.

L'évolution des conditions monétaires au coursdu troisième trimestre 2010 laisse apparaître unehausse des taux débiteurs des banques, dansun contexte de raffermissement des taux sur lemarché monétaire et sur celui des titres publicset cela, en dépit d'une liquidité bancairerelativement abondante. L'accroissement de laliquidité globale, en glissement annuel, s'estpoursuivi à un rythme plus élevé, porté à la foispar la consolidation des réserves de change etle redressement de l'évolution des crédits àl'économie.

Les prévisions mises à jour situent la croissanceéconomique à 3,9% en 2010, après 3,0% en2009. Pour l'année 2011, la croissanceéconomique serait de 4,2%, soutenueprincipalement par l'augmentation de laproduction agricole, la poursuite del'exécution des programmes d'investissementpublics dans les infrastructures et le regaind'activité au niveau des industries extractives.

Le Comité de Politique Monétaire a noté queces perspectives de croissance apparaissentfaibles au regard des niveaux permettant deréduire la pauvreté au sein de l'Union. A cetégard, les membres du Comité ontrecommandé la mise en œuvre des politiquesstructurelles requises pour relancer lacroissance économique. En particulier, lesefforts d'assainissement des finances publiquesdevront être poursuivis, en vue de restaurer la


capacité de la politique budgétaire à jouerpleinement son rôle de stimulation desinvestissements. De même, une articulationefficace des différents volets des politiqueséconomiques au sein de l'Union en faveur dela résorption des déficits énergétiques et d'unrenforcement de l'intégration est souhaitable.

Les perspectives d'inflation dans un horizon demoyen terme ressortent globalementmodérées. Le taux d'inflation, dans l'UMOA,s'établirait, en glissement annuel, à 1,2% et 1,8%respectivement à fin décembre 2010 et findécembre 2011, contre 0,7% en 2009. Le tauxd'inflation devrait fluctuer, à fin décembre2011, dans une fourchette comprise entre 0,9%et 2,9%. L'inflation, en glissement annuel, estprojetée à 2,2% à fin décembre 2012, dans unefourchette allant de 1,1% à 3,0%. Dans cecontexte caractérisé par une faible pressioninflationniste, le Comité de Politique Monétairea décidé de maintenir le statu quo au niveaudes taux directeurs de la BCEAO. Ainsi, le tauxminimum de soumission aux opérations d'open

market et le taux de la pension restentrespectivement fixés à 3,25% et 4,25%.

Par ailleurs, la capacité des banques àconstituer les réserves obligatoires estglobalement satisfaisante et l'abondancerelative de la liquidité bancaire ne devrait pasinduire des tensions inflationnistes. Dans unsouci d'harmonisation des coefficients deréserves obligatoires applicables aux banquesdes Etats membres, le Comité de PolitiqueMonétaire a décidé une uniformisation desditscoefficients. A cet effet, il a décidé de porterle coefficient des réserves obligatoires à unniveau unique de 7,0% pour l'ensemble despays à compter du 16 décembre 2010.

Fait à Dakar, le 1er décembre 2010

Le Président du Comité de Politique Monétaire

Philippe-Henri DACOURY-TABLEY

7 janvier 2002

La Banque Centrale a procédé, valeur 7janvier 2002, à son premier appel d'offresd'émission de bons de la Banque Centrale autitre de l'année 2002. A cet effet, 400 bonsd'une valeur nominale globale de 20,0 milliardset d'une durée de deux semaines ont été misen adjudication.

L'appel d'offres a enregistré la participation desix intervenants, dont les soumissions d'unmontant total de 17,3 milliards ont été retenuesà hauteur de 16,8 milliards. Le taux marginalest ressorti à 5,00%.

16 avril 2002

La Banque Centrale a relevé de 3,00% à 9,00%,le coefficient des réserves obligatoiresapplicable aux banques au Mali, à compterde la période de constitution qui a commencéle 16 avril 2002. Ainsi, les coefficients desréserves obligatoires applicables aux banquesdans l'UMOA se sont établis comme suit, pourcompter du 16 avril 2002 :

- Bénin : 9,00% ; - Burkina : 3,00% ; - Côte d'Ivoire : 5,00% ; - Guinée Bissau : 3,00% ; - Mali : 9,00% ; - Niger : 5,00% ; - Sénégal : 9,00% ; - Togo : 3,00%.

S'agissant des établissements financiersdistributeurs de crédits, le coefficient desréserves obligatoires est demeuré inchangé à5,0% pour l'ensemble des Etats de l'UMOA.

7 juillet 2003

Au regard des résultats favorables enregistrésen matière de maîtrise de l'inflation et, d'unemanière générale, de stabilité monétaire, laBanque Centrale a décidé de réduire ses tauxdirecteurs de 100 points de base, à compterdu lundi 7 juillet 2003. Ainsi, le taux d'escompteest passé de 6,50% à 5,50% et le taux depension de 6,00% à 5,00%.

Cet assouplissement de la politique des tauxd'intérêt a été l'expression de la confiance del'Institut d'émission commun dans la capacitédu système financier de l'Union à assurer lefinancement sain et adéquat de la relance del'économie régionale. Il a accompagné ladynamique du marché financier régional quis'est animé grâce notamment aux émissions detitres publics, organisées dans plusieurs Etats del'Union, avec le concours de la BCEAO. Enfin, cedesserrement monétaire a traduit la confiancedu secteur privé, des épargnants, desinvestisseurs et des institutions financières dansla solidité des mécanismes de fonctionnementde l'Union Monétaire.

20 octobre 2003

L'examen de la conjoncture économique,monétaire et financière laissant apparaître dessignes encourageants de reprise de l'activitééconomique dans la plupart des Etats del'Union, une confirmation de la décélération desprix et une consolidation des réserves dechange, la Banque Centrale a décidé depoursuivre l'assouplissement de ses conditionsmonétaires, en réduisant ses taux directeurs de50 points de base, à compter du lundi 20octobre 2003. Ainsi, le taux d'escompte estpassé de 5,50% à 5,00% et le taux de pension de5,00% à 4,50%.

Cette nouvelle détente de la politiquemonétaire a été l'expression de la confiancede l'Institut d'émission commun dans lacapacité du système financier à contribuer aufinancement sain et à un moindre coût de larelance de l'activité économique dans les Etatsmembres. Elle a également accompagné ladynamique du marché financier régional quis'est animé grâce notamment aux émissions detitres publics, organisées dans plusieurs Etats del'Union, avec le concours de la BCEAO.

16 mars 2004

La Banque Centrale a relevé de 9,00% à13,00%, le coefficient des réserves obligatoiresapplicable aux banques du Bénin, à compterde la période de constitution commençant le16 mars 2004. Ainsi, les coefficients des réserves

CHRONOLOGIE DES PRINCIPALES MESURES DE POLITIQUE MONETAIREADOPTEES PAR LA BCEAO ENTRE 2002 ET DECEMBRE 2010


obligatoires applicables aux banques dansl'UMOA sont établis comme suit, pour compterdu 16 mars 2004 :

- Bénin : 13,00%- Burkina : 3,00%- Côte d'Ivoire : 5,00%- Guinée Bissau : 3,00%- Mali : 9,00%- Niger : 5,00%- Sénégal : 9,00%- Togo : 3,00%

Pour les établissements financiers distributeurs decrédits, le coefficient des réserves obligatoiresest demeuré inchangé à 5,00% pour l'ensembledes Etats de l'UMOA.

22 mars 2004

Au regard des évolutions favorables constatéesau niveau de l'orientation de l'activitééconomique, de la maîtrise de l'inflation et de laconsolidation des réserves de change, laBanque Centrale a décidé de poursuivrel'assouplissement de ses conditions monétaires,en réduisant ses taux directeurs de 50 points debase, à compter du lundi 22 mars 2004. Ainsi, letaux d'escompte est passé de 5,00% à 4,50% etle taux de pension de 4,50% à 4,00%.

Cette nouvelle détente de la politiquemonétaire, après les baisses de 150 points debase des taux directeurs en 2003, traduisait laconfiance de l'Institut d'émission commun dansla capacité du système financier à soutenir lareprise économique constatée dans les Etatsmembres de l'Union, par un financement à unmoindre coût. Elle visait également àencourager les initiatives d'investissementsnécessaires à la consolidation de l'activitééconomique.

16 juin 2005

La Banque Centrale a relevé les coefficients desréserves obligatoires applicables aux banquesde 13,00% à 15,00% au Bénin, de 3,00% à 7,00%au Burkina et de 5,00% à 9,00% au Niger, àcompter de la période de constitutioncommençant le 16 juin 2005. Ainsi, lescoefficients des réserves obligatoires applicablesaux banques dans l'UMOA sont fixés comme suit,pour compter du 16 juin 2005 :

- Bénin : 15,00%- Burkina : 7,00%

- Côte d'Ivoire : 5,00%- Guinée Bissau : 3,00%- Mali : 9,00%- Niger : 9,00%- Sénégal : 9,00%- Togo : 3,00%

Pour les établissements financiers distributeurs decrédits, le coefficient des réserves obligatoiresest demeuré inchangé à 5,00% pour l'ensembledes Etats de l'UMOA.

24 août 2006

La Banque Centrale des Etats de l'Afrique del'Ouest (BCEAO) a relevé ses taux directeurs de0,25 point de pourcentage à partir du 24 août2006. A compter de cette date, le taux depension est passé de 4,00% à 4,25% et le tauxd'escompte de 4,50% à 4,75%.

Cette décision qui vise à conforter lacontribution de la politique monétaire à lastabilité macroéconomique, s’inscrit dans uncontexte marqué par les inquiétudes suscitéesnotamment par l’évolution prévisible des prix ausein des Etats membres de l’Union MonétaireOuest Africaine (UMOA), de nature à entraver laréalisation de l’objectif de stabilité des prix et,par conséquent, d’une croissance économiquesaine et durable. Le relèvement des tauxdirecteurs de la BCEAO contribue à la maîtrisede l’inflation au sein de l’UMOA et, partant, à lasauvegarde de la compétitivité des économiesdes Etats membres.

1er trimestre 2007

La conduite de la politique monétaire, au coursdes trois premiers mois de l'année 2007, a étémarquée notamment par le retour de laBanque Centrale sur le marché monétaire, avecle lancement d'appels d'offres hebdomadairesd'injection de liquidités.

A travers la reprise de ses opérations le 5 février2007, la BCEAO avait pour objectif de contenirles effets d'une diminution sensible de la liquiditébancaire en fin d'année 2006 sur le loyer del'argent. Ces opérations devaient permettre decréer les conditions d'un recyclage optimal desdisponibilités sur le marché interbancaire et depréserver la cohérence de la hiérarchie destaux sur le marché des capitaux à court terme.

Au terme du premier trimestre 2007, la BanqueCentrale a organisé sept appels d'offres


d’injection de liquidités. Les soumissions reçuesont évolué entre 18,1 et 40,9 milliards. Les tauxd'intérêt offerts ont fluctué dans une fourchettede 3,975% à 5,500%.

2e trimestre 2007

Au cours du deuxième trimestre 2007, laBanque Centrale a poursuivi le lancementd'appels d'offres hebdomadaires d'injection deliquidités. Au terme de ce trimestre, treizeappels d'offres d’injection de liquidités ont étéorganisés. Les soumissions reçues ont évoluéentre 21,3 et 47,2 milliards. Les taux d'intérêtofferts ont fluctué dans une fourchette de4,0000% à 4,3500%.

3e trimestre 2007

Durant le troisième trimestre 2007, la BanqueCentrale a poursuivi ses interventions sur lemarché monétaire. L’Institut d’émission a ainsiorganisé treize appels d’offres d’injection deliquidités, portant à trente-trois le nombre totalde ces opérations depuis leur reprise à compterdu 5 février 2007. Les soumissions reçues ontévolué entre 11,7 et 41,7 milliards. Les tauxd'intérêt offerts ont évolué dans un intervalle de3,0000% à 4,2000%.

4e trimestre 2007

Au cours du quatrième trimestre 2007, laBanque Centrale a poursuivi ses interventionssur le marché monétaire. Elle a ainsi organisétreize appels d’offres d’injection de liquidités,portant à quarante-six le nombre total de cesopérations depuis leur reprise le 5 février 2007.Les soumissions reçues ont évolué entre 29,9 et97,8 milliards. Les taux d'intérêt offerts ontfluctué dans une fourchette de 3,3000% à5,0000%.

1er trimestre 2008

Durant le premier trimestre 2008, la BanqueCentrale a poursuivi ses interventions sur lemarché monétaire. Elle a ainsi organisé treize(13) appels d'offres d’injection de liquidités,portant à cinquante-neuf le nombre total deces opérations depuis leur reprise le 5 février2007. Les soumissions reçues ont évolué entre65,1 et 135,5 milliards. Les taux d'intérêt offertsont évolué à la baisse, en se situant dans unintervalle de 2,7500% à 4,4000% contre uneplage de 3,3000% à 5,0000% le trimestreprécédent.

2e trimestre 2008

Poursuivant ses interventions sur le marchémonétaire au cours du deuxième trimestre2008, la Banque Centrale a organisé treize (13)appels d’offres d’injection de liquidités, portantà soixante-douze le nombre total de cesopérations depuis leur reprise le 5 février 2007.Les soumissions reçues ont évolué entre 97,8 et147,9 milliards. Les taux d'intérêt offerts ontévolué dans un intervalle de 3,7500% à 4,2500%,contre une plage de 2,7500% à 4,4000% letrimestre précédent.

3e trimestre 2008

Au cours du troisième trimestre 2008, la BCEAO,tenant compte des risques pesant sur la stabilitédes prix au sein de l'Union, a décidé, à compterdu 16 août 2008, du relèvement d'un demi (½)point de pourcentage de son principal tauxd'intervention, en l'occurrence le taux depension, pour le porter de 4,25% à 4,75%. Letaux d'escompte a été fixé à 6,75%.

En outre, la BCEAO a poursuivi ses opérationshebdomadaires d’injection de liquidités. Lemontant mis en adjudication est resté stable à100,0 milliards entre le 30 juin 2008 et le 30septembre 2008. Les taux d'intérêt moyenspondérés hebdomadaires ont évolué dans unintervalle de 3,9720% à 4,5682% contre uneplage de 3,9407% à 4,2331% le trimestreprécédent.

4e trimestre 2008

Dans le contexte du quatrième trimestre 2008marqué par le début des répercussions de lacrise financière sur l'activité économique, unniveau encore élevé de l'inflation et un rythmede croissance relativement soutenu descrédits à l'économie, la Banque Centrale amaintenu inchangé son principal tauxdirecteur. Ainsi, le taux de pension estdemeuré à 4,75%, son niveau en vigueurdepuis le 16 août 2008.

En outre, la Banque Centrale a poursuivi sesopérations hebdomadaires d’injection deliquidités, en portant le montant mis enadjudication de 100,0 milliards le 30 septembre2008 à 160,0 milliards le 31 décembre 2008. Laconduite de ces opérations par la BanqueCentrale a contribué à satisfaire les besoins enressources des banques et à limiter les tensionssur les taux.


1er trimestre 2009

La conduite de la politique monétaire, au coursdu premier trimestre 2009, a été marquée par lerenforcement du cadre opérationnel de laBCEAO sur le marché monétaire, qui s'esttraduit depuis le 19 février 2009 par l'activationdu guichet d'appels d'offres à un mois, en susde celui à une semaine.

Ces actions de la BCEAO visaient à rassurer lesbanques sur la volonté de la Banque Centrale àcouvrir leurs besoins de liquidité. Elles ont, parailleurs, contribué à faire évoluer, en mars 2009,les taux du marché interbancaire à unesemaine dans l'intervalle compris entre le tauxminimum de souscription et celui de la pension.En effet, le taux interbancaire moyen à unesemaine s'est inscrit à 4,71% en mars 2009 contre4,87% en février 2009 et 6,02% en décembre2008, se situant entre le taux minimum desappels d'offres à une semaine (3,7500%) et celuide la pension (4,7500%).

Les taux d'intérêt moyens pondéréshebdomadaires ont évolué dans un intervallede 3,8068% à 4,7490% contre une plage de4,4986% à 4,7435% le trimestre précédent.

2e trimestre 2009

La conjoncture économique et financière del'Union durant le deuxième trimestre 2009 a étémarquée par la détérioration des perspectivesde croissance et l'apparition de tensions sur lesfinances publiques, dans un contexted'atténuation des pressions inflationnistes et deralentissement de la progression de l'encoursdes crédits à l'économie.

Dans ce contexte, la BCEAO a procédé à unebaisse de 0,50 point de pourcentage de sestaux directeurs. Ainsi, à compter du 16 juin2009, le taux de pension a été ramené de4,75% à 4,25% et le taux d'escompte qui sert deréférence en matière de pénalité, de 6,75% à6,25%. Cette baisse des taux directeurs de laBanque Centrale devrait ainsi donner auxbanques une marge de réduction de leurstaux débiteurs.

Par ailleurs, dans le souci de renforcer le signalenvoyé au marché à travers la baisse des tauxdirecteurs et d'accroître la capacité desbanques à financer l'économie, la BCEAO arevu à la baisse les coefficients de réserves

obligatoires dans quatre Etats de l'Union (Bénin,Mali, Niger et Sénégal). Ainsi, les coefficients desréserves obligatoires applicables aux banquesdans ces Etats sont fixés comme suit à compterdu mardi 16 juin 2009 :

Bénin : 9,0% au lieu de 15,0% ;Mali : 7,0% au lieu de 9,0% ;Niger : 7,0% au lieu de 9,0% ;Sénégal : 7,0% au lieu de 9,0%.

Les coefficients des réserves obligatoires restentinchangés au Burkina (7,0%), en Côte d'Ivoire(5,0%), en Guinée-Bissau (3,0%) et au Togo(3,0%).

Pour les établissements financiers distributeurs decrédits, le coefficient des réserves obligatoiresdemeure fixé à 5,0% dans tous les Etats membresde l’Union.

La BCEAO a poursuivi ses opérationshebdomadaires et mensuelles de couverturedes besoins en liquidités des banques. Cesactions ont contribué à faire replier les taux dumarché interbancaire à une semaine. En effet,le taux interbancaire moyen à une semaines'est inscrit à 4,37% en juin 2009, contre 4,63% enmai 2009 et 4,71% en mars 2009. Sur les deuxdernières semaines du mois de juin qui ont suivila décision de la Banque Centrale, le tauxmoyen interbancaire sur cette maturité s'estélevé à 4,14%, en dessous du nouveau taux dela pension.

Les taux d'intérêt moyens pondéréshebdomadaires ont évolué dans un intervallede 3,5653% à 3,9923%, contre une plage de3,8068% à 4,7490% le trimestre précédent.

3e trimestre 2009

Au cours du troisième trimestre 2009, la BCEAOa maintenu inchangés ses taux directeurs enrapport avec l'évolution favorable de l'inflation.Ainsi, la BCEAO a poursuivi une politiqueaccommodante en vue d'un soutien à lareprise de l'activité économique au sein despays de l'Union, dans le sillage de la tendanceamorcée dans les pays industrialisés. Le taux depension et celui de l'escompte sont demeurés à4,25% et 6,25%, niveaux en vigueur depuis le 16juin 2009.

La BCEAO a poursuivi, par le canal de sesopérations hebdomadaires et mensuelles, la


couverture des besoins en liquidités desbanques. La baisse des taux directeurs et lesinjections régulières de liquidités ont contribué àfaire replier le taux du marché interbancaire àune semaine qui s'est inscrit à 4,09% enseptembre 2009, en dessous du taux depension, contre 4,37% en juin 2009 et 4,63% enmai 2009.

Durant le troisième trimestre 2009, les montantsmis en adjudication sur le guichet des enchèreshebdomadaires ont été ajustés afin de couvrirl'ensemble des besoins exprimés par lesétablissements de crédit. Les taux d'intérêtmoyens pondérés hebdomadaires ont évoluédans un intervalle de 3,2662% à 3,3646%, contreune plage de 3,5653% à 3,9923% le trimestreprécédent.

Par ailleurs, l'Institut d'émission a maintenu lesadjudications à taux fixes et à montants illimitéssur le guichet à un mois, afin de rassurer lesétablissements de crédit sur la disponibilité de laBanque Centrale à les accompagner dans lefinancement de l'économie, dans une périodemarquée par une atténuation des tensionsinflationnistes.

La Banque Centrale a maintenu inchangés lescoefficients de réserves obligatoires applicablesaux établissements de crédit de l'Union durantle trimestre sous revue, au cours duquel lerythme de croissance des crédits à l'économiea poursuivi sa décélération.

L’examen de la mise en œuvre du dispositifdes réserves obligatoires sur l’ensemble de lapériode met en évidence une situation deliquidité excédentaire pour les banques del'Union. En effet, les réserves effectivementconstituées se sont établies à 817,1 milliardspour la période prenant fin le 15 septembre2009 pour des réserves requises de 490,5milliards. Ainsi, les réserves libres se sont situéesà 326,6 milliards contre 300,9 milliards pour lapériode échue le 15 juin 2009.

4e trimestre 2009

Au cours du quatrième trimestre 2009, laBCEAO a laissé inchangés ses taux directeursen liaison avec l'évolution favorable del'inflation. Le taux de pension et celui del'escompte sont demeurés à leurs niveaux envigueur depuis le 16 juin 2009, soitrespectivement 4,25% et 6,25%.

La BCEAO a poursuivi ses interventions sur lemarché monétaire, par le canal de sesopérations hebdomadaires et mensuelles, envue de la satisfaction des besoins en liquiditésdes banques.

L'ajustement à la hausse, au quatrième trimestre2009, des montants mis en adjudication dans lecadre des opérations d'appels d'offreshebdomadaires d'injection de liquidités de laBCEAO, a contribué à la poursuite de ladétente des taux interbancaires à une semaine,qui se sont situés à 3,87% en décembre 2009,contre respectivement 4,09% et 4,37% enseptembre et juin 2009. Les taux d'intérêtmoyens pondérés hebdomadaires ont évoluédans une fourchette comprise entre 3,2584% et3,3149%, contre un intervalle de 3,5653% à3,9923% le trimestre précédent.

Par ailleurs, les adjudications au taux fixe de3,65% et à montants illimités sur le guichet à unmois ont été régulièrement organisées, en vued'assurer la couverture des besoins de pluslongue maturité des banques, dans un contextemarqué par une atténuation des tensionsinflationnistes.

1er trimestre 2010

Au cours du premier trimestre 2010, la BCEAO amaintenu inchangés ses taux directeurs, enrelation avec l'évolution favorable de l'inflation.Le taux de pension et celui de l'escompte sontdemeurés fixés à leurs niveaux en vigueurdepuis le 16 juin 2009, soit respectivement à4,25% et 6,25%.

Durant ce trimestre, la conduite de la politiquemonétaire a été marquée par la poursuite desinterventions de la BCEAO sur le marchémonétaire. La Banque Centrale a ainsi organisédouze opérations hebdomadaires d'injectionde liquidités.

Le maintien à un niveau élevé des montantsofferts par la BCEAO sur le guichet des appelsd'offres hebdomadaires d'injection deliquidités, au cours du premier trimestre 2010,a contribué à la poursuite de la détenteglobale des taux interbancaires à unesemaine, amorcée depuis le début du derniertrimestre 2009. En effet, les taux interbancairesà une semaine se sont fixés à 3,33% en mars2010, contre 3,52% en janvier 2010 et 3,87% endécembre 2009. Les taux d'intérêt moyens


pondérés hebdomadaires du marchémonétaire ont évolué dans un intervalle allantde 3,2544% à 3,2933%, contre une plageallant de 3,2584% à 3,3149% le trimestreprécédent.

Par ailleurs, la BCEAO a poursuivi l'organisationdes adjudications au taux fixe de 3,65% et àmontants illimités sur le guichet des appelsd'offres à un mois, en vue de couvrir les besoinsde plus longue maturité des banques, dans uncontexte marqué par une atténuation destensions inflationnistes.

Aucune modification n'a été apportée audispositif des réserves obligatoires applicablesaux banques de l'Union au cours du trimestresous revue.

2e trimestre 2010

Au cours du deuxième trimestre 2010, la BCEAOa poursuivi, par le canal de ses opérationshebdomadaires et mensuelles, la couverturedes besoins en liquidités des banques.

La baisse des montants offerts par la BCEAOsur le guichet des appels d'offreshebdomadaires d'injection de liquidités, envue de les ajuster au niveau des besoinsexprimés par les banques, au cours dudeuxième trimestre 2010, a induit une légèrehausse du taux moyen pondéré des appelsd'offres à une semaine et des tauxinterbancaires à une semaine.

En effet, le taux moyen pondéré des appelsd'offres d'injection de liquidités à une semaines'est situé à 3,2942% contre 3,2629% un trimestreplus tôt. Ils ont évolué dans un intervalle allantde 3,2571% à 3,3665% au deuxième trimestre2010, contre une plage allant de 3,2544% à3,2933% le trimestre précédent. S'inscrivantdans cette tendance, les taux interbancaires àune semaine sont ressortis à 3,70% au secondtrimestre 2010, contre 3,40% le trimestreprécédent.

14 septembre 2010

Le Comité de Politique Monétaire a tenu sapremière réunion le 14 septembre 2010.

Examinant la situation économique, financièreet monétaire récente de l’UEMOA et tenantcompte d’un contexte caractérisé parl'absence de risque majeur pour la stabilité desprix, le Comité a décidé de maintenir le statuquo au niveau des taux directeurs de laBCEAO. Ainsi, le taux minimum de soumissionaux opérations d'open market et le taux de lapension restent respectivement fixés à 3,25% et4,25%.

Par ailleurs, la capacité des banques à constituerles réserves obligatoires est globalementsatisfaisante et l'abondance relative de laliquidité bancaire ne devrait pas être à l'originede tensions inflationnistes. A cet effet, le Comitéde Politique Monétaire a décidé de maintenir lescoefficients des réserves obligatoires à leurniveau actuel. Ainsi, le coefficient des réservesobligatoires applicables aux banques demeureà 7,0% au Bénin, au Burkina, au Mali, au Niger etau Sénégal et à 5,0% en Côte d'Ivoire, enGuinée-Bissau et au Togo.

1er décembre 2010

Le Comité de Politique Monétaire de la BCEAOa tenu sa réunion ordinaire le 1er décembre2010. Analysant la situation économique,financière et monétaire récente de l’UEMOAdans un contexte caractérisé par une faiblepression inflationniste, le Comité de PolitiqueMonétaire a décidé de maintenir le statu quoau niveau des taux directeurs de la BCEAO.Ainsi, le taux minimum de soumission auxopérations d'open market et le taux de lapension restent respectivement fixés à 3,25% et4,25%.

Par ailleurs, la capacité des banques àconstituer les réserves obligatoires estglobalement satisfaisante et l'abondancerelative de la liquidité bancaire ne devrait pasinduire des tensions inflationnistes. Dans un soucid'harmonisation des coefficients de réservesobligatoires applicables aux banques des Etatsmembres de l’Union, le Comité de PolitiqueMonétaire a décidé une uniformisation desditscoefficients. A cet effet, il a décidé de porter lecoefficient des réserves obligatoires à un niveauunique de 7,0% pour l'ensemble des pays àcompter du 16 décembre 2010.


BENIN

4-8 octobre 2010 - Organisation à Cotonou parle Groupe Intergouvernemental d'Actioncontre le Blanchiment d'Argent au sein de laCEDEAO (GIABA) d'un séminaire de formationdes procureurs d’Afrique de l’Ouest relatif auxpoursuites en matière de crimes économiqueset financiers.

6 octobre 2010 - Le Chef de l'Etat, S.E. M. BoniYAYI procède à la mise en service officielle duréseau électrique de l'arrondissement d'Alogbé(Département de l'Ouémé) d'un coût globald’environ 287 millions de FCFA.

- Lancement des travaux de la route N'dali-Nikki-Chikandou-Frontière du Nigéria, financéepar la Banque Africaine de Développement(BAD) pour un montant global de 26 milliardsde FCFA.

7 octobre 2010 - Cérémonie de remise officiellede l'hôpital de l'Amitié construit par la Chine àParakou, pour un montant global de six milliardsde FCFA.

12 octobre 2010 - Tenue à Cotonou d'unséminaire international des ConseilsEconomiques et Sociaux de la sous-régionouest africaine sur les modalités de mise enœuvre du Pacte mondial pour l'emploi, signépar les Etats membres de l'OrganisationInternationale du Travail (OIT) en juin 2009.

18 octobre 2010 - Tenue à Cotonou d'un atelierde validation du rapport de l'étude sur laformulation des programmes d'actions détaillésde développement des filières agricolesprioritaires de l'Union Economique et MonétaireOuest Africaine (UEMOA).

22-24 octobre 2010 - Le Président de laRépublique, S.E. M. Boni YAYI prend part àMontreux, en Suisse, au 13e Sommet de laFrancophonie.

25 octobre 2010 - Le Ministre de l'Economie etdes Finances, Monsieur Idriss DAOUDA,présente les grandes lignes du projet deBudget général de l'Etat, gestion 2011, auConseil Economique et Social (CES).

26 octobre 2010 - Signature à Cotonou d'unnouvel avenant du Fonds Européen deDéveloppement (10e FED), d'un montant de8,5 milliards de FCFA, entre le Bénin et l'UnionEuropéenne. Cette nouvelle allocation, sousforme d'appui budgétaire au titre de lagestion 2010, vise à aider le Bénin à surmonterles difficultés nées de la crise économique etfinancière internationale.

2 novembre 2010 - Signature entre laRépublique du Bénin et la Banque OuestAfricaine de Développement (BOAD) d'unaccord de prêt complémentaire relatif aufinancement partiel du projet d'aménagementet de bitumage de la route Djougou - Ouaké -frontière Togo et de la bretelle Ouaké-Sèmèrèd’un montant de 5,870 milliards de FCFA.

3 novembre 2010 - Signature entre laRépublique du Bénin et la République Populairede Chine de deux accords de coopérationéconomique et technique relatifs à l’octroi auBénin d'un don de 4,8 milliards de FCFA et d’unprêt sans intérêt de1,8 milliard de FCFA, pour lefinancement du projet de réhabilitation desroutes Akassato-Bohicon et Savè-Okéowo.

4 novembre 2010 - Tenue à Cotonou d'unatelier organisé par le Conseil Régional del’Epargne Publique et des Marchés Financiers(CREPMF) sur le thème : « L'harmonisation de lafiscalité des valeurs mobilières au sein del’Union Economique et Monétaire OuestAfricaine (UEMOA) ».

- Signature entre la République du Bénin et laBanque d'Investissement et de Développementde la Communauté des Etats de l'Afrique del'Ouest (BIDC) d'un accord de prêt d'unmontant de 3,5 milliards de FCFA pour laréhabilitation du carrefour de Dassa-Zoumè(Département des Collines) et l'aménagementdes voies connexes.

9 novembre 2010 - Signature entre laRépublique du Bénin et le Fonds Saoudien deDéveloppement de deux accords de prêtdestiné respectivement à la construction ducentre universitaire de Kétou (Département duPlateau), pour un montant de 5,75 milliards deFCFA, et de l'hôpital de zone de Savè

CHRONOLOGIE ECONOMIQUE ET POLITIQUE DES ETATS DE L’UNION


(Département des Collines) pour un montant5,4 milliards de FCFA.

10-12 novembre 2010 - Tenue à Cotonou d'unséminaire de l'Assemblée parlementaire de laFrancophonie sur le thème : « La démocratieet la bonne gouvernance économique : rôledes parlements ».

11 novembre 2010 - Don de la Fédération desAssociations Professionnelles des Banques etEtablissements financiers de la Zone UEMOA,d'un montant de vingt millions de FCFA, auxpopulations sinistrées à la suite des inondationsau Bénin.

11-13 novembre 2010 - Organisation à Cotonoupar le Club des Femmes Professionnelles etd'Affaires, (Business and Professionnal Women)d'un forum international sur le thème :« Gouvernance économique : les femmes dansle secteur informel, défis et perspectives ».

12 novembre 2010 - Organisation à Cotonoupar le Ministère de l'Economie et des Financesd'un atelier d'information sur le blanchimentd'argent et le financement du terrorisme àl'intention des dirigeants et cadres descompagnies d'assurance, ainsi que les courtiersen assurance.

15 novembre 2010 - Lancement par le PrésidentBoni YAYI à Adja-Ouèrè (Département duPlateau) des Programmes d'entretien du réseauroutier national et d'aménagement des pistesrurales, financés en partie par le Fonds Routierdu Bénin avec l'appui de l'Union Européennepour un montant total de 47 milliards de FCFA.

18 novembre 2010 - Le Président Boni YAYIprocède à l'ouverture officielle des travaux duSymposium international sur le cinquantenairedes indépendances en Afrique sur le thème :« L'audace comme l'unique défi pour uneAfrique nouvelle ».

22 novembre 2010 - Organisation à Cotonoud'un atelier de validation du rapport de l'étudede définition d'un programme d'appui auxservices de suivi, de contrôle et de surveillancedes pêches au sein de l'Union Economique etMonétaire Ouest Africaine.

22-24 novembre 2010 - Organisation àCotonou par la Fondation Konrad ADENAUERd'un colloque international à l'intention des

parlementaires et des officiers des forcesarmées de la sous-région sur le thème : « Laproblématique des remises en cause de l'ordreconstitutionnel : quels défis pour la culturepolitique et la démocratie en Afrique ».

24-28 novembre 2010 - Tenue à Cotonou de lapremière édition du Salon International del'Agriculture, de l'Elevage et de la Pêche(SIAGRP 2010).

25 novembre 2010 - Rencontre à Cotonou desMinistres en charge de la police, des douanes,de la gendarmerie, du commerce et destransports des Etats membres de l’UEMOA envue d’examiner les questions relatives à la miseen place du marché intérieur de l'UEMOA, enl’occurrence aux barrières tarifaires et nontarifaires, ainsi qu’au programme régional defacilitation des transports et transit routiers.

25-27 novembre 2010 - Organisation à Cotonoupar la Commission de l'UEMOA d'un atelier devalidation de l'étude de définition d'unestratégie régionale de négociation des accordsde pêche.

29 novembre 2010 - Signature entre le Bénin etla République Fédérale d'Allemagne de deuxconventions de financement pour un montantglobal de 13 milliards de FCFA, destinés àl'appui à la décentralisation au Bénin.

- Signature entre le Bénin et la France d'unaccord de financement sous forme d'aidebudgétaire pour l'année 2010, pour un montanttotal de près de deux milliards de FCFA.

2 décembre 2010 - Signature à Cotonou entre leBénin et le Fonds Nordique de Développement(FND), d'un accord de financement d'unmontant de 1.500.000 euros destiné à l'accès àl'énergie moderne par la biomasse.

- Lancement à Cotonou de la première foirerégionale des femmes entrepreneures del'espace CEDEAO.

9 décembre 2010 - Lancement à Cotonou del'enquête de suivi de la Déclaration de Paris surl'efficacité de l'aide au développement.

17 décembre 2010 - Signature à Cotonou, entrele Bénin et Fonds Koweitien pour leDéveloppement Economique Arabe, d'unaccord de prêt d'un montant de 6,37 milliards


de FCFA destiné au financement partiel duprojet de bitumage de la route Ouidah-Alladaet de la bretelle Pahou-Tori dans leDépartement de l'Atlantique.

31 décembre 2010 - Visite d'amitié et de travailau Bénin du Président de la RépubliqueFédérale du Nigéria, Monsieur Goodluck EbeleJONATHAN.

BURKINA

10 octobre 2010 - Participation du Président duFaso, S.E. M. Blaise COMPAORE, au 2e Sommetarabo-africain à Syrte, en Lybie.

23 octobre 2010 - Participation du Président duFaso, S.E. M. Blaise COMPAORE, au 13e Sommetde la Francophonie, à Montreux en Suisse.

27 octobre 2010 - Le Conseil des Ministresexamine et adopte l'ordonnance portantautorisation de ratification de l’accord de prêt,conclu le 14 juin 2010, entre le Burkina Faso et leRoyaume de Belgique, pour le financement del’approvisionnement en eau potable de la villede Loumbila et des localités environnantes.

- Le Conseil des Ministres examine et adopte ledécret portant création, attributions,composition et fonctionnement du ComitéNational de Pilotage des Pôles de Croissance auBurkina Faso.

29 octobre - 6 novembre 2010 - Tenue àOuagadougou de la 12e édition du SalonInternational de l’Artisanat de Ouagadougou(SIAO), avec pour thème : « Artisanat africain,jeunesse et emploi ».

21 novembre 2010 - Tenue de l'électionprésidentielle au Burkina Faso.

27 novembre 2010 - S.E. M. Blaise COMPAORE,Président du Faso, Facilitateur du dialoguedirect inter-ivoirien, a effectué une visite detravail à Abidjan où il a rencontré les acteursimpliqués dans le processus de sortie de crise.

27 novembre - 4 décembre 2010 - Tenue àBobo-Dioulasso de la 15e édition de la SemaineNationale de la Culture (SNC).

28-30 novembre 2010 - Participation duPrésident du Faso, S.E. M. Blaise COMPAORE,au 3e Sommet Afrique-Europe à Tripoli (Libye).

3 décembre 2010 - Monsieur Blaise COMPAORE,Président sortant, est proclamé Président élu duscrutin du 21 novembre 2010 par la CourConstitutionnelle du Faso.

- Adoption du budget de l'Etat, gestion 2011,par l'Assemblée Nationale.

17 décembre 2010 - Tenue de la 3e rencontreannuelle entre le Gouvernement et lesPartenaires Techniques et Financiers, sous laprésidence de S.E. M. Tertius ZONGO, PremierMinistre du Faso. L’ordre du jour de larencontre a porté sur la finalisation de laStratégie de Croissance Accélérée et deDéveloppement Durable.

1er décembre 2010 - Le Conseil des Ministres aexaminé et adopté le projet de loi portantautorisation d’adhésion du Burkina Faso auxStatuts de l’Agence Internationale pour lesEnergies.

7 décembre 2010 - Participation de S.E. M.Blaise COMPAORE, Président du Faso, auSommet extraordinaire de la CommunautéEconomique des Etats de l’Afrique de l’Ouest(CEDEAO) à Abuja (Nigeria) sur la situationsocio-politique en Côte d’Ivoire.

21 décembre 2010 - Participation de S.E. M.Blaise COMPAORE, Président du Faso, à lacérémonie d’investiture du Professeur AlphaCONDE, Président de la République deGuinée.

24 décembre 2010 - S.E. M. Blaise COMPAORE,Président du Faso, a participé à Abuja auSommet extraordinaire de la CEDEAO sur lacrise ivoirienne.

COTE D’IVOIRE

2-3 octobre 2010 – Visite en Côte d'Ivoire duSecrétaire Général de l’Elysée, M. ClaudeGUEANT.

7 octobre 2010 - Le Président de la CommissionElectorale Indépendante (CEI), M. YoussoufBAKAYOKO, a présidé la cérémonie designature du code de bonne conduite, ainsique de remise des documents électoraux aux14 candidats au Siège de la CEI.

31 octobre 2010 - Tenue du premier tour del'élection présidentielle en Côte d'Ivoire.



3 novembre 2010 - Le Président de laCommission Electorale Indépendante, M,Youssouf BAKAYOKO, a rendu publics lesrésultats provisoires du premier tour de l'électionprésidentielle du 31 octobre 2010.

6 novembre 2010 - Le Président du ConseilConstitutionnel, M. Paul YAO-N'DRE, a rendupublique la décision de son institution relative àla proclamation des résultats du premier tour del'élection présidentielle du 31 octobre 2010.

8 novembre 2010 - Coulée du premier lingot d’orde la mine de Tongon dans le Dépretement deKorhogo,

12 novembre 2010 - Validation des résultats dupremier tour de l’élection présidentielle ivoiriennepar la Mission de l'ONU en Côte d'Ivoire.

17 novembre 2010 - Une délégation desNations Unies, conduite par son Représentanten Côte d’Ivoire, M. Young-Jin CHOI, s'estrendue au Siège de la Commission ElectoraleIndépendante pour échanger avec lePrésident de cette institution sur des questionsd’ordre technique et logistique, ainsi que sur lasauvegarde des résultats.

28 novembre 2010 - Tenue du deuxième tour del'élection présidentielle en Côte d'Ivoire.

GUINEE-BISSAU

14 octobre 2010 - Tenue à Abuja, d'unerencontre de six jours sur la stabilité du processusdémocratique en Guinée-Bissau. Cetterencontre vise à rendre opérationnelles lesstratégies définies par la Communauté des Paysde Langue Portugaise et la CommunautéEconomique des Etats d'Afrique de l’Ouest, envue d’assurer la stabilité politique du pays.

18 octobre 2010 - Visite en Guinée-Bissau, d'unedélégation ministérielle angolaise, conduitepar le Ministre de la Géologie, des Mines et del'Industrie, M. Joaquim DUARTE DA COSTA. Al'issue de cette visite, le Ministre angolais aannoncé un appui budgétaire de 12 millionsde dollars à la Guinée-Bissau, ainsi quel'ouverture d'une ligne de crédit de 25 millionsde dollars pour les entrepreneurs souhaitantinvestir dans ce pays.

21 octobre 2010 - Cérémonie officielle deremise aux Autorités bissau-guinéennes du

nouveau Palais du Gouvernement construitpar la République Populaire de Chine.

NIGER

1er octobre 2010 - Le Président du ConseilSuprême pour la Restauration de la Démocratie,le Chef de l'Etat, le Général Salou DJIBO a reçuen audience la Présidente du groupe nucléairefrançais AREVA, Madame Anne LAUVERGEON,suite à l'enlèvement de sept ressortissantsétrangers, dont quatre Français, travaillant pourAREVA par des groupes terroristes dans la citéuranifère d’Arlit, au nord du Niger.

12 octobre 2010 - Installation officielle duComité de Pilotage du Projet d’Appui auProcessus Electoral au Niger.

15 octobre 2010 - Le Chef de l'Etat, le GénéralSalou DJIBO a reçu en audience une missionconjointe CEDEAO-Nations Unies conduite parM.Victor GBEHO, Président de la Commission dela CEDEAO et M. Said DJINNIT, ReprésentantSpécial du Secrétaire Général des Nations Uniespour l’Afrique de l’Ouest. Leur entretien a portésur la situation politique au Niger.

18 octobre 2010 - Signature d’une conventionde financement par laquelle la France octroie650 millions de francs CFA au Fonds Communmis en place dans le cadre du Projet d’appuiau processus électoral au Niger.

4 novembre 2010 - Le Conseil des Ministres aadopté le projet d’ordonnance portantrectification de la loi de finances pour l’annéebudgétaire 2010, ainsi que le projet de décretportant approbation des Statuts de l’Office desProduits Vivriers du Niger (OPVN).

9 novembre 2010 - Tenue à Niamey de latroisième session du Conseil d’Administration duFonds de Solidarité Africain (FSA).

10 novembre 2010 - Tenue à Niamey de la 47e

session du Conseil des Ministres de l’Autorité duLiptako-Gourma.

- Organisation par la Direction Nationale de laBCEAO pour le Niger d'un séminaire d’informationdestiné aux journalistes économiques. Cetteinitiative a pour objectif d’apporter auxparticipants l’information et la documentationnécessaires dans le cadre de la politique decommunication de la Banque Centrale.


15 novembre 2010 - Le Président du ConseilSuprême pour la Restauration de la Démocratie,le Chef de l'Etat, le Général Djibo SALOU a reçuen audience M. Phillipe-Henri DACOURY-TABLEY,Leur entretien a porté sur les programmes etprojets de la BCEAO, ainsi que sur l'exécutiondes instructions reçues à la Conférence desChefs d'Etats de l'UMOA.

25 novembre 2010 - Cérémonie officielle depromulgation de la Constitution de la 7e

République, présidée par le Chef de l’Etat, leGénéral Djibo SALOU.

30 novembre 2010 - Signature d’uneconvention de financement du programmeprioritaire sur la prévention et la gestion descrises et catastrophes par la Ministre des AffairesEtrangères, de la Coopération, de l’IntégrationAfricaine et des Nigériens à l’Etranger, MadameTouré Aminata Djibrilla MAIGA, et laCoordonnatrice Résidente du Système desNations Unies et Représentante Résidente duPNUD au Niger, Madame Khardiata LON’DIAYE.

1er décembre 2010 - Le Conseil des Ministres aexaminé et adopté le projet de décret portantconvocation du corps électoral pour le premiertour l'élection Présidentielle.

3 décembre 2010 - Cérémonie d'installation duComité d'Orientation et de Pilotage de laConférence Internationale sur la SécuritéAlimentaire et Nutritionnelle au Niger(COP/CISAN) par le Premier Ministre, S.E. M.Mahamadou DANDA.

7 décembre 2010 - Le Chef de l'Etat, le GénéralDjibo SALOU a reçu en audience une délégationdu Fonds Monétaire International (FMI) conduitepar Madame Laurence ALLAIN, Assistante duDirecteur du Département Afrique du FMI etChef de mission pour le Niger. L'entretien a portésur la coopération entre le FMI et le Niger.

27 décembre 2010 - Organisation par laDirection Nationale de la BCEAO pour le Nigerd'un atelier de restitution et de diffusion desrésultats des travaux du projet de renforcementdes capacités en analyse des flux des capitauxprivés étrangers dans les pays membres del’UEMOA. La cérémonie, présidée par le Ministrede l’Economie et des Finances, M. MamaneMALAM ANNOU, s'est déroulée en présence deplusieurs hautes personnalités.

29 décembre 2010 - Signature d’une conventionde coopération économique et technique, d’unmontant d'environ six milliards de FCFA, entre leNiger et la République Populaire de Chine.


TEXTES LEGAUX ET REGLEMENTAIRES


LISTE DES PRINCIPALES PUBLICATIONS DE LA BCEAO

Périodiques

1 - Rapport annuel de la BCEAO – de 1956 à 2008 (annuel)

2 - Notes d’Information et Statistiques – de 1956 à 2004

- Statistiques monétaires (mensuel)

- Statistiques économiques (trimestriel)

- Etudes et recherche (trimestriel)

- Informations générales (trimestriel)

3 - Bulletin mensuel de statistiques monétaires et financières - de janvier 2005 à septembre 2010

4 – Bulletin mensuel de conjoncture - d’octobre 2005 à décembre 2010

5 - Note trimestrielle de conjoncture - de juin à septembre 2010

6 - Note trimestrielle d’information - de mars 2005 à décembre 2010

7 - Annuaire statistique - de 2004 à 2009

8 - Annuaire des banques et établissements financiers – de 1967 à 2008

9 - Bilans et comptes de résultats des banques et établissements financiers (annuel)

- Bilans des banques et établissements financiers – de 1967 à 2003

- Bilans et comptes de résultats des banques et établissements financiers – 2004 à 2008

10 - Recueil des textes légaux et réglementaires – 2003

11 - Monographies des Systèmes Financiers Décentralisés (annuel) – de 1993 à 2006

12 - Perspectives économiques des Etats de l’UEMOA (2006, 2007, 2010)

13 - Revue de la stabilité financière dans l’UEMOA (2006, 2008)

14 - Revue Economique et Monétaire (de juin 2007 à juin 2009)

Ouvrages

15 - Plan Comptable Bancaire de l’UMOA (4 volumes) – Dakar, Edition BCEAO, août 1994

- Recueil des instructions relatives à la comptabilisation et à l’évaluation des opérations

bancaires

- Volume I : Cadre réglementaire général

- Volume II : Documents de synthèse

- Volume III : Transmission des documents de synthèse

16 - Histoire de l’UMOA (3 tomes en français et en anglais) – Paris, Edition Georges Israël, janv. 2000

17 - Système Comptable Ouest Africain (SYSCOA) (4 tomes)

- Plan comptable général des entreprises – Paris, Edition Foucher, décembre 1996

- Guide d’application – Paris, Edition Foucher, octobre 1997

- Système minimal de trésorerie – Paris, Edition Foucher, octobre 1997

- Tableaux de passage – Paris, Edition Foucher, octobre 1997

18 - Système Comptable Ouest Africain (SYSCOA)

- Liste intégrale des comptes et états financiers - Dakar, Edition BCEAO, 2005

19 - Méthodologie d’Analyse Financière – Dakar, Edition BCEAO, 2004