microéconomie et fiance (université libre de bruxelles)
TRANSCRIPT
11Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Microéconomie et Finance
Année académique 2004-2005
Prof. Ariane Chapelle
-Plan du cours
22Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Plan du cours (1/2)
• Introduction
• Partie 1 : La demande
– Théorie du consommateur
– Aversion au risque et courbes d ’utilité
– Aspects économiques de l ’assurance
• Partie 2 : Introduction à la finance
– Choix intertemporels de consommation
– Coût d ’opportunité et valorisation de projets
33Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Plan du cours (2/2)• Partie 3 : Equilibres
– Equilibre partiel
– Avantages des échanges : boîte d ’Edgeworth
– Equilibre général : efficience et équité
– Interventions publiques sur des marchés concurrentiels
• Partie 4 : Le marché– Optimisation en concurrence
– Monopole et monopsone
– Concurrence oligopolistique
– Introduction à la théorie des jeux
• Livre de référence : Microeconomics , Pindyck & Rubinfeld, Prentice Hall, 5th ed., www.prenhall.com/pindyck
44Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Introduction
• Les Thèmes de la Microéconomie
• Théories et Modèles
• Qu’est-ce qu’un marché?
• Pourquoi étudier la Microéconomie?
55Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
• La Microéconomie traite du:– Comportement des agents économiques
• Consommation– Comment choisir ce qu’on achète
• Production– Comment choisir ce qu’on produit
– Marché: l’interaction entre consommateurs et producteurs
– Echanges : détermination d’un équilibre partiel, ou général, après échanges entre agents économiques
– Est la base de l’analyse macroéconomique
Les Thèmes de la Microéconomie
66Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Théories and Modèles
• Analyse Microéconomique
– La Théorie tente d’expliquer les phénomènes observés en termes de règles de fondamentales et d’hypothèses.
– Exemples
• Théorie de la firme
• Théorie du comportement du consommateur
– Les Modèles
• sont une représentation mathématique de la théorie, en vue de faire des prévisions.
77Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Théories and Modèles
• Analyse Microéconomique
– Valider une théorie
• La validité d’une théorie s’évalue à la qualité de ses prévisions, étant donné les hypothèses faites.
– Améliorer une théorie
• Tester et redéfinir les théories en cours est un processus clé dans le développement de la science économique.
88Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Pourquoi étudier la Microéconomie?
• Concept utilisé par tous comme aide à la décision en production et en consommation
• Exemples : – pour une firme :
• Perception et demande des consommateurs pour un nouveau produit
• Coût de production• Stratégie de pricing• Décisions organisationnelles
– pour un gouvernement: • Définition de normes anti-pollution• Evaluation des impacts sur les producteurs et les
consommateurs• Evaluation du bénéfice global
99Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Théorie du consommateur
• Points à aborder
– Préférences des consommateurs
– Contraintes de budget
– Choix des consommateurs
– Préférences révélées
– Utilité marginale et choix des consommateurs
1010Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Théorie du consommateur
• L'étude du comportement du consommateur implique trois étapes principales.
– Préférences
• Décrit comment et pourquoi les gens préfèrent tel bien plutôt qu’un autre.
– Contraintes de budget
• Les gens ont des ressources limitées.
– La Combinaison des préférences et des contraintes de budget détermine les choix de consommation.
• Quel combinaison des biens choisiront les gens pour maximiser leur utilité?
1111Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Préférences des consommateurs
Trois hypothèses de base:
1) Les préférences sont complètes : définies pour tous les biens / paniers
2) Les préférences sont transitives : si A est préféré à B et B préféré à C, alors A est toujours préféré à C.
3) Non-satiété : les consommateurs préfèrent toujours plus que moins, quelque soit le bien.
1212Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Préférences des consommateurs
• Un panier de consommation est un ensemble d’un ou plusieurs biens.
• Il peut être préféré à un autre panier de consommation contenant une autre combinaison de biens.
A 20 30
B 10 50
D 40 20
E 30 40
G 10 20
H 10 40
Panier Nourriture Vêtements
1313Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Préférences des consommateurs
• Les courbes d’indifférence représentent toutes les combinaisons de paniers de consommation apportant le même niveau de satisfaction à un consommateur donné.
• Les courbes d’indifférences:– Ont une pente décroissante vers la droite– Ne peuvent pas se croiser (violerait
l’hypothèse de non-satiété)– Tout panier situé à droite d’une courbe
d’indifférence est préféré à tout autre panier situé sur cette courbe.
1414Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
U1
Les combinaisons B,A, & Dprocurent la même satisfaction•E est préférée à U1
•U1 est préférée à H & G
Préférences des consommateurs
Nourriture(unités par mois)
10
20
30
40
10 20 30 40
Vêtements(unités par mois)
50
G
D
A
EH
B
1515Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
U1U2
Préférences des consommateurs
A
D
B
Le consommateur doit être indifférent entre A, B and D. Toutefois B contient plus des 2 biens que D.
Les courbes d’indifférence ne peuvent pas se croiser.
Vêtements(unités par mois)
Nourriture(unités par mois)
1616Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Préférences des consommateurs
• Le taux marginal de substitution (TMS) détermine la quantité d’un bien que le consommateur est prêt à abandonner pour obtenir une unité supplémentaire de l’autre bien. – Se mesure par la pente de la courbe d’indifférence.
• 4ème hypothèse quant aux préférences des consommateurs:
– Le long d’une courbe d’indifférence le taux marginal de substitution est décroissant.
• Question
– Quelles étaient les 3 premières hypothèses?
1717Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Préférences des consommateurs
2 3 4 51
2
4
6
8
10
12
14
16 A
B
D
EG
-6
1
1
11
-4
-2-1
TMS = 6
TMS = 2
Nourriture
Vêtements
TMS = - y/ x
1818Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Préférences des consommateurs
• Les courbes d'indifférence sont convexes car, plus un bien est consommé, moins le consommateur est prêt à abandonner de l'autre bien pour consommer plus du premier (csq directe de l’utilité marginale décroissante)
• Les consommateurs préfèrent un panier de consommation équilibré.
• Parfaits substituts et parfaits compléments– Deux biens sont de parfaits substituts quand le taux
marginal de substitution de l’un pour l’autre est constant.
– Deux biens sont de parfaits compléments quand les courbes d’indifférence de leurs combinaisons forment des angles droits.
– Question : que vaut alors le TMS?
1919Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Préférences - Exemple
Design de voitures neuves
• Quels critères de décisions lors de la conception de nouveaux modèles?
• L’analyse des préférences des consommateurs peut aider à déterminer quand et comment changer le style des voitures.
2020Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Préférences - Exemple
Prêts à abandonnerbeaucoup en style pour
gagner performance
Style
Performance
Conducteurs A:Grand TMS
Conducteurs A:Grand TMS
2121Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Préférences - Exemple
Sont prêts à abandonnerbeaucoup en performance
pour gagner en style.
Styling
Performance
Conducteurs B:Faible TMS
Conducteurs B:Faible TMS
2222Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Préférences - Exemple
• Qu’en pensez-vous?
– Comment peut-on déterminer les préférences des consommateurs?
• Enquêtes
• Analyses des ventes précédentes
• Analyse de la concurrence / Tendances des nouveaux modèles
2323Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Utilité des consommateurs
• Utilité
– Utilité: Score numérique représentant la satisfaction d’un consommateur pour un panier donné.
– Fonction d’utilité : formule assignant un niveau d’utilité à chaque panier de produits.
– Si acheter 4 tickets de cinéma vous rend plus heureux que d’acheter un pull, alors le cinéma vous apporte une plus grande utilité que le pull.
2424Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Contraintes de budget
• Les préférences n’expliquent pas tout du comportement des consommateurs.
• Les contraintes de budget limitent également la capacité d’un individu à consommer, en fonction de ce qu’il doit payer pour les différents biens et services.
• La droite de budget
– Indique toutes les combinaisons de deux biens lorsque tout le revenu est dépensé.
2525Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Contraintes de budget
40 60 8020
40
Bien B (unités)
10
20
30
0
Bien A (unités)
Droite de budget
2626Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Contraintes de budget• Exemple
– Soit F la quantité de nourriture (food) achetée, et C la quantité de vêtements (clothes)
– Pf = prix de la nourriture et Pc = prix des vêtements
– Alors Pf F est le budget dépensé en nourriture et Pc C est le budget dépensé en vêtements.
– La droite de budget s’écrit :ICPFP CF
2727Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Droite de Budget F + 2C = $80
CF/PPFC - 2
1- / Pente
10
20
(W/PC) = 40
Contraintes de budget
Nourriture(unités par mois)40 60 80 = (W/PF)20
10
20
30
0
A
B
D
E
G
Vêtements(unités
par mois)
Pc = $2 Pf = $1 W = $80
2828Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Contraintes de budget
• La droite de budget - consommation
– Lorsque la consommation se déplace le long de la droite de budget, le consommateur dépense plus pour un bien et moins pour un autre.
– L’ordonnée à l’origine (W/PC), indique le
montant maximum qui peut être dépensé en C avec le revenu W.
– L’abscisse à l’origine (W/PF), indique le
montant maximum qui peut être dépensé en F avec le revenu W.
2929Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Contraintes de budget
• La droite de budget - pente
– La pente de la droite mesure les coûts relatifs des 2 biens considérés.
– La pente égale la négative du ratio de prix entre les 2 biens.
– Elle indique le taux auquel les 2 biens peuvent être substitués sans changer la dépense globale.
3030Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Contraintes de budget
• Effets des changements en revenus et en prix
– Modifications de revenus
• Une hausse du revenu déplace la droite de budget vers la droite, parallèlement à l’originale (sans changement de prix)
• Une baisse de revenu déplace la droite de budget vers la gauche, parallèlement à l’originale (sans changement de prix)
3131Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Contraintes de budget
80 120 16040
20
40
60
80
0
(W= $80)
L1
Hausse de revenu:déplacement vers la droite
(W = $160)L2
L3
(W =$40)
Baisse de revenu:déplacement vers la gauche
Nourriture(unités par mois)
Vêtements(unités
par mois)
3232Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Contraintes de budget• Effets des changements en revenus et en prix
– Modifications de prix• Si le prix d’un des 2 biens augmente, la droite de
budget pivote vers l’intérieur, changeant l’intersection de l’axe du bien concerné.
• Si le prix d’un des 2 biens diminue, la droite de budget pivote vers l’extérieur, changeant l’intersection de l’axe du bien concerné.
• Si les prix des 2 biens augmentent, mais le rapport de leur prix reste inchangé, alors la pente de la droite de budget ne changera pas.
• Elle se déplacera toutefois, parallèlement, vers la gauche (comme sous l’effet d’une baisse de revenu).
3333Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Contraintes de budget
80 120 16040
40
(PF = 1)
L1
Hausse de 2$ du prixde la nourriture
L3
(PF = 2)(PF = 1/2)
L2
Baisse de 0.50$ duprix de la nourriture
Nourriture(unités par mois)
Vêtements(unités
par mois)
3434Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Choix du consommateur
• Les consommateurs choisissent donc la combinaison des biens qui maximise leur satisfaction, dans la limite de leur budget disponible.
– Un panier optimal satisfait les conditions suivantes:
• Il doit se situer sur la droite de budget.
• Il doit fournir au consommateur sa combinaison préférée de biens et services.
3535Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
• La pente d’une courbe d’indifférence s’écrit :
Choix du consommateur
F
CTMS
C
F
P
PPente
• La pente d’une droite de budget s’écrit :
• Ainsi, l’utilité est maximisée à :
C
F
P
PTMS
3636Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
U2
Choix du consommateur
Pc = $2 Pf = $1 W= $80
A
Au panier A, la droite de budget est tangente à la courbe d’indifférence. Aucun niveau supérieur d’utilité ne peut être atteint.
Au point A:TMS =Pf/Pc = .5
40 8020
20
30
40
0Nourriture(unités par mois)
Vêtements(unités
par mois)
U1
U3
3737Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Contrainte de budget - Exemple
Décision de politique économique
• Différents objectifs d’un gouvernement local :
– accroître les dépenses d’éducation
– transférer des revenus vers des états plus pauvres
– assurer un minimum de services publics
• Quelle formule d’aide est la mieux adaptée?
3838Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
V
T
U3
U1
Après l’aide publique:•Droite de budget : TV•B: nouveau panier optimal•Dépenses
•OU: Privées•OZ: Publique
BU
Z
R
Contrainte de budget - Exemple
Aide généraleAide générale
P
Dépenses publiques ($)
DépensesPrivées ($)
O S Q
A
3939Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
P
R
U2
T
U1
Contrainte de budget - Exemple
O QS
R
Après l’aide•C: nouveau point optimumDépenses
• OW: Privées• OX: Publique
C
X
W A
Dépenses publiques ($)
DépensesPrivées ($)
Aide spécifiqueAide spécifique
4040Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
T
U3
U1
Aidé générale• Point BAide spécifique• Point C
W
X
Contrainte de budget - Exemple
Comparaison des 2 types d’aide
Comparaison des 2 types d’aide
P
O Q
A
U2
C
R
BU
ZDépenses publiques ($)
DépensesPrivées ($)
4141Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Préférences révélées
• Si on connaît les choix qu’ont fait les consommateurs dans le passé,
• Si on dispose d’une information suffisante sur les choix fait en cas de variation du revenu et des prix,
• Alors on peut déterminer les préférences des consommateurs observés.
• Les préférences révélées permettent aussi:
– de mieux connaître la forme des courbes d’indifférence du marché auquel on fait face
– de tester le réalisme des hypothèses de théories de consommations, et la cohérence des consommateurs dans leurs choix.
4242Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Tous les paniers de la zone rose sont préférés à A
W1
W2
W3
W4
A: préféré à tous les paniers de la zone verte
E
B
A
G
W3: E révélé comme préféré A
W4: G révélé comme préféré à A
Nourriture
Vêtements
Préférences révélées
4343Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Séances de gym (heures)
Préférences révélées - Exemple
Autres activitésde loisirs ($)
0 25 50 75
20
40
60
80
100
l1
C
l2
U2
B
• Le prix change à $1/hr + $30/semaine• Nouvelle droite de budget W2 & optimum B
• Préférence révélée de B sur A
U1
A
Scenario• Budget de Roberta = $100/semaine• Prix de la séance = $4/hr/semaine• Exercices 10 hrs/sem en A étant donné U1 & W1
Est-ce que le Clubfera plus de profits?
Club de GymClub de Gym
4444Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
Utilité marginale et choix de consommation
• L’utilité marginale (UM) mesure la satisfaction additionnelle obtenue en par la consommation d’une unité supplémentaire d’un bien.– Exemple
• L’UM de consommer une unité de nourriture de 0 à 1 peut être 9
• Accroître la consommation de 1 à 2 apporte 7
• L’accroître de 6 à 7 apporte 1
• L’UM est décroissante : plus un bien est consommé, moins chaque unité additionnelle apporte d’utilité supplémentaire.
4545Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
• Utilité Marginale et courbes d’indifference– Si la consommation se déplace le long de la
courbe d’indifférence, l’UM dérivée de l’augmentation de la consommation d’un bien (ex. F), doit compenser la perte d’utilité due à la diminution de la consommation de l’autre bien (ex. C).
– Formellement :
– En réarrangeant :
Utilité marginale et choix de consommation
C)( MUF) (MU CF 0
CF MUMUFC //
4646Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
• Or on sait que :
• Donc :
• Les consommateurs maximisent leur satisfaction par:
• Comme le TMS est aussi égal au rapport des utilités marginales de F et de C, il s’ensuit que:
CF/MU MUTMS
Cpar F de / TMSFC
Utilité marginale et choix de consommation
CF/P PTMS
CFC F /P P /MUMU
4747Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles
• Ce qui donne l’équation suivante de maximisation de l’utilité:
• L’utilité totale est maximisée quand le budget est alloué de sorte à égaliser les UM des dépenses en chaque bien.
• Ceci est le principe d’égalisation des utilités marginales.
CCFF PMUPMU //
Utilité marginale et choix de consommation