levée de fonds

Présentation Levée de fonds

mardi 25 juin 13

Notre société

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Notre société

‣ Créée en 2009 par 2 associés ;

‣ Société de conseils spécialisée :

‣ Financement (dont Levée de fonds),

‣ Cession - Acquisition,

‣ Optimisation des performances.

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Notre positionnement

‣ Nos cibles :

‣ PME/PMI Alsacienne …

‣ … gérées par des entrepreneurs ...

‣ ... ayant des projets de développement.

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Stratégie financement

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3 moyens

Auto Financement

Dettes ou assimilées

Fonds propres

Il existe pour financer son entreprise

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7

Auto Financement

3 moyens

Compte de Résultat

Chiffres d’affaires

Charges

Bénéfice

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3 moyens

8

Auto Financement


Bilan

Capitaux propresActif Immobilisé

Dettes

Autres dettes

Actif Circulant

Trésorerie

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3 moyens

9

Auto Financement


Fonds propresBilan


Dettes

Autres dettes

Actif Circulant

Trésorerie

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Qu’est ce que le capital investissement ?

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Quelques définitions

‣ Capital investissement est un investissement :

‣ En fonds propres ou quasi fonds propres dans les sociétés en général non cotées ;

‣ Réalisé pour le compte d’institutions qui attendent une forte rentabilité en contrepartie du risque encouru ;

‣ Pour une durée limitée dans le temps.

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Quelques définitions

‣ Le Capital investissement intervient dans le financement :

‣ Des jeunes entreprises (Capital Risque),

‣ Des entreprises en croissance avec un fort potentiel de développement (Capital Développement),

‣ L’acquisition d’entreprises (LBO),

‣ Le rachat d’entreprises en difficulté (Capital Retournement).

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Quelques chiffres

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Quelques chiffres

‣ Le capital investissement c’est :

‣ 20 % du marché des fusions-acquisitions,

‣ Près de 60 milliards d’euros investis en 10 ans auprès de 10 000 entreprises,

‣ Entre 4 500 et 5 000 entreprises en portefeuille,

‣ employant 1,2 et 1,5 million de salariés en France et réalisant 200 milliards d’euros de chiffre d’affaires en France.

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Quelques chiffresINVESTISSEMENTS - ÉVOLUTION ANNUELLE

1615 avril 2013 AFIC Etudes 2013

1 5951 469

1 685 1 6941 548

2008 2009 2010 2011 2012

-8,6%

TCAM* 2008 / 2012 : -0,7 %

10 009 M€

4 100 M€

6 598 M€

9 738 M€

6 072 M€

2008 2009 2010 2011 2012

- 37,7 %

TCAM* 2008 / 2012 : - 11,7 %

Baisse significative des montants investis (-37,7%) et du nombre d’entreprises soutenues (-8,6%).Une situation de repli après le retour à la normale de 2011.

* Taux de Croissance annuel moyen

Sources : www.afic-data.com / Grant Thornton

Montants investisNombre d’entreprises

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Quelques chiffres

616

1 090

707

3 602

671

432

870

1 597

226

37

12

17

249

18

13

12Plus de 100 M€

de 50 à 100 M€

Moins de 15M€

de 15 à 50 M€

CAPITAL-TRANSMISSION

292 entreprises(292 entreprises en 2011)

3 568 M€(6 015 M€ en 2011)

-56 %

76

294

227

86

274

83

204

141

26

223

131

11


443 M€(597 M€ en 2011)

CAPITAL-INNOVATION

Plus de 5 M€(max < 15M€)

de 1 à 5 M€

Moins de 1M€

Baisse marquée des montants investis dans la tranche supérieure de chacune des catégories d’investissements.


985

754

1 201

759

586

601

833

93

34

773

74

24Plus de 15 M€

de 5 à 15 M€

Moins de 5M€

CAPITAL-DÉVELOPPEMENT


1 946 M€(2 940 M€ en 2011)

-63 %

Répartition des entreprises par taille d’investissement


INVESTISSEMENTS

-50 %

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Quelques chiffres

-2 900 M€

11 954 M€

10 280 M€ 9 995 M€

12 730 M€

3 672 M€

5 043 M€

6 456 M€

5 008 M€

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Levée de fonds Annulations de souscriptions Levées > 1 Md€

- 22%

Moyenne de fonds

levés (2005-2008)

11 239 M€

Moyenne de fonds

levés (2009-2012)

5 044 M€

Évolution des capitaux levés de 2005 à 2012

CAPITAUX LEVÉS

L’activité de levée de fonds marque le pas (-22%) avec notamment l’absence de levées majeures. Ces levées

représentent moins de 50% des besoins (11 Md€) adressés par l’économie à l’industrie du capital-investissement.



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Quelques chiffresCAPITAUX LEVÉS


5 008 M€ en 2012(6 456 M€ en 2011)


Répartition des capitaux levés par origine et par type de souscripteurs

La part levée auprès des personnes physiques françaises et du secteur public français, augmente en 2012. Les montants

levés auprès des banques, des Cies d’assurances-mutuelles et des caisses de retraite régressent sur la période.

6 042(94%)

4 001(80%)

414(6%)

1 007(20%)

2011 2012

6 456 M€

5 008 M€

Origine maison mèreOrigine tiers

80

492

72

888

971

901

993

1 249

810

9

83

288

393

572

611

866

1 079

1 107

Marchés financiers

Autres

Industriels

Caisses de retraite

Compagnies d'assurance - Mutuelles

Banques

Fonds de fonds

Personnes physiques - FamilyOffice

Entités du secteur public

(314) (551)

(287) (760)

(450) (161)

(134)(766)

(136)(436)

(490)(481)

(218)

(762)

(1009) (241)

(77)(1002)

(862) (245)

(255) (555)

(France) (Etranger)

-43 % cumuléen 2012

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Organisation & fonctionnement

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Organisation

C D

Société de gestion de portefeuille

Véhicule d’investissement (FCPR, FCPI, FIP)

Investisseurs institutionnels (Fonds pension, Assureurs, banques, etc...)

Entreprises

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Fonctionnement

Véhicule d’investissement

Portefeuille 1


Portefeuille 2


Portefeuille 3

E1E2E3 E6

E4E5

E7 E8

E9 E1E2E3 E6

E4E5

E7 E8

E9 E1E2E3 E6

E4E5

E7 E8

E9

Société de gestion de portefeuille

E

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Fonctionnement

‣ Ce que les capitaux investisseurs recherchent :

‣ Une société en croissance, innovante,

‣ Une équipe de direction solide, complète et compétente,

‣ Une stratégie de sortie viable,

‣ Un Business Modèle alliant récurrence et forte valeur.

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Leur mode d’intervention

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Phase

d’inve

stiss

ement

Phase

de gestion

Phase

de désinve

stiss

ement

➋➊ ➌

6 à 8 mois 5 à 6 ans 1 an

z

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Bilan


Dettes

Autres dettes

Actif Circulant

Trésorerie

Capitaux propres

Capitaux propres

Investisseurs

Bilan

Dettes

Dettes

Autres dettes

Trésorerie Autres Dettes

Actif Immobilisé

Actif CirculantActif Immobilisé

Actif Circulant

➊ Phase d’investissement

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‣ Ils demandent des reporting financiers réguliers (mensuels ou trimestriels).

‣ Ils demandent un siège au CA ou conseil de direction.

‣ Ils veillent au respect des engagements pris et au respect du Business Plan

‣ Ils peuvent accompagner le(s) dirigeant(s) dans le développement en partageant leur relationnel.

➋ Phase de gestion

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➋ Phase de gestion

Souvent ces investisseurs sont des actionnaires

minoritaires et s’immiscent pas dans la gestion

opérationnelle.

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‣ Au bout de 5-6 ans, les investisseurs souhaitent sortir.

‣ 2 options se dessinent :

‣ Option 1 : vous rachetez

‣ Option 2 : vous augmentez vos capitaux propres en faisant entrer un investisseur et sortir votre investisseur historique

➌ Phase de désinvestissement

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Capitaux propres vous vous endettez

Vos parts

Parts des investisseurs

Autres fonds propres

Vos parts

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‣ Option 2 : vous augmentez vos capitaux propres en faisant entrer un investisseur et sortir votre investisseur historique


Capitaux propres

Vos parts

Parts investisseur historique

Autres fonds propres

Parts du nouvel investisseur

Capitaux propres

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Les différentes étapes de la levée de fonds

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Les différentes étapes

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Les différentes étapes

‣ Rédaction du Business Plan

‣ Définition des besoins & Stratégie de financement

‣ Sélection des investisseurs

‣ Premiers contacts

‣ La négociation de l’entrée

‣ La conclusion du deal

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Rédaction du Business Plan

‣ Equipe : Complémentarité & Expériences

‣ Marché : Potentiel, Habitudes de consommation & Analyse des concurrents,

‣ Produits/services : Caractère innovant, Valeur perçue & Caractéristiques

‣ Stratégie : Cohérence & Réalité des objectifs

‣ Données financières : Réalité des hypothèses

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Définition des besoins

‣ Deux types de besoins financiers :

‣ Besoins d’exploitation ;

‣ Besoins d’investissement ;

‣ Répartition entre financement haut et bas de bilan :

‣ 2 possibilités :

‣ Fonds propres (Capital et Comptes courants),

‣ Emprunts

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Sélection des investisseurs

‣ Critères de sélection :

‣ Zone géographique

‣ Secteurs d’activité

‣ Montant levé

‣ Stade de développement

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Premiers contacts

‣ Soigner la rédaction de l’Executive Summary.

‣ Ne jamais laisser l’Executive Summary lors d’un salon ou une foire.

‣ Ne jamais envoyer le plan d’affaire sans avoir envoyer l’Executive Summary au préalable.

‣ Toujours accompagner l’envoi de l’Executive Summary d’une lettre justifiant le choix de l’investisseur.

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La négociation de l’entrée

‣ Enjeux :

‣ Part de l’investisseur dans le capital

‣ Modalités de fonctionnement entre actionnaire

‣ Clause de sortie

‣ Clauses du pacte d’actionnaire

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Questions

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‣ Comment se rémunèrent-t-ils ?

‣ Le capital investisseur prend le risque avec le chef d’entreprise. Il se rémunère sur la plus value réalisée entre son d’entrée et sa de sortie.

‣ Combien va être valorisée mon entreprise ?

‣ Plusieurs méthodes existent. Mais ce n’est pas tant la valorisation qui est importante que la part prise dans le capital et les montants investis.

‣ Vais je perdre mon indépendance ?

‣ Le capital investisseur n’investit qu’en minoritaire.

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‣ Quand et comment négocier sa sortie ?

‣ Après 5 ans, il est temps de négocier la sortie. Elle se négocie sur la base de la valorisation et du pacte d’actionnaires.

‣ Faut il faire entrer un ou plusieurs investisseurs ?

‣ Cela dépend essentiellement du montant des capitaux levés. De plus en plus, il y a constitution de pool d’investisseurs

‣ Que se passe t’il si je n’atteins pas mes objectifs ?

‣ Rien. L’investisseur peut uniquement vendre ses parts.

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Vos questions

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