FONDS D’INVESTISSEMENTDE BRETAGNE

Novembre 2010

Chers souscripteurs,A l’occasion de cette fin d’année nous lançons en parallèle à nos nouveaux FIP, deux FCPI dédiés aux nouvelles technologies en partenariat avec MICROSOFT. Ces FCPI « Nestadio Tech Fund » sont confiés à Jean Eudes Queffelec qui a rejoint notre équipe comme Directeur d’investissement depuis plus d’un an. Ils sont destinés à investir en priorité, mais sans exclusivité aucune, dans les PME que MICROSOFT a détectées et soutient déjà à travers ses propres programmes de développement.

Dans ce cadre, nous bénéficions à la fois de l’expertise technologique du leader mondial du logiciel et d’un vivier de plus de 6 000 entreprises cibles, toutes sélectionnées et travaillant déjà en partenariat avec MICROSOFT.Ces nouveaux Fonds étant limités, sachez que nous les réservons prioritairement à nos souscripteurs historiques, ou aux souscripteurs que vous choisiriez de parrainer et de nous présenter.Nous avons rencontré une difficulté significative au cours de l’exercice pour vos Fonds avec la liquidation d’une participation sur laquelle nous étions fortement engagés, ceci sur la base d’informations comptables qui se sont révélées grossièrement fausses. Les valeurs liquidatives de vos Fonds en souffrent, mais nous recherchons activement la responsabilité des prestataires qui nous ont ainsi trompés, et nous espérons être au moins en partie indemnisés.Comme nous l’avions évoqué, la situation économique s’améliore, modestement et, trop lentement à notre goût, mais elle s’améliore avec un peu de croissance retrouvée en Europe.

La performance de la partie libre, dont l’allocation entre une quinzaine de Fonds actions et obligations fait toujours l’objet de nombreux débats, reste assez satisfaisante avec une performance de 6 à 7 % depuis le début de l’exercice 2010 et de 8,2 % sur un an. La partie actions que nous avions diminuée au printemps, puis augmentée à nouveau cet été est en cours de fort redressement, tandis que la partie obligataire a bien profité de la baisse des taux que nous avions anticipée. Nous diminuons néanmoins notre exposition aux obligations d’État,

et nous croyons au maintien des taux d’intérêt à court terme à un niveau durablement bas.

Merci de votre confiance

Cordialement,

Lettre d’information

Florent de Kersauson,président

Le Président

” Le mot du Président “

100 smartphones Windows Phone 7à nos 100 premiers souscripteurs du FCPI Nestadio Tech Fund à découvrir en page 3

Actualité législative Nous sommes très insatisfaits de l’absence de stabilité législative sur la loi Tépa. Néanmoins, il semblerait que le projet de loi de Finances tel qu’il ressort de la première lecture à l’Assemblée nationale, aille dans le bon sens en éliminant les abus les plus criants et en recentrant le dispositif sur le capital investissement traditionnel dans les PME innovantes ou de proximité. Affaire à suivre au Sénat en Décembre.Nous avions anticipé certaines des modifications intervenues de telle sorte que nos FIP Nestadio Croissance sont conformes aux dernières modifications législatives, restent les incertitudes sur l’impôt qui remplacera ou modifiera l’ISF en 2012.

* valeur au 30 juin 2010** depuis la création du Fonds*** estimation intégrant la fiscalité en vigueur à la date de souscription

et les 5 % de droit d’entrée

Capital investissement

OPCVM non Monétaire

OPCVM Monétaire

Trésorerie

Performance avec réintégration des avantages fiscaux***

Millésime FIP%

investi dans les PME

Valeur d'achat

Valeur liquidative*

Répartition de l’Actif Net * Performance** Réduction

d'IR seule

Cumul de réductions d'IR

et d'ISF

2005 Quart Ouest Capital I 67 % 500 € 746,09 € 49 % 82 % NA

2006 Nestadio Croissance III 76 % 500 € 550,98 € 10 % 38 % NA

2007

Nestadio Croissance V 56 % 500 € 413,50 € - 18 % 7 % 28 %

Nestadio Croissance VI 27 % 500 € 456,10 € - 9 % 17 % 41 %

2008

Nestadio Croissance VII 41 % 500 € 430,26 € -14 % 11 % 33 %

Nestadio Croissance VIII 58 % 500 € 363,18 € - 28 % - 4 % 12 %

2009

Nestadio Croissance IX 8 % 500 € 462,60 € - 8 % 18 % 43 %

Nestadio Croissance X 10 % 500 € 453,19 € -10 % 16 % 40 %

2010

Nestadio Croissance XI 500 € Ouvert à la souscription

Nestadio Croissance XII 500 € Ouvert à la souscription

Nestadio Tech Fund I 500 € Ouvert à la souscription

Nestadio Tech Fund II 500 € Ouvert à la souscription

87 %

7 %

4 %1 %

53 %35 %

2 %

10 %

41 %

25 %

2 %

33 %

25 %

39 %

44 %

3 %

90 %

8 %

2 %1 %

25 %

40 %

2 %

34 %

44 %

43 %

2 %

12 %

31 %

57 %

31 %

4 %

Suivi de placements financiersSi la gestion de la partie libre de vos Fonds vous intéresse, vous pouvez consulter en temps réel notre choix d’allocation sur le site et envoyer vos questions et commentaires sur partielibre@nestadio-capital.com, nous serons heureux de répondre à vos questions, à vos suggestions et de partager nos informations avec vous.

Les 100 premiers souscripteurs aux FCPI Nestadio Tech Fund, recevront chacun un smartphone Windows Phone 7 offert par notre partenaire Microsoft. Pour plus d’informations sur cette opération connectez vous sur le site www.nestadio-capital.com

Vos investissements

Nouvelles participations ■ Parapharmacie VITRY accessoires et cosmétiques (Loire Atlantique). Depuis les années 50, Vitry est leader en France du marché en accessoires de manucure pédicure (ciseaux, pinces à ongles, ciseaux à ongles, pinces à épiler, pinces à peaux, etc.). Distribué dans les pharmacies en France, Vitry est également bien implanté à l’international (Europe, Amérique du Nord, Russie, Golfe Persique, Asie,…). Disposant d’un solide réseau de distribution, la PME basée près de Nantes et créée en 1793 vient de lancer une gamme de produits cosmétiques élaborés par un laboratoire suisse. L’objectif de l’entreprise est d’intensifier la commercialisation de cette nouvelle gamme.

■ Fournitures industriellesNEW ORPHEA, distribution d’équipement industriel (Le Havre).Fortement impliqué dans la vie économique normande, Didier Corpet a créé son groupe New Orphéa pierre par pierre. Son atout ? Une vraie fibre entrepreneuriale. Son groupe est composé de ETI (1er distributeur d’équipements industriels sur la Normandie), DEFI (structure de commercialisation des produits ETI en Algérie), ETI Eclairage (solutions d’éclairages publics) et TCEM (conception, fabrication et fournitures d’équipements de maintenance pour les échangeurs, canalisations, robinetteries et chaudières).

■ Courtage Financement-entreprise.com, 1er site d’intermédiation financière pour les PME (La Rochelle). Grâce aux partenariats noués avec la BNP, la Société Générale, le réseau Caisse d’Epargne, Atradius, GE Factor, Bibby Factor, etc., l’entreprise de La Rochelle ambitionne de devenir le « meilleurtaux.com » des PME. En moins de 8 minutes, les dirigeants peuvent soumettre en ligne des demandes de financement allant de 25 000 à 500 000 euros : la mise en relation des PME avec les banques s’effectue en moins de 72 heures.

■ Mécanique de précisionVallet : mécanique de précision (Normandie). Spécialisée dans la production de petites et moyennes séries pour l’agroalimentaire, l’entre-prise Vallet basée en Normandie, s’est étoffée au fil des ans d’un bureau d’étude, d’un bureau de conception de maquettes équipées de capteurs pour réaliser des tests en soufflerie pour l’aéro-nautique et l’automobile. Depuis l’an dernier, l’entreprise s’est engagée dans une stratégie de croissance externe pour conforter son leadership et maitriser un maximum de métiers connexes.

Un partenariat global et unique au monde entre Nestadio Capital et MICROSOFTSteve Ballmer, PDG de MICROSOFT monde, a invité votre société de gestion Nestadio Capital à un meeting sur les grandes tendances de l’innovation à San Francisco le 27 octobre dernier. Ce meeting rassemblait les 200 plus importantes sociétés de Capital Développement mondiales impliquées dans le high-tech, dont seulement deux françaises.L’industrie de l’information des technologies et de l’internet connait en ce moment des bouleversements sans précédents, créant de nombreuses opportunités tant pour les grands groupes que pour les PME innovantes de secteurs identifiés :■ Le « Cloud Computing » : migration sur internet de l’ensemble des infrastructures IT,

comme la messagerie d’entreprise et l’intranet qui étaient avant hébergées par des serveurs au sein de l’entreprise.

■ L’internet mobile : grâce à l’essor des smartphones les utilisateurs peuvent se connecter à internet de n’importe où, créant de nouveaux besoins.

■ Les réseaux sociaux qui transforment la manière de communiquer tant pour les professionnels que pour les particuliers.

MICROSOFT est présent sur ces trois grands fronts de l’innovation et investit massivement dans de nouveaux services tels que Windows Azure, socle de l’offre Cloud Computing de MICROSOFT, une nouvelle génération de smartphone équipée Windows Phone 7 et les réseaux sociaux avec une prise de participation dans Facebook, le leader mondial. Ces changements majeurs génèrent des opportunités de création de valeur par les PME innovantes. Pour les soutenir, MICROSOFT a créé plusieurs initiatives dont le programme Bizsparks qui s’articule autour de trois piliers-clés : l’accès aux plateformes logicielles, le support d’un écosystème de partenaires (plus de 800 partenaires dans le monde dont 70 en France) et une visibilité mondiale. En deux ans, ce programme a permis de soutenir plus 32 000 PME dans le monde, dont 650 en France.Du fait de son partenariat stratégique avec MICROSOFT, Nestadio Capital bénéficie d’un accès privilégié à l’ensemble de ces sociétés prometteuses dont beaucoup sont en phase de croissance accélérée. Les FCPI Nestadio Tech Fund ont été spécialement conçus pour soutenir ces entreprises, à fort potentiel de création de valeur détectées par MICROSOFT. Grâce à vos souscriptions dans les FCPI Nestadio Tech Fund, les premiers investissements déjà identifiés verront le jour au début de l’année 2011.

Jean Eudes QUEFFELEC et Steve BALLMER, président de MICROSOFT, officialisant le partenariat entre Nestadio Capital et MICROSOFT

Nestadio Capital - Fonds d’Investissement de BretagneAgrément AMF N° GP-04 000056

Presqu’île de Nestadio, 56680 Plouhinec – Tél. : 02.97.36.66.74

www.nestadio-capital.com

Si vous désirez recevoir notre lettre d’information par mail faites le nous savoir morgane@nestadio-capital.com

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Lettre d’information

Cette lettre d’information est un document non contractuel, strictement limité à l’usage privé des souscripteurs. Les informations de ce document proviennent de la Société de Gestion des Fonds d’Investissement de Bretagne. Elles ne peuvent être garanties et n’ont été certifiées ni par l’Autorité des Marchés Financiers, ni par nos Commissaires aux Comptes. La Société de Gestion rappelle que ses Fonds ne sont pas à capital garanti, qu’ils comportent des risques de perte en capital et qu’ils prévoient une durée de blocage de 8 à 10 ans.

Vos participations dans les PME régionales

Pompes à chaleur TechnoPAC

PACPompes à chaleur NOVA

Vitry

Financement-entreprise.com

New Orphéa

Vallet

■ OUAT Entertainment : jeux vidéo■ City Roul’ : véhicules en autopartage■ Maël-Nevez : re-création d’une ardoisière■ An Tour Tan : site web■ JMA Énergie : énergie éolienne■ Therm&Clim : génie climatique■ Éditions de l’Etier : presse magazine■ Camka System : télé-maintenance■ 6s Cosmétiques : cosmétiques■ Agrauxine : phytosanitaires naturels■ Ephyla : actifs cosmétiques■ Arcoa : construction de yacht de luxe■ Yénista : fibre optique

■ Odislor : énergie solaire et photovoltaïque (Contentieux en cours)

■ Por Er Len/Mahéo : ostréiculture■ Edulang : logiciels linguistiques■ Wokup : internet et téléphonie mobile (Cession engagée)

■ Buffard : logistique■ Editions Palantines : beaux livres■ Nautitech : nautisme■ NovaPAC : pompes à chaleur ■ Vitry : parapharmacie■ Financement-entreprise.com : courtage■ New Orphéa : fournitures industrielles■ Vallet : mécanique de précision