FONDS D’INVESTISSEMENT

DE BRETAGNE

Mars 2009

Chers souscripteurs,La crise provoquée par l’arrogance et l’avidité de certains acteurs du monde

financier est bien présente. La confiance des investisseurs a disparu quand ils ont pris conscience des limites des marchés pour fixer la juste valeur des

actifs qui ne peut en fait s’apprécier que dans la durée.Bien que les médias nous en rebattent maladroitement les oreilles tous les jours, nous vivons cette crise avec sérénité en gardant notre cap.

L’équipage de nos Fonds est sur le pont en permanence et reste très attentif à l’état de la mer. Grâce à vous, notre société est solide et a les moyens humains d’assumer la mission de gestion que vous nous avez confiée. Notre gouvernement s’est montré très actif dans ce contexte difficile, mais chacun d’entre nous à son niveau, peut participer au redémarrage de l’économie. L’Etat est de retour…. Mais la création de richesses sera toujours le résultat de la combinaison du travail, de la créativité des entrepreneurs, et du capital apporté par les actionnaires.Nous continuons donc à rechercher activement de nouveaux investissements,d’autant que l’investissement à contre cycle tel que nous le pratiquons se révèlera payant pour vos FIP lors du redémarrage de notre économie. Grâce à votre investissement, les entreprises que vos Fonds soutiennent continuent à aller de l’avant, à créer de la valeur et de l’emploi à proximité, et pas à l’autre bout de la planète. Nous gardons aussi la trésorerie nécessaire pour soutenir vos participations au cas où les banques se montreraient réticentes à accompagner leur développement. Et comme nous l’avons fait depuis le début 2008, nous maintenons une gestion prudente et conservatrice de la partie libre. Nous espérons que les premiers signes d’amélioration de l’économie apparaîtront avant la fin de l’exercice 2009.

Mais quel que soit l’environnement, nous gérons votre portefeuille en protégeant vos investissements, tout en saisissant les opportunités et en contribuant activement au

développement économique des régions. Merci de votre confiance. Nous espérons vivement que vous nous la renouvellerez en

souscrivant à nos FIP 2009.Cordialement,

Zonesd’investissementélargies

Pour conforter nos positions sur les

zones d’investissement attractives,

les Fonds d’Investissement de

Bretagne étendent leurs régions

d’investissement à l’Aquitaine.

Le FIP Nestadio Croissance VII est

ainsi dédié aux PME de Bretagne,

Pays-de-la-Loire, Haute et Basse

Normandie tandis que Nestadio

Croissance VIII couvre la Bretagne,

les Pays-de-la-Loire, le Poitou-

Charentes et l’Aquitaine.

NestadioCroissance VII

NestadioCroissance

VIII

Lettre d’information

Florent de Kersauson,président

Réduction ISF

payable en juin

2009

souscription de préférence

avant le 20 mai 2009.

Parlez-en à votre

conseiller

Le Président

” Le mot du Président “

Issu d’un essaimage de France Télécom, Wokup est un éditeur spécialisé dans les solutions multimédia mobiles. Ayant conçu des applications pour adapter sur téléphone portable les sites Internet de banques, médias, distributeurs (HSBC, la Société Générale, la banque LCL, The Phone House, La Française des Jeux, Météo

France, Décathlon ou American Express, Starbucks et The Weather Channel à l’international), Wokup vient de lancer une application complète pour concevoir des e-services ou des opérations de mar-keting relationnel sur mobiles : localiser une place de parking à proximité, recevoir des e-bons de réduction en entrant dans un magasin, commander de la documentation à un fabricant en pho-tographiant le code barre, détecter les aliments sans gluten dans un supermarché, les produits de beauté sans paraben dans un magasin... Vos participations dans Wokup vont permettre à la PME de se concentrer sur la commercialisation de cette solution totalement novatrice.Prise de participation de 20 %Fonds impliqués : Nestadio Croissance VCA 2008 : 1,4 M / www.wokup.com

Testez gratuitement l’apprentissage d’anglais

Edulang offre aux souscripteurs de Nestadio Croissance la possibilité de tester gratuitement jusqu’au 15 mai 2009, son logiciel d’apprentissage d’anglais sur mobile (équipé de Windows mobile) ou sur Internet. Il suffit de se connecter à :www.englishaddicts.com/nestadio/fib56/et d’entrer le mot de passe : « fib56 »

Vos participations dans

les PME régionales

L’innovation en phase de commercialisationNos investissements dans les PME régionales doivent impérativement créer des emplois et de la valeur, aussi choisissons-nous de nous positionner sur des secteurs porteurs tels que les énergies renouvelables ou les produits innovants dès qu’ils passent en phase de commercialisation.

WOKUP : commercialisation de solutions pour téléphone mobile

Depuis 2004 Thermie-Ouest conçoit et pro-duit des pompes à chaleur au rendement énergétique inégalé. Protégés par des bre-vets, certains modèles permettent de chauffer une maison pour 15 par mois, d’autres à haute température sont conçus pour rempla-cer des chaudières gaz ou fioul. Avec de tels atouts, la PME doit faire face à un carnet de commande qui explose et à une croissance soutenue. Nestadio Capital est intervenu pour aider l’entreprise à structurer son outil de production et vos participations ont per-mis à Thermie-Ouest de créer une quaran-taine d’emplois en deux mois. Prise de participation de 30 %Fonds impliqués :Nestadio Croissance III et VDe 2007 à 2008 le CA est passé :de 500 K à 2 M

THERMIE-OUEST : 40 emplois créés pour fabriquer des pompes à chaleur brevetées

EDULANG : pratiquer l’anglais n’importe où

Concepteur et éditeur de logiciels d’appren-tissage d’anglais conseillés par près de 6000 formateurs, Edulang bénéficie d’un portefeuille client de 600 entreprises (Total, Air France, Michelin, Renault, Bouygues, la Marine Na-tionale, l’ENA, Polytech’Lille, l’Afpa, IUFM, Essec,…). Forte de cette notoriété, la PME a amorcé un virage stratégique pour mieux coller aux attentes :

international qui permet à un Russe de sefaire comprendre d’un Chinois,

l’adaptation de ses programmes sur Internetet sur téléphone 3G+.

L’intervention de vos Fonds permet à l’entre-prise d’intensifier la commercialisation de deux produits à fort potentiel :

préparation au nouveau TOEIC : il estaccessible sur Internet et 4,5 millions depersonnes dans le monde passent ce testinternational.

d’apprentissage d’anglais accessible sur téléphone 3G.

Prise de participation de 17 %Fonds impliqués :Nestadio Croissance VCA 2008 : 500 Kwww.edulang.com

En bref

ODISLOR : confirme le développement exceptionnel de son chiffre d’affaires consolidé qui est passé de 4,5 M en 2007, à 10 M en 2008. Le résultat net se monte à 851 K .6S COSMETIQUES : avec la reprise de l’activité cosmétique du groupe OLMIX, la société intègre les produits de la gamme LA PHYTO et bénéficie d’une implantation nationale dans 650 Spas et instituts de beauté. Nous attendons de cette croissance externe une accélération rapide du développement de l’entreprise.NESTADIO CAPITAL : ouvre un Bureau à Angoulême et renforce son partenariat avec la société SOFINDI, spécialisée dans le financement des PME et la fourniture de garanties. Ce bureau d’Angoulême nous permettra de renforcer notre présence sur la région Poitou-Charentes.

* au 31 décembre 2008

** depuis la création du Fonds

*** estimation intégrant la fiscalité en vigueur à la date de souscription et les 5 % de droit d’entrée

**** Nestadio Croissance IV en cours de fusion avec Nestadio Croissance VI***** y compris les dossiers en cours et Nestadio Croissance IV

Capital investissement OPCVM non Monétaire

OPCVM Monétaire Trésorerie

500

663,16

2005 2006 2007 2008

800

600

400

500500

567,17

478,70478,70

500

500486,82

Note : les performances passées ne présagent pas des performances futures.

Performance de vos FIP

Performance avec réintégration des avantages fiscaux***

Millésime FIP%

investi dans les PME

Valeur d'achat

Valeur liquidative*

Répartition de l’Actif Net * Performance** Réduction

d'IR seule

Cumul de réductions d'IR

et d'ISF

2005 Quart Ouest Capital I 67 % 500 663,16 32 % 63 % NA

2006

NestadioCroissance III 76 % 500 567,17 13 % 42 % NA

Nestadio ****Croissance IV 12 % 500 478,70 -4 % 22 % NA

2007

NestadioCroissance V 31 % 500 486,82 -2 % 24 % 51 %

Nestadio ***** Croissance VI 12 % 500 478,70 -4 % 22 % 48 %

2008

NestadioCroissance VII 500

NestadioCroissance VIII 500

7 %

81 %

8 %

4 %

7 %

10%

83%

0 %

13%22%

15%

53%

33 %

26%20%

21 %

13%22%

15%

53%

Ouvert à la souscription et bénéficiant de la réduction d'ISF 2009

Ouvert à la souscription et bénéficiant de la réduction d'ISF 2009

Echéance 2013/2015

FIP ” Quart Ouest Capital I “

Echéance 2016/2018

FIP ” Nestadio Croissance III “

Echéance 2016/2018

FIP ” Nestadio Croissance IV “

Echéance 2017/2019

FIP ” Nestadio Croissance V “

Echéance 2017/2019

FIP ” Nestadio Croissance VI “

Echéance 2018/2020

FIP ” Nestadio Croissance VII “

Echéance 2018/2020

FIP ” Nestadio Croissance VIII “

Maël-Nevez (Re-création d’une Ardoisière)

An Tour Tan (Site web/Développement)

JMA Énergie (Éoliennes/Création)

Therm&Clim (Génie Climatique/Transmission)

Éditions de l’Etier (Presse magazine/Développement)

Camka Système (Télé-maintenance/Développement)

6s Cosmétiques (Cosmétiques/Développement)

Agrauxine (Phytosanitaires naturels/Développement)

Arcoa (Construction de yacht de luxe/Développement)

Yénista (Fibre optique/Développement)

Odislor (Energie solaire et photovoltaïque/Développement)

Por Er Len (Ostréiculture distribuée en GMS/Développement)

Edulang (Logiciels linguistiques/Développement)

Wokup (Solutions Téléphonie Mobile/Développement)

Thermie-Ouest (Pompes à chaleur haut rendement/Développement)

Nestadio Capital - Fonds d’Investissement de BretagneAgrément AMF N° GP-04 000056

Presqu’île de Nestadio, 56680 Plouhinec – Tél. : 02.97.36.66.74

www.nestadio-capital.comwww.investissement-bretagne.com

Brittany Ventures, Nestadio Ventures, Nestadio Capital sont des marques déposées par les Fonds d’Investissement de Bretagne.FIP 2005 : Quart Ouest Capital I. FIP 2006 : Nestadio Croissance III et IV. FIP 2007 : Nestadio Croissance V et VI. FIP 2008 : Nestadio Croissance VII et VIII Vi

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Lettre d’information

Cette lettre d’information est un document non contractuel, strictement limité à l’usage privé des souscripteurs. Les informations de ce document proviennent de la Société de Gestion des Fonds d’Investissement de Bretagne. Elles ne peuvent être garanties et n’ont été certifiées ni par l’Autorité des Marchés Financiers, ni par nos Commissaires aux Comptes. La Société de Gestion rappelle que ses Fonds ne sont pas à capital garanti, qu’ils comportent des risques de perte en capital et qu’ils prévoient une durée de blocage de 8 à 10 ans.

Vos investissements dans les PME du Grand Ouest

Vos participations dans les PME régionales