le marchémondial du coton: évolution et perspectives · 2019-06-26 · octobre 2017 15,000 17,000...
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Octobre 2017
Deauville, Octobre 2017
Le marché mondial
du coton: évolution
et perspectives
Octobre 2017
Quatre phases dans l’évolution
du marché mondial•2010/11 Prix records, destruction de la demande, chute libre du marché.
•2011/12 à 2013/14 Excédents mondiaux, politique chinoise.
•2014/15 à 2017/18 Changements en Chine, baisse des importations et déstockage. Croissance d’autres marchés.
•2018/19 à ???? Reprise éventuelle des importations chinoises?
Octobre 2017
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80.00
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01-Aug-08 06-Nov-10 10-Feb-13 18-May-15 22-Aug-17
cents la livre
Indice A 243,65 cents la livre
Indice A de Cotton Cotlook
Octobre 2017
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01-Aug-08 06-Nov-10 10-Feb-13 18-May-15 22-Aug-17
cents la livre
Indice A 243,65 cents la livre
Indice A de Cotton Cotlook
Octobre 2017
15,000
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2007/08
2008/09
2009/10
2010/11
2011/12
2012/13
2013/14
2014/15
2015/16
2016/17
2017/18
1000 tonnes
Production Consommation
Production et consommation mondiales
Octobre 2017
Bilan des campagnes
2011/12 à 2013/14:
augmentation des stocks
mondiaux de 11,000,000
tonnes
Octobre 2017
30.00
80.00
130.00
180.00
230.00
280.00
01-Aug-08 06-Nov-10 10-Feb-13 18-May-15 22-Aug-17
cents la livre
Indice A 243,65 cents la livre
Indice A de Cotton Cotlook
Octobre 2017
Politique chinoise: 2011/12 à 2013/14
Octobre 2017
Importations au-delà des besoins
-
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
2011/12 2012/13 2013/14
1000 tonnes
Production Consommation Importations
Octobre 2017
• Engagement de l’Etat d’acheter toute la récolte à
un prix bien au-dessus du marché mondial
• Importations au-delà des besoins apparents
• Réserves d’état atteignent 11,2 millions de
tonnes
• Absorption des excédents mondiaux
Politique chinoise: 2011/12 à 2013/14
Octobre 2017
Politique Chinoise: 2011/12 à 2013/14
Une politique insoutenable
Octobre 2017
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25,000
27,000
29,000
2007/0
8
2008/0
9
2009/1
0
2010/1
1
2011/1
2
2012/1
3
2013/1
4
2014/1
5
2015/1
6
2016/1
7
2017/1
8
Production Consommation
Production et consommation mondiales
Octobre 2017
Bilan des campagnes
2014/15 à 2017/18:
baisse des stocks mondiaux
de presque 2,000,000
tonnes
Octobre 2017
30.00
80.00
130.00
180.00
230.00
280.00
01-Aug-08 06-Nov-10 10-Feb-13 18-May-15 22-Aug-17
cents la livre
Indice A 243,65 cents la livre
Indice A de Cotton Outlook
Octobre 2017
Politique chinoise: 2014/15 à present
•Fin de l’appui inconditionnel (2011/12 à 2013/14)
• Prix d’objectif dans la région de Xinjiang
• Beaucoup moins d’appui dans les autres
provinces
•Restriction des importations
•Ecoulement des stocks accumulés…
Octobre 2017
Production chinoise (1000 tonnes)
-
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
Autres provinces
Xinjiang
Octobre 2017
Liquidation des stocks chinois
-
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
1000 tonnes
Octobre 2017
Importations chinoises
0
1,000,000
2,000,000
3,000,000
4,000,000
5,000,000
6,000,000
Prévision
Octobre 2017
-
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
2006/07 2008/09 2010/11 2012/13 2014/15 2016/17
1000 tonnes
1000 tonnes
1000 tonnes
1000 tonnes
Chine
Vietnam
Bangladesh
Trois importateurs majeurs
Octobre 2017
La place de l’Afrique
dans un marché en évolution
Octobre 2017
Parts de marché en 2016/17
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
Chine Vietnam Bangladesh
Etats-unis
Zone Franc
Inde
Octobre 2017
Prime (basis) vs. New YorkCFR Extrême Orient, Types de Tête Zone Franc
Octobre 2017
-
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
Production Consommation
La concurrence indienne
Octobre 2017
La concurrence américaine
-
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
5,00010
00s tonne
Production Consommation
Octobre 2017
Exportations américaines
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
20,000
2000/01
2001/02
2002/03
2003/04
2004/05
2005/06
2006/07
2007/08
2008/09
2009/10
2010/11
2011/12
2012/13
2013/14
2014/15
2015/16
2016/17
2017/18
1000 balles
1000 balles
1000 balles
1000 balles
Prév. USDA
Octobre 2017
Stocks de report aux Etats-Unis
0
2
4
6
8
10
12
Octobre 2017
Estimations de Cotton Outlook(1000 tonnes)
Production Mondiale 25.857
Consommation Mondiale 25.034
Hausse des Stocks Mondiaux 823
Production Chinoise 5.300
Consommation Chinoise 8.300
Importations Chinoises 1.100
Baisse des Stocks Chinois 1.910
Production Reste du Monde 20.557
Consommation Reste du Monde 16.734
Exportations à la Chine 1.100
Hausse des Stocks Reste
du Monde 2.733
Octobre 2017
70.00
75.00
80.00
85.00
90.00
95.00
100.00
01-Aug-16 06-Feb-17 14-Aug-17
16/17 17/18
Indice A de Cotlook: 2016/17 et 2017/18
Octobre 2017
Perspectives pour 2018/19 et au-delà:
quelques hypothèses…
Octobre 2017
Déficit structurel en Chine
-
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
1000
tonnes
Production Consommation
Octobre 2017
Déstockage en Chine: jusqu’à quand?
-
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
1000 tonnes
???
Octobre 2017
• Qualité incertaine des stocks qui restent
• Possibilité d’importations pour la reserve
d’état?
• Quel niveau de stocks sera jugé comme
approprié?
• Libéralisation plus générale des importations
– mais quand?
Orientation de la politique chinoise