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Le financement des PME et des entrepreneurs: Tableau de bord de l’OCDE Regards croisés sur l'entreprise IGPDE Paris, le 1o Juin 2014 Lucia Cusmano Economiste senior Secrétaire du groupe de travail sur les petites et moyennes entreprises et l’entrepreneuriat (GTPMEE) OCDE Centre pour l’entrepreneuriat, les PME et le développement local (CFE)

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Le financement des PME et des entrepreneurs:

Tableau de bord de l’OCDE

Regards croisés sur l'entreprise

IGPDE

Paris, le 1o Juin 2014

Lucia CusmanoEconomiste seniorSecrétaire du groupe de travail sur les petites et moyennes entreprises et l’entrepreneuriat (GTPMEE)OCDE Centre pour l’entrepreneuriat, les PME et le développement local (CFE)

LE TABLEAU DE BORD

Fondement: Manque d’information et données comparables pour

• Cerner les tendances du financement et les nécessités des PME• Évaluer les politiques et les programmes de financement des PME

Objectifs:1. Améliorer la connaissance sur la demande et l’offre de financement

2. Développer un outil de suivi de l’accès au financement par les PME pour les décideurs politiques, permettant une évaluation de l’efficacité en temps opportun des politiques

3. Identifier et échanger les politiques efficaces et les meilleures pratiques

4. Guider les gouvernements vers un recueil d’indicateurs cohérents en faveur de l’harmonisation des définitions et des méthodes de collection de données

INDICATEURS DE BASE DU TABLEAU DE BORD

ENDETTEMENT

Prêts aux PME/ prêts à l’ensemble des entreprises

Prêts aux PME improductifs

Prêts aux PME a court terme/ prêts aux PME

Taux d’intérêt des prêts aux PME

Garanties accordés par l’Etat pour les prêts aux PME

Ecart de taux d’intérêt entre les PME et les grandes entreprises

Prêts directs de l’Etat aux PMEPourcentage de PME tenues de fournir une sûreté

Prêts aux PME accordes/ prêts aux PME demandes

AUTRE

Retard de paiement

Faillites

FONDS PROPRES

Capital–risque et capital de croissance

Moyens d’action des Pouvoirs publics

TENDANCES DANS LE FINANCEMENT DES PME

Tendances des prêts PME en cours, 2007-2012(2007=0)

Forte croissance Stagnation ou contraction

Source: Financing SMEs and Entrepreneurs 2014: An OECD Scoreboard

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

TUR BEL RUS CHL COL NZL CHE HUN FRA KOR ISR ITA CAN SRB USA GBR IRE GRC PRT

2010 2011 2012

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

Mar 2008

Jun 2008

Sep 2008

Dec 2008

Mar 2009

Jun 2009

Sep 2009

Dec 2009

Mar 2010

Jun 2010

Sep 2010

Dec 2010

Mar 2011

Corporations All SMEs (Up to GBP 25m turnover) Small SMEs (Less than GBP 1m turnover)

Diminution des prêts aux grandes entreprises et aux PME pendant la récession ...

United KingdomYear-on-year percentage change, as a percentage

… la faible reprise ou nouvelle récession

Lending to firms in Italy, 2005-13

Source: Bank of Italy

Évolution des taux d’intérêt nominaux appliques aux PME et des écarts de taux, 2011-12

Conditions plus strictes par rapport aux

grandes entreprises malgré la baisse de

taux

Durcissement des conditions de crédit global et par rapport

aux grandes entreprises

Assouplissement des conditions de crédit

Malgré des taux plus élevés, écarts réduits

PME confrontées a des conditions de crédit moins favorables

Source: Financing SMEs and Entrepreneurs 2014: An OECD Scoreboard

Exigence accrue en matière de sûretés

Source: Financing SMEs and Entrepreneurs 2014: An OECD Scoreboard

Détérioration de la qualité des actifs

Source: Financing SMEs and Entrepreneurs 2014: An OECD Scoreboard

ItalySME NPLS as a % of total SME lending,

Large firms NPLs as a % of large firms’ total lending

6.8 7.3

8.5 9.4

10.6

11.9

3.9 4.2

5.7

6.9

8.1

9.8

0

2

4

6

8

10

12

14

2007 2008 2009 2010 2011 2012

SME NPLs Large firms NPLs

1 801 2 636 4 586 4 971

7 206

9 895

1 888 2 806

4 999 5 253

7 681

10 716

0

2 000

4 000

6 000

8 000

10 000

12 000

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Non-performing loans, SMEs Non-performing loans, total

Portugal SME NPLS in EUR million, Total NPLs in EUR million

Chute brutal du capital-risque et des capitaux de croissance ... et reprise dans quelques pays

Venture and growth capital invested, 2007-11Annual, in EUR million and HUF million

Denmark Hungary

Source: Financing SMEs and Entrepreneurs 2013: An OECD Scoreboard

+ 80.5%

+ 62 %

• Crise: rétablir le crédit aux PME– Augmentation significative de l’échelle des systèmes de garantie et

programmes de prêts directs – Nouveaux programmes pour réduire les problèmes d’information

pour les PME (e.g. médiation du crédit, conseils d’affaire) – Mesures pour soutenir les besoins en fonds de roulement

• Après la crise: rétablir la croissance sous contrainte budgétaire– Prorogation programmes de garantie– Codes de conduite, objectifs de prêts – Financement pour la croissance (e.g garantie au capital-risque,

mezzanine finance)

Réponse des pouvoirs publics

Rôle clé des Institutions Financières Publiques

Marché et partenariat public-privé 

Volume of government guaranteed loans in Scoreboard countries, 2007-11Relative to 2007, (2007=0)

Renforcement de systèmes de garantie des prêts pendant et après la crise

Source: Financing SMEs and Entrepreneurs 2013: An OECD Scoreboard

Note: Base year for Russia is 2008.

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Additionalité financière et économique

Indications positives à propos de l’additionalité financière:

- Augmentation du volume des prêts- Amélioration de conditions (taux d’intéret, termes)

Particulièrement, sociétés de cautionnement mutuel (SCM)

Peu d’etudes à propos de l’ additionalité économique:- Preuve positive sur le suivi, la croissance et l’emploi

Rôle politique et viabilité financière

o Fonction de lutte contre la crise o Extension de contre-garanties publiques

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o Surveillance des intermédiaires financierso Augmentation des coûts administratifs et besoin de compétences

• Quel rôle et quel modèle après la crise ?

Quelle échelle et quel modèle de gestion pour l’ efficacité et la viabilité?

Défis pour les SCM

Augmentation taux de défaut et dépendance du soutien public

Nouveau cadre réglementaire (Bâle III)

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Tendances émergentes

o Renforcement et augmentation d’échelle: Compromis entre échelle (efficacité) et relations directs (avantage dans l’évaluation des risques de crédit)

o Rationalisation et structuration d’une filière de la garantie:

PME

Banques

Premier niveau Sociétés de Garantie

Niveau régional Sociétés de Garantie

Fond National de Contre-Garantie

rationalisation

renforcement

Tendance

• Forte contraction dans la foulée de la crise, mais croissance récente

• En Europe plus proche de financement de la dette qu'aux États-Unis

• Traditionnellement, au service des PME de palier supérieur

– Note de crédit élevée (au moins BBB+)

– Demande de fonds de plus de 2 millions d'euros

– Compétences financières des entrepreneurs et des dirigeants de PME

… mais, de plus en plus, mesures de politique pour PME de palier inférieur

Financement mezzanine (1)

Financement mezzanine (2)Modèles pour l'intervention du gouvernement

Investissement indirect via des fonds

Financement direct SBIC Model (US)

a) Fonds de FondsInvestisseur public • Établit la politique d'investissement•Co-investit dans le Fonds avec d'autres investisseurs publics et privésFonds- Sélectionnent PME pour les investissements b) Fond simple Investisseur public • Établit la politique d'investissement•Rejoint d'autres investisseurs publics et privés pour former fonds

Fond

- Sélectionnent PME pour les investissements

Entité gouvernementale•Conception du produit•Définit les critères d'admissibilité•Fournit des fonds directement à des PME  

Entité gouvernementale•Définit les critères d'admissibilité•Fournit financement à des conditions favorables aux SBICs (entreprises privées spécialisées dans l'investissement des PME)

SBICsSélectionnent PME pour les investissements

Gamme étroite des instruments de financement pour les start-ups et PME (disponibles ou accessibles) Limitations de la dette traditionnelle

• Sous-capitalisation du secteur des PME• Écart de capital-risque et des capitaux de croissance • Manque de financement pour les transitions

Réformes réglementaires et désendettement des banques • Les contraintes de crédit comme la «nouvelle normalité»

Focus actuel de l’OCDE: élargissement de la gamme des instruments

Utilisation plus large des instruments alternatifs entravé par le manque de compréhension et compétences de la part des PME, les institutions financières et les gouvernements

MERCI

[email protected]

OECD CENTRE FOR ENTREPRENEURSHIP, SMEs & LOCAL DEVELOPMENT(CFE)

www.oecd.org/cfe