SOMMAIREEntretienJean-Bernard Lévy,Président du DirectoirelRésultats annuels 2009 Pages 1 à 3

Stratégie en actionlCréation d’un Club des Actionnaires l Les premiers pas du Comité des Actionnairesde VivendiPage 4

Gouvernance d’entreprisel Trois femmes proposées au Conseil de surveillancelEn brefPage 5

Développement durablel La protection et l’accompa-gnement de la jeunesse, un enjeu majeurlEn brefPage 6

Trois questions à...Sylvie Forbin, Directeur desaffaires institutionnelles eteuropéennes de VivendilQuestions d’actionnairesPage 7

Le carnet de l’actionnairel Rendez-vousl Nous contacterPage 8

Mars 2010

Entretien avec Jean-Bernard Lévy, Président du Directoire de Vivendi

La défense des actionnaires de Vivendi est ma priorité

tives parts de marché dans l’Internet à hautdébit.

Vivendi va distribuer à ses actionnaires67% de son résultat net ajusté …

L’an dernier, Vivendi a réalisé de bons résul-tats dans tous ses métiers et a généré avantinvestissements une importante trésorerieopérationnelle avant investissements indus-triels de 7,8 milliards d’euros, en croissancede 10,5 % par rapport à l’année précédente.Soucieux de récompenser et de défendre lesintérêts de nos actionnaires, nous avonsdécidé de maintenir notre dividende au

En 2009, le résultat opérationnel ajusté(1)

de Vivendi a progressé de 8,8%. Legroupe a atteint ses objectifs. Les résul-tats ont même été supérieurs aux attentesdes analystes. Dans un environnementdifficile, comment Vivendi est-il parvenu àdégager une telle performance ?

Nos résultats sont solides car notre modèlede développement est centré sur l’abonne-ment : environ 70 % de notre chiffre d’affairesest réalisé via des abonnés à la télévisionpayante, à la téléphonie fixe et mobile ainsiqu’aux jeux vidéo. Nous avons un socle deplus de 60 millions d’abonnés dans le mondeentier. Ce modèle unique nous permet d’in-vestir, d’innover et de réaliser des résultatsde bonne qualité même en période de crise. En 2009, les acquisitions réalisées l’annéeprécédente ont dopé notre croissance. Acti-vision Blizzard et SFR/Neuf Cegetel ont rem-pli les objectifs attendus. Pour les jeux vidéo,Call of Duty: Modern Warfare 2 a connu unsuccès phénoménal et le leadership deWorld of Warcraft reste incontesté. NeufCegetel s’est parfaitement intégré dans SFRet le nouveau groupe a gagné de significa-

« L’année 2009 donneralieu à la plus importantedistribution de dividende de l’histoirede Vivendi»

Photo J-F D

eroubaix/Eyedea

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RÉSULTATSANNUELS 2009

Chiffred’affaires

27,13 Md€+6,9 %

Résultatopérationnel ajusté(1)

5,39 Md€+8,8 %

Résultat netajusté(1 )

2,59 Md€-5,5 %

Cash flowopérationnel(2 )

7,80 Md€+10,5 %

Dividende(3 )

1,40 €par action

(1) Pour une définition du résultat opéra-tionnel ajusté et du résultat net ajusté,connectez-vous à www.vivendi.com. (2) Flux de trésorerie opérationnels avantinvestissements industriels. (3) Proposé à l’Assemblée générale des actionnaires du 29 avril 2010, mis en paiement à partir du 11 mai 2010.(4) en normes comptables brésiliennes eten monnaie locale.

niveau élevé de 1,40 euro par action. Un totalde 1,7 milliard d’euros sera distribué. C’est laplus importante distribution jamais faite parVivendi. Depuis cinq ans, nous reversons au moins lamoitié de notre résultat net ajusté à nosactionnaires. L’action Vivendi procure l’undes meilleurs rendements de l’indice CAC 40.Nos actionnaires fidèles sont récompenséspar un dividende régulier et élevé.

Pourquoi ne pas proposer le paiement dudividende en actions comme l’an dernier ?

En mars 2009, le système bancaire européenet mondial vivait une phase d’incertitudesmajeures. Nous avions proposé un paiementdu dividende en actions pour minimiser nossorties en numéraire etconforter nos fondspropres. Aujourd’hui,la situation des établis-sements bancaires etfinanciers est redeve-nue normale. En outre,certains actionnairesne sont, par principe,pas favorables au paie-ment en titres.

Comment se présente l’exercice 2010 ?

Nous avons une politique active d’investisse-ments et d’innovations. Nous voulons propo-ser les meilleurs services et produits, tout enrestant à la pointe de la technologie. Vivendiinvestit fortement dans les réseaux et dansles contenus : cette année encore, le groupedevrait y consacrer environ 5 milliards d’eu-ros. Nous encourageons l’innovation danschaque activité et les coopérations au seindu groupe pour renforcer nos positions deleader, satisfaire davantage nos clients etaméliorer les performances économiques. En fin d’année dernière, nous avons pris deuxdécisions structurantes : la cession de notreparticipation de 20 % dans NBC Universal etl’acquisition de GVT, un opérateur de télé-coms brésilien en très forte croissance. Cesopérations vont donner à Vivendi un élansupplémentaire. Nous prévoyons une nou-velle croissance du résultat opérationnelajusté pour l’exercice 2010.

Pourquoi avoir décidé d’acquérir GVT ?

La stratégie de Vivendi repose sur quatregrands piliers : l’effort permanent d’investis-sements et d’innovations, la distribution d’undividende élevé, le rachat des participationsminoritaires et le développement dans lespays à forte croissance, tout en respectantune grande discipline financière. L’acquisition de GVT s’inscrit dans ce dernierobjectif. Premier opérateur alternatif de télé-communications au Brésil, la société pro-pose des solutions et des produits innovantsdans la téléphonie et l’Internet. GVT estl’opérateur haut débit brésilien le plus per-formant et le plus proche des attentes desconsommateurs en termes de qualité et

d’offre. Dans un paysde plus de 190 mil-lions d’habitants, nousallons renforcer sadynamique commer-ciale et technolo-gique, ainsi que sondéveloppement dansles régions où il estpeu ou pas présent.Nous anticipons pourGVT une croissance de

30 % de son EBITDA ajusté pour 2010 et de25 % pour 2011(4).

Vivendi est actionnaire à hauteur de 53%de Groupe Maroc Télécom. Il s’est inté-ressé à un nouveau développement dansles télécoms en Afrique au cours de l’étédernier. Qu’en est-il aujourd’hui ?

Nous avons refermé le dossier Zaïn en juilletdernier. Vivendi regarde toutes les zones géo-graphiques en croissance. Il étudie au cas parcas toutes les opportunités qui se présententà lui, avec une grande rigueur financière.

Vivendi possède désormais 80% du capi-tal de Canal+ France. Quand en détien-dra-t-il 100 % ?

Au cours des derniers mois, nous sommespassés de 65 % à 80 % de détention dansCanal+ France. Je souhaite qu’un jour nouspuissions avoir 100 % du capital de nosfiliales françaises, SFR et Canal+ France.Mais il n’y a pas de discussion actuellement.

« Nous prévoyons unenouvelle croissance

du résultat opérationnelajusté pour l’exercice

2010 »

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SFR est le premier contributeurau résultat de Vivendi. Ses sta-tuts lui permettent d’opéreruniquement en France. Quellessont les perspectives du mar-ché des télécommunicationsdans l’hexagone ?

La règlementation se durcit enFrance. De nouvelles taxes, notam-ment pour financer l’audiovisuelpublic, ont été instaurées, lesrégulateurs ont exigé une baissebrutale et unique en Europe desprix des terminaisons d’appel dumobile, les prestations des centresd’appels sont encadrées... Néan-moins, nos performances commer-ciales sont excellentes. Nousallons donc poursuivre notre poli-tique d’innovations et d’investisse-ments dans les bases clientsmobiles et l’Internet haut débit demanière à compenser les effets dudurcissement de la réglementationet de la crise économique. Parexemple, les smartphones et leursnouveaux usages offrent d’impor-tantes perspectives à SFR.

Vivendi a réalisé des résultats 2009meilleurs que prévu malgré une provi-sion de 550 millions d’euros relative àla class action aux Etats-Unis. Où enest ce dossier ?

Le 29 janvier 2010, un jury new-yorkais acondamné Vivendi pour communicationtrompeuse entre octobre 2000 et août2002, et a relaxé le Président et le Direc-teur financier de l’époque. Ce jugementest incohérent. Comment une sociétépeut-elle mal communiquer et ses diri-geants, qui prennent la parole et décident,communiquer correctement ? C’est l’unedes nombreuses contradictions que nousporterons devant la Cour d’appel. Maisnous ne pourrons faire appel que lorsquele jugement sera définitif. Il le sera quandle montant exact des dommages sera cal-culé, pas avant 2011 ou 2012 semble-t-il. Dans les minutes qui ont suivi l’énoncé du

des rapports des deux sociétésd’expertise, a été validé par nosdeux commissaires auxcomptes.

La procédure prendra probable-ment encore plusieurs années.Je ne peux donc pas vous indi-quer si certains actionnairesfrançais seront ou non dédom-magés. Je vous rappelle toute-fois qu’à nos yeux un résidentfrançais, qui a acheté en Francedes actions d’une société fran-çaise, a des moyens légauxd’actions en France et ne peutpas choisir une juridiction d’unautre pays à sa guise.

J’ajoute que la facture quenous aurions éventuellement àpayer à la fin de la procéduresera prise sur la trésorerie deVivendi qui appartient auxactionnaires actuels. Ceux quigagneraient de l’argent danscette affaire, ce sont surtout lesavocats américains spécialisésdans cette procédure qui s’ap-

parente à une extorsion de fonds. Ils pour-raient percevoir entre 20 % et 25 % dessommes que nous aurions à payer. Ensuite, ilresterait de l’argent pour les actionnaires quipourront justifier de façon indiscutable,documents à l’appui, qu’ils ont acheté destitres à une certaine période et qu’ils les ontvendus ou conservés ensuite et que cela cor-respond à une situation génératrice de dom-mages et intérêts. Les investisseurs institu-tionnels peuvent disposer de tels documentssur des faits qui remontent à une dizained’années, mais pour beaucoup d’action-naires individuels, on peut douter qu’ils puis-sent apporter les preuves nécessaires.

L’intérêt de tous les actionnaires actuels,c’est que Vivendi soit mis hors de cause.Nous sommes déterminés à nous battrejusqu’au bout, même si cela dure encore plu-sieurs années, compte tenu de la procédured’appel. La défense des intérêts des action-naires de Vivendi est ma priorité. ■

« Les avocats des plaignants avancent

des montants d’indemnitéfantaisistes et

sans fondement »

verdict, les avocats de la partie adverse ontlancé à la cantonade des chiffres fantai-sistes. Nous avons fait travailler deux socié-tés spécialisées dans l’estimation du mon-tant des dommages que l’entreprise pourraitavoir à payer si à la fin de la procédureVivendi était condamné, bien que nous conti-nuions de penser que nous n’aurons finale-ment rien à débourser. Mais, puisqu’il s’agitd’un verdict, même provisoire, il est normalque, par prudence, le bilan de Vivendi reflèteaussi ce risque. Le montant de la provision de550 millions d’euros, déterminé sur la base

Photo Jean

-François De

roub

aix/Eyedea

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assister aux réunions d’informationsgénérales, aux réunions thématiques“Jeudi c’est Vivendi” et aux réunions deL’Ecole de la Bourse.

Des évènements à Paris et en provinceVous pourrez également participer à desévènements, par exemple des avant-pre-mières de films distribués ou produits parStudioCanal, la visite de l’Olympia, cer-

Stratégie en action

Création d’un Club des ActionnairesAprès avoir lancé un Comité des Actionnaires en septembre 2009, Vivendi a décidé de créer un Club desActionnaires. Il sera effectif à compter du 29 avril 2010, jour de l’Assemblée générale.

Vivendi entend remercier ses action-naires de leur fidélité. Il va donc créer unClub des Actionnaires qui leur permettrade bénéficier d’informations sur le groupeet de participer à des évènements.

En vous inscrivant au Club, vous pourrezrecevoir tous les documents publiés parVivendi : documents de référence, rap-ports d’activité et de développement dura-ble, livrets en bref, lettres aux actionnaireset communiqués de presse. Vous pourrez

lieu de rencontre majeur entre les action-naires et le groupe. La troisième réuniondevrait se tenir en septembre après lapublication des comptes semestriels deVivendi. ■

*Sébastien de Tournemire, actionnaire salariéde SFR, a quitté le groupe en fin d’année et aété remplacé par Claude Scolan, autre salariéde l’opérateur téléphonique.

Les premiers pas du Comité des Actionnaires de VivendiLa première réunion du Comité a eu lieu le 22 septembre 2009. La deuxième se tiendra le 19 mars 2010.

Un témoignage de Véronique Guisquet-Cordoliani, déléguée du Comité (LionelMasini et Noël Flageul en sont les co-délé-gués), recueilli à la suite de cette premièreréunion, sera publié dans le rapport d’acti-vité et de développement durable 2010.

Le deuxième rendez-vous du Comité a étéfixé au 19 mars 2010. Les membres seprononceront sur l’Assemblée générale,

La première réunion du Comité desActionnaires de Vivendi s’est tenue le 22septembre 2009 à Paris, au siège social.Dans une ambiance détendue mais néan-moins studieuse, un point sur l’activité etla stratégie du groupe a tout d’abord étéprésenté aux neuf membres*. Le rapportd’activité et de développement durable,le livret en bref et la lettre aux action-naires ont ensuite été étudiés.

Témoignage de la déléguéeCes différentes s essions ont permis derecueillir les avis des membres, et deconnaître leurs suggestions en matièred’évènements et de documents.

Cette matinée a aussi été l’occasion pour lesmembres de dialoguer avec Jean-BernardLévy, le Président du Directoire de Vivendi,également Président d’honneur du Comité.

Le Comité des actionnaires de Vivendi.

taines émissions de Canal+, le VivendiTrophy et la Vivendi Cup… Ces opérationsse dérouleront à Paris et ses environs ouen régions.

Le Club des Actionnaires de Vivendi seraouvert à tous les détenteurs de titre. Il fau-dra posséder au moins une action. Le for-mulaire d’inscription sera disponible sur lesite Internet de Vivendi (www.vivendi.com)ou en appelant le numéro azur 0 811 902 209(coût d’un appel local). ■

Photo Jean

-François de Rou

baix/Eyedea

EN BREF...

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Diplômée de l’Institut d’Etudes Politiques(IEP) de Paris et de la faculté d’Assas,Dominique Hériard Dubreuil a débuté àHavas puis a, notamment, travaillé pourOgilvy & Mather, Hill & Knowlton etMcCann-Erickson France avant d’entrer en1988 chez Rémy Cointreau. Depuis 2001,elle en est la Présidente.

Des références internationalesEgalement diplômée de l’IEP de Paris etd’un MBA de l’Université de New-York, AlizaJabes a racheté et lancé en 1989 le labora-toire Nuxe pour en faire une référence de lacosmétologie française. Basés sur l’aroma-thérapie et la phytothérapie, les produitsNuxe allient nature, santé et beauté.

Diplômée d’Oxford et de la John HopskinsSchool de Washington, ancienne Directricegénérale des transports et de l’aviation civileaux Pays-Bas, Jacqueline Tammenoms Bak-ker a aussi travaillé chez Shell, McKinsey &Company et Quest International. Pour sacontribution à la coopération entre la Franceet les Pays-Bas, elle a été nommée Chevalierde la Légion d’honneur en 2006.

Diplômé de l’IEP de Paris, d’un doctorat enEconomie de la Sorbonne et d’une agré-gation de l’Université de Montréal, DanielCamus a travaillé pour Hoechst, RousselUclaf et Aventis avant d’intégrer EDF en2002. ■

Gouvernance d’entreprise

Trois femmes proposéesau Conseil de surveillanceAprès approbation de l’Assemblée générale, le Conseil de surveillance de Vivendi devrait accueillir trois femmes et un homme,tous membres indépendants. Désormais, il compteraquatre femmes et huit hommes, devançant ainsi le projet de loi sur la parité femmes/hommes dans les Conseils d’administration et de surveillance des sociétés cotées.

Après avis du Comité de gouvernance etde nomination, le Directoire de Vivendi vasoumettre à l’Assemblée générale du 29 avril 2010, la nomination de quatre nou-veaux membres indépendants au Conseilde surveillance : Madame DominiqueHériard Dubreuil, Présidente du Conseild’administration de Rémy Cointreau,Madame Aliza Jabes, fondatrice et Prési-dent du Laboratoire Nuxe, Madame Jac-queline Tammenoms Bakker, ancienneDirectrice générale des transports et del’aviation civile aux Pays-Bas et administra-teur indépendant, et Monsieur DanielCamus, Directeur Exécutif et Membre duComité Exécutif du groupe EDF.

Quatre femmes au Conseil de surveillanceAvec Maureen Chiquet, Présidente-Direc-trice générale de Chanel, nommée mem-bre du Conseil en 2009, quatre femmesdevraient donc bientôt sièger au Conseilde surveillance qui comptera 12 membres.Avec un Conseil constitué à 33 % defemmes, Vivendi va se placer en tête dessociétés cotées françaises, qui affichentun pourcentage de seulement 10,5 % . Legroupe répond pleinement à la propositionde loi présentée par Jean-François Copé(palier intermédiaire de 20 % de femmesdans les Conseils dans 3 ans et objectif de40 % de femmes dans 6 ans).

Succès phénoménal pour le jeu vidéo d’Activision Blizzard, Call of Duty: Modern Warfare 2 : depuis son lancement, il a rapportéplus de 1 milliard de dollars derecettes (chiffre d’affaires aux distri-buteurs) au niveau mondial.

Avec 1 225 000 nouveaux abonnés mobiles, soit une part demarché nouveaux abonnés de36,2%, SFR confirme sa conquêtecommerciale. Fin 2009, l’opérateurtéléphonique comptait 14,8 millionsde clients abonnés mobiles, près de5,6 millions de clients non abonnésmobiles et 4,4 millions de clientsInternet haut débit.

Lancé par Universal MusicGroup en décembre 2009 aux Etats-Unis, VEVO s’est très rapidementclassé numéro un des sites devidéos musicales sur Internet, avec35 millions de visiteurs uniques.

Grâce, notamment, à l’intégration de l’opérateur malien Sotelma,Groupe Maroc Telecom comptait, le 31 décembre 2009, 21,7 millionsde clients mobiles et fixes.

Fort de son nouvel actionnaireVivendi, l’opérateur brésilien GVTva continuer à accroître ses investissements pour, notamment,accélérer son expansion géographique dans le pays.

Grâce aux hausses tarifaires etaux options de services et de pro-grammes comme Foot+ sur XBox,Canal+ sur l’iPhone et Le Cube, lerevenu par abonné de Canal+ a pro-gressé de près de 1 euro en 2009pour atteindre 44,7 euros.

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La première édition du Séminaire dedéveloppement durable a réuni, en jan-vier 2010, 70 participants et intervenantsreprésentant la société civile et lesmétiers du groupe dans le monde. Il a étél’occasion de rappeler les principaux axesde la politique de développement dura-ble, puis d’entendre les investisseurs,agences de notation, experts, universi-taires et ONG exprimer leurs attentes. Les

filiales ont également apporté leur témoi-gnage. L’intervention de Michel Serres,membre de l’Académie française et pro-fesseur à Stanford University, a été parti-culièrement remarquée.

Vivendi a invité la chanteuse malienneRokia Traoré au Women’s Forum GlobalMeeting de Deauville, dont il est partenaire.Son concert a illustré l’engagement du

groupe en faveur de la diversité culturelle.Vivendi a également participé à l’atelierintitulé « Le développement durable :pilier d’un renouveau du capitalisme ».

Le 29 octobre 2009, Vivendi a présentésa politique de développement durableaux étudiants du Department of Media,Culture and Communication de New YorkUniversity, à New-York.

Vivendi doit concilier le développementde contenus et de services, avec la pro-tection des jeunes publics. Téléphonesmobiles, Internet, jeux vidéo et films peu-vent véhiculer des donnés sensibles etsusciter des modes de consommationinappropriés. La prise en compte de cetenjeu au niveau du groupe se traduit parune mobilisation des métiers, en liaisonétroite avec la Direction du développe-ment durable. Chaque filiale a défini sesrègles déontologiques et mis en place desinstruments de contrôle.

Activision Blizzard a déployé un programmed’information “Ratings are not a game”,rappelant les pictogrammes de classifica-tion d’âge et les descriptions de contenu surles emballages des jeux vidéo.

SFR s'est engagé pour des communicationsresponsables en proposant un dispositifsimple et gratuit de contrôle parental pour

le mobile, l'ordinateur et la télévision. Diffé-rents niveaux de contrôle sont proposéssuivant l'âge et la sensibilité de l'enfant.

Maroc Telecom a intégré le contrôle

parental gratuitement dans son offre PackMenara sécurité. Lors du lancement de latélévision par ADSL, en mai 2006, il aveillé à ce qu’aucun contenu déconseilléaux moins de 16 ans ne soit accessibleaux jeunes téléspectateurs marocains.

Groupe Canal+ a recours à la signalétiquede codes couleurs, au double cryptagepour les diffusions numériques et à diffé-rents outils pour les plate-formes de vidéoà la demande.

Par ailleurs, Vivendi s’est associé au « Pro-gramme pour un internet plus sûr » de laCommission européenne visant à donneraux jeunes, aux parents et aux ensei-gnants les recommandations utiles pourune utilisation sûre d’Internet. Le grouperelaie cette campagne destinée à mieuxfaire comprendre aux jeunes la nécessitéde bien réfléchir avant de mettre en lignedes textes, des vidéos et des photos. Le 20février 2010, Vivendi a ainsi présenté leclip de la Commission européenne « Tupublies ? Tu réfléchis ».

Notre groupe a aussi été partenaire dupremier panel paneuropéen des jeunespour un Internet plus sûr qui s’est tenu àLuxembourg le 21 octobre 2009. Cet évé-nement a été organisé par le réseauINSAFE. ■

Développement durable

La protection et l’accompagnement de la jeunesse, un enjeu majeur

EN BREF...

Pour protéger les plus jeunes, SFR a mis en place deux niveaux de contrôle parental.

Afin de protéger les jeunes, Vivendi et ses filiales ont mis en place des outils adaptés pour sécuriser l’usage d’Internet, du téléphone mobile, des jeux vidéo et des films. Le groupe travaille en collaboration avec la Commission européenne.

Photo Didier Cocatrix

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QUESTIONS D’ACTIONNAIRESPourquoi le rachat par Vivendi des participations de TF1 et M6 dans Canal+France n’a-t-il pas eu

d’impact sur la dette ? Notre groupe a racheté les 9,9 % du capital de Canal+France détenus par TF1 en décembre 2009 puis les 5,1 % possé-dés par M6 en février 2010. Ces deux opérations étaient déjà prises en compte dans la dette de Vivendi. En effet, M6 etTF1 détenaient des options de vente de leurs participations dans Canal+France à Vivendi, qui a incorporé dans sescomptes la valeur de ces options dès la conclusion des contrats en 2007. Le rachat des participations minoritaires est undes éléments clefs de la stratégie de Vivendi. Le groupe a aussi annoncé en décembre 2009 un accord de cession de sa par-ticipation de 20 % dans NBC Universal, pour un montant de 5,8 milliards de dollars.

Quel est le chiffre d’affaires de Call Of Duty: Modern Warfare 2 d’Activision Blizzard ?Les ventes de Call of Duty: Modern Warfare 2 sont exceptionnelles. Le 13 janvier 2010, plus d’un milliard de dollars deventes aux distributeurs avait été réalisé par ce jeu lancé en novembre 2009. Autre chiffre impressionnant : environ 550millions de dollars de recettes ont été enregistrés dès les 5 premiers jours de sa commercialisation. Un nombre croissantde personnes joue en ligne à Call of Duty: Modern Warfare 2. Mais c’est grâce à World of Warcraft qu’Activision Blizzardest le numéro un mondial des jeux en ligne massivement multi-joueurs, avec environ 11,5 millions d’abonnés.

TROIS QUESTIONS À…La presse a beaucoup écrit sur la loi Hadopi. Quels en sont exactement les enjeux ?Cette nouvelle approche dite de « réponse graduée » vise à traiter de façon proportionnée et effi-cace la question du piratage ordinaire sur Internet. Le législateur a mis sur pied un outil original de sensibilisation de l’internaute à travers l’envoi de messages d’avertissement et de dissuasion. La réitération des manquements entraîne un risque de sanction qui peut aller de l’amende à la suspension de l’abonnement. L’enjeu de cette loi n’est pas seulementde restaurer la crédibilité de la sanction dans l’esprit des internautes fautifs, mais de faire du piratage un risque inutile en raison du déploiement d’offres légales de contenus et de services.

Comment la visibilité des sites légaux va-t-elle s’organiser ?Les professionnels du secteur, notamment les industries culturelles, les opérateurs télécoms etles éditeurs de plates-formes et de logiciels seront invités par l’autorité publique créée par la loi,l’Hadopi, à travailler ensemble pour faciliter l’accès aux offres légales de télévision, de musique,de films, de jeux vidéo...

Quel est l’impact pour Vivendi ?Vivendi est directement concerné par la démarche de la loi Hadopi. Tous les métiers du groupecontribuent activement à l’émergence d’offres de contenus et de services innovants et attractifs. Convaincu du potentiel des offres d’abonnement de musique en ligne sur ADSL et le mobile, legroupe expérimente des offres de streaming (diffusion en ligne) dont les contenus sont valorisésdirectement auprès des annonceurs et accessibles gratuitement pour les consommateurs (plate-forme VEVO tout récemment lancée aux Etats Unis). Avec Zaoza, Vivendi a inauguré la premièreplate-forme de partage en toute légalité. Enfin, Groupe Canal+ répond aux nouvelles attentes desconsommateurs en développant des offres VOD et de rattrapage.

Sylvie ForbinDirecteur des

Affaires institutionnelles

et européennes deVivendi

Photo Olivier Roy

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Avertissement Important : Le présent document contient des déclarations prospectives relatives à la situation financière, aux résultats des opérations, aux métiers, à la stratégie etaux projets de Vivendi. Même si Vivendi estime que ces déclarations prospectives reposent sur des hypothèses raisonnables, elles ne constituent pas des garanties quant à la perfor-mance future de la société. Les résultats effectifs peuvent être très différents des déclarations prospectives en raison d’un certain nombre de risques et d’incertitudes, dont la plupartsont hors de notre contrôle, et notamment les risques décrits dans les documents déposés par Vivendi auprès de l’Autorité des Marchés Financiers. Les investisseurs et les détenteursde valeurs mobilières peuvent obtenir gratuitement copie des documents déposés par Vivendi auprès de l’Autorité des Marchés Financiers (www.amf-france.org) ou directement auprèsde Vivendi. Le présent document contient des informations prospectives qui ne peuvent s’apprécier qu’au jour de sa diffusion.

LE CARNET DE L’ACTIONNAIRE

Nous contacterPour toute information sur Vivendi, vous pouvez contacter le département Informations Actionnaires Individuels (IAI) : par courrier : Vivendi, département Informations Actionnaires Individuels, 42 avenue de Friedland, Paris 75008.par e-mail : actionnaires@vivendi.com

et par téléphone : ou le +33 (0)1 71 71 34 99 si vous êtes à l’étranger.

Le Service vous répondra du lundi au vendredi de 9h00 à 18h00 (horaire étendu en cas d’actualité importante).

Vous recevez la « lettre à nos actionnaires » Conformément à la loi Informatique et Libertés du 6 janvier 1978, vous pouvez exercer vos droits d'accès, de rectifica-tion et d'opposition en nous adressant un e-mail à l'adresse actionnaires@vivendi.com, ou en nous écrivant à VIVENDI département Informations ActionnairesIndividuels – 42 avenue de Friedland – 75008 PARIS. Si vous souhaitez vous désinscrire et ne plus recevoir nos « lettres » merci de le faire aux mêmes adresses.

Rendez-vous destinés aux actionnaires individuelsDimanche 14 mars : Avant-première à Lille du film Bus Palladium de Christopher Thompson.Vendredi 19 mars : Réunion du Comité des Actionnaires de Vivendi.Jeudi 8 avril : Réunion “Jeudi c’est Vivendi” sur la Loi Hadopi à Paris.Jeudi 29 avril : Assemblée générale des actionnaires. Carrousel du Louvre. Paris 1er. Mardi 18 mai : Réunion d’informations financières à Lille avec Antoine Lefort, Directeur adjoint de la communication.Mai ou juin : Réunion de l’Ecole de la Bourse à Paris sur le thème “Comment décrypter un article”.Mercredi 16 juin : Réunion d’informations financières à Nantes avec Jean-Bernard Lévy, Président du Directoire. Jeudi 17 juin : Réunion d’informations financières à Rouen avec Antoine Lefort, Directeur adjoint de la communication. Jeudi 9 septembre : Réunion d’informations financières à Nice avec Philippe Capron, Directeur financier.Mardi 28 septembre : Réunion d’informations financières à Perpignan, avec Antoine Lefort, Directeur adjoint de la communication.23-26 septembre : Vivendi Cup au golf de Joyenval.Mardi 5 octobre : Réunion d’informations financières à Bordeaux, avec Jean-Bernard Lévy, Président du Directoire.Jeudi 4 novembre : Réunion d’informations financières à Rennes, avec Antoine Lefort, Directeur adjoint de la communication. Vendredi 19 et samedi 20 novembre : Salon Actionaria. Réunion d’informations financières avec Philippe Capron, Directeur financier.

A propos de VivendiGroupe français leader mondial de la communication, Vivendi rassemble Activision Blizzard (numéro un mondial des jeux vidéo), Universal Music Group (numéro un mondial de la musique), SFR (numéro deux français de la téléphonie mobile et fixe), Groupe Maroc Telecom (numéro un marocain de la téléphonie mobile et fixe), GVT (numéroun brésilien des opérateurs alternatifs fixes et Internet), Groupe Canal+ (numéro un français de la télévision payante), et NBC Universal (20% du leader américain de la TV et du cinéma).En 2009, le groupe a réalisé un chiffre d’affaires de 27,1 milliards d’euros et un résultat net ajusté de 2,6 milliards d’euros.Présent dans 77 pays, il compte environ 49 000 collaborateurs. www.vivendi.com

Cette lettre aux actionnaires est réalisée par la Direction de la Communication de Vivendi. Elle est imprimée par Kossuth, imprimeur “Imprim’Vert” sur un papier constitué à 40 % de fibres vierges FSC et à 60 % de pâte recyclée.