7/28/2019 Investment Banker Paris.com_ La structure de financement des entreprises franaises

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La structure de financement des entreprisesfranaisesOn sait que les entreprises europennes sont particulirementdpendantes du crdit bancaire pour leur financement : hauteur de75% globalement (contre 80% avant 2008) versus 20% pour les

amricaines et 50% pour les japonaises. La "crise" a, en effet,accentu le mouvement de dsintermdiation en Europe et c'est unetendance qui va se poursuivre favorise par Ble 3 ou bien Solvency2qui pousse les Compagnies d'Assurance investir dans les

obligations "corporates".

Si le Crdit Bancaire demeure la source de financement dominante,tel n'est pas le cas des trs grandes entreprises qui ont une structurede financement qui s'apparente celle de leurs homologues

amricaines. C'est ce que met bien en valeur une tude rcente de B

Finance pour l'association des trsoriers d'entreprise (AFTE) quel'on trouvera en lien.

Nous en avons retenu deux graphiques trs parlants.

Le premier concerne les entreprises non financires du CAC 40 Ilmontre que 60% de leur financement est base obligataire, la dette

bancaire ne reprsentant que 26% de leur f inancement.

L'autre graphique dcrit la structure de financement des autres

grandes entreprises, un peu moins grandes, qui constituent l'indiceSBF 120. La dette bancaire y est toujours majoritaire - 59%- contre30% pour les financements obligataires.

Conclusion : ces dernires entreprises, dans un contexte de crdit

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Conclusion : ces dernires entreprises, dans un contexte de crdit bancaire plus difficile et plus onreux, devront elles aussi recourirplus fortement aux marchs obligataires pour rduire leur

dpendance au crdit bancaire. Ble 3 et Solvency2 n'en pas douter vont se traduire par un nouvel essor des marchs de capitaux - entous cas de dettes- en Europe. Une bonne nouvelle tout de mmepour les banques d'investissement.Vive la crise?

En lien:http://www.bfinance.fr/fr/conseil-en-financement-et-solutions-de-tresorerie/analyse-et-veille-strategique-en-financement-

tresorerie/481-les-groupes-du-sbf-120-face-a-la-nouvelle-donne-du-credit-bancaire

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