fondsd actionsinternationales frontières

Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers.

Fonds d’actions internationalesFrontières

Rapports financiers intermédiaires (non audité)pour la période close le 29 février 2016

† Prêt de titresLes tableaux ci-après indiquent que le Fonds avait des actifs qui faisaient l’objet d’opérations de prêtde titres en cours aux 29 février 2016 et 31 août 2015.

Valeur globaledes titres prêtés

(en milliersde dollars)

Valeur globalede la garantie

donnée(en milliersde dollars)

xx

29 février 2016 7 399 7 909x

31 août 2015 4 482 4 789x

Type de garantie* (en milliers de dollars)i ii iii iv

xx

29 février 2016 – 7 889 – 20x

31 août 2015 – 4 789 – –x

x

* Les définitions se trouvent à la note 2j.

Organisation du Fonds (note 1)Le Fonds a été créé le 19 novembre 1999 (date de création).

Début des activitésxx

Catégorie A 24 novembre 1999x

Catégorie C 16 février 2006x

Catégorie I 17 février 2006x

Catégorie O 15 mars 2005xx

États de la situation financière (non audité)(en milliers, sauf les montants par part)

Aux 29 février 2016 et 31 août 2015 (note 1)

29 février 2016 31 août 2015x

x

Actifxxx

Actif courantx

Placements (actifs financiers non dérivés) † (notes 2 et3) 120 518 $ 132 497 $

x

Trésorerie, y compris les avoirs en devises, à la justevaleur 3 817 2 132

x

Dividendes à recevoir 380 464x

Montant à recevoir à la vente de titres en portefeuille 816 262x

Montant à recevoir à l’émission de parts 568 136xxx

Total de l’actif 126 099 135 491xxx

Passifxxx

Passif courantx

Montant à payer à l’acquisition de titres enportefeuille 1 248 298

x

Montant à payer au rachat de parts 81 174xxx

Total du passif 1 329 472xxx

Actif net attribuable aux porteurs de partsrachetables (note 5) 124 770 $ 135 019 $

xxx

Actif net attribuable aux porteurs de partsrachetables, par catégorie

x

Catégorie A 40 769 $ 45 317 $x

Catégorie C 4 018 $ 4 198 $x

Catégorie I 1 391 $ 1 404 $x

Catégorie O 78 592 $ 84 100 $xxx

Actif net attribuable aux porteurs de partsrachetables, par part (note 5)

x

Catégorie A 9,21 $ 10,00 $x

Catégorie C 10,92 $ 11,84 $x

Catégorie I 11,50 $ 12,54 $x

Catégorie O 12,81 $ 14,01 $x

1


Fonds d’actions internationales Frontières

États du résultat global (non audité)(en milliers, sauf les montants par part)

Pour les périodes closes les 29 février 2016 et 28 février 2015 (note 1)

29 février 2016 28 février 2015x

x

Profit net (perte nette) sur instruments financiersx

Intérêts aux fins de distribution – $ 5 $x

Revenu de dividendes 1 198 974x

Profit (perte) sur dérivés (10) (31)x

Autres variations de la juste valeur des placements etdes dérivés

x

Profit net (perte nette) réalisé(e) à la vente deplacements et de dérivés 8 227 587

x

Profit net (perte nette) réalisé(e) de change (notes 2fet g) 29 68

x

Variation nette de la plus-value (moins-value)latente sur les placements et les dérivés (17 488) 17 181

xxx

Profit net (perte nette) sur instrumentsfinanciers ±±± (8 044) 18 784

xx

x

Autres produitsx

Profit (perte) de change sur la trésorerie (36) 17x

Revenu tiré du prêt de titres 13 16xxx

(23) 33xx

x

Charges (note 6)x

Frais de gestion ± 600 594x

Honoraires des auditeurs 6 5x

Frais de garde 104 93x

Honoraires versés aux membres du comité d’examenindépendant 1 –

x

Frais juridiques 1 1x

Frais de réglementation 9 9x

Coûts de transaction ±± 126 101x

Charges liées à l’information aux porteurs de parts 182 179x

Retenues d’impôt (note 7) 171 98x

Autres charges 2 2xxx

1 202 1 082xx

x

Renonciations / prises en charge par le gestionnaire (229) (214)xx

x

973 868xx

x

Augmentation (diminution) de l’actif netattribuable aux porteurs de partsrachetables (à l’exclusion des distributions) (9 040) 17 949

xx

x

Augmentation (diminution) de l’actif netattribuable aux porteurs de partsrachetables, par catégorie (à l’exclusion desdistributions)

x

Catégorie A (3 459) $ 5 437 $x

Catégorie C (325) $ 512 $x

Catégorie I (99) $ 163 $x

Catégorie O (5 157) $ 11 837 $xxx

Nombre moyen de parts en circulation pour lapériode, par catégorie

x

Catégorie A 4 472 4 862x

Catégorie C 360 372x

Catégorie I 120 108x

Catégorie O 5 967 6 710xxx

Augmentation (diminution) de l’actif netattribuable aux porteurs de partsrachetables, par part (à l’exclusion desdistributions)

x

Catégorie A (0,77) $ 1,13 $x

Catégorie C (0,90) $ 1,38 $x

Catégorie I (0,82) $ 1,49 $x

Catégorie O (0,86) $ 1,76 $x

x

±±± Profit net (perte nette) sur instruments financiersProfit net (perte nette)

Catégorie 29 février 2016 28 février 2015x..

Actifs financiers à la JVRN..

Détenus à des fins de transaction (75) $ (32) $..

Désignés à la date de passation du contrat (7 969) 18 816......

Total des actifs financiers à la JVRN (8 044) $ 18 784 $..

± Taux maximums des frais de gestion facturables (note 6)xx

Catégorie A 2,25 %x

Catégorie C 1,85 %x

Catégorie I 0,85 %x

Catégorie O 0,00 %xx

±± Commissions de courtage et honoraires (notes 8 et 9)

2016 2015x

x

Commissions de courtage et autres honoraires (en milliersde dollars)

x

Total payé 67 56x

Versés à Marchés mondiaux CIBC inc. – –x

Versés à CIBC World Markets Corp. – –x

Rabais de courtage (en milliers de dollars)x

Total payé 12 13x

Versés à Marchés mondiaux CIBC inc. et à CIBC World Markets Corp. – –xx

Frais d’administration et autres charges d’exploitation du Fonds (note 9)

2016 2015x

x

(en milliers de dollars) 39 39xx

Fournisseur de services (note 9)Les montants versés par le Fonds (incluant toutes les taxes applicables) à la Compagnie Trust CIBCMellon au titre des frais de garde, et à Société de services de titres mondiaux CIBC Mellon (STMCIBC) au titre des services de prêt de titres, de comptabilité, d’information financière et d’évaluationde portefeuille (déduction faite des prises en charge) pour les périodes closes les 29 février 2016 et28 février 2015 étaient les suivants :

2016 2015x

x

(en milliers de dollars) 50 52xx

2


Fonds d’actions internationales Frontièresx

États de l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (non audité)(en milliers)Pour les périodes closes les 29 février 2016 et 28 février 2015 (note 1)

Parts de catégorie A Parts de catégorie C Parts de catégorie I Parts de catégorie O

29 février2016

28 février2015

29 février2016

28 février2015

29 février2016

28 février2015

29 février2016

28 février2015

xx.

Augmentation (diminution) de l’actif net attribuableaux porteurs de parts rachetables (à l’exclusiondes distributions) (3 459) $ 5 437 $ (325) $ 512 $ (99) $ 163 $ (5 157) $ 11 837 $

xxx.

Distributions versées ou à verser aux porteurs de partsrachetables ‡

x.

Du revenu de placement net – – (9) (16) (20) (18) (1 796) (2 115)x.xx

– – (9) (16) (20) (18) (1 796) (2 115)xxx.

Transactions sur parts rachetablesx.

Montant reçu à l’émission de parts 2 898 2 338 449 254 237 392 5 052 3 463x.

Montant reçu au réinvestissement des distributions – – 9 16 15 10 1 796 2 115x.

Montant payé au rachat de parts (3 987) (4 780) (304) (463) (146) (651) (5 403) (10 567)x.xx

(1 089) (2 442) 154 (193) 106 (249) 1 445 (4 989)xxx.

Augmentation (diminution) de l’actif net attribuableaux porteurs de parts rachetables (4 548) 2 995 (180) 303 (13) (104) (5 508) 4 733

x.

Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetablesau début de la période 45 317 45 030 4 198 4 036 1 404 1 255 84 100 85 187

x.xx

Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetablesà la fin de la période 40 769 $ 48 025 $ 4 018 $ 4 339 $ 1 391 $ 1 151 $ 78 592 $ 89 920 $

xxx.

Parts rachetables émises et en circulation (note 5)x.

Aux 29 février 2016 et 28 février 2015x.

Solde au début de la période 4 531 4 995 355 379 112 111 6 003 6 763x.

Parts rachetables émises 294 251 38 24 20 33 385 278x.

Parts rachetables émises au réinvestissement – – 1 1 1 1 126 171x.xx

4 825 5 246 394 404 133 145 6 514 7 212x.

Parts rachetables rachetées (399) (520) (26) (42) (12) (54) (379) (804)x.xx

Solde à la fin de la période 4 426 4 726 368 362 121 91 6 135 6 408x

x

‡ Pertes en capital nettes et pertes autres qu’en capital (note 7)En décembre 2015, le Fonds disposait des pertes en capital et des pertes autres qu’en capital suivantes (en milliers de dollars) pouvant être reportées en avant aux fins de l’impôt :

Total des pertes encapital nettes

Total des pertes autresqu’en capital venant à

échéance de2026 à 2035

x..

19 782 –.

.

3


Fonds d’actions internationales Frontièresx

x

Tableaux des flux de trésorerie (non audité)(en milliers)Pour les périodes closes les 29 février 2016 et 28 février 2015 (note 1)

29 février 2016 28 février 2015xx.

Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitationx.

Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables liée à l’exploitation (à l’exclusion des distributions) (9 040) $ 17 949 $x.

Ajustements au titre des éléments suivants :x.

Perte (profit) de change sur la trésorerie 36 (17)x.

(Profit net) perte nette réalisé(e) à la vente de placements et de dérivés (8 227) (587)x.

Variation nette de la (plus-value) moins-value latente sur les placements et les dérivés 17 488 (17 181)x.

Achat de placements (60 937) (30 191)x.

Produits de la vente de placements 64 051 37 731x.

Dividendes à recevoir 84 26x.xx

3 455 7 730xxx.

Flux de trésorerie liés aux activités de financementx.

Montant reçu à l’émission de parts 8 204 6 401x.

Montant payé au rachat de parts (9 933) (16 484)x.

Distributions versées aux porteurs de parts (5) (8)x.xx

(1 734) (10 091)xxx.

Augmentation (diminution) de la trésorerie pendant la période 1 721 (2 361)xxx.

Perte (profit) de change sur la trésorerie (36) 17xxx.

Trésorerie (découvert bancaire) au début de la période 2 132 2 922xxx.

Trésorerie (découvert bancaire) à la fin de la période 3 817 $ 578 $x

x.

Intérêts reçus – $ 5 $x.

Dividendes reçus, nets des retenues d’impôt 1 111 $ 902 $

4



x

Inventaire du portefeuille (non audité) Au 29 février 2016

Titre Nombre d’actions

Coût moyen(en milliersde dollars)

Juste valeur(en milliersde dollars)

% del’actif net

ACTIONS CANADIENNESx

..

Alimentation Couche-Tard Inc., catégorie B 4 340 222 266..

Chemin de fer Canadien Pacifique Limitée 3 710 663 609..

Constellation Software Inc. 800 461 452..

....

TOTAL DES ACTIONS CANADIENNES 1 346 1 327 1,1 %..

..

ACTIONS INTERNATIONALESx

Australie..

AGL Energy Ltd. 915 16 16..

APA Group 1 466 10 12..

Aristocrat Leisure Ltd. 1 376 14 13..

Asciano Ltd. 793 6 7..

Bank of Queensland Ltd. 589 8 6..

Caltex Australia Ltd. 261 7 9..

Challenger Ltd. 3 668 28 27..

CIMIC Group Ltd. 1 586 38 48..

Cochlear Ltd. 102 10 10..

CSL Ltd. 5 930 245 587..

DUET Group 3 661 8 8..

Fortescue Metals Group Ltd. 5 518 10 11..

GPT Group 1 428 7 7..

Incitec Pivot Ltd. 1 836 8 5..

Macquarie Group Ltd. 1 157 70 72..

Qantas Airways Ltd. 60 988 210 227..

Ramsay Health Care Ltd. 1 651 83 105..

REA Group Ltd. 77 4 4..

Scentre Group 1 324 6 6..

Seek Ltd. 475 6 7..

Tatts Group Ltd. 1 404 6 5..

Telstra Corp. Ltd. 1 026 5 5..

TPG Telecom Ltd. 3 310 31 33..

Transurban Group 4 037 30 44..

Treasury Wine Estates Ltd. 3 181 27 30..

Vocus Communications Ltd. 600 5 5..

Westfield Corp., parts composées 30 041 276 289..

....

1 174 1 598 1,3 %..x

Autriche..

Erste Group Bank AG 8 522 332 297..

OMV AG 69 2 2..

Raiffeisen International Bank-Holding AG 275 6 5..

....

340 304 0,2 %..x

Belgique..

Ageas NV 899 52 45..

Anheuser-Busch InBev NV 6 921 905 1 048..

Colruyt NV 260 17 19..

Delhaize Group 52 7 7..

Groupe Bruxelles Lambert SA 55 6 6..

KBC Groep NV 10 740 739 770..

Proximus SA 1 805 73 77..

UCB SA 2 246 212 225..

....

2 011 2 197 1,8 %..x

Bermudes..

Lazard Ltd., catégorie A 6 410 399 305..

....

399 305 0,2 %..x

Chine..

Baidu Inc., CAAÉ 1 613 321 378..

Ctrip.com International Ltd., CAAÉ 2 595 160 144..

Ping An Insurance (Group) Co. of China Ltd. 24 500 155 140..

Tencent Holdings Ltd. 33 900 677 839..

....

1 313 1 501 1,2 %..x

République Tchèque..

CEZ AS 1 929 62 38..

....

62 38 0,0 %..x

Danemark..

Carlsberg A/S, série B 12 1 1..

Christian Hansen Holdings AS 7 094 487 592..

Coloplast AS, catégorie B 5 189 478 531..

Danske Bank AS 7 906 238 292..

DSV AS 3 726 204 206..

ISS AS 129 6 6..

Novo Nordisk AS, CAAÉ 9 095 658 633..

Novo Nordisk A/S, série B 8 132 154 566..

Novozymes A/S, catégorie B 7 929 464 460..

Pandora AS 4 091 367 699..

Vestas Wind Systems AS 1 243 97 113..

William Demant Holding AS 185 22 22..

....

3 176 4 121 3,3 %..

5



Inventaire du portefeuille (non audité) Au 29 février 2016 (suite)




% del’actif net

x

Finlande..

Elisa Oyj 2 588 91 125..

Neste Oil OYJ 1 424 41 60..

Nokian Renkaat OYJ 243 10 11..

Orion OYJ, catégorie B 564 27 26..

Sampo OYJ, série A 2 281 124 139..

Stora Enso OYJ, série R 6 774 86 75..

UPM-Kymmene Corp. OYJ 1 192 29 27..

....

408 463 0,4 %..x

France..

Accor SA 8 109 488 465..

Aéroports de Paris 117 18 19..

Arkema 1 200 113 99..

Atos SE 163 17 16..

AXA SA 908 32 27..

BNP Paribas SA 8 757 700 553..

Bollore 689 5 4..

Bouygues SA 7 630 310 403..

Bureau Veritas SA 524 15 14..

Cap Gemini SA 609 71 68..

Carrefour SA 4 437 178 159..

Christian Dior SA 298 71 71..

Compagnie de Saint-Gobain SA 369 23 19..

Compagnie Générale des Établissements Michelin, série B,actions nominatives 123 17 15

..

Crédit Agricole SA 18 443 309 261..

Criteo SA, CAAÉ 2 560 142 129..

Dassault Systèmes SA 289 20 30..

Engie 35 937 956 753..

Essilor International SA 2 150 257 346..

Eurazeo 90 8 7..

Eutelsat Communications SA 172 6 7..

Faurecia 6 182 274 284..

Foncière des Régions 119 15 13..

Groupe Eurotunnel SA 4 879 70 66..

Hermes International 31 15 14..

Iliad SA 502 157 166..

JC Decaux SA 760 35 40..

Kering 1 040 251 245..

Lagardère SCA, actions nominatives 1 412 54 55..

Legrand SA 10 429 745 701..

L’Oréal SA 162 38 37..

LVMH Moët Hennessy-Louis Vuitton SA 3 098 693 696..

Natixis SA 13 159 103 95..

Orange SA 131 2 3..

Pernod-Ricard SA 3 155 447 454..

PSA Peugeot Citroën SA 6 304 153 128..

Publicis Groupe 3 773 362 316..

Renault SA 327 37 40..

SAFRAN SA 374 35 31..

Sanofi SA 7 439 537 798..

Schneider Electric SE 13 702 1 296 1 105..

SCOR SA 2 238 105 106..

Societe BIC SA 467 87 88..

Société Générale SA 215 13 10..

Suez Environnement SA 557 13 13..

Technip SA 2 681 281 180..

Thales SA 2 428 259 261..

TOTAL SA 29 754 2 046 1 804..

Unibail-Rodamco SE 18 6 6..

Valeo SA 1 935 348 362..

Vallourec SA. 13 283 648 95..

Veolia Environnement SA 7 590 244 232..

Vinci SA 412 35 39..

Vivendi SA 1 141 35 32..

Wendel Investissement 408 64 53..

....

13 259 12 033 9,6 %..x

Allemagne..

Adidas AG 1 898 245 274..

Bayer AG 7 820 1 237 1 097..

Beiersdorf AG 43 5 5..

Continental AG 2 508 671 675..

Daimler AG, actions nominatives 117 14 11..

Deutsche Boerse AG 6 453 642 718..

Deutsche Lufthansa AG 253 5 5..

Deutsche Telekom AG, actions nominatives 1 987 47 45..

Deutsche Wohnen AG 3 905 118 139..

Evonik Industries AG 882 42 36..

Fraport AG Frankfurt Airport Services Worldwide 5 1 1..

Fresenius Medical Care AG 3 930 406 446..

Fresenius SE 3 412 311 303..

FUCHS PETROLUB SE, actions privilégiées 397 25 22..

Hannover Rueckversicherungs SE 777 90 108..

HeidelbergCement AG 1 878 191 186

6







% del’actif net

..

Henkel AG & Co. KGaA 579 60 69..

Henkel AG & Co. KGaA, actions privilégiées 1 784 247 243..

Infineon Technologies AG 332 5 5..

Lanxess AG 776 58 43..

Linde AG 4 275 935 801..

Merck KGaA 449 52 51..

Osram Licht AG 862 51 54..

ProSiebenSat,1 Media SE 1 894 125 131..

SAP AG 9 391 466 958..

Siemens AG, actions nominatives 2 575 260 322..

Symrise AG, porteur 3 224 279 278..

Telefonica Deutschland Holding AG 7 866 59 51..

TUI AG 308 6 6..

United Internet AG, actions nominatives 203 9 13..

Volkswagen AG, actions privilégiées 8 643 2 088 1 360..

Vonovia SE 114 5 5..

Wirecard AG 4 106 202 219..

Zalando SE 13 497 557 569..

....

9 514 9 249 7,4 %..x

Hong Kong..

AIA Group Ltd. 65 200 495 450..

BOC Hong Kong (Holdings) Ltd. 5 500 20 19..

Cheung Kong Infrastructure Holdings Ltd. 11 000 102 152..

China Merchants Holdings International Co. Ltd. 81 412 303 305..

China Mobile Ltd. 74 500 760 1 075..

CLP Holdings Ltd. 5 000 55 59..

CNOOC Ltd. 445 000 751 627..

Hang Seng Bank Ltd. 2 300 54 53..

HK Electric Investments and HK Electric Investments Ltd. 6 500 7 7..

HKT Trust and HKT Ltd. 3 000 6 6..

Hysan Development Co. Ltd. 1 000 5 5..

Link REIT 500 4 4..

MTR Corp. Ltd. 8 000 43 50..

Power Assets Holdings Ltd. 3 500 36 45..

Swire Properties Ltd. 7 200 25 25..

Techtronic Industries Co. Ltd. 2 500 9 13..

....

2 675 2 895 2,3 %..x

Hongrie..

OTP Bank NyRt. 4 625 78 130..

....

78 130 0,1 %..x

Inde..

HDFC Bank Ltd., CAAÉ 3 740 315 267..

....

315 267 0,2 %..x

Indonésie..

PT Bank Mandiri 151 600 153 146..

....

153 146 0,1 %..x

Irlande..

Bank of Ireland 591 593 254 227..

CRH PLC 8 258 313 287..

Experian PLC 19 243 346 426..

ICON PLC 5 150 516 496..

James Hardie Industries SE 3 577 56 62..

Kerry Group PLC, catégorie A 147 15 17..

Paddy Power Betfair PLC 45 8 9..

Perrigo Co. PLC 2 135 438 365..

Ryanair Holdings PLC, CAAÉ 4 011 308 451..

Shire PLC 6 529 545 461..

Smurfit Kappa Group PLC 6 790 268 212..

Willis Towers Watson PLC 1 803 273 276..

XL Group PLC 4 025 152 187..

....

3 492 3 476 2,8 %..x

Israël..

Bank Hapoalim Ltd. 10 936 77 72..

Bank Leumi Le Israel 10 527 52 48..

Bezeq Israel Telecommunication Corp. Ltd. 23 070 68 70..

NICE Systems Ltd. 1 157 78 94..

Teva Pharmaceutical Industries Ltd., CAAÉ 2 730 214 205..

....

489 489 0,4 %..x

Italie..

Atlantia SPA 3 231 94 108..

Banco Popolare Societa Cooperativa 78 2 1..

Enel SPA 78 994 476 427..

ENI SPA 19 950 531 377..

EXOR SPA 1 077 63 48..

Ferrari NV 648 42 34..

Finmeccanica SPA 5 814 87 81..

Intesa Sanpaolo 161 632 611 552..

Intesa Sanpaolo, RNC 22 797 81 73..

Luxottica Group SPA 1 316 109 102..

Mediobanca SPA 1 459 18 13

7







% del’actif net

..

Prysmian SPA 2 654 69 73..

Snam SPA 1 146 8 8..

Telecom Italia SPA 172 225 217 226..

Telecom Italia SPA, RNC 15 334 23 16..

Terna SPA 4 644 30 33..

UnipolSai Assicurazioni SPA 1 526 4 4..

....

2 465 2 176 1,7 %..x

Japon..

Aeon Co. Ltd. 3 700 63 66..

AEON Financial Services Co. Ltd. 1 400 41 42..

Alfresa Holdings Corp. 4 400 90 108..

Alps Electric Co. Ltd. 800 33 18..

Amada Co. Ltd. 1 500 19 19..

Astellas Pharma Inc. 12 000 224 234..

Bandai Namco Holdings Inc. 1 000 31 27..

Bank of Yokohama Ltd. (The) 2 000 14 12..

Benesse Holdings Inc. 300 10 12..

CALBEE Inc. 3 500 195 192..

Casio Computer Co. Ltd. 1 100 19 27..

Central Japan Railway Co. 300 47 73..

Chubu Electric Power Co. Inc. 2 700 51 48..

Chugai Pharmaceutical Co. Ltd. 100 5 4..

Citizen Holdings Co. Ltd. 800 6 6..

Credit Saison Co. Ltd. 600 16 14..

Dai Nippon Printing Co. Ltd. 3 000 40 35..

Daicel Corp. 100 2 2..

Daihatsu Motor Co. Ltd. 12 800 225 240..

Dai-ichi Life Insurance Co. (The) 12 000 185 197..

DAIICHI SANKYO CO. LTD. 3 600 83 102..

Daito Trust Construction Co. Ltd. 1 200 147 220..

Daiwa House Industry Co. Ltd. 2 400 82 89..

Dentsu Inc. 100 7 6..

East Japan Railway Co. 7 300 708 865..

Fanuc Corp. 1 000 82 199..

Fast Retailing Co. Ltd. 100 44 38..

Fuji Heavy Industries Ltd. 5 100 192 226..

Fujifilm Holdings Corp. 300 11 15..

Fujitsu Ltd. 76 000 554 376..

Gunma Bank Ltd. (The) 3 000 22 18..

Hisamitsu Pharmaceutical Co. Inc. 100 5 6..

Hitachi High-Technologies Corp. 100 3 4..

Hitachi Ltd. 130 000 1 007 744..

Hokukohu Financial Group Inc. 12 000 33 24..

Honda Motor Co. Ltd. 15 100 515 525..

Hoya Corp. 300 15 15..

Iida Group Holdings Co. Ltd. 8 900 154 220..

Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd. 3 600 68 57..

Isuzu Motors Ltd. 9 800 165 133..

ITOCHU Corp. 28 100 401 448..

J. FRONT RETAILING Co. Ltd. 3 600 77 57..

Japan Airlines Co. Ltd. 11 000 536 533..

Japan Exchange Group Inc. 4 100 82 86..

Japan Prime Realty Investment Corp. 1 5 6..

Japan Real Estate Investment Corp. 1 8 8..

Japan Tobacco Inc. 6 500 313 350..

JX Holdings Inc. 3 300 18 17..

Kajima Corp. 4 000 29 31..

Kakaku.com Inc. 200 5 5..

Kaneka Corp. 5 000 51 51..

Kansai Electric Power Co. Inc. 3 300 51 49..

Kao Corp. 2 200 147 150..

KDDI Corp. 43 000 1 007 1 486..

Keihan Electric Railway Co. Ltd. 6 000 47 56..

Keio Corp. 1 000 12 12..

Keiyu Corp. 1 000 11 12..

Keyence Corp. 1 100 288 769..

Kikkoman Corp. 2 000 61 89..

Kintetsu Group Holdings Co. Ltd. 1 000 5 6..

Koito Manufacturing Co. Ltd. 1 100 40 66..

Konami Holdings Corp. 700 20 23..

KOSE Corp. 300 35 35..

Kubota Corp. 27 600 534 478..

Kyowa Hakko Kirin Co. Ltd. 2 000 36 40..

Kyushu Electric Power Co. Inc. 4 500 67 61..

Kyushu Financial Group Inc. 900 9 7..

Lawson Inc. 200 20 21..

Lixil Group Corp. 1 400 42 39..

Mabuchi Motor Co. Ltd. 800 35 47..

Makita Corp. 2 800 210 223..

Marubeni Corp. 600 4 4..

Marui Group Co. Ltd. 2 800 47 52..

Medipal Holdings Corp. 3 400 77 70..

Meiji Holdings Co. Ltd. 1 600 88 174..

Mitsubishi Chemical Holdings Corp. 8 300 46 57

8







% del’actif net

..

Mitsubishi Estate Co. Ltd. 3 000 83 75..

Mitsubishi Tanabe Pharma Corp. 300 7 7..

Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. 36 200 227 211..

Mitsubishi UFJ Lease & Finance Co. Ltd. 100 1 1..

Mitsui Chemicals Inc. 5 000 15 22..

Mitsui Sumitomo Insurance Group Holdings Inc. 2 700 59 99..

Murata Manufacturing Co. Ltd. 1 500 196 244..

Nagoya Railroad Ltd. 1 000 7 6..

NGK Insulators Ltd. 2 000 64 48..

Nidec Corp. 1 600 119 145..

Nikon Corp. 25 800 457 531..

Nintendo Co. Ltd. 300 61 57..

Nippon Building Fund Inc. 1 8 8..

Nippon Electric Glass Co. Ltd. 1 000 7 6..

Nippon Telegraph & Telephone Corp. 900 43 52..

Nissan Motor Co. Ltd. 300 4 4..

Nisshin Seifun Group Inc. 1 100 23 24..

NISSIN FOODS HOLDINGS CO. LTD. 100 7 6..

Nitori Holdings Co. Ltd. 4 300 359 447..

Nitto Denko Corp. 2 900 243 208..

Nok Corp. 100 3 2..

Nomura Real Estate Holdings Inc. 200 5 5..

Nomura Research Institute Ltd. 1 640 70 76..

NTT Data Corp. 1 200 62 81..

NTT DoCoMo Inc. 4 200 71 132..

Obayashi Corp. 5 000 58 62..

Obic Co. Ltd. 100 6 7..

Oji Holdings Corp. 6 000 33 31..

Olympus Corp. 3 600 188 178..

Ono Pharmaceutical Co. Ltd. 1 100 123 276..

Oracle Corp. Japan 100 6 7..

Orix Corp. 27 300 433 484..

OTSUKA CORP. 700 42 47..

Park24 Co. Ltd. 300 11 11..

Ricoh Co. Ltd. 700 10 9..

Rinnai Corp. 100 10 12..

Ryohin Keikaku Co. Ltd. 1 300 297 358..

Sankyo Co. Ltd. 100 5 5..

Santen Pharmaceutical Co. Ltd. 200 4 4..

SECOM Co. Ltd. 200 17 19..

Sekisui Chemical Co. Ltd. 200 3 3..

Sekisui House Ltd. 1 700 36 37..

Seven & I Holdings Co. Ltd. 6 100 283 329..

Shikoku Electric Power Co. Inc. 2 800 54 54..

Shimadzu Corp. 2 000 38 42..

Shimano Inc. 800 159 169..

Shimizu Corp. 6 000 68 62..

Shin-Etsu Chemicals Co. Ltd. 3 800 220 258..

Shionogi & Co. 2 000 50 116..

Shiseido Co. Ltd. 7 700 226 227..

Sohgo Security Services Co. Ltd. 100 6 7..

Sompo Japan Nipponkoa Holdings Inc. 2 400 66 93..

Sony Corp. 2 200 82 63..

Sony Financial Holdings Inc. 600 13 11..

SUGI Holdings Co. Ltd. 2 500 151 159..

Sumitomo Chemical Co. Ltd. 13 000 95 77..

Sumitomo Corp. 200 3 3..

Sumitomo Mitsui Financial Group Inc. 22 700 969 862..

Suntory Beverage & Food Ltd. 5 100 310 292..

Suzuken Co. Ltd. 1 900 75 84..

Suzuki Motor Corp. 3 000 109 102..

Sysmex Corp. 7 900 616 659..

T&D Holdings Inc. 1 300 24 17..

Taiheiyo Cement Corp. 2 000 8 6..

Taisei Corp. 2 000 14 16..

Teijin Ltd. 17 000 73 74..

Terumo Corp. 400 17 18..

Tobu Railway Co. 1 000 7 7..

TOHO Co. Ltd. 200 7 7..

TOHO GAS CO. LTD. 4 000 31 38..

Tohoku Electric Power Co. Inc. 2 400 40 42..

Tokyo Electric Power Co. Inc. (The) 7 000 60 48..

Tokyo Electron Ltd. 2 600 186 212..

Tokyu Corp. 1 000 10 11..

TonenGeneral Sekiyu K.K. 1 000 14 10..

Toppan Printing Co. Ltd. 7 000 80 80..

Toto Ltd. 1 399 54 54..

Toyo Seikan Group Holdings Ltd. 4 000 87 92..

Toyota Motor Corp. 6 400 399 451..

Trend Micro Inc. 700 33 34..

Uni-Charm Corp. 10 800 284 318..

West Japan Railway Co. 1 600 101 127..

Yahoo Japan Corp. 31 600 172 168..

Yamaguchi Financial Group Inc. 5 000 71 64

9







% del’actif net

..

Yamaha Corp. 1 500 41 57..

Yamaha Motor Co. Ltd. 1 100 21 22..

Yokogawa Electric Corp. 1 100 15 14..

....

18 602 20 579 16,5 %..x

Macao..

Sands China Ltd. 52 400 243 251..

....

243 251 0,2 %..x

Mexique..

Fresnillo PLC 601 9 11..

Wal-Mart de Mexico SAB de CV, série V 85 800 274 273..

....

283 284 0,2 %..x

Pays-Bas..

Le groupe Airbus 151 13 13..

Akzo Nobel NV 16 065 1 444 1 276..

Altice NV, catégorie A 9 529 182 185..

ASML Holding NV 3 337 412 411..

Core Laboratories NV 3 415 523 485..

Heineken Holding NV 298 27 29..

Heineken NV 201 24 22..

ING Groep NV 52 436 871 846..

Koninklijke KPN NV 83 300 321 415..

Mobileye NV 3 420 180 150..

NN Group NV 1 743 76 73..

NXP Semiconductors NV 2 290 189 221..

PostNL NV 48 929 248 257..

QIAGEN NV 1 991 54 57..

Randstad Holding NV 1 383 107 96..

RELX NV 62 593 1 065 1 391..

Royal Dutch Shell PLC, catégorie A 17 555 682 542..

Royal Dutch Shell PLC, catégorie B 10 754 321 330..

Sensata Technologies Holding NV 7 990 486 369..

TNT Express NV 2 669 29 31..

Unilever NV 3 837 173 226..

Wolters Kluwer NV 1 530 57 78..

Yandex NV, catégorie A 13 080 219 229..

....

7 703 7 732 6,2 %..x

Nouvelle-Zélande..

Meridian Energy Ltd. 6 787 14 15..

Ryman Healthcare Ltd. 666 5 5..

Spark New Zealand Ltd. 2 464 7 8..

....

26 28 0,0 %..x

Norvège..

Orkla ASA 2 143 23 24..

Schibsted ASA 119 6 4..

Statoil ASA 11 498 297 226..

Telenor ASA 6 682 175 135..

....

501 389 0,3 %..x

Portugal..

Galp Energia, SGPS SA, catégorie B 353 6 5..

Jeronimo Martins SGPS SA 16 410 278 313..

....

284 318 0,3 %..x

Russie..

Gazprom PAO, CAAÉ 42 600 348 211..

....

348 211 0,2 %..x

Singapour..

ComfortDelGro Corp. Ltd. 17 700 40 51..

Wilmar International Ltd. 64 000 188 191..

....

228 242 0,2 %..x

Afrique du Sud..

Naspers Ltd., série N 1 000 166 160..

Shoprite Holdings Ltd. 12 944 208 170..

....

374 330 0,3 %..x

Corée du Sud..

Amorepacific Corp. 290 139 117..

Hana Financial Group Inc. 6 770 253 154..

KT&G Corp. 3 379 276 394..

POSCO 1 275 255 278..

Samsung Electronics Co. Ltd. 730 973 942..

Samsung Electronics Co. Ltd., CIAÉ, actions nominatives 255 160 165..

SK Telecom Co. Ltd. 3 123 701 797..

....

2 757 2 847 2,3 %..

10







% del’actif net

x

Espagne..

ACS Actividades de Construcción y Servicios SA 303 12 11..

Amadeus IT Holding SA, catégorie A 1 540 77 84..

Bankinter SA 2 625 25 23..

CaixaBank SA 106 906 600 413..

Cellnex Telecom SAU 6 983 161 151..

Enagas 2 316 81 88..

Endesa SA, actions nominatives 714 20 17..

Ferrovial SA 7 880 211 205..

Gas Natural SDG SA 398 12 9..

Grifols SA 282 9 8..

Grifols SA, CAAÉ 8 632 177 182..

Iberdrola SA 8 623 75 75..

Indra Sistemas SA 7 050 120 87..

Industria de Diseno Textil SA 14 719 292 614..

Red Electrica Corporacion SA 739 68 79..

Técnicas Reunidas SA 3 497 209 128..

Zardoya Otis SA 893 14 13..

....

2 163 2 187 1,8 %..x

Suède..

Assa Abloy AB, catégorie B 1 352 32 35..

Atlas Copco AB, série A 7 013 230 214..

Boliden AB 1 565 39 32..

Electrolux AB, série B 452 16 14..

Getinge AB, série B 153 5 5..

Hexagon AB, série B 4 080 196 187..

ICA Gruppen AB 163 7 7..

Investor AB, série B 2 050 88 92..

Lundin Petroleum AB 6 190 124 130..

Securitas AB, série B 300 6 6..

Svenska Cellulosa AB, série B 7 161 270 289..

Swedish Match AB 1 030 46 45..

....

1 059 1 056 0,8 %..x

Suisse..

ABB Ltd., actions nominatives 7 100 199 171..

Actelion Ltd., actions nominatives 2 651 445 497..

Adecco SA, actions nominatives 623 60 49..

Aryzta AG, actions nominatives 7 680 546 494..

Baloise Holding AG, actions nominatives 322 46 55..

Clariant AG, actions nominatives 14 224 304 321..

Coca-Cola HBC AG 2 025 56 52..

Compagnie Financière Richemont SA, actions nominatives 7 823 793 672..

Credit Suisse Group AG 15 419 476 279..

Ems-Chemie Holding AG, actions nominatives 3 1 2..

Galenica AG, actions nominatives 18 39 37..

GAM Holding AG 5 025 100 97..

Geberit AG, actions nominatives 150 59 73..

Givaudan SA, actions nominatives 66 122 167..

Julius Baer Group Ltd. 4 646 267 251..

LafargeHolcim Ltd., actions nominatives 3 774 280 201..

Lindt & Spruengli AG 11 67 85..

Lindt & Spruengli AG, actions nominatives 1 67 93..

Lonza Group AG, actions nominatives 1 117 166 229..

Nestlé SA, actions nominatives, série B 13 544 569 1 281..

Novartis AG, actions nominatives 19 975 1 358 1 925..

Partners Group Holding AG 241 104 118..

Roche Holding AG Genusscheine 8 080 2 543 2 803..

Schindler Holding AG 184 39 42..

Schindler Holding AG, actions nominatives 161 33 37..

SGS SA, actions nominatives 167 219 455..

Sika AG 3 13 15..

Sonova Holding AG, actions nominatives 46 8 7..

STMicroelectronics NV 31 675 312 245..

Swatch Group AG (The) 434 247 203..

Swiss Life Holding, actions nominatives 34 12 11..

Swiss Prime Site AG, actions nominatives 65 7 7..

Swiss Re AG 1 019 101 122..

Transocean Ltd. 25 1 1..

UBS Group AG 66 010 1 559 1 364..

Wolseley PLC 5 693 419 395..

Zurich Insurance Services AG 2 436 821 698..

....

12 458 13 554 10,9 %..x

Taïwan..

Compal Electronics Inc. 138 000 139 109..

Hon Hai Precision Industry Co. Ltd., CIAÉ, actions nominatives 13 615 73 86..

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd., CAAÉ 32 108 551 1 023..

....

763 1 218 1,0 %..

11







% del’actif net

x

Royaume-Uni..

3i Group PLC 14 870 138 122..

Admiral Group PLC 6 662 220 216..

Amec Foster Wheeler PLC 5 250 103 37..

Antofagasta PLC 23 950 227 221..

ARM Holdings PLC 25 324 791 761..

Ashtead Group PLC 15 259 273 264..

Associated British Foods PLC 3 969 214 253..

Auto Trader Group PLC 38 829 286 264..

Aviva PLC 169 801 1 527 1 394..

BAE Systems PLC 19 130 184 183..

Balfour Beatty PLC 68 259 283 322..

Barclays PLC 383 788 1 611 1 234..

Barratt Developments PLC 7 119 91 79..

Booker Group PLC 48 343 176 151..

BP PLC 54 575 399 358..

British American Tobacco PLC 15 481 964 1 140..

British Land Co. PLC 6 724 87 83..

BT Group PLC 604 6 6..

Bunzl PLC 12 041 377 436..

Burberry Group PLC 6 958 193 172..

Capita PLC 2 541 65 48..

Carnival PLC 15 820 701 1 057..

Carphone Warehouse Group PLC 5 084 40 41..

Cobham PLC 443 2 2..

Compass Group PLC 33 825 608 802..

Croda International PLC 308 17 17..

Diageo PLC 16 295 593 567..

Direct Line Insurance Group PLC 9 534 75 69..

easyJet PLC 223 7 6..

Fiat Chrysler Automobiles NV 6 487 119 60..

GlaxoSmithKline PLC 32 673 883 857..

Hammerson PLC 3 624 39 37..

Hargreaves Lansdown PLC 2 835 75 66..

HSBC Holdings PLC 123 550 1 393 1 060..

ICAP PLC 9 902 90 81..

IMI PLC 10 336 209 165..

Imperial Brands PLC 6 973 333 487..

Inmarsat PLC 13 142 271 241..

InterContinental Hotels Group PLC 1 095 47 56..

International Consolidated Airlines Group SA 66 608 530 685..

Intertek Group PLC 4 147 222 227..

Intu Properties PLC 472 3 3..

Investec PLC 13 256 132 117..

ITV PLC 39 215 146 183..

J Sainsbury PLC 371 2 2..

Land Securities Group PLC 4 245 102 80..

Legal & General Group PLC 35 979 155 153..

Liberty Global PLC, série A 2 640 173 132..

Lloyds Banking Group PLC 685 728 874 931..

London Stock Exchange Group PLC 8 060 386 404..

Meggitt PLC 22 536 217 176..

Michael Page International PLC 34 588 302 239..

Mondi PLC 2 862 83 69..

National Grid PLC 3 042 50 55..

Next PLC 1 386 171 176..

Persimmon PLC 7 428 300 304..

Petrofac Ltd. 1 983 32 34..

Provident Financial PLC 223 15 14..

Prudential PLC 22 917 612 540..

Reckitt Benckiser Group PLC 12 604 859 1 553..

Relx PLC 6 463 127 150..

Rexam PLC 655 7 8..

Rio Tinto PLC, actions nominatives 4 755 274 169..

Royal Bank of Scotland Group PLC 61 275 331 257..

RSA Insurance Group PLC 36 460 310 298..

SABMiller PLC 1 368 75 107..

Sage Group PLC (The) 4 547 45 51..

Schroders PLC 1 206 73 59..

Segro PLC 15 195 117 118..

Severn Trent PLC 591 22 24..

SKY PLC 1 961 40 38..

Smith & Nephew PLC 276 6 6..

Sports Direct International 2 065 32 16..

SSE PLC 34 718 1 015 900..

St. James’s Place Capital PLC 16 060 242 258..

Taylor Wimpey PLC 33 095 126 115..

Tesco PLC 48 170 176 163..

Travis Perkins PLC 11 353 398 381..

Unilever PLC 9 301 493 538..

United Utilities Group PLC 3 915 62 68..

Vodafone Group PLC 254 932 1 037 1 046

12







% del’actif net

..

Whitbread PLC 920 72 68..

Worldpay Group PLC 77 876 396 421..

WPP PLC 23 077 595 658..

....

25 154 25 409 20,4 %..x

États-Unis..

Chubb Ltd. 5 590 725 874..

News Corp., catégorie A 20 075 379 294..

....

1 104 1 168 0,9 %..

..

TOTAL DES ACTIONS INTERNATIONALES 115 373 119 191 95,5 %..

..

TOTAL DES ACTIONS 116 719 120 518 96,6 %..

..

Moins les coûts de transaction inclus dans le coût moyen (157).

..

..

TOTAL DES PLACEMENTS 116 562 120 518 96,6 %..

..

Autres actifs, moins les passifs 4 252 3,4 %..

....

TOTAL DE L’ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS DE PARTSRACHETABLES 124 770 100,0 %

.

.

x

13



Annexe à l’inventaire du portefeuille (non audité)

Contrats de compensation (note 2d)

Le Fonds peut conclure des conventions-cadres de compensation ou d’autres conventions semblables qui ne satisfont pas aux critères de compensation dans les états de la situationfinancière, mais qui permettent la compensation des montants liés dans certains cas, tels qu’une faillite ou la résiliation des contrats.

Aux 29 février 2016 et 31 août 2015, le Fonds n’avait pas conclu de conventions selon lesquelles les instruments financiers pouvaient être compensés.

Participations dans des fonds sous-jacents (note 4)

Aux 29 février 2016 et 31 août 2015, le Fonds ne détenait aucun placement dans des fonds sous-jacents où les participations représentaient plus de 20 % de chacun des fondssous-jacents.

14



Risques liés aux instruments financiersObjectif de placement : Le Fonds d’actions internationales Frontières (Fonds) cherche àobtenir une croissance du capital à long terme en investissant dans un portefeuillediversifié constitué essentiellement de titres de participation de sociétés situéesprincipalement en Europe, en Australie et en Extrême-Orient.

Stratégies de placement : Le Fonds investit essentiellement dans des actions ordinaires,mais peut aussi acheter des titres qui sont convertibles en actions ordinaires, et dans desfonds négociés en Bourse. Au moment de prendre des décisions de placement, le Fondspeut s’appuyer sur différents modes de placement, comme des stratégies fondées sur lacroissance et la valeur.

Les principaux risques inhérents au Fonds sont analysés ci-après. À la note 2 des étatsfinanciers se trouvent des renseignements généraux sur la gestion des risques et uneanalyse détaillée des risques de concentration, de crédit, de change, de taux d’intérêt,d’illiquidité et d’autres risques de prix/de marché.

Dans les tableaux sur les risques qui suivent, l’actif net est défini comme étant l’« Actifnet attribuable aux porteurs de parts rachetables ».

Risque de concentration aux 29 février 2016 et 31 août 2015L’inventaire du portefeuille présente les titres détenus par le Fonds au 29 février 2016.Le tableau qui suit présente les secteurs dans lesquels investissait le Fonds au 31 août2015 et regroupe les titres par type d’actif, par secteur, par région ou par position dechange :

Au 31 août 2015

Répartition du portefeuille% de

l’actif netx

x

Actions canadiennes 0,2x

Actions internationalesx

Australie 2,0x

Belgique 1,5x

Chine 0,3x

République tchèque 0,2x

Danemark 1,6x

Finlande 0,8x

France 11,3x

Allemagne 6,1x

Hong Kong 6,0x

Hongrie 0,1x

Inde 0,1x

Indonésie 0,1x

Irlande 1,9x

Israël 0,1x

Italie 2,1x

Japon 19,9x

Mexique 0,1x

Pays-Bas 4,6x

Norvège 0,3x

Portugal 0,3x

Russie 0,2x

Singapour 0,6x

Corée du Sud 1,7x

Espagne 1,8x

Suède 1,2x

Suisse 12,4x

Taïwan 0,7x

Royaume-Uni 19,6x

États-Unis 0,3x

Autres actifs, moins les passifs 1,9xxx

Total 100,0xx

Risque de créditLes notes de crédit représentent un regroupement des notes accordées par diversfournisseurs de services externes et peuvent faire l’objet de modifications qui peuventêtre importantes.

Voir l’état du portefeuille de placements pour connaître les contreparties aux contrats surinstruments dérivés de gré à gré, le cas échéant.

Aux 29 février 2016 et 31 août 2015, le Fonds ne détenait aucun placement importantdans des titres de créance.

Risque de changeLes tableaux qui suivent indiquent les devises dans lesquelles la pondération du Fondsétait importante aux 29 février 2016 et 31 août 2015, compte tenu de la valeur de marchédes instruments financiers du Fonds (y compris la trésorerie et les équivalents detrésorerie) et des montants en capital sous-jacents des contrats de change à terme, le caséchéant.

Au 29 février 2016

Devise (note 2m)

Risque dechange total*(en milliers de

dollars)% de

l’actif netx

x

EUR 35 903 28,8x

GBP 25 380 20,3x

JPY 20 505 16,4x

CHF 12 860 10,3x

USD 10 166 8,1x

HKD 4 874 3,9x

DKK 3 491 2,8x

KRW 2 737 2,2x

AUD 1 666 1,3x

SEK 1 056 0,8xxx

* Les montants tiennent compte de la valeur comptable des éléments monétaires et non monétaires(y compris le notionnel des contrats de change à terme, le cas échéant).

Au 31 août 2015

Devise (note 2m)

Risque dechange total*(en milliers de

dollars)% de

l’actif netx

x

EUR 38 969 28,9x

GBP 26 928 19,9x

JPY 26 920 19,9x

CHF 15 909 11,8x

HKD 8 540 6,3x

USD 4 745 3,5x

AUD 2 738 2,0x

KRW 2 351 1,7x

DKK 2 201 1,6x

SEK 1 642 1,2x

SGD 781 0,6xxx

* Les montants tiennent compte de la valeur comptable des éléments monétaires et non monétaires(y compris le notionnel des contrats de change à terme, le cas échéant).

Le tableau qui suit indique dans quelle mesure l’actif net aux 29 février 2016 et 31 août2015 aurait diminué ou augmenté si le dollar canadien s’était raffermi ou affaibli de 1 %par rapport à toutes les devises. Cette analyse suppose que toutes les autres variablessont demeurées inchangées. En pratique, les résultats réels peuvent différer de cetteanalyse et l’écart peut être important.


x

Incidence sur l’actif net (en milliers de dollars) 1 206 1 330xx

Risque de taux d’intérêtAux 29 février 2016 et 31 août 2015, la majeure partie des actifs et des passifs financiersdu Fonds ne portaient pas intérêt et étaient à court terme; ainsi, le Fonds n’était pasgrandement exposé aux risques de fluctuations des taux d’intérêt en vigueur sur lemarché.

Risque d’illiquiditéLe risque d’illiquidité s’entend du risque que le Fonds éprouve des difficultés à respecterses engagements liés à des passifs financiers. Le Fonds est exposé aux rachats entrésorerie quotidiens de parts rachetables. Le Fonds conserve des liquidités suffisantespour financer les rachats attendus.

À l’exception des contrats dérivés, le cas échéant, tous les passifs financiers du Fondssont des passifs à court terme venant à échéance au plus tard 90 jours après la date declôture.

Dans le cas des fonds qui détiennent des contrats dérivés dont la durée jusqu’àl’échéance excède 90 jours à partir de la date de clôture, des renseignementsadditionnels relatifs à ces contrats se trouvent dans les annexes des dérivés qui suiventl’inventaire du portefeuille.

15



Autres risques de prix/de marchéLe tableau qui suit indique dans quelle mesure l’actif net aux 29 février 2016 et 31 août2015 aurait augmenté ou diminué si la valeur de l’indice ou des indices de référence duFonds s’était raffermie ou affaiblie de 1 %. Cette variation est estimée d’après lacorrélation historique entre le rendement des parts de catégorie A du Fonds et celui del’indice ou des indices de référence du Fonds, d’après 36 données mensuelles, selon leurdisponibilité, reposant sur les rendements nets mensuels du Fonds. Cette analysesuppose que toutes les autres variables sont demeurées inchangées. La corrélationhistorique peut ne pas être représentative de la corrélation future et, par conséquent,l’incidence sur l’actif net peut être très différente..

Incidence sur l’actif net (en milliers de dollars)

Indice de référence 29 février 2016 31 août 2015x

x

Indice MSCI EAEO 1 143 1 228xx

Évaluation de la juste valeur des instruments financiersLes tableaux qui suivent présentent un sommaire des données utilisées aux 29 février2016 et 31 août 2015 dans l’évaluation des actifs et des passifs financiers du Fonds,comptabilisés à la juste valeur :

Au 29 février 2016Niveau 1 (i) Niveau 2 (ii) Niveau 3 (iii) Total

Classement(en milliersde dollars)




xx

Actifs financiersx

Actions 9 864 110 654 – 120 518xxx

Total des actifs financiers 9 864 110 654 – 120 518xx

x

(i) Cours publiés sur des marchés actifs pour des actifs identiquesx

(ii) Autres données observables importantesx

(iii) Données non observables importantes

Au 31 août 2015Niveau 1 (i) Niveau 2 (ii) Niveau 3 (iii) Total

Classement(en milliersde dollars)




xx

Actifs financiersx

Actions 3 944 128 553 – 132 497xxx

Total des actifs financiers 3 944 128 553 – 132 497xx

x

(i) Cours publiés sur des marchés actifs pour des actifs identiquesx

(ii) Autres données observables importantesx

(iii) Données non observables importantes

Transfert d’actifs entre le niveau 1 et le niveau 2Le transfert d’actifs et de passifs financiers du niveau 1 au niveau 2 découle du fait queces titres ne sont plus négociés sur un marché actif.

.


x

Juste valeur des actifs transférés du niveau 1au niveau 2 au cours de la période (enmilliers de dollars) 116 164

x

x

Le transfert d’actifs et de passifs financiers du niveau 2 au niveau 1 découle du fait queces titres sont dorénavant négociés sur un marché actif.

Pour les périodes closes le 29 février 2016 et le 31 août 2015, aucun transfert d’actifs oude passifs financiers du niveau 2 au niveau 1 n’a eu lieu.

Rapprochement des variations des actifs et des passifs financiers — niveau 3Le Fonds ne détenait pas de placements importants de niveau 3 au début, au cours ou àla fin de l’une ou l’autre des périodes.

16

Notes des états financiers (non audité)

x

Aux dates et pour les périodes présentées dans les états financiers (note 1)

1. Fonds Frontières — Organisation des Fonds et périodes de présentation de l’information financière

Les Fonds Frontières comprennent le Fonds canadien de revenu à court terme Frontières, le Fonds canadien de titres à revenu fixe Frontières, le Fonds de revenu d’actions Frontières, le Fonds d’actions canadiennesFrontières, le Fonds d’actions américaines Frontières, le Fonds d’actions américaines neutre en devises Frontières, le Fonds d’actions internationales Frontières, le Fonds d’actions de marchés émergents Frontières et leFonds d’obligations mondiales Frontières.

En date du 17 avril 2016, le nom des Fonds Frontières a été changé pour Mandats privés Renaissance. Le Fonds d’actions canadiennes Frontières est devenu le Mandat privé d’actions canadiennes Renaissance, leFonds canadien de titres à revenu fixe Frontières est devenu le Mandat privé de revenu fixe canadien Renaissance, le Fonds canadien de revenu à court terme Frontières est devenu le Mandat privé de revenu ultracourt terme Renaissance, le Fonds d’actions de marchés émergents Frontières est devenu le Mandat privé d’actions des marchés émergents Renaissance, le Fonds de revenu d’actions Frontières est devenu le Mandatprivé de revenu d’actions Renaissance, le Fonds d’obligations mondiales Frontières est devenu le Mandat privé d’obligations mondiales Renaissance, le Fonds d’actions internationales Frontières est devenu le Mandatprivé d’actions internationales Renaissance, le Fonds d’actions américaines Frontières est devenu le Mandat privé d’actions américaines Renaissance, le Fonds d’actions américaines neutre en devises Frontières estdevenu le Mandat privé d’actions américaines neutre en devises Renaissance.

Chacun des Fonds Frontières (individuellement, Fonds et collectivement, Fonds) est une fiducie de fonds communs de placement constituée en vertu des lois de l’Ontario et régie aux termes d’une déclaration de fiducie(déclaration de fiducie). Le siège social des Fonds est situé au 18, York Street, Suite 1300, Toronto (Ontario)

Les Fonds sont gérés par Gestion d’actifs CIBC inc. (gestionnaire). Le gestionnaire est également le fiduciaire, l’agent chargé de la tenue des registres et l’agent de transfert des Fonds.

Chaque Fonds peut émettre un nombre illimité de catégories de parts et un nombre illimité de parts de chaque catégorie. Chaque Fonds offre des parts des catégories A, C, I et O, sauf le Fonds canadien de revenu àcourt terme Frontières qui n’offre que des parts de catégorie A et le Fonds d’actions américaines neutre en devises Frontières qui n’offre que des parts de catégorie O. À l’avenir, l’offre de toute catégorie d’un Fondspeut être résiliée ou des catégories additionnelles peuvent être offertes.

Chaque catégorie de parts peut exiger des frais de gestion différents. Les charges d’exploitation peuvent être communes ou propres à une catégorie. Les charges propres à une catégorie sont réparties par catégorie.Par conséquent, une valeur liquidative par part distincte est calculée pour chaque catégorie de parts.

Les parts de catégorie A sont offertes seulement aux investisseurs qui participent au programme Frontières. Ce programme investit dans divers Fonds qui forment un Portefeuille Frontières. Les parts de catégorie Asont offertes sans frais d’acquisition. Les investisseurs ne paient pas de commission à l’achat de parts de catégorie A, ni de frais au moment de faire racheter leurs parts de catégorie A. Ils pourraient avoir à payer desfrais d’opération à court terme, le cas échéant.

Les parts de catégorie C sont offertes à tous les investisseurs sans frais d’acquisition. Les investisseurs ne paient pas de commission à l’achat de parts de catégorie C, et n’ont pas non plus à verser des frais de rachats’ils font racheter leurs parts de catégorie C. Ils pourraient avoir à payer des frais d’opération à court terme, le cas échéant.

Les parts de catégorie I sont offertes aux investisseurs qui participent à des programmes qui n’exigent pas le paiement de frais d’acquisition des parts par les investisseurs, ni de frais de service ou de commissions desuivi aux courtiers. Pour ces investisseurs, le gestionnaire facture séparément les frais de placement habituels et exige des frais de gestion réduits. Parmi les investisseurs potentiels, notons les clients des conseillersen valeurs rémunérés à l’acte, les clients ayant des comptes intégrés parrainés par des courtiers et ceux qui paient des honoraires annuels à leur courtier plutôt que des frais d’acquisition découlant des opérationspour lesquelles le courtier ne reçoit pas de frais de service ni de commissions de suivi de la part du gestionnaire.

Les parts de catégorie O ne sont offertes qu’à certains investisseurs qui ont été approuvés par le gestionnaire, avec lequel ils ont conclu une convention relative à un compte de parts de catégorie O ou dont le courtierou le gestionnaire discrétionnaire offre des comptes gérés distinctement ou des programmes semblables et a conclu une convention relative à un compte de parts de catégorie O avec le gestionnaire. Ces investisseurs,habituellement des sociétés de services financiers, dont le gestionnaire, se servent des parts de catégorie O des Fonds pour faciliter l’offre d’autres produits aux investisseurs. Aucuns frais de gestion ni aucune charged’exploitation ne sont imputés aux Fonds à l’égard des parts de catégorie O; plutôt, le gestionnaire facture des frais de gestion convenus directement aux porteurs de parts de catégorie O, ou aux courtiers ougestionnaires discrétionnaires au nom des porteurs de parts, ou selon les directives de ces derniers.

La date à laquelle chaque Fonds a été créé aux termes d’une déclaration de fiducie (date de création) et la date à laquelle les parts de chaque catégorie de chaque Fonds ont été vendues au public pour la première fois(date de début des activités) sont indiquées à la note intitulée Organisation du Fonds des états de la situation financière.

L’inventaire du portefeuille présente les titres détenus par chacun des Fonds au 29 février 2016. Les états de la situation financière sont présentés aux 29 février 2016 et 31 août 2015. Les états du résultat global, lesétats de l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables et les tableaux des flux de trésorerie sont établis pour les semestres clos les 29 février 2016 et 28 février 2015, sauf pour les Fonds ou lescatégories créés au cours de l’une ou l’autre de ces périodes, auquel cas l’information présentée couvre la période qui s’étend de la date de création ou de la date de début des activités jusqu’au 29 février 2016 et au28 février 2015.

Les présents états financiers ont été approuvés aux fins de publication par le gestionnaire le 20 avril 2016.xx

2. Sommaire des principales méthodes comptables

Les présents états financiers ont été préparés conformément à l’International Accounting Standard 34, Information financière intermédiaire (IAS 34), publiée par l’International Accounting Standards Board (IASB). LesFonds ont adopté les Normes internationales d’information financière (IFRS) en 2014, comme l’exigent les lois canadiennes sur les valeurs mobilières et le Conseil des normes comptables du Canada. Auparavant, lesFonds préparaient leurs états financiers conformément aux principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada tels qu’ils sont définis dans la Partie V du Manuel de CPA Canada.

Les états financiers ont été préparés sur la base de la continuité de l’exploitation selon le principe du coût historique. Cependant, chaque Fonds est une entité d’investissement, et essentiellement tous les actifs etpassifs financiers sont évalués à la juste valeur selon les IFRS. Par conséquent, les méthodes comptables utilisées par les Fonds pour l’évaluation de la juste valeur des placements et des dérivés sont conformes auxméthodes utilisées pour évaluer la valeur liquidative aux fins des opérations avec les porteurs de parts. Pour l’application des IFRS, les présents états financiers comprennent des estimations et des hypothèsesformulées par la direction qui ont une incidence sur les montants déclarés de l’actif, du passif, des produits et des charges au cours des périodes considérées. Toutefois, les circonstances existantes et les hypothèsespeuvent changer en raison de changements sur les marchés ou de circonstances indépendantes de la volonté des Fonds. Ces changements sont pris en compte dans les hypothèses lorsqu’ils surviennent.

Les états financiers sont présentés en dollars canadiens, la monnaie fonctionnelle des Fonds (à moins d’indication contraire).

a) Instruments financiers

Classement et comptabilisation des instruments financiers

Conformément à l’IAS 39, Instruments financiers – Comptabilisation et évaluation (IAS 39), les actifs financiers et les passifs financiers sont classés dans les catégories suivantes lors de leur comptabilisation initiale :

Actifs et passifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net (JVRN)

Cette catégorie est subdivisée comme suit :

l instruments financiers classés comme étant détenus à des fins de transaction : Les actifs et passifs financiers sont classés comme étant détenus à des fins de transaction s’ils ont été acquis dans le but deles vendre ou de les racheter à court terme, et sont acquis principalement dans le but de dégager un bénéfice grâce aux fluctuations à court terme des prix. Les dérivés et les titres vendus à découvertdétenus par les Fonds sont classés comme étant détenus à des fins de transaction et ne satisfont pas à la définition d’instruments de couverture efficaces au sens de l’IAS 39.

l instruments financiers désignés à la JVRN à la date de passation du contrat : Tous les placements détenus par les Fonds, autres que ceux classés comme étant détenus à des fins de transaction (présentésci-dessus), sont désignés à la juste valeur par le biais du résultat net lors de la comptabilisation initiale. Ces actifs financiers sont désignés lors de la comptabilisation initiale sur la base selon laquelle ilsfont partie d’un groupe d’actifs financiers qui sont gérés et dont la performance est évaluée à la juste valeur, conformément aux stratégies de gestion du risque et de placement des Fonds, comme il estdécrit dans le prospectus des Fonds.

Prêts et créances

Les Fonds englobent dans cette catégorie les montants à recevoir se rapportant aux placements de portefeuille et les autres créances à court terme telles que les montants à recevoir à l’émission de parts.

Autres passifs financiers

17

p / 2 Notes des états financiers (non audité)

Cette catégorie comprend tous les passifs financiers, autres que ceux classés à la juste valeur par le biais du résultat net. Les Fonds englobent dans cette catégorie les montants à payer se rapportant aux titres enportefeuille achetés et les autres charges à payer telles que les montants à payer au rachat de parts et les distributions à payer aux porteurs de parts rachetables.

Tous les Fonds ont l’obligation contractuelle de procéder à des distributions en espèces aux porteurs de parts. Par conséquent, l’obligation des Fonds relative à l’actif net attribuable aux porteurs de partsrachetables constitue un passif financier et est présentée au montant des rachats.

b) Gestion des risques

L’approche globale des Fonds en ce qui concerne la gestion des risques repose sur des lignes directrices officielles qui régissent l’ampleur de l’exposition à divers types de risques, y compris la diversification au seindes catégories d’actifs et les limites quant à l’exposition aux placements et aux contreparties. En outre, des instruments financiers dérivés peuvent servir à gérer l’exposition à certains risques. Le gestionnaire disposeégalement de divers contrôles internes pour surveiller les activités de placement des Fonds, notamment la surveillance de la conformité aux objectifs et aux stratégies de placement, des directives internes et laréglementation sur les valeurs mobilières. Se reporter à l’Annexe à l’inventaire du portefeuille de chaque Fonds pour connaître les informations précises à fournir concernant les risques.

Juste valeur des instruments financiers

Les instruments financiers sont évalués à leur juste valeur, laquelle est définie comme le prix qui serait reçu pour la vente d’un actif ou payé pour le transfert d’un passif lors d’une transaction normale entre desintervenants du marché à la date d’évaluation. Se reporter aux notes 3a à 3f pour l’évaluation de chaque type d’instrument financier détenu par les Fonds. La juste valeur des actifs et des passifs financiers négociéssur des marchés actifs est fondée sur le cours de clôture des marchés à la date de présentation de l’information financière. Les Fonds utilisent le dernier cours négocié pour les actifs et passifs financiers lorsque cecours s’inscrit dans l’écart acheteur-vendeur du jour. Lorsque le dernier cours négocié ne s’inscrit pas dans l’écart acheteur-vendeur, le gestionnaire détermine le point de l’écart acheteur-vendeur qui est le plusreprésentatif de la juste valeur compte tenu des faits et circonstances en cause.

La juste valeur des actifs financiers et des passifs financiers qui ne sont pas négociés sur un marché actif est déterminée au moyen de techniques d’évaluation.

Les Fonds classent les évaluations de la juste valeur selon une hiérarchie qui place au plus haut niveau les cours non ajustés publiés sur des marchés actifs pour des actifs ou des passifs identiques (niveau 1), et auniveau le plus bas les données d’entrée non observables (niveau 3). Les trois niveaux de la hiérarchie sont les suivants :

Niveau 1 : Cours (non ajustés) publiés sur des marchés actifs pour des actifs ou des passifs identiques et auxquels l’entité peut avoir accès à la date d’évaluation;

Niveau 2 : Données d’entrée concernant l’actif ou le passif, autres que les cours inclus au niveau 1, qui sont observables directement ou indirectement;

Niveau 3 : Données d’entrée non observables concernant l’actif ou le passif.

Si des données d’entrée sont utilisées pour évaluer la juste valeur d’un actif ou d’un passif, le classement dans la hiérarchie est déterminé en fonction de la donnée d’entrée du niveau le plus bas qui a une importancepour l’évaluation de la juste valeur. Le classement dans la hiérarchie des justes valeurs des actifs et passifs de chaque Fonds se trouve à l’Annexe à l’inventaire du portefeuille.

La valeur comptable de tous les actifs et passifs non liés aux placements s’approche de leur juste valeur en raison de leur nature à court terme. La juste valeur est classée au niveau 1 lorsque le titre ou le dérivé enquestion est négocié activement et que le cours est disponible. Lorsqu’un instrument classé au niveau 1 cesse ultérieurement d’être négocié activement, il est sorti du niveau 1. Dans ces cas, les instruments sontreclassés au niveau 2, sauf si l’évaluation de la juste valeur fait intervenir l’utilisation de données d’entrée non observables importantes, auquel cas ils sont classés au niveau 3.

Le gestionnaire est responsable de l’exécution des évaluations de la juste valeur qui se trouvent dans les états financiers d’un Fonds, y compris les évaluations classées au niveau 3. Le gestionnaire obtient les cours defournisseurs tiers de services d’évaluation des cours et ces cours sont mis à jour quotidiennement. Chaque date de clôture, le gestionnaire examine et approuve toutes les évaluations de la juste valeur classées auniveau 3. Un comité d’évaluation se réunit tous les trimestres afin d’examiner en détail les évaluations des placements détenus par les Fonds, dont les évaluations classées au niveau 3.

Risque de crédit

Le risque de crédit est le risque qu’une contrepartie à un instrument financier, comme un titre à revenu fixe ou un contrat dérivé, ne s’acquitte pas d’une obligation ou d’un engagement qu’elle a conclu avec le Fonds.La valeur des titres à revenu fixe et des dérivés présentés à l’inventaire du portefeuille tient compte de la solvabilité de l’émetteur et correspond donc au risque maximal de crédit auquel les Fonds sont exposés.

Certains Fonds peuvent investir dans des titres à revenu fixe à court terme émis ou garantis principalement par le gouvernement du Canada ou par un gouvernement provincial canadien, des obligations de banques àcharte ou de sociétés de fiducie canadiennes et du papier commercial assortis de notations de crédit reconnues. Le risque de défaut sur ces titres à revenu fixe à court terme est réputé faible, leur note de crédits’établissant principalement à A-1 (faible) ou à une note plus élevée (selon Standard & Poor’s, une division de McGraw Hill Financial Inc., ou selon une note équivalente accordée par un autre service de notation).

Les Fonds peuvent participer à des opérations de prêt de titres. Le risque de crédit lié aux opérations de prêt de titres est limité, car la valeur de la trésorerie ou des titres détenus en garantie par les Fonds relativementà ces opérations correspond à au moins 102 % de la juste valeur des titres prêtés. La garantie et les titres prêtés sont évalués à la valeur de marché chaque jour ouvrable. De plus amples renseignements sur lesgaranties et les titres prêtés se trouvent aux notes des états de la situation financière et à la note 2i.

Risque de change

Le risque de change est le risque que la valeur d’un placement fluctue en raison des variations des taux de change. Cela vient du fait que les Fonds peuvent investir dans des titres libellés ou négociés dans desmonnaies autres que la monnaie de présentation des Fonds.

Risque de taux d’intérêt

Le cours d’un titre à revenu fixe augmente généralement lorsque les taux d’intérêt diminuent, et baisse lorsque les taux d’intérêt augmentent. C’est ce qu’on appelle le risque de taux d’intérêt. Les cours des titres àrevenu fixe à long terme fluctuent généralement davantage en réaction à des variations des taux d’intérêt que les cours des titres à revenu fixe à court terme. Compte tenu de la nature des titres à revenu fixe à courtterme assortis d’une durée jusqu’à l’échéance de moins de un an, ces placements ne sont habituellement pas exposés à un risque important que leur valeur fluctue en réponse aux changements des taux d’intérêt envigueur sur le marché.

Risque d’illiquidité

Les Fonds sont exposés à des rachats en trésorerie quotidiens visant des parts rachetables. De façon générale, les Fonds conservent suffisamment de positions en trésorerie et en équivalents de trésorerie pourmaintenir une liquidité appropriée. Toutefois, le risque d’illiquidité comprend également la capacité de vendre un actif au comptant facilement et à un prix équitable. Certains titres ne sont pas liquides en raison derestrictions juridiques sur leur revente, de la nature du placement ou simplement d’un manque d’acheteurs intéressés pour un titre donné ou un type de titre. Certains titres peuvent devenir moins liquides en raison defluctuations de la conjoncture des marchés, comme des variations des taux d’intérêt ou la volatilité des marchés, qui pourraient empêcher un Fonds de vendre ces titres rapidement ou à un prix équitable. La difficulté àvendre des titres pourrait entraîner une perte ou une diminution du rendement pour le Fonds.

Autres risques de prix/de marché

Les autres risques de prix/de marché sont les risques que la valeur des placements fluctue en raison des variations de la conjoncture de marché. Plusieurs facteurs peuvent influer sur les tendances du marché, commel’évolution de la conjoncture économique, les variations de taux d’intérêt, les changements politiques et les catastrophes. Tous les placements sont exposés à d’autres risques de prix/de marché.

c) Opérations de placement, constatation des revenus et constatation des profits (pertes) réalisé(e)s et latent(e)s

i) Chaque achat ou vente d’un actif d’un portefeuille par un Fonds doit être pris en compte dans l’actif net dès que le calcul de l’actif net est effectué pour la première fois après la date à laquelle l’opérationlie le Fonds.

ii) Les intérêts aux fins de distribution présentés aux états du résultat global représentent le versement d’intérêts reçu par le Fonds et comptabilisé selon la méthode de la comptabilité d’engagement. LesFonds n’amortissent pas les primes payées ou les escomptes reçus à l’achat de titres à revenu fixe, à l’exception des obligations zéro coupon qui sont amorties selon la méthode linéaire.

iii) Le revenu de dividendes est constaté à la date ex-dividende.

iv) Les titres négociés sur le marché sont comptabilisés à la juste valeur établie selon le dernier cours lorsque ce cours s’inscrit dans l’écart acheteur-vendeur du jour. Les titres de créance sont comptabilisés àla juste valeur, établie selon le dernier cours négocié sur le marché de gré à gré lorsque ce cours s’inscrit dans l’écart acheteur-vendeur du jour. Lorsque le dernier cours négocié ne s’inscrit pas dans l’écartacheteur-vendeur, le gestionnaire détermine le point de l’écart acheteur-vendeur qui est le plus représentatif de la juste valeur compte tenu des faits et circonstances en cause. Les titres non cotés sontcomptabilisés à la juste valeur au moyen de méthodes d’évaluation de la juste valeur déterminées par le gestionnaire dans l’établissement de la juste valeur.

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Notes des états financiers (non audité) p / 3

v) Les gains et pertes réalisés sur les placements et la plus-value ou la moins-value latente des placements sont calculés en fonction du coût moyen des placements correspondants, moins les coûts detransaction.

vi) Le revenu de placement est la somme des revenus versés au Fonds qui proviennent des titres de fonds de placement détenus par le Fonds.

vii) Les autres revenus représentent la somme de tous les revenus autres que ceux qui sont classés séparément dans les états du résultat global, moins les coûts de transaction.

d) Compensation

Les actifs et passifs financiers sont compensés et le montant net est présenté dans les états de la situation financière s’il existe un droit juridiquement exécutoire de compenser les montants comptabilisés et qu’il y aune intention, soit de procéder à un règlement net, soit de réaliser les actifs et de régler les passifs simultanément.

Le cas échéant, des renseignements additionnels se trouvent au tableau Contrats de compensation à l’Annexe à l’inventaire du portefeuille. Cette annexe présente les dérivés de gré à gré qui sont assujettis à unecompensation.

e) Titres en portefeuille

Le coût des titres du Fonds est établi de la façon suivante. Les titres sont acquis et vendus à un cours négocié pour établir la valeur de la position négociée. La valeur totale acquise représente le coût total du titre pourle Fonds. Lorsque des unités additionnelles d’un titre sont acquises, le coût de ces unités additionnelles est ajouté au coût total du titre. Lorsque des unités d’un titre sont vendues, le coût proportionnel des unités dutitre vendu est déduit du coût total du titre. Si le titre fait l’objet d’un remboursement de capital, ce dernier est déduit du coût total du titre. Cette méthode de suivi du coût du titre est connue sous l’appellation «méthode du coût moyen » et le coût total actuel d’un titre est désigné par l’expression « prix de base rajusté » ou « PBR » du titre. Les coûts de transaction engagés au moment des opérations sur portefeuille sontexclus du coût moyen des placements et sont constatés immédiatement au poste Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables et présentés à titre d’élément distinct descharges dans les états financiers.

L’écart entre la juste valeur des titres et leur coût moyen, moins les coûts de transaction, représente la plus-value (moins-value) latente de la valeur des placements. La variation de la plus-value (moins-value) latentedes placements pour la période visée est incluse dans les états du résultat global.

Les placements à court terme sont présentés à leur coût amorti, qui se rapproche de leur juste valeur, dans l’inventaire du portefeuille. Les intérêts courus sur les obligations sont présentés distinctement dans les étatsde la situation financière.

f) Conversion des devises

La valeur des placements et des autres actifs et passifs libellés en devises est convertie en dollars canadiens, qui est la monnaie fonctionnelle et la monnaie de présentation du Fonds, aux taux courants en vigueurchaque date d’évaluation.

Les achats et les ventes de placements, ainsi que les produits et les charges, sont convertis en dollars canadiens, qui est la monnaie fonctionnelle et la monnaie de présentation du Fonds, aux taux de change envigueur à la date des opérations en question. Les profits ou les pertes de change sur les placements et sur les opérations donnant lieu à un revenu sont inscrits dans les états du résultat global, respectivement à titrede profit net réalisé (perte nette réalisée) de change et à titre de revenu.

g) Contrats de change à terme

Les Fonds peuvent conclure des contrats de change à terme à des fins de couverture ou autres que de couverture lorsque cette activité est conforme à leurs objectifs de placement et permise par les autoritéscanadiennes en valeurs mobilières.

La variation de la juste valeur des contrats de change à terme est comprise dans les actifs dérivés et les passifs dérivés dans les états de la situation financière et constatée au poste Augmentation (diminution) de laplus-value (moins-value) latente sur les placements et les dérivés au cours de la période considérée dans les états du résultat global.

Le profit ou la perte découlant de l’écart entre la valeur du contrat de change à terme initial et la valeur de ce contrat à la clôture ou à la livraison est réalisé et comptabilisé à titre de profit net (perte nette) réalisé(e) dechange pour les Fonds qui utilisent les contrats de change à terme à des fins de couverture ou à titre de profit (perte) sur dérivés pour les Fonds qui n’utilisent pas ces contrats à des fins de couverture.

h) Contrats à terme standardisés

Les dépôts de garantie auprès des courtiers relativement aux contrats à terme standardisés sont inclus dans le montant de garantie dans les états de la situation financière. Toute variation du montant de garantie estréglée quotidiennement et incluse dans les montants à recevoir à la vente de titres en portefeuille ou dans les montants à payer à l’acquisition de titres en portefeuille dans les états de la situation financière.

L'écart entre la valeur de règlement à la fermeture des bureaux à la date d'évaluation et la valeur de règlement à la fermeture des bureaux à la date d'évaluation précédente est constaté à titre de profit (perte) surdérivés dans les états du résultat global.

i) Options

Les primes versées sur les options d’achat et les options de vente sont constatées dans les actifs dérivés et évaluées par la suite à la juste valeur dans les états de la situation financière. Lorsqu’une option positionacheteur arrive à échéance, le Fonds subit une perte correspondant au coût de l’option. Pour une opération de liquidation, le Fonds réalise un profit ou une perte selon que le produit est supérieur ou inférieur aumontant de la prime payée lors de l’achat.

À l’exercice d’une option d’achat position acheteur, le coût du titre acheté est majoré du montant de la prime payée au moment de l’achat.

Les primes touchées sur les options position vendeur sont constatées dans les passifs dérivés et évaluées par la suite à la juste valeur dans les états de la situation financière à titre de diminution initiale de la valeurdes placements. Premiums Les primes reçues sur les options position vendeur qui arrivent à échéance sans avoir été exercées sont constatées à titre de profits réalisés et présentées à titre de profit net (perte nette) àla vente de placements et de dérivés dans les états du résultat global. Pour une opération de liquidation, si le coût pour dénouer l’opération est supérieur à la prime reçue, le Fonds comptabilise une perte réalisée. Parcontre, si la prime reçue lorsque l’option a été vendue est supérieure au montant payé, le Fonds comptabilise un profit réalisé qui est présenté à titre de profit net (perte nette) à la vente de placements et de dérivés. Siune option de vente position vendeur est exercée, le coût du titre livré est réduit du montant des primes reçues au moment où l’option a été vendue.

j) Prêt de titres

Le Fonds peut prêter des titres en portefeuille afin de dégager des revenus supplémentaires qui sont présentés dans les états du résultat global. Les actifs prêtés d’un Fonds ne peuvent dépasser 50 % de la justevaleur de l’actif de ce Fonds (compte non tenu du bien affecté en garantie des titres prêtés). Selon les exigences du Règlement 81-102 sur les organismes de placement collectif, la garantie minimale permise est de102 % de la valeur de marché des titres prêtés. Une garantie peut se composer de ce qui suit :

i) Trésorerie.

ii) Titres admissibles.

iii) Des lettres de crédit irrévocables émises par une institution financière canadienne, qui n’est pas une contrepartie, ou un affilié de la contrepartie, du Fonds dans le cadre de la transaction, pour autant queses titres de créance notés comme dette à court terme par une agence de notation agréée aient une note de crédit approuvée.

iv) Les titres qui sont immédiatement convertibles en titres du même émetteur, de la même catégorie ou du même type et dont l’échéance est identique à celle des titres prêtés.

La valeur de marché des titres prêtés est établie à la clôture d’une date d’évaluation, et toute garantie additionnelle exigée est livrée au Fonds le jour ouvrable suivant. Les titres prêtés continuent à figurer àl’inventaire du portefeuille et sont inclus dans la valeur totale des placements (actifs financiers non dérivés) à la juste valeur aux états de la situation financière. Le cas échéant, les opérations de prêt de titres d’unFonds sont présentées dans la note Prêt de titres des états de la situation financière.

k) Fonds à catégories multiples

Les gains ou les pertes en capital réalisés ou latents, les produits et les charges communes (autres que les charges d’exploitation et les frais de gestion propres à une catégorie) du Fonds sont attribués aux porteurs departs chaque date d’évaluation proportionnellement à la valeur liquidative respective du jour précédent, laquelle tient compte des opérations effectuées par le porteur de parts ce jour-là, pour chaque catégorie departs à la date de l’attribution. Les charges d’exploitation et les frais de gestion propres à une catégorie n’ont pas besoin d’être attribués. Toutes les charges d’exploitation propres à une catégorie sont prises encharge par le gestionnaire et recouvrées auprès des Fonds.

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l) Prêts et créances, autres actifs et passifs

Les prêts et créances et autres actifs et passifs (autres que ceux classés à la JVRN) sont comptabilisés au coût, qui s’approche de leur juste valeur, à l’exception de l’actif net attribuable aux porteurs de partsrachetables qui est présenté à la valeur de rachat.

m) Légende des abréviations

Voici les abréviations (conversion de devises et autres) qui peuvent être utilisées dans l’inventaire du portefeuille :x

x..x

x

Abréviation des devises

x..

AUD – Dollar australien KRW – Won sud-coréen..

BRL – Real brésilien MXN – Peso mexicain..

CAD – Dollar canadien MYR – Ringgit malais..

CHF – Franc suisse NOK – Couronne norvégienne..

CLP – Peso chilien NZD – Dollar néo-zélandais..

CZK – Couronne tchèque PHP – Peso philippin..

DKK – Couronne danoise PLN – Zloty polonais..

EUR – Euro RUB – Rouble russe..

GBP – Livre sterling SEK – Couronne suédoise..

HKD – Dollar de Hong Kong SGD – Dollar de Singapour..

HUF – Forint hongrois THB – Baht thaïlandais..

IDR – Rupiah indonésienne TRY – Livre turque..

ILS – Shekel israélien TWD – Dollar de Taïwan..

INR – Roupie indienne USD – Dollar américain..

JPY – Yen japonais ZAR – Rand sud-africain..

Autres abréviations

..

CAAÉ – Certificat américain d’actions étrangères iUnits – Parts indicielles..

CDA – Certificats de dépôt autrichien LEPOs – Options de vente à bas prix d’exercice..

OVC – Obligation à valeur conditionnelle internationale MSCI – Indice Morgan Stanley Capital International..

ETF – Fonds négocié en Bourse OPALS – Titres indiciels adossés à un panier d’actions..

CIAÉ – Certificat international d’actions étrangères PERLES – Rendement lié à des titres participatifs..

IPN – Billet de participation internationale FPI – Fiducie de placement immobilier..

iShares – Actions indicielles CSAÉ – Certificat suédois d’actions étrangèresxx

x..

xxxxxxxx

n) Normes publiées mais non encore en vigueur

Les normes publiées mais non encore en vigueur avant la date de publication des états financiers des Fonds sont présentées ci-dessous. Les Fonds ont l’intention d’adopter ces normes, le cas échéant, lorsqu’ellesseront en vigueur.

IFRS 9, Instruments financiers – Classement et évaluation

En juillet 2014, l’IASB a publié la version définitive de l’IFRS 9, Instruments financiers, qui regroupe toutes les phases du projet sur les instruments financiers et remplace l’IAS 39, Instruments financiers –Comptabilisation et évaluation, et toutes les versions précédentes de l’IFRS 9. La norme établit de nouvelles exigences de classement et d’évaluation, de dépréciation et de comptabilité de couverture. L’IFRS 9s’appliquera aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2018. L’application anticipée est permise. Les Fond évaluent actuellement l’incidence de l’IFRS 9.

o) Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part

L’augmentation (la diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part de chaque catégorie est obtenue en divisant l’augmentation (la diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs departs rachetables (à l’exclusion des distributions), présentée dans les états du résultat global, par le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période.

3. Évaluation des placements

La date d’évaluation (date d’évaluation) d’un Fonds correspond à une journée ouvrable au siège social du gestionnaire. Le fiduciaire peut, à son gré, fixer d’autres dates d’évaluation. La valeur des placements ou desactifs d’un Fonds est calculée comme suit :

a) Trésorerie et autres actifs

La trésorerie, les débiteurs, les dividendes à recevoir, les distributions à recevoir et les intérêts à recevoir sont évalués à leur juste valeur ou à leur coût comptabilisé, plus ou moins toute opération de change entre laconstatation de l’actif par le Fonds et la date d’évaluation actuelle, qui se rapproche de la juste valeur.

Les placements à court terme (instruments du marché monétaire) sont évalués à la juste valeur.

b) Obligations, débentures et autres titres de créance

Les obligations, débentures et autres titres de créance sont évalués à la juste valeur d’après le dernier cours fourni par un fournisseur reconnu à la clôture des opérations à une date d’évaluation donnée, lorsque cecours s’inscrit dans l’écart acheteur-vendeur du jour. Lorsque le dernier cours ne s’inscrit pas dans l’écart acheteur-vendeur du jour, le gestionnaire déterminera alors le point de l’écart acheteur-vendeur qui est le plusreprésentatif de la juste valeur compte tenu des faits et circonstances en cause.

c) Titres cotés en Bourse, titres non cotés en Bourse et juste valeur des titres étrangers

Les titres cotés ou négociés en Bourse sont évalués à la juste valeur selon le dernier cours, lorsque le dernier cours s’inscrit dans l’écart acheteur-vendeur du jour, ou, s’il n’y a pas de cours négocié en Bourse oulorsque le dernier cours ne s’inscrit pas dans l’écart acheteur-vendeur du jour et dans le cas de titres négociés sur un marché de gré à gré, à la juste valeur telle qu’elle est déterminée par le gestionnaire comme based’évaluation appropriée. Dans un tel cas, une juste valeur est établie par le gestionnaire pour déterminer la valeur actuelle. Si des titres sont intercotés ou négociés sur plus d’une Bourse ou d’un marché, legestionnaire a recours au marché principal ou à la Bourse principale pour déterminer la juste valeur de ces titres.

La juste valeur des parts de chaque fonds commun de placement dans lequel un Fonds investit est établie au moyen de la valeur liquidative la plus récente déterminée par le fiduciaire ou le gestionnaire du fondscommun de placement à la date d’évaluation.

Les titres non cotés en Bourse sont évalués à la juste valeur d’après le dernier cours tel qu’il est fixé par un courtier reconnu, ou le gestionnaire peut décider d’un prix qui reflète plus précisément la juste valeur de cestitres, s’il estime que le dernier cours ne reflète pas la juste valeur.

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L’évaluation à la juste valeur est conçue pour éviter les cours périmés et pour fournir une juste valeur plus exacte, et elle peut servir de dissuasion contre les opérations à court terme ou excessives nuisibles effectuéesdans le Fonds. Lorsque des titres cotés ou négociés en Bourse ou sur un marché qui ferme avant les marchés ou les Bourses d’Amérique du Nord ou d’Amérique du Sud sont évalués par le gestionnaire à leur justevaleur marchande, plutôt qu’à leurs cours cotés ou publiés, les cours des titres utilisés pour calculer l’actif net ou la valeur liquidative du Fonds peuvent différer des cours cotés ou publiés de ces titres.

d) Dérivés

Les positions longues sur options, les titres assimilables à des titres de créance et les bons de souscription inscrits sont évalués à la juste valeur du dernier cours telle qu’elle est établie sur leur Bourse principale oupar un courtier reconnu pour ces titres, lorsque ce cours s’inscrit dans l’écart acheteur-vendeur du jour et la note de crédit de chaque contrepartie (attribuée par Standard & Poor’s, division de McGraw-Hill Financial,Inc.) est égale ou supérieure à la note de crédit minimale approuvée.

Lorsqu’une option est vendue par un Fonds, la prime qu’il reçoit est comptabilisée en tant que passif évalué à un montant égal à la valeur actuelle de l’option qui aurait pour effet de liquider la position. La différencerésultant d’une réévaluation est considérée comme un profit ou une perte latent(e) sur placement; le passif est déduit lors du calcul de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds. Les titres viséspar une option de vente, le cas échéant, sont évalués de la façon décrite ci-dessus pour les titres cotés.

Les contrats à terme standardisés, les contrats à terme et les swaps sont évalués à la juste valeur selon le profit ou la perte, le cas échéant, qui serait réalisé(e) à la date d’évaluation, si la position dans les contrats àterme standardisés, les contrats à terme ou les swaps était liquidée.

La garantie payée ou déposée à l’égard de contrats à terme standardisés et de contrats à terme est inscrite comme un débiteur, et une garantie constituée d’actifs autres que la trésorerie est désignée comme détenueà titre de sûreté.

Les autres instruments dérivés et les garanties sont évalués à la juste valeur d’une manière qui, selon le gestionnaire, représente leur juste valeur.

e) Titres à négociation restreinte

Les titres à négociation restreinte acquis par un Fonds sont évalués à la juste valeur d’une manière qui, selon le gestionnaire, représente leur juste valeur.

f) Autres titres

Tous les autres placements des Fonds sont évalués à la juste valeur conformément aux lois des autorités canadiennes en valeurs mobilières, le cas échéant.

Le gestionnaire établit la valeur d’un titre ou d’un autre bien d’un Fonds pour lequel aucun cours n’est disponible ou pour lequel le cours ne reflète pas adéquatement la juste valeur en l’évaluant à sa juste valeur. Dansde tels cas, la juste valeur est établie au moyen de techniques d’évaluation à la juste valeur qui permettent d’établir plus précisément la juste valeur établie par le gestionnaire.

4. Participations dans les fonds sous-jacents

Les Fonds peuvent investir dans d’autres fonds d’investissement (fonds sous-jacents). Chaque fonds sous-jacent investit dans un portefeuille d’actifs dans le but de réaliser des rendements sous forme de revenu deplacement et une plus-value du capital pour le compte de ses porteurs de parts. Chaque fonds sous-jacent finance ses activités surtout par l’émission de parts rachetables, lesquelles sont remboursables au gré duporteur de parts et donnent droit à la quote-part de l’actif net du fonds sous-jacent. Les participations des Fonds dans les fonds sous-jacents détenues sous forme de parts rachetables sont présentées à l’inventaire duportefeuille à la juste valeur, ce qui représente l’exposition maximale des Fonds à ces placements. Les participations des Fonds dans les fonds sous-jacents à la fin de l’exercice précédent sont présentées à la sectionRisques liés aux instruments financiers – Risque de concentration dans l’Annexe à l’inventaire du portefeuille. Les distributions tirées des fonds sous-jacents sont inscrites à l’état du résultat global à titre de revenu deplacement. Les profits (pertes) réalisé(e)s et la variation des profits (pertes) latent(e)s provenant des fonds sous-jacents sont également présentés à l’état du résultat global. Les Fonds ne fournissent pas d’autresoutien important aux fonds sous-jacents que ce soit d’ordre financier ou autre.

Le cas échéant, le tableau Participations dans des fonds sous-jacents est présenté dans l’Annexe à l’inventaire du portefeuille et fournit des renseignements supplémentaires sur les placements du Fonds dans lesfonds sous-jacents lorsque les participations représentent plus de 20 % de chacun des fonds sous-jacents.

5. Parts rachetables émises et en circulation

Chaque Fonds est autorisé à détenir un nombre illimité de catégories de parts et peut émettre un nombre illimité de parts de chaque catégorie. Les parts en circulation représentent l’actif net attribuable aux porteursde parts rachetables des Fonds. Chaque part est sans valeur nominale, et la valeur de chaque part correspond à la valeur liquidative qui sera déterminée chaque date d'évaluation. Le règlement du coût des partsémises est effectué conformément aux lois des autorités canadiennes en valeurs mobilières applicables au moment de l’émission. Les distributions effectuées par les Fonds et réinvesties par les porteurs de parts enparts additionnelles sont également considérées comme des parts rachetables émises par les Fonds.

Les parts sont rachetées à la valeur de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part de chaque catégorie de parts du Fonds. Le droit de faire racheter des parts d’un Fonds peut être suspendu surapprobation des autorités canadiennes en valeurs mobilières ou lorsque la négociation normale est suspendue à une Bourse de valeurs, d’options ou de contrats à terme au Canada ou à l’étranger où sont négociés lestitres ou les instruments dérivés qui constituent plus de 50 % de la valeur ou de l’exposition sous-jacente du total de l’actif du Fonds, à l’exclusion du passif du Fonds, et lorsque ces titres ou ces instruments dérivés nesont pas négociés à une autre Bourse qui représente une option raisonnablement pratique pour le Fonds. Les Fonds ne sont pas soumis, en vertu de règles externes, à des exigences concernant leur capital.

Le capital reçu par les Fonds est utilisé dans le cadre du mandat de placement des Fonds. Cela peut inclure, pour tous les Fonds, la capacité d’avoir les liquidités nécessaires pour répondre aux besoins de rachat departs à la demande des porteurs de parts.

La variation des parts émises et en circulation pour les périodes closes les 29 février 2016 et 28 février 2015 est présentée dans les états de l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables.x

6. Frais de gestion et charges d’exploitation

Les frais de gestion sont fondés sur la valeur liquidative des Fonds, sont calculés quotidiennement et payés mensuellement. Les frais de gestion sont payés au gestionnaire en contrepartie de la prestation de servicesde gestion, de placement et de conseil liés aux portefeuilles ou de dispositions prises pour la prestation de ces services. Les frais de publicité et de promotion, les charges indirectes liées aux activités du gestionnaire,les commissions de suivi et les honoraires des sous-conseillers en valeurs sont payés par le gestionnaire à partir des frais de gestion reçus des Fonds. Le maximum des frais de gestion annuels exprimé en pourcentagede la valeur liquidative moyenne pour chaque catégorie de parts du Fonds est présenté dans la note Taux maximal des frais de gestion des états du résultat global. Pour les parts de catégorie O, les frais de gestionsont négociés ou payés par les porteurs de parts ou selon leurs instructions, ou encore par les courtiers et les gestionnaires discrétionnaires au nom des porteurs de parts, conformément à leurs instructions.

En plus d’être responsables des frais de gestion, les Fonds doivent acquitter toutes les charges liées à leur exploitation et à la conduite de leurs activités, ce qui peut comprendre les intérêts, les coûts d’exploitation etd’administration (autres que les frais de publicité et de promotion, qui incombent au gestionnaire), les frais de courtage, les commissions, les marges, les frais de réglementation (y compris la partie des frais deréglementation payés par le gestionnaire et attribuables aux Fonds), les honoraires versés aux membres du comité d’examen indépendant, les impôts et les taxes, les honoraires d’audit et les frais juridiques, leshonoraires du fiduciaire de même que les frais de garde, les honoraires des agents, les frais de prêt de titres, de mise en pension et de prise en pension de titres, les coûts des services aux investisseurs et les coûtsliés à la présentation de rapports aux porteurs de parts, de prospectus, des aperçus des Fonds et d’autres rapports. Le gestionnaire paie toutes ces charges d’exploitation propres à une catégorie et les recouvre auprèsdes Fonds. Les Fonds ne versent pas d’honoraires au fiduciaire.

Le gestionnaire peut recouvrer d’un Fonds un montant inférieur aux charges d’exploitation réelles propres à une catégorie qu’il paie, et ainsi prendre en charge des charges propres à une catégorie. Le gestionnairepeut également imputer à un Fonds un montant inférieur aux frais de gestion maximaux, présentés à la note Taux maximal des frais de gestion des états du résultat global, et ainsi renoncer aux frais de gestion.

Le gestionnaire peut, en tout temps et à sa seule discrétion, cesser de prendre en charge des charges propres à une catégorie ou cesser de renoncer aux frais de gestion. Les charges d’exploitation propres à unecatégorie prises en charge par le gestionnaire ou les frais de gestion auxquels il a renoncé sont présentés dans les états du résultat global.

Dans certains cas, le gestionnaire peut imputer des frais de gestion à un Fonds qui sont inférieurs aux frais de gestion qu’il a le droit d’exiger de certains investisseurs dans un Fonds. L’écart dans le montant des fraisde gestion est payé par le Fonds aux investisseurs concernés à titre de distribution de parts additionnelles (distributions des frais de gestion) du Fonds.

Les distributions des frais de gestion sont négociables entre le gestionnaire et l’investisseur et dépendent principalement de l’importance du placement de l’investisseur dans le Fonds. Les distributions des frais degestion versées aux investisseurs admissibles n’ont pas d’incidence négative sur le Fonds ou sur tout autre investisseur du Fonds. Le gestionnaire peut augmenter ou diminuer le montant des distributions des frais degestion pour certains investisseurs de temps à autre.

7. Impôt sur le résultat et retenues d’impôt

Les Fonds (à l’exception du Fonds de revenu d’actions Frontières et du Fonds d’actions américaines neutre en devises Frontières) sont des fiducies de fonds communs de placement au sens de la Loi de l’impôt sur lerevenu (Canada). La tranche de leur revenu net et des gains en capital nets réalisés distribuée aux porteurs de parts n’est pas assujettie à l’impôt sur le résultat. De plus, l’impôt sur le résultat payable sur les gains en

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capital nets réalisés non distribués peut être recouvré par les Fonds, à l’exception de ceux qui ne sont pas admissibles à titre de fiducies de fonds communs de placement au sens de la Loi de l’impôt sur le revenu(Canada), suivant une formule établie selon les rachats de parts. Une partie suffisante du revenu net et des gains en capital nets réalisés des Fonds a été ou sera distribuée aux porteurs de parts de sorte qu’aucunimpôt n’est payable par les Fonds et, par conséquent, aucune provision pour impôt sur le résultat n’a été constituée dans les états financiers. À l’occasion, un Fonds peut verser des distributions qui dépassent lerevenu net et les gains en capital nets qu’il a réalisés. Cette distribution excédentaire est désignée à titre de remboursement du capital et n’est pas imposable entre les mains des porteurs de parts. Cependant, unremboursement de capital réduit le prix moyen des parts des porteurs de parts aux fins fiscales.

Les pertes autres qu’en capital subies en 2006 et par la suite peuvent être reportées en avant pendant 20 ans.

Aux fins de l’impôt sur le résultat, les pertes en capital peuvent être reportées en avant indéfiniment et déduites des gains en capital réalisés au cours d’exercices ultérieurs. Le cas échéant, les pertes en capital netteset les pertes autres qu’en capital nettes d’un Fonds sont présentées dans la note Pertes en capital nettes et pertes autres qu’en capital des états de l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs de partsrachetables.

L’année d’imposition du Fonds de revenu d’actions Frontières et du Fonds d’actions américaines neutre en devises Frontières se termine le 31 décembre. Pour tous les autres Fonds, l’année d’imposition se termine le15 décembre.

Les Fonds sont actuellement assujettis à des retenues d’impôt sur les revenus de placement et les gains en capital dans certains pays. Ces revenus et ces gains sont comptabilisés au montant brut, et les retenuesd’impôt s’y rattachant sont présentées à titre de charge distincte dans les états du résultat global.

8. Commissions de courtage et honoraires

Le total des commissions versées par les Fonds aux courtiers relativement aux opérations sur portefeuille est présenté à la note Commissions de courtage et honoraires des états du résultat global de chaque Fonds.Lors de l’attribution des activités de courtage, les sous-conseillers en valeurs des Fonds peuvent se tourner vers la prestation de biens et de services par le courtier ou un tiers, autre que ceux relatifs à l’exécutiond’ordres (appelés dans l’industrie, rabais de courtage). Ces biens et services sont payés à même une partie des commissions de courtage, aident les sous-conseillers en valeurs du Fonds prendre des décisions enmatière de placement pour le Fonds ou sont liés directement à l’exécution des opérations sur portefeuille au nom du Fonds. Les services sont fournis par le courtier qui effectue la négociation ou par un tiers et payéspar ce courtier. Le total des rabais de courtage versés par les Fonds aux courtiers est présenté à la note Commissions de courtage et honoraires des états du résultat global de chaque Fonds. En outre, le gestionnairepeut signer des ententes de récupération de la commission avec certains courtiers à l’égard du Fonds. Toute commission récupérée est versée au Fonds concerné.

Les opérations relatives à des titres à revenu fixe, à d’autres titres et à certains produits dérivés (y compris les contrats à terme) sont effectuées sur le marché de gré à gré, où les participants agissent à titre demandants. Ces titres sont généralement négociés en fonction du solde net et ne comportent habituellement pas de commissions de courtage, mais comprennent, en règle générale, une marge (soit la différence entrele cours acheteur et le cours vendeur du titre du marché).

Les marges associées à la négociation de titres à revenu fixe et à certains produits dérivés (y compris les contrats à terme) ne peuvent être déterminées et, pour cette raison, ne sont pas incluses dans les montants. Enoutre, les rabais de courtage ne comprennent que la valeur des services de recherche et d’autres services fournis par un tiers aux sous-conseillers en valeurs, la valeur des services fournis aux sous-conseillers envaleurs par le courtier ne pouvant être déterminée. Quand ces services sont offerts à plus d’un Fonds, les coûts sont répartis entre ces Fonds en fonction du nombre d’opérations ou d’autres facteurs justes, tels qu’ilssont déterminés par les sous-conseillers en valeurs.

9. Opérations entre parties liées

Les rôles et responsabilités de la Banque Canadienne Impériale de Commerce (Banque CIBC) et de ses sociétés affiliées, en ce qui a trait aux Fonds, se résument comme suit et sont assortis des frais et honorairesdécrits ci-après. Les Fonds peuvent détenir des titres de la Banque CIBC. La Banque CIBC et ses sociétés affiliées peuvent également prendre part à des placements d’émetteurs ou accorder des prêts à des émetteursdont les titres peuvent figurer dans le portefeuille des Fonds, qui ont conclu des opérations d’achat ou de vente de titres auprès des Fonds en agissant à titre de mandant, qui ont conclu des opérations d’achat ou devente de titres auprès des Fonds au nom d’un autre fonds d’investissement géré par la Banque CIBC ou une société affiliée ou qui ont agi à titre de contrepartie dans les opérations sur dérivés. Les frais de gestion àpayer et les autres charges à payer inscrits aux états de la situation financière sont généralement payables à une partie liée du Fonds.

Gestionnaire, fiduciaire, conseiller en valeurs et sous-conseiller en valeurs des Fonds

Gestion d’actifs CIBC inc. (GACI), filiale en propriété exclusive de la Banque CIBC, agit en qualité de gestionnaire, de fiduciaire et de conseiller en valeurs de chacun des Fonds.

En outre, le gestionnaire prend les dispositions nécessaires relativement aux services administratifs des Fonds (autres que les services de publicité et services promotionnels qui relèvent du gestionnaire), aux servicesjuridiques, aux services aux investisseurs et aux coûts liés aux rapports aux porteurs de parts, aux prospectus et aux autres rapports. Le gestionnaire est l’agent comptable des registres et l’agent des transferts desFonds et fournit tous les autres services administratifs requis par les Fonds ou en assure la prestation. La valeur (incluant toutes les taxes applicables) de tous les frais d’administration des Fonds (déduction faite desprises en charge) que le gestionnaire a recouvrés auprès du Fonds est présentée dans la note Frais d’administration et autres charges d’exploitation du Fonds des états du résultat global.

Ententes et rabais de courtage

Les sous-conseillers en valeurs prennent des décisions, notamment sur la sélection des marchés et des courtiers ainsi que sur la négociation des commissions, en ce qui a trait à l’acquisition et à la vente de titres enportefeuille, à certains produits dérivés (y compris les contrats à terme standardisés) et à l’exécution des opérations sur portefeuille. Les activités de courtage peuvent être attribuées par les sous-conseillers à Marchésmondiaux CIBC inc. et à CIBC World Markets Corp., chacune étant une filiale de la Banque CIBC. Le total des commissions versées aux courtiers liés relativement aux opérations sur portefeuille est présenté à la noteCommissions de courtage et honoraires des états du résultat global de chaque Fonds.

Marchés mondiaux CIBC inc. et CIBC World Markets Corp. peuvent aussi réaliser des marges à la vente de titres à revenu fixe, d’autres titres et de certains produits dérivés (y compris les contrats à terme) aux Fonds.Les courtiers, y compris Marchés mondiaux CIBC inc. et CIBC World Markets Corp., peuvent fournir des biens et des services, autres que ceux relatifs à l’exécution d’ordres, aux sous-conseillers en valeurs qui traitentles opérations de courtage par leur entremise (appelés, dans l’industrie, rabais de courtage). Ces biens et services sont payés à même une partie des commissions de courtage, aident les sous-conseillers en valeurs àprendre des décisions en matière de placement pour le Fonds ou sont liés directement à l’exécution des opérations sur portefeuille au nom des Fonds. Ils sont fournis par le courtier qui fait la négociation ou par untiers et payés par le courtier. Comme le prévoient les conventions des sous-conseillers en valeurs, ces rabais de courtage sont conformes aux lois applicables. Le gestionnaire a conclu une entente de remboursementdes charges avec GACI. En vertu de l’entente, les frais de garde directement liés aux opérations sur portefeuille engagés par un Fonds, ou une partie du Fonds, pour lequel GACI est le conseiller sont payés par GACI ouencore par le courtier ou les courtiers à la demande de GACI, jusqu’à concurrence du montant des crédits découlant des rabais de courtage issus des activités de négociation au nom du Fonds, ou une partie du Fonds,au cours du mois en question. Le total des rabais de courtage versés par les Fonds aux courtiers liés est présenté dans la note Commissions de courtage et honoraires des états du résultat global de chaque Fonds. Enoutre, le gestionnaire peut signer des ententes de récupération de la commission avec certains courtiers à l’égard des Fonds. Toute commission récupérée est versée au Fonds concerné.

Les marges associées à la négociation de titres à revenu fixe et à certains produits dérivés (y compris les contrats à terme) ne peuvent être déterminées et, pour cette raison, ne sont pas incluses dans les montants. Enoutre, les rabais de courtage ne comprennent que la valeur des services de recherche et d’autres services fournis par un tiers aux sous-conseillers en valeurs, la valeur des services fournis aux sous-conseillers envaleurs par le courtier ne pouvant être déterminée. Quand ces services sont offerts à plus d’un Fonds, les coûts sont répartis entre ces Fonds en fonction du nombre d’opérations ou d’autres facteurs justes, tels qu’ilssont déterminés par les sous-conseillers en valeurs.

Dépositaire

Le dépositaire détient la totalité des liquidités et des titres pour les Fonds et s’assure que ces actifs sont conservés séparément des autres liquidités ou titres qu’il peut détenir. Le dépositaire fournit égalementd’autres services aux Fonds, notamment la tenue des dossiers et le traitement des opérations de change. La Compagnie Trust CIBC Mellon est le dépositaire des Fonds (dépositaire). Les frais et les marges pour lesservices rendus par le dépositaire et directement liés à l’exécution des opérations sur portefeuille par un Fonds, ou une partie du Fonds, pour lequel GACI est le conseiller en valeurs sont payés par GACI ou par lecourtier ou les courtiers à la demande de GACI, jusqu’à concurrence du montant des crédits découlant des rabais de courtage issus des activités de négociation au nom des Fonds au cours du mois en question. Tousles autres honoraires et marges pour les services rendus par le dépositaire sont pris en charge par les Fonds à titre de charges d’exploitation. La Banque CIBC détient une participation de 50 % dans le dépositaire.

Fournisseur de services

La Société de services de titres mondiaux CIBC Mellon (STM CIBC) fournit certains services aux Fonds, y compris des services de prêt de titres, de comptabilité, d’information financière et d’évaluation de portefeuille.La Banque CIBC détient indirectement une participation de 50 % dans STM CIBC. Les montants en dollars versés par les Fonds (incluant toutes les taxes applicables) à la Compagnie Trust CIBC Mellon au titre desfrais de garde (déduction faite des prises en charge) et à STM CIBC au titre des services de prêt de titres, de comptabilité, d’information financière et d’évaluation de portefeuille (déduction faite des prises en charge)pour les périodes closes les 29 février 2016 et 28 février 2015 sont présentés dans la note Fournisseur de services des états du résultat global.x

10. Opérations de couverture

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Certains titres libellés en devises ont fait l’objet d’une couverture totale ou partielle à l’aide de contrats de change à terme dans le cadre des stratégies de placement des Fonds. Ces couvertures sont indiquées par unnuméro de référence dans l’inventaire du portefeuille et un numéro de référence correspondant dans le tableau des contrats de change à terme pour ces Fonds.

11. Garantie sur certains instruments dérivés

Des placements à court terme peuvent être utilisés comme garantie pour des contrats à terme standardisés en cours auprès de courtiers.x

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Investissements Renaissance

1500 boulevard Robert-Bourassa, bureau 800Montréal (Québec)

H3A 3S61-888-888-3863

Site Webinvestissementsrenaissance.ca

Gestion d'actifs CIBC inc., gestionnaire et fiduciaire des Fonds Frontières, est une filiale en propriété exclusive de la Banque Canadienne Impériale de Commerce. Veuillez lire leprospectus simplifié des Fonds Frontières avant d'investir. Pour obtenir une copie du prospectus simplifié, composez le 1-888-888-3863, envoyez un courriel à[email protected] ou parlez-en à votre conseiller.

MDFrontières est une marque déposée de la Banque Canadienne Impériale de Commerce.MDInvestissements Renaissance est une marque déposée de Gestion d’actifs CIBC inc.Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc.

55-137 (201602)

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