favoriser la prospérité économique et financière du … · la croissance de l’économie...
TRANSCRIPT
Favoriser la prospérité économique et financière
du Canada
Agathe Côté
Sous-gouverneure
Banque du Canada
Exposé présenté devant la Chambre de commerce et de l’industrie de Rimouski-Neigette
Rimouski (Québec)
Le 14 novembre 2012
Aperçu
Mandat de la Banque du Canada
Les quatre grandes fonctions
Perspectives économiques
2
3
Mandat
La Banque du Canada a pour mandat de promouvoir le bien-être économique des Canadiens.
Les quatre grandes fonctions :
Politique monétaire
Système financier
Monnaie
Gestion financière
Le mandat de la Banque
4
Notre objectif : préserver la confiance dans la valeur de la monnaie
en maintenant l’inflation à un niveau bas, stable et prévisible.
Cible de 2 % établie dans le cadre d’une entente conclue avec le
gouvernement fédéral
Les bénéfices :
Plus grande certitude quant au pouvoir d’achat futur
Taux d’intérêt nominaux et réels plus bas
Croissance économique plus stable et taux de chômage moins
élevé et moins variable
5
Responsabilités clés : la politique monétaire
Depuis 1995, le taux d’inflation au Canada s’est établi en
moyenne à 2 %
6
1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
0
2
4
6
8
10
12
14%
IPC global Fourchette de maîtrise de l'inflation Cible
Moyennes annuelles de l’IPC, taux de variation en glissement annuel
Nota : Les données pour 2012 sont celles de janvier à septembre.
Source : Statistique Canada
Pour atteindre la cible d’inflation, la Banque modifie son taux directeur
─ A une incidence sur l’économie via son influence sur les autres taux d’intérêt, les prix des actifs nationaux et le taux de change
Approche prospective, symétrique et flexible
Communications claires
─ Taux directeur annoncé huit fois par an selon un calendrier préétabli
─ Analyse détaillée des perspectives économiques publiée dans le Rapport sur la politique monétaire
Régime de ciblage de l’inflation
7
La politique monétaire canadienne demeure très stimulative afin de
contrecarrer les vents contraires extérieurs
8
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
0
1
2
3
4
5
%
Taux cible du financement à un jour
Données mensuelles
Dernière observation : octobre 2012 Sources : Statistique Canada et Banque du Canada
Responsabilités clés : le système financier
Notre objectif : favoriser la stabilité et l’efficience du système financier, au Canada et dans le monde.
Le système financier canadien comprend :
les institutions financières;
les marchés financiers;
les mécanismes de compensation et de règlement.
La stabilité du système financier est une responsabilité que la Banque
partage avec d’autres organismes de réglementation.
9
Principales activités de la Banque pour assurer la stabilité
du système financier
La Banque :
fournit des liquidités et agit à titre de prêteur de dernier ressort;
surveille les systèmes de compensation et de règlement d’importance systémique;
participe à la formulation des politiques régissant le système financier;
évalue les risques
– publie les résultats dans la Revue du système financier;
– estime que l’endettement des ménages est le plus grand risque interne.
10
Notre objectif : fournir aux Canadiens des billets qu’ils peuvent utiliser en toute confiance.
Moins de 50 faux billets détectés annuellement pour chaque million de billets en circulation.
Les billets de banque sont le produit le plus tangible de la Banque.
La demande de billets continue de progresser au même rythme que l’économie.
Responsabilités clés : la monnaie
11
12
Les billets de banque sont sûrs et de qualité
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
BPM
BPM
Nombre de faux billets canadiens détectés pour chaque million de billets authentiques en circulation
Données annuelles, faux billets en circulation, à l’exception des billets de 1 $, 2 $ et 1 000 $
Dernière observation : 2012T2 Source : Banque du Canada
Les nouveaux billets de banque en polymère sont :
plus sûrs : dotés d’éléments de sécurité perfectionnés;
plus verts : incidence moindre sur l’environnement;
moins chers : dureront au moins 2,5 fois plus longtemps que
ceux à base de coton.
13
Nouvelle série de billets de banque
Nouveau billet de 20 $
14
Responsabilités clés : la gestion financière
15
Notre objectif : procurer des services d’agent financier et des services bancaires
au gouvernement fédéral et aux acteurs clés du système financier.
La Banque :
gère les réserves de change du Canada, les soldes de trésorerie du
gouvernement fédéral et la dette publique fédérale, en collaboration avec le
ministère des Finances;
administre le programme des Obligations d’épargne du Canada;
fournit les moyens de règlement final des flux de paiements quotidiens entre
les institutions financières.
Perspectives économiques
16
17
L’Europe stagne
-2 -1 0 1 2 3 4 5 6
90
95
100
105
110
115
120
Indice
Cycle actuel dans la zone euro Niveau projeté dans lescénario de référence
Les cinq grandes crises financières de l’histoire moderne
Plage de valeurs des récessions passéesdans la zone euro (depuis 1980)
Évolution du PIB réel dans la zone euro sur différents cycles
Sources : Eurostat, Organisation de coopération et de développement économiques et projections de la Banque du Canada
Début de la récession
Années
après le
début de la
récession
Années avant
le début de la
récession
18
Les États-Unis connaissent la reprise la plus modeste
depuis la Grande Dépression
-2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7
90
100
110
120
130
140
Indice
Cycle actuel aux États-Unis
Niveau projeté dans le scénario de référence
Les cinq grandes crises financières de l’histoire moderne
Plage de valeurs des récessions passées aux États-Unis (depuis 1948)
Évolution du PIB réel américain sur différents cycles
Sources : Bureau of Economic Analysis des États-Unis, Organisation de coopération et de développement économiques et projections de la Banque du Canada
Début de la récession
Années
après le
début de la
récession
Années avant le
début de la
récession
Les économies émergentes sont devenues le moteur de la
croissance économique mondiale
19
2007 2008 2009 2010 2011 2012
85
95
105
115
125
135
145
Indice
Canada États-Unis Zone euro Japon Économies émergentes
Dernière observation : 2012T2
PIB réel, base 100 de l’indice : 2007T1, données trimestrielles
Sources : Statistique Canada, Bureau of Economic Analysis des États-Unis, Eurostat, Bureau de statistique du Japon et Fonds monétaire international
Le Canada, premier pays du G7 dont le PIB est remonté aux
niveaux atteints avant la récession
20
2007 2008 2009 2010 2011 2012
92
94
96
98
100
102
104
106
108
Indice
Canada États-Unis Zone euro Japon
PIB réel, base 100 de l’indice : 2007T1, données trimestrielles
Dernière observation : 2012T2 et 2012T3 Sources : Statistique Canada, Bureau of Economic Analysis des États-Unis, Eurostat et Bureau de statistique du Japon
Le Canada a regagné plus d’emplois qu’il n’en avait
perdus
21
2007 2008 2009 2010 2011 2012
92
94
96
98
100
102
104
106
Indice
Canada États-Unis Zone euro Japon
Emploi total, base 100 de l’indice : 2007T1, données trimestrielles
Dernière observation : 2012T2 et 2012T3 Sources : Statistique Canada, Bureau of Economic Analysis des États-Unis, Eurostat et Bureau de statistique du Japon
22
Les coûts d’emprunt des entreprises et des ménages sont à
des niveaux exceptionnellement bas
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
6,5
7,0
2008 2009 2010 2011 2012
%
Taux d’intérêt effectifpour les entreprises
Taux d’intérêt effectifpour les ménages
Données hebdomadaires
Dernière observation : 19 octobre 2012Source : calculs de la Banque du Canada
La croissance de l’économie canadienne a reposé sur la
demande intérieure privée
23
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
90
92
94
96
98
100
102
104
106
108
Indice
Canada États-Unis Japon Royaume-Uni Zone euro
Trimestres
Base 100 de l’indice : sommet du PIB réel, données trimestrielles
Sources : Banque du Canada, Statistique Canada, Bureau of Economic Analysis des États-Unis, Eurostat, Bureau du Cabinet (gouvernement du Japon) et
Office for National Statistics (Royaume-Uni) par l’entremise de l’agence Haver Dernière observation : 2012T2 et 2012T3
Les Canadiens sont maintenant plus endettés que les Américains
ou les Britanniques
24
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012
80
90
100
110
120
130
140
150
160
170
%
Canada États-Unis Royaume-Uni
Ratio de la dette au revenu disponible
Dernière observation : 2012T2
Nota : Depuis le 15 octobre 2012, les données pour le Canada sont basées sur les normes internationales du Système de comptabilité nationale 2008 (SCN 2008). Par conséquent, elles ne sont plus
strictement comparables avec celles des États-Unis.
Sources : Statistique Canada et calculs de la Banque du Canada, Réserve fédérale des États-Unis et Office for National Statistics (Royaume-Uni)
25
La reprise des exportations devrait demeurer faible
-1 0 1 2 3 4 5 6
80
90
100
110
120
130
140
150
160
170
Indice
Cycle actuel Scénario de référence
Moyenne des cycles précédents (depuis 1951) Plage de valeurs des cycles précédents (depuis 1951)
Évolution comparative des exportations, en termes réels, sur différents cycles
Sources : Statistique Canada et calculs et projections de la Banque du Canada
Années
avant la
contraction
Années
après la
contraction
Sommet trimestriel précédant
la contraction du PIB réel
Projection relative à la croissance économique (en pourcentage)
26
Moyenne de
2002 à 2007 2011 2012 2013 2014
États-Unis 2,6 1,8 2,1 2,3 3,2
Zone euro 2,0 1,5 -0,5 0,4 1,0
Japon 1,6 -0,7 2,2 1,0 1,1
Chine 10,8 9,3 7,6 7,7 7,7
Autres pays 5,0 4,3 3,2 3,1 3,3
Ensemble du
monde 4,7 3,8 3,0 3,1 3,5
Canada 2,6 2,6 2,2 2,3 2,4
Source : Banque du Canada
27
L’inflation mesurée par l’IPC global devrait se maintenir
au-dessous de 2 % jusqu’à la fin de 2013
-2
-1
0
1
2
3
4
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
%
IPC global Indice de référence* Cible Fourchette de maîtrise de l'inflation
Taux de variation en glissement annuel, données trimestrielles
Nota : Les traits discontinus correspondent aux projections.
* Indice excluant huit des composantes les plus volatiles de l’IPC ainsi que l’effet des modifications des impôts indirects sur les autres composantes
Sources : Statistique Canada et calculs et projections de la Banque du Canada
Les prévisionnistes du secteur privé s’attendent à une
croissance relativement modeste au Québec
28
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012p 2013p
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
Canada Québec
Taux de variation du PIB réel, données annuelles
Nota : p = prévisions
Sources : Statistique Canada, prévisions des institutions financières
%
L’activité économique dans la région du Bas-Saint-Laurent a crû à un
rythme semblable à celui de la moyenne provinciale
29
2007 2008 2009 2010 2011
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
%
Bas-Saint-Laurent Québec
Source : Institut de la statistique du Québec
Taux de variation du PIB nominal, données annuelles
Merci
30