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  • 1

    Paris School of Economics (PSE)

    Master Analyse et Politiques Economiques

    Les charges de remboursements sadaptent-

    elles aux chocs sur le revenu ?

    Analyse empirique et thorique des individus

    endetts sur la priode 2004-2008

    Pauline GREGOIRE-MARCHAND

    Mmoire

    Directeur de mmoire : Thomas PIKETTY

    Septembre 2011

    Codes JEL : K35, J41, J12

    Recours lutilisation intensive des mthodes conomtriques pour traiter le sujet.

  • 2

    Table des matires

    Remerciements

    p4

    Rsum

    p5

    Introduction

    p7

    I. Etat de la recherche sur lendettement et le surendettement des mnages.

    p10

    1) Endettement et surendettement des mnages : de lanalyse des comportements stratgiques aux travaux sur la

    rengociation des prts immobiliers aprs la crise des subprimes.

    p10

    2) Lgislation de lendettement et traitement du surendettement : les particularits dun systme franais

    historiquement fond sur la ngociation

    p15

    3) De rcents travaux centrs sur le traitement du surendettement

    p16

    II. Endettement des mnages en France ne 2008. Base SRCV

    p21

    (1) Prsentation de lenqute SRCV

    p21

    (2) Lendettement des mnages en France

    p25

    - Nature de lendettement, niveau de vie et logique de cycle de vie

    - Charges de remboursement

    - Endettement des mnages daprs lenqute SRCV et daprs les comptes nationaux

    (3) Profil socio dmographique des endetts et surendetts

    p37

    (4) Trajectoires dendettement, surendettement et utilisation des services bancaires

    p44

    III. Endettement, choc sur le revenu et charge des remboursements.

    p50

    1) Cadre thorique de lanalyse : la thorie du revenu permanent

    p50

    2) Cadre empirique : analyse longitudinale des individus des bases SRCV 2004 et 2008 p54

  • 3

    Effet du choc, variations des remboursements entre 2004 et 2008

    3) Variation des remboursements mensuels suite un choc sur le revenu p60

    Variation des remboursements mensuels suite un choc sur le revenu contrl par les caractristiques

    individuels et demprunt

    3.1) Limpact dun choc sur le revenu sur les remboursements mensuels contrl par la nature de lendettement des

    individus

    3.2) Limpact dun choc sur le revenu sur les remboursements mensuels contrl par lge des individus. Un effet cycle

    de vie ?

    3.3) Limpact dun choc sur le revenu sur les remboursements mensuels contrl par les diffrentes sources de revenu

    des individus.

    3.4) Limpact dun choc sur le revenu sur les remboursements mensuels contrl par le nombre demprunts et le taux

    dintrt.

    Variation des remboursements mensuels suite un choc sur le revenu et accidents de la vie , privs et

    professionnels

    3.5) Choc sur le revenu et situation familiale : quels effets sur la variation des remboursements ?

    3.6) Choc sur le revenu et rapport lemploi : quel effet sur la variation des remboursements ?

    Variation des remboursements mensuels suite un choc sur le revenu, caractristiques individuels, demprunts et

    accidents de la vie , privs et professionnels

    Conclusion

    p105

    Bibliographie

    p107

    Annexes

    - Endettement et lgislation de lendettement des particuliers en Europe et aux Etats-Unis

    -Fonctionnement dune commission de surendettement

    - Construction des variables endettement et remboursement

    -Donnes gnrales sur la population de lenqute SRCV

    -Statistiques descriptives pour les bases 2004, 2008 et la base fusionne

    -Rgressions annexes

    Remerciements

    Je tiens remercier Thomas Piketty pour ses conseils prcieux, sa disponibilit et son

    encadrement. Je remercie galement Laurence Dauphin et Hlne Chapput pour mavoir

    reue lINSEE et mavoir consacr du temps pour partager mes difficults de traitement

    statistique et conomtrique de lendettement des mnages franais tant donn le manque de

    donnes sur le sujet ou les difficults rencontres sur lenqute SRCV. Merci Andr Masson

    et Luc Arrondel de mavoir mis en contact avec Hlne Chapput. Je remercie particulirement

  • 4

    Henri Fraisse de mavoir communiqu certains de ses travaux, articles et prsentations alors

    quils ntaient pas encore publis. Merci enfin Michal Zemmour et Hugo Harari-

    Kermadec pour leurs conseils et remarques.

  • 5

    Rsum

    En 2008, un mnage sur deux est endett en France et les dpts de dossier de

    surendettement ne cessent daugmenter. Alors que la littrature acadmique amricaine sur

    lendettement des mnages se concentre sur lanalyse des comportements stratgiques des

    acteurs et, depuis la crise des subprimes, sur la rengociation des prts immobiliers, les

    travaux savrent encore trs peu dvelopps en France. Les donnes disponibles sont

    insuffisantes et la spcificit du rgime juridique fond sur la ngociation (la possibilit de

    faillite civile, sous conditions strictes, ne date que de 2003) empche dutiliser directement les

    travaux trangers.

    Lenqute SRCV 2008, la partie franaise du systme de statistiques communautaires

    permet cependant dapprofondir ltude de lendettement et du surendettement des

    particuliers. Dans une premier temps, nous exploitons alors ces donnes afin de dresser un

    tableau de lendettement en France et le profil socio-dmographique des endetts. Un mnage

    sur deux est ainsi endett, soit pour achat dun bien immobilier, soit pour consommer, les

    deux motifs tant galement rpartis. Lendettement immobilier concerne des mnages au

    niveau de vie lev, en milieu de cycle de vie et dont les charges de remboursement sont

    leves. Lendettement la consommation concerne plus souvent les jeunes et les mnages

    pauvres que lendettement immobilier mais concerne surtout tous les mnages, quelque soit le

    niveau de vie. Les mnages surendetts ont entre 35 et 54 ans sont locataires et ont un faible

    niveau de vie. Souvent au chmage ou en emploi prcaire, beaucoup ont connu une forte

    baisse de leur revenu lors des derniers mois. Si les charges de remboursement sont

    importantes pour tous les mnages endetts, le revenu disponible restant dpend beaucoup des

    dpenses logement. Les mnages les plus endetts ayant de nombreux impays. En revanche,

    on nobserve pas une utilisation particulire des services bancaires selon le niveau

    dendettement.

    Dans un second temps, nous tudions alors leffet dun choc sur le niveau de vie des

    individus sur leurs remboursements mensuels dans le cadre thorique du revenu permanent.

    Cette tude a pour objectif de vrifier la thorie et dapprhender indirectement la capacit de

    ngociation des individus selon leur situation conomique et leffet des accidents de la

    vie , privs et professionnels, dans les trajectoires dendettement. Ceci est estim partir de

    la variation des remboursements mensuels entre 2008 et 2004 parmi les individus endetts,

    ayant ou non t confronts un choc de -1 000/mois de niveau de vie.

    Daprs lestimation de leffet dun choc sur le niveau de vie de -1 000/mois entre

    2008 et 2004 sur la variation des remboursements mensuels par une rgression OLS

    nincluant aucune variable de contrle sur la nature de lendettement, les individus confronts

    un choc sur le revenu remboursent 601 de moins en 2008 quen 2004 par rapport aux

    individus endetts en 2004 et 2008 mais nayant pas subi un tel choc sur le revenu.

    Nous effectuons ensuite diffrents contrles selon les caractristiques des individus, la

    nature de leur endettement et des accidents de la vie priv et professionnels. Le choc sur le

    niveau de vie de -1000/mois est dcompos en croisant ce choc par le fait dtre confront

    ou non des accidents de la vie.

    La nature de lendettement modifie significativement ladaptation des charges de

    remboursements aux chocs sur le revenu. Celle-ci tant

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