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Enchère à la Hollandaise Nassirine BELLO Nassirine BELLO Anne SPAGNOLO Anne SPAGNOLO Imène MLIKI Imène MLIKI Kenza EL HARTI Kenza EL HARTI Mylène NTSAME Mylène NTSAME Evelyne TOTOUOM Evelyne TOTOUOM Intervenant Intervenant : : Edna SOUNGOU Edna SOUNGOU Mr DRAPIER Mr DRAPIER Ilde PUGLISI Ilde PUGLISI ESG-MASC

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Page 1: Enchère à la Hollandaise Nassirine BELLO Anne SPAGNOLO Imène MLIKI Kenza EL HARTI Mylène NTSAME Evelyne TOTOUOM Intervenant : Edna SOUNGOU Mr DRAPIER Ilde

Enchère à la Hollandaise

Nassirine BELLO Nassirine BELLO Anne SPAGNOLOAnne SPAGNOLOImène MLIKI Imène MLIKI Kenza EL HARTI Kenza EL HARTI Mylène NTSAMEMylène NTSAMEEvelyne TOTOUOM Evelyne TOTOUOM IntervenantIntervenant : : Edna SOUNGOU Edna SOUNGOU Mr Mr DRAPIERDRAPIER Ilde PUGLISIIlde PUGLISI

ESG-MASC

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Sommaire

I- Introduction II- Les stratégies des enchérisseurs dans une

enchère hollandaise III- La stratégie optimale de

l’enchérisseur IV- Les types d’enchères :

Enchère simple Enchère à seuil

Enchère à écrêtage

V- Avantages et inconvénients

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I- Introduction

Les enchères à la hollandaise sont des enchères multiples.

Ce type d'enchère est destiné à la vente de plusieurs articles identiques en quantités différentes et à divers acheteurs. Ce qui évite d'avoir plusieurs enchères à éditer.

Il existe 3 types d’enchères à la hollandaise : l’enchère simple l’enchère à seuil l’enchère à écrêtage

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II- Les stratégies des enchérisseurs

Dans une enchère hollandaise le surplus du vainqueur dépend de l’offre qu’il a faite, puisque c’est ce qu’il paie (enchère au premier prix).

Il a ainsi à offrir moins que son évaluation pour réaliser un surplus.

Cela signifie que dans l’enchère descendante, chaque candidat doit laisser passer son évaluation et laisser le prix descendre encore un peu avant de réclamer l'objet au prix atteint ; mais suivant cette stratégie il risque que l’enchère soit remportée par quelqu’un d’autre.

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Il y a donc deux éléments contradictoires :

1. Le surplus ;2. Le risque de perdre l’enchère.

En laissant baisser le prix, on augmente l’un mais aussi l’autre ; la stratégie des enchérisseurs doit être un moyen de tenir compte de cette relation.

II- Les stratégies des enchérisseurs

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III- La stratégie optimale de l’enchérisseur

• On peut formuler la stratégie optimale de

l’enchérisseur en disant qu’il doit réduire son offre - relativement à son évaluation - tant que le gain marginal en surplus, résultant de cette réduction est supérieur à la mesure monétaire du risque de perdre l’enchère.

• Quand ces deux valeurs sont égales l’offre optimale est trouvée.

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IV- les types d’enchères a) Enchère simple

Enchère descendante qui consiste:

-d’abord à ce que le vendeur propose un prix dès le départ,

-ensuite si aucun acheteur n'est preneur, le vendeur fait une offre à la baisse,

- enfin si personne ne se décide, le vendeur décide de stopper l'enchère lorsqu'il le souhaite.

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a) Enchère simple : illustration

VENDEUR ACHETEURS

35 €

40 €

50 €

45 €

48 €

Souhait du

vendeur

STOP

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b) Enchère à seuil

Le vendeur propose une quantité définie à un prix fixé. Et selon les propositions des acheteurs, plusieurs possibilités peuvent avoir lieu.

Exemple

Le vendeur met 10 articles sur le marchéSon prix de départ est 100 €Les acheteurs proposent un prix4 cas sont donc possibles :

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1ère possibilité :Les 50 acheteurs font une offre

inférieure à la mise à prix (trapèze jaune).

Il n'y a pas de vente.

2ème possibilité :  Les 50 acheteurs font une offre à

100€, correspondant à la mise à prix.

Les 10 articles sont vendus à 100 € aux 10 premiers inscrits.

b) Enchère à seuil : b) Enchère à seuil : illustrationillustration

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3ème possibilité: • Tous les acheteurs offrent le montant de

la mise à prix, sauf 2 qui proposent plus.• Le prix de vente est celui de la mise à

prix: 100 €.• Les bénéficiaires sont:• les 2 qui offrent plus et• les 8 qui se sont déclarés les premiers.

4ème possibilité: • Tous les acheteurs font une offre

supérieure à la mise à prix.• Le vendeur vend ses 10 articles au prix

de 120€, le montant du moins-disant des 10 (rectangle vert).

b) Enchère à seuil : b) Enchère à seuil : illustrationillustration

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c) Enchère à écrêtage

Une entreprise souhaite entrer en bourse et met alors ses titres aux enchères.

Elle attribue dès le départ le minimum d’actions au prix le plus élevé possible pour décourager les spéculateurs.

PrincipeAu départ la société ne précise pas le prix

d’introductionSans savoir ce que font les autres, chaque investisseur

fixe le nombre d’actions qu’il désire et à quel prixPuis la société donne son prix d’introduction, qui se

rapproche de la valeur de l’entreprise.

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Résultats

• Seulement ceux qui ont proposé au moins 80% des actions à un prix égal ou supérieur au prix d’introduction reçoivent les actions.

• Offres faites par les candidats:

c) Enchère à écrêtage

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Procédé d’attribution:• Les 25 plus gros offrants achètent pour 2500€ d’actions,• L’offre monte à 6500€ avec les 50 suivants• L’offre atteint la valeur de l’entreprise avec enfin les 25

suivants, 8000€• Trois lots d’actions seront donc honorées: 25 + 50 + 25 = 100

actions, pour une valeur moyenne de 80€ par action (8000/100).

Prix 100 80 60 40 20

Quantité 25 50 25 100 75

Valeur 2500 4000 1500 4000 1500

Cumul 2500 6500 8000 12000 13500

Valeur société800

0

Actions attribuées 25 50 25

Valeur moyenne de l’action 80

c) Enchère à c) Enchère à écrêtageécrêtage

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V- Avantages et inconvénients

1- Avantages

• Les enchères hollandaises sont des enchères publiques (les soumissions sont annoncées publiquement) et dynamiques (un acheteur potentiel peut soumissionner plusieurs fois au cours de l'enchère et tenir compte des stratégies des autres enchérisseurs).

• La rente du gagnant de l'enchère (c'est à dire la différence entre le prix d'offre le plus élevé et le second meilleur prix d'offre) est une fonction croissante de la variance des distributions d'évaluation.

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2- 2- InconvénientsInconvénients

Dans les enchères hollandaises, le pouvoir du vendeur est limité pour plusieurs raisons : Les acheteurs potentiels peuvent être mieux informés que le vendeur lui-même sur la valeur de la ressource . Les agents ( acheteurs) ont des comportements stratégiques qui peuvent influer sur le déroulement et l'issue de la procédure d'attribution. Les vendeurs n’ont pas un grand pouvoir de négociation sur les marchandises . Les enchérisseurs ne décident pas des quantités d’acquisition.