^/dw>z d /e' j o ] p ] o µ } u v ] À î ì í õ e ] v > & î ¨ î õ u õ õ ì z...
TRANSCRIPT
^ƉĞĐŝĂůZĞďĂƚĞŽĚĞϲϰϮϳϵ
:ŽŝŶƵƐŝŶŵĂŬŝŶŐĂĚŝīĞƌĞŶĐĞ
ƐƉĂƌƚŽĨŽƵƌĞīŽƌƚƚŽĂĐĐĞůĞƌĂƚĞĞůĞĐƚƌŝĐǀĞŚŝĐůĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂƟŽŶĂůƚĞƌŶĂƟǀĞƐƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚƚŚĞhŶŝƚĞĚ^ƚĂƚĞƐEŝƐƐĂŶEŽƌƚŚŵĞƌŝĐĂ/ŶĐŝƐŽīĞƌŝŶŐĞůŝŐŝďůĞĞŵƉůŽLJĞĞƐĂŶĚƌĂƚĞƉĂLJĞƌƐŽĨyĐĞůŶĞƌŐLJĂƐƉĞĐŝĂůŽƉƉŽƌƚƵŶŝͲƚLJƚŽƉƵƌĐŚĂƐĞƚŚĞϭϬϬйĞůĞĐƚƌŝĐEŝƐƐĂŶ>&ΠdĂŬĞĂĚǀĂŶƚĂŐĞŽĨƚŚĞƐĞƐƉĞĐŝĂůƌĞďĂƚĞŽīĞƌƐϮĂŶĚƉŽƚĞŶƟĂů&ĞĚĞƌĂůƐƚĂƚĞĂŶĚůŽĐĂůďĞŶĞĮƚƐϯƚŚĂƚŵĂLJďĞĂǀĂŝůĂďůĞƚŽLJŽƵ
,ŽǁƚŽŐĞƚƚŚŝƐĞdžĐůƵƐŝǀĞŽīĞƌ
^ŝŵƉůLJďƌŝŶŐƚŽLJŽƵƌƉĂƌƟĐŝƉĂƟŶŐEŝƐƐĂŶĚĞĂůĞƌƐŚŝƉ;ŝͿĂĐŽƉLJŽĨƚŚŝƐŇLJĞƌ;ŝŝͿƉƌŽŽĨŽĨĞůŝŐŝďůĞƌĞƐŝĚĞŶĐLJĂŶĚ;ŝŝŝͿLJŽƵƌĐƵƌƌĞŶƚŵŽŶƚŚůLJĞůĞĐƚƌŝĐďŝůůŽƌĐƵƌƌĞŶƚƉƌŽŽĨŽĨĞŵƉůŽLJŵĞŶƚǁŝƚŚyĐĞůŶĞƌŐLJϮDƵƐƚďĞƉƌĞͲƐĞŶƚĞĚĂƚƚŚĞƟŵĞŽĨƉƵƌĐŚĂƐĞdŚŝƐĞdžĐůƵƐŝǀĞŽīĞƌĞdžƉŝƌĞƐ:ĂŶƵĂƌLJϮϮϬϮϬ
^ĞĞLJŽƵƌůŽĐĂůƉĂƌƟĐŝƉĂƟŶŐEŝƐƐĂŶĞĂůĞƌĨŽƌĐŽŵƉůĞƚĞĚĞƚĂŝůƐEŝƐƐĂŶh^ĐŽŵŶŝƐƐĂŶĚĞĂůĞƌƐ
hƉƚŽΨϯϱϬϬ^ƉĞĐŝĂůEŝƐƐĂŶ>&ZĞďĂƚĞϮ &KZ>/'/>h^dKDZ^WZKK&K&>/'//>/dzZYh/ZϮ
ůŝŐŝďůĞĐƵƐƚŽŵĞƌƐĐĂŶƌĞĐĞŝǀĞ ΨϯϱϬϬƌĞďĂƚĞϮŽīD^ZWŽŶϮϬϭϵ>&
нƵƉƚŽΨϳϱϬϬƉŽƚĞŶƟĂů&ĞĚĞƌĂůƚĂdžŝŶĐĞŶƟǀĞϯ
hƉƚŽΨϭϭϬϬϬŝŶdŽƚĂů ^ĂǀŝŶŐƐ
ĚĚŝƟŽŶĂůƐƚĂƚĞĂŶĚůŽĐĂůďĞŶĞĮƚƐŵĂLJĂůƐŽďĞĂǀĂŝůĂďůĞϯ
ϮϬϭϵEŝƐƐĂŶ>&Π^ƚĂƌƟŶŐD^ZWΨϮϵϵϵϬϭ
^/DW>zD/E'
DŽƌĞZĂŶŐĞDŽƌĞWŽǁĞƌ DŽƌĞŽŶĮĚĞŶĐĞ
ůŝŐŝďůĞĐƵƐƚŽŵĞƌƐĐĂŶƌĞĐĞŝǀĞ ΨϮϱϬϬƌĞďĂƚĞϮŽīD^ZWŽŶϮϬϭϵ>&WůƵƐ
нƵƉƚŽΨϳϱϬϬƉŽƚĞŶƟĂů&ĞĚĞƌĂůƚĂdžŝŶĐĞŶƟǀĞϯ
hƉƚŽΨϭϬϬϬϬŝŶdŽƚĂů ^ĂǀŝŶŐƐ
ĚĚŝƟŽŶĂůƐƚĂƚĞĂŶĚůŽĐĂůďĞŶĞĮƚƐŵĂLJĂůƐŽďĞĂǀĂŝůĂďůĞϯ
KZ
ƐƐŚŽǁŶϮϬϭϵ>&^WůƵƐƐƚĂƌƟŶŐĂƚΨϯϲϱϱϬϭ
ϭͿϮϬϭϵ>&^ƐƚĂƌƚƐĂƚΨϮϵϵϵϬƐƐŚŽǁŶϮϬϭϵ>&WůƵƐ^ƐƚĂƌƟŶŐĂƚΨϯϲϱϱϬWƌŝĐĞŝƐDĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌƐ^ƵŐŐĞƐƚĞĚZĞƚĂŝůWƌŝĐĞĞdžĐůƵĚŝŶŐΨϴϵϱĚĞƐƟŶĂƟŽŶĐŚĂƌŐĞƚĂdžƟƚůĞůŝĐĞŶƐĞĞĂůĞƌƐĞƚƐĂĐƚƵĂůƉƌŝĐĞ
ϮͿ>/'//>/dzZYh/ZDEd^EKd,ZZ^dZ/d/KE^WW>zWZKK&K&>/'//>/dzZYh/ZdŚĞΨϯϱϬϬEŝƐƐĂŶƌĞďĂƚĞŽīD^ZWĨŽƌϮϬϭϵ>&ĂŶĚΨϮϱϬϬEŝƐƐĂŶƌĞďĂƚĞŽīD^ZWĨŽƌϮϬϭϵ>&WůƵƐĂƌĞĂǀĂŝůĂďůĞƚŽĐƵƌƌĞŶƚĞŵƉůŽLJĞĞƐĂŶĚĐƵƐƚŽŵĞƌƐŽĨyĐĞůŶĞƌŐLJǁŚŽƌĞƐŝĚĞŝŶŽŶĞŽĨƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐƐƚĂƚĞƐůĂďĂŵĂůĂƐŬĂƌŝnjŽŶĂƌŬĂŶƐĂƐĂůŝĨŽƌŶŝĂŽůŽƌĂĚŽ&ůŽƌŝĚĂ'ĞŽƌŐŝĂ,ĂǁĂŝŝ/ĚĂŚŽ/ůůŝŶŽŝƐ/ŶĚŝͲĂŶĂ/ŽǁĂ<ĂŶƐĂƐ<ĞŶƚƵĐŬLJ>ŽƵŝƐŝĂŶĂDŝĐŚŝŐĂŶDŝŶŶĞƐŽƚĂDŝƐƐŝƐƐŝƉƉŝDŝƐƐŽƵƌŝ DŽŶƚĂŶĂEĞďƌĂƐŬĂEĞǀĂĚĂEĞǁDĞdžŝĐŽEŽƌƚŚĂƌŽͲůŝŶĂEŽƌƚŚĂŬŽƚĂKŚŝŽKŬůĂŚŽŵĂKƌĞŐŽŶWĞŶŶƐLJůǀĂŶŝĂ^ŽƵƚŚĂƌŽůŝŶĂ^ŽƵƚŚĂŬŽƚĂdĞŶŶĞƐƐĞĞdĞdžĂƐhƚĂŚsŝƌŐŝŶŝĂtĂƐŚŝŶŐƚŽŶtĞƐƚsŝƌŐŝŶŝĂtŝƐĐŽŶƐŝŶĂŶĚtLJŽŵŝŶŐDƵƐƚƉƌĞƐĞŶƚƚŽƚŚĞƉĂƌƟĐŝƉĂƟŶŐEŝƐƐĂŶĚĞĂůĞƌƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐƉƌŽŽĨƐŽĨĞůŝŐŝďŝůŝƚLJ;ϭͿƉƌŽŽĨŽĨĐƵƌͲƌĞŶƚĞŵƉůŽLJŵĞŶƚĂƚyĐĞůŶĞƌŐLJŽƌĂĐŽƉLJŽĨLJŽƵƌĐƵƌƌĞŶƚƵƟůŝƚLJďŝůůĨƌŽŵyĐĞůŶĞƌŐLJĂŶĚ;ϮͿĂĐŽƉLJŽĨďŽƚŚƐŝĚĞƐŽĨƚŚŝƐŇLJĞƌ ǀĂŝůĂďůĞŽŶƉƵƌĐŚĂƐĞĨƌŽŵŶĞǁĚĞĂůĞƌƐƚŽĐŬdŚŝƐŝŶĐĞŶƟǀĞĐĂŶŶŽƚďĞĐŽŵďŝŶĞĚǁŝƚŚĂŶLJŽƚŚĞƌEŝƐƐĂŶƐƉĞĐŝĂůŝŶĐĞŶƟǀĞƐ^ĞĞĚĞĂůĞƌĨŽƌĚĞƚĂŝůƐŶĚƐϭϮϮϬϮϬ
ϯͿdŚĞŝŶĐĞŶƟǀĞƐƌĞĨĞƌĞŶĐĞĚĂƌĞĨŽƌŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶĂůƉƵƌƉŽƐĞƐŽŶůLJdŚŝƐŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶĚŽĞƐŶŽƚĐŽŶƐƟƚƵƚĞƚĂdžŽƌůĞŐĂůĂĚǀŝĐĞůůƉĞƌƐŽŶƐĐŽŶͲƐŝĚĞƌŝŶŐƵƐĞŽĨĂǀĂŝůĂďůĞŝŶĐĞŶƟǀĞƐĂŶĚĂĚĚŝƟŽŶĂůƉĞƌŬƐƐŚŽƵůĚĐŽŶƐƵůƚǁŝƚŚƚŚĞŝƌŽǁŶƚĂdžŽƌůĞŐĂůƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůƚŽĚĞƚĞƌŵŝŶĞĞůŝŐŝďŝůŝƚLJƐƉĞͲĐŝĮĐĂŵŽƵŶƚŽĨŝŶĐĞŶƟǀĞƐĂǀĂŝůĂďůĞŝĨĂŶLJĂŶĚĨƵƌƚŚĞƌĚĞƚĂŝůƐdŚĞŝŶĐĞŶƟǀĞƐĂŶĚĂĚĚŝƟŽŶĂůƉĞƌŬƐĂƌĞŶŽƚǁŝƚŚŝŶEŝƐƐĂŶƐĐŽŶƚƌŽůĂŶĚĂƌĞƐƵďũĞĐƚƚŽĐŚĂŶŐĞǁŝƚŚŽƵƚŶŽƟĐĞ/ŶƚĞƌĞƐƚĞĚƉĂƌƟĞƐƐŚŽƵůĚĐŽŶĮƌŵƚŚĞĂĐĐƵƌĂĐLJŽĨƚŚĞŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶďĞĨŽƌĞƌĞůLJŝŶŐŽŶŝƚƚŽŵĂŬĞĂƉƵƌĐŚĂƐĞZĞƐŝĚĞŶĐLJƌĞƐƚƌŝĐƟŽŶƐŵĂLJĂƉƉůLJ
&ŽƌĨƵƌƚŚĞƌƋƵĞƐƟŽŶƐŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶƉůĞĂƐĞĐŽŶƚĂĐƚďƌŝĂŶnjĞůŝƐΛŶŝƐƐĂŶ-ƵƐĂĐŽŵ
ŶĚƐϭϮϮϬϮϬ