RESULTATS ANNUELS 2011Paris - Mercredi 29 février 2012
Le présent document a été établi par Norbert Dentressangle dans le seulbut de présenter ses résultats annuels le 29 février 2012.Ce document ne peut être reproduit ou distribué, pour partieou en totalité, sans l’accord préalable de la société. Norbert Dentressanglene saurait voir sa responsabilité engagée du fait de l’utilisation de cedocument par toute personne n’appartenant pas à la société.
Avertissement
document par toute personne n’appartenant pas à la société.Ce document ne contient aucune prévision de résultats chiffrée.La société ne prend aucun engagement ni ne donne aucune garantie sur laréalisation de ses objectifs ni de l’ambition qu’elle peut être amenée àexprimer dans le cadre de ses business plans.Bien que la société estime que ses objectifs sont raisonnables, elle rappelleque leur atteinte est soumise à des risques et incertitudes, notammentceux décrits dans la rubrique « facteurs de risque » du Document deRéférence annuel.
2
1. Norbert Dentressangle – François Bertreau, Président du Directoire
2. Transport – Hervé Montjotin, Directeur Général
3. Logistique – François Bertreau
Agenda
3. Logistique – François Bertreau
4. Freight Forwarding – François Bertreau
5. Comptes Consolidés – Patrick Bataillard, Directeur Financier
6. Perspectives – François Bertreau
7. Annexes
3
Norbert Dentressangle
Introduction
4
2011, une année de transformation de Norbert Dentressangle
• Croissance soutenue dans les métiers Transport et Logistique et forte expansion de l’activité Freight Forwarding
5
• Internationalisation renforcée grâce notamment aux intégrations de TDG et d’APC Beijing International
• Nouvelle progression du résultat opérationnel
En M€31/12/11
31/12/11 Périmètre Historique
31/12/10Variation brute
Variation à périmètre constant
De très bonnes performances en 2011
Chiffres d’affaires 3 576 3 002 2 839 +26,0% +5,7%
Résultat Opérationnel avant écart d’acquisition (EBITA)
130,4 124,9 106,3 +22,6% +17,8%
Marge EBITA 3,6% 4,2% 3,7%
Résultat Net 63,3 - 57,2 +10,7% -
6
Italie4%
France45%
Pays-Bas3%
Autre9%• 3,6 Mds € de chiffre
d’affaires
Un profil de leader européen Une entreprise internationale
Norbert Dentressangle un acteur renforcé et à l’internationalisation croissante
7
4%
UK28%
Espagne11%
• Implanté dans 23 pays sur 3 continents
• 33 000 collaborateurs
Répartition du CA par zone géographique
Norbert Dentressangle, un acteur responsable avec des engagements concrets
En matière de Sécurité Routière
• Le Plan Bonne Conduite
• 655 000 kms parcourus en moyenne sans accident responsable en 2011: +11% /
En matière de réduction des émissions de CO²
• Le parc de véhicules le plus propre d’Europe : 93% EURO IV & V.
– Mise en exploitation au début du mois du 1er tracteur Euro VI avec 2 ans d’avance sur le cadre légal
• Test des nouvelles technologies alternatives au diesel:– Norbert Dentressangle a été le 1er transporteur à intégrer 3 camions
hybrides diesel/électrique en 2011
8
responsable en 2011: +11% / 2010
hybrides diesel/électrique en 2011
• 55 gr CO2 / Tonnes x kms émis en 2011: -3% / 2010
Kms parcourus en moyenne / conducteur sans accident
• Programme de certification ISO 14001
– 42% des plateformes
– 51% du chiffre d’affaires
• Management environnemental des sites
Des plateformes logistiques respectueuses de l’environnement
9
• Management environnemental des sites
– Gestion des déchets:
→ Tri sélectif
→ Valorisation des déchets recyclables (cartons d’emballage…)
• Economies d’énergie:
– Optimisation du poste éclairage
Les Ressources Humaines au cœur du développement de Norbert Dentressangle
• Une grande capacité d’intégration
– Une expérience accumulée au fil des acquisitions
– + 6 000 salariés suite à l’intégration de TDG
10
TDG
– + 270 salariés suite à l’acquisition d’APC Beijing International
• Un accompagnement au plus près des collaborateurs
– Formation : Red Management lancée en 2010, 432 managers formés à fin 2011 en Europe
– Promotion interne : 60% des managers sont issus de la promotion interne
Transport
Partie 2
11
Effet Gazole
+2,1%Effet Volume
et prix
+4,7%
Effet calendaire et change
- 0,5%Effet
Périmètre de Consolidation
+14%
Evolution du chiffre d’affaires
1 966 M€(1)
+20,2%
(1) Avant élimination du chiffre d’affaires “inter-division”
1 636 M€(1)
31/12/10 31/12/11
12
Norbert Dentressangle renforce ses positions sur le marché du transport
• +20,2% de croissance de l’activité (+6% à périmètre constant), linéaire sur l’exercice
• Une progression portée par la dynamique de nos offres :
– Transport de distribution à la palette:
→ Domestique: +8%
13
→ Domestique: +8%
→ Red Europe: +15%
– Organisation de transport (Key PL): +120%
– Véhicules dédiés (Red Inside): +6%
• L’intégration des activités de TDG a fortement transformé le profil de Norbert Dentressangle dans le Transport au UK (offre et dimension)
• Une conjoncture plus défavorable sur la fin de l’année 2011
En M€
Transport au
31/12/11
Transport Historique
au 31/12/11
Transport au
31/12/10
Variation brute
Variation à périmètre constant
Résultat Opérationnel Transport
Chiffre d’affaires* 1 966 1 734 1 636 +20,2 % +6,0%
Résultat Opérationnel (EBITA) 47,4 50,0 44,1 +7,5% +13,4%
En % du chiffre d’affaires
2,5% 2,9% 2,7%
14* Avant élimination du chiffre d’affaires “inter-division”
Amélioration des marges du Transport sur le périmètre historique
• Croissance de la rentabilité opérationnelle à périmètre historique de 13,4% / 2010
– Redressement des activités « General Cargo »
– Bonnes performances des activités « Messagerie palettisée »
15
– Bonnes performances des activités « Messagerie palettisée »
→Cette activité au UK est maintenant contributive
• Les activités ex-TDG pèsent légèrement sur les comptes
– Restructuration lourde en Espagne (effectuée en 2011)
– Enjeu d’amélioration de la performance opérationnelle en UK
• Bonne répercussion des hausses de prix du gazole
Un effort constant de valorisation de nos offres
Le modèle Norbert Dentressangle 3PL, LLP et 4PL : Key PL®
Couvre environ 40% de l’activité transport
InternationalFTL&
Cross-Channel500 M€*
DomesticPallet
Distribution450 M€*
InternationalGroupage &
PalletDistribution150 M€*
DomesticFTL
450 M€*
DedicatedFleet
350 M€*
Déclaration émissions CO2 **
* FY 2011 ** Calculateur carbone attesté par Bureau Veritas16
• Les enjeux :
– 5 000 commandes / an
– 28 000 palettes expédiées / an (soit un équivalent de 1 000 camions)
– Livraisons dans 26 pays en Europe
Fiabilité et Souplesse de l’offre Red Europe pour l’export de produits vétérinaires
17
– Livraisons dans 26 pays en Europe
• Les avantages pour le client :
– 1 interlocuteur unique depuis 1 palette jusqu’au camion complet
– Collecte quotidienne des envois
• Nos engagements contractuels :
– Délais de livraison
– Suivi de la commande et preuve de la livraison en ligne
– Tarification à la palette
Le Transport à fin 2011
1 966 M€ de chiffre d’affaires
• 40% hors de France
15 000 collaborateurs
• sur 160 sites dans 14 pays
18
• sur 160 sites dans 14 pays
Véhicules
• 1er parc de véhicules en Europe avec 7 800 véhicules moteur
• 93% EURO IV & V
Logistique
Partie 3
19
Effet Volume et prix
+3,9%
Effet Périmètre de Consolidation
+24,3%
Evolution du chiffre d’affaires
1 589 M€
(1) +28,2%
(1) Avant élimination du chiffre d’affaires “inter-division”
1 240 M€
(1)
31/12/10 31/12/11
20
Sous l’effet TDG, la logistique renforce sa dimension européenne
• Une dynamique de croissance satisfaisante notamment en UK, Italie et Espagne
21
• UK devient le premier pays pour la logistique avec 41% du chiffre d’affaires réalisé
• Moindre croissance de l’activité au T4 2011 reflétant l’évolution de la consommation en Europe sur cette même période
En M€
Logistique au
31/12/11
Logistique Historique
au 31/12/11
Logistique au
31/12/10
Variation Brute
Variation à périmètre constant
Résultat Opérationnel Logistique
Chiffre d’affaires* 1 589 1 294 1 240 +28,1% +4,4%
Résultat Opérationnel (EBITA) 80,4 75,8 63,0 +27,6% +20,3%
En % du chiffre d’affaires
5,1% 5,9% 5,1%
* Avant élimination du chiffre d’affaires “inter-division” 22
La marge opérationnelle logistique se maintient à un haut niveau
• Bon niveau de rentabilité partout en Europe– Les deux grands pays en logistique, UK et France, performent particulièrement
23
• La contribution des activités ex-TDG est correcte, notamment au UK
La maîtrise des expertises clés en logistique
Logistique ambiante et froidSolutions globales et sectorielles
Entreposage et gestion des
stocks445 M€
Gestion de transport
aval397 M€
Préparation de commandes572 M€
Services à valeur ajoutée
175 M€
24
Les standards sécurité et qualité les plus exigeantsService: ISO 9001 (71%*) – Sécurité alimentaire: ISO 22000 (16 entrepôts) & HACCP (24 entrepôts)
Sécurité des personnels: ISO 18001 (35 entrepôts) – Sécurité des dispositifs médicaux: ISO 13845 (1 entrepôt)
*: % chiffre d’affaires couvert
• Entreposage et distribution de produits frais (entre 2°C et 6°C)
• 4 000 m² d’entrepôt à Bucarest et 1 000 m² à Cluj. / Nouvel entrepôt de 10 000 m² à Bucarest en 2012
Cluj
NDL Frigo Logistics : JV avec Danone en Roumanie pour la logistique des produits frais
en 2012
• Réseau de 19 plateformes pour la distribution
• Livraisons quotidiennes auprès de 15 000 points de vente
• 80 000 tonnes de produits Danone traités annuellement
• 8 000 tonnes de produits laitiers, charcuterie et plats préparés pour d’autres clients
25
Bucarest
1 589 M€ de chiffre d’affaires
• 68% hors de France
17 200 collaborateurs
La Logistique à fin 2011
17 200 collaborateurs
• sur 257 sites dans 13 pays
Surface d’entreposage totale : 6.6 M m²
Volumes en froid négatif : 3.5 M m3
26
Freight
Forwarding
Partie 4
27
Dublin
BradfordManchester
London
Bilbao Budapest
Nijmegen
Paris
Lyon
Le Havre Lille
Europe
San Francisco
San Diego
Los AngelesChicago
New York
Etats-Unis
• 39 bureaux
• 10 pays
• 3 continents
Norbert Dentressangle acteur significatif du freight forwarding
28
Madrid
Barcelona
Chine
Ningbo
ShenzhenHong Kong
Tianjin
Shanghai
Nanjing
Beijing
Urumqi
ChengduChongqing
Xiamen
Qingdao
Dalian
Xi’an
Suzhou
Shaoxing Ningbo
ShenzhenHong Kong
Tianjin
Shanghai
Ningbo
ShenzhenHong Kong
Tianjin
Shanghai
Nanjing
Beijing
Urumqi
ChengduChongqing
Xiamen
Qingdao
Dalian
Xi’an
Suzhou
Shaoxing
Beijing
San Diego
Atlanta
Miami
ChiliBrésilSantiago
Sao Paulo
• 3 continents
• 500 collaborateurs
Siège social à Beijing
50 M€ de chiffre d’affaires
• 75% dans l’aérien
Acquisition d’APC Beijing International le 1er décembre 2011
Ningbo
Shenzhen Hong Kong
Tianjin
Shanghai
Nanjing
Beijing (2)
Urumqi
ChengduChongqing
Xiamen
Qingdao
Dalian
Xi’an
Suzhou
Shaoxing
• 75% dans l’aérien
Couverture en Chine
• 16 bureaux
270 salariés
29
APC
6 M€
Croissance interne
8 M€
Effet Périmètre Schneider &
TDG
60 M€
Evolution du chiffre d’affaires Freight forwarding
86 M€(1)
x 7
(1) Avant élimination du chiffre d’affaires “inter-division”
12 M€
(1)
31/12/10 31/12/11
30
Le freight forwarding poursuit son essor
• Forte croissance du Freight Forwarding et atteinte d’une taille significative sur le marché avec 86 M€ de chiffre d’affaires en 2011
31
• Intégration effective des activités issues de TDG
• Acquisition d’APC Beijing International renforce l’implantation asiatique et l’offre en fret aérien
• Confirmation de l’objectif de 250 M€ de chiffre d’affaires à moyen terme
En M€
FreightForwarding
au 31/12/11
FreightForwarding
au 31/12/10
Variation
Résultat Opérationnel Freight Forwarding
Chiffre d’affaires* 86 12 x 7
Marge brute 17,1% 16,0%
Résultat Opérationnel (EBITA) 0,3 -0,8 NS
En % du chiffre d’affaires
0,3% -7%
32* Avant élimination du chiffre d’affaires “inter-division”
• Point mort atteint fin 2011
– 2 ans après le lancement
– Avec 3 acquisitions
– Et une implantation sur 3 continents
Une rentabilité conforme à notre plan de marche
33
– Et une implantation sur 3 continents
• Amélioration de la performance des activités ex-Schneider
• Contribution positive de TDG dès la première année et d’APC dès le 1er mois d’intégration
• Des prestations de transport intercontinental :
– Fret aérien
– Fret maritime
– Gestion des opérations de douane
Développement mondial d’une offre de services spécifiques
34
– Gestion des opérations de douane
• Des solutions sectorielles sur-mesure :
– Produits high-tech
– Produits périssables: fruits, légumes, fleurs …
– Vins et spiritueux
Lancement d’une offre de fret aérien door to door : Red Sky Connect
• Une solution de transport aérien intégrée entre hubs de consolidation Norbert Dentressangle garantissant aux clients
– Des délais flexibles
– Des livraisons fiables
35
LAX, Los Angeles
JFK, New York
SCL, SantiagoGRU, Sau Paulo
MAD, Madrid PEK, Beijing
HKG, Hong Kong
BUD, Budapest
DUB, Dublin
CDG, Paris
LHR , London
AMS, Amsterdam
MIA Miami
SFO San Francisco CHI Chicago
ATL Atlanta
EuropeUSA
Latin America
PVG, Shanghai
China
Comptes consolidés
Partie 5
36
En M€
Conso31/12/11
Périmètre Historique31/12/11
Conso31/12/10
Chiffre d’affaires 3 576 3 002 2 839
Rentabilité des opérations
EBITDAEn % du chiffre d’affaires
252,37,1%
NA216,37,6%
Résultat Opérationnel avant écart d’acquisition (EBITA)En % du chiffre d’affaires
130,43,6%
124,94,2%
106,33,7%
Impairment test / GoodwillAmortissement de la « customerrelationship »
-- 5,8
--
- 3,8
EBITEn % du chiffre d’affaires
124,63,5%
- 102,53,6%
37
En M€
Conso31/12/11
Conso31/12/10
Coûts de restructuration -9,1 -9,1
Détail des charges et produits non récurrents
Coûts de restructuration -9,1 -9,1
+/- values non opérationnelles / cessions +3,1 +0,9
Reprises de provisions 0 +1,2
Autres charges et produits non récurrents -3,4 -2,4
Sous Total -9,4 -9,4
38
En M€
Transport 31/12/11
Logistique 31/12/11
Freight forwarding 31/12/11
Conso. total
31/12/11
Chiffre d’affaires 1 966 1 589 86
Contribution des différents métiers
Chiffre d’affaires
Facturation Inter-division1 966
(64)1 589
(7)86(1)
Chiffre d’affaires, net d’intercos 1 901 1 582 85 3 576 *
Résultat Opérationnel avant écart d’acquisition (EBITA)En % du chiffre d’affaires
47,42,5%
80,45,1%
0,30,3%
130,4**3,6%
39* Dont 7 M€ de CA réalisés sur le site de Dagenham en cours de cession** Dont 2,3 M€ de marge opérationnelle directe provenant du site de Dagenham
En M€
Conso31/12/11
Conso31/12/10
Amortissement commission de montage crédits syndiqués -0,7 -1,4
Frais de transaction (acquisitions) -1,3 -2,0
Résultat financier net
Frais de transaction (acquisitions) -1,3 -2,0
Résultat de change -2,2 -0,8
Gains / Charges actuariels (IDR, pension)Divers
+3,0-0,2
-2,50
Charges d’intérêts nettes -24,0 -20,1
Résultat financier total -25,4 -26,8
Charges d’intérêts nettes en % du chiffre d’affaires -0,67% -0,71%
40
PAYS
Résultat net avant IS en M€
IS théorique au taux localM€ %
IS réel** au 31/12/11En M€
FRANCE 39,7* (14,3) 36,1 (12,3)
Impôts sur les sociétés
UK 23,1 (6,5) 28 (4,0)
Reste du monde 23,2 (6,1) 26 (6,0)
TOTAL 86 (26,9) (22,2)
41
* : Dot CVAE déduite**: Après prise en compte différences permanentes, activation de déficits antérieurs, ajustements
Taux d’imposition : 26%
En M€
Conso31/12/11
Conso31/12/10
Chiffre d’affaires 3 576 2 839
EBITDA 252,3 216,3
Résultat Opérationnel avant écart d’acquisition 130,4 106,3
+ 26%
Compte de résultat consolidé
42
Résultat Opérationnel avant écart d’acquisition (EBITA)
130,43,6%
106,33,7%
EBIT124,63,5%
102,53,6%
Frais Financiers nets
Résultat avant IS et mise en équivalence
Impôts sur les sociétésCVAEMises en équivalencePart des minoritaires
(25,4)
99,1
(22,2)(13,1)
0,20,7
(26,8)
75,8
(7,2)(11,9)
0,5-
Résultat net Part du Groupe63,31,8%
57,22,0%
+23%
+11%
42
En M€
Conso 31/12/11
Conso 31/12/10
Marge Brute d’AutofinancementVariation de BFR opérationnelFinancement fonds de pension UK
223(28)(13)
198(7)(8)
Flux de trésorerie d’exploitation 182 183
CAPEX (nettes de cessions) (122) (86)
Tableau de flux de trésorerie
43
CAPEX (nettes de cessions)Cessions d’entrepôts et de sitesAcquisition de titres moins trésorerie acquise
(122)30
(288)
(86)6
(6)
Flux de trésorerie d’investissement (380) (86)
DividendesSolde des opérations de financement
(11)170
(9)(34)
Flux de financement 159 (43)
Effet de change (0,1) 1
Variation de trésorerie (39) 55
Trésorerie disponible à la fin de la période 157 196
43
En M€
Conso 31/12/11
Conso 31/12/10
Goodwill 552 366
Immobilisations incorporelles (incluant CRM) 115 63
Immobilisations corporelles 644 551
Autres Immos et actifs non courants 95 81
Total actifs non courants et financiers 1 406 1 061
Structure de bilan
Total actifs non courants et financiers 1 406 1 061
BFR (21) (25)
TOTAL ACTIF (NET) 1 385 1 036
Capitaux Propres 512 458
Provisions et Impôts Différés Passifs 228 182
Fair market value des instruments de couverture 21 13
Endettement Net 624 382
TOTAL PASSIF (NET) 1 385 1 036
44
En M€31/12/11 31/12/10
Dettes d’acquisitions 277 197
Crédit Revolving 95* 0
Détail de la dette financière nette
Financement d’actifs 401** 373
Participation des salariés 9 9
TOTAL DETTE 781 579
Trésorerie et équivalent de trésorerie, nets de découverts bancaires
157 196
DETTE FINANCIERE NETTE 624 382
45
* Sur un total de 150 M€ disponibles** Dont environ 185 M€ liés à des « buy-backs » sur tracteurs et camions
372600
700
800
900
Crédit Syndiqué
Financement d'actifs
Encours de la dette en M€
Amortissement théorique de la dette financière
9 8 9 10 10
401
302
203
12367
0
242
284
325
372
0
100
200
300
400
500
600Financement d'actifs
Autres dettes etparticipations
31/12/2011 31/12/2012 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015
46
31/12/11 31/12/10Covenants bancaires
au 31/12/11
Gearing 114% 83% < 200%
Ratios financiers
(DFN/ Capitaux Propres)114% 83% < 200%
Leverage
(DFN/ EBITDA)2,47 x 1,8 x < 3.5
Interest cover (EBITA / Intérêts)
5,3 x 5,2 x > 2.5
ROCE
(Résultat Opérationnel / Capitaux engagés moyens)
12,6% 12%
47
• Dividende soumis à l’approbation de l’Assemblée Générale du 24 mai 2012 :
– 1,25 € / action contre 1,10€ au titre de l’exercice 2010, soit +14%
AGM du 24 mai 2012
48
Perspectives
Partie 6
49
• Perspectives macro-économiques atones en Europe situées autour de 0%
• Signes d’essoufflement perceptibles depuis la fin de l’exercice 2011 chez nos clients industriels et grands
Un contexte incertain pour 2012
l’exercice 2011 chez nos clients industriels et grands distributeurs
• Peu de visibilité sur le niveau d’activité chez nos clients
• Faible niveau des stocks
Prime à la réactivité
50
• Portefeuille de clients diversifiés dans tous les secteurs de l’économie
• Taille, Solidité financière et Perennité
Nos atouts pour aborder 2012
• Taille, Solidité financière et Perennité
• Organisation décentralisée avec des managers autonomes et responsables à la tête des unités économiques et sociales (460)
51
• Bénéfice des synergies de coûts post acquisition TDG
• Année de consolidation en Freight Forwarding
Perspectives 2012
• Année de consolidation en Freight Forwarding
• Gestion rigoureuse des éléments de coûts et de bilan
52
Annexes
Partie 7
53
Un portefeuille clients équilibré
alimentaire 17%
automobile 10%
industrie 17%
luxe 2%
Brun & blanc 2%
textile 3%autres 4%
54
automobile 10%
chimie-pétrochimie
9%
distribution 22%
distribution
spécialisée 4%
équipement maison
2%
FMCG 5%
high tech 3%
Principaux postes de charges Transport
2011Véhicules 22,4%
(dont carburant
13,8%)Salaires 29,4%
55
En % du chiffre d’affaires
Sous-traitance &
débours 39,6%
Autres frais
généraux 5,9%
Résultat
opérationnel
(EBITA) 2,8%
Principaux postes de charges Logistique
2011
Locaux 21,4%
56
En % du chiffre d’affaires
Sous-traitance &
transport 17,1%
Frais généraux
6,1%Résultat
opérationnel
(EBITA) 5,1%
Salaires 50,4%
En M€
Terrains + Constructions
Véhicules de Transport
Matériel et Outillage
Autres & IT TOTAL
Détail des immobilisations corporelles
31/12/2009 118 349 61 33 561
31/12/2010 110 355 53 34 551
31/12/2011 150 379 74 42 644
57
En M€ 31/12/10Flux
périodeEntrée en périmètre
Change et autres flux non cash
31/12/11
BFR (25) 20 (15) (1) (21)
Variation du Besoin en Fonds de Roulement
Dont:
- BFR d’exploitation 127 - - - 197
- BFR hors exploitation
(126) - - - (184)
- BFR immobilisations
(25) - - - (34)
58
Etats financiers synthétiquesBILAN CONSOLIDE (en M€) 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009
ECARTS D'ACQUISITION 551,9 366,2 358,6
AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 114,6 63,1 68,7
IMMOBILISATIONS CORPORELLES 644,0 551,0 560,6
IMMOBILISATIONS FINANCIERES 48,9 32,2 30,6
IMPOTS DIFFERES ACTIFS 46,4 48,8 48,1
TOTAL ACTIF IMMOBILISE 1 405,8 1 061,3 1 066,5
Stocks 15,8 12,7 14,4
Clients et comptes rattachés 653,8 495,2 452,0
Autres créances et autres actifs courants 168,0 142,9 152,0
Disponibilités et Valeurs Mobilières de Placement 245,3 213,9 168,0
TOTAL ACTIF CIRCULANT 1 083,0 864,6 786,3
59
Actifs non courants detenus en vue de la vente
TOTAL DE L’ACTIF 2 489 1 926 1 853
Capital social 19,7 19,7 19,7
Primes et Réserves 451,6 407,7 325,6
Ecarts de Conversion -25,2 -26,5 -30,6
Résultat de l’exercice 63,3 57,2 85,7
CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE 509,5 458,0 400,4
Intérêts Minoritaires 2,9
CAPITAUX PROPRES 512,3
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (+ 1an / -1 an) 144,5 112,5 114,6
IMPOTS DIFFERES PASSIFS 82,4 70,2 73,3
EMPRUNTS A LONG TERME 640,2 453,4 406,7
Dettes financières Court Terme 141,5 125,2 180,1
Fournisseurs et effets à payer 523,6 405,0 368,7
Autres dettes à court terme 335,2 270,9 266,7
Autres passifs financiers courants (instruments de couvertures) 21,1 13,2 16,0
Découverts Bancaires 87,9 17,4 26,2
DETTES A COURT TERME 1 109,4 831,8 857,8
TOTAL DU PASSIF 2 489 1 926 1 853
Etats financiers synthétiquesCOMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE (en M€) 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009
CHIFFRE D’AFFAIRES 3 576,2 2 838,7 2 719,4
Achats et charges externes -2 173,9 -1 665,6 -1 541,6
Charges de personnel -1 102,6 -917,7 -925,7
Impôts, Taxes et versements assimilés -42,5 -34,0 -49,6
Dotation / reprise aux amortissements et provisions -120,7 -109,6 -115,1
Autres produits et charges opérationnelles -3,2 2,8 2,3
Résultat sur cession d'actifs d'exploitation 2,9 -0,1 -0,2
Coûts de restructuration -9,1 -9,1 -12,7
Plus et moins-values immobilières 3,1 0,9 3,6
_________ _________ _________
RESULTAT OPERATIONNEL avant écarts d'acquisition
(EBITA)
130,4 106,3 80,4
Dépréciation Goodwill 0,0 0,0 0,0
Amortissements de la Relation Client acquise -5,8 -3,8 -3,7
Badwill
_________ _________ _________
E.B.I.T. 124,6 102,5 76,7
Résultat Financier -25,4 -26,8 -25,8
60
Résultat Financier -25,4 -26,8 -25,8
Cessation d'Activités
_________ _________ _________
RESULTAT AVANT I/MPOT 99,1 75,8 50,9
Impôt sur les sociétés -22,2 -7,2 36,2
Impôt sur les résultats : CVAE / IRAP -13,1 -11,9
Quote-part des résultats des sociétés mises en équivalence 0,2 0,5 -1,4
_________ _________ _________
RESULTAT NET DU GROUPE 64,0 57,2 85,7
Part des intérêts minoritaires 0,6
BENEFICE NET REVENANT
AU GROUPE NORBERT DENTRESSANGLE
63,3 57,2 85,7
ETAT DU RESULTAT GLOBAL (en M€) 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009
RESULTAT NET PART DU GROUPE 64,0 57,2 85,7
Ecart de conversion 1,1 3,8 7,1
Gains et pertes liés aux réévaluations des instruments financiers -7,8 2,8 -2,2
Effet d'impôt sur instruments financiers et écarts de conversion 5,6 -0,5 5,1
Divers -0,3 0,2 -0,2
_________ _________ _________
PRODUITS ET CHARGES COMPTABILISES EN
CAPITAUX PROPRES
-1,5 6,2 9,8
_________ _________ _________
RESULTAT NET DU GROUPE 62,5 63,4 95,5
Etats financiers synthétiques
TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE (en M€) 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009
BENEFICE NET PART DU GROUPE 63,3 57,2 85,7
Elimination des charges et produits
sans incidence sur la trésorerie
165,3 141,7 137,6
Plus ou moins values sur cessions d'actifs immobilisés -5,2 -0,6 -2,9
MARGE BRUTE D'AUTOFINANCEMENT 223,4 198,3 220,4
Variation des actifs et passifs d’exploitation hors acquis. et immob. -28,6 -7,5 -3,9
Variation Pension Fund U.K. -12,9 -7,6 -11,3
_______ _______ _______
FLUX DE TRESORERIE D’EXPLOITATION 181,9 183,2 205,3
Acquisitions - cessions d'immobilisations corporelles et financières -91,8 -80,0 -64,4
61
Acquisitions - cessions d'immobilisations corporelles et financières -91,8 -80,0 -64,4
Acquisitions et cessions de sociétés nettes de la
trésorerie acquise
-288,5-6,0
_______ _______ _______
FLUX DE TRESORERIE D’INVESTISSEMENT -380,4 -85,9 -64,4
Nouveaux emprunts - remboursement d'emprunts existants 198,2 -12,9 -9,2
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère -10,7 -8,6 -6,7
Achat de titres en autocontrole / variation stock actions propres 0,1 0,8
Augmentation de capital 0,4
Charges financières nettes liées au opérations de financement -28,4 -22,6 -22,6
_______ _______ _______
FLUX DE TRESORERIE DE FINANCEMENT 159,6 -43,3 -38,4
Effets de change sur la trésorerie -0,1 0,7 1,7
_______ _______ _______
VARIATION DE LA TRESORERIE
AU COURS DE L’EXERCICE
-39,03 54,7 104,1
Trésorerie en fin d’exercice 157,4 196,5 141,8
RESULTATS ANNUELS 2011Paris – Mercredi 29 février 2012