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Page 1: Conjoncture de lindustrie française au printemps 2014 --- Denis Ferrand – Directeur Général de Coe-Rexecode Lundi 7 avril 2014

Conjoncture de l’industrie française

au printemps 2014

---

Denis Ferrand – Directeur Général de Coe-Rexecode

Lundi 7 avril 2014

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Les 6 traits marquants de la conjoncture industrielle

1. La hausse de la production industrielle et le redémarrage de l’investissement en Europe sont confirmés.

2. Un climat des affaires dans l’industrie en France moins favorable qu’en zone euro.

3. Petit sursaut circonstanciel de la consommation et de l’investissement en produits industriels fin 2013.

4. Tassement des exportations et des parts de marché.

5. Des intentions de redémarrage de l’investissement industriel mais pas de signe tangible jusqu’à présent.

6. Petite éclaircie du côté des résultats d’exploitation de l’industrie.

7 Avril 2014 - 2

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L’activité industrielle

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La production industrielle s’oriente à la hausse dans l’ensemble de la zone euro, mais de manière

imperceptible en France.

7 Avril 2014- 4

Indices de la production de l'industrie manufacturière

© Coe-Rexecode

moyenne mobile sur 3 mois, 2010 = 100

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 201485

95

105

115

125Zone euroFranceAllemagne

Sources : INSEE, Eurostat, Statistisches BundesAmt

Indice Var sur un an (%) 103,0 2,5 99,9 1,1 110,6 4,4

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L’appréciation du climat des affaires dans l’industrie est moins favorable en France que pour toute la

zone euro.

7 Avril 2014- 5

Climat des affaires dans l'industrie

© Coe-Rexecode Source : Enquête harmonisée par la Commission européenne

Indice synthétique de confiance centré réduit

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

0

-3

-2

-1

0

1

2

Zone euroFrance

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La demande de produits industriels

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Petite rechute de la consommation de produitsmanufacturés début 2014.

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France : Achats de produits manufacturés par les ménages (en volume)

© Coe-Rexecode

(milliards d'euros aux prix de l'année précédente, mm/3 mois)

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 201433

34

35

36

37

38

Source : INSEE

En février 2014 : 36,3 Mds €Var sur un an (%) : 1,2 %

Probable effet positif du bonus-malus automobile + TVA fin 2013, compensé début 2014.

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France : Investissement productif en produits industriels manufacturiers

© Coe-Rexecode Source : INSEE, Comptes nationaux trimestriels

Investissement des sociétés non financières en l'ensemble des produits industriels manufacturiers (en milliards d'euros l'an, volume aux prix de l'année précédente)

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 201460

70

80

90

Redressement circonstanciel de l’investissement en produits industriels au second semestre.

7 Avril 2014- 8

Au T4 2013 : 86,4 Mds € l’an (en valeur)Var. sur un an du volume (%) : 2,6 %

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L’investissement soutenu fin 2013 par les achats dematériels de transport, ne l’est plus début 2014.

7 Avril 2014- 9

France : Immatriculations de véhicules utilitaires

© Coe-Rexecode

milliers par an - m.m. /3 mois

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

700

300

400

500

600

30

40

50

60

70

de moins de 5 tonnes (échelle de gauche)

de 5 tonnes et plus(échelle de droite)

Source : CCFA

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Redressement de l’investissement industriel marqué en Espagne, à la hausse en Allemagne et en Italie.

Investissement en biens d'équipement en volume(Matériels de transport et autres machines et équipements)

Graf demande.mca - 236

© Coe-Rexecode

2005Q1=100

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 201580

90

100

110

120

130

140

FranceAllemagneItalieEspagne

7 Avril 2014 - 10

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Les exportations de produits industriels piétinent depuis près de deux ans.

7 Avril 2014- 11

France : Exportations de produits industriels manufacturiers

© Coe-Rexecode

Exportations en volume (en milliards d'euros, aux prix de l'année précédcente chaînés)

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014300

320

340

360

380

400

Source : Insee, Comptes nationaux trimestriels

T4 2013 : 3,5 % sur un an

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Part des exportations françaises de produits manufacturés dans les exportations de la zone € :

petit effritement fin 2013

7 Avril 2014- 12

Part des exportations françaises de produits manufacturésdans les exportations de produits manufacturés des pays de la zone euro

© Coe-Rexecode Sources : OCDE - CTCI 5 à 8

Toutes destinations d'exportations confondues (part en %)

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 201412

13

14

15

16

17

12,4 % en décembre 2013

12,5 % en 2013, 12,7 % en 2012

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Le léger redressement de la demande interne de produits industriels a bénéficié en premier lieu aux

importations.

7 Avril 2014- 13

France : Demande interne, production et importations de produits industriels manufacturiers

© Coe-Rexecode

Indice base 100 en 2005 (séries en volume)

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 201490

100

110

120

130

Demande intérieure(consommation intermédiaire et finale+ investissement)

Productionintérieure

Importations

Source : INSEE, comptes nationaux trimestrielsCalculs, Coe-Rexecode

Importations : indice 121,5 (+4,1 % sur un an)Demande intérieure : 103,8 (+1,5 %)Production : 94,7 (+1,3 %)

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L’offre industrielle

7 Avril 2014 - 14

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Anticipation d’une progression de 3 % en 2014 des dépenses d’investissement dans l’industrie

7 Avril 2014 - 15

France : Opinions sur les dépenses d'investissement et FBCF de la branche industrie (en valeur)

© Coe-Rexecode Sources : Banque de France et INSEE, Comptes nationaux annuels* Prévision pour 2013 et 2014 sur la base de l'enquête investissement (janvier 2014)

Solde d'opinions (en %)et FBCF de la branche industrie (en valeur)

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

0

-3

-2

-1

0

1

2

0

-30

-20

-10

0

10

20

Opinions sur l'évolution de l'investissementVariation sur un an de l'investissement dans l'industrie (éch. droite)

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Le commerce de gros enregistre encore peu de signes tangibles de redressement de l’investissement

industriel.

7 Avril 2014- 16

France : Intentions de commandes des commerçants de gros de biens d'équipement

© Coe-Rexecode

Solde d'opinions, en %

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

0

-80

-60

-40

-20

0

20

Source : INSEE

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La contraction des effectifs industriels a ralenti, mais les anticipations d’effectifs restent en léger

recul.

7 Avril 2014- 17

France : Effectifs salariés dans l'industrie

© Coe-Rexecode

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

0

-60

-40

-20

0

20

0

-9

-6

-3

0

3

Tendance prévue des effectifs (solde des opinions, en %, éch. gauche)Effectifs salariés (direct + intérim)(var. en % l'an de mm / 2 trim., éch droite)

Sources : INSEE, Dares

Au T4 2013 : 3 395,6 milliers d’emplois (directs + intérim)Var sur un an (%) : - 1,2 %

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Faible progression du coût de l’heure de travail dans l’industrie en France.

7 Avril 2014- 18

2013 Q4 2013 Q4

2000 2004 2008 2013 Q4 / 2000 (en %) / 2012Q4 (en %)Zone Euro** 21,9 25,6 27,7 31,3 42,9 1,8Allemagne 28,5 30,8 33,4 37,5 31,6 2,3Espagne 15,1 17,4 20,3 22,7 50,1 0,6France 24,0 29,3 33,2 37,4 55,8 0,6Italie 18,3 22,2 24,0 28,3 54,7 2,2Pays-Bas 24,1 28,1 30,3 34,1 41,3 3,1

Source : Eurostat, Enquêtes ECMOSS prolongées par les indices trimestriels de coût de l'heure de travail(**) Zone euro à 11 en 2000, à 13 en 2004 et à 17 depuis 2008

Niveau et évolution du coût de l'heure de travail, en euros

dans l'industrie manufacturière

Effet de l’intégration du CICE dans les indices de coût du travail dès 2013.

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Le financement des entreprises industrielles

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Dix points d’écart de taux de marge dans l’industrie entre la France et l’Allemagne.

7 Avril 2014- 20

Taux de marge du secteur industriel manufacturier

© Coe-Rexecode Source : INSEE, Eurostat, estimation Coe-Rexecode pour le taux de marge en Allemagne à partir de 2012

Excédent brut d'exploitation / valeur ajoutée (en %)

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 201418

21

24

27

30

33

36

39

FranceAllemagne

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Le crédit bancaire poursuit son reculdans le secteur industriel manufacturier

7 Avril 2014- 21

France : Crédits mobilisés aux entreprises - industrie manufacturière

© Coe-Rexecode Source : Banque de France

variation sur un an en %

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

0

-15

-10

-5

0

5

10

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7 Avril 2014- 22

1. L’activité industrielle française redémarre mollement, contrairement à l’ensemble de la zone euro.

2. Les moteurs internes connaissent des hoquets. Ils n’ont pas vraiment embrayé.

3. Les anticipations d’investissement et d’emploi restent médiocres.

4. Stabilisation du taux de marge de l’industrie à un point bas.

5. Les signes positifs sur les parts de marché à l’exportationse font attendre.

Conclusions


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