deloitte - « cfo survey : prêts, partez ! »

CFO Survey France

3e trimestre 2016

Novembre 2016

Sommaire

© 2016 Deloitte SAS 2

Périmètre et objectifs de l’étude 3

Synthèse 4

Profil de l’échantillon 6

Perspectives économiques et financières 8

Questions d’actualité 25

Position des CFO par rapport à des sujets clés 29

Annexes 39

Le but de ce baromètre d’opinion 2016 est de dresser un bilan et de mesurer l’évolution de la perception des directeurs financiers sur :

• l’environnement financier et macro-économique,

• les différents éléments influençant leurs décisions et celles de leur entreprise,

• les sujets d’actualité.

Déroulement de l’étude

Etude quantitative articulée autour des thèmes suivants :

• contexte et perspectives européennes,

• questions d’actualité,

• priorités pour les CFO et leur position par rapport à des sujets clés.

Etude menée via une enquête en ligne en octobre 2016 auprès de 72 directeurs financiers des entreprises françaises ou de filiales françaises d’entreprises étrangères, couvrant ainsi divers secteurs de l’économie nationale.

Périmètre et objectifs de l’étude


Synthèse


Une France moins inquiète que ses grands voisinsLa situation anglaise montre une très forte inquiétude. En effet, 88% des CFO font face à une situation très incertaine : si 46% veulent plus de revenus, seulement 18% sont prêts à prendre plus de risques. Ce niveau d’inquiétude surprend également en Allemagne, où 88% des CFO déclarent faire face à une situation très incertaine. La faible appétence pour une prise de risque accrue (25%) confirme cette tendance, quand bien même les indicateurs de revenus et de marges sont prévus à la hausse, respectivement par 76% et 41% des CFO.

Les conditions d’une reprise en FranceLes deux précédentes éditions du baromètre étaient marquées par une neutralité persistante de la part des directeurs financiers face à la conjoncture. Cette neutralité révélait une certaine prudence de leur part. La 8e édition montre que les CFO expriment aujourd’hui un regain d’optimisme qui prend peu à peu le dessus sur l’attentisme.

« Augmenter la rentabilité de l’entreprise est la priorité des directeurs financiers. Les conditions de la nouvelle compétitivité et le nouveau paysage géopolitique d’aujourd’hui sont à prendre en compte pour accélérer les choix stratégiques. Il appartiendra entre autres aux politiques de favoriser les conditions de cette reprise et plus encore d’y apporter plus de visibilité et de continuité », commente Jean-Paul Betbeze, Economic AdvisorDeloitte France.

Synthèse


• Un regain d’optimisme : 20% des CFO se disent optimistes quant à la conjoncture économique française (+6 points).

• Le niveau d’incertitude économique et financière reste fort : il s’élève à 58%.

• La reprise se manifeste : 45% des entreprises sondées déclarent avoir un chiffre d’affaires en croissance (+13% en 2015) et 12% en forte croissance (+11% en 2015).

• La croissance organique (46%) et la réduction des coûts (42%) sont les priorités des CFO cette année.

• Les conditions bancaires et de marchés sont perçues comme attractives : 33% (+19 points) des CFO considèrent les conditions d’accès à l’emprunt bancaire comme très attractives.

• Le Brexit représente, en premier lieu, une augmentation de la complexité et des coûts selon 42% des CFO.

• L’IT (53%), la satisfaction client (38%) et le capital humain (36%) sont les principaux leviers de compétitivité pour les CFO.

Quelques chiffres clésUne fenêtre d’opportunités s’entrouvre Si l’incertitude économique européenne et le cours de l’euro inquiètent moins les CFO qu’en 2015 (respectivement -3 et -18%), leurs interrogations en Europe se concentrent surtout autour de la fiscalité, du cours des matières premières (+11%) et des marchés financiers dans le monde (+5%). Pour les CFO, le Brexitest perçu comme une augmentation de la complexité et des coûts induits par la mise en place d’une nouvelle réglementation (42%), du fait des restrictions de mobilité des employés (28%) et d’un accroissement des taxes (13%).

Dans ce contexte économique, les CFO priorisent leurs axes stratégiques d’intervention.Parmi les facteurs les plus importants, trois sont mis en évidence : la croissance organique (46%), la réduction des coûts (42%) et, davantage, l’innovation en produits et services (32%). Parmi les leviers clés de compétitivité, les CFO mentionnent en priorité l’IT (53%), la performance client (38%) et le capital humain (36%).

« Les CFO bénéficient de toutes les conditions nécessaires pour consolider une reprise. Dans ce climat optimiste où les taux sont encore bas, ils peuvent se permettre d’accélérer leurs processus de décisions. Il leur faudra néanmoins anticiper et envisager plusieurs scénarios possibles, tout en gardant en tête les récentes et prochaines échéances électorales qui risquent de créer de nouvelles tensions géopolitiques », déclare Anne Philipona-Hintzy, Associée responsable CFO en régions chez Deloitte.

Profil de l’échantillon


Un accent particulier sur l’industrie, les produits de consommation et les TMT. Une bonne représentation des grandes et moyennes entreprises ainsi que de la région parisienne.

Profil de l’échantillon

Auvergne/Rhône-Alpes 24%

Pays de Loire 19%

Nouvelle Aquitaine 14%

Occitanie 10%

Bourgogne/Franche-Comté 10%

Centre 5%

Bretagne 5%

Pays-Bas* 5%

Londres* 5%

Monaco* 5%

58

%

42

%Paris

Régions

43%

14%

14%

29%Moins de 500 employés

500 à 999 employés

1 000 à 1 999 employés

Plus de 2 000 employés

38%

35%

15%

7%6%

Privée

Cotée

Financée par des fonds

privés (LBO)

Familiale

Autre

22%

18%

18%

11%

10%

7%

4%

3%

3%

4%

Secteur d’activité Effectifs

Type d’entreprise Localisations

Produits industriels

Produits de consommation

Technologies, Médias, Télécom

Finance, Banque, Assurance

Energie & Ressources

Services professionnels

Sciences de la vie & Santé

Immobilier/Logement

Services

Autres

© 2016 Deloitte SAS

*ces localisations concernent les localisations physiques des répondants

Perspectives économiques et financières


La reprise semble naître : réduire l’attentisme est un axe majeur pour les CFO, d’autant plus qu’ils sont de plus en plus optimistes. Augmenter la profitabilité des entreprises, par la baisse des impôts et la simplification des procédures est décisif : c’est la tâche des politiques de la renforcer !


Comparée à il y a six mois, quelle est votre opinion au sujet de la conjoncture actuelle en France ?

Comment qualifieriez-vous le niveau général d’incertitude économique et financière auquel devra faire face votre entreprise ?

100%

38%

36%

50%

50%

8%

12%

19%

15%

18%

13%

38%

33%

19%

50%

Distribution par taille d’entreprise

Faible

Très fort

20%

50%

24%

3%

+6%

-14%

+2%

+2%

%

Très pessimiste

Optimiste

40%

34%

55%

100%

20%

13%

9%

20%

16%

14%

20%

37%

23%

8%

58%

33%

2%

+5%

-7%

+5%

-1%

Neutre

Pessimiste

Fort

Normal

3% +3%Très optimiste

Evolution2016 VS 2015

© 2016 Deloitte SAS 9Base de l’analyse : 72 réponses

Les résultats EMEA


Comparée à il y a six mois, quelle est votre opinion au sujet de la conjoncture actuelle en France ?

Comment qualifieriez-vous le niveau général d’incertitude économique et financière auquel devra faire face votre entreprise ?

© 2016 Deloitte SAS 10Base de l’analyse : 1 148 réponses dans 17 pays


La reprise se manifeste dans les entreprises sondées, surtout pour celles entre 500 et 1 000 employés. Elle concerne plus le chiffre d’affaires que la marge, mais tout va dans le bon sens.


Pour les 12 prochains mois et concernant votre entreprise, quelle est votre opinion sur l’évolution du chiffre d’affaires ?

Pour les 12 prochains mois et concernant votre entreprise, quelle est votre opinion sur l’évolution de la marge opérationnelle ?

88%

40%

28%

44%

13%

17%

11%

17%

22%

11%

13%

30%

33%

33%

100%

50%

35%

53%

27%

13%

7%

27%

22%

10%

18%

50%

30%

30%

27%

3%

35%

17%

0%

+2%

+3%

+6%

-9%

45%

-2%

En forte croissance

En forte dégradation

En croissance

En dégradation

Stable

En forte croissance


En croissance

En dégradation

Stable

12%

45%

14%

2%

+11%

+13%

-12%

-12%

27%

0%

Distribution par taille d’entreprise%


L’investissement se dégèle partout, notamment et enfin dans les entreprises de moins de 500 employés.


Pour les 12 prochains mois et concernant votre entreprise, quelle est votre opinion sur l’évolution des dépenses en capital ?

Pour les 12 prochains mois et concernant votre entreprise, quelle est votre opinion sur l’évolution du nombre d’employés ?

40%

59%

41%

20%

20%

6%

15%

10%

12%

15%

30%

40%

24%

29%

40%

8%

26%

15%

0%

+7%

-2%

-3%

-

52%

-1%

67%

65%

34%

27%

6%

17%

9%

18%

14%

18%

33%

12%

34%

45%

5%

26%

17%

0%

+4%

+2%

+4%

-5%

53%

-5%

En forte croissance


En croissance

En dégradation

Stable

En forte croissance


En croissance

En dégradation

Stable


Distribution par taille d’entreprise%Evolution

2016 VS 2015

Base de l’analyse : 72 réponses

Les résultats EMEA


Pour les 12 prochains mois et concernant votre entreprise, quelle est votre opinion sur l’évolution du chiffre d’affaires ?


Pour les 12 prochains mois et concernant votre entreprise, quelle est votre opinion sur l’évolution de la marge opérationnelle ?

Base de l’analyse : 1 148 réponses dans 17 pays

Les résultats EMEA


Pour les 12 prochains mois et concernant votre entreprise, quelle est votre opinion sur l’évolution des dépenses en capital ?


Pour les 12 prochains mois et concernant votre entreprise, quelle est votre opinion sur l’évolution du nombre d’employés ?

Base de l’analyse : 1 148 réponses dans 17 pays

Ce sont les entreprises moyennes et grosses, mais pas les plus grosses, qui sont prêtes à prendre des risques. Notons un détachement des grandes entreprises dans les Sciences de la Vie et Santé.


CFO prêts à prendre des risques CFO réticents à la prise de risques

40%

9%11%

40%

24%

19%

19%

14%

10%

5%5%5%

Produits industriels

Produits de consommation

Energie & Ressources

TMT

Services professionnels

Finance, Banque & Assurances

Sciences de la vie & Santé

Autres

24%

18%

4%18%

7%

11%

4%

13%

48%

19%

24%

10% Moins de 500 employés

500 à 999 employés

1 000 à 1 999 employés

2 000 employés et plus


Distribution par secteur d’activité


Aujourd’hui, estimez-vous pouvoir prendre davantage de risques au regard des contraintes qui pèsent sur votre bilan (dette, liquidité) ?

Résultats EMEA


Aujourd’hui, estimez-vous pouvoir prendre davantage de risques au regard des contraintes qui pèsent sur votre bilan (dette, liquidité) ?


A la date de l’enquête, l’incertitude économique européenne et le cours de l’euro inquiètent moins. Les interrogations sont fiscales en Europe et concernent aussi les cours des matières premières et les marchés financiers dans le monde.


Pour les 12 mois à venir, quels sont les facteurs économiques principaux induisant des risques pour la performance de votre entreprise ?

34%

47%

32%

47%

44%

31%

30%

33%

17%

17%

8%

19%

6%

33%

17%

11%

20%

24%

19%

31%

10%

11%

32%

25%

40%

29%

19%

31%

60%

22%


L’évolution des pays membres (Eurozone)

57%

14%

22%

22%

-3%

+1%

+11%

+5%

%

Le cours de l’euro

La croissance des pays émergents

L’incertitude économique européenne générale

La coordination des politiques économiques européennes

13%

-18%

-5%

+3%

+7%

Les politiques fiscales et sociales en Europe

L’évolution du cours des matières premières

50%

35%

L’instabilité des marchés financiers

24%



Résultats EMEA


Pour les 12 mois à venir, quels sont les facteurs économiques principaux induisant des risques pour la performance de votre entreprise ?



Priorité stratégique : les CFO mettent plus en avant la croissance organique (toujours présente), la réduction des coûts et davantage l’innovation en produits et services.


27%

23%

4%

55%

53%

18%

13%

30%

15%

21%

17%

22%

5%

18%

33%

47%

43%

25%

29%


Le contrôle des coûts

46%

42%

28%

32%

%

Le développement du capital humain

L’introduction de nouveaux produits/services

La croissance organique

La réduction des coûts

11%

0%L'augmentation des dividendes ou des rachats d'actions

La cession d’actifs

L’augmentation des dépenses d’exploitation

L’augmentation des dépenses d’investissement

L’augmentation de la trésorerie disponible

3%

4%

8%

24%

-9%

-1%

+6%

-15%

+5%

-11%

+3%

-2%

-6%

+4%

Forte priorité

Faible priorité

75%

33%

100%

100%

13%

17% 17%

13%

33%

Pour les 12 mois à venir, quels sont les axes stratégiques qui représentent une priorité forte pour votre entreprise ?


Résultats EMEA




Enfin, les conditions bancaires et de marché sont perçues comme attractives ! Ceci au moment même où elles le sont moins pour les marchés et, bientôt, pour les banques. Un rattrapage est donc possible, pour combler le retard – mais le minimum des taux est derrière.


Comment percevez-vous l’attractivité et les conditions d’accès aux emprunts bancaires ?

Comment percevez-vous l’attractivité et les conditions d’accès à la dette ?

55%

33%

43%

17%

21%

23%

13%

7%

23%

37%

29%

33%

45%

0%

0%

+19%

-2%

-11%

-7%

21%

-1%

36%

32%

50%

50%

11%

18%

27%

21%

9%

36%

37%

24%

50%

17%

29%

3%

0%

+6%

-5%

+2%

-1%

52%

-


Très dissuasifs

Très attractifs

Attractifs

Ni attractifs, ni dissuasifs

Dissuasifs

Très dissuasive

Très attractive

Attractive

Ni attractive, ni dissuasive

Dissuasive



A contrario, le marché actions n’attire pas, l’autofinancement plus.


Comment percevez-vous l’attractivité et les conditions d’accès au marché actions ?

Comment percevez-vous l’attractivité et les conditions d’accès à l’autofinancement ?

50%

41%

33%

100%

14%

11%

16%

22%

50%

29%

33%

0%

9%

14%

3%

0%

-4%

+15%

-9%

74%

-3%

33%

39%

39%

80%

100%

17%

10%

20%

17%

9%

23%

50%

35%

29%

9%

35%

8%

2%

+4%

0%

-6%

+2%

47%

+2%


Très dissuasif

Très attractif

Attractif

Ni attractif, ni dissuasif

Dissuasif

Très dissuasif

Très attractif

Attractif

Ni attractif, ni dissuasif

Dissuasif



Les résultats EMEA



Comment percevez-vous l’attractivité et les conditions d’accès aux emprunts bancaires ?

Comment percevez-vous l’attractivité et les conditions d’accès à la dette ?

Les résultats EMEA



Comment percevez-vous l’attractivité et les conditions d’accès au marché actions ?

Comment percevez-vous l’attractivité et les conditions d’accès à l’autofinancement ?

Questions d’actualité

Brexit, compétitivité et prise de décision


Le Brexit est vu comme un surcoût, administratif puis social, pas comme la nécessité d’une réorganisation. Les prochains mois nous dirons si ces impacts se tiennent.

Question spéciale

Selon vous, quel(s) l’impact(s) le Brexit peut-il avoir sur votre entreprise ?

37%

35%

44%

56%

56%

75%

29%

43%

50%

13%

10%

22%

11%

11%

14%

14%

25%

10%

10%

33%

22%

29%

40%

45%

33%

11%

25%

29%

43%

25%


Une augmentation des parts de marché dans l’Union européenne

42%

10%

11%

13%

-

-

-

-

%

Une baisse des opportunités d’exporter (douane et taxes)

Le besoin de reconsidérer et de réorganiser la chaîne de valeur

Une augmentation de la complexité et des coûts induits par la mise en place d’une nouvelle

réglementation

Une baisse des opportunités d’exporter (hors douane et taxes)

10%

-

-

-

-

Des restrictions en lien avec la mobilité des employés

Un accroissement des dépenses liées aux taxes

28%

13%

Des difficultés dans le financement des activités

13%

6%Une diminution des accords avec le Royaume-Uni et aussi des fusions

-



Résultats EMEA

Question spéciale

Selon vous, quel(s) impact(s) le Brexit peut-il avoir sur votre entreprise ?


Les facteurs de compétitivité

Selon vous, quels sont les leviers pour améliorer la compétitivité de votre entreprise ?

47%

26%

35%

60%

41%

38%

46%

46%

33%

67%

16%

15%

15%

24%

8%

8%

15%

33%

5%

22%

8%

10%

12%

15%

15%

23%

17%

32%

37%

42%

30%

24%

38%

31%

15%

50%


Une refonte de tous les processus/ L'évolution du modèle organisationnel

53%

18%

18%

24%

-

-

-

-


%

Le changement de la culture de l'entreprise

La mise en place de l'amélioration continue

L'évolution des systèmes IT et le déploiement digital

L'alignement des objectifs opérationnels avec la stratégie

18%

-

-

-

-

Le pilotage de la performance et de la satisfaction client

La gestion des compétences, des talents et des carrières

38%

36%

Une forte implication du top management 28%

Le déploiement de nouveaux moyens de contrôle

8%L'externalisation de certaines

opérations

4%

-

-


Enfin, IT, performance client et capital humain en tête ! En revanche, il y a toujours une sous-estimation des exigences globales liées à la compétitivité. Il s’agit en fait d’une conception globale qui commence, comme l’indiquent les CFO, mais qui doit (bien souvent) conduire à une refonte plus complète.


Position des CFO par rapport aux sujets clés


Le cash, toujours le cash! Les CFO envisagent majoritairement une sécurisation de la trésorerie disponible.

La trésorerie

Pour les 12 prochains mois, quels sont vos choix en matière de liquidité ?

48%

54%

50%

50%

15%

13%

13%

15%

4%

13%

21%

29%

25%

50%


58%

42%

14%

7%

%

Placements sur le marché financier ou bancaire

Placements sur le marché monétaire

Sécurisation du cash disponible

Anticipation du besoin en fond de roulement

+4%

+9%

+3%

+4%




Optimiser le fond de roulement : c’est toujours bien… renégocier, c’est encore temps !

La trésorerie

Parmi les actions suivantes, quelles sont celles qui vous semblent prioritaires pour améliorer la trésorerie de votre entreprise ?

38%

50%

30%

78%

17%

50%

67%

14%

20%

33%

12%

14%

20%

11%

17%

25%

36%

36%

30%

11%

67%

25%

Céder des actifs

Allonger les délais de paiement fournisseurs

Diminuer les dividendes

74%

25%

18%

16%

+9%

+7%

-1%

+5%Aucune action

nécessaire

Renégocier des emprunts en cours

Optimiser le BFR

Diversifier les sources de financement

11%

7%

5%

-3%

-7%

-8%


Distribution par taille d’entreprise% Evolution2016 VS 2015


Priorité au hard et un peu plus qu’avant au soft

La trésorerie

Lorsque vous avez un excédent de trésorerie, à quoi souhaitez-vous prioritairement l’allouer ?

50%

44%

31%

33%

69%

57%

18%

25%

13%

7%

15%

14%

8%

8%

25%

31%

56%

60%

8%

29%

65%

32%

28%

21%

+2%

+7%

+3%

0%

9%

9%

-15%

-2%Aux dividendes/rachats

d’actions

Aux acquisitions

Au développement du capital humain

Au développement international

Aux investissements

A la R&D et à l’innovation




Les programmes suivent les prévisions à 6 mois mais le futur est plus obscur avec un fort changement de cap concernant les prévisions d’investissement.

Les investissements

Et dans les 12 prochains mois, avez-vous prévu d’investir davantage ?

50%

49%

17%

14%

8%

17%

14%

33%

36%

30%

33%


NON

OUI

25%

65%

11%

-12%

+17%

-5%

Evolution Oct. VS Avr.

2015

%

Moins

Plus

58%

35%

8%

13%

8%

16%

27%

35%

Concernant vos prévisions d’investissement, par rapport à il y a 6 mois, vous investissez plus, autant, moins ?

46%

54%

-13%

+14%

Autant


L’industrie investit, notamment à l’étranger. Suivent les biens de consommation.

Les investissements

+3%

+3%

+3%

-6%

+1%

Quels sont les types d’investissement que vous prévoyez ?

21%

47%

19%

11%

57%

21%

26%

25%

11%

15%

5%

19%

11%

14%

6%

5%

13%

22%

29%

12%

11%

9%

11%

6%

3%

13%

11%

15%

5%

6%

22%

Produits industriels Produits de consommation

TMT Finance, Banque & Assurances

Energie & Ressources Services professionnels

Sciences de la vie & Santé Autres

Investissement financiers à l’étranger

60%

33%

28%

16%Investissements

financiers en France

Investissements de restructuration

Investissements de capacité

Investissements de rattrapage

12%




Pour le CFO, le niveau de tension des conditions d’accès au crédit est principalement normal voire faible… mais attention : les choses pourraient se compliquer avec la remontée des taux !

Le crédit et le financement

43%

55%

33%

13%

11%

14%

10%

11%

43%

23%

44%

0%

13%

55%

-3%

-11%

-2%

Faible

Très élevé

Comment estimez-vous le niveau de tension des conditions d’accès au crédit ?

32% +16%

Elevé

Normal



2016 VS 2015


Un prévision de l’activité des fusions-acquisitions toujours un peu plus en augmentation… après on pourra regretter.

La croissance externe

40%

54%

31%

33%

20%

11%

8%

20%

9%

15%

33%

20%

26%

46%

33%

100%Une baisse

significative

9%

61%

23%

5%

Une augmentation

significative

2%

Selon vous, au cours des 6 prochains mois en France, l’activité de fusions/acquisitions connaîtra :

+3%

-10%

+2%

+3%

+2%

Une légère augmentation

Une stabilisation

Une légère baisse



2016 VS 2015


Le mouvement de croissance externe est significatif hors de l’UE. Il s’est partout accéléré sur un an, notamment par plus d’acquisitions que de cessions.

La croissance externe

4%

4%

5%

27%

34%

38%

32%

29%

31%

18%

18%

13%

2% 18%

16%

13%

Acquisitions uniquement Plus d'acquisitions que de cessions

Autant de cessions que d'acquisitions Plus de cessions que d'acquisitions

Cessions uniquement Ni cession ni acquisition

Au cours des 6 prochains mois, pour chacune des zones suivantes, comment estimez-vous l’équilibre cessions/acquisitions dans votre secteur ?

UE hors France

Reste du monde

France

14% 10% 10% 8% 6% 52% Oct. 2015

Oct. 2016

21% 10% 10% 3% 5% 52% Oct. 2015

Oct. 2016

22% 13% 11% 3% 2% 49% Oct. 2015

Oct. 2016


Attention à avoir une politique cohérente : plus d’investissement en capital humain impliquera plus de formation et d’épargne salariale.

La politique salariale

Quelles sont les actions que vous privilégiez au regard de votre politique salariale ?

53%

45%

56%

33%

33%

7%

13%

11%

50%

10%

13%

30%

29%

33%

17%

67%Des actions en faveur de compléments de retraite

54%

53%

16%

11%

-32%

-

-28%

-25%Des initiatives en faveur de

l’épargne salariale

Des actions compensatoires de formation

Une hausse limitée

Une hausse ciblée

5% -6%




Annexes


Des décisions influencées par le niveau de croissance en France, la croissances des pays émergents ainsi que la conjoncture économique et politique

Préoccupations économiques : ce que nous disent les CFO


« Une croissance faible dans un marché en contraction »

« Les intérêts négatifs et la réglementation »

« L'incertitude sur les marchés financiers et sur l'ensemble de la croissance mondiale, le risque

d'éclatement d'une bulle spéculative sur certains marchés, qui entraînerait le reste de l'économie, sont aujourd'hui

des éléments qui déterminent le plus la prise de décision. »

« Une croissance trop faible, donc la nécessité de

gagner des parts de marché, tout en nettoyant

un historique hérité »

« Une incertitude de la conjoncture européenne

(conséquences Brexit et celles résultant de la situation politique

de certains pays émergents »

« La compétitivité fiscale de la France »

« Une zone euro atone avec une croissance faible, une instabilité législative

d'autant plus avec la présidentielle 2017 ;

un manque de visibilité du carnet de commandes »

« L'incertitude qui pèse sur la politique incitative à la R&D en France, au soutien à la réindustrialisation, à l’allégement des charges

sociales et à la simplification du code du travail ; quels soutiens et quelles facilitations pour le

développement des entreprises ? »

« Une croissance anémique sans perspective, ce qui limite

toute velléité d'investir »

Quels sont les facteurs qui importent le plus dans vos décisions en ce moment (croissance faible, inflation faible…) ? (Verbatim)


Priorité stratégique : les CFO mettent plus en avant la croissance organique (toujours présente), la réduction des coûts et davantage l’innovation en produits et services.

Contexte et perspectives européennes

41


27%

23%

4%

55%

53%

31%

33%

63%

75%

75%

33%

100%

100%

18%

13%

30%

15%

19%

13%

13%

17%

21%

17%

22%

5%

18%

25%

22%

13%

17%

33%

47%

43%

25%

29%

25%

44%

25%

13%

13%

33%

La diminution de l’endettement

Le contrôle des coûts

La croissance externe par le biais d’acquisitions

46%

42%

28%

32%

Le développement du capital humain

L’introduction de nouveaux produits /services

La croissance organique

La réduction des coûts

13%

11%

11%

0%L'augmentation des dividendes ou

des rachats d'actions

La cession d’actifs

L’augmentation des dépenses d’exploitation

L’augmentation des dépenses d’investissement

L’augmentation de la trésorerie disponible

L’augmentation des investissements

La croissance externe sur de nouveaux marchés

3%

4%

8%

22%

24%

11%

-9%

-1%

+6%

-15%

+5%

-11%

+3%

-2%

+3%

-4%

+11%

-4%

-6%

+4%


2016 VS 2015


Les CFO représentent principalement des entreprises de moins de 1 Md€ de chiffre d’affaires.

Profil de l’échantillon (suite)

56%

44%

Du groupe/de la maisonmère

D'une division/d'unebusiness unit

31%

47%

6%

17% Moins de 100 M€

Entre 100 et 999 M€

Entre 1 Md€ et 1,5 Md€

Plus de 1,5 Md€

Directeur financier du groupe/maison mère ou d'une division/business unit ?

Chiffre d’affaires de l’entreprise

29%

11%

13%15%

32% Moins de 10%

Entre 10% et 25%

Entre 25% et 50%

Entre 50% et 75%

Plus de 75%

Part du chiffre d’affaires réalisé hors de France


Cette présentation propose une sélection de nombreux chiffres et informations disponibles auprès de nos experts chez Deloitte.

Pour en savoir plus

43

Anne Philipona-HintzyAssociée AuditDeloitte

Jean-Paul BetbèzeEconomic AdvisorDeloitte

deloitte - « cfo survey : prêts, partez ! »

Business