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Décembre 2009 Groupe ECRIN SUD Dossier de présentation 1 Dossier de présentation

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Dossier de présentation

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PREAMBULE

Le présent mémorandum de présentation est destiné aux candidats à la reprise du

Groupe ECRIN SUD

Il a été élaboré de bonne foi par son dirigeant, qui ne saurait engager sa responsabilité sur la qualité et l’exhaustivité des informations qu’il contient, et ne pourrait être tenu pour responsable des conséquences qui résulteraient de leur examen. Il appartient donc au destinataire de s’assurer par lui-même de l’exactitude et de l’exhaustivité des informations.

En acceptant ce mémorandum, le destinataire s’engage à garder strictement confidentielles ces informations, et ce de façon permanente. Ce mémorandum ne peut être accessible qu’aux employés du destinataire directement impliqués dans l’appréciation de l’opération envisagée.

Ce mémorandum, ainsi que les informations qu’il contient, ne peuvent être reproduits sous quelque forme que ce soit sans un accord préalable écrit du Groupe ECRIN SUD.

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ECRIN SUD : un groupe régionalspécialisé dans la COMMUNICATION VISUELLE

construit autour de deux métiers complémentaires :• la signalétique• les enseignes

implanté dans trois départements :• Les Alpes-Maritimes (06)• les Bouches-du-Rhône (13)• le Vaucluse (84)

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SOMMAIRE

1. Structure juridique2. Historique3. Métiers4. Clients5. Produits 6. Marchés7. Concurrence 8. Les sociétés du Groupe9. Points forts et axes de développement10. Eléments financiers11. Conclusion

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1. Structure juridique

• ECRIN SUD SAS au capital de 410 K€ , holding financière

• Lettres et lumière SAS au capital de 105 K€ , CA 1,7 M€, effectif 20 personnnes

• Signal Tech SAS au capital de 37,5 K€ , CA 0,3 M€, effectif 5 personnnes

• Azur Signalétique établissement secondaire de Lettres et Lumière, CA 0,2 M€, effectif 1 personnne

• Le Réseau Signalétique SARL au capital de 10,7 K€, sans but lucratif, effectif 0 personne

• Sign’Etudes SARL au capital de 20 K€, CA (p) 0,2 M€, effectif 1 personnne

Périmètre de la cession

NAXICAPHCV

15 % 85 %

ECRIN SUD

100 %

LETTRES ETLUMIERE

95 %

SIGNAL TECH

100 %

AZURSIGNALETIQUE

SIGN’ETUDES

7 %

LE RESEAUSIGNALETIQUE

Cession possible

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2. Historique

1948 Création de LETTRES & LUMIERE à Paris, avec une filiale à Marseille .

Vocation initiale : fabrication et pose d’enseignes lumineuses1971 Reprise de la filiale marseillaise par M. Bado père1973 Diversification vers la signalétique1987 Décès de M. Bado père ; son fils lui succède2003 Création de la SARL Le Réseau Signalétique avec14 autres

entreprises spécialisées en signalétique 2004 Création de ECRIN SUD, holding de reprise de LETTRES &

LUMIERE, par Claude Vialatte, ingénieur Arts et Métiers, 55 ans2007 Création de AZUR SIGNALETIQUE à Grasse (06), établissement

secondaire de LETTRES & LUMIERE. Responsable : Benoît Aman2008 Création de SIGNAL-TECH SARL à Jonquerettes (84). Directeur Jean-Paul

Gros2008 Certification Qualité de LETTRES & LUMIERE2010 Projet : transformation de AZUR SIGNALETIQUE en AZUR CONCEPT

SIGNALETIQUE SARL à Grasse (06). Directeur : Benoît Aman

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• Communication visuelle :– Création de logos et chartes graphiques

• Enseignes :– Conception– Fabrication– Pose

• Signalétique :– Conception– Fabrication– Pose

3. Métiers

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4. Clients 4.1 Répartition

Le Groupe n’a aucune dépendance envers ses clients.

:- services publics- administrations- collectivités- éducation- santé- culture- services - industrie- commerce- tourisme, loisirs

En 2009, l’ensemble des 10 premiers clients représente 39 % du CA

- services publics

- administrations

- collectivtés

- santé - éducation

- culture

- tourisme, loisirs

- services

- industrie

- commerce

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4. Clients 4.2 Références

Quelques références 2008 / 2009…

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5. Produits

Echantillons d’images de réalisations en enseignes et

signalétique par les sociétés du groupe ECRIN SUD

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5. Produits

Sociétés de service, les sociétés du Groupe ECRIN SUD n’ont pas de produits en catalogue. Elles réalisent des projets : études, fabrications et/ou installations

Mais :- LETTRES & LUMIERE est distributeur exclusif en région PACA des produits de la société danoise Modulex, leader mondial dans le domaine de la signalétique (www.modulex.fr). - Les sociétés du Groupe ont développé une famille de signalétique propre (modèles CLEAR et NORDIC déposés à l’Institut National de la Propriété Industrielle)

5.1 Positionnement stratégique

Plaques de porte< Modulex Nordic >

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5. Produits5.2 Positionnement concurrentiel

Par rapport à l’ensemble du secteur, les projets traités par les sociétés du Groupe sont :

- de taille moyenne à élevée(sauf lorsqu’il s’agit de compléments pour un ancien client)

- de complexité moyenne à haute,(dossier ou conception ou installation complexes, ou technologie peu répandue)

- à des prix plutôt élevés- peu ou pas répétitifs

(pas de prospection du marché des réseaux commerciaux : GMS, agences, boutiques, …)

Pose de nuit d’une enseigne en toitureEclairage par diodes électroluminescentes

Hauteur de pose : 20 mMasse de l’enseigne : 1 500 kg

Siège social de la Banque Populaire à Marseille

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6. Marchés6.1 Enseigne

Le marché de l’enseigne (environ 1 500 M€ en France) ne présente pas de barrières à l’entrée de type réglementaire ou de qualité, et nécessite des investissements relativement peu coûteux.

Ceci explique explique le caractère très atomisé des entreprises du secteur.

Vieux comme le commerce, le marché de l’enseigne concerne tous les secteurs de l’économie. Il évolue sensiblement comme elle.On peut diviser ce marché en 3 segments :

- les enseignes de réseau, pour les marques disposant de nombreux points de vente

- les enseignes économiques, pour les petits commerces

- les enseignes unitaires, où la créativité et la qualité ont une importance pour le client. C’est dans ce segment qu’interviennent les sociétés du Groupe.

Le marché de l’enseigne unitaire est essentiellement un marché de proximité, où la réactivité, la créativité, la

qualité sont des facteurs de succès

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6. Marchés6.2 Signalétique

Le marché de la signalétique (environ 500 M€ en France), comme celui de l’enseigne, ne présente à ce jour pas de barrières à l’entrée de type réglementaire ou de qualité.

Il nécessite peu d’investissements corporels, mais une forte expertise technique, pas encore suffisamment reconnue par les donneurs d’ordres.Relativement récente, une cinquantaine d’années, la notion de signalétique (identifier, orienter, informer) prend de l’importance dans tous les établissements recevant du public. Elle constitue pour l’organisation une autre manière de communiquer. Elle se développe fortement dans le domaine touristique (valorisation du patrimoine historique ou naturel).

Le secteur public constitue une part importante du marché de la signalétique : santé, éducation, administrations, collectivités, transports…

La créativité graphique, la méthodologie, la gamme de produits et la capacité à traiter des marchés publics sont des facteurs de succès pour le marché de la signalétique,

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7. Concurrence7.1 Enseignes

Parmi les 500 entreprises du secteur, une quinzaine en France réalisent un CA de plus de 5 M€*, et maîtrisent plusieurs savoir-faires et technologiesCes entreprises, disposant d’importants outils de production, recherchent les marchés de volume avec des clients nationaux (enseignes de réseaux) et ne sont pas très agressives sur les marchés locaux.Les autres entreprises sont des PME (une vingtaine réalisent un CA de l’ordre de 3 M€*), équipées de quelques outils de production (néon, table de découpe, imprimante grand format). 70 % des entreprises sont des TPE de moins de 10 salariés réalisant moins d’1 M€* de CA.

La part de la pose étant significative dans le prix d’une enseigne, les TPE ne traitent que des marchés locaux (petits commerces, marchés de niches).* Source SYNAFEL

Les concurrents des sociétés du Groupe se situent principalement dans la catégorie des PME locales réalisant un

CA de l’ordre du M€.

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Positionnement des principaux acteurs (CA > 0,6 M€) et Concurrents des sociétés du Groupe ECRIN SUD en région PACA

Régionaux

Nationaux

Locaux

Spécialistes Généralistes

InsignisApia

SielArlux

Rousseau

IP SignALS

DT SignsLenoir

Prisme 3

LETTRES ET LUMIEREASM

Gazzotti

Atomic NéonDécor enseignes

Tomasi

PeradottoEspace

Programme

GambusLabel

Enseignes

Enseignes Richier

7. Concurrence7.1 Enseignes

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Le SYNAFEL ne regroupe qu’une cinquantaine d’entreprises dans le domaine de la signalétique, essentiellement des TPE…La concurrence dépend du type de marché : la signalétique hospitalière diffère.de la signalétique d’un aéroport, d’un centre de congès, d’un hôtel de luxe ou d’une zone touristique…

7. Concurrence7.2 Signalétique

Les concurrents des sociétés du Groupe se situent localement, mais aussi nationalement pour la signalétique de

type patrimonial ou urbaine.

Les clients ne font pas tous la différence entre les profils des entreprises. C’est pourquoi on trouve parmli les concurrents des sociétés du Groupe des agences de communication (Un sens, DPI design…) qui traitent également la communication interne, des bureaux d’études, des fournisseurs de produits spécifiques (Pic bois, Empreinte…), ou encore des TPE proposant des produits de bas de gamme (Gazzotti, Somograv).

Moins de 10 sociétés ont la capacité à réaliser à la fois le schéma directeur signalétique global, la charte graphique et l’installation..

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Positionnement des principaux acteurs (CA > 0,6M€) et Concurrents des sociétés du Groupe ECRIN SUD en région PACA

Régionaux

Nationaux

Locaux

Spécialistes Généralistes

Lacroix -signalisationSignaux Girod

Boscher gravureSepelco

IP SignALS

LETTRES ET LUMIEREImpact signalétique

GazzottiSomograv

AltitudesUn Sens

PBO DesignDPI Design

GambusAzur Eden

7. Concurrence7.2 Signalétique

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8. Les sociétés du Groupe

8.1 ECRIN SUD

Holding financière pure, détenant les participations dans les sociétés du Groupe :- LETTRES ET LUMIERE SAS : 100 %- SIGNAL-TECH SAS : 95 %

Dividendes reçus des filiales (en K€)

Dette financière au 31/12/2009 : 38 K€

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 (P)

150 0 50 80 60 50 80

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8. Les sociétés du Groupe

8.2 LETTRES & LUMIERECA 2009 : 1,6 M€ HT – Prises de commandes 2009 : 1,7 M€ HTsignalétique (2/3 du CA) : ingénierie, conception, réalisation en atelier ou sous-traitée, pose en intérieur et extérieurenseignes (1/3 du CA) : conception, réalisation en atelier ou sous-traitée, installation

ZONE D’INTERVENTIONDépartements 04, 05, 13, 83. Siège près de Marseille

EFFECTIF 20 personnes (dont 3 cadres) : commercial 5, études 3, fabrication 6, pose 3, administration 3

SIGNES PARTICULIERS

Organisation qualité certifiée par Bureau Véritas Certification

Distributeur exclusif de Modulex sur la région PACA

www.lettres-lumiere.fr

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8. Les sociétés du Groupe

8.3 LE RESEAU SIGNALETIQUE

www.lereseausignaletique.com

CA 2009 : non significatif

ZONE D’INTERVENTIONFrance

EFFECTIF : 0

SIGNES PARTICULIERS

SARL sans but lucratif

Regroupe à parts égales tous les distributeurs de Modulex en France : échange d’expérience, brochure commerciale commune, négociations groupées avec les fournisseurs

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8. Les sociétés du Groupe

8.4 SIGNAL TECHCA 2009 : 0,29 M€ HT - Prises de commandes 2009 : 0,41 M€ HTsignalétique (3/4 du CA) : ingénierie, conception, pose en intérieur et extérieurenseignes (1/4 du CA) : conception, réalisation sous-traitée, installation

ZONE D’INTERVENTIONDépartements 30, 84. Siège près d’Avignon

EFFECTIF 5 personnes (dont 1 cadre) : commercial 1, études 2, pose 1, administration 1

SIGNES PARTICULIERS

SARL créée en 2008, CA en forte croissance

Forte rentabilité attendue en 2010

www.signal-tech.fr (site en cours de développement)

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8. Les sociétés du Groupe

8.5 AZUR SIGNALETIQUE

CA 2009 : 0,16 M€ HT - Prises de commandes 2009 : 0,3 M€ HT (chiffres inclus dans ceux de LETTRES & LUMIERE)

signalétique (2/3 du CA) : conception, réalisation sous-traitée, pose enseignes (1/3 du CA) : conception, réalisation sous-traitée, installation

ZONE D’INTERVENTIONDépartement 06 + Monaco. Siège près de Grasse

EFFECTIF 1 personne : commercial

SIGNES PARTICULIERS

Etablissement secondaire de LETTRES & LUMIERE, créé en 2007

Pose sous-traitée localement

www.azur-signaletique.fr(site en cours de développement)

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9. Points forts et Axes de développement

POINTS FORTS

LETTRES & LUMIERE• Notoriété, image de qualité auprès des clients et prescripteurs, références• Clients récurrents• Bonne connaissance des marchés publics et de la réglementation• Certification qualité• Equipe expérimentée• Savoir-faires consignés dans un référentiel documentaire

SIGNAL-TECH• Equipe jeune et dynamique• Forte implantation au Conseil Général de Vaucluse; marchés récurrents

AZUR SIGNALETIQUE• Expertise technique • Entreprise inscrite dans la liste des fournisseurs de Monaco

AXES DE DEVELOPPEMENT

LETTRES & LUMIERE• Développement commercial dans le secteur de la signalétique patrimoniale par partenariats avec des fabricants spécialisés• Développement technique et commercial dans le secteur de la signalétique multisensorielle (aide aux handicapés)• Présence commerciale à renforcer dans les départements 04, 05 et 83

SIGNAL-TECH• Certification qualité• Développement commercial (croissance externe ?) dans les départements 30 et 34

AZUR SIGNALETIQUE• Transformation de l’établissement secondaire en filiale indépendante AZUR CONCEPT SIGNALETIQUE• Développement commercial à Nice et Monaco

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10. Eléments financiers

BILANS SIMPLIFIES (en K€)

LETTRES & LUMIERE 2007 2008 2009 2010 (P) LETTRES & LUMIERE 2007 2008 2009 2010 (P)ACTIF PASSIF

Immos incorporelles 21 21 21 21 Capitaux propres 254 230 236 250

Immos corporelles 16 11 12 11 Provisions pour risques et charges 0 0 0 0

Immos financières 12 12 12 12 Dettes financières 0 0 0 0

Actif immobilisé 49 44 45 44 Capitaux permanents 254 230 225 250

Stocks et en-cours 291 164 214 220 Dettes fournisseurs 250 169 142 140

Clients 367 398 287 300 Dettes fiscales et sociales 200 198 199 200

Autres créances 5 19 13 15 Autres dettes (CCA, CT) 79 43 9 10

Charges constatées d’avance 8 10 12 11 Produits constatés d’avance 0 0 1 0

Actif circulant 671 591 526 546 Passif circulant 529 410 351 350

VMP + Disponibilités 63 5 6 10

TOTAL 783 640 577 600 TOTAL 783 640 576 600

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10. Eléments financiers

BILANS SIMPLIFIES (en K€)

SIGNAL TECH 2008 2009 2010 (P) SIGNAL TECH 2008 2009 2010 (P)ACTIF PASSIF

Immos incorporelles 2 1 1 Capitaux propres 23 -10 9

Immos corporelles 5 4 5 Provisions pour risques et charges

Immos financières 2 2 2 Dettes financières

Actif immobilisé 9 7 8 Capitaux permanents 23 -10 9

Stocks et en-cours 27 74 50 Dettes fournisseurs 10 29 40

Clients 36 57 50 Dettes fiscales et sociales 39 49 50

Autres créances 1 2 Autres dettes (CCA, CT) 3 74 9

Charges constatées d’avance 2 2 Produits constatés d’avance

Actif circulant 66 135 100 Passif circulant 52 152 99

VMP + Disponibilités

TOTAL 75 142 108 TOTAL 75 142 108

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Décembre 2009 Groupe ECRIN SUD Dossier de présentation

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10. Eléments financiers

BILANS SIMPLIFIES (en K€)

ECRIN SUD 2007 2008 2009 2010 (P) ECRIN SUD 2007 2008 2009 2010 (P)ACTIF PASSIF

Immos incorporelles Capitaux propres 1031 699 709 776

Immos corporelles Provisions pour risques et charges

Immos financières 1245 881 845 881 Dettes financières

Actif immobilisé 1245 881 845 881 Capitaux permanents 1031 699 709 776

Stocks et en-cours Emprunt obligataire 95 91 91 91

Clients Dettes à long et moyen terme 153 100 44 18

Autres créances 30 20 14 15 Dettes fournisseurs 5 5 5 5

Actif circulant 30 20 14 15 Dettes fiscales et sociales 7 2

Autres dettes (CCA, CT) 4 6 10 6

VMP + Disponibilités 20 2 Passif circulant 264 204 150 120

TOTAL 1295 903 859 896 TOTAL 1295 903 859 896

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10. Eléments financiers

COMPTES DE RESULTATSsimplifiés (en K€) extraits des liasses comptables, et non retraités

LETTRES & LUMIEREPRODUITS D'EXPLOITATION 1 816 100,0% 2 294 100,0% 1 698 100,0% 1 800 100,0%

- Achats 485 26,7% 714 31,1% 384 22,6% 410 22,8%

= MARGE COMMERCIALE HT 1 331 73,3% 1 580 68,9% 1 314 77,4% 1 390 77,2%

- Autres achats et charges externes 297 16,4% 528 23,0% 346 20,4% 370 20,6%

- Salaires + Charges Sociales 845 46,5% 942 41,1% 877 51,6% 900 50,0%

- Impôts et taxes 37 2,0% 39 1,7% 32 1,9% 38 2,1%

= EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION 152 8,4% 71 3,1% 59 3,5% 82 4,6%

+/- autres prod/charg ou reprises amort/prov -8 0 0 0+/- reprises/transfert de charges 0 0 0 0- Dotation - Reprises sur Provisions 1 0,1% 5 0,2% -1 -0,1% 0 0,0%

- Dotation aux amortissements 11 0,6% 7 0,3% 5 0,3% 7 0,4%

= RESULTAT D'EXPLOITATION 132 7,3% 59 2,6% 55 3,2% 75 4,2%

- Charges financières (int. d'emprunts, agios) 0 0,0% 2 0,1% 0 0,0% 0 0,0%

+/- Résultat exceptionnel -15 -0,8% 14 0,6% 0 0,0% 0 0,0%

= RESULTAT COURANT 117 6,4% 75 3,3% 55 3,2% 75 4,2%

- Impôt sur les bénéfices 31 1,7% 18 0,8% 11 0,6% 18 1,0%

= RESULTAT NET 86 4,7% 57 2,5% 44 2,6% 57 3,2%

2007 2008 2009 2010 (P)

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10. Eléments financiers

COMPTES DE RESULTATSsimplifiés (en K€) extraits des liasses comptables, et non retraités

SIGNAL TECHPRODUITS D'EXPLOITATION 177 100,0% 293 100,0% 400 100,0%

- Achats 29 16,4% 73 24,9% 95 23,8%

= MARGE COMMERCIALE HT 148 83,6% 220 75,1% 305 76,3%

- Autres achats et charges externes 51 28,8% 78 26,6% 90 22,5%

- Salaires + Charges Sociales 109 61,6% 168 57,3% 180 45,0%

- Impôts et taxes 1 0,6% 3 1,0% 4 1,0%

= EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION -13 -7,3% -29 -9,9% 31 7,8%

+/- autres prod/charg ou reprises amort/prov 0 0 0+/- reprises/transfert de charges 0 0 0- Dotation - Reprises sur Provisions 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

- Dotation aux amortissements 1 0,6% 2 0,7% 3 0,8%

= RESULTAT D'EXPLOITATION -14 -7,9% -31 -10,6% 28 7,0%

- Charges financières (int. d'emprunts, agios) 0 0,0% -2 -0,7% -1 -0,3%

+/- Résultat exceptionnel 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

= RESULTAT COURANT -14 -7,9% -33 -11,3% 27 6,8%

- Impôt sur les bénéfices 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

= RESULTAT NET -14 -7,9% -33 -11,3% 27 6,8%

2010 (P)2008 2009

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Décembre 2009 Groupe ECRIN SUD Dossier de présentation

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10. Eléments financiers

COMPTES DE RESULTATSsimplifiés (en K€) extraits des liasses comptables, et non retraités

ECRIN SUD 2007 2008 2009 2010 (P)- Autres achats et charges externes 5 5 5 5- Impôts et taxes 1 1 1 1= EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION -6 -6 -6 -6Produits financiers de participations 50 80 60 50+ Autres intérêts et produits assimilés 1 1 1 1- Dotations financières - Reprises sur Provisions 400 25 -25- Intérêts et charges assimilés 14 14 10 3= RESULTAT FINANCIER 37 -333 26 73 +/- Résultat exceptionnel= RESULTAT COURANT 31 -339 20 67- Impôt sur les bénéfices -20 -6 1 20= RESULTAT NET 51 -333 19 47

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POINTS FORTS

• 40 ans de références pour LETTRES & LUMIERE

• Notoriété, image de qualité• Bonne connaissance des marchés

publics et de la réglementation• Savoir-faires consignés dans un

référentiel documentaire• Equipe expérimentée et motivée• Pas d’outil industriel à alimenter• Réseau de sous-traitants bien

maîtrisé• Pas de dépendance envers les clients

ou les fournisseurs• Implantations dans les 3

départements les plus actifs de la région

AXES DE DEVELOPPEMENT

• Implantation à développer (par

croissance externe ?) dans les départements 04, 05 et 83 (région PACA)

• Préparer le déploiement amorcé par SIGNAL-TECH hors région PACA (départements 30 et 34 en particulier)

• Fort potentiel de croissance pour AZUR SIGNALETIQUE dans le département 06 et à Monaco

• Développement dans les secteurs de la signalétique patrimoniale et multisensorielle

• Certification qualité de SIGNAL TECH• Economies d’échelle possibles en cas

de rapprochement avec un autre groupe

11. Conclusion