D O C U M E N T D E R F R E N C E 2 0 1 4i n c l u a n t l e R a p p o r t f i n a n c i e r a n n u e l

Rapport sur le gouvernement dentreprise et le dveloppement durable

5 INFORMATIONS FINANCIRES ETCOMPTABLES 2295.1 Analyse des rsultats consolids 2014 RFA 2305.2 vnements postrieurs laclture 2395.3 Tendances et perspectives 2395.4 Comptes consolids 2014 RFA 2405.5 Analyse des rsultats delaSocit Valeo RFA 3175.6 Comptes annuels 2014 RFA 3185.7 Rapport spcial des Commissaires

aux comptes sur les conventions et engagements rglements RFA 339

5.8 Autres informations financires etcomptables RFA 342

6 CAPITAL ETACTIONNARIAT 3456.1 Donnes boursires 3466.2 Relations avec les actionnaires 3476.3 Dividende 3496.4 Actionnariat 3496.5 Programme de rachat dactions RFA 3526.6 Informations complmentaires

concernantlecapital 356

7 INFORMATIONS COMPLMENTAIRES 3657.1 Principales dispositions lgales et statutaires 3667.2 Information sur les filiales et participations 3697.3 Contrats importants 3727.4 Documents accessibles aupublic 3737.5 Informations relatives auxcontrleurs lgaux

descomptes 3737.6 Personne responsable duDocument

derfrence RFA 375

8 ANNEXES 3778.1 Tables de concordance 3788.2 Glossaires 385

Sommaire

1 PRSENTATION DE VALEO ETDE SES ACTIVITS 51.1 Chiffres cls 2014 61.2 Stratgie de Valeo 101.3 Prsentation de Valeo 181.4 Activits 38

2 FACTEURS DERISQUE 592.1 Principaux risques RFA 602.2 Assurances et couverture des risques 71

3 GOUVERNEMENT DENTREPRISE 733.1 Les organes de direction 743.2 Composition du Conseil, conditions deprparation

et dorganisation destravauxdu Conseil RFA 763.3 Rmunration desmandataires sociaux,

administrateurs et autres dirigeants du Groupe 1063.4 Contrle interne et gestion des risques RFA 1233.5 Rapport des Commissaires aux comptes tabli

en application de larticle L.225-235 du Code de commerce, sur le Rapport du Prsident du Conseil dadministration de la socit Valeo RFA 129

4 DVELOPPEMENT DURABLE 1314.1 Politique de dveloppement durable:

agirpour une croissance durable 1324.2 La dmarche Recherche etDveloppement de

Valeo: des grandes tendances auxinnovations 1364.3 Performance environnementale 1494.4 Performance sociale 1724.5 Engagement socital 2034.6 lments mthodologiques et rfrentiels

internationaux 2144.7 Synthse de la performance environnementale

etsociale 2234.8 Rapport de lorganisme tiers indpendant

surlesinformations sociales, environnementales et socitales consolides figurant dans le Rapport de gestion 226

ENTRETIEN AVEC JACQUES ASCHENBROICH, DIRECTEUR GNRAL DE VALEO 2

Les lments du Rapport financier annuel sont clairement identifis dans le sommaire laide du pictogramme

RFA DCLARATION SAFE HARBOR

Le prsent Document de rfrence a t dpos auprs de lAutorit des marchs financiers (lAMF) le 27 mars 2015, conformment larticle 212-13 du Rglement gnral de lAMF. Il pourra tre utilis lappui dune opration financire sil est complt par une note dopration vise par lAMF. Cedocument a t tabli par lmetteur et engage la responsabilit de ses signataires.

Conformment larticle 28 du Rglement europen n 809/2004 du 29 avril 2004, le lecteur est renvoy aux prcdents Documents de rfrence concernant certaines informations :

1. Le Rapport de gestion, les comptes consolids et les comptes annuels, les Rapports des Commissaires aux comptes sur les comptes consolids et les comptes annuels relatifs lexercice clos le 31 dcembre 2013 et le Rapport spcial des Commissaires aux comptes sur les conventions et engagements rglements se rapportant cet exercice et figurant dans le Document de rfrence dpos auprs de lAutorit des marchs financiers le 28 mars 2014 sous le n D.14-0234.

2. Le Rapport de gestion, les comptes consolids et les comptes annuels, les Rapports des Commissaires aux comptes sur les comptes consolids et les comptes annuels relatifs lexercice clos le 31 dcembre 2012 et le Rapport spcial des Commissaires aux comptes sur les conventions et engagements rglements se rapportant cet exercice et figurant dans le Document de rfrence dpos auprs de lAutorit des marchs financiers le 28 mars 2013 sous le n D.13-0246.

Document de rfrence 2014INCLUANT LE RAPPORT FINANCIER ANNUEL

Profil du Groupe

Valeo est un quipementier automobile, partenaire de tous les constructeurs dans le monde. Entreprise technologique, Valeo propose des systmes et quipements innovants permettant la rduction des missions de CO2 etlamlioration de la performance des vhicules ainsi que le dveloppement de la conduite intuitive.

Le Groupe a ralis en 2014 un chiffre daffaires de 12,7 milliards deuros et a consacr plus de 10% de son chiffre daffaires premire monte la recherche et au dveloppement.

78 500collaborateurs

centres de recherche

16

pays dimplantation

2934centres de dveloppement

plates-formes de distribution

15

sites de production

133

1Document de rfrence 2014 Valeo

ENTRETIEN

Jacques AschenbroichDirecteur Gnral de Valeo

2 Valeo Document de rfrence 2014

Quels sont selon vous les faits marquants de lanne 2014 pour Valeo?

J. A. Tout dabord, je tiens remercier les quipes de Valeo pour leur enga-gement et leur professionnalisme: les excellents rsultats 2014 et lentre de Valeo au CAC 40 sont le fruit de leur travail.

Les prises de commandes, en hausse de 18 %, 17,5 milliards deuros, rsultent du succs commercial de nos innovations dans les domaines de la rduction des missions de CO2 et de lamlioration de la performance des vhicules, dune part, et de la conduite intuitive, dautre part.

Grce notre effort continu dans le domaine de linnovation et la confiance de nos clients, nous avons nouveau dmontr notre capacit crotre plus vite que le march dans toutes les rgions du monde, avec une croissance suprieure de 6,5 points celle de la production automobile mondiale.

La croissance de 9% de notre chiffre daffaires, de 15 % de notre marge oprationnelle et de 28 % de notre rsultat net confirme lexcellente dynamique du Groupe.

Notre gnration de cash flow libre slve 327 millions deuros sur lensemble de lanne.

Au vu de ces rsultats, nous propose-rons au vote de nos actionnaires lors de la prochaine Assemble gnrale le versement dun dividende de 2,20 euros par action, en hausse de 29% par rapport 2013.

Quelles sont vos attentes pour lanne 2015 et au-del, votre vision moyen terme pour le Groupe?

J. A. En 2010 et 2011, Valeo stait fix pour objectif datteindre, en 2015, un taux de marge oprationnelle suprieur 7%. Cest chose faite avec un an davance sur notre plan. En 2014, le Groupe a atteint un taux de marge oprationnelle de 7,4 % au second semestre et de 7,2% sur lensemble de lanne.

Pour 2015, sur la base dune hypothse de croissance de la production auto-mobile mondiale de lordre de 3 %, nous visons une croissance suprieure celle du march dans les principales rgions de production et un taux de marge oprationnelle lgrement suprieur celui atteint en 2014.

loccasion dune journe investis-seurs organise Londres le 16 mars dernier, nous avons prsent notre plan stratgique 2015/2020, fond sur la poursuite de la croissance du Groupe dans les domaines de la

rduction des missions de CO2 et de lamlioration de la performance des vhicules ainsi que de la conduite intuitive et sur lexpansion du Groupe en Asie et dans les pays mergents.

Le niveau des prises de commandes de 17,5 milliards deuros en 2014, soit un doublement par rapport la moyenne des annes 2005/2009, dmontre le fort potentiel de crois-sance de notre chiffre daffaires au cours des prochaines annes. Cette croissance, que nous atten dons suprieure de 5points celle de la production automobile mondiale sur la priode 2015/2020, devrait nous permettre de raliser un chiffre daffaires suprieur 20 milliards deuros lhorizon 2020.

Forts de cette croissance organique, nous ambitionnons, moyen terme, une amlioration de la rentabilit et de la gnration de cash flow libre avec:

yy un taux de marge oprationnelle (1) compris entre 8 et 9%;

yy un ROCE(1) suprieur 35%;

yy un ratio de cash flow libre (1) sur EBITDA(1) suprieur 30%.

JacquesAschenbroichDirecteurGnral

(1) Cf. Glossaire financier, page 385.

Nos rsultats 2014 confirment lexcellente dynamique de croissance et la solidit des rsultats de Valeo. Ils confortent notre projet

de croissance et de rentabilit au titre duquel nous ambitionnons, lhorizon 2020, un chiffre daffaires suprieur 20 milliards deuros et un taux

de marge oprationnelle compris entre 8 et 9%.

3Document de rfrence 2014 Valeo

4 Valeo Document de rfrence 2014

1.1 CHIFFRES CLS 2014 6

1.2 STRATGIE DE VALEO 101.2.1 Tendances de march 10

1.2.2 Une stratgie de croissance centre surlestechnologiesinnovantes et le dveloppement enAsie et dans lespays mergents 13

1.2.3 Lexcellence oprationnelle au service de la stratgie 14

1.2.4 La Gouvernance au service de la stratgie 14

1.2.5 Les atouts de Valeo au service dumodle de croissance 14

1.2.6 Plan stratgique 16

1.3 PRSENTATION DE VALEO 181.3.1 Histoire et volution du Groupe 18

1.3.2 Description et organisation gnrale 21

1.3.3 Lexcellence oprationnelle 23

1.3.4 thique et conformit 25

1.3.5 Prsentation des rseaux fonctionnels 26

1.3.6 Dispositif industriel et patrimoine immobilier 37

1.4 ACTIVITS 381.4.1 Lancements rcents 38

1.4.2 Systmes de Confort et dAide la Conduite 39

1.4.3 Systmes de Propulsion 44

1.4.4 Systmes Thermiques 48

1.4.5 Systmes de Visibilit 52

1.4.