conférence de presse tenue par le ministère de l'economie et des finances et qui présente...
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CONFÉRENCE DE PRESSE RÉSULTATS PRÉLIMINAIRES DE L’ÉCONOMIE MAROCAINE DURANT L’ANNÉE 2011
MINISTERE DE L’ECONOMIE ET DES FINANCES Lundi 13 février 2012
Royaume du Maroc
Ministère de l’Economie et des Finances
PLAN
I CONTEXTE INTERNATIONAL
L’ÉCONOMIE MAROCAINE DURANT L’ANNÉE 2011 II
CONCLUSION ET PERSPECTIVES III
EVOLUTION DU CONTEXTE INTERNATIONAL DURANT L’ANNÉE 2011.
RALENTISSEMENT DE LA CROISSANCE MONDIALE SOUS L’EFFET :
des chocs entrainés par le tremblement de terre et le tsunami survenus au Japon ;
de la hausse du prix du pétrole ;
du retard pris par le processus de relais des stimulus budgétaires par la demande privée ;
de l’élargissement de la crise de la dette souveraine à des pays importants de la zone euro
comme la France, l’Italie, l’Espagne et la Grèce et, au-delà de l’Europe, aux Etats-Unis d’Amérique et au Japon ;
des perturbations géopolitiques dans la région Moyen Orient et Afrique du Nord
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 3
EVOLUTION DES PRÉVISIONS DE LA CROISSANCE ÉCONOMIQUE MONDIALE POUR L’ANNÉE 2011
Source: FMI
Janvier 2012
Prévisions initiales Premiers résultats
MONDE
USA
ZONE EURO
PAYS EMERGENTS
Janvier 2011
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 4
2010
200
7
200
8
200
9
2011
ZONE EURO
Source :OCDE
Croissance économique
2010
200
7
200
8
200
9
2011
2010
200
7
200
8
200
9
2011
2010
200
7
200
8
200
9
2011
2010
200
7
200
8
200
9
2011
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 5
A l’exception de l’Allemagne, le taux de chômage continue d’augmenter dans tous les pays européens.
Taux de chômage à fin novembre
Taux de chômage
2011
2010
200
9
200
8
200
7
2011
2010
200
9
200
8
200
7
2011
2010
200
9
200
8
200
7
2011
2010
200
9
200
8
200
7
2011
2010
200
9
200
8
200
7
22,9
8,69,8
5,5
10,3
20,4
8,19,7
6,7
10,1
19,0
8,310,0
7,7
10,1
14
78,27,48,2 8,6
6,07,98,37,4
EspagneItalieFranceAllemagneZone Euro
2010
200
7
200
8
200
9
2011
2010
200
7
200
8
200
9
2011
2010
200
7
200
8
200
9
2011
2010
200
7
200
8
200
9
2011
2010
200
7
200
8
200
9
2011
ZONE EURO
Source :OCDE Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 6
42,9
70,0
88,5
125,9
107,8
janv.-09 avr.-09 juil.-09 oct.-09 janv.-10 avr.-10 juil.-10 oct.-10 janv.-11 avr.-11 juil.-11 oct.-11
88,6
2009 2010 2011
Source :BLOOMBERG
62 $/Baril
79 $/Baril
104 $/Baril
HAUSSE DES COURS DU PÉTROLE BRUT
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 7
239,1261,5
211,0
157,7
348,1327,1
269,0
janv.-09 avr.-09 juil.-09 oct.-09 janv.-10 avr.-10 juil.-10 oct.-10 janv.-11 avr.-11 juil.-11 oct.-11
Source : Banque Mondiale
2011 2010 2009
286 $/mt
230 $/mt
186 $/mt
HAUSSE DES COURS DU BLÉ DUR
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 8
1,291
1,493
1,319
1,415
1,288
déc.-10 janv.-11 févr.-11 mars-11 avr.-11 mai-11 juin-11 juil.-11 août-11 sept.-11 oct.-11 nov.-11 déc.-11
TAUX DE CHANGE EURO / DOLLAR
Source : BCE Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 9
PLAN
I CONTEXTE INTERNATIONAL
L’ÉCONOMIE MAROCAINE DURANT L’ANNÉE 2011 II
CONCLUSION ET PERSPECTIVES III
L’ÉCONOMIE MAROCAINE DURANT L’ANNÉE 2011
11
CROISSANCE ECONOMIQUE
ECHANGES EXTERIEURS
FINANCES PUBLIQUES
DETTE DU TRESOR
EVOLUTION FAVORABLE DE L’ÉCONOMIE NATIONALE DURANT L’ANNÉE 2011.
le taux de croissance devrait se situer autour de 5% en dépit de la conjoncture internationale défavorable ;
Accélération de la croissance des activités non agricoles ;
Accélération de la distribution des crédits bancaires à l’économie ;
Maîtrise du niveau d’inflation ;
Poursuite du recul du taux de chômage.
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 12
4,84,24,9
2,0
3,93,6
5,4
8,6
4,94,2
2,2
4,94,1
5,1
2,9
4,64,7
6,15,5
1,50,4
-1,5
T 3-11T 2-11T 1-11T 4-10T 3-10T 2-10T 1-10T 4-09T 3-09T 2-09T 1-09
PIB /PIB non agricole
CROISSANCE ÉCONOMIQUE
+4,7% +4,5% +1,2%
Secteur agricole : Hausse de 4,1% de la VA du secteur en moyenne durant les 3 premiers trimestres de l’année 2011 suite à la réalisation d’une récolte céréalière dépassant la moyenne, soit 84 M.Qx, et à la bonne performance des autres cultures; Secteurs non agricoles: Consolidation de la croissance non agricole autour de 4,7% en moyenne sur les 3 premiers trimestres de 2011 contre 4,5% un an auparavant sous l’effet de la reprise des secteurs du BTP et des services.
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 13
+2,0%
... Accélération du rythme de distribution des crédits à l’économie
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 14
CROISSANCE ÉCONOMIQUE : CONDITIONS DE FINANCEMENT DE L’ÉCONOMIE
Consommation
Immobilier
Cette accélération a concerné notamment les crédits immobiliers
Equipement
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 15
CROISSANCE ÉCONOMIQUE : CONDITIONS DE FINANCEMENT DE L’ÉCONOMIE
10,60
9,289,03 9,13
8,60
8,087,88
7,60
6,70
6,076,33
6,636,34 6,31
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 T3-11
Taux d’intérêt débiteurs quasi-stables
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 16
CROISSANCE ÉCONOMIQUE : CONDITIONS DE FINANCEMENT DE L’ÉCONOMIE
7,0
8,0
5,75,2
5,2
6,1
3,0
1,0
2,8
0,7
1,9
0,6
2,8
1,21,5
1,0
3,3
2,5
3,7
1,0 0,9 0,9
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
6,2% entre 1990 et 1995
1,8 % entre 1996 et 2011
En % ...
MAÎTRISE DU TAUX D’INFLATION
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 17
... MAÎTRISE DU TAUX D’INFLATION
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 18
Indice général : Glissement 12 mois / 12
1,0
0,2
0,4
0,3
0,9
1,4
1,1
1,4
0,9
0
0, 2
0, 4
0, 6
0, 8
1
1 , 2
1 , 4
1 , 6
Déc
09
Mars
10
Juin
10
Sep
10
Déc
10
Mars
11
Juin
11
Sep
11
Déc
11
1,0
-0,6
-0,2
-0,3
1,2
2,1
1,6
2,3
1,4
0,6
- 1 , 5
- 1
- 0, 5
0
0, 5
1
1 , 5
2
2, 5
Déc
09
Mars
10
Juin
10
Sep
10
Déc
10
Mars
11
Juin
11
Sep
11
Déc
11
Produits alimentaires
Produits non alimentaires
Chômage national
Chômage diplômés (urbain)
EN DÉPIT DU RECUL DU TAUX DE CHÔMAGE NATIONAL, LE TAUX DE
CHÔMAGE DES JEUNES ET DES DIPLÔMÉS DEMEURE ÉLEVÉ
Chômage urbain
Chômage jeunes (25-34 ans/urbain)
13,4 13,7 13,8
14,7
15,4
19,1 19,1 19,2
20,2
21,6
2011
2010
200
9
200
8
200
718,3 18,1
18,6
20,0
20,8 20
11
2010
200
9
200
8
200
7
8,9 9,1 9,1
9,6 9,8
L’ÉCONOMIE MAROCAINE DURANT L’ANNÉE 2011
CROISSANCE ECONOMIQUE
ECHANGES EXTERIEURS
FINANCES PUBLIQUES
DETTE DU TRESOR
En % Variation en MM.DH
2011 2010
14,3% 21,4 170,9 149,6 Exportations
35,0% 12,5 48,4 35,9 Phosphates et dérivés
7,8% 8,8 122,5 113,7 Hors phosphates dérivés
19,6% 58,5 356,4 298,0 Importations
31,2% 21,4 89,8 68,5 Energie et lubrifiants
41,3% 4,7 16,2 11,5 Céréales
25,0% 37,1 185,5 148,4 Déficit commercial
-2,2 pts 48,0% 50,2% Taux de couverture
1,7% - 0,7 42,1 42,8 Solde des services
4,0% 2,2 58,7 56,4 Recettes voyages
7,6% 4,1 58,5 54,4 Transferts MRE
-11,5 pts 63,2% 74,7% Couverture déficit par les recettes voyages et transferts MRE
-26,4% -10,3 28,9 39,3 Recettes des Investissements et prêts privés étrangers
ECHANGES EXTÉRIEURS : RÉSULTATS 2011
DÉGRADATION DE LA BALANCE COMMERCIALE EN 2011 SUITE AU
RENCHÉRISSEMENT DE LA FACTURE ÉNERGÉTIQUE ET CÉRÉALIÈRE
HAUSSE DE LA FACTURE ÉNERGÉTIQUE
HAUSSE DE LA FACTURE CÉRÉALIÈRE
Contribution à hauteur de 58% à la dégradation du déficit commercial.
Attribuable à hauteur de 90% à l’effet prix .
Une hausse de 1$US du prix du baril du
pétrole engendre une hausse de la facture énergétique de près de 900 M.DH
Contribution à hauteur de 11% à la dégradation du déficit commercial.
Attribuable à hauteur de 80% à l’effet prix suite à la hausse des cours du blé sur le marché international.
La hausse des importations des produits énergétiques et céréalières a contribué à hauteur de 70% à la dégradation du déficit commercial
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 22
HAUSSE DES IMPORTATIONS DES DEMI-PRODUITS ET DES BIENS D’ÉQUIPEMENT
Hausse de 13% ou 16,4 MM.DH des importations des demi-produits et des
biens d'équipement en relation avec :
Le processus du démantèlement tarifaire dans le cadre des accords de libre
échange ;
Les programmes d’investissement et les grands chantiers.
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 23
COUVERTURE DES IMPORTATIONS DES PRODUITS ÉNERGÉTIQUES PAR LES EXPORTATIONS DES PHOSPHATES ET DÉRIVÉS
Les exportations du groupe OCP couvrent 54% des importations énergétiques
53%
39%
71%
33%
52% 54% Taux de couverture = Exportations OCP / Importations d’énergie
Prix du pétrole ($/Baril)
Prix du phosphate ($/Tonne)
41
346
122 123
185
38
53 64 71
97
62 79
104
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 24
9,3%
2,3%
9,2%
-2,2%
13,5%
-9,0%
19,8%
7,8%
4,0%
2,2% 1,4% 1,5%
2,6%
3,6% 3,3%
-4,2%
1,8% 1,6%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Croissance des exportations marocaines
Croissance dans les pays de l’UE
FORTE CORRÉLATION ENTRE L’ÉVOLUTION DES EXPORTATIONS MAROCAINES ET LA CROISSANCE DANS LES PAYS DE L’UE
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 25
CONSOLIDATION DE LA BONNE PERFORMANCE DES PRINCIPAUX SECTEURS EXPORTATEURS…
En MM.DH
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 26
Textile et habillement
Composants automobile
DÉGRADATION DES PRINCIPAUX SECTEURS EXPORTATEURS AU T4-11
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 27
DÉGRADATION DES PRINCIPAUX SECTEURS EXPORTATEURS AU T4-11
Electronique
Aéronautique*
* Cycle de production long
Recettes voyage
Transferts des MRE
RALENTISSEMENT AU NIVEAU DES FLUX FINANCIERS AU T4-11
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 29
BAISSE DU NIVEAU DES AVOIRS EXTÉRIEURS NETS DE BAM
150 174
188 182 176 188 167
-10
10
30
50
70
90
110
130
150
170
190
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
8,8 9,8
8,8 6,6
7,7 6,8 5,2
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
10, 0
11, 0
En mois d’importations de biens et services
Avoirs extérieurs nets En MM.DH
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 30
L’ÉCONOMIE MAROCAINE DURANT L’ANNÉE 2011
31
CROISSANCE ECONOMIQUE
ECHANGES EXTERIEURS
FINANCES PUBLIQUES
DETTE DU TRESOR
L’exécution de la loi de finances pour l'année 2011 s’est caractérisée par :
Des résultats globalement positifs au niveau des recettes fiscales et non fiscales, en comparaison aussi bien avec 2010 qu’avec les prévisions de la loi de finances;
Une hausse des dépenses ordinaires sous l‘effet de l’aggravation de la charge de la compensation et des mesures prises dans le cadre du dialogue social.
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 32
RÉSULTATS DE L’EXÉCUTION DE LA LOI DE FINANCES 2011
LF 2011
Résultats 2011
Ecarts en valeur
Evolution Par
rapport à 2010
RECETTES ORDINAIRES 179,5 191,3 11,8 9,8%
Recettes Fiscales 158,1 162,8 4,7 5,7%
Impôt sur les sociétés 39,2 40,3 1 14,6%
Impôt sur le revenu 26,8 27,5 0,7 2,2%
Taxe sur la valeur ajoutée 46,9 50,3 3,4 10,2%
Intérieure 19,9 19,4 -0,5 3,6%
Importation 27 30,9 3,9 14,8%
Taxe intérieure à la consommation 20,8 21,9 1,1 3,4%
Droits de douane 11,2 10,3 -0,9 -16,0%
Enregistrement &Timbre 10,6 10,6 0 5,8%
Recettes non fiscales hors privatisation 14,2 19,6 5,7 21,1%
Privatisation 4,0 5,6 1,6 -
Milliards de dirhams
RÉSULTATS DE L’EXÉCUTION DE LA LOI DE FINANCES 2011
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 33
EVOLUTION DES PRINCIPALES RECETTES FISCALES
En pourcentage du PIB
2011
2010
200
9
200
8
200
7
4,9 4,5
5,6
2,8
2,2
4,9
3,4
6,2
2,7
1,3
IS IR TVA TIC Droits de douane
2011
2010
200
9
200
8
200
7
2011
2010
200
9
200
8
200
7
2011
2010
200
9
200
8
200
7
2011
2010
200
9
200
8
200
7
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 34
LF 2011
Résultats 2011
Ecarts en valeur
Evolution Par
rapport à 2010
DÉPENSES ORDINAIRES 164,9 193,5 28,6 19,4%
Personnel 86,0 88,6 2,5 12,4%
Biens et services 43,0 37,9 -5,1 -1,5%
Dette publique 19,0 18,2 -0,7 3,8%
Compensation 17,0 48,8 31,8 79,6%
INVESTISSEMENT 48,1 49,9 1,8 6,1%
Milliards de dirhams
RÉSULTATS DE L’EXÉCUTION DE LA LOI DE FINANCES 2011
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 35
Evolution des dépenses
10,7
5,5
3,1 2,7
4,6
10,9
4,7
2,2
6,0 6,1
Salaires Autres biens & services
Intérêts de la dette
Compensation Investissement
En pourcentage du PIB
2011
2010
200
9
200
8
200
7
2011
2010
200
9
200
8
200
7
2011
2010
200
9
200
8
200
7
2011
2010
200
9
200
8
200
7
2011
2010
200
9
200
8
200
7
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 36
Les recettes : 11,8 MM.DH
32,4 MM.DH, dont 21,6 MM.DH du fait de
l’augmentation de la charge
de compensation.
Les charges :
Aggravation du déficit d'environ 20,6 Milliards de Dirhams,
soit l’équivalent de 2,6% du PIB
Les résultats d’exécution de la loi de finances 2011
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 37
LF 2011
Résultats 2011
SOLDE BUDGÉTAIRE -29.5 -50.1
En % du PIB -3,5 % -6,1 %
Niveau du déficit par rapport au PIB
RÉSULTATS DE L’EXÉCUTION DE LA LOI DE FINANCES 2011
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 38
L’ÉCONOMIE MAROCAINE DURANT L’ANNÉE 2011
39
CROISSANCE ECONOMIQUE
ECHANGES EXTERIEURS
FINANCES PUBLIQUES
DETTE DU TRESOR
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 40
Malgré la hausse du déficit budgétaire, la dette du
Trésor reste contenue à des niveaux acceptables avec
une maîtrise des coûts et une faible exposition aux
risques associés à cette dette.
DETTE DU TRESOR
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 41
68,1% 67,1%
63,7%
60,8%
58,2%
62,1%
57,3%
53,5%
47,3% 47,1%
50,3%
52,9%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
La dette du Trésor par rapport au PIB a atteint 52,9%, soit une hausse de 2,6 points par rapport à 2010.
LA DETTE DU TRÉSOR RESTE DANS DES NIVEAUX ACCEPTABLES
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 42
37,9%
41,2% 42,9%
44,3% 44,3%
49,0% 46,0%
42,8%
37,4% 36,4% 38,2%
40,8%
30,2%
25,9%
20,8%
16,5% 13,9% 13,1%
11,3% 10,7% 9,9% 10,7% 12,1% 12,1%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Dette intérieure
Dette extérieure
‐ Hausse de la dette intérieure par rapport au PIB de 2,6 points passant de 38,2% en 2010 à 40,8% en 2011.
- Stabilité de la dette extérieure par rapport au PIB à 12,1%.
LA DETTE DU TRÉSOR RESTE DANS DES NIVEAUX ACCEPTABLES
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 43
Coût moyen de la dette Charges en intérêts
Poursuite de l’amélioration des indicateurs de coût
- Baisse du coût moyen de la dette du Trésor de 30 pb par rapport à 2010 pour se stabiliser à 4,4% en 2011.
- Poursuite du trend baissier du poids des charges en intérêts : - 9,7% par rapport aux recettes ordinaires contre 10,3% en 2010. - 2,2% par rapport au PIB.
6,8% 6,8%
6,1% 5,8%
5,6%
5,6%
5,4%
5,5%
5,2%
4,8%
4,7%
4,4%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
%4,7
%4,4
%4,1
%3,6
%3,4
%3,3
%3,3
%3,1
%2,7
%2,4
%2,3
%2,2
22,6%
17,4%
20,6%
17,7%
16,6%
14,7%
14,2%
12,5% 10,0%
10,3%
10,3%
9,7%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Par rapport aux
recettes ordinaires
Par rapport au
PIB
NIVEAUX SATISFAISANTS DES INDICATEURS DE COÛT ET DE RISQUE ASSOCIÉS À LA DETTE DU TRÉSOR
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 44
La structure de la dette du Trésor est conforme au portefeuille benchmark ce qui permet de contenir les risques relatifs au refinancement de la dette, aux taux d’intérêt et aux taux de change.
1. Risque de refinancement
La dette à court terme à moins de 20%
83%
86%
17% 14%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Dette à moyen et long terme
Dette à court terme
NIVEAUX SATISFAISANTS DES INDICATEURS DE COÛT ET DE RISQUE ASSOCIÉS À LA DETTE DU TRÉSOR
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 45
Taux d’intérêt fixes
93%
Taux d’intérêt variables
7%
90-85 %
10-15 %
Structure en 2011 Portefeuille benchmark de la dette du Trésor selon le type de taux d’intérêt
Répartition de l’encours de la dette par type de taux d’intérêt
2. Risque de taux d’intérêt
La dette du Trésor à taux variables ne dépasse pas 7% de l’encours total de la dette témoignant d’un faible impact de la variation des taux d’intérêt sur le service de la dette.
NIVEAUX SATISFAISANTS DES INDICATEURS DE COÛT ET DE RISQUE ASSOCIÉS À LA DETTE DU TRÉSOR
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 46
Répartition de la dette extérieure par devises
Portefeuille benchmark de la dette du Trésor selon les différentes devises
US dollar et devises qui y sont associés
US Dollar
75-80 %
20-25 %
Yen japonais
Euro
77%
5%
18%
Euro
La structure du portefeuille benchmark de la dette est corrélée à la composition du panier du dirhams par devises et à à la structure des échanges extérieurs entre le Maroc et le reste du monde
(75% à 80% pour l’euro et 20% à 25% pour le dollar)
Structure en 2011
3. Risque de variation des cours de change
La structure de la dette extérieure par devises étant très proche de celle du portefeuille benchmark, l’impact des fluctuations des cours de change des différentes devises sur le stock et le service de cette dette reste très limité.
NIVEAUX SATISFAISANTS DES INDICATEURS DE COÛT ET DE RISQUE ASSOCIÉS À LA DETTE DU TRÉSOR
PREMIERS RESULTATS DE L’ANNEE 2011…
47
2009 2010* 2011*
P.I.B (prix de l'année précédente) 4,8 % 3,7 % 5,0 %
Indice des prix à la consommation 1,0 % 0,9 % 0,9 %
Solde budgétaire / PIB -2,2 % -4,6 % -6,1 %
Dette totale du Trésor / PIB 47,1 % 50,3 % 52,9 %
Charges de compensation 12,8 MM.DH 27,2 MM.DH 48,8 MM.DH
Compte courant de la BP/ PIB -5,4 % -4,5 % -6,5 %
Facture énergétique 54,1 MM.DH 68,5 MM.DH 90,9 MM.DH
Chiffres d’affaires OCP 18,1 MM.DH 35,9 MM.DH 48,4 MM.DH
Avoirs extérieurs / mois d’importations 7,7 MOIS 6,8 MOIS 5,2 MOIS
Crédits bancaires à l’économie +50,9MM.DH +44,3MM.DH +65,1 MM.DH
Taux de chômage / urbain 9,8 % / 14,8 % 9,1 % / 13,7 % 8,9 % / 13,4 %
PLAN
I CONTEXTE INTERNATIONAL
L’ÉCONOMIE MAROCAINE DURANT L’ANNÉE 2011 II
CONCLUSION ET PERSPECTIVES III
LE MAROC A FAIT FACE AVEC SUCCÈS AUX GRANDS DÉFIS ENGENDRÉS PAR LA CRISE MONDIALE :
Après plusieurs années de politiques macroéconomiques et de réformes politiques
avisées, le Maroc a disposé des marges de manœuvres nécessaires pour affronter la crise
internationale de 2009 et répondre aux demandes sociales qui se sont exprimées lors du
Printemps arabe en 2011.
Dans cette conjoncture difficile, le Maroc a enregistré de bonnes performances
économiques ainsi qu’une amélioration de ses indicateurs sociaux.
RAPPORT DES SERVICES DU FMI POUR LES CONSULTATIONS DE 2011 AU TITRE DE L’ARTICLE IV
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 49
Standard & Poor's
Mars 2011 : (après le discours royal) « Les réformes proposées par le Roi renforcent la stabilité politique du Maroc et soutiennent la notation souveraine ».
Juillet 2011 : « une gestion budgétaire prudente du Gouvernement et son engagement à poursuivre des politiques crédibles en matière de réduction du déficit budgétaire et de la dette ».
Fitch Ratings
Février 2011 : «l'investissement dans l'infrastructure publique, conjugué à un effort concerté en termes de diversification dans des secteurs à plus forte valeur ajoutée, a aussi rehaussé la croissance potentielle. »
Février 2012 : « Une bonne maîtrise de la gestion macroéconomique a permis le maintien de l’inflation à niveau bas et la réalisation d’une croissance économique forte ».
Marché financier international
Le Maroc jouit d’une meilleure appréciation du risque souverain que plusieurs pays bénéficiant de notations plus élevées.
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 50
EVALUATION DES AGENCES DE NOTATION ET DU MARCHÉ FINANCIER INTERNATIONAL
ADHÉSION DU MAROC AU PARTENARIAT DE DEAUVILLE
Le Maroc a rejoint le Partenariat de DEAUVILLE en juillet 2011 lui permettant de pouvoir bénéficier,
au même titre que l'Egypte, la Tunisie et la Jordanie, d’une enveloppe de près de 80 milliards de
dollars sur la période 2011-2013 :
40 milliards de dollars à mobiliser auprès des pays membres du G8.
38 milliards de dollars auprès des institutions financières régionales et internationales.
LANCEMENT DE LA COOPÉRATION MAROC-BERD DANS LE CADRE DU PARTENARIAT DE DEAUVILLE
Suite à l’évaluation technique du Maroc par cette Banque menée depuis juillet 2011 :
Le Conseil d’Administration de la BERD a donné, à l’unanimité, son accord au mois novembre
2011, sur la décision relative à l’intervention de cette Banque au Maroc à partir des Fonds de
Coopération.
Le Maroc bénéficiera, avec les autres pays sud méditerranéens destinataires des fonds de
coopération (Egypte, Tunisie et Jordanie) d’une enveloppe financière globale de 2,5 milliards
d’euros entre 2012 et 2015 sous forme d’assistance technique , dans un premier temps, et de
financements directs par la suite.
NOUVEAU PARTENARIAT DE DEAUVILLE
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 51
Le Maroc jouit de la confiance de la communauté internationale, des organisations
financières internationales et des investisseurs étrangers notamment suite à la dernière
réforme constitutionnelle et à la consolidation de la transition démocratique dans notre
pays.
Il nous appartient de capitaliser sur cette confiance en vue de relever les défis auxquels
notre pays est confronté et qui exigent :
le renforcement de l’Etat de droit et la consécration des principes de la bonne gouvernance ;
la consolidation des bases d’une croissance forte et soutenable et le rétablissement des
équilibres macroéconomiques
la garantie de l’accès équitable des citoyens aux services de base et la poursuite de l'effort en
faveur des programmes sociaux.
CONCLUSION ET PERSPECTIVES
Direction du Trésor et des Finances Extérieures I 52