7/27/2019 Chapitre 5 - L'Evaluation de l'Entreprise - La socit Yolande - Corrig

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LVALUATION DES ENTREPRISES 27

LA SOCIT ANONYME YOLANDE CORRIG (1/2)

Dtermination de lactif net comptableCapital social ....................................................................................................... 160 000Rserves et report nouveau............................................................................... 124 000Rsultat de lexercice .......................................................................................... 16 000Rsultat distribuer............................................................................................. - 10 000Provisions rglementes ...................................................................................... 30 000Provisions non justifies (22 000 20 000)........................................................ 2 000cart de conversion passif................................................................................... 1 200Passif fictif.......................................................................................................... 323 200Frais dtablissement........................................................................................... 12 000Frais dmission des emprunts ............................................................................ 4 600carts de conversion non couverts par une provision (2 600 2 000) ............... 600Actif fictif........................................................................................................... 17 200

Actif net comptable (323 200 18 600) ............................................................ 306 000

Dtermination des diffrentes valeurs rellesBrevets

1 (1,10)-8Valeur dutilit = 6 000 x

0,10

= 32 010

Plus-value sur le brevet (32 010 18000)........................................................ 14 010

Immobilisations corporelles

Immobilisationscorporelles

Valeurdutilit

Valeurcomptable

Plus oumoins-value

Terrains 40 000 30 000 10 000

Constructions 160 000 70 000 90 000

Installations techniques, matriel et outillage industriels 120 000 92 000 28 000

Autres immobilisations corporelles 20 000 16 000 4 000

Total des plus-values + 132 000

Crdit-bailValeur dutilit du terrain.................................................................................... 40 000Valeur dutilit de la construction....................................................................... 200 000Valeur dutilit totale .......................................................................................... 240 000La valeur actuelle de lensemble immobilier est obtenue en actualisant les flux lis au contrat, cest--dire, lesredevances augmentes de la valeur de rachat.

1 (1,12)-8Valeur actuelle = 20 000 x

0,12+ 30 000 x (1,12)-8 = 111 470

Plus-value sur contrat de crdit-bail (240 000 111 470).............................. 128 530

PrtLe prt est un actif financier valu la valeur actuelle des flux quil gnre. Le taux utilis est un taux du march.

1 (1,08)-8Valeur actuelle = 200 x

0,08+ 10 000 x (1,08)-8 = 6 552

Moins-value sur prt (6 552 10 000) ............................................................. - 3 448

Titres immobilissPlus-value sur titres immobiliss (voir nonc)............................................... 448

Actif circulantPlus-value sur stocks (voir nonc)..................................................................... 14 000Moins-values sur autres crances (12 000 16 000) .......................................... - 4 000Plus-value nette sur actifs circulants ............................................................... 10 000

7/27/2019 Chapitre 5 - L'Evaluation de l'Entreprise - La socit Yolande - Corrig

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LVALUATION DES ENTREPRISES 28

LA SOCIT ANONYME YOLANDE CORRIG (2/2)

Dtermination des impts diffrsImpt diffr actifAmortissement des frais dtablissement (12 000 x 35 %)................................. 4 200Amortissement des frais dmission des emprunts (4 600 x 35 %) .................... 1 610Impt diffr actif............................................................................................. 5 810Il ny a pas dimpt diffr sur les carts de conversion puisque ceux-ci sont dductibles immdiatementfiscalement.

Impt diffr passifReprise de la provision pour hausse des prix (4 800 x 35 %) ............................. 1 680Reprise des amortissements drogatoires (22 800 x 35 %)................................. 7 980Impt diffr passif........................................................................................... 9 660La reprise de la provision pour investissement nest pas imposable puisque la socit ralise toujours lesinvestissements ncessaires lobtention de tous les avantages fiscaux.En principe, il serait ncessaire de tenir compte de limpt diffr sur la reprise de la provision non justifie maislnonc prcise que seuls les impts diffrs sur lactif fictif et sur les provisions rglementes.

Dtermination de lactif net comptable corrig

lment Montant

Actif net comptable 306 000Plus-value sur brevet 14 010

Plus-values sur les immobilisations corporelles 132 000

Plus-value sur crdit-bail 128 530

Moins-value sur prt - 3 448

Plus-value sur titres immobiliss 448

Plus-values sur actifs circulants 10 000

Impt diffr actif 5 810

Impt diffr passif - 9 660

Actif net comptable corrig 583 690