cap digital – 4 mai 2010 kamel berkane (kjc) isabelle veil (wagram cf) se presenter aux...
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Cap Digital – 4 mai 2010
Kamel Berkane (KJC) Isabelle Veil (Wagram CF)
SE PRESENTER AUX INVESTISSEURS
POUR LEVER DES FONDS
(…jusqu’au TERM SHEET)
Se présenter aux investisseurs
Savoir bien s’entourer
Questions des investisseurs
Phases de développement
Sources de financement
Documents de présentation
Processus d’investissement
Se présenter aux investisseurs
Se présenter aux investisseurs
Facilitateurs PUBLICS Incubateurs Pépinières Pôles de compétitivité Associations sectorielles Réseaux d’entrepreneurs Chambre de commerce
(CCI) …
Environnement de l'entreprise
Facilitateurs PRIVES Experts comptables Conseils Financiers Conseils Juridiques Conseils en Stratégie Leveurs de fonds …
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Se présenter aux investisseurs
Suis-je prêt pour faire rentrer de nouveaux investisseurs? Que dois-je attendre des investisseurs? Evaluer le temps pris sur l’opérationnel
La Sortie Quelle sortie envisagée ? Industriel, IPO, fonds, Reprise Quel timing ? 3-5-7 ans Quelle plus-value ? Anticiper les évolutions du marché
Modèle extensible Construction BP Besoins Financiers
Technologie R&D P.I. Brevets
Connaissance Analyses SWOT Besoin réel Go to Market ?
Parcours Management Ambitions Postes créés
Modèle Economique
Savoir-FaireMarché/ produits
Equipe
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Au-delà de la durée, une présentation aux investisseurs devra :
SEDUIRE,
et leur DONNER ENVIE d’en savoir davantage.
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Les critères requis par les investisseurs privés
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Création Venture –Amorçage
Venture – 1er Tour
Venture – 2ème Tour
CapitalDevt-
FondateursConceptBusiness Modèle à définir0 = Revenu
R&DNouveaux ProduitsBusiness Modèle évolueRevenus limitésPetite équipe
Dev. localDev. Produits1-3M€ CARecrute commerciaux Effectif < 30
Dev. Internat.Produits annexesRentabilitéRecrute ManagersEffectif < 80
Croissance interneCroissance ExternePréparation à la sortie des fondateurs
LES CRITERES
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LES CRITERES
Love Money
Business Angels
Capital Risque
Amorçage
Capital Développement - LBO
Investissement / Temps
Val
oris
atio
n
Création Développement Croissance Maturité
IPO
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Au-delà des initiatives publiques (concours, prêts d’honneur, aides publiques, fonds publics, garanties et avances, CIR, JEI…) ou des prêts bancaires…
…Comprendre les motivations des investisseurs privés pour participer au tour de table.
SOURCES DE
FINANCEMENTS PRIVES
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LES INVESTISSEURS EN CAPITAL: Quelles sont leurs motivations
Fiscalité Avantageuse
Rentabilité
Marché, Technologie
Lien Affectif
Love Money X XXX
Business Angels X X XX
Fonds InvtAmorçageCap. DéveloppementLBO/ TransmissionRetournement
-XXX
XXXX
X---
Industriels X X
Family Offices X X X
Holding /fonds ISF(loi TEPA)
XX ??
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ISF TEPA
Montants levés par FIP/FCPI• 900M€ en 2009 (-20%vs.2008)• 38 sociétés de gestion• 102 véhicules (+17%), 55FIP et 47 FCPI• Ticket moyen 6 650€ (vs. 7 700€ en 2008)• PME régionales et entreprises innovantes
Avec Nouvelles Contraintes Investir plus vite & 50 actionnaires Max.
AlternativesCapitalpme.oseo.fr (2009 : 5 500 investisseurs/3 800
sociétés)
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Capital Risque – 1er trimestre 2010
Secteurs : • Biotechnologies (3) 30,1M€ (29,6%)• Internet e-Commerce (16) 21,6M€ (21,2%)• Media Telecom (9) 11,7M€ (11,5%)• MedTech (3) 10,2M€ (10%)• Logiciels & Service IT (4) 8,0 M€ (7,9%)• Electronique & IT (3) 7,9 M€ (7,8%)• Cleantech (2) 4,6M€ (4,5%)• Autres (8) 7,8M€ (7,5%)
Source : CFNews – Avril 2010
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DOCUMENTS DE
PRESENTATION
PréparationBusiness Plan (BP)Executive SummaryPitch PPTElevator Pitch
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Histoire du projet• Descriptif• Equipe• Structure juridique• Répartition du capital …
Construction itérative du modèle (financier, stratégique, et juridique)• Mise en évidence de 1 à 3 hypothèses de
développement
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ECRITURE des documents
Prés. Marketing Art Oratoire
Société, Vision, Contacts Quel problème résout-on ? Description produit Taille du marché Quelle technologie/ Savoir Faire ? Concurrence, vos avantages compétitifs L’équipe Miles stones? Acquis et avenir Business Modèle, 3 hypothèses de travail Eléments financiers, réalisé et projections
Les points clés à rappeler (3-4 Maximum)
Outil de communication jusqu’à la valorisation et due-diligence. Projet Environnement : marché & concurrence L’équipe Objectifs et points forts Besoin financier Structure du capital actuel Présentation modèle simplifié:
Compte de résultat de 3-5 ansPrévision de trésorerie sur 3 ans (1° année si possible mensuelle)
Plan de financement
Un outil de travail pour: (1) piloter votre évolution d’une année sur l’autre, (2) communiquer : employés, clients, partenaires et investisseurs. Projet Environnement : marché & concurrence L’équipe Objectifs et points forts Besoin financier Structure du capital actuel Présentation des éléments financiers :
Compte de résultat de 3-5 ans Trésorerie sur 3 ansPlan de financement
Pitch – PPT10 minutes max
Executive Sum.5-10 pages max.
Business Plan25 à 50 pages
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•Enfermé quelques minutes avec un investisseur potentiel…trouver les moyens de le convaincre, et/ou de l’intéresser.
•Discours d’une minute (ou deux) permettant d’expliquer de façon concise son projet, ses points forts et son stade de développement.
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1er RV avec les investisseurs
Discussions plus avancées
Comité d’investissement accord de principe
Lettre d’intentionTerm Sheet
Projet Equipe Pas de valorisation 1 à plusieurs RV
Utilisation Pitch PPT
Executive Summary + NDA, Discussions plus formelles Aborder la valorisation
Due Diligence
Valorisation
Validation
Négociation sur tous les points clés qui seront repris au closing
Préparer en amont avec un avocat spécialisé
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Il est important de connaître son interlocuteur, ses attentes, ses investissements passés et son expertise.
La relation intuitu Personae est très importante, jusqu’aux phases de capital développement.
Ne pas tout concentrer sur : la valorisation, ou la gouvernance.
Il faut y trouver quelqu’un de compréhensif, conscient des points forts et des points faibles, où les échanges seront faciles.
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MERCIDirection FinancièreKamel [email protected]
M&A et levées de fondsIsabelle [email protected]