annuel boursier 2013

La revue annuelle au 31 décembre 2013

SOMMAIRE

� SYNTHESE MARCHE 3 � Une année 2013 en légère baisse

� Les secteurs qui ont résisté à la tendance

� Des volumes boostés par les opérations stratégiques

� Les principales variations de l’année 2013

� UN CONTEXTE INTERNATIONAL MARQUE PAR LA REPRISE DE LA CROISSANCE 10

� DES RESULTATS ANNUELS & SEMESTRIELS MITIGES 13

� FAITS MARQUANTS 15 � Infos marchés et secteurs

� Opérations sur titres

� Programmes de rachat ratifiés

� Emissions d’emprunts obligataires

� Emissions de billets de trésorerie

� Franchissement de seuil de l’année 2013

� ANALYSE TECHNIQUE DU MASI 53

� ANNEXES 54

� Données fondamentales

� Données techniques

� Résultats annuels 2012

� Résultats semestriels 2013

� Lexique

� Abréviations

2

Annuel Boursier 2013


3

SYNTHESE MARCHE UNE ANNEE 2013 EN LEGERE BAISSE

année 2013 marque une rupture avec le trend baissier prononcé observé sur le marché boursier depuis le début de l’année 2011. En effet, après avoir prolongé son cycle baissier jusqu’à fin août 2013, la place casablancaise a depuis effacé en partie ses pertes et boucle l’année 2013 en léger retrait.

Dans ce sens, le MASI affiche une contre performance annuelle de -2,62% en date du 31 décembre 2013. L’évolution du MASI durant toute l’année s’est faite en quatre phases distinctes :

Phase 1 (1er Janvier -11 Mars): un prolongement de la baisse Durant cette période, le baromètre de la Bourse de Casablanca prolonge sa baisse entamée en 2011, enregistrant ainsi une contre performance de 6.6% pour atteindre 8 752.6 points. Cette évolution, fait suite à une année 2012 marquée par une croissance modeste du PIB national, un assèchement de la liquidité et une appréhension de la part des investisseurs quant aux performances financières des sociétés cotées. Phase 2 (12 Mars - 09 Mai) : un léger rebond technique Durant cette période, le MASI s’est inscrit dans un léger rebond technique haussier, lui permettant d’effacer une partie des pertes cumulées. Ainsi, le MASI enregistre une

L’

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30/1

2/20

13

MMADPoints

MC VOLUME MASI

IIIII IV

Dégradation par Moody's de la note

souveraine du Maroc Annonce de la cession de

27,5% de Cosumar à WILMAR INTERNATIONAL

24/12/2013Cotation JLEC

Annonce du reclassement du Maroc de l'indice MSCI Emerging Markets vers l'indice MSCI Frontier

MarketsPublication des résultats annuels

Reclassement effectif du Maroc vers l'indice MSCI

Frontier Markets

I

Evolution du MASI sur l’année 2013

Source : Sogécapital Bourse


4

performance de +6%, suite à la publication des sociétés cotées de résultats annuels honorables, et meilleurs que prévu. Phase 3 (10 mai - 29 août) : Amorce de la hausse Au cours de cette période, le MASI s’est inscrit de nouveau dans un trend baissier, effaçant totalement ses gains. Le MASI, enregistre ainsi une contre-performance de 10% atteignant son niveau le plus bas de l’année le 29 août à 8 356,4 points, qui s’explique notamment par (i) l’annonce da la cession de 53% des parts de Vivendi dans le capital de Maroc Telecom à un prix inférieur à celui du marché, (ii) le détachement du dividendes de plusieurs sociétés cotées induisant une baisse mécanique des cours, (iii) l’annonce du reclassement du Maroc de l’indice MSCI Emerging Markets vers l’indice MSCI Frontier Markets et (iv) l’appréhension négative du marché dans l’attente des résultats semestriels, dont la publication a tardé cette année. Phase 4 (30 août- 31 décembre) : une forte reprise Porté à la fois par (i) la publication de résultats semestriels des sociétés cotées au-dessus des attentes et (ii) l’engouement pour les valeurs du MSCI (Maroc Telecom, Attijariwafa Bank et Addoha) suite au reclassement de la place Casablancaise vers le MSCI Frontier Market, en date du 26 novembre, le MASI enregistre une forte reprise avant de se rediriger à la baisse pour terminer l’année sur une baisse atténuée de l’ordre de 2.62%.

De plus, les dernières semaines de l’année 2013 ont été marquées par l’Introduction en Bourse de JLEC et par une reprise des volumes échangés liée notamment, à des opérations d’allers-retours des investisseurs et le reclassement des investisseurs étrangers suite au passage du Maroc à l’indice MSCI Frontiers markets. Le volume quotidien moyen de transactions s’établit alors à 198,2 MMAD en 2013.

A fin décembre 2013, l’indice MASI clôture l’année à 9 114.14 points, traduisant une performance year-to-date de -2,62%. Le MADEX, quand à lui, fini l’année à 7 418,05 points, soit une variation de -2,57%. Les indices FTSE, affichent également des performances en retrait. Ainsi, le FTSE CSE 15 se déleste de -8,29% à 8 822,30 points alors que le FTSE CSE All clôture l’année à 7 760,93 points, soit un repli de -1,26%. Pour sa part, la capitalisation boursière ressort en hausse de 1,3% par rapport à fin 2012 et ce grâce à l’introduction en Bourse de JLEC réalisée le 24 décembre 2013 et portant sur une capitalisation boursière de 10,6 Md MAD. Les ratios du marché ressortent ainsi à : P/E 2013e à 15,7x, P/B 2013e à 2,3x, D/Y 2013e à 4,2%.


5

01020304050607080

PER 2012 PER 2013e

Par secteur, les PER ressortent comme suit :

Source : Sogécapital Bourse

Au terme de l’année 2013, le niveau de cherté du marché a connu une correction modérée (P/E 2013e de 15,7x contre un P/E de 16,2 en 2012). Cette baisse des PER s’explique notamment par le fléchissement des cours combiné à la révision à la baisse des perspectives de croissance de certains secteurs tels que les télécoms, le BTP ou encore l’immobilier.

Evolution du PER par secteur en 2012 vs 2013e

N.S

PER Moyen du marché = 15,7x


6

LES SECTEURS QUI ONT RESISTE A LA TENDANCE

Indice Valeur au 31/12/2013 Per.An (%)

LOISIRS & HOTELS 854,85 69,64% SERVICES AUX COLLECTIVITES 1 375,00 28,86% DISTRIBUTION 18 633,48 12,40% AGROALIMENTAIRE 16 294,51 11,88% CHIMIE 1 548,73 8,98% TRANSPORT 969,77 7,7% MATERIELS, LOGICIELS & SERVICES INFORMATIQUES 400,87 7,57% BANQUES 10 546,75 3,41% BOISSONS 12 126,56 2,97% ELECTRICITE 1 013,18 0,00% INDUSTRIE PHARMACEUTIQUE 2 023,61 -0,86%

SOCIETES DE FINANCEMENT & AUTRES ACTIVITES FINANCIERES 10 471,69 -3,10%

BATIMENT & MATERIAUX DE CONSTRUCTION 12 676,62 -4,63% SOCIETES DE PORTEFEUILLE - HOLDINGS 4 956,45 -5,28% ASSURANCES 3 401,63 -6,83% PETROLE & GAZ 8 105,87 -7,55% IMMOBILIER 22 732,16 -9,21% TELECOM 1 408,56 -9,43% INGENIERIES & BIENS D'EQUIPEMENT INDUSTRIELS 345,30 -9,94% MINES 23 647,18 -13,14%

EQUIPEMENTS ELECTRONIQUES & ELECTRIQUES 4 112,86 -27,10% SYLVIC & PAPIER 26,73 -34,82% Source: Bourse de Casablanca

La place casablancaise a connu une évolution disparate durant l’année 2013. En effet, neuf secteurs ont pu afficher des performances positives, notamment le secteur du Tourisme, des Services aux collectivités locales et le secteur de la Distribution.

Ainsi, le secteur du Tourisme affiche la plus forte hausse de l’année avec une performance de +69,64% portée par la performance exceptionnelle enregistrée par le seul représentant du secteur à la cote casablancaise à savoir : RISMA. Le secteur des Services aux Collectivités se hisse à la deuxième position avec une progression de 28,86% à l’issue de l’année 2013. Cette performance est tirée par la bonne tenue du cours de LYDEC suite notamment au redressement de ses résultats semestriels. Pour compléter le podium, le secteur de la Distribution enregistre une hausse de 12,40% en un an, dynamisé par les valeurs : STOKVIS (+42,79%), AUTO HALL (+34,52%), FERTIMA (+32,56%) et LABEL’VIE (+8,21%). En revanche, les douze autres secteurs cotés à la Bourse de Casablanca plongent dans le rouge. En tête des plus fortes baisses de l’année 2013, arrive le secteur Sylviculture et Papier

Evolution des secteurs cotés sur l’année 2013


7

qui enregistre un repli de 34,82% à fin 2013, pénalisé par l’unique valeur qui le représente sur la cote à savoir MED PAPER. Cette contre performance fait suite notamment à la publication de résultats déficitaires de la part de la société. Le secteur des Equipements Electronique et Electrique poursuit sa baisse en 2013 terminant l’année avec une contre performance de 27,10%, plombé par le repli de NEXANS MAROC. Dans la même lignée, le secteur Mines enregistre un repli 13,14% suite au retrait de REBAB COMPANY et MANAGEM de respectivement 32,98% et 23%. Cette contre-performance fait suite à la baisse des cours des métaux précieux sur les marchés internationaux.

DES VOLUMES BOOSTES PAR LES OPERATIONS STRATEGIQUES

Source: Sogécapital Bourse

Ponctué par des opérations stratégiques, le marché boursier a connu durant l’année 2013 une nette reprise du volume global. Au 31 décembre 2013, le marché boursier marocain totalise un volume global actions (central et blocs) de 48,6 Md MAD en progression de 15,1% par rapport à l’année précédente. S’agissant des IPO, ces dernières ont drainé un volume de 1 000 MMAD avec l’introduction d’une seule société à savoir : JORF LASFAR ENERGY COMPANY (JLEC). Par ailleurs, le volume quotidien moyen annuel sur le marché global (VQM) s’est fixé à 198,2 MMAD.

Le marché central actions a enregistré, pour sa part, un flux transactionnel de 26,4 Md MAD en retrait de 11,03% par rapport à l’année dernière.

Evolution du volume mensuel sur le Marché Central (2012 vs. 2013)

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Le marché de blocs actions a, quant à lui, drainé un volume de 22,1 Md MAD en hausse de 77,23% par rapport à l’année 2012, animé principalement par des opérations stratégiques notamment (i) le transfert des titres JLEC détenus par les filiales de TAQA en faveur de celle-ci pour un montant global de 9 Md MAD, (ii) la cession effective par SNI de 37,8% du capital de CENTRALE LAITIERE au profit du groupe GERVAIS-DANONE pour un montant de 6 Md MAD, et (iii) la cession par SNI de 27,5% du capital de COSUMAR en faveur du groupe WILMAR INTERNATIONAL pour un total de 2,3 Md MAD, ainsi que par quelques opérations d’allers-retours.

Source: Bourse de Casablanca

S’agissant du marché central, celui-ci représente près de 54,5% du flux transactionnel du marché global, dynamisé principalement par les valeurs ATTIJARIWAFA BANK, MAROC TELECOM et ADDOHA.

Evolution du volume Marché de Blocs vs Marché Central sur l’année 2013

Les 10 principaux volumes –Marché central- sur l’année 2013

02 0004 0006 0008 000

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Juillet

Août

Septembre

Octobre

Novem

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Décem

bre

MM

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Volume IPO Volume MB Volume MC

ATTIJARIWAFA BANK

ITISSALAT AL-MAGHRIB

DOUJA PROM ADDOHABMCE BANK

BCPLAFARGE CIMENTS

ALLIANCESBRASSERIES DU MAROC

CGI

COSUMAR

0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000

MMAD


9

LES PRINCIPALES VARIATIONS DE L’ANNEE 2013 Dans un marché légèrement baissier, seuls 37 sociétés sur 76 affichent des variations positives.

Source: Bourse de Casablanca

Concernant les plus fortes variations à la hausse, RISMA arrive en pôle position clôturant l’année avec une progression de 69,6% à 205 MAD, profitant de la reprise du secteur du tourisme au deuxième semestre 2013. En deuxième position, DARI COUSPATE enregistre un rebond de 59,4% à 752,5 MAD, suite à la publication de résultats semestriels en forte progression. STOKVIS affiche, pour sa part, un rebond de 42,8% à 39,98 MAD, profitant de la nette amélioration de ses résultats semestriels.

A contrario, ZELLIDJA enregistre la plus forte baisse de l’année 2013, avec une régression de 46,6% à 118 MAD suite à la publication de résultats semestriels déficitaires. Par ailleurs, DIAC SALAF affiche une contre performance de 41,1%, en raison de l’annonce du retrait de son agrément par Bank Al-Maghrib. Au final, STROC INDUSTRIE voit son cours flancher de 36,4% à 75 MAD, et ce en dépit du redressement de ses résultats au terme du premier semestre 2013.

RISMA 69,6%DARI COUSPATE 59,4%

STOKVIS NORD AFRIQUE 42,8%HPS 40,0%

AUTO HALL 34,5%FERTIMA 32,6%

SCE 31,7%REBAB COMPANY -33,0%

MED PAPER -34,8%IB MAROC.COM -35,4%

STROC INDUSTRIE -36,4%DIAC SALAF -41,1%

ZELLIDJA S.A -46,6%

-60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80%


10

UN CONTEXTE INTERNATIONAL MARQUE PAR LA REPRISE DE LA CROISSANCE L’année 2013 a été marquée par la reprise de la croissance des économies avancées principalement les Etats-Unis, le Royaume Unis et la Chine, tandis que la reprise de la Zone Euro demeure fragile et lente.

UNE EVOLUTION POSITIVE DES MARCHES BOURSIERS DES PRINCIPAUX PAYS DEVELOPPES

Indice Fin 2012 Fin 2013 Variation Japon NIKKEI 10 395,18 16 291,31 56,72% Etats-Unis NASDAQ 3 019,51 4 176,59 38,32% Etats-Unis DOW JONES 13 104,14 16 576,66 26,50% Allemagne DAX 30 7 612,39 9 552,16 25,48% France CAC 40 3 641,07 4 295,95 17,99% Hong Kong HANG SENG 22 656,92 23 306,39 2,87%

Source: Six Financial Information

Les indicateurs de l’économie mondiale ont connu au terme du quatrième trimestre de l’année 2013, une croissance modérée. En effet, le PIB des économies avancées a cru de 1,6% en glissement annuel, tiré notamment par la bonne tenue de l’économie américaine et nippone. Toutefois, les économies émergentes ont poursuivi un rythme de croissance hétérogène et moins fort qu’en 2012.

Ainsi, la zone euro enregistre une reprise économique modeste s’élevant à 1,2% au quatrième trimestre 2013 contre 0.4% au trimestre précédent. Cette amélioration est portée par la hausse de la demande intérieure en cette fin d’année et par le redressement des exportations. Néanmoins, les perspectives de croissance économique de la région restent difficiles. A cet effet, la BCE a maintenu inchangé son principal taux directeur à 0,25%, afin de redynamiser l’activité économique dans la zone euro et prévenir les risques déflationnistes.

Les marchés financiers pour leurs parts, ont réagi favorablement au redressement des indicateurs économiques, et ont affiché des taux de croissance nettement positifs au terme de l’année 2013. Ainsi, le CAC-40 clôture l’année en hausse de 17,99%. De même, la place allemande clôture l’année en progression de 25,48% à 9 552,16 points.

De l’autre côté de l’Atlantique, l’économie américaine a connu un fort redressement au cours de l’année 2013 marqué toutefois, par un ralentissement au quatrième trimestre de l’année, passant d’une croissance de 3,6% au troisième trimestre à 1,6%. Ce ralentissement fait suite au recul du marché immobilier et à la baisse de la consommation publique. Par ailleurs, les indicateurs de conjoncture restent solides, tirés par les contributions positives de l’accumulation des stocks des entreprises, les dépenses de consommation et d’investissement, ainsi que par la création de près de 2 millions de postes nets d’emplois en 2013.


11

Dans cette lignée, les marchés américains, affichent des performances honorables. Le Dow Jones marque une croissance de 26,50% alors que le NASDAQ se hisse de 38,32%.

Pour sa part, l’archipel nippon a vu son économie se développer à un rythme soutenu. En effet, le pays a enregistré une croissance économique de 2,8% au quatrième trimestre de l’année 2013 contre 1,2% au trimestre précédent. Cette performance s’explique, par la reprise des exportations et l’accélération des investissements publics.

L’activité en Chine a connu une amélioration au quatrième trimestre, après la décélération enregistrée en début d’année, soutenue par la hausse des dépenses publiques en infrastructure. Dans ce sens, l’indice phare de la place nippone, le NIKKEI, enregistre une performance exponentielle de +56,72%, profitant de la conjoncture économique propice qu’a connue le pays. La place chinoise, dans le même sillage, met en exergue une hausse modérée de 2,87% de son indice phare : le HANG SENG.

ALORS QUE LA SITUATION GEOPOLITIQUE S’AMELIORE DANS LA REGION MENA

Après avoir été fortement affectée par les tensions géopolitiques survenues depuis 2011, notamment en Tunisie et en Egypte et par l’accentuation de la guerre civile en Syrie, les pays de la région MENA ont légèrement repris le chemin de la reconstitution en 2013. Toutefois, les économies des pays de la région restent fragiles, pénalisées notamment par la dégradation des indicateurs macroéconomiques, la hausse du chômage, la baisse des IDE et par les risques de troubles politiques qui planent toujours sur la région. Parallèlement, les marchés financiers arabes affichent des performances mitigées.

Indices Fin 2012 Fin 2013 Variation Dubaï Dfm General Index 1 622,53 3 369,81 107,69% Abu Dhabi Asm Abu Dhabi Index 2 630,86 4 290,30 63,08% Kuwait Kse Market Index 5 934,28 7 549,52 27,22% Arabie Saoudite Tadawul All Share Index 6 801,22 8 535,60 25,50%

Qatar DOHA SECURITIES MARKET INDEX 8 358,94 10 379,59 24,17%

Egypte Egx30 5 462,42 6 782,84 24,17% Oman Muscat Securities Market Index 5 760,84 6 834,56 18,64% Bahreïn BAHREIN ALL SHARE INDEX 1 065,61 1 248,86 17,20% Maroc MASI 9 359,19 9 114,14 -2,62% Tunisie TUNIS SE INDEX 4 579,85 4 381,32 -4,33%

Source: Six Financial Information Dans un contexte d’incertitudes par rapport aux perspectives de croissance et à la stabilité politique de la région, les indices boursiers des principales places arabes affichent des évolutions annuelles mitigées. Concernant les plus fortes hausses, nous relevons le bon comportement des indices suivants : Dfm General Index (Dubaï) qui a enregistré une progression de 107,69% à 3 369,81 points, suivi des places boursières d’Abu Dhabi et du Kuwaït avec une progression de +63,08% et 27,22% respectivement à 4 290,30 points et 7 549,52 points.


12

Les variations à la baisse, quant à elles, ont concerné les indices : TUNIS SE INDEX (Tunisie) et MASI (Maroc) qui ont perdu 4,33% et 2,62% respectivement à 4 381,32 points et 9 114,14 points.

Capitalisation (Millions USD) Fin 2012 Fin 2013 Variation Egypte 50 051 70 713 41,28% Dubaï 50 051 70 713 41,28% Oman 22 266 27 408 23,09% Arabie Saoudite 373 405 459 452 23,04% Bahreïn 15 424 18 466 19,73% Qatar 130 677 152 589 16,77% Maroc 51 783 54 491 5,23% Liban 16 650 16 939 1,73% Tunisie 8 730 8 432 -3,41% Abu Dhabi 76 568 16 910 -77,92% Total 795 604 896 113 12,63%

Source: FMA Notre sélection des principales places de la région MENA totalise une capitalisation de 896 Md USD à fin décembre 2013 contre 796 Md USD à fin 2012, soit une hausse de 12,63%. Cette évolution est tirée par l’Egypte et Dubaï qui affichent une progression de 41,28% suivie par Oman avec un bond de 23,09%. Par ailleurs, la place saoudienne maintient le poids de sa capitalisation à 51,27% dans la capitalisation globale de cette sélection.

Source: FMA

Répartition de la capitalisation globale de notre sélection MENA

Egypte8%

Dubaï8%

Oman3%

Arabie Saoudite51%

Bahreïn2%

Qatar17%

Maroc6%

Liban2%

Tunisie1%

Abu Dhabi2%


13

DES RESULTATS ANNUELS ET SEMESTRIELS MITIGES


La capacité bénéficiaire globale de la cote casablancaise ressort, en 2012, en retrait de 8,2% à 31,2 Md MAD contre une évolution de 0,7% en 2011. Cette dégradation, a été portée par la majorité des secteurs cotés.

En effet, le secteur des Télécoms affiche la plus forte contre performance de la cote, avec un retrait du résultat net de son seul représentant MAROC TELECOM de 1 168 MMAD. Le secteur du BTP a contribué négativement aux résultats, perdant 1 017 MMAD, plombé par le repli des résultats de l’ensemble des acteurs du secteur. Le secteur Pétrole, Chimie et Mines a été tiré vers le bas, essentiellement par la dégradation du résultat net de la SAMIR qui passe d’un résultat bénéficiaire de 473 MMAD en 2011 à un déficit de -131 MMAD.

Du côté des performances positives, les bancaires enregistrent la plus forte hausse de la cote avec une augmentation de 377 MMAD de leur masse bénéficiaire, tirée essentiellement par la progression de la rentabilité de la BCP de 170 MMAD et du CIH de 123 MMAD, suivies du secteur de l’Agroalimentaire qui affiche un résultat net additionnel de 208 MMAD, et ce grâce aux réalisations de COSUMAR, LESIEUR-CRISTAL et d’OULMES dont le résultat a cru respectivement de 107 MMAD, 73 MMAD et 41 MMAD.Concernant les sociétés immobilières, celles-ci réalisent au terme de l’exercice 2012 un bénéfice supplémentaire de 85 MMAD soutenues par la progression des bénéfices générés par ALLIANCES (+118 MMAD) et ADDOHA (+27 MMAD).

L’évolution des résultats annuels par secteur au terme de l’année 2012

Pétrole Chimie et Mines

En millions de dirhams

Résultat net 2011

33 940

+ 377

+ 208

+ 85

+ 84

+43

+ 18

- 127

- 56

31 168

Résultat net2012

Holdings

Banques

Immobilier

Télécoms

NTI

Sociétés financièresServices aux collectivités

Transport

Assurances

Industries

-8,2%

Agroalimentaire

- 212

- 586

- 1 168

Hôtellerie

Distribution

BTP

- 202

- 216

- 4

- 1 017


14


La masse bénéficiaire dégagée par les sociétés cotées s’est inscrite, au titre du 1er semestre 2013, en légère amélioration. En effet, le résultat net global de l’ensemble des sociétés cotées a totalisé 13,8 Md MAD, soit une hausse de 2%, comparé à la même période de l’année dernière.

Le secteur des télécoms affiche la plus forte performance de la cote, avec une hausse du résultat net de son seul représentant MAROC TELECOM de 393 MMAD. Les bancaires, quant à elles, ont affiché un résultat net additionnel de 94 MMAD au terme du premier semestre 2013 malgré le renforcement du provisionnement face à la montée des risques. En effet, cette performance est tirée essentiellement par les réalisations de la BMCE, du CIH et de la BCP qui totalisent un résultat net additionnel respectivement de 235 MMAD, 62 MMAD et 13 MMAD. Les immobilières ont également contribué à la progression du résultat net global et réalisent 70 MMAD de résultat net additionnel, et ce grâce essentiellement aux réalisations satisfaisantes du groupe ADDOHA.

Toutefois, cinq secteurs ont limité la progression de la rentabilité de la place casablancaise à savoir : l’Agroalimentaire, le BTP, les holdings, la distribution et l’assurance. S’agissant du secteur de l’Agroalimentaire, les sociétés du secteur ont enregistré un retrait de 209 MMAD de leur résultat net, plombé par le repli des capacités financières de CENTRALE LAITIERE (-211 MMAD), du fait de la non récurrence des plus-values exceptionnelles réalisées en 2012 et de BRASSERIE DU MAROC avec un retrait de 57 MMAD. Dans le même sillage, la profitabilité du secteur BTP a été tirée vers le bas par les contre performances de l’ensemble des cimentiers et celle d’ALUMINIUM DU MAROC. Le secteur enregistre, donc, un repli de 125 MMAD de son résultat net. Au final, le secteur des holdings subit de plein fouet le retrait des investissements publics et affiche un résultat net en baisse de 45 MMAD.

L’évolution des résultats semestriels par secteur au terme du premier semestre 2013

En millions de dirhams

Résultat netS1-2012

13 477

+ 393

+ 94

+ 70

+ 69

+64

+ 8+6

13 802

Résultat netS1- 2013

Holdings

Banques

Immobilier

Télécom

Pétrole Chimie et Mines

NTI Sociétés financières

Services aux collectivités

TransportAssurances

Industries

+2%Agroalimentaire

- 5

- 45

-209

Hôtellerie

Distribution

BTP

+ 8

- 37

- +6

-125

+28


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FAITS MARQUANTS 2013

INFOS MARCHE ET SECTEURS

CONJONCTURE

Rating : Le Coface maintient sa note Le Coface a maintenu, en juin 2013, la notation du Maroc à A4 avec risque assez faible. A noter que les notes de l'Afrique du Sud et de la Tunisie ont quant à elles été dégradées à, respectivement, A4 et B. Fitch Ratings : confirme la notation souveraine du Maroc avec des perspectives stables L’agence de notation internationale Fitch Ratings a confirmé, en novembre 2013, les notes "BBB-" et "BBB" du Maroc, respectivement pour ses dettes à long terme en devises et en monnaie locale, avec des "perspectives stables". Fitch explique que sa notation "BBB-" du Maroc reflète en 1er lieu la résilience économique et la stabilité politique dont jouit le Royaume dans le contexte du printemps arabe. Elle reflète aussi une réduction du déficit budgétaire à la faveur de la réforme du système des subventions (lancée en septembre 2013) et un niveau plus bas des prix du pétrole, ainsi qu’une stabilisation de la dette du gouvernement. S&P : confirme à son tour la note souveraine attribuée au Maroc L'agence de notation Standard & Poor’s (S&P) a confirmé, en novembre 2013, la note souveraine BBB- attribuée au Maroc avec une perspective "négative". L’agence précise que les mesures récentes de l’Etat, l’amélioration progressive de l’environnement extérieur, particulièrement en Europe, vont probablement générer des améliorations significatives et durables de l’économie sur la période 2013-2016. S&P estime également que les récentes améliorations enregistrées en matière de gestion budgétaire permettront d’éviter des dérapages majeurs à l’avenir. Pour l’agence, le Royaume a fait preuve de résilience malgré un contexte régional et international difficile. Moody’s : dégrade la note du Maroc L’agence d’évaluation financière Moody’s a dégradé, en février 2013, les perspectives de la note du Maroc. En effet, l’agence a abaissé la perspective de la note souveraine du royaume de « stable » à « négative », en raison notamment de l’augmentation du déficit public du pays. Doing Business 2014: le Maroc 87e Le Maroc a gagné 10 places dans le dernier classement Doing Business 2014 de la Banque mondiale. Il occupe désormais le 87e rang mondial. Selon la Banque, ce bond est attribuable à la mise en place de trois réformes, notamment la constitution d’entreprises, l’enregistrement de propriété et la modernisation de la fiscalité.

Croissance : Des prévisions moins optimistes du HCP Les estimations du Haut Commissariat au Plan (HCP) sur la situation économique en 2014 annoncent un taux de croissance qui s’établirait à 2,5% alors que 2013 s’achèverait à 4,6%. Ce ralentissement s’expliquerait par un net ralentissement des principaux ressorts


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de la croissance du PIB. La consommation des ménages devrait se contracter avec une hausse de 2,5% en 2014 (contre une hausse estimée de 6% en 2013). Sa contribution à la croissance serait divisée par deux, à 1,5% contre 3,6% en 2013.

…Le CMC plus optimiste que le HCP La croissance de l’économie nationale devrait décélérer en 2014. Les prévisions actualisées du Centre Marocain de Conjoncture « CMC », tablent sur une croissance du PIB de 4,9% en 2013 et de 3,7% en 2014. Dans son rapport annuel sur les perspectives de croissance publié en octobre 2013, le CMC plaide toujours pour un nouveau modèle de croissance, une modernisation de l’industrie et des politiques publiques. Pour sa part,la Banque mondiale, plus optimiste que les conjoncturistes du CMC et du HCP, avance un taux de 4,5%. HCP : l’économie marocaine progresse de 4.5% au troisième trimestre 2013 L’économie nationale a enregistré un taux de croissance de 4.5% au troisième trimestre 2013 selon les estimations du Haut-commissariat au plan (HCP). Cette évolution confortable du PIB serait attribuable à une amélioration des activités agricoles, précise le HCP dans son point de conjoncture du mois d'octobre. Cependant, les activités non-agricoles seraient restées peu dynamiques par rapport à l'année précédente, pâtissant du ralentissement des secteurs secondaires. Ainsi, les activités agricoles auraient contribué pour 2,3 points à la croissance économique globale. La valeur ajoutée agricole, quant à elle, se serait raffermie de 18,9%, en variation annuelle au troisième trimestre 2013 au lieu de -8,9 % une année auparavant. Pour sa part, la croissance des activités non-agricoles se serait établie à 2,4%, au troisième trimestre 2013 contre 4,7% au cours de la même période une année auparavant. Emprunt international: Le Maroc réussit à lever 750 millions de dollars à l'international Le Maroc a conclu avec succès, le 23 mai, 2 émissions obligataires d'un montant global de 750 millions de dollars sur les marchés financiers internationaux. La transaction a pris la forme d'une réouverture des émissions effectuées en décembre 2012 et a porté sur 500 millions de dollars sur la tranche à maturité 2022 et 250 millions de dollars sur la tranche à maturité 2042.

…la sortie retardée Une deuxième sortie du trésor sur le marché financier international pourrait s’opérer début 2014. Les conditions de marché jugées tendues ont repoussé l’échéance. La fragilité de la croissance en zone euro, le ralentissement ou non des rachats d’actifs par la Réserve Fédérale Américaine ou encore les incertitudes dans la région MENA maintiennent les marchés sous pression après deux emprunts sur le marché dollar, le Trésor devrait revenir sur le marché euro pour cette levée. FMI : reconfirme la Ligne de Précaution et de Liquidité pour le Maroc Suite à la tenue du Conseil d'Administration du Fonds Monétaire International (FMI), ce dernier a reconfirmé le 31 juillet la LPL (Ligne de Précaution et de Liquidité) lors de la 2ème révision de ce programme. Cette décision réconforte ainsi les réformes engagées par le pays. Pour rappel, la LPL avait été approuvée il y a 1 an (le 3 août 2012) pour un montant de 6,2 milliards de dollars. Financements : La BM accorde deux prêts et un don au Maroc La Banque Mondiale a accordé, le 17 avril 2013, 2 prêts et 1 don au Maroc d'un montant global de 369,44 millions de dollars américains -M$- (l’équivalent de 3,1 Md MAD), pour


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appuyer sa compétitivité économique, le Plan Maroc Vert et le projet « agriculture solidaire et intégrée». Le 1er prêt (160 M$) vise à financer le programme d'appui à la compétitivité, qui devrait contribuer à favoriser les réformes des politiques publiques en cours. Le 2ème prêt (203 M$) a pour objectif d'appuyer le Plan Maroc Vert, en vue d'améliorer l'efficacité des marchés intérieurs et la gestion de l'eau d'irrigation et d'encourager l'innovation et la recherche dans le domaine agricole. Enfin, un don de 6,44 M$ a été accordé par le Fond de l'Environnement Mondial au Maroc dans le but d'appuyer le projet "agriculture solidaire et intégrée au Maroc (ASIMA)", qui encourage les petits agriculteurs à introduire des mesures de conservation des sols et de la biodiversité.

…Prêt de 4 Md $ au Maroc Le Maroc a obtenu, en décembre 2013, 4 milliards de dollars de prêts auprès de la Banque mondiale pour des projets de développement, notamment dans les domaines de l'énergie et des infrastructures. Selon les termes de l'accord, la Banque mondiale devrait verser au pays 1 milliard de dollars par an de 2014 à 2017.

…la BAD octroie un prêt et deux dons au Maroc

La BAD a accordé au Maroc, en juillet 2013, un prêt d'un montant global de 116 M€ en appui à des programmes socioéconomiques et éducatifs. Ce prêt est destiné notamment au financement du programme d'appui à l'adéquation formation-emploi pour l'insertion des jeunes diplômés de l'enseignement supérieur. Par ailleurs, la BAD a aussi accordé deux dons. Le premier don d'un montant de 344.000 € vise à financer un projet d'assistance technique pour l'identification des besoins de compétences du secteur du Bâtiment et travaux publics alors que le second don de 335.200 € est destiné à appuyer le dialogue sur les nouveaux rôles constitutionnels de la société civile.

…un prêt de 627 MMAD Le Maroc a obtenu un prêt de 75 millions de dollars de la part du Programme de financement du commerce interarabe.La convention de prêt a été signée, le 07 novembre 2013 à Abou Dhabi, par le ministre de l'Economie et des Finances, Mohamed Boussaïd et le président exécutif du conseil d'administration du programme de financement du commerce interarabe, Jassim Al Manai.

…Aide de 2.2 Md MAD Une convention a été signée, le 18 décembre 2013, entre le ministre des finances et le directeur général du fonds monétaire arabe, pour un financement de 2.2 Md MAD dédié à la réforme des finances publiques. Il est à noter que le volume global d’engagement de ce fonds au Maroc, pour la période 2009-2012, s’est élevé à 6 Md MAD. Investissements publics : 15 Md MAD supprimés Le conseil de gouvernement du jeudi 04 avril 2013 a décidé de très sévères coupes dans le budget d’investissements 2013. Ainsi, 15 Md MAD ont été supprimés par décret, soit 25,5% du montant des investissements prévus. A cela s’ajoute la décision prise par le chef du gouvernement relative à l’annulation de tous les crédits d’investissement non engagés au 31 octobre 2012. Le montant des investissements annulés s’élève à 10 Md MAD. Ce qui ramène le budget d’investissement en 2013 à 33,9 Md MAD contre 58,9 Md MAD prévu au départ.

…42 Md MAD approuvés La commission interministérielle des investissements a approuvé le 30 décembre 2013, 40 projets de conventions d’investissement, et une annexe d’une enveloppe globale de


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42 Md MAD. Ces investissements, devraient générer plus de 2.000 emplois stables et directs et 14.000 emplois indirects. Le secteur de l’énergie, s’accapare les trois quarts du montant de ces investissements avec 31 Md MAD, suivi des secteurs des infrastructures, du transport et de la logistique (4 Md MAD). Les Télécoms, occupent la troisième place avec 7,3% du total des investissements, suivis de l’industrie (4,8%) et du tourisme (3,8%). Compensation: indexation partielle L’indexation du prix des produits pétroliers sur le cours du baril à l’international est entrée en vigueur le 16 septembre 2013. Ce mécanisme qui sera activé à partir d’un cours de baril à 105 dollars retenu dans la loi de finances 2013, permettrait au Gouvernement d’atténuer la facture de la compensation en cas de flambée des cours du pétrole. …4 Md MAD pour les pétroliers La Trésorerie Générale du Royaume a versé une partie de ses arriérés envers les compagnies pétrolières au titre des mois de décembre 2012 et janvier 2013. D’un montant d’environ 4 Md MAD, le versement est intervenu le 19 juin. Toutefois, près de 15 Md MAD d’arriérés restent toujours en suspens et devraient être liquidés au fil des mois.

IDE : Hausse significative au Maroc en 2013 Les investissements directs étrangers au Maroc ont connu une année 2013 florissante. En effet, selon l'Office des changes, qui a publié les indicateurs préliminaires des échanges extérieurs pour la période janvier-juin, les recettes des IDE ont atteint 21,84 Md MADà fin juin 2013 contre 17,17 Md MAD à fin juin 2012, soit une augmentation de 27,2% en rythme annuel. De plus les recettes des voyages se sont chiffrées à 25,28 Md MAD contre 24,76 Md MAD à fin juin 2012, soit un bond de 2,1%. Pour leur part les recettes MRE se sont établies à 26,78 Md MAD contre 26,92 Md MAD un an auparavant, marquant une certaine stabilité des flux.

…une entrée nette de 16,9 Md MAD en juin En dépit de la conjoncture difficile, les indicateurs portant sur les investissements directs étrangers (IDE) ont affiché des performances plus ou moins positives. Il ressort des chiffres divulgués par la Banque centrale que l’entrée nette des investissements a totalisée, au titre du mois de juin de l’année en cours, un montant global de l’ordre de 16,9 Md MAD. Les ressources IDE ont ainsi évolué de 27,4% par rapport à l’année dernière, pour s’établir à 21,9 Md MAD. S’inscrivant dans la même tendance, les dépenses IDE ont également progressé de 23,7% pour se situer à 5 Md MAD. Finances publiques: Le déficit s’aggrave Durant le premier semestre 2013, le déficit budgétaire s’élève selon la Trésorerie Générale du Royaume –TGR-, à 34,4 Md MAD contre 21,6 Md MAD à la même période de l’année dernière. Toutefois, le ministère des Finances situe le déficit du Trésor à 30,4 Md MAD contre 23,9 Md MAD en 2012. Balance commerciale : Répit maintenu La résorption du déficit commercial se poursuit pour le 7e mois consécutif. Celui-ci semble toujours bénéficier du recul de la facture énergétique. Selon l’Office des Changes, les importations baissent de 3,5% suite au recul des achats des produits énergétiques dont la facture est passée de 61 Md MAD en juillet 2012 à 55,7 Md MAD en juillet 2013.


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Recettes ordinaires: 830 MMAD d’impôts récupérés par l’Etat Depuis le démarrage de l’offre étatique relative à l’annulation des amendes pour non paiement d’impôts, le bilan provisoire à fin juin 2013 indique que 300 MMAD ont pu être récupérés au profit de l’Etat, et 530 MMAD au profit des collectivités territoriales. Le département de tutelle s’attend à ce que le montant de 2 Md MAD prévu par la loi de finance 2013 soit atteint à la fin de l’opération, le 31 décembre 2013. Inflation: 1% en novembre L’Inflation a reculé à 1% en novembre après 1,5% le mois précédent. Ce recul est attribué à la baisse de 1,3% des prix des produits alimentaires volatils. La croissance des prix des carburants et lubrifiants a également ralenti passant de 5,3% à 1,8%. Globalement, l’inflation s’établit en moyenne à 2% depuis le début de l’année. BAM prévoit 2,5% en moyenne en 2014. Consommation : léger recul des prix en novembre L’indice des prix à la consommation enregistre en novembre une baisse de 0,6%. Pour le Haut Commissariat au plan (HCP), ce résultat s’explique par le recul de 1,2% de l’indice des produits alimentaires et de 0,1% de celui des produits non alimentaires. Les prix des légumes et des fruits se sont, en effet, repliés de 2,9% et 16,2% respectivement au cours du mois de novembre. ICM : +1,2 point au troisième trimestre Selon le HCP, l’indice de confiance des ménages (ICM) a enregistré, au cours du troisième trimestre de 2013, une légère amélioration de 1,2 point par rapport au deuxième trimestre de 2013 et une détérioration de 2,2 points par rapport à son niveau du troisième trimestre de 2012. Ainsi, l’ICM s’établit à 75,4 points contre 74,2 points un trimestre auparavant. OCG : confiant pour la Bourse de Casablanca Oxford Consulting Group confirme que la Bourse de Casablanca profiterait de son déclassement au « Frontier Market » de l’indice Morgan Stanley. En effet, l’institution estime que compte tenu de ce déclassement, la Bourse de Casablanca devrait attirer des flux de capitaux vers un marché boursier qui s’est vu confronter ces dernières années aux effets d’une conjoncture internationale difficile. CDVM : Feu vert définitif pour l’autorité marocaine des marchés La nouvelle loi relative à l’Autorité Marocaine du Marché des Capitaux a été publiée, le 13 mars 2013, au Bulletin Officiel. La mise en place des prérogatives de la nouvelle structure qui remplace le CDVM sera pourtant conditionnée par plusieurs décrets d’application. L’étape de l’élaboration du règlement intérieur de l’autorité devra être précédée par la mise en place des conseils d’administration et disciplinaire, des deux organes de gestion stipulés par la nouvelle législation. Bourse de Casablanca : signe des conventions de partenariats avec les CRI M Karim HAJJI, Directeur Général de la Bourse de Casablanca et les représentants de 6 centres Régionaux d’Investissement ont signé le 1er juillet 2013, des conventions de partenariat qui visent à renforcer la relation de proximité entre la Bourse de Casablanca, et les chefs d’entreprises des principales régions du Royaume. A ce titre, ce partenariat s’est concrétisé à travers la mise en place de nombreuses actions d’information et de sensibilisation notamment :


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La mise en place d’une solution d’affichage dynamique qui permettra de diffuser l’actualité boursière des sociétés cotées et celle économique de la région ;

La création d’une commission mixte pour l’amélioration de l’accès des entreprises de la région (notamment PME) au marché des capitaux ;

L’organisation de nombreuses conférences sur des thématiques spécifiques aux entreprises de la région ;

La mise en place d’un module de formation à l’intention des entreprises de la région et du personnel du CRI sur le « Financement à travers le marché boursier ».

…La Bourse de Casablanca s’allie à la CGEM

Le représentant des entreprises et le gestionnaire de la Bourse de Casablanca ont signé, le 04 juillet 2013, un partenariat visant à améliorer la relation de proximité entre la cote Casablancaise et les entreprises membres de la CGEM, de même qu’a promouvoir le marché boursier comme instrument alternatif de financement des PME.

…s’allie avec son homologue de Côte d’Ivoire Dans le cadre du renforcement de ses partenariats internationaux, le Bourse de Casablanca a signé en décembre 2013, une convention de partenariat avec la Bourse régionale des valeurs mobilières de Côte d’Ivoire. Ce partenariat vise à renforcer leur coopération à travers l’échange d’informations et d’expériences, la formation et l’assistance technique, la promotion des deux marchés ainsi que le développement des doubles cotations.

…Le Maroc perd sa place au sein du MSCI Emerging Markets Morgan Stanley, le fournisseur des indices MSCI, a classé le Maroc sur les marchés frontières dans le cadre de la revue de l'indice semestriel en Novembre 2013. Selon un communiqué de Morgan Stanley, la place casablancaise ne dispose pas des critères de liquidité requis pour la catégorie Emerging Markets et ce depuis plusieurs années. Cette tendance à la baisse de la liquidité n'a montré aucun signe de retournement. Toutefois, cette nouvelle pondération de la Bourse de Casablanca dans l’indice MSCI Frontier Markets donnera plus de visibilité aux investisseurs, notamment étrangers, car son poids sera plus élevé que dans l’indice MSCI Emerging Markets et constituera un référentiel plus adéquat pour les investisseurs et gestionnaires de portefeuilles souhaitant s’exposer, en termes géographique, sur l’Afrique et/ou la région MENA. Par ailleurs, Maroc Telecom, avec une capitalisation boursière d’environ 11 milliards de dollars, devient ainsi la plus grande capitalisation de cet indice.

…Le Maroc reste dans l’indice des pays émergents de S&P DOW JONES S&P Dow Jones continue de classer le Maroc comme un marché émergent. En effet, pour le concepteur d’indices le marché marocain répond actuellement aux critères minimaux. Toutefois, S&P Dow Jones hésite sur la façon dont le Maroc devrait être classé à l’avenir étant donné que la baisse continue de la liquidité est source de préoccupations. Maroclear : baisse ses tarifs Le dépositaire central appliquera une réduction de 50% sur la commission sur les mouvements boursiers entre le 1er juillet et le 30 juin 2015, soit 3ans. En outre, une exonération totale sera accordée aux entreprises qui vont s’introduire en Bourse durant cette période ou procéder à une augmentation de capital (entreprises cotées et non cotées). Ces mesures visent à soutenir les opérations sur le marché boursier compte tenu de la morosité de la place actuellement.


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AGROALIMENTAIRE

Campagne agricole: production de céréales record Le ministère de l’agriculture a publié, le 30 octobre 2013, les chiffres définitifs de la campagne agricole 2012-2013. Il en ressort que le blé tendre réalise une production de 51 millions de quintaux, en augmentation de plus de 50%. Quant au blé dur et orge, la production est respectivement de 19 millions et 27 millions de quintaux. Cette tendance haussière, concerne également la production fourragère qui atteint les 18 000 000 unités fourragères. Notons que la production fruitière a atteint, au cours de la saison actuelle, 12 millions de tonnes, soit une hausse de 163%. La production d'olives a connu, quant à elle, une augmentation de 84%, soit 1,4 million de tonnes d'olives, ajoutant que la superficie globale plantée en oliviers devrait atteindre 1 million d'hectares avant fin 2013. La production de primeurs a enregistré, pour sa part, une certaine stabilité au cours de cette campagne, atteignant 1,7 million de tonnes.

…Chute de la production d’agrumes

Alors que la campagne céréalière de la saison 2012-2013 affiche des records de production, la production d’agrumes est en nette baisse. En effet, la production de la filière agrumicole au titre de la campagne 2012-2013 est estimée à prés de 1,5 million de tonnes à la mi-avril 2013 en retrait de 20% par rapport à la campagne précédente.

…Les statistiques de l’ONICL Selon les derniers chiffres publiés par l’ONICL concernant la collecte et les stocks de céréales, les importations devraient rapidement reprendre. En effet, à fin septembre 2013 la collecte a atteint 19,1 millions de quintaux dont 98.8% est composée de blé tendre. Par ailleurs, et afin de couvrir le besoin national, le Maroc importe en moyenne 45% de ses besoins en céréales principalement de l’Argentine, du Brésil et du Canada. Blé tendre : Le Maroc fixe le prix de référence à 280 MAD le quintal Le prix référentiel pour le blé tendre est dorénavant fixé à 280 MAD le quintal (Ql), rendu moulin, avec une subvention forfaitaire de 10 MAD/Ql, selon une décision conjointe prise le 16 mai 2013, à Rabat par les ministères de l'économie et des finances, et de l'agriculture et de la pêche maritime, en vue d'assurer une bonne commercialisation de la récolte des céréales de la campagne agricole 2013-2014. Cette décision vise à valoriser la production nationale et à permettre plus précisément aux petits agriculteurs de tirer le meilleur profit de la récolte nationale de cette année. Ce prix référentiel permettra également de maintenir inchangé le prix de la farine ainsi que le prix du pain, de manière à préserver le pouvoir d'achat du citoyen. Plan Maroc Vert : La banque mondiale et l’Agence française de développement soutiennent le Plan Maroc Vert La Banque Mondiale et l’Agence Française de Développement (AFD) poursuivent leur soutien au plan Maroc Vert. En effet, l’AFD a mobilisé une subvention de 1,085 million d’euros du fonds français pour l’environnement mondial (FFEM) pour la mise en œuvre du volet marocain du projet d’adaptation au changement climatique. En ce qui concerne la Banque Mondiale, un prêt de 203 millions de dollars a été accordé au Maroc pour appuyer le Plan Maroc Vert, l’objectif étant d’améliorer l’efficacité des marchés intérieurs et la gestion de l’eau d’irrigation et d’encourager l’innovation et la recherche dans le domaine agricole.


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…Un fonds de 1 Md USD Un fonds de développement agricole de 1 Md USD a été créé, en mai 2013, pour le financement des projets prévus dans le cadre du Plan Maroc Vert. Il sera alimenté essentiellement par des fonds souverains mis en place par les pays du Golfe. Le nombre des investisseurs dans ce fonds pourrait être élargi à des acteurs marocains opérant dans le secteur agricole en général et dans le Plan Maroc Vert en particulier. Boissons : Hausse de la TIC Lors de la réunion de la commission des finances de la chambre des conseillers tenue en décembre 2013, un amendement relatif à la hausse de la taxe intérieur de consommation (TIC) sur les spiritueux de luxe, à hauteur de 700 MAD par hectolitre, a été adopté. CARTIER SAADA: bénéficie du contrat à l’export Cartier Saada a pu bénéficier des « contrats de croissance à l’export », catégorie des exportateurs confirmés. Ce contrat, qui s’étale sur 3 ans, consiste à soutenir l’effort commercial à l’export de l’entreprise à hauteur de 4 MMAD. COSUMAR: Politique d’implantation en Afrique Le déficit en production sucrière en Afrique est estimé à 6 millions de tonnes par an, ce qui laisse présager un important potentiel d’expansion pour Cosumar sur ce marché, où déjà un projet de développement intégré au Soudan est sur la bonne voie. Par ailleurs, le Top Management de Wilmar, actionnaire de référence dans le capital de Cosumar, a déclaré qu’il compte continuer de mener ses projets en Afrique en partie via Cosumar. DARI COUSPATE: Décroche l’ISO 22000 DARI COUSPATE a obtenu la certification à la norme de sécurité alimentaire ISO 22000 version 2005. Selon le management, cette certification offre un avantage compétitif à l’entreprise ainsi que des opportunités de développement à l’export. LESIEUR CRISTAL: Veut structurer la filière de l’huile Dépendante à 100% de l’importation, la filière de l’huile est en phase d’être structurée. En effet, c’est l’objet de l’accord qui a été signé par l’Etat marocain, Sofiprotéol et l’Etat français. Cet accord vise à développer l’amont agricole à travers la mise à la disposition du Maroc du savoir-faire français en la matière.

…Nouvelle unité de trituration Lesieur Cristal devrait inaugurer en 2014 sa nouvelle unité de trituration d’huile d’olive à Kelaat Sraghna. Cette unité dotée d’une capacité de réception et de stockage de 45t/h a nécessité un investissement global de 27,8 MMAD.

…diversifie son offre de produits La filiale marocaine de Sofiprotéol a décidé de tout miser sur l’innovation en tant que relais de croissance. En effet, Lesieur a procédé au lancement d’un certain nombre de nouveaux produits sur le marché qui devrait contribuer, à terme, à hauteur de 20% du chiffre d’affaires. CENTRALE LAITIERE : augmente le prix du lait Centrale Laitière a augmenté de 20 centimes le prix du demi-litre de lait. La bouteille qui coûtait auparavant 3,30 MAD est vendue depuis jeudi 15 août 2013 à 3,50 MAD, soit une hausse de 6%. Cette augmentation a pour but de permettre aux éleveurs de faire face à la hausse de leurs charges d’exploitation.


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ASSURANCES

Assurances : Les Nouvelles exigences « Solvency II » Dans une démarche qui s’inspire du dispositif Solvency II (l’équivalent de Bâle pour les banques), le secteur de l’assurance se prépare à de nouvelles exigences en matière de capital réglementaire. L’objectif est d’amener les compagnies d’assurances à mobiliser un peu plus de fonds propres pour faire face aux imprévus, et préserver par là les équilibres financiers ainsi que les engagements pris vis-à-vis des assurés.

…la branche vie ralentit la croissance Le secteur de l’assurance enregistre au terme du premier semestre 2013 un chiffre d’affaires, toutes branches confondues, de 14,81 Md MAD, en progression de 3,1% par rapport au 1er semestre de l’an dernier. Cette croissance est portée par la branche Non Vie, qui a vu son chiffre d’affaires semestriel atteindre 10,69 Md MAD, en progression de 5,3%. Quant à la branche Vie et Capitalisation, elle réalise un volume des primes émises de 4,12 Md MAD, en baisse de 2,2% par rapport à 2012. AGMA LAHLOU-TAZI : Renouvelle sa certification Agma Lahlou-Tazi a obtenu, le 11 juin 2013, le renouvellement de sa certification selon la norme ISO9001 V2008. Cette certification bénéficie d’une double accréditation française Cofrac et anglaise Ukas. ATLANTA : Lorgne l’Afrique Atlanta envisagerait d’étendre ses activités dans le continent dans la lignée de sa maison mère Holmarcom. Celle-ci a annoncé la mise en œuvre de son plan d’expansion africaine avec l’acquisition pour 13 MMAD des parts dans la société sénégalaise de promotion immobilière, Peacock Investments. WAFA ASSURANCE: renonce à son investissement en Côte d’Ivoire Wafa Assurance renonce au rachat de Solidarité Africaine d’Assurance (SAFA), une compagnie d’assurance ivoirienne. En effet, l’assureur marocain avait signé un accord pour le rachat de SAFA, mais le processus de vente a été interrompu suite à un incendie survenu dans les locaux de l’assureur ivoirien causant d’irréversibles dégâts ainsi qu’une perte d’importants dossiers de sinistres. BANQUES

Fitch rating : notes maintenues pour 4 banques Evaluations maintenue pour quatre des principales banques marocaines. Fitch rating a, en effet, confirmé en août 2013, les notations d’ATTIJARIWAFA BANK, BMCE, BMCI et SOCIETE GENERALE MAROC. Dans ce sillage, l’agence d’évaluation en maintient les perspectives stables. Indicateurs sectoriels: La croissance limitée à 3.1% Dans un contexte marqué par la morosité de l’environnement économique, la hausse des crédits s’est limitée à 3.1% à fin octobre. Ainsi, les crédits alloués aux ménages (+5.5%) et les crédits aux entrepreneurs individuels (+5.2%) permettent de tirer la croissance de l’activité et compenser la baisse des crédits accordés aux entreprises. Globalement, les crédits dont la maturité est comprise entre 2 et 7 ans ont été surtout financés par les banques, pour un encours de 196 Md MAD (+10%). Les prêts de maturité longue se sont


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améliorés de 1%, portés par la croissance de 7.5% des crédits à l’habitat, tandis que l’encours des crédits de moins de 2 ans s’est replié de 1%.

…Les Dépôts bancaires se chiffrent à 696 Md MAD Les dépôts se chiffrent à 696 Md MAD à fin novembre 2013, soit un regain de 5.1%. L’augmentation des dépôts pourrait être meilleure à condition que les mesures pour la mobilisation de l’épargne longue soient relancées.

…le déficit se creuse à 81 Md MAD Le déficit des liquidités des banques se maintient à un niveau record. En dépit d’un léger redressement au terme de la semaine du 21 au 25 octobre, le besoin atteint 81,3 Md MAD. Pour atténuer les tensions sur les trésoreries bancaires, BAM a, de ce fait, augmenté de 5 Md MAD le montant de ses interventions hebdomadaires sur le marché pour le porter à 59 Md MAD. Au total l’intégralité des injections de BAM se fixe à 79 Md MAD.

…Le taux de créance en souffrance monte à 6% Selon les statistiques de Bank Al Mghrib, les créances en souffrance ont bondi de 16% à 42 Md MAD à fin octobre 2013, dénotant d’une accélération de la dégradation du portefeuille des établissements de crédit en 2013. Ces créances devraient atteindre 6% de l’encours des prêts en fin d’année contre 5% un an auparavant. Face à cette situation, les établissements ont augmenté leur effort de provisionnement surtout sur les secteurs jugés vulnérables, notamment la promotion immobilière, le tourisme ou le transport maritime.

…Le taux de bancarisation atteindra 66% à l’horizon 2015

La Banque Centrale a demandé aux banques d’accélérer leurs efforts de bancarisation de la population. Elle leur fixe pour objectif d’atteindre un taux de bancarisation de 66% d’ici 2015 contre 57% actuellement.

…Durcissement des règles prudentielles

Depuis le 1er juillet 2013, les banques sont soumises à des règles prudentielles plus rigoureuses. Le ratio de solvabilité a été relevé à 12%. En outre Bank Al-Maghrib a instauré un ratio tier one à 9%.

…Maintien du taux directeur à 3% A l’issue de la réunion du conseil de Bank Al Maghrib tenue le 17 décembre 2013, ce dernier affirme que l’inflation devrait se situer à 2.1% en 2013 et à 2.5% en 2014 avant de repasser à 2% au terme du premier trimestre 2015. Par ailleurs, le conseil a décidé de maintenir inchangé le taux directeur à 3%, compte tenu de la conjoncture actuelle. Enfin, le PIB devrait enregistrer une croissance entre 4.5% et 5% en 2013. African Banker’s Awards : la BCP et Attijariwafa Bank ont été élues Lors de la cérémonie de remise des prix African Banker 2013 qui a eu lieu mercredi 29 mai 2013, le groupe Banque Centrale Populaire, a remporté le prix de la « meilleure banque de détail en Afrique », et le groupe Attijariwafa Bank celui de la « meilleure banque en Afrique du Nord ». Al Barid Bank: S’allie à Visa Al Barid Bank et Visa ont signé en juin 2013, un mémorandum en vertu duquel Al Barid Bank s’engage à mettre en place des services d’acquisition commerçant, en partenariat avec Visa. Le partenariat concerne aussi bien l’acquisition physique à travers l’installation de terminaux de paiement électronique (TPE) que l’acquisition e-commerce.


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CDG : Autorisation pour CDG Capital afin d’appliquer l’approche des risques de marché CDG Capital a obtenu l’autorisation de Bank Al-Maghrib d’appliquer le modèle interne de VaR, appelé communément approche avancée des risques de marché, à l’ensemble des instruments composant son portefeuille de négociation « Trading Book ». Il s’agit de la méthode la plus avancée qu’autorisent les normes de Bâle II pour estimer les fonds propres nécessaires pour couvrir les risques de marché. CFG Group: Lève 216 MMAD CFG Group est parvenu à placer avec succès, le 20 mai 2013, un montant de 216 MMAD de certificats de dépôts. Cette levée, correspond à une tranche de lancement du programme d’émission de 800 MMAD. Ces émissions s’inscrivent dans le cadre du développement des nouvelles activités bancaires du groupe, qui a reçu récemment l’agrément de Bank Al-Maghrib. SOCIETE GENERALE MAROC: Fitch confirme le triple A Fitch confirme la note triple A de Société Générale Maroc. Quant aux perspectives de celle-ci, l’agence de notation les maintient à stables. Cette notation prend en compte l’attachement de la banque française à sa filiale marocaine et le développement de la banque de détail en Afrique du Nord.

…consolide sa position en Afrique

Le groupe Société Générale, présent dans 16 pays africains, confirme son positionnement tout en accompagnant les sociétés marocaines dans leur développement. En effet, le groupe accompagne en Afrique les économies locales et sert près de 2.8 millions de clients. Par ailleurs, le groupe a également mis en place l’offre African Express, une initiative dédiée à ses clients chinois qui souhaitent investir en Afrique. ATTIJARIWAFA BANK: Une sortie à l’international au programme

En marge des assemblées annuelles de la Banque Africaine de développement (BAD), le groupe Attijariwafa Bank a annoncé une prochaine sortie à l’international. En effet, le groupe a eu le feu vert de son assemblée générale tenue le 2 avril 2013, pour émettre un emprunt de 500 millions de dollars à l’international à tout moment. Les actionnaires ont ainsi donné les pouvoirs au conseil d’administration pour en déterminer les conditions et le timing.

…Au Niger

Attijariwafa Bank via sa filiale CBAO- Sénégal a obtenu son agrément bancaire au Niger. CBAO-Niger, qui sera la deuxième succursale CBAO groupe Attijari après le Burkina-Faso, a déjà lancé ses activités au Niger. A noter que le groupe bancaire marocain a ainsi réussi l'implantation dans les pays de l'Union Economique et Monétaire Ouest-Africaine (UEMOA). …Finalise l'acquisition de BIA-Togo Le groupe Attijariwafa Bank et le Gouvernement Togolais, ont procédé le 8 mai 2013, à la signature des accords définitifs pour l’acquisition par Attijariwafa Bank de 55% du capital de BIA-Togo, sous réserve de l’obtention de l’ensemble des autorisations réglementaires requises. Pour rappel, cette signature a eu lieu un mois après l’adjudication provisoire d’Attijariwafa Bank dans le cadre du projet de privatisation de BIA-Togo. Cette opération stratégique, permet donc au groupe Attijariwafa Bank de conforter sa vocation d’acteur


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panafricain de référence, de compléter son dispositif en Afrique de l’Ouest et de renforcer son rôle dans le développement économique régional et la coopération Sud-Sud. …Décroche un accord stratégique avec Bank of China

Mohamed El Kettani, PDG d’Attijariwafa bank, et YUE Yi, Vice Président Exécutif de Bank of China ont procédé, le 20 juin 2013 à Pékin, à la signature d’un Mémorandum d’Entente (MOU). L’objectif de cette accord est de promouvoir et développer les échanges commerciaux et les investissements entre les pays de présence en Afrique d’Attijariwafa bank et la Chine par, principalement : - L’accueil et l’assistance aux opérateurs clients des 2 banques en matière de commerce international; - Le conseil, l’accompagnement et le financement des projets d’investissement ; - L’organisation de missions B-to-B ; - L’accompagnement des expatriés chinois en Afrique et des Africains en Chine. …Nouveau partenariat avec QNB Après Bank of China, Attijariwafa Bank s’est allié à Qatar National Bank. Les deux groupes bancaires ont signé un « memorandum of understanding » qui couvre le projet finance et divers autres créneaux de la banque. À travers ce partenariat stratégique, les deux banques entendent développer davantage les relations entre les deux pays. …Partenariat avec AFD Attijariwafa Bank et l’Agence Française de Développement « AFD » accompagnent les entreprises marocaines et françaises dans leur stratégie d’implantation en Afrique Subsaharienne. C’est ce que stipule l’accord signé conjointement par Mohamed El Kettani, PDG d’Attijariwafa Bank et Dov Zerah, DG de l’Agence Française de Développement. Par ailleurs, l’AFD s’est engagée à garantir jusqu’à 50% du risque assumé par les filiales africaines du Groupe Attijariwafa Bank pour leur activité de crédit à moyen et long termes dans la limite de 2 millions d’euros par entreprise emprunteuse.

…Programmes Imtiaz-Moussanada

Attijariwafa Bank a lancé, en partenariat avec l’ANPME, la nouvelle génération 2013 des programmes Imtiaz et Moussanada, programmes majeurs d’appui aux PME déployés dans le cadre du Pacte National pour L’Emergence Industrielle. Ces programmes visent à accompagner les PME dans la concrétisation de leurs projets de développement et à renforcer leur compétitivité.

…obtient 40 millions de dollars pour soutenir les PME

Le gouvernement américain s’associe avec Citibank pour la mise en place d’un prêt de 40 millions de dollars en faveur du groupe Attijariwafa Bank. Ce prêt garanti par l’U.S.Overseas Private Investment Corporation (OPIC) court sur 8 années. Cette manne servira pour soutenir le financement des petites et moyennes entreprises PME au Maroc dans le cadre d’un accord de partage de risque entre Citibank et OPIC. … s’allie à Ex-Im Bank En marge de la visite royale aux Etats-Unis le 22 novembre 2013, Attijariwafa Bank a conclu un accord avec Ex-Im Bank dans le but de promouvoir et de développer les échanges commerciaux et les investissements entre les pays de présence du groupe bancaire en Afrique et les Etats-Unis.


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…à la conquête des buralistes non bancarisés La société Marocaine des Tabas et Attijariwafa bank ont signé le 02 décembre 2013 une convention relative au lancement de la solution monétique dédiée aux 18 000 détaillants à travers le pays. Il s’agit de la carte « Taâbi’ati », destinée aux buralistes pour que ceux-ci puissent régler les factures de tabac sans aucun frais. BCP : la note dégradée par S&P L’agence de notation S&P a procédé, le 20 novembre 2013, à la dégradation de la note de Banque Centrale Populaire, suite à la révision de la note en monnaie locale du Maroc. En effet, l’agence doute de la capacité du gouvernement à fournir un soutien suffisant et en temps opportun à la BCP en cas de besoin. Ainsi, la banque perd son « Investment Grade », mais avec des perspectives stables étant donné que l’agence s’attend à ce que l’activité et le profil financier du groupe demeurent relativement stable au cours des 12 prochains mois.

…Signature d’un accord avec la BERD pour soutenir le commerce extérieur La BERD a signé, le 3 juin 2013, un accord avec la BCP, à l’issue duquel, la banque marocaine peut bénéficier de facilités de financement des échanges à hauteur de 50 millions de dollars US. S’agissant de cette ligne, elle peut aller jusqu’à trois ans pour les garanties et 12 mois pour les avances de fonds, avec comme objectif de renforcer l’accompagnement bancaire des entreprises marocaines en termes de commerce international.

…Marché des marocains du monde, BPCE et BCP renforcent leur partenariat

commercial Les deux groupes BPCE et BCP consolident leur partenariat commercial. C’est ainsi que François Pérol, président du directoire du groupe BPCE et Mohamed Benchaâboun, président directeur général de la Banque Centrale Populaire du Maroc ont signé le 4 juillet 2013, un accord pour le développement d’une offre bancaire commune destinée aux Marocains du monde (MDM) résidant en France, clients des réseaux des deux groupes. … Nouveau produit assurance vie Banque Populaire étoffe son offre d’assurance vie avec le produit « épargne évolution ». Celui-ci a été conçu en partenariat avec la Mutuelle Centrale Marocaine d’Assurance (MCMA) et Upline Courtage. La souscription au produit nécessite un apport initial minimum de 50 000 MAD. Des versements libres d’un montant minimum de 10 000 MAD peuvent être effectués. Banque populaire garantit alors un rendement minimum. En outre, les prestations de services bénéficient de l’exonération totale de l’impôt sur le revenu après 8 ans de détention du contrat comme pour les autres produits d’assurance vie capitalisation. …Transfert d’argent sur GAB La Banque Populaire a lancé un service innovant permettant à tout client porteur de carte monétique, d’initier une opération de transfert d’argent sur le GAB (guichet automatique) de manière sécurisée. Ainsi, le bénéficiaire du transfert a la possibilité de disposer de l’argent sur l’un des GAB de la BP. Ce service, gratuit durant la phase de lancement, vient compléter la panoplie de l’offre Cash mise à la disposition des porteurs de cartes BP.

… SFI et MCMA nouveaux administrateurs La Banque Centrale Populaire a réuni ses actionnaires pour une assemblée générale ordinaire le vendredi 24 mai 2013. Ils ont notamment statué sur la désignation de SFI et


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MCMA comme nouveaux membres du conseil d’administration pour les 4 prochains exercices. Les actionnaires ont également à ratifié la nomination de BPCE Maroc comme nouvel administrateur suite à l’augmentation de capital qui lui a été réservée. BMCE BANK : se lance au Togo Après avoir annoncé en début d’année l’obtention de l’agrément lui permettant d’ouvrir au Togo sa 16ème banque, le Groupe Bank of Africa (BOA), filiale du Groupe BMCE Bank a donc ouvert ses portes au public le 19 octobre 2013. BOA-Togo permettra ainsi au Groupe BOA de compléter son implantation dans la zone de l’Union Economique et Monétaire Ouest Africaine (UEMOA).

… boucle avec succès son emprunt à l'international de 300 millions de dollars La délégation du Senior Management du Groupe BMCE Bank, qui a effectué la tournée des investisseurs (roadshow) à travers plusieurs étapes de par le monde (Zurich, Genève, Abu Dhabi, Dubaï, Singapour, Hong Kong et Londres), a finalisé le 21 novembre 2013 avec succès l'émission d'un EuroBond de 300 millions de dollars. L’Eurobond BMCE Bank de maturité 5 ans, de coupon 6,25% et de rendement 6,50% (soit environ 200 points de base au dessus de l’Emprunt souverain "Maroc 2022") représentera désormais un benchmark pour tout émetteur Corporate de même rating du Maroc.

…Se lient avec Accor pour conquérir l’Afrique Les deux groupes BMCE et Accor ont mis en place une joint-venture pour aller ensemble à la conquête des pays de l’Afrique de l’Ouest avant de s’attaquer à l’Afrique de l’Est. …Alliances de poids pour la filiale africaine Le groupe BMCE Bank et la China-Africa Joint Chamber Of Commerce & Industry ont conclu, mercredi 19 juin 2013, un mémorandum d’entente sur la promotion des initiatives visant à accélérer les échanges économiques et à fluidifier les courants d’affaires entre la Chine et les pays d’Afrique.

…une ligne de refinancement japonaise BMCE BANK et la Japan Bank for international cooperation (JBIC) ont signé le mardi 8 octobre 2013, une convention de partenariat. JBIC a mise à la disposition de BMCE Bank une ligne de refinancement de 100 millions de dollars. Elle servira, au financement des projets impliquant des entreprises japonaises au Maroc et sur le reste du continent ou encore des exportations de produits et services d’origine japonaise vers le continent. CDM: Récompensé en Afrique En marge des travaux des assemblées annuelles du groupe Banque Africaine, le groupe Crédit Agricole du Maroc a été élu meilleure institution de financement et du développement en Afrique pour l’année 2013. Cette distinction sur le plan continental vient récompenser les efforts déployés par le groupe bancaire, tout en le mettant en position de leadership au niveau africain, d’après le management de la banque CIH : lance la banque online Le CIH vient de déployer un service de banque à distance à caractère gratuit pour permettre à ses clients d’avoir un accès permanent à leurs comptes sans avoir à se déplacer en agence. A travers une interface sécurisée, le CIH facilite à ses clients le suivi des opérations de comptes, le suivi de transactions monétiques, la visualisation de chèques et d’autres services.


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BTP

BTP : Une activité quasi-stable au Maroc au 4ème trimestre 2013 L’activité du secteur du bâtiment et travaux publics (BTP) aurait enregistré une quasi-stabilité au 4ème trimestre 2013, selon les pronostics avancés par les patrons du secteur du BTP, selon le Haut-commissariat au plan (HCP). Ainsi, 44% des chefs d’entreprises prévoient une stabilité, 30% une hausse et 26% une diminution de leur activité. Cette quasi-stabilité résulterait de la hausse de l’activité prévue au niveau du bâtiment, contre une légère baisse de celle des travaux publics. Ciment : une fin d’année moins morose Les cimentiers clôturent l’année avec une chute des ventes de 6.3%. En tout, 14,9 millions de tonnes de ciment ont été écoulés l’année dernière contre 15.9 millions en 2012. Selon l’Association Professionnelle des Cimentiers (APC), cette baisse est attribuée principalement au retard pris par les différents chantiers ainsi qu’au ralentissement des programmes de construction de logements, notamment du moyen standing.

…une nouvelle cimenterie en projet

Le groupe Votorantim envisage la réalisation d’une usine de production de ciment et exploitation d’une carrière dans la région de Meknès. Le groupe, dont le projet a été validé par la commission interministérielle réunie lundi 30 décembre 2013, compte investir 1.45 Md MAD. SIDERURGIE: Contingents pour les importateurs Le ministère de l’Industrie et du Commerce a fixé les contingents ouverts aux importateurs : 37 000 tonnes pour le fil machine et 10 500 tonnes pour le rond à béton. Les importateurs auront droit à une répartition basée sur 2 critères : historiques de la consommation réalisée par chaque opérateur et priorité accordée aux industriels utilisant les produits en tant qu’intrants. Un droit additionnel provisoire de 550 MAD/tonne est déjà instauré. Un arrêté va entériner définitivement la mesure de sauvegarde.

…ArcelorMittal conteste les résultats anti-dumping ArcelorMittal conteste les conclusions provisoires du département du commerce extérieur marocain établies à son encontre dans le cadre de l’enquête anti-dumping sur les tôles d’acier laminées à chaud, enclenchée suite à la plainte de Maghreb Steel. Le département, avait rendu ses conclusions provisoires mi-novembre 2013. Il a conclu pour ArcelorMittal une marge de dumping de 60,42% en lui imposant une surtaxe provisoire de 29,12%.

…Audition le 21 janvier 2014

Une audition publique sera organisée, le 21 janvier 2014 à Rabat, par le ministère délégué au Commerce extérieur. Elle fait suite à l’enquête antidumping sur les importations de tôle d’acier laminées à chaud, originaire de l’union européenne et de la Turquie. L’audition permettra à Maghreb Steel, à l’origine de la plainte, et à ses contradicteurs de défendre leurs points de vue. …Nouvel entrant Universal Industrial Steel a inauguré en juin 2013, sa première usine à Berrechid dans la sidérurgie. Le groupe est déjà présent en Angola. La nouvelle unité sera spécialisée dans la production, la commercialisation et la distribution de rond à béton et de fil machine.


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HOLCIM MAROC : Inauguration de l’unité de Fès-Ras El MA Holcim Maroc a dévoilé le 3 avril 2013, la nouvelle configuration de son usine Fès-Ras El MA. Le cimentier poursuit sa stratégie de croissance forte et créatrice de valeur par l’accroissement significatif de ses capacités de production et la modernisation de ses unités industrielles. Les dirigeants de Holcim Maroc se sont déplacés pour inaugurer la cimenterie de Fès à l’issue d’un grand projet d’extension qui porte la capacité de production à 1,2 million de tonnes. …Fusion avec Holcim AOZ approuvée par le CDVM Le Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM) a visé en date du 16 décembre 2013, la note d’information relative à l’augmentation de capital de Holcim (Maroc) au titre d’une opération de fusion-absorption de la société Holcim AOZ. Cette opération est réservée aux actionnaires actuels de Holcim AOZ. L'augmentation de capital porte sur un total de 736 260 actions qui seront émises selon les modalités suivantes : � Parité d’échange : 10 000 actions de Holcim AOZ pour 16 445 actions Holcim (Maroc) ; � Montant global de l’opération : 1 657 536 377 MAD ; � Prix d’émission : 1 719 MAD par action ; � Prime de fusion : 1 619 MAD par action ; � Date d’échange : 27 décembre 2013. Cette opération sera soumise à l’approbation des Assemblées Générales Extraordinaires prévues le 20 décembre 2013 pour Holcim AOZ et le 23 décembre 2013 pour Holcim (Maroc). LAFARGE CIMENTS : l’usine à Taroudant Le Conseil d’Administration de Lafarge, réuni le 10 juin 2013, a donné son feu vert à la passation des commandes des équipements de la nouvelle cimenterie à Tidsi dans la province de Taroudant. Cette unité sera mise en service au début de l’année 2016. La direction du cimentier précise que ce nouvel investissement s’inscrit dans la stratégie de Lafarge d’accompagner les besoins de développement du Royaume.

MEDIACO MAROC : l’AGO refuse de se prononcer sur l’arrêt de la cotation L’Assemblée Générale Ordinaire (AGO) qui s’est réunie le 24 juin 2013 a refusé de se prononcer sur la résolution relative à l’arrêt de la cotation du titre de la bourse de Casablanca, au motif que le point n’a pas été inscrit à l’ordre du jour. De plus l’AGO a révoqué tous les membres du Conseil d’administration et n’a pas approuvé les comptes de la société au titre de l’exercice 2012.

…le CDVM rejette ses comptes Le CDVM conteste les états de synthèse du premier semestre publiés par MEDIACO. Il a, en effet, constaté que ces résultats financiers n’étaient pas accompagnés des attestations d’examen limité des commissaires aux comptes. Le CDVM, note donc un non respect de la loi relative aux informations exigées des personnes morales faisant appel à l’épargne. … Le directeur général révoqué Les actionnaires majoritaires de Mediaco Maroc, filiale d’Afrique Levage, ont décidé de mettre fin aux mandats et fonctions de Nicolas Mayet et de Vicente Cappilupi respectivement PDG et DG. La décision a été prise lors de l’Assemblée Générale Ordinaire d’Afrique Levage et Mediaco Maroc. Suite à cette décision, Mediaco Maroc sera désormais représentée par Alexandre Vernazza, président du conseil de la société.


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…l’ex PDG dépose plainte Nicolas Mayet, l’ancien PDG de MEDIACO MAROC, a déposé une requête en référé pour annuler la décision de l’assemblée générale du 24 juin 2013, qui a prononcé sa révocation. Parallèlement, Mayet a déposé deux plaintes, une pour vol et l’autre par escroquerie en bande organisée contre le cabinet AEC. Cabinet par l’intermédiaire duquel Mayet a acheté 100% des parts de la société Afrique Levage, qui détient 67% de MEDIACO. CIMENTS DU MAROC: 2,78 Md MAD de revenus au 30 septembre 2013 Suite à la publication des réalisations financières de la maison mère, Ciments du Maroc a drainé près de 238 millions d’euros (près de 2,78 Md MAD) de revenus, au 30 septembre 2013, en baisse de 0.4% par rapport à la même période l’année dernière. De son côté, le résultat d’exploitation se hisse de 5,8% à 83,7 millions d’euros (près de 935 MMAD) au terme de la même période. SONASID: Investit dans la scorie noire pour la construction des routes La filiale sidérurgie de la SNI, Sonasid, a investit dans la scorie noire, un nouveau produit conçu pour la construction des routes et autoroutes. Ce nouveau produit, est un résidu de combustion utilisé avec succès en Europe et en Amérique du Nord. Selon les dirigeants de Sonasid, la scorie présente des caractéristiques physiques et mécaniques qui lui permettent de substituer aux granulats de catégorie A et B, habituellement utilisés dans la construction des routes. Ce matériau est essentiel d’après les statistiques de l’association européenne EUROSLAG, puisque 10,7 millions de tonnes de scories ont servi en 2010, à la construction des routes et des autoroutes en Europe. Sonasid entend désormais promouvoir ce nouveau matériau comme produit de substitution parce qu’il implique de recycler un résidu de l’activité sidérurgique, ce qui permet de limiter la multiplication des carrières exploitées pour extraire les matériaux nécessaires à la construction des routes. Pour réussir ce nouvel investissement, Sonasid est accompagnée par plusieurs partenaires, dont notamment le Centre National des Etudes et de Recherche Routières (CNERR), la direction provinciale de l’Equipement et Transport d’El jadida et la commune de Moulay Abdellah.

…se met aux combustibles de substitution Le sidérurgiste marocain Sonasid planche sur un nouveau projet qu’il compte déployer au niveau de son usine de Selouane. Il s’agit de la mise en place d’un système de valorisation énergétique des combustibles de substitution. Encore en phase de projet, ce système leur permettrait de remplacer les combustibles fossiles par des combustibles de substitution dérivés des déchets industriels, des déchets ménagers et pneus usagés. DISTRIBUTION AUTOMOBILE

Automobile : mauvaise année pour les concessionnaires Le marché automobile clôture l’exercice 2013 sur une baisse de 7.32% pour 120 766 véhicules, soit 9 550 immatriculations en moins par rapport à 2012. Toutefois, le marché a connu une belle éclaircie durant le mois de décembre. En effet, les ventes de véhicules particuliers ont réalisé un bond de 24% au niveau national. Quasiment toutes les marques, ont bénéficié de cette hausse. Cette tendance est attribuée aux importantes promotions de fin d’année.


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… Des perspectives prometteuses Le pays se positionne sur le marché automobile mondial. En attestent, les prévisions de Business Monitor International (BMI) qui prévoient une augmentation de la production automobile à hauteur de 8,7% en glissement annuel, avec la production de 68 907 véhicules en 2013. Suite à une expansion de 6,6% en 2012, BMI annonce des volumes de production du pays de 94 857 véhicules à horizon 2017.

…600 MMAD d'investissement Une enveloppe financière de 600 MMAD a été consacrée à la réalisation de projets d'investissement portant sur le secteur automobile et devant générer, à terme, plus de 5 700 emplois directs, en vertu de 8 contrats d'investissement signés le 15 mai 2013 à Rabat. Signés entre le ministère de l'industrie, du commerce et des nouvelles technologies, le Fonds Hassan II et les entreprises opérantes dans le secteur automobile (Delphi Packard, Lear Automotive Morocco, Fujikura Automotive, Denso Thermal, Valeo Vision, Jobelsa, Schlemmer et Relats), ces contrats portent sur les métiers de câblage automobile, les systèmes de climatisation, d'éclairage automobile, d'isolation électrique pour automobile, ainsi que sur le textile automobile. SOMACA: Lance la production de Sandero Le coup d’envoi officiel de la production de la Dacia Sandero à la SOMACA a été donné le 9 avril 2013. Ce lancement est la concrétisation d’un processus de préparation de 3 ans. Ce projet a pour objectif d’opérer le renouvellement de la gamme actuelle de Dacia fabriquée à la SOMACA destinée à la fois au marché local et à l’export. Pour ce faire, 312 MMAD ont été investis à la SOMACA pour moderniser le site de production. AUTOHALL : Résultats à fin octobre 2013 Dans un contexte marqué par une faiblesse du marché du véhicule industriel et celui des voitures particulières, et une hausse des marchés des véhicules utilitaires légers et des tracteurs agricoles, le groupe Auto Hall affiche des résultats en progression à fin octobre 2013. Ainsi, le chiffre d’affaires consolidé enregistre une hausse de 8% à 2,9 Md MAD, tandis que le résultat net consolidé avant impôt se hisse de 14% à 288 MMAD. Ces réalisations sont le fruit d’une performance commerciale honorable, qui a vu le groupe Auto Hall conforter ses parts de marché dans l’ensemble des segments dans lesquels il opère. Côté budget, le Conseil d’Administration table sur un chiffre d’affaires de l’ordre de 4.2 Md MAD pour l’exercice 2014, tandis que le budget alloué aux investissements a été arrêté à 450 MMAD pour la période 2012-2015. Enfin, le Conseil de la société a décidé de créer une nouvelle filiale en Mauritanie afin de distribuer directement certains produits de sa gamme, et a procédé à la signature d’un contrat avec ZNA (Groupe Dongfeng Motors) pour l’assemblage et la distribution des véhicules utilitaires légers de marque Dongfeng sur le territoire du Maroc et de plusieurs pays d’Afrique. AUTO NEJMA : retour de Mahindra La marque automobile indienne Mahindra revient sur le marché marocain après son retrait. Mahindra s’associe à Auto Nejma, distributeur exclusif de Mercedes-Benz et SsangYong au Maroc, pour assurer la commercialisation de ses modèles de dernière génération. ENNAKL : hausse des résultats trimestriels Au terme du mois de septembre, les résultats trimestriels d’Ennakl sont en hausse. En effet, le chiffre d’affaires du concessionnaire tunisien se hisse de 4% à 189,5 MD (soit 922 MMAD) au terme du 3e trimestre. Cette évolution est en partie attribuable à


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l’expansion du réseau de distribution à 22 agences. Plus globalement, Ennakl profite d’une reprise de l’activité en dépit de l’instabilité politique de la Tunisie. FENIE BROSSETTE : s’implante à Abidjan Dans le cadre de sa stratégie d’expansion géographique et de diversification des activités, FENIE BROSSETTE a créé dans la ville d’Abidjan en Côte d’Ivoire, sa filiale FENIE BROSSETTE COTE D’IVOIRE, dotée de locaux commerciaux, d’un magasin de pièces de rechange et d’un atelier de réparation. La société FENIE BROSSETTE COTE d’IVOIRE et la société IVECO, filiale du groupe CNH Industrial N.V, ont procédé à la signature d’un contrat de concession pour la distribution des gammes de véhicules industriels et bus de marque IVECO en Côte d’Ivoire. IMMOBILIER

Activité : Le Label qualité prévu pour janvier La Fédération Nationale des Promoteurs Immobiliers (FNPI) devrait lancer le 21 janvier 2014 son label qualité. Ce dernier permettra d’attester de la conformité d’un bien à un cahier de charges précis et sera délivré au projet et non au promoteur.

…Les voyants sont à l’orange Selon le président de la Fédération Nationale des Promoteurs Immobiliers (FNPI), la tendance baissière du secteur de l’immobilier qui se faisait ressentir au début de l’année, se confirme de plus en plus. En effet, les mises en chantier enregistrent un repli de 29% tous segments confondus. Par ailleurs, le resserrement des financements impacte les ventes, qui reculent de 4,6% d’une année à une autre et de 17,2% sur un trimestre, s’établissant à 15 486 unités. Enfin, le relèvement de la taxe sur le profit immobilier de 20% à 30% a contribué à la baisse des transactions portant sur les terrains urbains de 6.8% en glissement annuel et de 18.3% en variation trimestrielle.

…Projet de logement pour la classe moyenne Le Ministère de l’Habitat et de la politique de la ville et le Groupe Al Omrane, ont signé en décembre 2013, une convention cadre pour la mise en œuvre et l’accompagnement du programme destiné à la classe moyenne. Cette convention s’inscrit dans le cadre de la politique gouvernementale visant à doter cette classe sociale importante de la population d’un produit qui répond à ses besoins et soit adapté à ses moyens financiers. Et en tant qu’outil stratégique de l’Etat, le Groupe, pionnier, s’engage à réaliser 3 680 logements à travers le territoire national dans le cadre de la 1ère phase pilote de ce programme, et ce sur la période 2013 et 2014. Le prix d’acquisition de ce logement pour la couche moyenne est de 6 000 MAD/TTC le mètre carré pour une superficie variant entre 80 et 120 mètres carrés.

…se maintient à 7,3% Les crédits à l’habitat représentent plus de la moitié du volume des prêts immobiliers soit 160 Md MAD en augmentation de 7.3%. À l’inverse, les crédits aux promoteurs immobiliers ont atteint 67 Md MAD, soit un recul de 0.4%.

…stagnation des prix Les prix dans l’immobilier de seconde main ont poursuivi leur baisse pour le troisième trimestre consécutif. La décote a été plus marquée cette fois-ci avec un recul de 1,9% selon les statistiques de Bank Al-Maghrib. La baisse était ressortie à 0,1% et 0,6% les


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deux trimestres précédents. Malgré cette tendance, les prix des actifs sont en légère hausse par rapport aux niveaux enregistrés en 2012. Ils affichent une légère hausse de 0,1% en moyenne sur un an.

..Lancement de l’e-réclamation Le ministère de l’habitat a lancé la « e-réclamation ». Une procédure de gestion de réclamations en ligne, garantissant la « rapidité et l’efficacité » du traitement des requêtes des citoyens. Promotion Immobilière : Bouygues Immobilier s'implante au Maroc Bouygues Immobilier, filiale du groupe français Bouygues leader de la promotion immobilière privée en France, s’implante au Maroc, et plus précisément à Casablanca. Pour rappel, Bouygues Immobilier enregistre un chiffre d'affaires de 2,4 milliards d'euros en 2012. Opérateur engagé de la ville durable, Bouygues Immobilier développe des projets de logements, d’immeubles de bureaux et de parcs tertiaires à partir de 35 implantations en France et 4 en Europe. La filiale marocaine a été créée avec un capital de départ de 50 MMAD. Châabi Lil Iskane: Se lance dans l’immobilier de luxe Le groupe Châabi prend pied dans l’immobilier de luxe. En effet, sa filiale spécialisée dans l’immobilier, Châabi Lil Iskane, a créé une nouvelle entité dédiée à ce segment. Il s’agit de Châabi Lil Iskane Gold, enseigne sous laquelle seront commercialisés tous les appartements et villas de haut standing du groupe. Le premier projet immobilier de l’enseigne, sera lancé à Marrakech. ADDOHA: Un accord de 180 MMAD entre Prestigia et Tramco Prestigia, filiale d’Addoha, a signé un protocole d’accord avec l’entreprise de construction Tramco pour la réalisation d’un lot de villas sur le programme Plage des Nations. Le montant de ce protocole est de l’ordre de 180 MMAD. Cet accord s’inscrit dans le cadre de la politique prônée par Prestigia qui consiste en la réalisation de l’ensemble de ses programmes immobiliers, en tous corps d’état, par des entreprises de construction « TGCC », « SEG » et tout récemment « By maro ».

…accroît son assiette foncière Le groupe immobilier a renforcé son assiette foncière de 100 hectares depuis le début de l’année. Les acquisitions sont concentrées sur l’axe Casablanca-Rabat et dans les pays de présence du groupe sur le continent. Le promoteur immobilier a investi près de 400 MMAD dans l’achat de terrains depuis le début de l’année.

… mise sur le Congo Addoha et le gouvernement congolais ont signé, le 3 octobre, un accord portant sur la construction, dans le cadre d’un premier projet pilote, de 640 logements sociaux ainsi que sur la construction des infrastructures d’approche et des équipements collectifs. Selon le gouvernement congolais, ce projet vise à créer une cité de vie faite de logements sociaux afin de permettre et garantir au plus grand nombre de Congolais un habitat décent, fonctionnel et accessible. Face au ralentissement du marché immobilier marocain, Addoha s’est lancé dans la conquête des marchés d'Afrique subsaharienne. Le groupe a déjà lancé la construction de 4000 logements à Conakry. Addoha est également présent en Côte d’Ivoire, au Burkina Faso, au Cameroun et au Gabon.


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…FOURTOU au conseil d’administration Le Conseil d’Administration de Douja Promotion Groupe Addoha s’est réuni, en décembre 2013 à Marrakech, sous la présidence de Anas Sefrioui. Et à cette occasion, Jean-René Fourtou, Président du Conseil de Surveillance de Vivendi depuis 2005, a été nommé Administrateur au sein du Conseil d’Administration de Douja Promotion Groupe Addoha. Fourtou, fort de son parcours professionnel à la tête d’entreprises leaders et de sa grande expérience enrichira de manière significative les travaux du Conseil d’Administration et constituera un atout majeur pour le Groupe et l’aboutissement de ses projets stratégiques notamment à l’international. A noter également que le Groupe a décidé d'adopter une nouvelle organisation axée sur la décentralisation. Ainsi, l’activité des 2 Business Unit du Groupe (Addoha et Prestigia) est dorénavant gérée respectivement par des Directions Régionales Autonomes en vue d’optimiser le processus de prise de décision. Par ailleurs, en terme de réalisations commerciales, le Groupe a pu, durant l’exercice 2013, concrétiser plus de 27 000 ventes, assurant ainsi un chiffre d’affaires futur de près 10,6 Md MAD. ALLIANCES : lancement d’un pôle urbain à Dakar Alliances affirme sa présence en Afrique à travers la réalisation d’un méga-pôle urbain dans la capitale sénégalaise, Dakar. Un accord de partenariat a été signé par Mohamed Alami Lazraq, PDG du groupe Alliances, et Khoudia Mbaye, ministre sénégalaise de l’Urbanisme et de l’habitat, en présence de son homologue marocain, Nabil Benabdallah. Situé sur un axe stratégique entre Dakar et l’aéroport, le pôle urbain s’étalera sur une superficie de 375 ha pour un budget de 4 Md MAD. La réalisation du projet se déclinera en 4 phases sur une période allant de 6 à 8 ans.

…construit 10 000 logements à Abidjan Le groupe immobilier Alliances a lancé la construction de 10 000 logements sociaux à Abidjan. Les travaux de voirie et réseaux devraient démarrer en janvier 2014. Les premières unités seront livrées en juillet 2014. 3000 bénéficiaires potentiels ont déjà été identifiés. Le groupe estime à 200 millions d’euros (environ 3,25 Md MAD) le montant de cet investissement.

…construit au Congo La filiale du groupe immobilier marocain Alliances (EMT Bâtiment), et la République du Congo ont signé un protocole d’accord portant sur la réalisation d’un programme de construction de logements dans la commune de Kintélé comprenant 3 250 unités d’habitation. Par ailleurs, le programme prévoit la viabilisation d’un pôle urbain sur plus de 100 hectares pour supporter 22 équipements importants comprenant entre autres un complexe sportif, 43 show-rooms, un centre de santé, une mairie et un hôtel. A noter que ce programme d’envergure est doté d’une enveloppe de 195 millions d’euros (2,2 Md MAD) et le lancement des travaux est prévu début 2014.

… la CDG dans la gestion de la station Lixus

Le groupe Alliances a signé le 24 octobre 2013, en présence du ministre du Tourisme, une convention avec la CDG et FMDT (Fonds marocain de développement touristique) pour créer une société de gestion dédiée à la station Lixus. Le tour de table est composé de 50% pour Alliances, 30% pour CDG et 20% pour FMDT.

…SFI entre dans le tour de table La SFI, filiale de la Banque mondiale, acquiert 3% du capital d’Alliances pour 25 millions de dollars, l’équivalent de 205 MMAD. L’opération se fera par augmentation de capital d’Alliances. En outre, SFI va accorder un prêt convertible en actions d’un montant de 25


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millions de dollars au promoteur immobilier. Alliances bénéficiera également d’une assistance en matière d’amélioration de gouvernance d’entreprise et de respect des normes environnementales.

…EMT se distingue EMT Bâtiment, filiale du groupe Alliances, vient d’obtenir le prix « International Construction Award » pour l’année 2013. Une distinction décernée par le comité de sélection du trade leaders club, regroupant 7000 entreprises dans 120 pays. C’est une récompense qui honore annuellement les meilleures entreprises du domaine dans le monde. … 400 MMAD de résultat net à fin 2013 pour Alliances darna Alliances darna a annoncé son résultat net au titre de l’exercice 2013. En effet, son chiffre d’affaires consolidé devrait s’établir à 2,3 Md MAD. Le résultat net consolidé prévisionnel de la filiale devrait atteindre 400 MMAD. CGI : En Afrique début 2015 Selon le directeur général de la CGI, les premiers projets en Afrique démarreront début 2015. L’Afrique de l’ouest est la cible principale notamment le Gabon, le Sénégal et la Côte d’Ivoire. La CGI va commencer par le logement social compte tenu de la forte demande dans ces pays. Mais pour l’instant, la société immobilière est en train d’approfondir les études de marché ainsi que les analyses sur l’environnement en termes de statut foncier et du financement tant de la part des investisseurs que des acquéreurs afin d’y investir durablement.

…se positionne à Al Hoceima CGI a lancé un programme d’envergure pour booster l’activité touristique d’Al Hoceima. Plus de 3 800 lits de différents standings seront assurés avant 2018 avec livraisons progressives. Un investissement qui nécessitera 2,02 Md MAD et qui assurera à terme plus de 2 400 emplois. En parallèle, une offre résidentielle est en cours de réalisation et assurera plus de 2 000 unités. Une enveloppe de 900 MMAD lui sera allouée. INDUSTRIE

Production Industrielle : recule de 0.3% de l’IPP en novembre L’indice des prix à la production a accusé une baisse de 0,3 % dans le secteur des “Industries manufacturières” en novembre 2013, par rapport au mois d’octobre de la même année, selon le Haut-commissariat au plan (HCP).Cette contre-performance résulte notamment de la baisse de 1,8% dans le “Raffinage de pétrole”, 0,5% dans les “industries alimentaires”, 0,2% dans l’”industrie chimique”, 1,1% dans le “Travail du bois et fabrication d’articles en bois” et de 0,1% dans la “Fabrication de produits en caoutchouc et en plastique”. En revanche, les prix ont enregistré une hausse de 1,6% dans les “Industries d’habillement” et de 0,1% dans la “Fabrication d’équipements électriques”. SYLVICULTURE: Le papier portugais sous surveillance Dans un avis public adressé aux importateurs, le département du commerce extérieur signale que le papier en ramette A4 originaire du Portugal est soumis à la procédure de surveillance des importations. Cette mesure est applicable à partir du 18 mars 2013, et ce pendant toute la durée de l’enquête antidumping. Les importateurs doivent fournir un état récapitulatif détaillé des opérations d’importations.


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PVC: Fin de la déclaration préalable d’importation La déclaration préalable d’importation (DPI) sur les importations de Polychlorure de Vinyle (PVC) a pris fin le 30 avril 2013. Les importations de PVC en provenance des Etats-Unis ne sont donc plus tenues de se déclarer à l’avance. Mise en place par le département du Commerce Extérieur, la mesure visait à assurer la traçabilité des importations de PVC.

… adoption d’un droit antidumping Le département du Commerce extérieur a clôturé son enquête antidumping sur le PVC importé des Etats-Unis. Ouverte le 24 juillet 2012, celle-ci constate une marge de dumping allant de 22,9% à 56,2%. Marge établie via la comparaison entre les prix à l’exportation et les valeurs normales des transactions conclues du 1er juillet 2011 au 30 juin 2012. Ainsi, un droit antidumping provisoire a été appliqué aux exportateurs américains identifiés par l’enquête, et ce pour une durée de 5 ans. DELATTRE LEVIVIER MAROC : Déménage à Tit Mellil Delattre Levivier Maroc a finalisé son déménagement sur le nouveau site de production de Tit Mellil. Quelque 400 camions remorques ont été mobilisés pour effectuer le transfert du site d’Aïn Sebaa vers Tit Mellil. L’usine inaugurée fin mai 2013 s’étend sur 10 hectares et dispose d’une capacité maximale de chargement de 100 tonnes pièces finies. L’investissement a nécessité une enveloppe de 175 MMAD. … Création d’une filiale dédiée à la gestion des projets de construction industrielle Delattre Levivier Maroc et Top Management ont annoncé la création de «TMM-TOP MANAGEMENT MAROC», intégrateur international de solutions techniques spécialisé dans le consulting, la maitrise d’œuvre et l’AMO (Assistance à Maîtrise d’Ouvrage) dans le secteur de la construction de bâtiments et infrastructures industrielles. La création de TMM est effective depuis le 7 mars 2013.

…un marché à 58 MMAD

DLM s’attaque à l’énergie solaire. En effet, la société a décroché le marché de la réalisation des réservoirs à sel fondu de la centrale d’Ouarzazate pour le compte du groupement espagnol composé D’ACCIONA, SENER et TSK. Un marché de 58 MMAD pour la conception, fabrication et montage des réservoirs. Ce dispositif permet de stocker l’énergie produite pour une courte durée avant son injection dans le réseau.

…annonce l’acquisition de l’ivoirien Gema Construct DLM marque de nouveau le pas dans son développement à l’international, en l’occurrence en région subsaharienne. En effet, le groupe a annoncé son implantation simultanée sur les marchés ivoiriens et congolais (Brazzaville), à travers l’acquisition de Gema Construct (GECO), une des enseignes leaders du secteur local et régional des constructions métalliques et industrielles.

…Triple certification Delattre Levivier Maroc (DLM) a obtenu la certification ISO 14001 et a renouvelé ses certifications ISO 9001 et OHSAS 18001 pour son système de Management de la Qualité, de la Santé et Sécurité & de l’Environnement, suite à l’audit effectué par l’organisme de certification Bureau Veritas (Cabinet international de certification). A travers ce système de management intégré QSE, DLM garantit la conformité du système de management de l’ensemble de ses activités avec les normes internationales citées précédemment.


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STROC INDUSTRIE: Livraison d’un projet de 118 MMAD à l’ONEE Stroc Industrie a livré à l’ONEE le dépôt de stockage du fuel lourd pour les besoins de sa centrale thermique (turbine à gaz) de Mohammedia pour un coût global de 118 MMAD. Ce projet réalisé clés en main par Stroc Industrie, intègre les études d’ingénierie de base et de détails, les travaux ainsi que la fourniture de tous les équipements pour la construction l’aménagement, le raccordement et la mise en service de deux réservoirs fioul. CHIMIE, MINES, PETROLE ET GAZ

Energie: 50 Md de barils de Schiste bitumineux au Maroc Le Maroc disposerait de la 6ème réserve mondiale de schiste bitumineux ou 50 Md de barils. C’est ce qu’a expliqué Fouad Douiri, ministre de l’Energie, qui a indiqué que des tests d’extraction ont été effectués mais que l’on n’a pas encore trouvé un procédé rentable du point de vue économique et environnemental.

…3 accords pétroliers approuvés Le ministère de l’Energie a approuvé trois accords pétroliers, signés entre l’ONHYM et la société Chevron Morocco Exploration Limited. Ils autorisent la recherche d’hydrocarbures dans les zones Cap Ghir Deep Offshore I à III, Cap Walidia Deep Offshore, et Cap Cantin Deep Offshore.

…33 MMAD pour la recherche L’institut de recherche en énergie solaire et énergies renouvelables a signé 9 conventions avec plusieurs partenaires scientifiques et industriels, visant le financement de projets de recherche innovants de ce domaine, pour une enveloppe globale de 33 MMAD. Carburant : une reprise des ventes Après un début d’année difficile, la consommation de carburants reprend relativement des couleurs. Les ventes du Groupement Pétroliers du Maroc (GPM), qui représente 80% du marché, ont connu une hausse de 3,2%, soit plus de 5 millions de tonnes à fin juillet. La consommation a nettement repris durant le mois d’août avec une hausse aux alentours de 2%. L’effet saisonnier sur les vente de produis pétroliers reste relativement important. La saison des départs et retours de vacances a contribué à la reprise du marché. Mines : Le Maroc annonce 4 Md MAD d'investissements dans le secteur Le Ministre de l’Energie, des Mines, de l’Eau et de l’Environnement, Fouad Douiri, a organisé le 12 juillet 2013 une conférence de presse au sein de son département pour présenter la nouvelle stratégie nationale de développement du secteur minier. Ainsi, la stratégie de développement du secteur minier, arrêtée en concertation avec la profession, repose sur des objectifs ambitieux à l’horizon 2025 visant près du triplement du chiffre d’affaires du secteur à plus de 15 Md MAD, la multiplication par 10 du volume d’investissement dans l’exploration et la recherche minière à près de 4 Md MAD et le doublement des emplois générés par le secteur à plus de 30 000 emplois directs. Gaz : Doublement des forages en 2014 Selon le ministère de l'Energie, , le Maroc prévoit un doublement du nombre de forages en 2014, à hauteur d'une vingtaine de puits, dans le cadre de l'exploration gazière et pétrolière. Le Maroc, qui dispose pratiquement de 900 000 km2 de bassins sédimentaires (onshore et offshore), ne compte actuellement que 0,04 puits par 100 km2, ce qui demeure très bas, la moyenne internationale étant de 10 environ. Il est à noter, par ailleurs, que le


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géant britannique BP a annoncé avoir acquis des parts d'intérêt dans la perspective de forages au large du Maroc, rejoignant d'autres majors comme l'Américain Chevron, le Français Total ou l'Espagnol Repsol. ONEE : une centrale à 3 Md MAD avec des chinois L’Office National de l’Electricité et de l’Eau potable (ONEE) et la société chinoise SEPCO III ont signé un contrat pour la réalisation d’une nouvelle centrale thermique à Jerada. Le montant global du projet s’élève à plus de 3 Md MAD et son financement sera assuré principalement par la Banque Chinoise Exim Bank. Ce projet porte sur la construction d’un nouveau groupe thermique de 318 MW fonctionnant au charbon sur le site de la centrale thermique en service à Jerada, d’une puissance globale de 165 MW.

… Lancement d’un programme de Titrisation

L’ONEE envisage le lancement d’un programme de titrisation de ses créances actuelles et futures sur ses ventes d’électricité. La première tranche dudit programme, d’un montant de 1 Md MAD a été réalisée avec succès en juin dernier. L’objectif de cette opération est de permettre à l’Office de financer son cycle d’exploitation et sa trésorerie à des conditions avantageuses tout en optimisant son besoin en fonds de roulement. …L’ONEE et la FAO Coopèrent dans l’assistance technique L’office national de l’électricité et de l’eau potable (ONEE) et l’organisation des nations unies pour l’alimentation et l’agriculture viennent de ratifier la phase II de l’accord portant sur l’assistance technique au programme de développement de l’alimentation en eau potable rurale et de l’assainissement. Ce projet, dont le budget s’élève à 2,63 MUSD pour une durée de 5 ans (2013-2017), s’inscrit dans le cadre des mêmes objectifs de la première phase, pour consolider et valoriser les acquis de la phase I et pour répondre aux nouveaux besoins issus de la nouvelle configuration de l’office et des évolutions de sa stratégie. OCP : L’OCP conclut une joint-venture avec DuPont Le chef de file mondial des phosphates et des produits dérivés (OCP) et DuPont ont annoncé la création d’une joint-venture en vue d’offrir des services de conseil et de formation en faveur des entreprises marocaines et africaines en matière de sécurité et de développement durable. Cette joint-venture, qui s’assigne pour objectif d’améliorer la performance du tissu entrepreneurial a été dénommée DuPont OCP Operations Consulting dont DuPont et OCP détiendront chacun 50% de son capital. Cet accord combinera d’une part, l’expertise de renommée internationale de DuPont Sustainable Solutions(DSS) et d’autre part l’expérience industrielle du groupe chérifien, ainsi que sa connaissance du marché local. En plus clair, le but de ce partenariat consiste à fournir des services de conseil et de formation dans les domaines de la sécurité industrielle, de la productivité, de l’efficacité énergétique, ainsi que de la gestion environnementale. AFRIQUIA GAZ : le résultat net estimé à 380 MMAD pour 2013 Afriquia Gaz envisage de réaliser un résultat net à fin 2013 de l’ordre de 380 MMAD contre un bénéfice de 401 MMAD au titre de l’année 2012. La société précise par ailleurs qu’elle entend poursuivre son programme d’investissement. CMT : investit 2 millions d'euros dans Auplata Le conseil d'administration d'Auplata, premier producteur d’or de Guyane Française, a arrêté la décision d'augmenter le capital de la société au profit de la Compagnie Minière de Touissit, par l'émission de 2 millions d'actions nouvelles souscrites à 1 euro chacune.


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L'opération va permettre de financer la modernisation de l'outil de production d'Auplata, afin d'accroître les volumes vendus. Une nouvelle assemblée générale sera convoquée le 27 août 2013 à Paris. JLEC : L’opération réservée aux institutionnels finalisée Le Directoire de la société JORF LASFAR ENERGY COMPANY ¨JLEC¨, réuni en date du 10 décembre 2013, a constaté que l’augmentation de capital Pré-IPO de JLEC réservée à RMA WATANYA, la SCR et la MCMA, ayant pour effet de porter le capital social d’un montant de 2 023 658 600 MAD à 2 135 390 400 MAD, est définitivement réalisée. Le montant global de l’Opération s’établit à 499 999 805 MAD, soit 1 117 318 actions au prix de 447,50 MAD par action correspondant à 100 MAD de valeur nominale et 347,50 MAD de prime d’émission. MAGHREB OXYGENE : révèle des résultats en baisse Selon le dossier d’information relatif à la mise à jour des billets de trésorerie, les prévisions de Maghreb Oxygène s’inscrivent en baisse. En effet, la société prévoit un résultat net de 7,5 MMAD à fin 2013 contre 7,6 MMAD de bénéfices réalisés en 2012. MANAGEM : adhère à la charte mondiale Responsible Care Managem a adhéré en tant que membre signataire à la charte mondiale de Responsible Care. Le Responsible Care est un programme international destiné à améliorer les performances de l'industrie chimique dans les domaines de la santé, de la sécurité et de la protection de l'environnement. A noter que, initié en 1985 au Canada, le Responsible Care associe des entreprises signataires de 50 pays.

…exploite un nouveau gisement de cuivre En dépit d’une conjoncture défavorable, marquée par la crise qui affecte les cours des matières premières, le groupe Managem poursuit sa stratégie de diversification à travers le lancement dès l’année prochaine de l’exploitation du gisement cuprifère d’Oumejrane. En effet, ce projet s’étale sur 170ha, et a nécessité près de 500 MMAD pour la recherche et développement du gisement. Le chiffre d’affaires annuel attendu est de l’ordre de 234 MMAD, pour une production annuelle fixée à 330 000 tonnes. SAMIR : Mise en service de SDCC La Samir a mis en service les points de vente de sa nouvelle filiale de distribution de carburants et de combustibles, SDCC, en 2013. Les premières estimations de SAMIR projettent l’ouverture de 150 à 200 stations-service dans les 4 ans à venir, faisant ainsi passer le capital de la société de 600 MMAD à 1 Md MAD. Par ailleurs, le raffineur prévoit de conquérir le marché africain qui maintenant subvient à ses besoins en matière de lubrifiants et de carburants via l’Asie ou la Russie. SMI : Donne forme à son action sociale à Tinghir. La société Métallurgique d’Imiter, représentée par Mohamed Cherrat, directeur des ressources humaines et de la communication du groupe Managem, et Youssef El Hajjam, directeur général métaux précieux à la SMI, a inauguré, le jeudi 6 Juin 2013, 4 projets répondant aux besoins immédiats des populations mitoyennes de la zone minière d’Imiter. Il s’agit de la première phase d’un plan de développement initié par la SMI, incluant 37 projets s’étalant jusqu’à 2015, pour lequel le groupe Managem a alloué une enveloppe globale de 10 MMAD.


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…décroche l’ISO 14001 SMI vient de décrocher la certification ISO 14001 pour sa mine d’argent. Accompagnée par un cabinet spécialisé, la filiale de Managem a mis en place un système de management environnemental conformément à la norme ISO 14001. Pour l’entreprise, cette certification, qui vient après l’obtention du label de la RSE de la CGEM en mai dernier, est source d’opportunités de développement. SOTHEMA: Se rapproche de la Guinée Bissau Sothema a reçu en avril dernier, Agustinho Cà, ministre de la santé de la Guinée Bissau. A la clef, la signature d’une convention portant sur le transfert d’expertise et de savoir-faire dans le domaine pharmaceutique et de la santé. NTI

Monétique : le paiement en ligne en hausse Au terme des 11 premiers mois de l’année, le paiement en ligne poursuit sa croissance exponentielle. Ainsi, plus de 1.76 million opérations de paiement par cartes bancaires ont été enregistrées, marquant ainsi une hausse de 61.5% comparativement à la même période en 2012, pour un montant global de 1.2 Md MAD. Marché des PC : Le Maroc renoue avec la croissance Le marché du PC au Maroc a renoué avec la croissance au 3ème trimestre 2013 et enregistre un taux de croissance de+1,9% avec 69 370 unités vendus. De manière générale, selon les chiffres IDC (International Data Corporation), les importations des PC dans la région de l’Afrique du Nord ont augmenté de 41% par rapport à la même période de l’année dernière pour totaliser 255 769 unités pour ce trimestre. Et ce sont les PC portables qui continuent à tirer le marché à la hausse avec une augmentation de 51% pour un total de 174 413 unités, tandis que les desktops ont connu une reprise avec 23% de croissance sur la même période totalisant 81 356 unités. Quant aux marques, c'est HP qui continue à être le leader sur le marché de la région pour ce 3ème trimestre et enregistre une croissance de 75% tout en maintenant sa 1ère position. DISWAY : lance des tablettes Yooz Les tablettes Yooz viennent de faire leur entrée sur le marché marocain des Smart Mobile Devices (tablettes et smart-phones). La marque 100% marocaine, est commercialisée par Disway et le lancement initial s’est fait simultanément au Maroc et en Tunisie avec 3 tablettes tactiles. Ainsi, Disway complète son offre sur le segment de la mobilité.

…renouvelle le mandat du directoire Le Conseil de surveillance de Disway, a décidé de renouveler le mandat des membres du Directoire de la société, Najib Hakim Belmaachi et Karim Radi Benjelloun. Le Conseil a également décidé de nommer Anas Benjelloun en qualité de nouveau membre du Directoire. HPS : à la conquête de l’Amérique latine HPS a signé un important contrat à Porto Rico. Il s’agit d’une entité financière qui acquiert les produits du spécialiste des solutions monétiques pour servir des banques et des institutions financières. Ce nouveau contrat a été signé pour une durée de 10 ans. Le budget de cette opération tourne autour d’une dizaine de millions de dollars. Sur la


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première année, l’opération devrait générer pour l’année 2013 pas moins de 2,5 millions de dollars de chiffre d’affaires. IB Maroc : Signature d’un partenariat en Arabie Saoudite Selon le DG de IB Maroc, M. Bernard Decorps, la société est en cours de signature d’un partenariat en Arabie Saoudite. Par ailleurs, il déclare que la société vise le Moyen Orient, notamment le marché des Emirats Arabes Unis ainsi que l’Arabie Saoudite. Pour ce faire, IB Maroc devrait conclure des alliances locales au travers de joint-ventures. INVOLYS : décroche 2 nouveaux contrats au Gabon Suite à la réalisation avec succès du 1er contrat signé en janvier 2012 et du partenariat stratégique signé avec l'Etat gabonais en mars 2013, la société marocaine Involys, vient de conclure 2 nouveaux contrats pour un montant global de 84 MMAD. Involys doit mettre en place, entre 2013 et 2014, un nouveau système pour couvrir les dimensions comptable et contrôle des dépenses publiques ainsi que la gestion des ressources humaines et de la paie pour l'ensemble des agents publics. A noter que, suite à ces nouveaux contrats, Involys a décidé d'implanter une filiale au Gabon.

…une filiale gabonaise INVOLYS Maroc, société spécialisée en ingénierie et services informatiques, vient d’annoncer l’ouverture d’une filiale au Gabon, la première en Afrique subsaharienne et la deuxième dans le continent après sa succursale en Tunisie. Cette nouvelle structure, devrait démarrer avec une dizaine d’employés avant la fin de l’année 2013 et devrait monter en charge pour dépasser les 20 à 25 personnes en 2014. L’objectif de cette filiale étant d’assurer le support et l’accompagnement des projets et des systèmes d’information installés par Involys, non seulement au Gabon, mais aussi dans les pays africains de la région. M2M : nouveau DG pour NAPS M2M groupe a nommé à la tête de sa filiale NAPS (M2M SPS), Mohamed Belarj, ancien directeur général de MasterCard International au Maroc. Le projet de NAPS s’inscrit dans un large programme de dynamisation du paiement électronique et de l’inclusion financière au Maroc, s’appuyant sur les technologies et le multi-canal pour l’élargissement des réseaux d’acceptation et de l’acceptabilité des différents moyens de paiement électronique. S2M: Une filiale subsaharienne en 2014

S2M passe à la vitesse supérieure dans son développement sur le continent. Le choix du marché pour accueillir cette nouvelle filiale n’a pas encore été arrêté, mais la filiale devrait s’implanter soit au Sénégal, soit en Côte d’Ivoire. La densification et le renforcement de partenaires commerciaux font désormais partie des objectifs de S2M.

…certifié « CMMI pour les services » niveau 3 Le pôle S2M Transactions a passé avec succès l’évaluation « CMMI pour les Services » niveau de maturité 3 et devient ainsi la première société marocaine à obtenir cette distinction. Le CMMI pour les Services, est un modèle destiné aux entreprises de services leur permettant de garantir un service de qualité à la hauteur de leurs engagements. Ce modèle couvre principalement la gestion des capacités et disponibilités, la continuité des services, le management des services stratégiques, la gestion et la prévention d’incidents.


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…Nomination de 4 membres du Conseil de Surveillance S2M a nommé 4 membres du Conseil de Surveillance au cours de l’Assemblée Générale Ordinaire des actionnaires de la société, tenue le 28 juin 2013. Il s’agit de Maghreb Private Equity Fund, qui a désigné comme représentant Ibrahim El Jai, et de Marocinvest Finance Group, représentée par Farid Benlafdil. La société a procédé à la nomination de Omar Bekkali et de Ibrahim El Jai. L’AGO a également décidé de renouveler le mandat des membres du directoire. SERVICES AUX COLLECTIVITES LOCALES LYDEC : Hausse des tarifs

A compter du 6 juillet 2013, les Casablancais ont vu leurs factures d’eau et d’électricité augmenter de 2 MAD. Bien que contestée par les membres du conseil de la ville, cette décision a été arrêtée par le comité de suivi de la gestion déléguée, en application des dispositions du contrat liant la commune à Lydec, pour les clients à usage domestique, le management de Lydec confirme l’évolution des redevances fixes d’eau et d’assainissement de 1 MAD par mois chacune. Les clients à usage non domestique, sont aussi concernés par la hausse des factures. Outre l’augmentation des redevances fixes d’eau et d’assainissement de 1 MAD/mois chacune, il a été décidé de changer les tarifs appliqués à leurs consommations d’eau et d’assainissement, ils évolueront respectivement de 7 centimes HT/m3 et de +8 centimes HT/m3. … Une enveloppe d’investissement de 20 Md MAD sur la prochaine décennie Depuis 1997, Lydec a investit près de 13 Md MAD en vue d’accompagner le développement de la ville de Casablanca notamment en termes d’équipements et de réseaux d’eau, d’assainissement et d’électricité. Avec l’accélération du développement fulgurant que connait la capitale, Lydec compte consacrer près de 20 Md MAD à ses futurs projets sur les dix prochaines années. SOCIETES DE FINANCEMENT DIAC SALAF : Désignation de l’administrateur liquidateur En vertu de la décision du président du tribunal de commerce de Casablanca, la liquidation judiciaire de DIAC SALAF est entamée. Le gouverneur de Bank Al-Maghrib, a désigné Ahmed Nahed, expert assermenté dans les domaines bancaires et financiers auprès des tribunaux du royaume comme liquidateur de la société.

TELECOM

Télécoms: Le Maroc gagne deux places Nette évolution du classement du Maroc au niveau mondial en termes de technologies de l’information. Le Maroc se positionne actuellement au 89ème rang (Vs. 91ème rang une année auparavant). Ce classement établi par le forum économique mondial montre également la performance du Maroc en ce qui concerne l’accessibilité des TIC. Le Royaume est passé de la 77ème position en 2012 à la 30ème position en 2013. Ce pilier comprend notamment les tarifs de la téléphonie mobile, les tarifs du haut débit fixe et le niveau de compétition dans les marchés de l’internet et de la téléphonie.


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…les prix continuent de baisser La téléphonie a enregistré encore des baisses des prix des communications au terme du mois de septembre 2013. En effet, pour le mobile, le tarif a chuté de près de 25% à fin septembre, par rapport à la même période en 2012 (0.43 MAD HT/ min contre 0.57 MAD HT/min un an plutôt). Pour le fixe, la diminution s’est située à 16%. Les prix de l’internet ont enregistré, quant à eux, un recul de 32% sur un an (-35% pour la 3G et -19% pour l’ADSL). Par ailleurs, le parc abonnés du mobile a crû de 7,93% comptant 41,3 millions d’abonnés, soit un taux de pénétration mobile de 125.79%. ANRT: mesure le service voix 3G L’Agence Nationale de Réglementation des Télécommunications (ANRT) mesure pour la première fois le service voix 3G, sur la période du 19 février au 10 mars 2013. Selon l’Agence, la qualité auditive des communications liées à ce service est parfaite à acceptable à hauteur de 73,61% contre 68,11% pour le service voix 2G. Par ailleurs, le taux moyen de réussite des communications dans les villes est de 96,77% pour le service 3G, et de 97,32% pour le 2G. WANA : se raproche de MEDITEL Le parc mobile a atteint 39,9 millions de relations à fin juin, soit un taux de pénétration de 121,7%. Maroc Telecom a vu son parc augmenté de 1% à 18 millions d’abonnés. Celui de Wana totalise 10,5 millions clients en progression de 4,02%. En revanche, le parc de Meditel a reculé de 0,97% à 11,3 millions de relations. En conséquence, Wana se reproche un peu plus de la filiale d’Orange.

…92% du territoire marocain désormais couvert L'opérateur de télécommunication Inwi, opérant sur les segments de la téléphonie fixe, internet et mobile, a avancé qu'il couvre désormais 92% du territoire national. Avec l’achèvement de son projet "Sahara" et en couvrant le grand sud du Royaume, Inwi renforce sa proximité et étend l’accessibilité à son réseau aux populations du Sahara marocain.

…Inwi renonce à l’ADSL L’opérateur Inwi a décidé de renoncer à l’offre ADSL initialement prévue pour la fin d’année. Le management de la société justifie cette décision par l’absence de lois sur le partage d’infrastructures, étant donné que le modèle actuel de manque de concurrence, fait que l’on ne peut pas apporter une justesse des prix et de meilleurs services. MAROC TELECOM: Gabon Telecom baisse ses tarifs Gabon Telecom, filiale du groupe Maroc Telecom, a annoncé le 19 avril 2013, une baisse généralisée des tarifs sur les réseaux mobile, internet et fixe à plus de 50%, dans le but de démocratiser l’usage du téléphone et de l’internet au Gabon. … Innove pour l’agriculture A l’occasion du salon international de l’agriculture au Maroc (SIAM), l’opérateur télécom Maroc Telecom a proposé la solution « e-sol » aux agriculteurs. Ce produit permet de mesurer les paramètres environnementaux (humidité du sol, humidité ambiante,… etc) et de transmettre des alertes par SMS via le réseau mobile de Maroc Télécom aux exploitants agricoles qui en sont équipés, dès que les seuils prédéfinis pour ces paramètres sont atteints.


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… Lancement de deux applications mobile Maroc Telecom a lancé « Fidelio et MT Info » deux applications mobiles uniques au Maroc. Ces deux applications sont compatibles avec IOS et Android pour Smartphones. D’une part avec l’application « Fidelio » le client peut désormais commander en ligne le téléphone de son choix dans le cadre du programme Fidelio et même de payer ses factures. D’autre part, l’application « MT Info » donne accès gratuitement à 7 rubriques d’informations pratiques pour répondre aux besoins quotidiens des utilisateurs.

…Revoit ses offres Internet 3G Maroc Telecom propose de nouvelles offres 3G prépayées et postpayées. La nouvelle offre prépayée permettra de se connecter plus longtemps. Par ailleurs, l’offre postpayée a été améliorée, le débit Internet 3G inclus dans les mobiles est passé de 512 Kbs à 3,6Mbs pour un volume de téléchargement mensuel de 1Go. En plus de ces offres, Maroc Telecom propose aux grands consommateurs d’Internet mobile des forfaits Internet haut débit.

…Lance la vidéo à la demande

Maroc Telecom vient de lancer le Service de Vidéo à la Demande par abonnement (SVoD). Ainsi, pour 50 MAD TTC par mois, le client peut visionner autant de films qu’il souhaite parmi un catalogue large et varié qui sera actualisé chaque semaine. Le nouveau service SVoD vient compléter l’offre TV de Maroc Telecom qui compte aujourd’hui plus de 100 chaînes TV et radio, nationales et internationales, de référence, ouvertes sur des univers thématiques riches et variés.

…prospecte en Afrique L’opérateur marocain accélère sa prospection des marchés africains où on lui prête l’intention d’étendre sa présence en rachetant des participations majoritaires dans le tour de table des opérateurs locaux. Plusieurs pays sont ciblés : Togo, Bénin, Côte d’Ivoire, République Centrafricaine et Niger.

…Vivendi annonce un accord de 4,2 milliards d’euros avec Etisalat Vivendi a annoncé avoir vendu sa participation de 53% dans Maroc Telecom au groupe émirati Etisalat, pour la somme de 4,2 milliards d’euros. A noter que la finalisation du contrat de cession pourrait avoir lieu avant fin janvier 2014.

… Etisalat en veut plus Après l’acquisition des 53% de MAROC TELECOM, Etisalat poursuit les négociations avec l’Etat marocain qui détient encore 30% du capital. L’opérateur émirati va ensuite lancer une offre publique d’achat (OPA) sur les titres non détenus. Cette opération est obligatoire après le franchissement de seuil de participation de 40%. L’opération visera donc le flottant en Bourse, soit 17% du capital. Avant de procéder à une OPA, Etisalat voudrait se renforcer dans le capital et serait intéressé par la reprise d’une partie de la participation de l’Etat.

TRANSPORT

Tanger Med : Succès de la levée obligataire de Tanger Med Port Authority (TMPA) a clôturé avec succès l’émission d’un emprunt obligataire garanti par l’Etat d’un montant de 1 Md MAD. Répartie en deux tranches A et B pour des maturités respectives de 10 et 15 ans, l’émission a été réservée aux investisseurs


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qualifiés de droit marocain et a été souscrite 1,74 fois. Les taux de satisfaction pour les deux tranches A et B ont été respectivement de 18,7% et 100%. TOURISME

Tourisme : hausse des arrivées et nuitées en octobre Les arrivées touristiques ont augmenté de 7% à fin octobre. Le nombre de visiteurs au Maroc a, ainsi, dépassé 8,6 millions selon le ministère du tourisme. Cette progression a engendré par la même occasion une hausse des nuitées totales dans les hôtels. Celles-ci se sont donc accrues de 9%. Quant aux recettes en devises, elles sont restées stables durant ce même mois par rapport à la même période de l’année dernière, avec un volume de 5,3 Md MAD.

…La capacité progresse en 6 mois Le bilan de la capacité d’hébergement touristique additionnelle classée au titre du 1er semestre 2013 fait ressortir une évolution significative au niveau des différentes villes touristiques du Maroc. En effet, ce sont 3 940 nouveaux lits qui ont été créés à l'échelle nationale. De même, il a été procédé à la régularisation (classement) de 1 519 lits existants, et à la mise en service de 472 lits en extension. Ainsi, la capacité totale d'hébergement touristique classé à travers le Royaume atteint 199 956 lits à fin juin 2013, en dépassement de 159% de la capacité planifiée RISMA: clôture des obligations remboursables en actions Le directoire réuni le 25 septembre 2013, sur pouvoirs de l’Assemblée Générale Extraordinaire du 27 septembre 2010, a constaté l’augmentation de capital social de la société d’un montant de 7 648 000 MAD par remboursement d’une partie des obligations remboursables arrivées à échéance le 24 septembre 2013. Le capital social passe ainsi de 788 293 500 MAD à 795 941 500 MAD.

…Le Maroc devient hub africain du Groupe Accor C’est à partir du Maroc que le Groupe Accor a décidé de piloter ses activités en Afrique subsaharienne et au Maghreb. A cet égard, le groupe hôtelier français, leader mondial, vient de nommer Antoine Guego au poste de directeur général Afrique, poste qu'il cumulera avec la fonction de directeur général d’Accor Maroc. La nouvelle direction continentale sera basée à Casablanca.

…nouveau directeur commercial Le groupe Accor, nomme un nouveau directeur commercial et marketing. Il s’agit de Amine Slimani, ancien DGA en charge du pôle infrastructure de Finatech Group.

* Les informations ci-dessus proviennent de sources différentes : presse écrite, quotidienne et hebdomadaire, agence de presse et communiqués publiés par les sociétés.


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OPERATIONS SUR TITRES

INTRODUCTION EN BOURSE

JLEC Le Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM) a visé en date du 02 décembre 2013, la note d’information relative à l’introduction en bourse, de la société Jorf Lasfar Energy Company (JLEC), par augmentation de capital selon la procédure d’Offre à Prix Ferme. La cotation des actions JLEC à la Bourse de Casablanca, s’est faite au 1er compartiment. Les principales caractéristiques de l'opération sont :

Nombre de titres offerts : 2 234 638 actions; Valeur nominale : 100 MAD par action; Prix d’émission : 447,50 MAD par action; Montant de l’opération : 1 000 000 505 MAD; Première cotation : 24 décembre 2013 Période de souscription : du 10 au 12 décembre 2013 inclus.

AUGMENTATIONS DE CAPITAL

ADDOHA Le Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM) a visé en date du 5 août 2013, la note d’information relative à l’augmentation de capital, par conversion optionnelle des dividendes de l’exercice 2012 en actions, du groupe Addoha. L'augmentation de capital a porté sur un maximum de 12.600.000 actions émises selon les modalités suivantes :

Prix de souscription : 45 MAD par action ; Prime d'émission : 35 MAD par action ; Montant maximum de l’opération : 567.000.000 MAD ; Date de jouissance : 1er janvier 2013 ; Période d’exercice: du 26 aout 2013 au 23 septembre 2013 inclus.

A l’issue de l’opération, le nombre total d’actions souscrites s’élève à 7 557 118 pour un montant global de 340 070 310 MAD, soit un taux de réalisation de 60%. ALLIANCES Le Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM) a visé en date du 5 août 2013, la note d’information relative à l’augmentation de capital, par conversion optionnelle des dividendes de l’exercice 2012 en actions, d’ALLIANCES DEVELOPPEMENT IMMOBILIER. L'augmentation de capital a porté sur un maximum de 242.000 actions émises selon les modalités suivantes :

Prix de souscription : 500 MAD par action ; Prime d'émission : 400 MAD par action ; Montant maximum de l’opération : 121.000.000 MAD ; Date de jouissance : 1er janvier 2013 ; Période d’exercice de l’option : du 26 août 2013 au 20 septembre 2013 inclus.

A l’issue de cette opération, le nombre total d’actions souscrites s’élève à 141 376 pour un montant global de 70 688 000 MAD, soit un taux de réalisation de 58%.


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ATTIJARIWAFA BANK Le Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM) a visé en date du 8 mai 2013, la note d’information relative à l’augmentation de capital, par conversion optionnelle des dividendes de l’exercice 2012, en actions d’Attijariwafa Bank. L’augmentation de capital porte sur un maximum de 3 018 646 actions, selon les modalités suivantes :

Montant maximum : 905 593 887 MAD ; Prix de souscription : 300 MAD ; Date de jouissance : 1er janvier 2013 ; Période de souscription : du 22 mai au 18 juin 2013 inclus.

A l’issue de cette opération, le nombre total d’actions souscrites s’élève à 2 284 140 pour un montant global de 685 242 000 MAD, soit un taux de réalisation de 75,67%.

CREDIT DU MAROC Le groupe Crédit du Maroc a procédé au cours de l’exercice 2013 à deux opérations d’augmentation de capital. La première a été visée par le CDVM en date du 14 juin 2013. L’opération d’augmentation de capital, par conversion optionnelle des dividendes de l’exercice 2012, en actions du Crédit du Maroc a porté sur un maximum de 477 887 actions émises selon les modalités suivantes :

Montant maximum : 250 890 675 MAD ; Prix de souscription : 525 MAD ; Date de jouissance : 1er janvier 2013 ; Période de souscription : du 27 juin au 24 juillet 2013 inclus.

A l’issue de cette première opération, le nombre total d’actions souscrites s’élève à 419 536 pour un montant global de 220 256 400 MAD, soit un taux de réalisation de 87,8%.

La deuxième opération a été visée par le CDVM en date du 12 septembre 2013. L’augmentation de capital en numéraire de la banque a porté sur un maximum de 803.621 actions émises selon les modalités suivantes :

Prix de souscription : 550 MAD par action ; Prime d'émission : 450 MAD par action ; Parité de souscription : une action nouvelle pour 12 DPS (Droit préférentiel de

souscription) ; Montant maximum de l’opération : 441.991.550 MAD ; Date de jouissance : 1er janvier 2013 Période de souscription : du 1er octobre 2013 au 31 octobre 2013 inclus.

A l’issue de cette dernière opération, le nombre total d’actions souscrites s’élève à 715 030 pour un montant global de 393 266 500 MAD, soit un taux de réalisation de 89%.

HOLCIM Le Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM) a visé en date du 16 décembre 2013 la note d’information relative à l’augmentation de capital de Holcim (Maroc) au titre d’une opération de fusion-absorption de la société Holcim AOZ. L’opération a été réservée aux actionnaires actuels de Holcim AOZ. L'augmentation de capital porte sur un total de 736 260 actions émises selon les modalités suivantes :

Parité d’échange : 10 000 actions de Holcim AOZ pour 16 445 actions Holcim; Montant global de l’opération : 1 657 536 377 MAD ;


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Prix d’émission : 1 719 MAD par action ; Prime de fusion : 1 619 MAD par action ; Date d’échange : 27 décembre 2013.

Cette opération a été approuvée par les Assemblées Générales Extraordinaires tenues le 20 décembre 2013 pour Holcim AOZ et le 23 décembre 2013 pour Holcim (Maroc). S2M Le Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM) a visé en date du 6 décembre 2013, la note d’information relative à l’augmentation de capital de la Société Maghrébine de Monétique (S2M). La souscription a été réservée à certains salariés de la société. L'augmentation de capital porte sur un maximum de 25 000 actions émises selon les modalités suivantes :

Prix de souscription : 161,15 MAD par action ; Prime d'émission : 111,15 MAD par action ; Montant maximum de l’opération : 4 028 750 MAD ; Date de jouissance : 1er janvier 2013 Période de souscription : du 16 au 20 décembre 2013 inclus;

A l’issue de cette opération, le nombre total d’actions souscrites s’élève à 12 070 pour un montant global de 1 945 080,5 MAD, soit un taux de réalisation de 48,3%.

OFFRES PUBLIQUES

OFFRES PUBLIQUES DE RETRAIT

SOFAC CREDIT Le Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières a visé en date du 14 mars 2013, la note d’information relative à l’offre publique de retrait obligatoire initiée par le CIH et visant les actions SOFAC, soit 12 326 actions au prix unitaire de 350 MAD pour un montant maximum de 4,3 MMAD. L’opération a pris effet du 22 mars 2013 au 19 avril inclus, et s’est clôturée par la présentation de 4 062 titres (0,29% du capital), soit un taux de participation de 32,95%. La radiation des actions SOFAC de la cote de la Bourse de Casablanca a eu lieu le 10 juillet 2013.

SCE Le Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières a visé en date du 17 septembre 2013, la note d’information relative à l’offre publique de retrait visant les actions SCE à l’initiative de HOLICHEM. L’opération porte sur les actions SCE non détenus par HOLICHEM, soit 46 660 actions au prix unitaire de 395 MAD par action. L’opération porte sur un montant global de 18,4 MMAD et a pris effet du 30 septembre au 31 octobre 2013, et s’est clôturée par la présentation de 33 614 titres (5,5% du capital), soit un taux de participation de 72%. La radiation des actions SOFAC de la cote de la Bourse de Casablanca se fera le 24 janvier 2014.

FERTIMA Le Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM) a visé en date du 25 décembre 2013, la note d’information relative à l’offre publique de retrait visant les actions FERTIMA à l’initiative de Charaf Corporations Holding. L’opération porte sur les actions FERTIMA non détenues par l’initiateur, soit 130 202 actions au prix unitaire de


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214 MAD par action. L’opération porte sur un montant maximum de l’opération de 27,9 MMAD. L’opération a pris effet le 6 janvier et se clôturera le 31 janvier 2014. OFFRES PUBLIQUES D’ACHAT

CENTRALE LAITIERE Le Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières a visé en date du 27 mars 2013, la note d’information relative à l’offre publique d’achat obligatoire initiée par Compagnie Gervais Danone et visant les actions Centrale Laitière. Ce projet a porté sur 588 208 actions au prix unitaire de 1 500 MAD. L’opération s’est déroulée du 10 au 26 avril 2013 inclus, et s’est clôturée par la présentation de 20 286 titres (0,22% du capital), soit un taux de participation de 3,45%.

LES PROGRAMMES DE RACHAT RATIFIES

Afin de régulariser leurs cours, plusieurs sociétés cotées ont lancé des programmes de rachat durant l’année 2013. Le tableau ci-dessous regroupe les principaux programmes qui ont démarré au cours de l’année 2013.

Source : CDVM

DES EMISSIONS D’EMPRUNTS OBLIGATAIRES

Le montant global des emprunts obligataires ressort à 1,25 Md MAD pour l’année 2013 contre 9,3 Md MAD en 2012.

Entité Nature Montant (MMAD) Date du visa Maturité Taux

ATTIJARIWAFA BANK

Emprunt obligataire subordonné

1 250 03/05/2013 5 ans

Fixe à 4,60% pour les tranches A et D et variable en référence au taux de Bank Al-Maghrib pour les tranches B

et C

Source : CDVM

Valeurs Délai d’acquisition

Prix maximum

d’achat

Prix minimum de vente

Nombre maximum

d’actions à détenir

Date de démarrage du

programme

SALAFIN 18 mois 750 450 119 724 20/09/2013

STOKVIS NORD AFRIQUE 18 mois 50 30 459 758 17/09/2013

BCP 18 mois 231 171 8 657 096 05/06/2013

MAROC TELECOM 18 mois 150 80 1 500 000 07/05/2013

SNEP 18 mois 275 175 180 000 01/03/2013

SAMIR 18 mois 550 320 594 983 17/01/2013


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EMISSIONS DE BILLETS DE TRESORERIE

Source : CDVM

DES FRANCHISSEMENTS DE SEUIL POUR L’ANNEE 2013

Emetteur Identité déclarant Date de déclaration

Date de franchissement Nature de l’opération Seuil

franchi

DARI COUSPATE

M. Mohamed Amine Khalil 30-12-2013 23-12-2013 Don 5% et 10%

DARI COUSPATE M. Mohamed Khalil 30-12-2013 23-12-2013 Don 33.33% et

20%

JLEC AB CYTHERE 63 30-12-2013 26-12-2013 Cession

66.66% ;50% ;

33.33% ; 20% ;10%

et 5%

JLEC TAQA 30-12-2013 26-12-2013 Acquisition (reclassement

intragroupe)

5% ;10%; 20%;

33.33%; 50% et 66.66%

ADDOHA RCAR 02-12-2013 27-11-2013 Acquisition 5%

AXA CREDIT CIMR 30-09-2013 26-09-2013 Acquisition 5%,10% et 20%

AXA CREDIT AXA Assurance 30-09-2013 26-09-2013 Cession 66,66%

CMT OSEAD 27-09-2013 20-09-2013

Effet de dilution suite à l’augmentation de capital

par conversion d’obligations en actions

66,66%

CARTIER SAADA M. Omar BENIDER 28-08-2013 26-08-2013 Acquisition 10%

TASLIF CNIA SAADA Assurance 03-07-2013 26-06-2013 Acquisition 66,66%

RISMA

RMA Watanya 20-06-2013 13-06-2013 Acquisition 5%

COLORADO The Africain Emerging Markets 13-06-2013 12-06-2013 Acquisition 5%

HPS M. Mohamed Horani 06-06-2013 04-06-2013 Acquisition 10%

Emetteur Date de visa Montant total (MMAD)

LABEL VIE 25/12/2013 800

AFRIQUIA GAZ 15/11/2013 1 200

MAGHREB OXYGENE 11/11/2013 200

JET ALU 09/10/2013 200

OULMES 19/09/2013 100

ADDOHA 12/09/2013 1 000


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SOCIETE BRASSERIES DU MAROC

FIRST SARL 06-06-2013 03-06-2013 Cession 5%

SOTHEMA Najia Tazi 20-05-2013 22-02-2013 Transfert direct 10%

SOTHEMA Mohamed Karim Berrada 20-05-2013 20-05-2013 Transfert direct 5%

SOTHEMA Mohammed Amine Berrada 17-05-2013 17-05-2013 Transfert direct 5%

SOTHEMA Mohammed Karim Berrada 17-05-2013 17-05-2013 Transfert direct 5%

MAGHREB OXYGENE Asma Invest SA 08-05-2013 06-05-2013 Acquisition 10%

COSUMAR Société Nationale d’Investissement 22-04-2013 17-04-2013 Cession 50%

COSUMAR Wilmar Sugar Holding 22-04-2013 17-04-2013 Acquisition 5%,10%,20%

COLORADO Colbert Finance SA 15-04-2013 15-04-2013 Transfert 50%

COLORADO Mr Soleiman Berrada 15-04-2013 15-04-2013 Apport 5%

COLORADO Mr Mohamed Jaouad Berrada 10-04-2013 09-04-2013 Don 5%

COLORADO Mr Mohamed Jaouad Berrada 10-04-2013 08-04-2013 Transfert direct 5%

COLORADO Mr Soleiman Berrada 10-04-2013 08-02-2013 Acquisition 5%

LABEL’VIE Arisaig Africa Consumer Fund Limited

12-04-2013 09-04-2012 Acquisition 5%

CENTRALE LAITIERE

Société nationale d’investissement 22-02-2013 22-02-2013 Cession 33.33% ;

50%

CENTRALE LAITIERE Gervais-Danone 22-02-2013 22-02-2013 Acquisition

33.33% ; 50% ;

66.66% DELTA HOLDING CIMR 28-01-2013 23-01-2013 Acquisition 5%

JET ALU Le régime collectif d’allocation des retraites(RCAR)

03-01-2013 27-12-2012 Acquisition 10%

Source : CDVM


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ANALYSE TECHNIQUE DU MASI

Source : Six Finanacial Information

Après une phase de reprise entamée depuis septembre 2013, le MASI a marqué le pas en fin d’année pour clôturer l’exercice 2013 sur une performance year-to-date de -2.62% à 9 114.14 points.

Graphiquement, la tendance de fond haussière devrait se prolonger durant les mois à venir, marquée toutefois par des corrections techniques, à l’image du franchissement à la baisse du support des 9 300 points après avoir entamé l’année sur une bonne performance.

On constate également un croisement à la hausse de la moyenne mobile 100 par la moyenne mobile 50, confirmant ainsi le trend haussier à court terme. Par ailleurs, et après avoir testé la bande Bollinger basse, l’indice s’oriente à la hausse se rapprochant ainsi de la bande Bollinger moyenne, avec un premier objectif à 9 350 points.

Techniquement, les indicateurs techniques affichent une configuration haussière sur le court terme avec une Stochastique et un RSI en croisement positif.

En conclusion, nous prévoyons une poursuite de la tendance haussière sur le court terme (objectif des 9 350 points), à condition que le MASI ne franchisse pas à la baisse le support fixé à 9 000 points. A moyen terme, l’objectif de sortie serait fixé à 9 530 points.


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ANNEXES

DONNEES FONDAMENTALES


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DONNEES TECHNIQUES

Ann

uel B

ours

ier 2

013

56

RES

ULT

ATS

AN

NU

ELS

2012

56

Ann

uel B

ours

ier 2

013

Ann

uel B

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LEXIQUE DE L’ANALYSE TECHNIQUE DROITE DE RESISTANCE: Elle représente un niveau plafond qui a pour effet de contenir la hausse des titres. DROITE DE SUPPORT: Elle indique les niveaux où le cours marquera une pause dans son mouvement de baisse. MACD (MOVING AVERAGE CONVERGENCE DIVERGENCE): C’est un indicateur de tendance et un outil qui aide à visualiser le croisement de différentes moyennes mobiles. MOMENTUM: C’est un oscillateur de base qui permet d’obtenir une représentation de la vitesse d’évolution des cours. RSI (RELATIVE STRENGTH INDEX): C’est un indicateur utilisé en analyse technique et qui permet de mesurer la dynamique du marché en comparant les gains et les pertes sur une période définie.

ABREVIATIONS � AGO : Assemblée Générale Ordinaire � CA : Chiffre d’Affaires � CIC : Crédit Industriel et Commercial � CMP : Cours Moyen Pondéré � BTP : Bâtiment et Travaux publics � D/Y : Dividende Yield/ Rendement par action � FMSAR : Fédération Marocaine des Sociétés d’Assurances et de Réassurances � IPO : Initial Public Offering/ Introduction en bourse � MAD : Dirham � MADEX : Most Active Shares Index � MASI : Moroccan All Shares Index � MB : Marché de Blocs � MC : Marché Central � Md MAD : Milliard de dirhams � MMAD : Million de dirhams � ND : Non défini � NS : Non significatif � OPV : Offre Publique de Vente � P/E : Price Earning Ratio � P/B: Price to Book Ratio � PNB : Produit Net Bancaire � RBE : Résultat Brut d’Exploitation � RE : Résultat d’Exploitation � VQM : Volume Quotidien Moyen � TCAM : Taux de Croissance Annuel Moyen � TPCVM : Taxe sur les Profits de Cession de Valeurs Mobilières


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Sogécapital Bourse

55, Bd Abdelmoumen – Casablanca Tél. : (212)5 22 43 98 40 Fax. : (212)5 22 26 80 18

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Analyse & Recherche Alae Yahya

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annuel boursier 2013

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