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AFER

ANNONCE DES RÉSULTATS 2017

Résultats 2017 du contrat Afer - document publicitaire non contractuel, achevé de rédiger le 15/01/2018

1

AFER EN 2017

Une vie associative toujours soutenue


2

L’Afer à la rencontre de ses adhérents

� 13 Soirées Afer dans toute la France

� L’Assemblée générale à Marseille en juin 2017

� Plusieurs milliers d’adhérents rencontrés

� Échanges et débats riches autour de l’actualité de l’Association, des combats pour la défense de l’assurance vie, de l’environnement financier et de la gestion des supports financiers du contrat Afer

Cognac

Toulon

Lille

Strasbourg

Senlis

Perpignan

Montigny le Bx

3

Paris

3Résultats 2017 du contrat Afer - document publicitaire non

contractuel, achevé de rédiger le 15/01/2018

Saint Quentin

Tours

St Denis de la Réunion

Troyes

Le Havre

Marseille

4èmes Assises de l’Épargne et de la Fiscalité : L’Afer s’est invitée dans le débat présidentiel

4

� Accueil de personnalités politiques : – Jérôme Guedj, représentant du PS– François Barouin, représentant de l’UMP– Jean Arthuis, représentant de En Marche



� Réaffirmation du rôle fondamental de l’assurance vie dans l’économie française

� Challenge des invités sur le traitement de l’assurance vie dans leurs programmes

16 mars 2017 à l’Olympia devant près de 2000 adhérents

AFER EN 2017

NOUVEAUX SERVICES ET ENRICHISSEMENT DU CONTRAT AFER POUR LES ADHERENTS


5

Trois partenariats signés pour que tous les adhérents de l’Afer disposent désormais, quels que soient le montant de leur épargne, leur ancienneté et leur âge, d’avantages tarifaires auprès de :

Amelis, filiale du groupe Sodexo, spécialisée dans l’aide à domicile pour personnes âgées et handicapées

Domitys, leader des résidences services seniors nouvelle génération qui crée chaque année des dizaines de nouvelles résidences

Korian, expert des services d’accompagnement et de soins dédiés aux seniors, et gestionnaire du premier réseau européen de maisons de retraite médicalisées.

De nouveaux services d’accompagnement des adhérents


6

Afer : contrat multisupportUne gamme de supports encore enrichie en 2017 pour répondre aux besoins des adhérents


7

(1)Le support Afer Objectif 2017 est fermé définitivement à la commercialisation. Le support Afer Flore n’est accessible qu’aux contrats d’assurance vie multisupport dits « DSK » et dans une proportion fixe de 5% (la souscription de contrat « DSK » n’est plus possible depuis le 01/01/2005).(2)Avant l’échéance de la garantie (entre 10 et 40 ans), les montants investis sur le support Afer Eurocroissance peuvent varier à la hausse ou à la baisse. La garantie en capital s’applique uniquement à l’échéance de la garantie.(3)La valeur des parts des supports en unités de compte n’est pas garantie mais est sujette à des fluctuations à la hausse ou à la baisse dépendant en particulier de l’évolution des marchés financiers. Les assureurs ne s’engagent que sur le nombre de parts d’unités de compte mais pas sur leur valeur.

Fonds Garanti en euros Pour un capital garanti à tout moment et

un rendement régulier.

Afer Eurocroissance(2)

Pour chercher à dynamiser le rendement de l’épargne, tout en bénéficiant d’une

garantie en capital au terme choisi à partir de 10 ans.

LES SUPPORTS A CAPITAL GARANTI

LES SUPPORTS EN UNITES DE COMPTE(3)

Supports de diversificationPour diversifier simplement l’épargnede votre adhésion sans vous soucierde la répartition entre les différentesclasses d’actifs

• AFER-SFER• AFER PATRIMOINE• AFER DIVERSIFIÉ DURABLE

Supports thématiquesPour orienter vos investissements vers

des secteurs géographiques, des classes d’actifs définies ou des secteurs précis de l’économie.

• AFER OBLIG MONDE ENTREPRISES• AFER CONVERTIBLES• AFER ACTIONS EURO• AFER ACTIONS MONDE• AFER ACTIONS AMÉRIQUE• AFER MARCHÉS ÉMERGENTS• AFER ACTIONS PME• AFER AVENIR SENIOR

Supports à thématique immobilière

Pour investir autrement dans le secteur de l’immobilier

• AFER IMMO• AFER IMMO 2• AFER MULTI FONCIER : à venir en 2018

Nouveau : Afer Avenir Senior� Gestionnaire financier : Aviva

Investors France

� Objectif de gestion– investir dans des sociétés de la zone

euro qui concourent à améliorer les conditions de vie des populations âgées et/ou qui bénéficient du vieillissement de la population

– Les investissements seront réalisés en direct, ils pourront toutefois être réalisés indirectement via des OPC jusqu’à 20% de l’actif net.

� Une allocation d’actifs flexible : – de 60 à 100% d’actions

– de 0 à 40% de titres de créance (obligations) et d’instruments du marché monétaire.


8

Exemples de secteurs d’investissement

Contrat collectif multisupport Afer : des conditions améliorées

A partir du 1er janvier 2018, entrent en vigueur des conditions votées à l’AG de juin 2017

� Gratuité des frais de versements lorsqu’un adhérent rachète une partie de l’épargne de son adhésion et la verse sur l’adhésion d’un de ses ascendants ou descendants en ligne directe (parents/enfants/grands-parents)

� Amélioration des conditions de revalorisation des capitaux décès en cas de remploi sur une adhésion ouverte au nom du bénéficiaire


9

RÉSULTATS 2017



En 2017, la famille Afer a continué de s'agrandir

NOUVEAUX ADHÉRENTS

� Près de 20 000 en 2017

� Moyenne d’âge = 40 ans

� Près de 30 % ont adhéré par parrainage

ADHÉRENTS

� Plus de 730 000 au 31/12/2017



Source GIE Aviva France – 31/12/2017

690 809

710 226709 655 708 564

713 552

716 254

719 713

726 406

730 492

680 000

690 000

700 000

710 000

720 000

730 000

740 000

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Evolution du nombre des adhérents

Afer 2017 : une collecte en forte progression sur les unités de compte

� Actifs gérés :

� + de 52 milliards € au total

� + de 10 milliards € sur les supports en unités de compte

� Collecte annuelle : 2,5 milliards €

� Taux de rachat environ : 3%

� Taux de réemploi des capitaux décès toujours proche des 50%



Source GIE Aviva France – 31/12/2017

0,0%

20,0%

40,0%

60,0%

80,0%

100,0%

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

90,8 91,8 86,9 82,3 80,1 83,9 76,7

9,2 8,2 13,1 17,7 19,916,1 23,3

Evolution de la répartition entre le Fonds Garanti en euros et les unités de compte

(en %)

Fonds Garanti en euros Supports en unités de compte

52 milliards €

Afer 2017 : le contrat multisupporttoujours primé

� Grand Trophée d'Or des meilleurs contrats d'assurance vie des associations

� Trophée d'Or de la meilleure performance sur 20 ans

� Trophée d'Or des meilleurs contrats et fonds en euros

Décernés par Le Revenu


13

1 milliard d’euros vers les PME : des investissements concrets� Plus d’un milliard

d’euros a été orienté vers les PME(*) via des investissements réalisés par le Fonds Garanti en euros:

� 61% investis en titres de dette

� 49% investis en Equity (prise de participation en capital)



Source Aviva France – investissements au travers principalement du Fonds Garanti en euros

Résultats du Fonds Garanti en euros et du support Afer Eurocroissance



%



Résultat du Fonds Garanti en euros Afer en 2017réparti entre les 730 000 adhérents

au titre de l’épargne investie sur le Fonds Garanti en euros

Net de frais de gestion et hors prélèvements sociaux et fiscauxLes performances passées ne préjugent pas des performances futures

Résultat du Fonds Garanti en euros Afer en 2017

Dotation à la provision pour participation aux bénéfices (PPB)

=

millions d’euros



Résultat du Fonds Garanti en euros Aferen 2016 – caractéristiques du portefeuille



� Répartition des actifs

� Répartition par notation

� Caractéristiques financières du portefeuille obligataire

Résultats du support Afer Eurocroissance� Support lancé en juillet 2015

� Près de 10 000 adhérents ont déjà investi sur le support Afer Eurocroissance

� Encours gérés au 31/12/2017 : 204 millions €

� Performance globale de l’actif(1) du support Afer Eurocroissance :entre le 28/12/2016 et le 27/12/2017, nette de frais de gestion du contrat et du coût de la garantie plancher, hors prélèvements sociaux et fiscaux



Répartition de l’actif du support

(1) La performance individuelle du support Afer Eurocroissance de chaque adhésion diffère de la performance globale du support Afer Eurocroissance. Elle est disponible sur l’espace sécurisé adhérent sur www.afer.asso.fr.La performance de chaque investissement dépend de la date des versements sur le support Afer Eurocroissance et de la durée d’engagements choisie par l’adhérent lors de son premier investissement sur le support Afer Eurocroissance.Le support Afer Eurocroissance bénéficie d’une garantie à l’échéance au moins égale à 100% des sommes versées et restées investies, brutes des frais sur versements et/ou d’arbitrage. Ainsi, avant l’échéance de la garantie, les montants investis sur le support Afer Eurocroissance peuvent varier à la hausse comme à la baisse.Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.Source : Aviva

Résultats des supports en unités de compte



Afer-Sfer (FR0000299364)Caractéristiques au 29/12/2017



Performances annualisées au 29/12/2017

Sur 1 andu 30/12/2016 au 29/12/2017

Sur 3 ans du 31/12/2014 au 29/12/2017

Sur 5 ans du 31/12/2012 au 29/12/2017

Afer-Sfer (hors dividendes) 7,0% 7,4% 8,9%Indicateur de référence* 7,7% 7,3% 8,4%Performances annualisées nettes de frais de gestion financière, hors dividendes(affectés au paiement des frais de gestion et du coût de la garantie plancher ducontrat Afer), brutes de prélèvements sociaux et fiscaux.*65% CAC40+ 35% JPM EMU (coupons/dividendes nets réinvestis)

Répartition par type d’instrument de l’actif du sup port au 29/12/2017(1)

Orientation du support :Un support qui investit principalement sur lesactions françaises de grandes capitalisations etles obligations européennes.

Durée de placement recommandée : 8 ans

Le mot du gérant :Tout au long de l’année 2017, nous avonsmaintenu une préférence pour les actions ainsique notre stratégie de performance absolue faceaux taux. Au sein des taux nous avons favoriséles taux réels contre les taux nominaux.

(2)

(1) La répartition est communiquée à titre indicatif et est susceptible d’évoluer dans le temps. (2) La performance absolue est un type de gestion qui vise à générer une performance positive et régulière dans le temps indépendamment de l’orientation des marchés financiers (la performance est partiellement décorrélée des marchés financiers). Ainsi, la recherche de la performance absolue ne se borne pas à essayer de faire mieux qu'un indicateur de référence mais à obtenir la meilleure performance possible dans l’absolu.Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.Source : Aviva Investors France

Afer-Sfer (FR0000299364)Risques



Risques auxquels la Sicav est exposée :

Risque de gestion discrétionnaire Le style de gestion discrétionnaire repose sur l’anticipation de l’évolution des différents marchés (actions et obligations). Il existe un risque que la SICAV ne soit pas investie à tout moment sur les marchés les plus performants. La SICAV ne bénéficie d’aucune garantie ni protection. Il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué ou que la performance de la SICAV diverge de l’indicateur de référence. Risque actions L’actionnaire est exposé à la dégradation de la valorisation des actions ou des indices auxquels le portefeuille de la SICAV est exposé. Le portefeuille peut être exposé en totalité aux actions. Il existe ainsi, à hauteur de cette exposition, un risque de baisse de la valeur liquidative. En raison de la fluctuation des marchés actions, la SICAV pourra réaliser une performance éloignée de la performance moyenne qui pourrait être constatée sur une période plus longue. L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que la SICAV pourra investir sur des valeurs de petites capitalisations. Le cours ou l’évaluation de ces titres peut donner lieu à des écarts importants à la hausse comme à la baisse et leur cession peut requérir des délais. Risque de taux En cas de hausse des taux, la valeur des investissements en instruments obligataires ou titres de créance baissera ainsi que la valeur liquidative. Ce risque est mesuré par la sensibilité qui traduit la répercussion qu’une variation de 1% des taux d’intérêt peut avoir sur la valeur liquidative de l’OPC. A titre d’exemple, pour un OPC ayant une sensibilité de 2, une augmentation de 1% des taux d’intérêt entraînera une baisse de 2% de la valeur liquidative de l’OPC. La SICAV est gérée au sein d’une fourchette de sensibilité comprise entre 0 et +8. Autres risques : risque de crédit, risque juridique lié à l’utilisation de contrats d’échange sur rend ement global (TRS) et/ ou opérations de financement sur titres, risque lié à l’utilisation des instruments dérivés, risque de change, risque de contrepartie.

La SICAV ne fait l'objet d'aucune garantie ou protection.

Indicateur synthétique de risque et de rendement (S RRI)

Cette donnée se base sur les résultats passés en matière de volatilité. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l’indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie de risque associée à cet OPCVM n’est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. Enfin, la catégorie la plus faible ne signifie pas « sans risque ».Source : Aviva Investors France

Afer Patrimoine (FR0010094789)Caractéristiques au 29/12/2017




Sur 1 andu 30/12/2016 au 29/12/2017

Sur 3 ans du 31/12/2014 au 29/12/2017

Sur 5 ans du 31/12/2012 au 29/12/2017

Afer Patrimoine (hors dividendes) -1,3% 0,9% 1,7%Indicateur de référence*Performances annualisées nettes de frais de gestion financière, hors dividendes(affectés au paiement des frais de gestion et du coût de la garantie plancher ducontrat Afer), brutes de prélèvements sociaux et fiscaux.Indicateur de référence : néant


Orientation du support :Un support géré dans une vision patrimoniale.


Le mot du gérant :Tout au long de l’année 2017, nous avonsmaintenu notre politique d’allocation avec unepréférence pour les actions et nos fonds multi-stratégies (Aviva Investors Multi-Stategy) parrapport aux taux. Pour la partie actions, nousavons maintenu une préférence pour l’Europe.

(1) La répartition est communiquée à titre indicatif et est susceptible d’évoluer dans le temps. (2) La performance absolue est un type de gestion qui vise à générer une performance positive et régulière dans le temps indépendamment de l’orientation des marchés financiers (la performance est partiellement décorrélée des marchés financiers). Ainsi, la recherche de la performance absolue ne se borne pas à essayer de faire mieux qu'un indicateur de référence mais à obtenir la meilleure performance possible dans l’absolu.Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.Source : Aviva Investors France

(2)

Afer Patrimoine (FR0010094789)Risques

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Risques auxquels le support est exposé :

Risque de gestion discrétionnaire : Le style de gestion discrétionnaire repose sur l’anticipation de l’évolution des différents marchés (actions et obligations). Il existe un risque que le FCP ne soit pas investi à tout moment sur les marchés les plus performants. Risque de perte en capital : Le FCP ne bénéficie d’aucune garantie ni protection. Il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué. Risque actions : Le porteur est exposé à la dégradation de la valorisation des actions ou des indices auxquels le portefeuille du FCP est exposé. Le portefeuille peut être exposé jusqu’à 100% aux actions. Il existe ainsi, à hauteur de cette exposition, un risque de baisse de la valeur liquidative. L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que le FCP pourra investir sur des valeurs de petites capitalisations. Le cours ou l’évaluation de ces titres peut donner lieu à des écarts importants à la hausse comme à la baisse et leur cession peut requérir des délais. Risque de taux : En cas de hausse des taux, la valeur des investissements en instruments obligataires ou titres de créance baissera ainsi que la valeur liquidative. Ce risque est mesuré par la sensibilité qui traduit la répercussion qu’une variation de 1% des taux d’intérêt peut avoir sur la valeur liquidative de l’OPCVM. A titre d’exemple, pour un OPC ayant une sensibilité de 2, une hausse de 1% des taux d’intérêt entraînera une baisse de 2% de la valeur liquidative de l’OPC. Le FCP est géré au sein d’une fourchette de sensibilité comprise entre -1 et +10. Autres risques : risque de crédit, risque lié à l’u tilisation des instruments dérivés , risque juridiq ue lié à l’utilisation de contrats d’échange sur rendement global (TRS) et/ ou opérations de finance ment sur titres, risque lié à l’investissement dans des titres à haut rendement , risque de change, risque lié aux marchés des pays émergents, risque de contrepartie , risque de liquidité.

Le FCP ne fait l'objet d'aucune garantie ou protection.



Afer Diversifié Durable (FR0010821470)Caractéristiques au 29/12/2017

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Sur 1 andu 30/12/2016 au 29/12/2017

Sur 3 ans du 31/12/2014 au 29/12/2017

Sur 5 ans du 31/12/2012 au 29/12/2017

Afer Diversifié Durable (hors dividendes) 4,3% 4,6% 6,4%Indicateur de référence* 5,6% 4,8% 6,6%Performances annualisées nettes de frais de gestion financière, hors dividendes(affectés au paiement des frais de gestion et du coût de la garantie plancher ducontrat Afer), brutes de prélèvements sociaux et fiscaux.*60% Barclays Capital Euro Aggregate 5-7 ans + 40% EURO STOXX ® (coupons/dividendes nets réinvestis)


Orientation du support :Un support permettant d’investir sur la zone euroavec un biais socialement responsable.

Durée de placement recommandée : 5 ans min

Le mot du gérant :Tout au long de l’année 2017, nous avons maintenu une préférence pour les actions face aux taux. Au sein de l’allocation taux, nous avons favorisé les taux réels par rapport aux taux nominaux. Afer Diversifié Durable est donc resté sous sensible au risque de duration face à son indice de référence.

(1) La répartition est communiquée à titre indicatif et est susceptible d’évoluer dans le temps. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Source : Aviva Investors France


Afer Diversifié Durable (FR0010821470)Risques

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Risque de perte en capital Le FCP ne bénéficie d’aucune garantie ni protection. Il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué. Risque lié à la gestion discrétionnaire Le style de gestion discrétionnaire repose sur l'anticipation de l'évolution des différents titres détenus en portefeuille. Il existe un risque que le FCP ne soit pas investi à tout moment sur les titres les plus performants. Risque de taux En cas de hausse des taux, la valeur des investissements en instruments obligataires ou titres de créance baissera ainsi que la valeur liquidative. Ce risque est mesuré par la sensibilité qui traduit la répercussion qu’une variation de 1% des taux d’intérêt peut avoir sur la valeur liquidative de l’OPCVM. A titre d’exemple, pour un OPC ayant une sensibilité de +2, une hausse de 1% des taux d’intérêt entraînera une baisse de 2% de la valeur liquidative de l’OPC. La sensibilité du portefeuille taux du FCP est comprise entre 0 et +8. Risque juridique lié à l’utilisation de contrats d’ échange sur rendement global (TRS) et/ ou opération s de financement sur titres L’utilisation des contrats d’échange global (TRS) et /ou d’opérations de financement sur titres peut entrainer un risque juridique lié aux contrats avec les contreparties.Autres risques : risque de crédit, risque lié à l’u tilisation des instruments dérivés, risque actions, risque de change, risque lié aux instruments de titrisation, risque de contrepartie.



Afer Oblig Monde Entreprises (FR0011731710) Caractéristiques au 29/12/2017

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Sur 1 andu 30/12/2016 au 29/12/2017

Sur 3 ans du 31/12/2014 au 29/12/2017

Sur 5 ans du 31/12/2012 au 29/12/2017

Afer Oblig Monde Entreprises(hors dividendes) 2,6% 1,9% -Indicateur de référence* 3,7% 2,6% -Performances annualisées nettes de frais de gestion financière, hors dividendes(affectés au paiement des frais de gestion et du coût de la garantie plancher ducontrat Afer), brutes de prélèvements sociaux et fiscaux.*Barclays Capital Global Corp Index EUR Hedged (coupons/dividendes nets réinvestis)

Répartition par secteur d’activité de l’actif du su pport au 29/12/2017(1)

Orientation du support :Ce support permet d’investir, entre autres, sur les obligations d’entreprises au niveau mondial.

Catégorie : Obligations et autres titres de créance internationaux


Le mot du gérant :Au cours de l’année 2017, nous avons maintenule positionnement du support aussi proche quepossible de son indice de référence (BloombergBarclays Global Corp EUR Hedged). Dans lalimite du prospectus, nous avons investi en directsur le marché du crédit US, soit entre 19 et 20%de l’actif net du support. La totalité desinvestissements en dollar US a été couverte durisque de change afin d’être en ligne avec l’indicede référence.



Afer Oblig Monde Entreprises (FR0011731710) Risques

28


Indicateur synthétique de risque et de rendement (SRRI)


Risque de perte en capital Le FCP ne bénéficie d’aucune garantie ni protection. Il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué. Risque lié à la gestion discrétionnaire Le style de gestion discrétionnaire repose sur l'anticipation de l'évolution des différents titres détenus en portefeuille. Il existe un risque que le FCP ne soit pas investi à tout moment sur les titres les plus performants. Risque de taux En cas de hausse des taux, la valeur des investissements en instruments obligataires ou titres de créance baissera ainsi que la valeur liquidative. Ce risque est mesuré par la sensibilité qui traduit la répercussion qu’une variation de 1% des taux d’intérêt peut avoir sur la valeur liquidative de l’OPCVM. A titre d’exemple, pour un OPC ayant une sensibilité de +2, une hausse de 1% des taux d’intérêt entraînera une baisse de 2% de la valeur liquidative de l’OPCVM. Le FCP pourra être exposé jusqu’à 200% de son actif net au risque de taux. Risque de crédit La valeur liquidative du FCP baissera si celui-ci détient directement ou par le biais d’un OPC détenu une obligation ou un titre de créance d’un émetteur dont la qualité de signature vient à se dégrader ou dont l’émetteur viendrait à ne plus pouvoir payer les coupons ou rembourser le capital. Autres risques : risque lié à l’investissement dans des titres à haut rendement, risque lié aux marché s des pays émergents, risque de liquidité, risque lié à l’utilisation des instruments dérivés, risque juridique lié à l’utilisation de contrats d ’échange sur rendement global (TRS) et/ ou opérations de financement sur titres, risque de cha nge , risque de contrepartie.



Afer Convertibles (FR0012264653)Caractéristiques au 29/12/2017

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Sur 1 andu 30/12/2016 au 29/12/2017

Sur 3 ans du 31/12/2014 au 29/12/2017

Sur 5 ans du 31/12/2012 au 29/12/2017

Afer Convertibles (hors dividendes) 6,6% - -Indicateur de référence* 7,0% - -Performances annualisées nettes de frais de gestion financière, hors dividendes(affectés au paiement des frais de gestion et du coût de la garantie plancher ducontrat Afer), brutes de prélèvements sociaux et fiscaux.*Exane ECI Euro (coupons nets réinvestis)

Répartition sectorielle de l’actif du support au 29/12/2017(1)

Orientation du support :Le support donne accès à l’univers des actionstout en bénéficiant d’un parachute obligataire.


Le mot du gérant :Au cours de l’année 2017, nous avons conservéune exposition au marché actions assezconstante tout au long de l’exercice, le delta duportefeuille (sensibilité des convertibles auxmouvements des actions sous-jacentes) oscillantentre 35% et 45%. Nous restons convaincus duretard des marchés européens en terme deperformance, et portons une attention particulièreà ce que notre portefeuille reste sensible à lahausse des marchés d’actions.



Afer Convertibles (FR0012264653)Risques

30




Risque de perte en capital Le FCP ne bénéficie d’aucune garantie ni protection. Il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué. Risque de gestion discrétionnaire Le style de gestion discrétionnaire repose sur l’anticipation de l’évolution des différents marchés (actions et obligations). Il existe un risque que le FCP ne soit pas investie à tout moment sur les marchés les plus performants. Le FCP ne bénéficie d’aucune garantie ni protection. Il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué ou que la performance de le FCP diverge de l’indicateur de référence. Risque lié à l’investissement en obligations conver tibles La valeur des obligations convertibles dépend de plusieurs facteurs : niveau des taux d'intérêt, évolution du prix des actions sous-jacentes, évolution du prix du dérivé intégré dans l'obligation convertible. Ces différents éléments peuvent entraîner une baisse de la valeur liquidative de l'OPCVM.Autres risques : Risque de change, risque de crédit , risque juridiq ue lié à l’utilisation de contrats d’échange sur re ndement global (TRS) et/ ou opérations de financement sur titres, risque lié aux marchés des pays émergents, risque de taux, risque de liquidité , risque lié à l’utilisation des instruments dérivés , risque de contrepartie, risque actions.



Afer Actions Euro (FR0007024393)Caractéristiques au 29/12/2017

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Sur 1 andu 30/12/2016 au 29/12/2017

Sur 3 ans du 31/12/2014 au 29/12/2017

Sur 5 ans du 31/12/2012 au 29/12/2017

Afer Actions Euro (hors dividendes) 8,4% 7,9% 9,9%Indicateur de référence* 12,6% 9,0% 10,3%Performances annualisées nettes de frais de gestion financière, hors dividendes(affectés au paiement des frais de gestion et du coût de la garantie plancher ducontrat Afer), brutes de prélèvements sociaux et fiscaux.

*Eurostoxx ® (coupons/dividendes nets réinvestis)


Orientation du support :Un support qui investit principalement sur lesactions de la zone Euro.

Catégorie : Actions de pays de la zone euro


Le mot du gérant :Au cours de l’année 2017, les secteurstechnologiques, bancaires ou encore certainssecteurs industriels (automobile notamment) sontresté surpondérés, tandis que les secteursdéfensifs (agroalimentaire et biens deconsommation courantes) restaient très sous-pondérés, voire absents du portefeuille.



32

Afer Actions Euro (FR0007024393)Risques



Risque actions : Le porteur est exposé à la dégradation de la valorisation des actions ou des indices auxquels le portefeuille du FCP est exposé. Le portefeuille peut être exposé à 100% aux actions. Il existe ainsi, à hauteur de cette exposition, un risque de baisse de la valeur liquidative. En raison de la fluctuation des marchés actions, le FCP pourra réaliser une performance éloignée de la performance moyenne qui pourrait être constatée sur une période plus longue. Risque de perte en capital : La performance du FCP dépend notamment des valeurs sélectionnées par le gérant. La performance du FCP peut ainsi diverger de l’indicateur de référence. Il existe en outre un risque que le gérant ne sélectionne pas les titres des sociétés les plus performantes. Risque de taux : En cas de hausse des taux, la valeur des investissements en instruments obligataires ou titres de créance baissera. Ce risque est mesuré par la sensibilité qui traduit la répercussion qu’une variation de 1% des taux d’intérêt peut avoir sur la valeur liquidative de l’OPCVM. A titre d’exemple, pour un OPC ayant une sensibilité de +2, une hausse de 1% des taux d’intérêt entraînera une baisse de 2% de la valeur liquidative de l’OPC. La sensibilité du portefeuille « taux » du FCP est comprise entre 0 et +8. L’exposition au risque de taux sur les titres dont la durée de vie restant à courir lors de l’acquisition est supérieure à six mois est de 40% au maximum.Autres risques : risque de crédit, risque de contre partie, risque de change , risque lié aux marchés d es pays émergents.




Fonds

Etats-Unis

Emergents

France

Japon

Allemagne

Royaume-Uni

Asie

Pays-Bas

Italie

Espagne

Autres (Pays <1%)

48,4%

12,8%

12,2%

9,0%

4,5%

2,8%

1,9%

1,6%

1,5%

1,1%

4,3%

Afer Actions Monde (FR0010094839)Caractéristiques au 29/12/2017

33


Sur 1 andu 30/12/2016 au 29/12/2017

Sur 3 ans du 31/12/2014 au 29/12/2017

Sur 5 ans du 31/12/2012 au 29/12/2017

Afer Actions Monde 6,0% 8,1% 8,1%Indicateur de référence* 9,0%% 9,9% 12,2%Performances annualisées nettes de frais de gestion financière, hors dividendes(affectés au paiement des frais de gestion et du coût de la garantie plancher ducontrat Afer), brutes de prélèvements sociaux et fiscaux.* MSCI World All Country Index (coupons/dividendes nets réinvestis)

Répartition géographique de l’actif du support au 29/12/2017(1)

Orientation du support :Un support permettant d’investir sur les actionsmondiales en bénéficiant d’une gestion deconviction.

Catégorie : Actions internationales


Le mot du gérant :Nous avons opéré un repositionnement duportefeuille au cours de l’année 2017. Nous avonsprogressivement pris des bénéfices sur le marchéaméricain, qui nous semblait correctementvalorisé, au profit notamment du marchéeuropéen dont les niveaux de valorisation et decroissance attendus nous paraissaient plusattractifs. Nous avons par ailleurs renforcémarginalement nos positions sur les marchésémergents.



Afer Actions Monde (FR0010094839)Risques

34


Risque de perte en capital : Le FCP ne bénéficie d’aucune garantie ni protection. Il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué. Risque lié à la gestion discrétionnaire : La stratégie de gestion du FCP est basée sur une allocation géographique dynamique et la performance du FCP dépend donc de la pertinence de cette allocation. Risque actions : Le porteur est exposé aux risques propres au marché des actions internationales étant précisé que le gestionnaire a la latitude d'investir de 60% à 100% du portefeuille sur cette catégorie d'actifs. Cette exposition a pour conséquence une volatilité élevée et peut exposer le porteur à une perte en capital. L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que le FCP pourra détenir des valeurs de petites capitalisations cotées à hauteur de 10% maximum de l’actif net. Risque de change : Le FCP investit une large fraction de son portefeuille dans des actifs libellés dans une devise différente de l'Euro ce qui peut entraîner une perte liée aux taux de change. Autres risques : risque de taux, risque de crédit, risque lié à l’utilisation des instruments dérivés, risque juridique lié à l’utilisation de contrats d’échange sur rendement global (TRS) et/ ou opérati ons de financement sur titres, risque de contrepart ie, risque lié aux marchés des pays émergents.





Fonds

Technologie

Santé

Distribution

Biens et services industriels

Pétrole et gaz

Banques

Services financiers

Produits ménagers et de soin personnel

Assurance

Agro-alimentaire et boissons

Télécommunications

Chimie

Services aux collectivités

Médias

Voyage et loisirs

Immobilier

Automobiles et équipementiers

Bâtiments et matériaux de construction

21,1%

14,8%

9,3%

8,4%

8,3%

7,4%

6,8%

4,4%

3,8%

3,2%

2,7%

1,9%

1,8%

1,7%

1,7%

1,6%

0,8%

0,3%

Afer Actions Amérique (FR0011399658)Caractéristiques au 29/12/2017

35


Sur 1 andu 30/12/2016 au 29/12/2017

Sur 3 ans du 31/12/2014 au 29/12/2017

Sur 5 ans du 31/12/2012 au 29/12/2017

Afer Actions Amérique (hors dividendes) 14,0% 7,7%Indicateur de référence* 19,4% 10,2% -Performances annualisées nettes de frais de gestion financière, hors dividendes(affectés au paiement des frais de gestion et du coût de la garantie plancher ducontrat Afer), brutes de prélèvements sociaux et fiscaux.*80% S&P 500® + 20% Russell 3000® Value (coupons/dividendes nets réinvestis)


Orientation du support :Ce support offre une exposition à la premièreéconomie mondiale tout en étant couvert contre lerisque de change.



Le mot du gérant :Au sein du portefeuille, nous avonsprogressivement relevé le poids des valeursfinancières en 2017 afin de bénéficier de l’effetpositif de la hausse des taux (courts et longs) surl’activité des banques et des compagniesd’assurance vie. Nous avons par ailleurs bénéficiéd’une surpondération du secteur destechnologies, secteur qui affiche la meilleureperformance de l’indice S&P 500.



Afer Actions Amérique (FR0011399658)Risques

36




Risque de perte en capital Le FCP ne bénéficie d’aucune garantie ni protection. Il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué. Risque lié à la gestion discrétionnaire Le style de gestion discrétionnaire repose sur l'anticipation de l'évolution des différents titres détenus en portefeuille. Il existe un risque que le FCP ne soit pas investi à tout moment sur les titres les plus performants. Risque actions Si les actions ou les indices auxquels le portefeuille du FCP est exposé baissent, la valeur liquidative baissera à hauteur de cette exposition. En raison des mouvements rapides et irréguliers des marchés actions, à la hausse comme à la baisse, le FCP pourra réaliser une performance éloignée de la performance moyenne qui pourrait être constatée sur une période plus longue. L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que le FCP investira sur des valeurs de petites capitalisations cotées. Le cours ou l’évaluation de ces titres peut donner lieu à des écarts importants à la hausse comme à la baisse et leur cession peut requérir des délais. Autres risques : risque de taux, risque de crédit, risque lié à l’utilisation des instruments dérivés, risque juridique lié à l’utilisation de contrats d’échange sur rendement global (TRS) et/ ou opérati ons de financement sur titres, risque de contrepart ie, risque de titrisation, risque de change.



Afer Marchés Émergents (FR0011399682)Caractéristiques au 29/12/2017

37


Sur 1 andu 30/12/2016 au 29/12/2017

Sur 3 ans du 31/12/2014 au 29/12/2017

Sur 5 ans du 31/12/2012 au 29/12/2017

Afer Marchés Émergents (hors dividendes) 6,9% 5,8%Indicateur de référence* 8,8% 8,2% -Performances annualisées nettes de frais de gestion financière, hors dividendes(affectés au paiement des frais de gestion et du coût de la garantie plancher ducontrat Afer), brutes de prélèvements sociaux et fiscaux.*33% MSCI Emerging Markets + 33% JPM Emerging Market Bond Index + 34% STOXX® Europe 600 (coupons/dividendes nets réinvestis)


Orientation du support :Ce support permet de profiter du potentiel de croissance des pays émergents à long terme.


Le mot du gérant :Au début de l’année 2017, nous étionssurpondérés sur les actions principalement autravers des actions de la zone euro exposées auxmarchés émergents plutôt que directement sur lesactions émergentes. Dans le courant de l’année,au fur et à mesure que le risque protectionniste abaissé nous avons progressivement de nouveauaugmenté notre exposition aux actionsémergentes. Côté obligations émergentes, noussommes passés d’une surpondération auxémissions en dollar à une surpondération auxémissions en devises locales.



Afer Marchés Émergents (FR0011399682)Risques

38



Risque de perte en capital Le FCP ne bénéficie d’aucune garantie ni protection. Il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué. Risque lié à la gestion discrétionnaire Le style de gestion discrétionnaire repose sur l'anticipation de l'évolution des différents titres détenus en portefeuille. Il existe un risque que le FCP ne soit pas investi à tout moment sur les titres les plus performants. Risque de change Etant donné que le FCP peut investir dans des titres libellés dans des devises autres que l’euro, le porteur pourra être exposé à une baisse de la valeur liquidative en cas de variation des taux de change. Risque lié aux marchés des pays émergents Le portefeuille est exposé aux marchés des pays émergents. Les investisseurs potentiels sont avisés que l’investissement dans ces pays peut amplifier les risques de marché et de crédit. Les mouvements de marché à la hausse comme à la baisse peuvent être plus forts et plus rapides sur ces marchés que sur les grandes places internationales. En outre, l’investissement dans ces marchés implique un risque de restrictions imposées aux investissements étrangers, un risque de contrepartie ainsi qu’un risque de manque de liquidité de certaines lignes du FCP. Les conditions de fonctionnement et de surveillance de ces marchés peuvent s'écarter des standards prévalant sur les grandes places internationales. La situation politique et économique de ces pays peut affecter la valeur des investissements.Autres risques : risque de liquidité, risque action s, risque de taux, risque de crédit, risque lié à l ’utilisation des instruments dérivés, risque juridi que lié à l’utilisation de contrats d’échange sur rende ment global (TRS) et/ ou opérations de financement sur titres, risque de contrepartie, risque de titrisation, risque lié aux marchés des matières pr emières.




39


sur 1 andu 30/12/2016 au 29/12/2017

sur 3 ans du 31/12/2014 au 29/12/2017

sur 5 ans du 31/12/2012 au 29/12/2017

Afer Actions PME 24,8% 18,1% -

Indicateur de référence* 21,1% 15,2% -

Performances annualisées nettes de frais de gestion financière, hors dividendes (affectés au paiement des frais de gestion et du coût de la garantie plancher du contrat Afer), brutes de prélèvements sociaux*50% MSCI Europe Small Caps (RI) + 50% HSBC Smaller Euroland (avec dividendes). L’indice composite utilisé est représentatif des sociétés et des actions de sociétés de petite capitalisation des pays européens.

Répartition par zone géographique de l’actif du supp ort au 29/12/2017(1)

Orientation du support :Le FCP a pour objectif d’offrir une performance, sur ladurée de placement recommandée, en s’exposantnotamment aux marchés actions européens autravers d’une gestion discrétionnaire.

Catégorie : Actions des pays de l’Union Européenne


Le mot du gérant :Ce support permet de s’exposer aux petites et moyennes entreprises principalement sur la zone Euro avec une forte exposition France. Il est notamment investi dans la Entreprise de taille intermédiaire. La sélection rigoureuse dans cette univers devrait permettre de délivrer une performance régulière sur le moyen terme. Les petites et moyennes entreprises délivrent généralement une croissance supérieure aux grandes et sont également des cibles de choix pour des opération de fusion acquisition pour ces dernières.


(1) La répartition est communiquée à titre indicatif et est susceptible d’évoluer dans le temps. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Sources : BNP Paribas Asset Management France

Afer Actions PME (FR0012033371)Caractéristiques au 29/12/2017


Risque lié à l’univers d’investissement : le marché des PME et ETI, en raison de la faible capitalisation des sociétés qui le composent, peut présenter un risque plusimportant que les marchés de sociétés de plus forte capitalisation.Risque de marché actions : ce type de marché peut présenter de fortes amplitudes de mouvement à la hausse ou à la baisse. En cas de baisse de ces marchés, lavaleur liquidative du FCP pourra diminuer. La capitalisation boursière des titres dans lesquels investit le FCP est inférieure à la capitalisation la plus élevée des indicesMSCI Europe Small Cap ou HSBC Smaller Euro block telle que constatée au début de chaque trimestre. Par exception, 5% des actions constituant le portefeuille pourrontexcéder ce maximum de capitalisation.Risque de crédit : Une partie du portefeuille sera investi e en obligations privées et autres titres émis par des émetteurs privés. Le risque de crédit est le risque dedéfaillance de l’emprunteur. En conséquence, le FCP est soumis au risque de défaut de paiement sur les titres de certains émetteurs. La détérioration de la situationfinancière d’un émetteur dont les titres sont détenus en portefeuille aura un impact baissier sur la valeur liquidative du FCP.Risque de taux : L’orientation des marchés de taux évolue en sens inverse de celle des taux d’intérêt. L’impact d’une variation des taux est mesuré par le critère «sensibilité » du FCP. En effet, la sensibilité mesure la répercussion que peut avoir sur la valeur liquidative du FCP une variation de 1% des taux d’intérêt.Risque de liquidité : le volume des actions de sociétés de petites et moyennes capitalisations cotés en Bourse étant réduit, le FCP pourrait être confronté à la difficulté devendre un titre à sa juste valeur et dans un laps de temps raisonnable du fait d’un manque d’acheteurs.Risque de gestion discrétionnaire : le style de gestion discrétionnaire repose sur l'anticipation de l'évolution des différents titres de l’univers d’investissement. Il existe unrisque que le portefeuille du FCP ne soit pas composé à tout moment des titres les plus performants.Risque de perte en capital : l’investisseur est averti que la performance du FCP peut ne pas être conforme à ses objectifs et que son capital investi (déduction faite descommissions de souscription) peut ne pas lui être totalement restitué.Risque de change accessoire pour le porteur de la zone euro (1 0% maximum de l’actif net du FCP) : Le FCP peut être exposé au risque de change dans le cas oùles titres le composant sont libellés dans une devise autre que l’euro. La couverture du change ne pouvant être parfaite, un risque accessoire à hauteur de 10% maximumde l’actif peut apparaître.Risque accessoire de contrepartie : ce risque est lié à la conclusion de contrats sur instruments financiers à terme (cf. rubrique « Instruments dérivés » ci-dessus) etdans le cas où une contrepartie avec laquelle un contrat a été conclu ne tiendrait pas ses engagements (par exemple : paiement, remboursement)


Afer Actions PME (FR0012033371)Risques

40



Cette donnée se base sur les résultats passés en matière de volatilité. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l’indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie de risque associée à cet OPCVM n’est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. Enfin, la catégorie la plus faible ne signifie pas « sans risque ».Sources : BNP Paribas Asset Management France

Afer Avenir Senior (FR0013203841)Caractéristiques au 29/12/2017

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Orientation du support :Ce support offre une exposition au dynamisme des actions européennes, qui concourent à améliorer les conditions de vie des populations âgées et/ou qui bénéficient du vieillissement de la population.



Le mot du gérant :La gestion d’Afer Avenir Senior a débuté en septembre 2017, avec une allocation d’actifs qui favorise les actions au détriment des taux.


Conformément à la réglementation, les performances du support en unités de compte Afer Avenir Senior ne sont pas

présentées, ce support ayant moins d’un an d’existence.



Afer Avenir Senior (FR0013203841)Risques

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Risques auxquels la Sicav est exposée :

Risque de perte en capitalLa SICAV ne bénéficie d’aucune garantie ni protection. Il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué.Risque de gestion discrétionnaireLe style de gestion discrétionnaire repose sur l’anticipation de l’évolution des différents marchés (actions et obligations). Il existe un risque que la SICAV ne soit pas investie à tout moment sur les marchés les plus performants. La SICAV ne bénéficie d’aucune garantie ni protection. Il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué ou que la performance de la SICAV diverge de l’indicateur de référence.Risque actionsL’actionnaire est exposé à la dégradation de la valorisation des actions ou des indices auxquels le portefeuille de la SICAV est exposé. Le portefeuille peut être exposé en totalité aux actions. Il existe ainsi, à hauteur de cette exposition, un risque de baisse de la valeur liquidative. En raison de la fluctuation des marchés actions, la SICAV pourra réaliser une performance éloignée de la performance moyenne qui pourrait être constatée sur une période plus longue. L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que la SICAV pourra investir sur des valeurs de petites capitalisations cotées. Le cours ou l’évaluation de ces titres peut donner lieu à des écarts importants à la hausse comme à la baisse et leur cession peut requérir des délais.Autres risques : risque de taux, risque de crédit, risque lié à l’utilisation des instruments dérivés, risque de change, risque de contrepartie, risque juridique lié à l’utilisation de contrats d’échange sur rendement global (TRS) et/ ou opérations de fi nancement sur titres, risque de liquidité.Risque accessoire : risque lié aux marchés des pays émergents.

La SICAV ne fait l'objet d'aucune garantie ou protection.



Afer Objectif 2017 (FR0011309830)Caractéristiques au 29/12/2017

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Sur 1 andu 30/12/2016 au 20/12/2017

Sur 3 ans du 31/12/2014 au 20/12/2017

Sur 5 ans du 31/12/2012 au 20/12/2017

Afer Objectif 2017 (hors dividendes) -0,6% 1,0% 2,4%Indicateur de référence* -0,7% 0,0% 0,6%Performances annualisées nettes de frais de gestion financière, hors dividendes(affectés au paiement des frais de gestion et du coût de la garantie plancher ducontrat Afer), brutes de prélèvements sociaux et fiscaux.*OAT 4,25% octobre 2017

Orientation du support :Un support de contexte fermé aujourd’hui à la commercialisation.

Catégorie : Obligations et autres titres de créance libellés en euro



Le mot du gérant :Créé en novembre 2012, Afer Objectif 2017 est un fonds à échéance qui a été clôturé en décembre 2017.Le support avait la possibilité d’investir jusqu’à 100% de l’actif net en titres dits « high yield » (hautrendement), dont la signature des émetteurs était de notation inférieure à BBB- (selon l’échelle Standard &Poor’s (S&P), ou une notation équivalente dans une autre agence de rating), ou non notée.Au cours de l’année 2017, l’actif net du fonds n’a cessé de diminuer et au fur et à mesure de l’approche dela date de clôture du fonds, la large majorité des obligations est arrivée progressivement à échéance. Lesremboursements ont été progressivement placés sur le marché monétaire en attendant la liquidation dufonds.

Afer Objectif 2017 (FR0011309830) Risques

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Risque de perte en capital Le FCP ne bénéficie d’aucune garantie ni protection. Il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué. Risque lié à la gestion discrétionnaire Le style de gestion discrétionnaire repose sur le choix des titres détenus en portefeuille. Il existe un risque que le FCP ne soit pas investi à tout moment sur les titres les plus performants. Risque de taux En cas de hausse des taux, la valeur des investissements en instruments obligataires ou titres de créance détenus baissera ainsi que la valeur liquidative. Ce risque est mesuré par la sensibilité qui traduit la répercussion qu’une variation de 1% des taux d’intérêt peut avoir sur la valeur liquidative de l’OPCVM. A titre d’exemple, pour un OPC ayant une sensibilité de +2, une hausse de 1% des taux d’intérêt entraînera une baisse de 2% de la valeur liquidative de l’OPC. La sensibilité du portefeuille « taux » du FCP est comprise entre 0 et +5.Risque de crédit La valeur liquidative du FCP baissera si celui-ci détient une obligation ou un titre de créance d’un émetteur dont la qualité de signature vient à se dégrader ou dont l’émetteur viendrait à ne plus pouvoir payer les coupons ou rembourser le capital. L’émetteur d’un titre obligataire peut être amené à faire défaut. Ce risque sera d'autant plus important que le support pourra investir jusqu’à 100% de son actif net dans des titres à caractère spéculatif dits "High Yield" et des titres non notés.

Autres risques : risque lié aux marchés des pays émergents, risque lié à l’utilisation des instruments dérivés, risque juridique lié à l’utilisation de contrats d’échange sur rendement global (TRS) et/ ou opérations de financement sur titres , risque lié à l’investissement dans des titres à haut rendement, risque de contrepartie et risque de liquidité

Le support ne fait l'objet d'aucune garantie ou protection.


Afer-Flore (FR0007024880)Caractéristiques au 29/12/2017

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Orientation du support :Ce support offre une exposition au dynamisme des actions de petites capitalisations.

Catégorie : Actions françaises

Durée de placement recommandée : de 5 ans à 8 ans

Le mot du gérant :Sur l’exercice 2017, nous avons continué àrechercher des sociétés innovantes, apportantune technologie ou un savoir-faire nouveaurépondant à un besoin croissant. Les principauxsecteurs représentés dans le fonds sont latechnologie, l’industrie et la santé.


Répartition sectorielle de l’actif du support au 29 /12/2017(1)


Sur 1 andu 30/12/2016 au 29/12/2017

Sur 3 ans du 31/12/2014 au 29/12/2017

Sur 5 ans du 31/12/2012 au 29/12/2017

Afer-Flore (hors dividendes) 16,6% 14,9% 16,0%Indicateur de référence* 17,4% 16,2% 15,5%Performances annualisées nettes de frais de gestion financière, hors dividendes(affectés au paiement des frais de gestion et du coût de la garantie plancher ducontrat Afer), brutes de prélèvements sociaux et fiscaux.*80% CAC Small 90® et 20% EONIA capitalisé


16,1%

0,4%

6,7%1,1%

4,9%

1,8%

14,2%

2,6%

13,6%

22,6%

16,0%

1,0%

0,9%

1,9%

2,9%

3,3%

3,8%25,4%

25,6%35,2%

0% 10% 20% 30% 40%

Autres

Distribution

Bâtiments et matériaux de…

Agro-alimentaire et boissons

Chimie

Services financiers

Pétrole et gaz

Produits ménagers et de soin…

Médias

Santé

Biens et services industriels

Technologie

Fonds Indice

Afer-Flore (FR0007024880)Risques

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Risque actions : Le porteur est exposé à la dégradation de la valorisation des actions ou des indices auxquels le portefeuille du FCP est exposé. Le portefeuille peut être exposé 100% aux actions. Il existe ainsi, à hauteur de cette exposition, un risque de baisse de la valeur liquidative. En raison de la fluctuation des marchés actions, le FCP pourra réaliser une performance éloignée de la performance moyenne qui pourrait être constatée sur une période plus longue. L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que le FCP investira majoritairement sur des valeurs de petites capitalisations cotées ou non cotées et sur des sociétés ou support spécialisés dans le capital risque ou l’innovation. Le cours ou l’évaluation de ces titres peut donner lieu à des écarts importants à la hausse comme à la baisse et leur cession peut requérir des délais. Risque en performance et en capital : La performance du FCP dépend notamment des valeurs sélectionnées par le gérant. La performance du FCP peut ainsi diverger de celle de l’indicateur de référence. Il existe en outre un risque que le gérant ne sélectionne pas les titres des sociétés les plus performantes. Le FCP ne bénéficie d’aucune garantie ni protection. Il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué. Risque de taux : En cas de hausse des taux, la valeur des investissements en instruments obligataires ou titres de créance baissera, ainsi que la valeur liquidative. Ce risque est mesuré par la sensibilité qui traduit la répercussion qu’une variation de 1% des taux d’intérêt peut avoir sur la valeur liquidative du FCP. A titre d’exemple, pour un FCP ayant une sensibilité de 2, une variation de 1% des taux d’intérêt entraînera une variation inverse de 2% de la Valeur Liquidative du FCP. La sensibilité cible du portefeuille taux du FCP est comprise entre 0 et +8. L’exposition sur les marchés de taux est de 25% maximum de l’actif net. Autres risques : risque de crédit, risque de contre partie, risque lié à l’utilisation des instruments dérivés, risque de change, risque de liquidité.





SCI Afer Immo Caractéristiques au 30/11/2017

47


sur 1 andu 01/12/2016 au 30/11/2017

sur 3 ans du 01/12/2014 au 30/11/2017

sur 5 ans du 01/12/2012 au 30/11/2017

SCI Afer Immo 2,4% 3,5% 3,9%

Répartition de l’actif du support au 30/11/2017 (1)

Orientation du support :Proposer une récurrence de revenus locatifs etune perspective de plus-value à long terme surun patrimoine immobilier diversifiémajoritairement situé en France

Catégorie : Immobilier


Le mot du gérant :La SCI n’a pas réalisé de nouveauxinvestissements en 2017 et ne devrait pas enréaliser de nouveaux en 2018.La valorisation du portefeuille reflète la pressionimportante observée ces dernières années surles taux de rendement, ce qui impactedirectement la performance du support.

(1) La répartition est communiquée à titre indicatif et est susceptible d’évoluer dans le temps. Les performances passées ne préjugent pas des performances futuresSources : AIREF SGP

Poche immobilière / 90%Poche financière / 6%Poche de liquidité / 4%

Répartition la poche immobilière au 30/11/2017 (1)

Paris / 53%IDF / 41%Autres régions / 6%

Bureau / 86%Commerce / 7%Habitation / 2%Santé / 5%

Performances annualisées nettes de frais de gestion financière, hors dividendes (affectés au paiement des frais de gestion et du coût de la garantie plancher du contrat Afer), brutes de prélèvements sociaux.


SCI Afer ImmoRisques

48


Risques liés à l’absence de garantie (risques en capital et risques liés à la gestion discrétionnaire)

Risques liés à l’endettement

Risques liés à la stratégie d’investissement (risques liés au marché de l’immobilier et à la détention d’actifs immobiliers physiques, risques

spécifiques liés à la location et à la concentration de locataires, risques spécifiques liés aux opération de développement et de ventes en état futur

d’achèvement, risques de liquidité liés à la revente des actifs immobiliers physiques, risques actions, risques de taux et risque de contrepartie)

Afer Immo ne fait l'objet d'aucune garantie ou protection.


La SCI, majoritairement investie en immobilier (détention directe ou indirecte d’immeubles), présente un risque moyen de perte en capital, estimé au niveau 4. La catégorie de risque actuel ne présage pas du niveau de risque futur et est susceptible d’évoluer dans le temps. La catégorie de risque la plus faible n’est pas synonyme d’investissement sans risque. Le profil de risque du support prend en compte les spécificités et les cycles du marché immobilier.Source : Aviva Investors Real Estate France SGP


SCI Afer Immo 2Caractéristiques au 30/11/2017

49


sur 1 andu 01/12/2016 au 30/11/2017

sur 3 ans du 01/12/2014 au 30/11/2017

sur 5 ans du 01/12/2012 au 30/11/2017

SCI Afer Immo 2 2,6% - -

Répartition de l’actif du support au 30/11/2017 (1)

Orientation du support :Proposer une récurrence de revenus locatifs etune perspective de plus-value à long terme sur unpatrimoine immobilier diversifié situé en France etau sein des pays de l’Union Européenne.

Catégorie : Immobilier


Le mot du gérant :L’année 2017 a été consacrée à la consolidationdu portefeuille d’Afer Immo 2 : quatreinvestissements ont été réalisés en Allemagne, enItalie et en Espagne.En 2018, la SCI devrait poursuivre sesinvestissements, tant en France que dans lesautres pays de l’Union Européenne.

Répartition la poche immobilière au 30/11/2017 (1)

Poche immobilière / 82%Poche financière / 0%Poche de liquidité / 18% Paris / 26%

IDF / 14%Autres régions / 18%Europe hors France / 41%

Bureau / 53%Commerce / 13%Santé / 23%Hotel / 10%

Performances annualisées nettes de frais de gestion financière, hors dividendes (affectés au paiement des frais de gestion et du coût de la garantie plancher du contrat Afer), brutes de prélèvements sociaux.


(1) La répartition est communiquée à titre indicatif et est susceptible d’évoluer dans le temps. Les performances passées ne préjugent pas des performances futuresSources : AIREF SGP

SCI Afer Immo 2Risques

50


Risques liés à l’absence de garantie (risques en capital et risques liés à la gestion discrétionnaire)

Risques liés à l’endettement

Risques liés à la stratégie d’investissement (risques liés au marché de l’immobilier et à la détention d’actifs immobiliers physiques, risques

spécifiques liés à la location et à la concentration de locataires, risques spécifiques liés aux opération de développement et de ventes en état futur

d’achèvement, risques de liquidité liés à la revente des actifs immobiliers, risques liés à la détention indirecte d’actifs immobiliers au travers de

sociétés non contrôlées, risques actions, risques de taux et risque de contrepartie)

Afer Immo 2 ne fait l'objet d'aucune garantie ou protection.


La SCI, majoritairement investie en immobilier (détention directe ou indirecte d’immeubles), présente un risque moyen de perte en capital, estimé au niveau 4. La catégorie de risque actuel ne présage pas du niveau de risque futur et est susceptible d’évoluer dans le temps. La catégorie de risque la plus faible n’est pas synonyme d’investissement sans risque. Le profil de risque du support prend en compte les spécificités et les cycles du marché immobilier.Source : Aviva Investors Real Estate France SGP


Supports en unités de compte UCSur 1 an

Du 30/12/2016

au 29/12/2017

IndiceSur 1 an

Du 30/12/2016

au 29/12/2017

UCSur 3 ans

Du 31/12/2014

au 29/12/2017

IndiceSur 3 ans

Du 31/12/2014

au 29/12/2017

UCSur 5 ans

Du 31/12/2012

au 29/12/2017

IndiceSur 5 ans

Du 31/12/2012

au 29/12/2017

Indicateur de référence(2)

Afer-Sfer(2) 7,0% 7,7% 7,4% 7,3% 8,9% 8,4% 65% CAC 40 + 35% JPM Emu

Afer Patrimoine(2) -1,3% - 0,9% - 1,7% - -

Afer Diversifié Durable(2) 4,3% 5,6% 4,6% 4,8% 6,4% 6,6% 60% Barclays Capital Euro Aggregate 5-7 ans + 40% EURO STOXX ®

Afer Oblig Monde Entreprises(2) 2,6% 3,7% 1,9% 2,6% - - Barclays Capital Global Corp Index EUR Hedged

Afer Convertibles(2) 6,6% 7,0% - - - - Exane ECI Euro

Afer Actions Euro(2) 8,4% 12,6% 7,9% 9,0% 9,9% 10,3% EURO STOXX®

Afer Actions Monde(2) 6,0% 9,0% 8,1% 9,9% 8,1% 12,2% MSCI World All Country Index

Afer Actions Amérique(2) 14,0% 19,4% 7,7% 10,2% - - 80% S&P 500® + 20% Russell 3000® Value

Afer Marchés Émergents(2) 6,9% 8,8% 5,8% 8,2% - - 33% MSCI Emerging Markets + 33% JPM Emerging Market Bond Index + 34% STOXX® Europe 600

Afer Actions PME(2) 24,9% 21,1% 18,1% 15,2% - - 50% MSCI Europe Small Caps (RI) + 50% HSBC Smaller Euroland

Afer Flore(2) 16,6% 17,4% 14,9% 16,2% 16,0% 15,5% 80% CAC Small 90® et 20% EONIA capitalisé

Afer Objectif 2017(2) (données arrêtées au 20122017)

-0,6% -0,7% 1,0% 0,0% 2,4% 0,6% OAT 4.25% octobre 2017

UCSur 1 an

Du 30/11/2016

au 30/11/2017

UCSur 3 ans

Du 28/11/2014

au 30/11/2017

UCSur 5 ans

Du 30/11/2012

au 30/11/2017

Afer Immo (3) 2,4% - 3,5% - 3,9% -

Afer Immo 2 (3) 2,6% - - - - -

Performances annualisées (1) au 29 décembre 2017





Le support en unités de compte Afer Objectif 2017 est arrivé à échéance le 20 décembre 2017. L'ensemble des performances sont arrêtées au 20/12/2017.Le support Afer Flore est réservé aux adhésions ouvertes dans le cadre du dispositif dit "DSK".

(1)Une performance annualisée résulte de la conversion de la performance observée sur une période en son équivalent annuel sur cette même période. À titre d'exemple, la performance annualisée d'un OPC sur 3 ans correspond à sa performance sur 3 ans, ramenée par année. Ainsi, un OPC ayant réalisé une performance de 5% en 2014, 7% en 2015 et 10% en 2016 a enregistré une performance annualisée de 7,3% sur 3 ans.

(2)Performances nettes de frais de gestion financière, hors dividendes (affectés au paiement des frais de gestion et du coût de la garantie plancher du contrat Afer), brutes de prélèvements sociaux et fiscaux. Les supports en unités de compte sont notamment soumis au risque de gestion discrétionnaire, et, selon leur stratégie d’investissement, au risque actions, au risque de taux, ainsi qu’au risque de change. Les supports en unités de compte ne bénéficient d'aucune garantie ou protection. L'indicateur de référence auquel l'adhérent peut comparer a posteriori la performance des supports susmentionnés et les risques sont plus précisément décrits dans leurs DICI et prospectus disponibles sur le site Internet www.afer.asso.fr, auprès de votre Conseiller Afer, sur demande écrite auprès du GIE Afer et, pour les OPC, sur le site Internet de l'AMF. Sources : Aviva Investors France et BNP Paribas Asset Management (Afer Actions PME).

(3)Performances nettes de frais de gestion financière, hors dividendes (affectés au paiement des frais de gestion et du coût de la garantie plancher du contrat Afer), brutes de prélèvements sociaux et fiscaux. Les supports en unités de compte Afer Immo et Afer Immo 2 n’offrent aucune garantie de performance ou de capital. Les investissements réalisés par la société Afer Immo et Afer Immo 2 sont notamment soumis aux risques inhérents à la détention directe et indirecte et à la gestion d’actifs immobiliers. Les documentations juridiques et commerciales, ainsi que les derniers reportings, sont disponibles sur le site Internet www.afer.asso.fr. Source : Aviva Investors Real Estate France SGP.

Les entreprises d’assurance ne s’engagent que sur le nombre d’unités de compte mais pas sur leur valeur. La valeur de ces unités de compte, qui reflète la valeur d’actifs sous-jacents, n’est pas garantie mais est sujette à des fluctuations à la hausse ou à la baisse dépendant en particulier des marchés financiers. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Performances annualisées (1) au 29 décembre 2017

Performances cumulées au 29 décembre 2017

53

Supports en unités de compte UCSur 1 an

Du 30/12/2016

au 29/12/2017

IndiceSur 1 an

Du 30/12/2016

au 29/12/2017

UCSur 3 ans

Du 31/12/2014

au 29/12/2017

IndiceSur 3 ans

Du 31/12/2014

au 29/12/2017

UCSur 5 ans

Du 31/12/2012

au 29/12/2017

IndiceSur 5 ans

Du 31/12/2012

au 29/12/2017

Indicateur de référence(2)

Afer-Sfer(1) 7,0% 7,7% 24,0% 23,6% 53,2% 49,5% 65% CAC 40 + 35% JPM Emu

Afer Patrimoine(1) -1,3% - 2,9% - 9,1% - -

Afer Diversifié Durable(1) 4,3% 5,6% 14,4% 15,1% 36,6% 37,6% 60% Barclays Capital Euro Aggregate 5-7 ans + 40% EURO STOXX ®

Afer Oblig Monde Entreprises(1) 2,6% 3,7% 5,8% 7,8% - - Barclays Capital Global Corp Index EUR Hedged

Afer Convertibles(1) 6,6% 7,0% - - - - Exane ECI Euro

Afer Actions Euro(1) 8,3% 12,6% 25,7% 29,3% 60,6% 63,2% EURO STOXX®

Afer Actions Monde(1) 6,0% 9,0% 26,2% 32,5% 47,7% 77,9% MSCI World All Country Index

Afer Actions Amérique(1) 14,0% 19,4% 24,8% 33,9% - - 80% S&P 500® + 20% Russell 3000® Value

Afer Marchés Émergents(1) 6,9% 8,8% 18,4% 26,8% - - 33% MSCI Emerging Markets + 33% JPM Emerging Market Bond Index + 34% STOXX® Europe 600

Afer Actions PME(2) 24,9% 21,1% 64,7% 52,7% - - 50% MSCI Europe Small Caps (RI) + 50% HSBC Smaller Euroland

Afer Flore(1) 16,6% 17,4% 51,5% 56,9% 109,6% 105,1% 80% CAC Small 90® et 20% EONIA capitalisé

Afer Objectif 2017(1) (données arrêtées au 20122017)

-0,6% -0,7% 3,0% -0,1% 12,5% 3,1% OAT 4.25% octobre 2017

UCSur 1 an

Du 30/11/2016

au 30/11/2017

UCSur 3 ans

Du 28/11/2014

au 30/11/2017

UCSur 5 ans

Du 30/11/2012

au 30/11/2017

Afer Immo (2) 2,4% - 10,5% - 19,4% -

Afer Immo 2 (2) 2,6% - - - - -Résultats 2017 du contrat Afer - document publicitaire non contractuel, achevé de rédiger le 15/01/2018



Le support en unités de compte Afer Objectif 2017 est arrivé à échéance le 20 décembre 2017. L'ensemble des performances sont arrêtées au 20/12/2017.Le support Afer Flore est réservé aux adhésions ouvertes dans le cadre du dispositif dit "DSK".

(1)Performances nettes de frais de gestion financière, hors dividendes (affectés au paiement des frais de gestion et du coût de la garantie plancher du contrat Afer), brutes de prélèvements sociaux et fiscaux. Les supports en unités de compte sont notamment soumis au risque de gestion discrétionnaire, et, selon leur stratégie d’investissement, au risque actions, au risque de taux, ainsi qu’au risque de change. Les supports en unités de compte ne bénéficient d'aucune garantie ou protection. L'indicateur de référence auquel l'adhérent peut comparer a posteriori la performance des supports susmentionnés et les risques sont plus précisément décrits dans leurs DICI et prospectus disponibles sur le site Internet www.afer.asso.fr, auprès de votre Conseiller Afer, sur demande écrite auprès du GIE Afer et, pour les OPC, sur le site Internet de l'AMF. Sources : Aviva Investors France et BNP Paribas Asset Management (Afer Actions PME).

(2)Performances nettes de frais de gestion financière, hors dividendes (affectés au paiement des frais de gestion et du coût de la garantie plancher du contrat Afer), brutes de prélèvements sociaux et fiscaux. Les supports en unités de compte Afer Immo et Afer Immo 2 n’offrent aucune garantie de performance ou de capital. Les investissements réalisés par la société Afer Immo et Afer Immo 2 sont notamment soumis aux risques inhérents à la détention directe et indirecte et à la gestion d’actifs immobiliers. Les documentations juridiques et commerciales, ainsi que les derniers reportings, sont disponibles sur le site Internet www.afer.asso.fr. Source : Aviva Investors Real Estate France SGP.

Les entreprises d’assurance ne s’engagent que sur le nombre d’unités de compte mais pas sur leur valeur. La valeur de ces unités de compte, qui reflète la valeur d’actifs sous-jacents, n’est pas garantie mais est sujette à des fluctuations à la hausse ou à la baisse dépendant en particulier des marchés financiers. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Performances cumulées au 29 décembre 2017

Perspectives 2018



Enrichissement des produits et services pour les adhérents

� Nouveaux supports en unités de compte pour offrir de nouvelles opportunités d’investissement aux adhérents :

– Afer Multi Foncier : Support thématique qui investira une multitude d’actifs exposés au secteur immobilier de toutes zones géographiques par des investissements en direct dans des actions de sociétés foncières cotées et obligations de sociétés foncières cotées : de 0 à 40% maximum, ainsi que par une exposition via des EMTN (Euro Medium Term Notes) à des fonds immobiliers et des fonds de dettes immobilières

� lancement envisagé dans le courant du 1er semestre 2018

– Projet d’un nouveau support en unités de compte à vocation patrimoniale, investi sur toutesles classes d’actifs (cotées et non cotées). Un appel d’offres pour trouver le meilleur gestionnaire est en cours.

�lancement envisagé au 2ème semestre 2018

� Nouveaux produits à l’étude– Proposition de contrats ou services autour du viager

� Etude de toute opportunité pour des produits de retraite : si la législation sur les PERP ou sur les Plan d’Epargne Européens évolue et semble favorable aux adhérents de l’Afer



Des services digitaux toujours améliorés pour nos adhérents

� L’Afer expérimentera en 2018 des services pédagogiques pour youjours mieux accompagner ses adhérents et les aider à comprendre l’épargne et l’assurance vie : des formations en ligne, de nouveaux services seront testés

�Et toujours : des informations enrichies sur le site internet et sur l’espace sécurisé pour les adhérents

– Nouvelles rubriques d’informations

– Plus de vidéos sur les supports d’investissement



Une vigilance constante autour de l’assurance vie

� Plan d'action pour la croissance et la transformation des entreprises : Le Ministre de l’Economie et des Finances Bruno Le Maire a présenté fin 2017 les premiers jalons de son plan d'action pour la croissance et la transformation des entreprises (PACTE) qui alimenteront une future loi prévue pour avril 2018.

�L’Afer se mobilise et échange avec Bercy sur les mesures de réforme de l’assurance vie que ce plan pourra contenir



MERCI DE VOTRE ATTENTION



60Résultats 2017 du contrat Afer - document publicitaire non contractuel, achevé de rédiger le 15/01/2018

GIE AFER – Groupement d’Intérêt Economique régi par les articles L251.1 à L251-23 du Code du commerce – RCS 325 590 925 Paris. Constitué entre l’Association AFER et les sociétés d’assurance Aviva Vie et Aviva Epargne Retraite

AFER – Association Française d’Epargne et de Retraite – association régie par la loi du 1er juillet 1901- 36 rue de Châteaudun 75009 PARIS

Aviva Vie – Société Anonyme au capital social de 1 205 528 532,67 € - Entreprise régie par le Code des assurances- Siège social : 70, avenue de l’Europe 92270 Bois-Colombes – 732 020 805 RCS Nanterre

Aviva Epargne Retraite - Société Anonyme au capital social de 553.879.451,00 € -Entreprise régie par le Code des assurances- Siège social : 70, avenue de l’Europe 92270 Bois-Colombes – 378 741 722 RCS Nanterre

Document achevé de rédiger le 15 janvier 2018 par le Gie Afer, avec la participation de Aviva Investors France, BNP Asset Management et Aviva Investors Real Estate France SGP.

annonce des resultats afer 2017-version provisoire … · 4èmes assises de l’Épargne et de la...

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