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Inorme Financiero y de Responsabilidad Social 2011
Crecimiento Continuo y Sustentable
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Walmart de Mxico y Centroamrica
2
Apoyadosen nuestras
ortalezas
Seguimoscreciendo
de manera continua
y sustentable
en benecio
de nuestros:
Precios BajosTodos los Das
Operacin multiormatoexible
Efcientered logstica
Talento
para apalancarel crecimiento
Compromiso con laresponsabilidad social
Solidez yprudencia fnanciera
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Inorme Financiero y de Responsabilidad Social 2011
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Cumpliendo asnuestra visin:
Contribuir a
mejorar la
calidad de vida
de las amiliasde Mxico y
Centroamrica.
Clientes +de5millonesatendidosdiariamente
Servicio
Surtido
Aperturade441unidades 84nuevasciudades
Accionistas Ventasnetas:379,021millonesdepesos
EBITDA:37,415millonesdepesos
Inversinenactivojo:18,352millonesdepesos
Dividendosyrecompradeacciones:13,114millonesdepesos
Asociados 238,128asociados 18,361nuevosempleosgenerados
21,470promociones
80%devacantesanivelejecutivocubiertascontalentointerno
Proveedores 95%delamercancaquecompramosesdelaregin
28,008proveedores,deloscuales66%sonPyMEs
Msprogramasdedesarrollodeproveedoreseintegracindecadenadevalorparafortaleceranmssucompetitividad
Comunidad 569millonesdepesoscanalizadosaproyectosdeapoyo
2.7millonesdepersonasbeneciadasatravsde
384institucionessociales
134,627voluntariosparticiparonen3,248jornadasdevoluntariado
Medio Ambiente Disminuimoselconsumodeenergaen131millonesde kilowatts/horaenlosltimos2aos
Reciclamosel68%delosdesechosgeneradosennuestrastiendas
Reutilizamosel27%delaguatratadaennuestrasunidades
Nuestrocatlogodeproductosamigablesconelmedioambiente
crecimsdel10%respectoa2010
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Walmart de Mxico y Centroamrica tiene una visin
muy clara: contribuir a mejorar la calidad de vida
de las amilias de la regin. Para materializarla,
poseemos ortalezas nicas y procesos slidos que
nos permiten seguir creciendo rentablemente.
Nuestra estrategia comercial contina siendo una de las prin-
cipales ortalezas del negocio. Por ello, este ao lanzamos en
Centroamrica y reorzamos en Mxico Precios Bajos Todos
los Das. Con una propuesta de valor ms consistente en to-dos nuestros departamentos, en todos nuestros ormatos y
en todas nuestras tiendas, estamos seguros de que seguire-
mos ahorrando dinero a nuestros clientes para que puedan
vivir mejor.
A lo largo de su historia, la estrategia multiormato, que
ha caracterizado a la compaa, ha sido undamental para
atender a dierentes tipos de clientes y distintas ocasiones
de compra. En este sentido, este ao abrimos unidades de
todos nuestros ormatos en los 6 pases en los que ope-ramos, logrando nuevamente una expansin histrica. En
Centroamrica, redenimos nuestros ormatos y mercados
objetivo. Estamos convencidos de que estas acciones nos
permitirn atender mejor que nunca las necesidades de
cada cliente, capitalizando as las mltiples oportunidades
que orece la regin.
La prudencia en el manejo de nuestras polticas nancie-
ras nos ubica en una posicin privilegiada para orecer
a nuestros accionistas crecimiento rentable, expansin,modernizacin de nuestras instalaciones, dividendos
y recompra de acciones. En lnea con estas prioridades,
Mensaje del Presidente del Consejo de Administracin
este ao invertimos con recursos propios la cira rcord
de 18,352 millones de pesos en la modernizacin y ex-
pansin de nuestra capacidad instalada. De igual manera,
el Consejo de Administracin propuso a la Asamblea de
Accionistas el pago de un dividendo ordinario y extraor-
dinario por un total de 0.55 pesos por accin. Ambos divi-
dendos ascendieron a 9,659 millones de pesos. Adicional-
mente, durante el ao invertimos 3,455 millones de pesos
en la recompra de 103.2 millones de acciones, lo que sin
duda ratica nuestro absoluto compromiso con todos losaccionistas, en especial con los minoritarios.
La principal ortaleza de Walmart de Mxico y Centroam-
rica ha sido y seguir siendo su gente. La capacidad de la
compaa por atraer y desarrollar talento es undamental
para apalancar su crecimiento. Por ello, es un gran orgullo
compartirles que uimos reconocidos por Hewitt Associa-
tes, RBL Group y la revista Fortune, por segunda ocasin
consecutiva, como la compaa que mejor desarrolla ta-
lento en Mxico. Sin duda, ste es un nuevo aliciente paraseguir impulsando el crecimiento de nuestros asociados en
un ambiente de respeto y equidad.
La estrategia comercial, la fexibilidad que nos brinda nues-
tra operacin multiormato, la solidez de nuestra estructura
nanciera y la capacidad para atraer y desarrollar talento
han sido claves para que en 2011 nuevamente presente-
mos resultados histricos en ventas 379,021 millones de
pesos fujo operativo 37,415 millones de pesos y
expansin apertura de 441 unidades que representanun crecimiento en la capacidad instalada de 12.8% con res-
pecto al ao anterior.
Walmart de Mxico y Centroamrica
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Nuestro liderazgo en la regin comprende ms que bue-
nos resultados nancieros. Somos conscientes de que ser
un buen ciudadano corporativo implica no slo concen-trarnos en nuestros clientes, accionistas, asociados y pro-
veedores, sino comprometernos con las comunidades en
las que operamos y con el medio ambiente. Por ser una
emisora con los ms altos estndares de gobierno corpo-
rativo, compromiso ambiental y responsabilidad social, el
9 de diciembre se dio a conocer que Walmart de Mxico y
Centroamrica es una de las empresas que integran el IPC
Sustentable de la Bolsa Mexicana de Valores. Pertenecer a
este ndice es una gran distincin que ratica nuestros es-
uerzos por trasladar nuestro liderazgo comercial al terrenode la responsabilidad social.
Inorme Financiero y de Responsabilidad Social 2011
Estimados accionistas, una vez ms agradezco la conanza
que han depositado en este Consejo de Administracin. A
nuestros consejeros, les agradezco su dedicacin y entrega,al igual que a los integrantes de nuestro equipo ejecutivo.
No menos importante es la labor de nuestros proveedores
y asociados, ya que slo con la suma de esuerzos y entu-
siasmo continuaremos ortaleciendo a Walmart de Mxico
y Centroamrica, reorzando nuestro compromiso de brin-
dar a nuestros clientes una mejor calidad de vida.
Eduardo Solrzano
Presidente del Consejo de Administracin
Wal-Mart de Mxico, S.A.B. de C.V.
Mxico D.F., a 20 de ebrero de 2012
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Mensaje del Presidente Ejecutivo y Director General
Walmart de Mxico y Centroamrica
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En Walmart de Mxico y Centroamrica, da a danuestros esuerzos estn encaminados a contribuira mejorar la calidad de vida de las amilias de la re-gin. A partir de esta visin y sustentados en un s-lido compromiso con clientes, accionistas, asociados,proveedores, comunidad y medio ambiente, es param motivo de gran orgullo reportar que en 2011 al-canzamos resultados slidos, tanto nancieros comode responsabilidad social.
En Mxico, mantuvimos el crecimiento rentable que nos hacaracterizado: Lasventasascendierona329,690millonesdepesos, lo
cual representa un crecimiento de 11.5% a unidades to-tales superior al 9.7% alcanzado el ao anterior. A uni-dades iguales, trimestre a trimestre uimos reportando unmayor crecimiento, alcanzando un 3.8% a nivel anual.
Incrementamos13.2%nuestracapacidad instalada,de-rivada de la apertura de 365 unidades y llevamos nues-tra propuesta de valor a ms clientes, tanto en ciudades
grandes y pequeas donde ya tenamos presencia, comoa 62 nuevas localidades. Laconstantebsquedadeecienciasoperativasylasin-
versiones para automatizar nuestra red logstica hicieronposible que el fujo operativo alcanzara 34,514 millones depesos, un crecimiento de 12.3% respecto al ao anterior.
En Centroamrica, realizamos diversos cambios y uertes in-versiones para homologar la operacin de las unidades conlas de Walmart Mxico: Abrimos76unidades,conlocuallacapacidadinstaladacreci
9.8%, que compara avorablemente con el 3.7% de 2010. Seintrodujodemanerasimultneaentodosnuestrosfor-
matos la piedra angular de nuestra propuesta de valor:Precios Bajos Todos los Das.
ConvertimostodosloshipermercadosenWalmartSuper-center. De igual orma, redenimos el resto de los orma-tos para marcar una clara dierenciacin y posicionamien-to entre ellos, incluyendo una alineacin de la imagenvisual de logotipos a los de los ormatos en Mxico.
Establecimosunaestructuraregionalalineadaporforma-to a dierencia de la estructura anterior alineada porpas y avanzamos en la conversin de sistemas en tien-das, centros de distribucin y ocinas.
A nivel consolidado, las ventas registraron 379,021 millo-nes de pesos un crecimiento de 13.3% respecto al aoanterior y el fujo operativo ascendi a 37,415 millonesde pesos un incremento de 12.4% respecto a 2010. A la
luz de estos resultados, continuaremos trabajando para lle-var la mejor propuesta de valor a los ms de 5 millones declientes que visitan diariamente nuestras tiendas. De igualmanera, reitero nuestro compromiso de largo plazo con los6 pases en los que operamos, pues conamos plenamen-te en las mltiples oportunidades de crecimiento rentableque orece toda la regin.
La dinmica de crecimiento de la compaa orece unsinnmero de oportunidades para que nuestros ms de238,000 asociados desarrollen una carrera proesional exitosa.
As lo demuestran las 21,470 promociones del ao y el quems del 80% de las vacantes a nivel ejecutivo ueron cubiertascon promociones internas. De esta manera, seguimosposicionndonos como una compaa con una grancapacidad para atraer y desarrollar talento. Continuaremosdedicando tiempo y recursos al actor que consideramosclave para apalancar nuestro crecimiento: nuestra gente.
Nuestro crecimiento tambin es el de nuestros proveedo-res. Actualmente, 95% de los productos que vendemos soncomprados a ms de 28,000 proveedores de la regin, de los
cuales dos terceras partes son PyMEs. Por ello, en el marco deuna relacin de mutuo benecio, continuamos oreciendoprogramas de desarrollo de proveedores y de integracin dela cadena de valor que contribuyan a ortalecer an ms sucompetitividad. Al trabajar conjuntamente, nuestros provee-dores se convierten en verdaderos socios comerciales quecrecen con nosotros, compartiendo un mismo objetivo: quenuestros clientes ahorren dinero para vivir mejor.
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Adems de la estrecha relacin que tenemos con clientes,asociados y proveedores, nuestro compromiso de ser unbuen ciudadano corporativo incluye apoyar a las comu-nidades donde tenemos presencia. Entre otras acciones,
canalizamos donativos nancieros y en especie por 569 mi-llones de pesos en benecio de 384 instituciones sociales.De igual manera, realizamos 3,248 jornadas de voluntaria-do en las que participaron 134,627 voluntarios. Seguiremosasumiendo con la mayor responsabilidad y conviccin elcompromiso de apoyar a las comunidades menos avoreci-das de la regin, impulsando la generacin de alimentos yprocurando incrementar el ingreso amiliar.
Estamos decididos a continuar con nuestro liderazgo en elterreno de la sustentabilidad. En 2011, reorzamos nuestros
programas e instalamos equipos para una mayor ecienciaen el uso de la energa, logrando reducir 131 millones dekilowatts/hora en los ltimos dos aos el consumo de elec-tricidad en tiendas, centros de distribucin y ocinas. Eneste sentido, invertimos 2,620 millones de pesos en equi-pamiento ms eciente en el consumo de energa; recicla-mos el 68% de los desechos que se generan; reutilizamos el27% del agua tratada de nuestras unidades y expandimosnuestro catlogo de productos sustentables. Con accio-
nes como stas, logramos que nuestra operacin y expan-sin tengan el menor impacto ambiental y contribuimosa promover una cultura sustentable entre nuestros socioscomerciales, asociados y clientes, generando as un eecto
multiplicador en avor del planeta.
Agradezco a nuestros clientes su preerencia, a nuestrosasociados su compromiso y servicio, a nuestros socios co-merciales su apoyo continuo y a nuestros accionistas suconanza. Tras un ao de slidos resultados tanto en el m-bito nanciero como en el de responsabilidad social, puedoasegurarles que seguiremos con un crecimiento continuoy sustentable para mejorar la calidad de vida de las amiliasde Mxico y Centroamrica.
Scot RankPresidente Ejecutivo y Director General
Walmart de Mxico y Centroamrica
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Enocadosen queahorren dineroy vivan mejor
Clientes
Walmart de Mxico y Centroamrica
8
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Modernizacin
Precios BajosTodos los Das
RedLogsticaSurtido
Servicio
Mu
ltif
orm
ato
Expansin
+DE 5MILLONES
DE CLIENTESATENDIDOSDIARIAMENTE
9
Inorme Financiero y de Responsabilidad Social 2011
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Walmart de Mxico y Centroamrica
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Apoyados en Precios Bajos Todos los Das y las ventajas que nos da nuestra operacin
multiormato, seguimos llevando nuestra propuesta de valor a ms clientes. Tan slo
en 2011, abrimos 441 unidades de todos nuestros ormatos en ciudades grandes y
pequeas donde ya tenamos presencia y en 84 nuevas ciudades. Con el enoque en el
cliente que siempre nos ha caracterizado, continuaremos aprovechando las mltiplesoportunidades de crecimiento rentable que orece la regin, para que ms clientes
ahorren dinero y vivan mejor.
957
1,0
73
1,2
1
9
1,6
33
Clientes atendidosmillones
1,840
07 08 09 10 11
33
52
40
46
Ciudades nuevas
84
07 08 09 10 11
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Decidimos enocarnos en 3 acciones especcas:
Fortalecimosnuestraestrategia fundamentaldePrecios
Bajos Todos los Das.
Reforzamos lascategorasgeneradorasdetrco:bajar pre-
cios, mejorar el surtido e incrementar la comunicacin.
Impulsamoscategoras que tenamos poco desarrolladas,
tanto de mercancas generales como de ropa.
Nuestro programa de expansin sigue orientado a llevar
nuestra propuesta de valor a ms clientes. En 2011, abrimos
365 unidades de todos nuestros ormatos en 42 ciudades
donde ya tenamos presencia y en 62 nuevas ciudades.
Cabe destacar que todos nuestros ormatos incrementaron
su capacidad instalada, y como resultado de ello:
BodegaAurrersuperlas1,200unidadesde sus 3 prototipos.
Walmartya tiene presencia en los 32 estados del pas, con
la apertura de una tienda en Oaxaca.
Superamaabrisuprimeratiendaenelnortedelpas,en
Monterrey, Nuevo Len.
SamsClubabri16clubes,nuevo rcorden aperturas,
llegando a 8 nuevas ciudades.
Con ms de 780 millones de cajas movidas, ms de 550,000
viajes y 180 millones de kilmetros recorridos, la ecien-
cia de nuestra red logstica es una ortaleza clave para que
ms clientes se vean beneciados con nuestra propuesta
de valor. En este sentido, este ao se automatiz el centro
de distribucin de mercanca seca de Chalco, en el Estado
de Mxico y se modernizaron las instalaciones de nuestros
centros de distribucin de perecederos. Estas iniciativas nos
brindan an mayores ventajas competitivas en trminos de
productividad y cadena de ro.
En lnea con su objetivo undamental, Banco Walmart con-
tina apoyando las ventas de nuestras tiendas, clubes y res-
taurantes. A travs de sus productos de captacin vista y
plazo y colocacin tarjeta de crdito y crditos a pro-
veedores ya cuenta con ms de un milln de clientes.
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Mxico
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Con un mensaje ms consistente en todos
nuestros departamentos y ormatos, y atravs de la apertura de ms unidades,
estamos seguros de que seguiremos
brindando la mejor experiencia de compra
a nuestros clientes para que ahorren
dinero y vivan mejor.
Walmart de Mxico y Centroamrica
12
Aplicamos las siguientes estrategias:
IntrodujimosPreciosBajosTodoslosDasdemanerasi-
multnea en todos nuestros ormatos.
Convertimos todos los hipermercados en Walmart Super-
center. Este cambio nos permiti aprovechar el reconoci-
miento de la marca Walmart e implic una mejora impor-
tante en la propuesta de valor y la experiencia de compra
de nuestros clientes. En particular, se hicieron importantes
mejoras al surtido en mercancas generales y ropa.
Seredeni el resto de los ormatos para marcar una clara
dierenciacin y posicionamiento entre ellos, incluyendo
una alineacin de la imagen visual de logotipos a los de
los ormatos en Mxico.
Establecimos una estructura regional alineada por orma-
to a dierencia de la estructura anterior alineada por
pas y se convirtieron sistemas en tiendas, centros de
distribucin y ocinas.
Aceleramoselritmodecrecimiento,abriendo76nuevasuni-
dades que incrementaron 9.8% nuestra capacidad instalada.
Seguiremos invirtiendo agresivamente tanto en precios
como en comunicacin. Aunque somos conscientes deque tomar tiempo, estamos convencidos que vamos en la
direccin correcta para construir la conanza, credibilidad y
lealtad de nuestros clientes.
Centroamrica
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Inorme Financiero y de Responsabilidad Social 2011
Operacinmultiormato
BancoPropuestadevalor:
Conveniencia y precioNivelsocioeconmico:
A,B,C,D,E
Sucursales:
263
Bodegas y Tiendas de Descuento
Propuestadevalor:
PrecioNivelsocioeconmico:
D, E
Unidades:
1,711 WalmartPropuestadevalor:
Precio y surtidoNivelsocioeconmico:
B, C, D+
Unidades:
230
VipsPropuestadevalor:
Conveniencia, sabor
y calidadNivelsocioeconmico:
A,B,C,D+
Unidades:
364
SupermercadosPropuestadevalor:
Calidad, conveniencia
y servicioNivelsocioeconmico:
A,B,C+
Unidades:
184
SuburbiaPropuestadevalor:
Moda con la mejor relacinde valor, precio y calidad
Nivelsocioeconmico:C+, D
Unidades:
94
Clubes de precioPropuestadevalor:
Precio lder, volumen, mercancanueva y diferenciada
Nivelsocioeconmico:
A,B,C+, Negocios
Unidades:
126
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Walmart de Mxico y Centroamrica
Incrementoal valor de suinversin
Accionistas
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Inorme Financiero y de Responsabilidad Social 2011
+
+
ResultadosSlidos
Cr
ecienteG
eneracin
deEf
ectivo
Slid
aEstru
ctu
ra
deCap
it
al
+Fortalezanancierapara seguircreciendo
rentablemente
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Walmart de Mxico y Centroamrica
Resultados Slidos
En Mxico, mantuvimos el crecimiento rentable que nos ha
caracterizado:
Lasventasascendierona329,690millonesdepesos, lo
que representa un crecimiento a unidades totales de
11.5% y 3.8% a unidades iguales.
Como resultado de eciencias operativas y logsticas,el fujo operativo alcanz los 34,514 millones de pesos,
12.3% por encima del ao anterior y 80 puntos base por
encima del crecimiento de las ventas.
Lacapacidadinstaladacreci13.2%comoresultadodela
apertura de 365 unidades de todos nuestros ormatos.
En Centroamrica, realizamos inversiones considerables
para homologar la operacin de las unidades con la de
Walmart Mxico:
Las ventas ascendierona 49,331millonesde pesos, un
crecimiento proorma a unidades totales de 7.3% (esto
es, comparado con el periodo enero diciembre 2010).
Elfujo operativo alcanz los 2,835 millones de pesos.
Lacapacidad instalada creci 9.8% muy por encima
del 3.7% alcanzado en 2010 gracias a la apertura de
76 unidades.
Entodos los ormatos se introdujo Precios Bajos Todos los Das.
Se redenieron todos los ormatos, marcando una clara
dierenciacin y posicionamiento entre ellos. Lo anterior
incluy la conversin de todos los hipermercados a Wal-
mart Supercenter.
A nivel consolidado:
Lasventasalcanzaron379,021millonesdepesos.
Elujooperativo ascendi a 37,415 millones de pesos.
Seinvirtieron 18,352 millones de pesos para crecer el piso
de ventas 12.8%, derivado de la apertura de 441 unidades.
16
Como ha sido una constante en la historia de la compaa, en 2011 Walmart
de Mxico y Centroamrica volvi a generar resultados slidos en ventas, ujo
operativo y expansin. Lo anterior nos estimula para continuar llevando la mejor
propuesta de valor a nuestros clientes y nos compromete an ms con los 6 pases
en los que operamos, pues estamos convencidos de las mltiples oportunidades de
crecimiento rentable que orece la regin.
Estado de Resultados
Mxico Centroamrica* Consolidado**
2011 2010 % Var. 2011 2010 % Var. 2011 2010 % Var.
Total ingresos (millones de pesos) 331,232 296,669 11.7 49,674 46,267 7.4 380,906 335,857 13.4
Margen bruto 22.1 22.0 11.9 21.2 22.2 2.8 22.0 22.1 13.0
Gastos generales 13.5 13.5 12.1 17.3 17.4 7.0 14.1 14.0 14.0
Utilidad de operacin 8.6 8.6 11.6 3.9 4.8 -12.5 7.9 8.1 11.2
Flujooperativo(EBITDA) 10.4 10.4 12.3 5.7 6.5 -5.6 9.8 9.9 12.4
* Esta tabla es slo para eectos de comparacin y muestra resultados de los aos calendario de la operacin en Centroamrica.
** La operacin de Centroamrica se consolida en los estados nancieros a partir de marzo de 2010.
Nota 1: Estas ciras no consideran el eecto de las fuctuaciones cambiarias.
Nota 2: Todas las ciras y crecimientos incluidos en este inorme se presentan en trminos nominales.
%d
elosingresos
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Inorme Financiero y de Responsabilidad Social 2011
219,
714
21,9
73
136
11,
097
407,1
81
244,0
29
23,
887
182
11,3
16
392,
230
269,
397
26,9
15
275
9,
735
395,9
88
334,
511
33,2
94
297
13,1
30
489,9
52
Ventas netasmillones de pesos
Flujo operativo (EBITDA)millones de pesos
Aperturasunidades
Inversin en activo jomillones de pesos
Piso de venta agregadometros cuadrados
379,021 37,415
441
18,352 13,114
652,475
07 08 09 10 11 07 08 09 10 11
07 08 09 10 11
07 08 09 10 11 07 08 09 10 11
07 08 09 10 11
10,
378
7,
771
7,
549 9
,215
Dividendos y Recompra de accionesmillones de pesos
-
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Walmart de Mxico y Centroamrica
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Generacin de Eectivo
Estructura de Capital
La creciente generacin de eectivo de nuestra operacin
y el manejo prudente de nuestras polticas nancieras nos
ubican en una posicin privilegiada para seguir creciendo,pagando dividendos y recomprando acciones.
En 2011, nuestra generacin de eectivo ue de 41,142 millones
de pesos. Esta suma ue utilizada para nanciar:
Inversinenactivojo:18,352millonesdepesos
Pagodedividendo:9,659millonesdepesos
Recompradeacciones:3,455millonesdepesos
Pagodeimpuestos:8,878millonesdepesos
No obstante lo anterior, al cierre del ao nuestro eectivo
ascendi a 25,166 millones de pesos.
Adems de tener una gran capacidad de generacin de eectivo, Walmart de Mxico y Centroamrica posee hoy, como
ayer, la ms slida estructura nanciera representada por un balance sin deuda y requerimientos de capital negativo. Esta
solidez es la que nos permite estar preparados para seguir creciendo.
18,7
49
26,
792
30,9
43 3
6,
587
Generacin de eectivomillones de pesos
41,142
07 08 09 10 11
TOTAL
$225,026
Balance Generalmillones de pesos
Al 31 de diciembre de 2011
ActivosPasivos e inversinde los accionistas
Proveedores 50,854
Cuentas por pagar(Banco Walmart) 2,943
Inversin de los
accionistas y otros 171,229
Eectivo 25,166
Cuentas por cobrar(Banco Walmart) 2,502
Inventarios 40,163
Activo jo y otros 157,195
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Inorme Financiero y de Responsabilidad Social 2011
Resumen FinancieroMillones de pesos
2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002PIB Mxico (Crecimiento anual, %) 3.9 5.5 (6.1) 1.5 3.3 5.2 3.2 4.1 1.3 0.1Infacin Mxico (Anual, %) 3.8 4.4 3.6 6.5 3.8 4.1 3.3 5.2 4.0 5.7Devaluacin (Anual, %) 12.9 (5.6) (4.5) 25.5 0.8 1.7 (4.7) (1.2) 8.7 13.3
Tipo de cambio (Promedio, pesos por dlar) 12.5 12.6 13.4 11.2 10.9 10.9 10.9 11.3 10.8 9.7Tipodecambio(Findeperiodo,pesospordlar) 14.0 12.4 13.1 13.7 10.9 10.8 10.6 11.1 11.3 10.4
Tasas de inters Mxico (Cetes 28 das, promedio anual, %) 4.2 4.4 5.4 7.7 7.2 7.2 9.2 6.8 6.2 7.1ESTADO DE RESULTADOSVENTAS NETAS 379,021 334,511 269,397 244,029 219,714 193,969 161,423 136,546 117,959 103,256
% de crecimiento vs. ao anterior, U. totales 13 24 10 11 13 20 18 16 14 19
% de crecimiento vs. ao anterior, U. iguales 4 3 3 5 6 10 10 9 8 9
OTROS INGRESOS 1,885 1,346 1,054 888 787 711 640 582 268 474% de crecimiento vs. ao anterior 40 28 19 13 11 11 10 117 (43) 20
TOTAL INGRESOS 380,906 335,857 270,451 244,917 220,501 194,680 162,063 137,128 118,227 103,730% de crecimiento vs. ao anterior 13 24 10 11 13 20 18 16 14 19
UTILIDAD BRUTA 83,698 74,059 58,600 53,284 47,751 42,032 34,540 28,840 24,524 21,510% de margen de utilidad 22.0 22.1 21.7 21.8 21.7 21.6 21.3 21.0 20.7 20.7
GASTOS GENERALES 53,619 47,015 36,332 33,533 29,428 26,237 22,480 19,514 17,266 15,325% sobre total de ingresos 14.1 14.0 13.4 13.7 13.3 13.5 13.9 14.2 14.6 14.8
UTILIDAD DE OPERACIN 30,079 27,044 22,268 19,751 18,323 15,795 12,060 9,326 7,258 6,185% sobre total de ingresos 7.9 8.1 8.2 8.1 8.3 8.1 7.4 6.8 6.1 6.0
% de crecimiento vs. ao anterior 11 21 13 8 16 31 29 28 17 23
FLUJOOPERATIVO(EBITDA) 37,415 33,294 26,915 23,887 21,973 19,019 15,109 11,877 9,517 8,140
% sobre total de ingresos 9.8 9.9 10.0 9.8 10.0 9.8 9.3 8.7 8.0 7. 8
RESULTADOINTEGRALDEFINANCIAMIENTO 191 460 662 474 1,468 1,378 1,369 998 824 918
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD 30,198 27,630 23,018 19,857 19,536 17,119 13,110 10,090 7,886 6,927IMPUESTOS A LA UTILIDAD 7,939 8,066 6,212 5,184 5,574 4,943 3,796 2,407 2,514 2,082UTILIDAD NETA (PARTICIPACIN CONTROLADORA) 22,254 19,550 16,806 14,673 13,962 12,176 9,314 7,683 5,372 4,845
% de crecimiento vs. ao anterior 14 16 15 5 15 31 21 43 11 17
POSICIN FINANCIERACAJA 25,166 24,661 19,483 11,350 8,984 14,985 14,161 11,846 11,764 9,768
INVENTARIOS 40,163 29,023 22,507 22,794 20,865 18,045 14,084 11,955 10,729 10,772OTROS ACTIVOS 13,249 9,056 6,256 5,034 5,373 4,383 3,138 2,308 2,311 2,305ACTIVOFIJO 116,680 102,300 84,893 79,286 71,522 61,449 53,396 45,762 40,849 36,872
CRDITO MERCANTIL 29,768 29,768 - - - - - - - -TOTAL ACTIVO 225,026 194,808 133,139 118,464 106,744 98,862 84,779 71,871 65,653 59,717
PROVEEDORES 50,854 38,000 30,378 27,005 25,381 25,864 20,429 16,017 14,892 13,883OTROS PASIVOS 40,894 33,948 19,613 17,183 15,179 13,502 12,549 8,906 8,872 7,933
INVERSIN DE LOS ACCIONISTAS 132,962 122,531 83,148 74,276 66,184 59,496 51,801 46,948 41,889 37,901PARTICIPACIN NO CONTROLADORA 316 329 - - - - - - - -TOTAL PASIVO, INVERSIN DE LOS ACCIONISTAS YPARTICIPACIN NO CONTROLADORA 225,026 194,808 133,139 118,464 106,744 98,862 84,779 71,871 65,653 59,717NMERO DE UNIDADES MXICOBodega Aurrer 1,204 899 684 442 313 258 203 162 140 116Walmart 213 192 169 153 136 118 105 89 83 75Sam's Club 124 108 98 91 83 77 69 61 53 50Superama 88 75 69 67 64 60 55 48 44 44Suburbia 94 90 86 84 76 62 53 50 52 50Restaurantes Vips 364 366 360 360 348 311 286 268 252 244TOTAL UNIDADES 2,087 1,730 1,466 1,197 1,020 886 771 678 624 579NMERO DE UNIDADES CENTROAMRICATiendas de descuento 453 401 377 - - - - - - -Supermercados 96 94 92 - - - - - - -Bodegas 54 36 32 - - - - - - -Walmart 17 16 16 - - - - - - -
Clubes de precios 2 2 2 - - - - - - -TOTAL UNIDADES 622 549 519 - - - - - - -Banco WalmartSucursales bancarias 263 263 190 38 16 - - - - -OTROS DATOS AL FIN DE AONmero de asociados 238,128 219,767 176,463 170,014 157,432 141,704 124,295 109,057 99,881 92,708Precio de la accin 1 (pesos) 38.23 35.44 29.35 18.50 18.85 23.78 14.76 9.58 8.01 5.91Nmero de acciones en circulacin 1 (millones) 17,747 17,848 16,752 16,870 16,946 17,144 17,292 17,480 17,732 17,848Valor de mercado 678,471 632,533 491,671 312,095 319,347 407,684 255,143 167,371 142,033 105,392Utilidad por accin 1 (pesos) 1.250 1.105 0.999 0.866 0.817 0.705 0.532 0.434 0.302 0.270Dividendo decretado 9,659 5,743 5,040 4,902 4,313 3,223 2,708 1,917 1,624 1,363Nmero de acciones recompradas 1 (millones ) 103 112 117 152 288 307 409 426 116 123Inversin en recompra de acciones 3,455 3,472 2,509 2,869 6,065 4,842 4,663 3,824 818 6751 Inormacin ajustada por el split realizado en abril de 2010.
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Asociados
Walmart de Mxico y Centroamrica
Principalortaleza paraapalancar elcrecimiento
20
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Una empresa lder dondepuedes crecer
ComunicacinAbierta
AtraccindeTalento
BalancedeVida
Desarrollode Talento
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EquidaddeGnero
238,128ASOCIADOS
Inorme Financiero y de Responsabilidad Social 2011
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Somos una compaa con una gran capacidad para atraer y desarrollar talento.
Dedicamos mucho tiempo y recursos al actor que consideramos clave para apalancar
nuestro crecimiento: nuestra gente. Por ello, alineando la estrategia de liderazgo con la
del negocio, nos enocamos en programas que permitan a nuestros asociados asumir
mayores responsabilidades, arontando as el reto de contar con el talento necesariopara operar hoy y en el uturo.
Walmart de Mxico y Centroamrica
22
80%de las vacantes a nivel
ejecutivo cubiertasinternamente
157,
432
170,0
14
176,
463
219,
767
Nmero de asociados
238,128
07 08 09 10 11
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La dinmica de crecimiento de la compaa brinda un sin-
nmero de oportunidades para que nuestros asociados de-
sarrollen una carrera proesional exitosa, asumiendo cadada ms responsabilidades.
Generamos18,361empleosnuevos.
Msde21,400asociadosfueronpromovidos.
Msdel80%delasvacantesanivelejecutivoyel100%
de aquellas a nivel vicepresidencia ueron cubiertas con
talento interno.
Atravs del nuevo sistema GRS (Global Recruiting Sys-
tem) atraemos, retenemos y desarrollamos talento inter-no, publicando las vacantes en intranet. Esta iniciativa
sustenta nuestra propuesta de valor de empleo: Una
empresa lder donde puedes crecer.
Apartir de seis competencias, el Modelo de Liderazgo
dene el rol de cada lder y cmo prepararlo para un si-
guiente nivel de responsabilidad, a la vez que ayuda a su
equipo a desarrollarse. Dentro de este programa se en-
cuentran diversos cursos que este ao tuvieron una asis-
tencia de alrededor de 34,000 asociados. Identicamos y ormamos asociados de alto potencial
asignndoles actividades que aceleran su crecimiento y
aumentan su compromiso con la compaa.
Al ser un rea de importancia estratgica, 100% de los
asociados de nuevo ingreso al rea de compras recibie-
ron capacitacin en nuestra Academia de Compras.
Atravs de un programa de capacitacin de 18 semanas,
recin egresados de estudios proesionales ueron capa-
citados para dirigir reas operativas en nuestras tiendas
como Subgerentes de rea.
Conscientes de que la educacin es la base del xito, a travs
del programa EduWalmart se proporcion a los asociados
las herramientas necesarias para retomar y concluir sus es-
tudios de primaria, secundaria, preparatoria abierta y nivel
superior, benecio que se extiende a sus amiliares directos.
Desarrollo de Talento
23
Inorme Financiero y de Responsabilidad Social 2011
-
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En un sector donde las mujeres toman la gran mayora de
las decisiones de compra, la equidad de gnero y la inclu-
sin cobran an mayor relevancia. Por ello, contamos conun Consejo Consultivo de Equidad e Inclusin, cuyos pilares
estratgicos son:
Atraereltalentofemenino
Desarrollar,retenerypromovermujeres
Promover la inclusin
Apoyara las mujeres externamente
Por ser una empresa certicada con el distintivo Modelo de
Equidad de Gnero, el Instituto Nacional de las Mujeres (In-mujeres) ratic las acciones que se estn implementando
para promover la igualdad de oportunidades. El director de
Inmujeres seal: La equidad en Walmart no es un com-
promiso a uturo, es la realidad de la empresa hoy y un mo-
delo a seguir en el mercado.
Equidad de Gnero e Inclusin
Walmart de Mxico y Centroamrica
24
Entre otras actividades, este ao:
Reorzamos la presencia de mujeres en posiciones de Trai-
nees de Operaciones a travs de la iniciativa Womanpower.Al garantizar benecios que apoyan su desarrollo en el m-
bito laboral, esta iniciativa logr incrementar 3 puntos por-
centuales la participacin de mujeres en relacin a 2010:
de 50% a 53%.
68%denuestras ejecutivasparticiparonenCrculosde
Mentora para Mujeres y tomaron programas como Lide-
razgo para Mujeres Ejecutivas y Dominando el Escenario,
cursos que contribuyen a desarrollar sus capacidades.
Atravs de cursos, ejercicios prcticos y herramientas de
cil aplicacin, omentamos una cultura incluyente en la
que exista comprensin del concepto de equidad de g-
nero y cmo los valores personales y la predisposicin so-
cial aectan nuestras decisiones y percepciones. A la vez,
buscamos subrayar los benecios de integrar este concep-
to a los equipos de trabajo y concebir la equidad como una
herramienta para la alineacin hacia un cambio de cultura.
HombresMujeresRango
de edad
de41
20%14%
9%9%
7%8%
5%8%
8%12%
238,128
Asociados por rango de edad y gnero
-
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Balance de Vida ySalud Ocupacional
Con el propsito de que nuestros asociados sigan desarro-
llndose, personal y proesionalmente, nos preocupamos
por orecerles una experiencia integral. Creamosprogramasparaquenuestrosasociados,apartir
de compromisos personales, eleven su calidad de vida. Se
trata de iniciativas autodirigidas que de manera sencilla
los motivan a realizar cambios avorables y a adoptar con-
ductas saludables que mejoren su bienestar. Ejemplo de
estos programas son Comienza Hoy, Vive Sano, enocado
en alimentacin, actividad sica y manejo de estrs; Mi
Plan de Sustentabilidad, orientado a contribuir a mejorar
el medio ambiente, y PrevenIMSS.
25
A travs de estos programas de desarrollo de talento, equidad de gnero, balance de
vida y salud ocupacional generamos una experiencia laboral integral que nos permite
arontar el gran reto de contar con el talento necesario para operar hoy y en el uturo.
Inorme Financiero y de Responsabilidad Social 2011
Conscientesdeltiempoylasdicultadesqueimplicades-
plazarse grandes distancias para llegar al lugar de trabajo,
apoyamos a los asociados reubicndolos en tiendas cerca-nas a sus hogares. Este ao reubicamos a 7,354 asociados
en Mxico y Centroamrica.
Paracrearun ambientelaboralqueapoyelasnecesida-
des nicas de cada asociado, hemos diseado iniciativas
de trabajo fexible; ejemplo de ello son los horarios esca-
lonados de entrada y salida, viernes fexibles en los vera-
nos, visita de hijos de asociados, poltica de maternidad y
paternidad, entre otros.
-
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Proveedores
Walmart de Mxico y Centroamrica
Crecimientode la mano denuestros socioscomerciales
26
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Crecimiento y competitividadde proveedores
28,008SOCIOS COMERCIALES
27
FeriasRegionales
TierraFrtil
ApoyoFina
nciero
Consultora
aPyMEs
Inorme Financiero y de Responsabilidad Social 2011
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Walmart de Mxico y CentroamricaWalmart de Mxico y Centroamrica
Para orecer a nuestros clientes la mejor propuesta de valor, necesitamos
proveedores uertes que estn decididos a crecer con nosotros. Por ello, y para
promover la competitividad de nuestros socios comerciales, seguimos reorzando
nuestros programas de desarrollo de proveedores, integracin de la cadena de
valor y calidad y seguridad alimentarias.
28
de la mercanca quevendemos es comprada a
proveedores de
la regin
de nuestros socioscomercialesson PyMEs
95%
66%
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Inorme Financiero y de Responsabilidad Social 2011
Integracin de la Cadena de Valor
Creamos oportunidades para que ms empresas se con-
viertan en nuestros socios comerciales:
TierraFrtil,unprogramacuyoobjetivoesapoyaralosagricultores a desarrollar cultivos diversicados con
base en las necesidades reales del mercado, apoy este
ao a 3,774 pequeos y medianos productores agrco-
las. A travs del programa, se les asesora sobre calidad
de las semillas, uso de suelos, rendimiento y calidad de
los cultivos, uso responsable de agroqumicos y rotacin
de cultivos, entre otros temas.
Conelapoyodelosgobiernosestatales,esteaoserealiza-
ron en Mxico 10 erias regionales en la ciudad de Mxico,
Hidalgo,Jalisco,Puebla,SanLuisPotos,VeracruzyNuevoLen. Por medio de estas erias, conocemos y desarrolla-
mos nuevos socios comerciales, brindndoles acilidades
para vender sus productos en nuestras tiendas, ya sea a ni-
vel local, regional o nacional. Como resultado, 900 artculos
de ms de 200 proveedores participaron en esta iniciativa,
generando ventas por ms de 20 millones de pesos.
Conlaasistenciademsde2,000proveedoresserealiza-
ron por primera vez tres eventos de entrega de recono-
cimientos a proveedores a nivel regional Nuevo Len,
Puebla y el Estado de Mxico en los cuales se eligi alos ms destacados en las diversas categoras.
Tierra Frtil Impacto socioeconmico 2011 (granos, vegetales y rutas)
Costa Rica Nicaragua Honduras El Salvador Guatemala TOTAL
Agricultores proveedores* 2,528 149 844 110 143 3,774
Familias beneciadas* 4,617 1,228 1,576 470 521 8,412
Municipios 81 32 21 61 30 225
Alianzas con organizaciones agrcolas 21 4 18 17 0 60
Proyectos agrcolas 9 6 8 6 5 34
Empleos generados* 10,218 1,443 750 320 450 13,181
EnCentroamrica se dio continuidad al programa Una
Mano para Crecer, que apoya directamente a ms de 575
proveedores PyMEs. Este programa orece capacitacin
empresarial y rondas de negocio en las que abricantes
locales muestran sus productos al rea comercial.
Promovemos en Centroamrica la pesca sustentable
(acuacultura). La venta de pescados y mariscos cultivados
alcanz el 50% en El Salvador, el 70% en Costa Rica y el71% en Guatemala.
*Incluye agricultores individuales ms los agrupados en cooperativas y/o asociaciones.
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Walmart de Mxico y Centroamrica
30
Como parte de una relacin de benecio muto, en Walmart
de Mxico y Centroamrica seguimos llevando a cabo pro-
gramas de desarrollo de proveedores que contribuyan aortalecer la competitividad de nuestros socios comerciales.
Contamosconmsde28,000proveedoresenla regin,
de los cuales 66% son PyMEs.
EnMxico,el95%delamercancaquevendemosescom-
prada a proveedores nacionales. En Centroamrica, el 96%
de la mercanca se compra a proveedores de la regin.
EnconjuntoconlaFundacinparaelDesarrolloSoste -
nibleenMxicoS.C.(Fundes),continuamosconelPro-
grama de Consultora de Apoyo a PyMEs, que permite
identicar las principales reas de oportunidad de los
proveedores. Se les imparten talleres sobre tcnicas de
negociacin, nanzas y recursos humanos. Este ao par-
ticiparon 88 proveedores en el programa.
RealizamoselprimerForodeCapitalPrivado,enconjunto
conNacionalFinanciera(Nansa)ylaAsociacinMexica-
na de Capital Privado (Amexcap). Ms de 250 proveedo-
res PyMEs tuvieron la oportunidad de interactuar con los
expositores de los dierentes ondos y ver opciones para
cada caso en particular. Con base en sudesempeo histrico como socios co-
merciales de la compaa, Banco Walmart, a travs de su
programa Credimpulsa, brind apoyo nanciero por 1,368
millones de pesos a ms de 100 proveedores PyMEs. Con
nanciamiento a corto plazo, los proveedores obtuvieron
la liquidez necesaria para ortalecer su capital de trabajo y
seguir creciendo.
Esteaosellevacaboellanzamientodelapginade
Aclaraciones a Proveedores va internet, disponible para
usuarios de Retail Link, http://www.aclaraciones.com.mx.Esta nueva herramienta tiene como objetivo principal
orecer toda la inormacin relativa a pagos y acturas va
internet, evitndole as a los proveedores las en horarios
restringidos. Este esuerzo es una muestra ms del com-
promiso que tenemos con nuestros socios comerciales
de promover relaciones transparentes de largo plazo.
Desarrollo de Proveedores
Desde hace 4 aos, el Consejo Consultivo de Proveedores
nos ha permitido ampliar el dilogo con nuestros socios co-
merciales. El Consejo est ormado por 14 empresas y tienecomo objetivo omentar el intercambio de ideas y estable-
cer modelos de trabajo colaborativos que contribuyan a
incrementar la competitividad de nuestros proveedores en
benecio de nuestros clientes.
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Calidad y Seguridad Alimentaria Programa de Proveedura Responsable
Vericamos que nuestros proveedores de marcas estratgi-
cas y medicamentos Medi-Mart cumplan con los ms altos
estndares, garantizando a nuestros clientes calidad y se-guridad total.
En el 100% de nuestras tiendas, restaurantes y clubes de
precio se desarrollaron auditoras alimentarias que incluyen
anlisis microbiolgicos y de residuos txicos a los alimentos.
En coordinacin con el Centro de Investigaciones y Estu-
dios de la Salud, acilitamos cursos presenciales de capaci-
tacin para que 178 proveedores pudieran implementar el
proceso de certicacin en la Iniciativa Global de Seguridad
Alimentaria(GFSI,GlobalFoodSafetyInitiative).
Contamos con un programa global de auditoras externas,
el cual utiliza y aplica metodologas desarrolladas por rmas
reconocidas y aceptadas a nivel internacional para vericarel cumplimiento de prcticas laborales y ambientales acorde
con la legislacin de cada pas donde se manuacturan los
productos de marcas estratgicas, productos sin marca y de
importacin directa. Al cierre del 2011, se realizaron 832 au-
ditoras a diversos sitios de produccin en dierentes pases.
Adicionalmente, auditamos al 100% de nuestros proveedo-
res de marcas estratgicas y plantas maquiladoras de medi-
camentos de Medi-Mart.
31
Al trabajar de manera cercana, brindndoles apoyo con los programas
mencionados, nuestros proveedores se convierten en verdaderos socios
comerciales que crecen con nosotros, compartiendo un mismo objetivo:
brindar a nuestros clientes la mejor propuesta de valor.
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Comunidad
Walmart de Mxico y Centroamrica
Compromisocon los menosavorecidos
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LuchacontraelHambreAgriculturaSustentable
Alimentacin y Desarrollo
569 MILLONES DE PESOSCANALIZADOS A PROYECTOS DE APOYO
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DesastresNaturales
EmpoderamientodelaMujer
Voluntariado
Inorme Financiero y de Responsabilidad Social 2011
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Walmart de Mxico y Centroamrica
Desde hace 8 aos, Fundacin Walmart de Mxico ha contribuido a mejorar el
desarrollo y la alimentacin de comunidades marginadas, a travs de donativos
fnancieros y en especie, y aportaciones de nuestros clientes y proveedores.
Por ello, impulsamos proyectos que promueven la seguridad alimentaria, la
asistencia en desastres naturales, el voluntariado, proyectos sustentables y
programas relacionados con la mujer.
34
Fuentes de recursos canalizados
Donativos en especie 83%Donativos nancieros 12%Clientes y proveedores 5%
83%
Destino de los recursos canalizados
Seguridad alimentaria 93%Desastres y voluntariado 3%Proyectos sustentables 2%Mujeres 2%
93%
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Walmart de Mxico y Centroamrica asume con la mayor
responsabilidad y conviccin el compromiso de apoyar a las
comunidades de la regin impulsando la generacin de ali-mentos y procurando incrementar el ingreso amiliar. Nos en-
ocamos especialmente en aquellas comunidades que viven
en pobreza alimentaria promoviendo su desarrollo social y ca-
nalizando donativos nancieros y en especie, as como apor-
taciones de clientes.
Losesfuerzosyaccionesestnpresentesenlos6pases
donde operamos 32 estados en Mxico y 51 provincias
en Centroamrica beneciando a 2.7 millones de per-
sonas a travs de 384 instituciones sociales.
Otorgamos donativos para proyectos productivos, ca-pacitamos a las amilias en la operacin de su traspatio
huerto, granja y sistema de captacin de agua de llu-
via y les brindamos asesora y seguimiento; tambin las
dotamos de cocinas y baos ecolgicos.
EnMxico, apoyamos a organizacionesde la sociedad
civil con 1,867 toneladas de alimento al mes a travs de
1,180 tiendas, lo cual avorece la alimentacin de ms de
588,000 mexicanos.
Conlacampaa Tu Ayuda es el Alimento, que lanzamoseste ao con gran xito gracias a nuestros aliados y clien-
tes, aportamos 13 millones de pesos y 303 toneladas de
comida a 43 bancos de alimentos.
EnCentroamrica, colaboramos con la apertura del pri-
mer banco de alimentos en Honduras y con la inaugura-
cin del segundo banco de alimentos en el municipio de
Quetzaltenango, Guatemala.
Lucha Contra el Hambre
35
Inorme Financiero y de Responsabilidad Social 2011
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En 2011, 1,456 mujeres de comunidades indgenas partici-
paron en programas de empoderamiento y comercializa-
cin de sus productos en nuestras tiendas.
A travs del programa Oportunidades Comerciales, impulsa-
mos la comercializacin de productos elaborados por mujeres
que viven en comunidades indgenas o en condiciones de
pobreza. Adems de brindarles capacitacin, apoyo logstico y
ubicacin en tiendas, les reintegramos 100% de la venta de los
productos, incluyendo las utilidades.
FundacinWalmartdeEstadosUnidosaport1.4millones
de dlares para benecio de 1,250 mujeres centroameri-
canas a travs de tres programas: Programa para Mujeres
Emprendedoras, EMVASA (Emprendimientos de Mujeres
Microempresarias con Valor Agregado y Seguridad Alimen-
taria) e Iniciativa de Mujeres Emprendedoras de TechnoServe
yFundacinWalmartdeEstadosUnidos.
En Mxico y Centroamrica, trabajamos con agricultores
en un sistema integral de produccin para satisacer sus
necesidades alimentarias, mejorar la calidad del medioambiente y su calidad de vida. Simultneamente, mejora-
mos la eciencia de nuestra cadena de abasto al eliminar
intermediarios.
FundacinWalmartdeMxico,enconjuntoconFundacin
Ay y TechnoServe, impuls la productividad de las amilias
rurales a travs de un programa de capacitacin tcnica y
nanciera y la incorporacin de tecnologas para conserva-
cin del suelo. El programa ayud a incrementar 21% el in-
greso promedio de ms de 190 productores mexicanos de
bajos ingresos. Actualmente, el jitomate de estos producto-
res se vende en 226 tiendas.
Empoderamiento de la Mujer Agricultura Sustentable
Walmart de Mxico y Centroamrica
36
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Voluntariado y Apoyo en Desastres
Este ao, la participacin del voluntariado se elev 55%, a
un total de 134,627 voluntarios.
EnMxico,lanzamoslacampaaBuenVecinoatravsdeactividades de voluntariado. Nuestros clientes votaban por
iniciativas que contribuyeran a mejorar el bienestar social
de la comunidad; 1,229 clientes participaron en 13 jorna-
das en las dierentes actividades ganadoras.
AtravsdelprogramaApoyoenDesastresNaturales,y
con la participacin de clientes y asociados, brindamos
ayuda inmediata a las vctimas de diversas catstroes
ocurridas tanto en la regin como en otros pases. Duran-
te el ao, se recaudaron casi 6 millones de pesos.
37
Para verifcar el impacto de estos programas, damos seguimiento y comparamos los
avances alcanzados con las condiciones iniciales, en benefcio de los destinatarios.
Contamos con un programa de menores empacadores pro-
movido por la Secretara del Trabajo y la Asociacin Nacional
de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD), queles permite trabajar en las unidades. El benecio para estos j-
venes, adicional a ser un apoyo econmico para sus amilias,
es la posibilidad de desarrollarse en un entorno sano, seguro
y alejado de pandillas. Este programa est diseado para ayu-
darlos a continuar con sus estudios y omentar en ellos disci-
plina y responsabilidad. Se les proporciona sin costo seguro de
accidentes en tienda y uniormes. Al cierre del ao contamos
con 25,595 empacadores voluntarios registrados y aquellos
con mejor aprovechamiento escolar recibieron incentivos
por ms de 3.8 millones de pesos. Requisitos: edad mnima 14
aos, mxima 16 aos; comprobar su asistencia a la escuela
con un promedio mnimo de 8, permiso de los padres y hora
mxima de salida a las 22:00 horas.
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Medio Ambiente
Walmart de Mxico y Centroamrica
Liderazgopor unplaneta mejor
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Cultura Sustentable
2,620MILLONES DE PESOS
DE INVERSIN ENPROYECTOS SUSTENTABLES
ResiduosProductos
Agua
Energa
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La sustentabilidad es parte esencial
de nuestro compromiso para ser un
buen ciudadano corporativo. Desde
hace 5 aos, decidimos trasladar
nuestro liderazgo tambin a este
terreno, estableciendo objetivos y
acciones especfcas en 4 reas: energa,residuos, agua y productos amigables
con el medio ambiente.
Energa
Residuos
Agua
Productos
METASLOGROS 2011
Objetivo 2015CentroamricaMxico A largo plazo
50%energa
renovable
66%energa
renovableindirecta*
18%deenerga
renovabledirecta
24%indirecta
100%energa
renovable
80%reciclaje/
reutilizacin55%reciclaje/
reutilizacin71%reciclaje/
reutilizacin Cero residuos
60%delagua
tratadaser
reutilizada
en operacin
Ampliaofertade
productos de bajoimpacto con el
medio ambiente
10artculosde
marca propiase mejoraron
sustentablemente
771artculos
amigables con elmedio ambiente
Instalacinde
72sistemasde
tratamiento en
tiendasnuevas
530plantasde
tratamiento de agua27%delaguatratada
reutilizada en operacin
Cero descargas
contaminantes
Ampliaofertade
productos de bajoimpacto con el
medio ambiente
40
* Fuente: CEPAL 2010
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Energa
Dejamos de emitir 21% de gases de eecto invernadero enMxico y 10% en Centroamrica contra la base 2005.
En los ltimos 2 aos, a unidades iguales hemos disminuido elconsumo de energa 131 millones de kilowatts/hora, el equiva-lente al consumo promedio anual de 60,000 hogares, y evita-mos la emisin de 53,000 toneladas de CO
2al medio ambiente.
Contamos con 692 estacionamientos (240 en Mxico y 452 enCentroamrica) que utilizan tecnologa LED, la cual incrementala iluminacin y reduce al menos 50% el consumo de energa.
Desarrollamos prototipos de tiendas ms ecientes, con
nuevas y mejores tecnologas ahorradoras en iluminacin,aire acondicionado y rerigeracin. Gracias a estas mejoras,nuestras nuevas unidades son entre 25 y 30% ms ecien-tes en trminos de consumo de energa elctrica.
En Mxico, 351 de nuestras tiendas utilizan energa reno-vable: 347 elica y 4 solar. Esto permite evitar la emisin de137,476 toneladas de CO
2al ao. En 2011 rmamos nuevos
contratos de energa elica e hidroelctrica que nos per-mitirn lograr nuestros objetivos de mediano plazo y nosposicionarn como lderes en el uso de energa renovable
en la regin.
41
280
2
67
Mxico: energaConsumo de electricidad (kWh)/m2
263
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Residuos
De los desechos que se generan en nuestras unidades, re-
ciclamos el 71% en Mxico y 55% en Centroamrica. Esto
equivale a ms de 240 millones de kilogramos de residuoscomo cartn, plstico, aceite vegetal, grasa blanca y gan-
chos de plstico, con lo que se liberaron ms de 1.3 millo-
nes de metros cbicos de relleno sanitario en la regin.
Recuperamos ms de 590 toneladas de aceite vegetal para
transormarlo en biodiesel y usar un porcentaje del mismo para
elaborar jabn de lavandera en barra Great Value Terra en M-
xico y alimento concentrado para animales en Centroamrica.
En Mxico, generamos ms de 300 millones de kilogramos
de residuos, lo que representa un incremento de 15% con
respecto al ao anterior, debido al crecimiento en el nmero
de tiendas. Sin embargo, tambin se observa un aumento
en la tasa de reciclaje de residuos y, en este sentido, nuestro
mayor reto para los prximos aos es aumentar la cantidad
de residuos orgnicos reciclados. En 2011 se tuvo un incre-
mento de 30% con respecto al ao anterior, gracias a la re-
cuperacin de alimentos en buen estado para donacin y el
reciclaje de la merma para compostaje.
Mxico: gestin de residuos (ton)% de residuos enviados a disposicin
% de residuos reciclados
32
234,0
30
68
32
254,
933
68
29
300,
713
09 10 11
71
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En Mxico, en 28 tiendas del estado de Puebla, iniciamos el
Programa Piloto de Reciclaje que ayudar a convertir residuos
orgnicos en composta. Se han transormado en abono na-tural ms de 1.9 millones de kilogramos de residuos, lo que
representa liberar 1,200 metros cbicos de relleno sanitario.
Redujimos 30% el consumo de bolsas de plstico en M-
xico con respecto al 2010 y 65% con respecto a la base de
tiendas del 2007. Durante el ao, se capacit a jees de cajas
y cajeras en el uso correcto de las bolsas de plstico. Ade-
ms, a travs del concurso Disea tu Bolsa Verde, se invit a
la poblacin a transmitir un mensaje de conciencia ecol-
gica utilizando su creatividad.
En Centroamrica, redujimos el consumo de bolsas de pls-
tico 6% con respecto al 2010 y 43% con respecto a la base
de tiendas del 2007.
16,
104
3.5
1.7
11,
540
2.2
Mxico: consumo de bolsade plstico
Consumo de bolsas
de plstico por tienda (kg)
Consumo de bolsa de plstico/
m2 de piso de venta (kg/mil m2)
9,989
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44
Agua
Contamos con 602 plantas de tratamiento de agua resi-
dual. En Mxico, reutilizamos el 27% del agua tratada para
sanitarios y riego de reas verdes. Como mejores prcticasredujimos el consumo de agua en las tiendas ms de 677
millones de litros con respecto a la base de tiendas 2008.
La tienda Walmart Chalco, en el Estado de Mxico, cuenta
con un nuevo sistema avanzado de tratamiento de agua
compuesto por un mdulo con membranas de ultral-
tracin y otro de smosis inversa que permite tratar el
agua residual hasta convertirla en potable. En agosto, se
abasteci al 100% de agua de lluvia y, durante el ao, se
suministraron 2.5 millones de litros de agua de lluvia.
En Centroamrica, se instalaron 526 dispositivos hidroeco-
nomizadores en los centros de distribucin, iniciativa im-
plementada a nales del ao con la que lograremos ahorros
signicativos de agua.
1.0
7
Mxico: aguaConsumo total de agua (1,000 m3)
Consumo de agua por unidad de rea
(m3 de consumo/m2 de piso de venta)
5,928
09 10 11
0.9
3
6,
061
5,6
23
0.9
5
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Productos
Nuestro catlogo de productos amigables con el medio
ambiente abarca 3 categoras: biodegradables, ahorradores
de agua y ahorradores de energa.
En Mxico, aadimos 70 artculos de marcas estratgicas a
nuestro catlogo sustentable. Terminamos el ao con 771
artculos,deloscuales7sonMembersMarkEcoResponsi -
ble y 39 Great Value Terra, destacando la introduccin de un
paquete de cuatro ocos ahorradores y un jabn de lavan-
dera en barra elaborado con 20% de aceite vegetal post-
consumo, recuperado de nuestras unidades.
En Centroamrica, se mejor el empaque sustentable de
7 marcas estratgicas Suli y SuperMax, y se eliminaron los
osatos de 3 detergentes para lavar platos marca Suli.
En 2011, redujimos en 31% el contenido de osatos en los
detergentes en polvo en Mxico y 30% en Centroamrica.
Seguiremos apoyando la venta de detergentes libres de
osatos en nuestras tiendas.
Mxico: productos amigables con elmedio ambiente
771
10 11
700
45
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Cultura Sustentable
En Mxico, a travs de 2 programas, orecemos iniciativas
que buscan omentar la sustentabilidad entre nuestros pro-
veedores, avorecer el intercambio de buenas prcticas conel medio ambiente e impulsar el desarrollo e innovacin en
productos, empaques y prcticas sustentables.
ElSistemadeEmpaquesSustentables(SustainablePacka-
ging Scorecard) es una herramienta gratuita que les per-
mite a los proveedores conocer la sustentabilidad de los
empaques, as como el impacto ambiental de los mismos.
Tiene como objetivos disminuir los residuos y lograr una
mayor eciencia en la cadena de suministro, oreciendo
como principales benecios una reduccin en desechos,
costos, materiales y transportacin. El sistema analiza ycalica los artculos en base a 9 mtricas: emisiones de
gases eecto invernadero relacionadas con la produccin
del empaque, material sustentable, emisiones generadas
relacionadas con la transportacin de los materiales de
empaque, relacin del tamao del producto con el em-
paque, cubicaje, contenido de material reciclado, capa-cidad de recuperacin de los materiales con que est
hecho el empaque, energa renovable utilizada para su
manuactura e innovacin. Al cierre del 2011, contamos
con ms de 160 proveedores y 4,200 artculos.
ParamejorarlacompetitividaddelosproveedoresPyMEs,
este ao impulsamos en nuestra cadena de suministro el
Programa Liderazgo Ambiental para la Competitividad.
152 empresas recibieron capacitacin para identicar
oportunidades en sus procesos, que les permitan reducir
residuos, energa y agua. En su totalidad, los proyectos ge-
neraron ahorros por 140 millones de pesos y un promedio
de recuperacin de la inversin de 7.5 meses.
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Otros programas que impulsan la sustentabilidad:
ElProgramadeTransporteLimpiodelaSecretaradeCo-
municaciones y Transportes (SCT) y la Secretara de MedioAmbiente y Recursos Naturales (Semarnat) invitando a
nuestros transportistas a adoptar estrategias y/o tecnolo-
gas de ahorro de combustible para disminuir la emisin
de gases de eecto invernadero.
EnCentroamrica,secapacitamsde2,500agricultoresen
buenas prcticas de agricultura, tales como manejo de ertili-
zantes, consumo apropiado de agua y uso de tecnologa.
Centroamricafuesededela1stWalmartDirectFarmSum-
mit, cuyo objetivo es replicar las mejores prcticas de abas-
tecimientodefrutasyverduras,ydelprogramaTierraFrtil.
Con una visin integral, que abarca no slo nuestros programas y acciones, sino
los hace extensivos a nuestra cadena de valor, demostramos una vez ms nuestro
compromiso y liderazgo por un planeta mejor.
47
Inorme Financiero y de Responsabilidad Social 2011
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Walmart de Mxico y Centroamrica
48
La estructura y responsabilidades de nuestro Consejo de Administracin, la Declaracinde tica y, en general, todas las actividades de la empresa se rigen por las mejoresprcticas de gobierno corporativo.
Gobierno Corporativo
CONSEJO DE ADMINISTRACIN
La administracin de la compaa est coniada a un Consejo de
Administracin.
Composicin:
Los miembros son nombrados cada ao por los accionistas en la
asamblea general ordinaria de la sociedad.
Losconsejerosindependientesdebenrepresentarcuandomenos25%
del total de consejeros.
Laminoradeaccionistas,cuyasaccionesrepresentencuandomenos
10% de las acciones del capital social de la sociedad, tendrn el derechode elegir a un consejero y su respectivo suplente, que slo podrn ser
removidos cuando los dems miembros del Consejo de Administracin
tambin lo sean.
ElConsejodeAdministracinsereneporlomenoscuatrovecesalao.
Principales responsabilidades:
ElegiralDirectorGeneral.
Funcionarcomoasesor/consejerodelaaltadireccindelaempresa.
Trabajar activamente con el Director General para desarrollar las estra-
tegias generales de la empresa y de las compaas que sta controla.
Vigilareldesempeodelosdirectivosrelevantes.
Aprobar las polticas de inormacin y comunicacin con los accionis-
tas y el mercado.
Otras prcticas:
LasfuncionesdePresidentedelConsejodeAdministracinydelDi-
rector General estn separadas.
ElConsejo evala el desempeo de cada consejero.
Losconsejeros independientes tienen experiencia en el giro principal
de la empresa.
ElConsejo tiene acceso a asesores independientes.
ElPresidente del Consejo no puede actuar como secretario ni presidir
los comits del Consejo.
El Consejo de Administracin apoya su gestin en tres comits, cuya labor
es analizar los temas de su competencia con mayor detalle y orecer una
recomendacin al Consejo para que estudie la inormacin y tome la de-
cisin que concrete la mayor creacin de valor para nuestros accionistas.
Presidente
Eduardo Solrzano
Consejeros
Shelley Broader
Olga Gonzalez
Raael Matute
Doug McMillon
Kristin Oliver
Salvador Paiz*
Scot RankCathy R. Smith
Blanca Trevio*
Ernesto Vega*
Consejeros Suplentes
Alberto Ebrard
Antonio Echebarrena*
Gian Carlo Nucci
JuanManuelMrquez*
Philippe Schrader
Secretario
JosLuisRodrguezmacedo
Prosecretario
Antonio Prez de la Riva
* Consejero independiente
COMITS DE AUDITORA Y DE PRCTICAS SOCIETARIAS
Estn ormados por cuatro consejeros, todos ellos independientes.
Principales responsabilidades:
Seleccionaralauditorexternodelacompaaydeterminarsushonorarios.
Cerciorarsedequeel esquemadecontrolinternodela empresasea
adecuado y se cumplan las disposiciones contables y legales aplica-
bles, as como revisar las operaciones con partes relacionadas que la
empresa llegue a eectuar.
Facultadpararevisarlosestadosnancierosyasegurarsede que refejan
elmente las condiciones nancieras de la empresa. Tambin cuentan
con un procedimiento para recibir, retener y responder a las quejas re-
lacionadas con prcticas y controles contables, as como con cuestio-
nes de auditora. Adems tienen la autoridad y los recursos necesarios
para contratar abogados y cualquier otro tipo de asesor externo que
requieran para cumplir con sus responsabilidades.
Tienen el objetivo de disminuir el riesgo de que se lleven a cabo ope-
raciones en condiciones desventajosas para el patrimonio de la socie-
dad o que privilegien a un grupo determinado de accionistas.
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Principales prcticas y requisitos:
Todos los miembros deben cumplir con las siguientes prcticas y requisitos:
Ser consejeros independientes.
Ser expertos en nanzas.
Tener reuniones privadas y recibir reportes peridicos de las reas de
auditora interna, legal y cumplimiento y comportamiento tico.
Aprobar las polticas para el uso o goce de los bienes que integran el
patrimonio de la sociedad.
Autorizar operaciones con personas relacionadas, la remuneracin del
Director General y las polticas para las remuneraciones de los directi-
vos relevantes.
Apoyar al Consejo de Administracin en la elaboracin de los inormes
sobre prcticas contables.
Convocaraasambleasdeaccionistasycerciorarsedequeseinsertenen
el orden del da los puntos que estimen pertinentes.
Losauditores externos no pueden prestar servicios de consultora a
la compaa. Serota peridicamente al socio de la rma de auditores externos que
dictamina los estados nancieros de la sociedad.
Miembros de los Comits de Auditora y de Prcticas Societarias:Antonio Echebarrena*
JuanManuelMrquez*
Blanca Trevio*
Ernesto Vega*
* Consejero independiente
COMIT EJECUTIVO
Consta de tres consejeros. Entre sus atribuciones se encuentra la planea-
cin estratgica de la empresa.
Miembros del Comit Ejecutivo:Doug McMillon
Scot Rank
Eduardo Solrzano
COMIT DE RESPONSABILIDAD SOCIALPrincipales responsabilidades:
Participareneldiseodelaestrategiaderesponsabilidadsocialcor-
porativa y vigilar la implantacin y el desempeo de la misma.
Analizar reas de oportunidad y detectar reas de mejora a partir delos procesos de identicacin de riesgos, necesidades e inquietudes
de nuestros grupos de inters.
Denir la estrategia de responsabilidad social, aprobar el plan de ac-
cin y establecer esquemas de medicin con indicadores claros para
cada ormato de negocio.
Vigilar y dar seguimiento al desempeo en responsabilidad social cor-
porativa, cumpliendo en todo momento con la legislacin existente.
Miembros del Comit de Responsabilidad Social:
Xavier del Ro
Alberto Ebrard
Xavier Ezeta
Luis Gmez
Mnica LoaizaGian Carlo Nucci
Scot Rank
Raael Matute
JosLuisRodrguezmacedo
DECLARACIN DE TICA
La honestidad y la integridad son valores undamentales de Walmart de
Mxico y Centroamrica y categricamente armamos que en ninguna
orma son negociables. Por ello, permanentemente vigilamos que rijan
todas nuestras actividades.
Algunas de las principales cuestiones que incluye nuestra Declaracin de
tica son: Polticadepuertasabiertas
Relacinconproveedores
Nodiscriminacin
Conictodeintereses
Noaceptacinderegalos
Condencialidaddelainformacinprivadaycomercial
Responsabilidadambiental,saludyseguridad
Conductasinapropiadas
Nohostigamientolaboral
Noacososexual
Norepresalias
Competenciajusta
Integridadnanciera
Medidasanticorrupcin
Comerciointernacional
Walmart de Mxico y Centroamrica cuenta con un rea de tica y Cumpli-
miento que depende de la Vicepresidencia Senior de Legal, Cumplimiento
y Calidad Corporativa y se encarga de diundir y promover una cultura de
cumplimiento y compromiso tico, gobierno corporativo y la observancia
estricta de los ordenamientos legales que nos rigen. El Comit de Auditora
recibe inormes peridicos de esta rea.
Anualmente, respondemos y enviamos a la Bolsa Mexicana de Valores el C-
digo de Mejores Prcticas Corporativas, el cual se encuentra disponible en lapgina de Internet de dicha institucin.
Inorme Financiero y de Responsabilidad Social 2011
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Walmart de Mxico y Centroamrica
50
Tras un ao de slidos resultados con un crecimiento continuo y susten-
table, seguiremos mejorando la calidad de vida de las amilias de Mxico
y Centroamrica.
RESULTADOS
Mxico
Las ventas ascendieron a 329,690 millones de pesos, un incremento de
11.5% respecto al ao anterior y una participacin en las ventas conso-
lidadas del 87.0%.
Abrimos 365 unidades de nuestros dierentes ormatos de negocio, in-
crementando el piso de ventas 13.2% en Mxico.
% de ventas m2 de piso Aperturas Asociados Unidades Ciudadestotales de venta
Bodega Aurrer 37.5 2,088,737 310 85,214 1,204 357
Walmart 27.3 1,692,629 21 56,283 213 75
Sams Club 25.4 896,177 16 26,688 124 73
Superama 4.5 142,779 13 11,411 88 18
Suburbia 3.5 388,556 4 8,571 94 34
Restaurantes 1.8 82,405* 1 19,046 364 65
Banco - - - 1,690 263** 32
*Asientos **Sucursales
Centroamrica
Las ventas de la operacin de Centroamrica ascendieron a 49,331 millo-nes de pesos, representando un 13.0% de las ventas consolidadas.
Abrimos 76 unidades de nuestros dierentes ormatos de negocio, incre-
mentando el piso de ventas 9.8% en Centroamrica.
% de ventas m2 de piso Aperturas Asociados Unidades Ciudadestotales de venta
Costa Rica 44.6 181,415 21 10,600 200 9
Guatemala 28.2 188,098 25 9,767 200 30
El Salvador 10.3 67,989 2 3,590 79 16
Honduras 10.3 54,122 15 2,768 70 23
Nicaragua 6.6 34,973 13 2,500 73 19
Consolidado
Las ventas consolidadas ascendieron a 379,021 millones de pesos, 44,510
millones de pesos ms que el ao anterior. Esto represent un incremen-
to de 13.3% sobre las ventas obtenidas en el ao 2010.
Comentarios y Anlisis de la AdministracinSobre los resultados de operacin y situacin nanciera de la compaa
MARGEN BRUTO
En Mxico el margen bruto ue de 22.1%, 10 puntos base mayor al ob-
tenido en 2010.
El margen bruto de Centroamrica ue de 21.2%, 100 puntos base menor del
obtenido en 2010 debido a la introduccin de Precios Bajos Todos los Das.
El margen bruto consolidado ue de 22.0%, 10 puntos base menor del
obtenido en 2010.
GASTOS GENERALES
En Mxico, los gastos generales crecieron 12.1%, 60 puntos base por en-
cima del crecimiento de las ventas; sin embargo, los gastos sin deprecia-
cin crecieron 11.6%.
Los gastos generales en Centroamrica como porcentaje de los ingresos
son 380 puntos base mayores que en Mxico y se incrementaron 26.4%
en el ao.
MARGEN DE OPERACIN Y EBITDA
La utilidad de operacin alcanz 30,079 millones de pesos, que representa
un crecimiento de 11.2% respecto a 2010. Por su parte, el EBITDA registr
37,415 millones de pesos, un incremento de 12.4% respecto al ao anterior.
UTILIDAD POR ACCIN
La utilidad neta creci 13.8% durante el ao, 50 puntos base por encima
del crecimiento en ventas. La utilidad por accin ue de 1.250 pesos, su-perior a los 1.105 alcanzados en 2010. Durante el ao, se recompraron
103.2 millones de acciones.
BALANCE
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
Nuestra posicin al cierre del ejercicio asciende a 25,166 millones de pesos,
505 millones de pesos ms que el ao anterior, aun despus de haber reali-
zado inversiones en activo jo por 18,352 millones de pesos, operaciones de
recompra de acciones por 3,455 millones de pesos y un pago de dividendo
en eectivo ordinario y extraordinario, ambos por 9,659 millones de pesos.
Nuestro eectivo proviene de la operacin. 21,606 millones de pesos
corresponden al negocio de autoservicio en Mxico, 1,047 millones de
pesos a Banco Walmart y 2,513 millones de pesos a Centroamrica.
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Inorme Financiero y de Responsabilidad Social 2011
El eectivo se invierte en instrumentos de deuda de corto plazo. La
Compaa no realiza operaciones con instrumentos nancieros deri-
vados ni tampoco invierte en el mercado accionario. La Compaa no
ha celebrado operaciones que no se encuentren registradas en los es-tados nancieros.
Nuestra generacin de eectivo y solidez nanciera nos permiti invertir
en precios, abrir 441 nuevas tiendas, remodelar tiendas existentes, ade-
ms de pagar dividendos y recomprar acciones propias.
USOS DE EFECTIVO
Inversin enactivojo: Continuamos reinvirtiendolas utilidadesen
todo aquello que permita modernizar nuestra estructura operativa,
ya sea sistemas de inormacin, red logstica, o bien la renovacin
de nuestras tiendas, clubes y restaurantes, incluyendo la apertura de
nuevas unidades rentables. Durante los ltimos cinco aos, hemos in-
vertido 63,630 millones de pesos en activo jo, lo cual representa una
reinversin de 82% de las utilidades previamente generadas.
Dividendos:acontinuacinsemuestran(convaloresajustadosporel
split realizado en 2010) los dividendos pagados durante los ltimos
cuatro aos.
Ao 2011 2010 2009 2008Dividendo
por accin (pesos) $ 0.550 $ 0.350 $ 0.305 $ 0.295
% de utilidadesdel ao anterior 50% 35% 34% 35%
Eleccin para el accionista - - - Una accin
por cada
77.12 acciones
en posesin
% de accionistas
que solicitaron
dividendo en especie - - - 35%
Salida de eectivo
(millones de pesos) $9,659 $5,743 $5,040 $3,208
Recompradeacciones:Losaccionistasapruebanelmontomximodisponible para la recompra de acciones. Las acciones recompradas
se reducen del capital social en su valor terico en el momento de la
recompra y ormalmente se cancelan cada ao en la Asamblea de Ac-
cionistas. En la siguiente tabla se muestra (con valores ajustados por el
split realizado en 2010) la inversin en recompra de acciones durante
los ltimos cuatro aos.
Programa Acciones recompradas Monto invertido(millones) (millones de pesos)
2011 103 $ 3,455
2010 112 $ 3,4722009 117 $ 2,509
2008 152 $ 2,869
CAPITAL DE TRABAJO
Durante 2011, la empresa continu operando con requerimientos nega-
tivos de capital de trabajo, lo cual histricamente le ha permitido auto-
nanciar su crecimiento y modernizar su capacidad instalada.
Al 31 de diciembre de 2011, el saldo de inventarios asciendi a 40,163
millones de pesos, importe nanciado por la cuenta por pagar a provee-
dores que sum 50,854 millones de pesos.
ACCIN WALMEX
El rendimiento total de la accin durante 2011 ue de 8%, el cual compa-
ra avorablemente con el decremento del 4% generado por el ndice de
la Bolsa Mexicana de Valores. Desde hace 35 aos que iniciamos nuestra
participacin en la BMV, hemos sido una de las empresas ms institu-
cionales, consistentes y que ms ha cuidado los intereses de nuestros
accionistas minoritarios.
Estas sanas prcticas de gobierno corporativo, junto con los resultados
obtenidos por la operacin de la empresa, nos han permitido ser la se-
gunda empresa de mayor importancia en el ndice de la Bolsa y tambinla segunda emisora ms burstil.
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Walmart de Mxico y Centroamrica
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Glosario
ADR
Asociado
Banco Walmart
Bodegas y tiendasde descuento
BMV
Centro de distribucin
CEPAL
Clubes de precio
Departamentales
EBITDA
GRI
IPC
ISR
IVA
PIB
Piso de venta
Precios Bajos Todos los Das
PyMEs
Restaurantes
Supermercados
Total ingresos
Ventas netas
Walmart
WALMEX
American Depositary Receipt
Colaborador de Walmart de Mxico y Centroamrica
Banco comercial orientado a los clientes de las unidades en Mxico, con una oerta bsica deproductos y servicios nancieros
Tiendas de autoservicio austeras que orecen mercanca bsica, alimentos y artculos para el hogaral mejor precio
Bolsa Mexicana de Valores
Instalacin donde se recibe mercanca de los proveedores y se distribuye a cada tienda
Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe
Tiendas con membresa, enocadas en negocios y consumidores que compran a los mejores precios
Tiendas de ropa que orecen lo mejor de la moda para toda la amilia, a los mejores precios
Flujooperativoequivalentealautilidaddeoperacinantesdeingresosnancieros,amortizacin,depreciacin e impuestos
Global Reporting Initiative
ndice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores
Impuesto Sobre la Renta
Impuesto al Valor Agregado
Producto Interno Bruto
Supercie destinada para la venta de mercanca
FilosofapermanentedeWalmartdeMxicoyCentroamrica,orientadaacontribuiramejorarlacalidad de vida de las amilias de la regin
Pequeas y Medianas Empresas
Unidades lderes en el segmento de restaurante-caetera
Tiendas de autoservicio ubicadas en zonas residenciales
Ventas netas ms otros ingresos
Ingresos provenientes de la venta de mercanca en nuestras unidades
Tiendas de autoservicio que orecen el ms amplio surtido de mercanca; desde abarrotes yperecederos, hasta ropa y mercancas generales
Clave de Pizarra de Wal-Mart de Mxico S.A.B. de C.V.
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La empresa detallista ms sustentable del mundoNewsweeks Green Ranking
La empresa que mejor desarrolla lderes en MxicoAON Hewitt, Fortune y The RBL Group
Modelo de Equidad de GneroInmujeres, 4o ao consecutivo
IPC SustentableBolsa Mexicana de Valoresa
La mejor estrategia de negocios del sector consumoRevista Euromoney
Empresa Socialmente ResponsableCentro Mexicano para la Filantropa (Cemef), 11o. ao consecutivo
Compromiso con el Futuro de MxicoSecretara de Educacin Pblica (SEP) e Instituto Nacional para la Educacin de los Adultos (INEA)
Empresa undadora del programa Transporte LimpioSemarnat
Liderazgo Ambiental para la CompetitividadSemarnat
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Inorme Financiero y de Responsabilidad Social 2011
Reconocimientos
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Walmart de Mxico y Centroamrica
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Inorme de los Comits de Auditora y de Prcticas Societarias
Al H. Consejo de Administracin de Wal-Mart de Mxico, S.A.B. de C.V.P r e s e n t e.
Estimados seores:
En cumplimiento del Artculo 43 de la Ley del Mercado de Valores vigente y del reglamento interno aprobado por el H. Consejo de Administracin, inormamos a ustedessobre las actividades que llevamos a cabo sobre el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011.
Durante el desarrollo de nuestro trabajo, adems de la Ley del Mercado de Valores, hemos tenido presentes las recomendaciones contenidas en el Cdigo de MejoresPrcticas Corporativas y el Cdigo de tica de la sociedad.
Para cumplir con nuestro proceso de vigilancia, los Comits de Auditora y de Prcticas Societarias llevaron a cabo cuatro reuniones durante el ao, para analizar el panoramageneral sobre los temas ms importantes en aspectos contables, legales, operativos y ticos de la sociedad, complementados con nuestra participacin en las reunionestrimestrales de anlisis de resultados y en los Comits de Tesorera, Bienes Races y tica, destacando lo siguiente:
I. En materia de Prcticas Societarias:
a)Fuimosinformadossobre:
1. Los procesos para la evaluacin del desempeo de los directivos relevantes y sobre el plan de sustitucin autorizado, no teniendo observacin alguna.2. Los procesos seguidos durante el ejercicio para celebrar las operaciones con partes relacionadas y su correspondiente estudio de precios de transerencia, cuyos
conceptos son mencionados por la administracin en la nota 11 de los estados nancieros de la sociedad, no teniendo observacin alguna.3. Los procesos para determinar los paquetes de remuneraciones integrales del Director General y dems directivos relevantes, mencionados en la nota 11 de los estadosnancieros, no teniendo observacin alguna
b) El Consejo de Administracin no otorg dispensas a algn consejero, directivo relevante o persona con poder de mando de las indicadas en el artculo 28, raccin III,inciso ) de la Ley del Mercado de Valores.
II. En materia de Auditora:
a) Analizamos el estado que guarda el sistema de control interno, siendo inormados con detalle de los programas y desarrollo del trabajo de auditora interna y de auditoraexterna, as como de los principales aspectos que requieren una mejora y el seguimiento de las medidas preventivas y correctivas implementadas. Por lo que en nuestraopinin, se cumple con la eectividad requerida para que la sociedad opere en un ambiente general de control.
b) Evaluamos el desempeo de los auditores externos, quienes son responsables de expresar una opinin sobre la razonabilidad de los estados nancieros de la sociedadylaconformidaddeestosconlasNormasdeInformacinFinancieraMexicanasyconsideramosquelossociosdelarmaMancera,S.C.(integrantedeErnst&Young
Global) cumplen con los requisitos necesarios de calidad proesional e independencia de accin intelectual y econmica requerida, por lo que se recomend su nom-bramiento para examinar y emitir el inorme sobre los estados nancieros de Wal-Mart de Mxico, S. A. B. de C.V. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2011. Durante 2011no se presentaron servicios adicionales o complementarios relacionados con este concepto.
c) Asistimos a diversas reuniones para revisar los estados nancieros trimestrales y anual de la sociedad y recomendamos la publicacin de dicha inormacin nanciera.
d)Fuimosinformadossobrelaspolticascontablesaprobadasduranteelejercicio2011,sinquehubieramodicacionesquetuvieranunefectosignicativosobrelascifras
de los estados nancieros.
e)Enrelacinalincisog)delcitadoartculofuimosinformadosdelprocesodeadopcindelasNormasInternacionalesdeInformacinFinancieracuyavigenciainiciael1
de enero de 2012, no teniendo observacin alguna. ) Se dio seguimiento a los acuerdos de las asambleas de accionistas y del Consejo de Administracin.
Basados en el trabajo realizado y en el dictamen de los auditores externos, opinamos que las polticas y criterios contables y de inormacin seguidas por la sociedad sonadecuados y sucientes y han sido aplicados consistentemente, por lo que la inormacin presentada por el Director General refeja en orma razonable la situacin nan-ciera y los resultados de la sociedad.
PortodoloanteriorserecomiendaalConsejodeAdministracinsometaparalaaprobacindelaAsambleadeAccionistas,losEstadosFinancierosdeWal-MartdeMxico,S.A.B. de C.V. y Subsidiarias, por el ao scal terminado el 31 de diciembre de 2011.
Atentamente,
C.P. Ernesto Vega VelascoPresidente de los Comits de Auditora y de Prcticas SocietariasMxico,D.F.a20deFebrerode2012
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Informe Financiero y de Responsabilidad Social 2011
Dictamen de los auditores independientes
A los Accionistas deWal-Mart de Mxico, S.A.B. de C.V.
Hemos examinado los balances generales consolidados de Wal-Mart de Mxico, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2011 y 2010, ascomo los estados consolidados de resultados, de cambios en la inversin de los accionistas y de fujos de eectivo que les son relativos, por los aos queterminaron en esas echas. Dichos estados nancieros son responsabilidad de la Administracin de la Compaa. Nuestra responsabilidad consiste enexpresar una opinin sobre los mismos con base en nuestras auditoras.
Nuestros exmenes ueron realizados de acuerdo con las normas de auditora generalmente aceptadas en Mxico, las cuales requieren que la auditorasea planeada y realizada de tal manera que permita obtener una seguridad razonable de que los estados nancieros consolidados no contienen erroresimportantes, y de que estn preparados de acuerdo con las normas de inormacin nanciera mexicanas. La auditora consiste en el examen, con baseen pruebas selectivas, de la evidencia que soporta las ciras y revelaciones de los estados nancieros consolidados; asimismo, incluye la evaluacin delas normas de inormacin nanciera utilizadas, de las estimaciones signicativas eectuadas
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