vivre avec des taux d'intérêt négatifs

Roger Claessens, Prof. UBI

Vivre avec des taux d’intérêts négatifs

La vie d’entreprise Février 2016

PAYER POUR EPARGNER!

Roger J. Claessens, M.D. de R.J. Claessens & Partners S.à.r.l.Consulting en AML & ComplianceProfesseur à l’UBI (United Business Institutes), Bruxelles, Decision Making, HR Management Conférencier à la FEBELFIN (Féderation Belge du Secteur Financier), formateur au FEI, la Commission, Chambre des Salariés,,.. Auteur de plusieurs livres, dont:“Corporate Culture in Banking” sur Amazon.co. uk« What is a bank?» sur Amazon.co. uk

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L’objectif principal du workshop est de vous offrir une structure en matière

économique & de faire le lien avec la question:

« Qu’est-ce que cela implique pour moi soit mon entreprise? »

4

5

ProgrammeINTRO AU WORKSHOP1. Les marchés financiers2. Le rôle de la banque centrale3. Les indicateurs économiques LE WORKSHOPQuid pour moi?

Ceci est un Circuit économique

6

Produits & Services

PNB

CONSOMMATEURS

Salaires, intérêts, créditsTRAVAIL

ENTREPRENEURS

Offre

Offre

Demande

Demande

7

Produits & Services

PNB

CONSOMMATEURS

Salaires, intérêts, créditsTRAVAIL

ENTREPRENEURS

Offre

Offre

Demande

Demande

Quoi?Comment?Pour qui?

8

9

€ $

Que se passe-t-il lorsque vous achetez un produit MADE IN USA?

Produits & Services

PNB

CONSOMMATEURS

Salaires, intérêts, loyers

TRAVAIL

ENTREPRENEURS

Offre

Quoi?Comment?Pour qui?

Demande

Demande

Offre

Gouvernement Banque Centrale

10

13

€L’introduction de l’EURO

17POLITIQUE

S BUDGETAIR

ES

1POLITIQUE MONETAIRE

320 MILLIONS

d’UTILISATEURS

VOUS

LES MARCHES

TRAVAIL

14

Les marchés financiers

Les marchés financiers

1. Le marché monétaire2. Le marché des capitaux3. Le marché des changes4. Le marché boursier5. Le marché des futurs

Les marchés financiers

Les cotations se font comme en indiquant les deux côtés de la transaction possible: 1.25 – 1.35 pour un mois:ce qui indique que la banque accepte un dépôt à 1.25 moins sa marge & octroie un prêt à 1.35 plus sa marge

1. Le marché monétaire

• Le marché des capitaux couvre les opérations à plus d’un an.

• Les intervenants sont principalement les gouvernements et les emprunteurs institutionnels et sociétés multinationales.

• L’instrument principal est l’obligation.

2. Le marché des capitaux

(1.07)³100.000

(1.07)³10.000

(1.07)²10.000

1.0710.000

107.83681.6008.1608.7309.346

2. Le marché des capitaux

19

20

€ $Consommateur

Marché

3. Le marché des changes

La banque contactée cotera (market maker):

EURO / USD 1.07458 – 1.07475

1.07458 = la valeur d’achat: le taux auquel la banque est disposée à acheter de l’Euro contre du Dollar

1.07475 = la valeur de vente: le taux auquel la banque est disposée à vendre de l’Euro contre du Dollar 21

3. Le marché des changes

• Le chiffre d’affaire journalier se situe vers les:

$4.000.000.000.000

3. Le marché des changes

4. Le marché boursier

• Le terme dérivé vient du fait que le bénéfice ou la perte est dérivée de la fluctuation d’un autre actif appelé le “sous-jacent”.

• Ce produit sous-jacent peut être une matière première telle que le blé ou le pétrole mais aussi des actions ou obligations, portefeuilles etc,..

• Un dérivé pourrait être une option pour acheter ou vendre quelque chose à une date ultérieure à un prix donné.

5. Le marché des futures

“People often talk about financial markets as if they were casinos, but they are more dangerous than any gambling den. The numbers on a roulette wheel never change, but markets offer no guarantee that yesterday’s odds will be the same tomorrow.”

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Le rôle de la banque centrale

“LA” FORMULE EN PHYSIQUEE=mc²

(A. Einstein)

12

“LA” FORMULE EN ECONOMIEPQ=MV

(I. Fisher)13

5 leviers principaux d’une banque centrale

1. La planche à billets2. Les taux d’intérêt court

terme3. Les réserve

fractionnelles 4. L’ open market 5. Les ratios des banques

31

1- La planche à billets

La courbe de préférence des emprunteurs

33

2- Les taux d’intérêt

La courbe de préférence des prêteurs

34

Le taux d’intérêt = le coût de l’emprunt et le loyer d’un dépôt

35

Quand les perspectives changent, la courbe se déplace

36

3 – Les réserves obligatoires

Banque commerciale

Banque centrale

%DépôtsPrêts Dépôts

63

4 Quantitative easing (open market policy) Banque commerciale Banque centrale

Achète des obligations

Euro

38

5 La structure du bilanBanque commerciale

39

40

Achetez et financez la

à 0 % !

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Les indicateurs économiques

Il y a environ 300 indicateurs économiques clefs = BASE de la politique monétaire. 34

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PNB = C+I+G+(X-M)

Le Produit National Brut est la somme des dépenses privées des consommateurs (C), des dépenses privées d’investissement (I), des dépenses gouvernementales (G) et des dépenses extérieures nettes (eXports – iMports) de produits finis et de services.

46

47

Source Frederic Bien USA

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Le rôle du gouvernement

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51

“For individuals and small businesses, relying on the leading indicators is a

bad idea”

INSECURITE

55

Quid pour moi& mon entreprise ?

56

Quelle est la lame de fond dans votre métier?

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Quelle est la lame porteuse?

Les lames de fond dans la formation

1. E-learning2. Concentration des offreurs de formation3. Augmentation de l’offre surtout en « soft-

skills » et la certification qui en résulte4. La demande de sujets super technique5. Les budgets plus sérés6. Manque de temps

OK Changements : Que puis-je faire?

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Que puis-j ’y gagner ou y perdre?

Comment engendrer de la

valeur ajoutée?

Qu’est ce qui vous motive le plus?

61

Pensez –vous d’une manière effective?

62

Savez-vous ce que vous devriez savoir?

63

1. Vieillissement2. Extrême-

Orient3. Connectivité4. Les

technologies dites “GRIN” technologies

5. Environnement

(genetics, robotics, internet, nano technology)

Le trend

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Sources

66

“Pocket Economist”, M Bishop, The Economist Books,2000“Economics” Paul Samuelson, Armand Colin ( old French edition), 1964“Economics for Professional Investors” Tim Lee, Prentice Hall Professional Finance series, 1998“New Ideas of Dead Economists”, Todd Bucholz, Plume, 1990“The world is flat”, T. Friedman, Penguin, 2006 “The dead of inflation” R.Bootle, Nicholas Brealey, 1996“International Economics, P. Krugman & M. Obstfeld, Addison Wesley Longman,1995“The theory of the Leisure Class” Penguin, 1967

Bibliography

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contact@rogerclaessens.be

WWW.ROGERCLAESSSENS.BE

Bonne chance!

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