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Le capital d’accélération

Chris Arsenault, Président-Directeur Général d’iNovia Capital 20 juin 2013

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1. Qui sommes-nous?

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Investissements au Québec*

Emplois créés / soutenus au Québec**

En capitaux attirés par les compagnies en

portefeuille**

Motivés par les résultats

28 580 315M$

*Tous fonds confondus **Au 31 décembre 2012

En revenus totaux combinés** 260M$

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iNovia est au cœur d’un écosystème entrepreneurial au Québec…

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…avec des partenaires investisseurs internationaux

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2. Qu’est-ce que le capital de risque?

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3 questions à vous poser

Quel type d’entreprise voulez-vous

bâtir?

À quel stade de croissance vous trouvez-

vous?

Devriez-vous vous financer par dette ou par équité?

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Quelles options de financement?

“Bootstrap” & devenir profitable rapidement… …avec des ventes…$$$

Dette / Subvention

Anges financiers / “love money”

Financement participatif (crowdfunding)

Financement en capital de risque

Êtes-vous prêts?

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Qu’est-ce que le capital de risque?

Des fonds d’investisseurs institutionnels ou d’individus fortunés…

…gérés par des entrepreneurs devenus investisseurs Les investissements doivent générer des rendements

très élevés (10x) Le rendement est réalisé par une acquisition de

l’entreprise ou un PAPE, pas avec des dividendes Les fonds ont une durée de vie moyenne de 10 ans Une variété d’investisseurs investissent dans une variété

d’entreprises à différents stades

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Quasi-équité : La dette convertible

Le processus est plus rapide et les frais légaux moins élevés

Cela permet de supprimer le besoin de déterminer une valorisation

La plupart du temps, c’est dans le meilleur intérêt de l’entrepreneur (dans le mode startup)

L’investisseur devrait insister pour un plafonnement

La dette convertible est de plus en plus populaire au stade d’amorçage

10 PRIVÉ ET CONFIDENTIEL |

Le “terrain de jeu” du capital de risque

Les phases d’investissement en

capital de risque

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3. Pourquoi est-ce si difficile d’obtenir du financement en capital de risque?

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Il y a une augmentation IMPORTANTE du nombre de startups

$

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De plus en plus reçoivent du capital d’amorçage

472

770

1065

1749

418 515

703 692

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

2000

2009 2010 2011 2012

Amorçage* Series A

Ratio Series A / Amorçage 0.9 x 0.7 x 0.7x 0.4 x

*Financement <1.5M$ Source: CB Insights

Nombre de deals d’amorçage et de Series A aux États-Unis

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C’est plus facile de lever du capital d’amorçage et

plus difficile pour les rondes suivantes

Reality check

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80% des rendements en capital de risque proviennent de

seulement

5% des fonds

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Mathématiques 101 en capital de risque

Taille du fonds

Durée de vie du fonds

Rendement attendu des LPs

Rendement requis

Prise de participation moyenne

Sorties agrégées requises

100M$ 10 ans

20% 300M$

15% 2 Milliards !

Source: Blog StartupCFO

C’est extrêmement difficile de faire de l’argent pour un fonds en capital de risque!

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L’effet de taille…

Les fonds en

capital de risque

cherchent des entreprises potentiellement ÉNORMES

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“Toutes les entreprises ne sont pas

finançables par du capital de risque”

Don’t Blame the System David Crow’s blog

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4. Donc… qu’est-ce que ça prend pour lever du capital de risque?

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Ça prend des indicateurs

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Démontrez que ces indicateurs-clés sont en croissance

Le temps est votre ennemi

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Les 3T & le reste…

Les 3T… Team

Traction

Technology

…Le reste Un marché familier

– faîtes vos recherches !

Un modèle d’affaires solide

Co-investisseurs avec valeur-ajoutée

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Les 3T : "Team"

Expertise Expérience Axé sur les résultats

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Les 3T : "Traction"

La traction démontre qu’il y a un marché La traction démontre que l’équipe est capable d’exécuter 3 formes de traction: Ventes, Audience, Partenaires

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Les 3T : "Technology"

Pourquoi êtes-vous meilleur que les autres? Qu’avez-vous qu’ils n’ont pas? Y-a-t ’il des barrières à l’entrée?

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La vérification diligente va dans les deux sens!

Connaissez le parcours des investisseurs Connaissez tous leurs investissements Trouvez le « fit » avec votre entreprise

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Pour résumer… C’est difficile de bâtir une entreprise d’envergure C’est autant difficile de lever du financement en capital de risque Développez vos relation avec vos investisseurs potentiels à

l’avance Démontrez votre progrès (avec des indicateurs - KPIs) Bâtissez vos 3Ts N’oubliez pas d’avoir du plaisir

Merci beaucoup

Questions?