ne vendez pas votre entreprise, vous pouvez la transmettre !

Ne vendez pas votre entreprise, Vous pouvez la transmettre!

Mercredi 20 juin 2012

●Jean-Xtophe ORDONNEAU, Melcion Chassagne et Cie

●Caroline EMERIQUE GAUCHER, Etude 1768

●Hubert FABRE, Notaire SCP Rozès Fabre

20 juin 2012

Animé par

Comment décrivons-nous un Entrepreneur ?

Comment décrivons-nous un Entrepreneur ?

Contrôle de sa

destinée

Comment décrivons-nous un Entrepreneur ?

Contrôle de sa

destinée

Self employed

Comment décrivons-nous un Entrepreneur ?

besoin de Réalisations

Contrôle de sa

destinée

Self employed

Comment décrivons-nous un Entrepreneur ?

besoin de Réalisations

Contrôle de sa

destinée

Leaders

Self employed

Comment décrivons-nous un Entrepreneur ?

besoin de Réalisations

Contrôle de sa

destinée

Leaders Entrepreneurs

Self employed

Comment décrivons-nous un Entrepreneur ?

besoin de Réalisations

Contrôle de sa

destinée

Leaders Entrepreneurs

Self employed

Comment décrivons-nous un Entrepreneur ?

besoin de Réalisations

Contrôle de sa

destinée

Leaders Entrepreneurs

Self employed

Limitation du discours

Nous parlerons donc de l'Entrepreneur :

Limitation du discours

Nous parlerons donc de l'Entrepreneur :

● pas le repreneur-manager

Limitation du discours

Nous parlerons donc de l'Entrepreneur :

● pas le repreneur-manager

● pas les propriétaires-rentiers

Limitation du discours

Nous parlerons donc de l'Entrepreneur :

● pas le repreneur-manager

● pas les propriétaires-rentiers

● mais l'entrepreneur créateur, développeur

Limitation du discours

Nous parlerons donc de l'Entrepreneur :

● pas le repreneur-manager

● pas les propriétaires-rentiers

● mais l'entrepreneur créateur, développeur

● ou un de ses successeurs

Limitation du discours

Nous parlerons donc de l'Entrepreneur :

● pas le repreneur-manager

● pas les propriétaires-rentiers

● mais l'entrepreneur créateur, développeur

● ou un de ses successeurs

"L'homme sage connaît ses limites"

(Inspecteur Harry Calahan)

Pourquoi veulent-ils vendre ?

● Monétiser

Pourquoi veulent-ils vendre ?

Pourquoi veulent-ils vendre ?

● Monétiser

● Assurer une liquidité à ses actionnaires

Pourquoi veulent-ils vendre ?

● Monétiser

● Assurer une liquidité à ses actionnaires

● Assurer une continuité à son entreprise

Pourquoi veulent-ils vendre ?

● Monétiser

● Assurer une liquidité à ses actionnaires

● Assurer une continuité à son entreprise

● Mettre sa famille à l'abri

Pourquoi veulent-ils vendre ?

● Monétiser

● Assurer une liquidité à ses actionnaires

● Assurer une continuité à son entreprise

● Mettre sa famille à l'abri

● Lassitude

Pourquoi veulent-ils vendre ?

● Monétiser

● Assurer une liquidité à ses actionnaires

● Assurer une continuité à son entreprise

● Mettre sa famille à l'abri

● Lassitude

● Changer d'activité

Cas d'une vente à un fond LBO

1. Nouveau manager

2. Nouvel actionnaire financier

3. Dette

4. Sortie à terme

Cas d'une vente à des membres de la famille

1. choix d'un repreneur

2. sortie des actionnaires "non actifs"

3. entrée d'un fonds pour financer

4. vente à terme, comme précédemment

Pourquoi veulent-ils vendre ?

● Monétiser

● Assurer une liquidité à ses actionnaires

● Assurer une continuité à son entreprise

● Mettre sa famille à l'abri

● Lassitude

● Changer d'activité

Pourquoi veulent-ils vendre ?

● Monétiser ● Reçoit-on bien l'équivalent ce que l'on vend ?

L'économie de la vente

On reçoit :

● une avance des résultats financiers

L'économie de la vente

On reçoit :

● une avance des résultats financiers

On donne en échange :

● une machine à faire des résultats

L'économie de la vente

On reçoit :

● une avance des résultats financiers

On donne en échange :

● une machine à faire des résultats

● une capacité à réaliser

Comment décrivons-nous un Entrepreneur ?

besoin de Réalisations

Contrôle de sa

destinée

Leaders Entrepreneurs

Self employed

Pourquoi veulent-ils vendre ?

● Monétiser

● Assurer une liquidité à ses actionnaires

● Assurer une continuité à son entreprise

● Reçoit-on bien l'équivalent ce que l'on vend ?

●

● Quelle perennité sans le fondateur?

● .... sans la famille fondatrice ?

Pourquoi veulent-ils vendre ?

● Monétiser

● Assurer une liquidité à ses actionnaires

● Assurer une continuité à son entreprise

● Mettre sa famille à l'abri

● Reçoit-on bien l'équivalent ce que l'on vend ?

●

● Quelle perennité sans le fondateur?

● .... sans la famille fondatrice ?

● Apprendre à pêcher ou pêcher

Pourquoi veulent-ils vendre ?

● Monétiser

● Assurer une liquidité à ses actionnaires

● Assurer une continuité à son entreprise

● Mettre sa famille à l'abri

● Lassitude

● Reçoit-on bien l'équivalent ce que l'on vend ?

●

● Quelle perennité sans le fondateur?

● .... sans la famille fondatrice ?

● Apprendre à pêcher ou pêcher

● S'attaquer aux causes de la lassitude ?

Pourquoi veulent-ils vendre ?

● Monétiser

● Assurer une liquidité à ses actionnaires

● Assurer une continuité à son entreprise

● Mettre sa famille à l'abri

● Lassitude

● Changer d'activité

● Reçoit-on bien l'équivalent ce que l'on vend ?

●

● Quelle perennité sans le fondateur?

● .... sans la famille fondatrice ?

● Apprendre à pêcher ou pêcher

● S'attaquer aux causes de la lassitude ?

● Toujours le droit de faire une autre activité

quelques questions sur la vente ?

1. que pensez de la vente d'un château de famille du XIV° ?

quelques questions sur la vente ?

1. que pensez de la vente d'un château de famille du XIV° ?

2. qui sont les stakeholders ?

quelques questions sur la vente ?

1. que pensez de la vente d'un château de famille du XIV° ?

2. qui sont les stakeholders ?

3. l'abusus ?

quelques questions sur la vente ?

1. que pensez de la vente d'un château de famille du XIV° ?

2. qui sont les stakeholders ?

3. l'abusus ?

4. que pensez de la disparition des ETI ?

La disparition des ETI familiales

Les chiffres !

France

● 4.600 ETI (600 emp moy.)

●

La disparition des ETI familiales

Les chiffres !

France

● 4.600 ETI (600 emp moy.)

● 3.200 "nationales" (250 emp)

●

La disparition des ETI familiales

Les chiffres !

France

● 4.600 ETI (600 emp moy.)

● 3.200 "nationales" (250 emp)

● 600 indépendantes (CGPME)

●

La disparition des ETI familiales

Les chiffres !

France RFA

● 4.600 ETI (600 emp moy.)

● 3.200 "nationales" (250 emp)

● 600 indépendantes (CGPME)

●

● 10 à 12.000 ETI

La disparition des ETI familiales

Les chiffres !

France RFA

● 4.600 ETI (600 emp moy.)

● 3.200 "nationales" (250 emp)

● 600 indépendantes (CGPME)

● 10 à 12.000 ETI

●

● 5 à 6.000 indépendantes

La disparition des ETI familiales

Les chiffres !

France RFA et pourtant

● 4.600 ETI (600 emp moy.)

● 3.200 "nationales" (250 emp)

● 600 indépendantes (CGPME)

●

● 10 à 12.000 ETI

●

● 5 à 6.000 indépendantes

La disparition des ETI familiales

Les chiffres !

France RFA et pourtant

● 4.600 ETI (600 emp moy.)

● 3.200 "nationales" (250 emp)

● 600 indépendantes (CGPME)

●

● 10 à 12.000 ETI

●

● 5 à 6.000 indépendantes

● plus de croissance

pour les indépendantes

La disparition des ETI familiales

Les chiffres !

France RFA et pourtant

● 4.600 ETI (600 emp moy.)

● 3.200 "nationales" (250 emp)

● 600 indépendantes (CGPME)

●

● 10 à 12.000 ETI

●

● 5 à 6.000 indépendantes

● plus de croissance

● plus de créativité

pour les indépendantes

La disparition des ETI familiales

Les chiffres !

France RFA et pourtant

● 4.600 ETI (600 emp moy.)

● 3.200 "nationales" (250 emp)

● 600 indépendantes (CGPME)

●

● 10 à 12.000 ETI

●

● 5 à 6.000 indépendantes

● plus de croissance

● plus de créativité

● plus de progression de

l'emploi

pour les indépendantes

Cas d'une vente à un fond LBO

1. Nouveau manager

2. Nouvel actionnaire financier

3. Dette

4. Sortie à terme

Cas d'une vente à un fond LBO

1. Nouveau manager :

Cas d'une vente à un fond LBO

1. Nouveau manager : perte potentielle du pacte social

Cas d'une vente à un fond LBO

1. Nouveau manager : perte potentielle du pacte social

2. Nouvel actionnaire financier :

Cas d'une vente à un fond LBO

1. Nouveau manager : perte potentielle du pacte social

2. Nouvel actionnaire financier : horizon de cession 3 à 5 ans

Cas d'une vente à un fond LBO

1. Nouveau manager : perte potentielle du pacte social

2. Nouvel actionnaire financier : horizon de cession 3 à 5 ans

3. Dette :

Cas d'une vente à un fond LBO

1. Nouveau manager : perte potentielle du pacte social

2. Nouvel actionnaire financier : horizon de cession 3 à 5 ans

3. Dette : chute des investissements

Cas d'une vente à un fond LBO

1. Nouveau manager : perte potentielle du pacte social

2. Nouvel actionnaire financier : horizon de cession 3 à 5 ans

3. Dette : chute des investissements

4. Sortie à terme

Cas d'une vente à un fond LBO

1. Nouveau manager : perte potentielle du pacte social

2. Nouvel actionnaire financier : horizon de cession 3 à 5 ans

3. Dette : chute des investissements

4. Vente à un groupe (après un LBO secondaire ?)

Cas d'une vente à un fond LBO

1. Nouveau manager : perte potentielle du pacte social

2. Nouvel actionnaire financier : horizon de cession 3 à 5 ans

3. Dette : chute des investissements

4. Vente à un groupe (après un LBO secondaire ?)

5. Rationalisation (disparition physique de l'entreprise)

Cas d'une vente à des membres de la famille

1. choix d'un repreneur

2. sortie des actionnaires "non actifs"

3. entrée d'un fonds pour financer

4. vente à terme, comme précédemment

Cas d'une vente à des membres de la famille

1. exclusion d'une partie des membres (conflits ?)

2. sortie des actionnaires "non actifs"

3. entrée d'un fonds pour financer

4. vente à terme, comme précédemment

Cas d'une vente à des membres de la famille

1. exclusion d'une partie des membres (conflits ?)

2. désintéressement (contrainte de cash sur l'entreprise)

3. entrée d'un fonds pour financer

4. vente à terme, comme précédemment

Cas d'une vente à des membres de la famille

1. exclusion d'une partie des membres (conflits ?)

2. désintéressement (contrainte de cash sur l'entreprise)

3. entrée d'un fonds pour financer (leverage)

4. vente à terme, comme précédemment

Quelles solutions?

à qui transmettre ?

à qui transmettre ?

1. un entrepreneur familial ou quasi-familial

à qui transmettre ?

1. un entrepreneur familial ou quasi-familial

2. un régent (en charge de la détection et formation du 1.)

quel rôle pour la famille ?

quel rôle pour la famille ?

1. organiser un droit de retrait

quel rôle pour la famille ?

1. organiser un droit de retrait

2. assurer l'intérêt et la participation des membres

quel rôle pour la famille ?

1. organiser un droit de retrait

2. assurer l'intérêt et la participation des membres

3. former les jeunes (y compris ailleurs)

quel rôle pour la famille ?

1. organiser un droit de retrait

2. assurer l'intérêt et la participation des membres

3. former les jeunes (y compris ailleurs)

4. tester les futurs repreneurs (hors les murs)

quel rôle pour la famille ?

1. organiser un droit de retrait

2. assurer l'intérêt et la participation des membres

3. former les jeunes (y compris ailleurs)

4. tester les futurs repreneurs (hors les murs)

5. une succession non linéaire

le family office industriel

le family office industriel

1. remonter des fonds par un OBO

le family office industriel

1. remonter des fonds par un OBO

2. permettre le financement d'autres activités

le family office industriel

1. remonter des fonds par un OBO

2. permettre le financement d'autres activités

3. rembourser la dette par la société et les nouvelles ventures

le contrat moral

● décrire le contrat moral liant la famille

le contrat moral

● décrire le contrat moral liant la famille

a. en son sein

le contrat moral

● décrire le contrat moral liant la famille

a. en son sein

b. avec les stakeholders (salariés, fournisseurs, clients, communauté ...)

What's Melcion?

6 partners and over 100 clients

Our clients are entrepreneurs who run companies in various industries and several countries. Most of them are private, some are public.

Size ranges from 0 € revenue to 1000 M€ revenue with an average of 15 M€

2 partners in the US 4 partners

in Europe

What do we do?

● Help Entrepreneurs in any possible way

● Meet with each client once a month

● Be available whenever needed

● Help find new ideas

● Have a different point of view

● Enable the entrepreneur to take the helicopter view

We are paid on a yearly basis a flat fee at the entrepreneur’s discretion

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Thank you for listening!

www.melcion.com