guide pre-ma bachelor version finale avant...
Post on 13-Sep-2018
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Remerciements
La rédaction de La Finance Pour les Pré-‐Masters ne serait pas possible sans la bienveillance et le soutien de la Direction d’EMLYON Business School. Nos remerciements vont donc en premier lieu à M. Patrice Houdayer (ex-‐Directeur Général délégué d’EMLYON), ainsi qu’à Mme Karine Jacquet (Responsable des relations entreprises), Mme Magali Vaccon (Marketing International et relations avec les associations étudiantes) et plus généralement à toutes les personnes ayant participé de près ou de loin à ce projet.
Un immense merci également aux membres de l’association Transaction EMLYON des mandats 2012 et 2013 pour leur contribution active à ce projet, que ce soit lors de son écriture, de sa relecture ou encore de sa mise en page.
Merci !
L’équipe Transaction 2014
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Sommaire : Avant propos…………………………………………………………………..……4
Le minimum requis……………………………………………………………....6
La finance d’entreprise…………………………………………....6
La finance de marché……………………………………………….9
L’audit…………………………………………………………………….10
La Banque d’affaires……………………………………………………………12
Présentation…………………………………………………………..12
Carte mondiale……………………………………………………….13
Rubrique RH……………………………………………………………………….14
Ces mots qui font l’actualité……………………………………………….15
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AVANT-‐PROPOS
Pour ne pas sombrer dans les clichés et tout simplement pour être concis, Transac’ te propose en ce début d’année Pré-‐master une petite mise au point ! Commençons par une définition tout droit sortie du Vernimmen, la bible de la « Corporate finance » : La finance est l’ensemble des activités s’appliquant à :
§ la recherche de financements par les entreprises ; § la recherche de placements par les détenteurs de
surplus de capitaux ; § ceux qui organisent la convergence entre ces deux
types d’acteurs (marchés financiers, banques et autres institutions financières).
Tout de suite c’est plus clair !
Alors ce stage Bachelor ?
En marketing
En finance !
Mouais… Passer ma journée devant 6 ordis c’est pas trop mon truc !!
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Et là ton esprit d’ex-‐préparationnaire se dit : cette définition est beaucoup trop large pour être concise. Voilà pourquoi on subdivise généralement la finance en sous-‐catégories, elles-‐mêmes subdivisées en différentes sous-‐branches. Ainsi tu entendras la plupart du temps dire « Elle fait du M&A» ou « Il est en Private equity » plutôt que «Je souhaiterais effectuer un stage en finance pour ma mission Bachelor ». Ce livret est un kit de survie en finance. Il te permettra de briller parmi tes nouveaux petits camarades de promo et d’attendre de pied ferme ces chers A1 actuellement aux 4 coins du monde. Bref tu l’auras compris, si tu veux devenir en dix minutes le requin de la finance des premas passe à la page 5 ! Bonne lecture !
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Ø Investissement : toute dépense ayant pour but d’accroître la richesse de l’entreprise. Il s’oppose à la consommation. Il conduit à la gestion d’un portefeuille d’actifs.
Ø Financement : collecte de capitaux réalisée à partir d’emprunts ou de capitaux propres. Dans ce cas, il est rendu possible par l’ouverture du capital des entreprises,
Jargon
Ø Liquidités : monnaie disponible. Ø Titre : droit de percevoir des flux de trésorerie Ø Agents économiques : voir schéma page 6
Jargon
LE MINIMUM REQUIS
La corporate finance comme diraient les anglo-‐saxons est la branche de la finance relative à la gestion financière des entreprises. Qui dit gestion dit décisions. Les décisions financières prises par les dirigeants de l'entreprise sont liées soit aux investissements, soit aux financements.
L’enjeu est d’améliorer les profits monétaires futurs tout en limitant les risques. Le but de la finance d’entreprise est d’approvisionner l’entreprise en capitaux en évaluant la pertinence des investissements et en améliorant les conditions de financement. Tout a commencé comme ça… Il était une fois des agents économiques remplis de liquidités mais dépourvus de titres qui rencontrèrent au marché des entreprises débordantes de titres et avides de liquidités.
Finance d’entreprise quand tu nous tiens…
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• Obtenir des liquidités
Opérapons de financement
• Acquérir des acpfs
Opérapons d'invespssement • Générer
des liquidités
Opérapon d'exploitapon
Marché financier Entreprises Agents économiques
Demande de liquidités
Demande de titres
Offre de titres
Offre de liquidités
LES OPERATIONS DE FINANCEMENT
LES DIFFERENTES OPERATIONS D’UNE ENTREPRISE
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Entreprises
• Evaluer les projets d'invespssements
• Evaluer les apports en capitaux
Banques d'invespsse
ment
• Conseil • Intermédiaires agents/entreprises
Agents économiques
• Acponnaires • Dirigeants • Créanciers • Etat
Générer des liquidités permet de rémunérer les créanciers (via les intérêts) et les actionnaires (via les dividendes), mais aussi de réinvestir dans l’entreprise. En un mot, c’est une action vitale ! Après le synopsis, le casting…
LES ACTEURS DE LA FINANCE D’ENTREPRISE
La branche la plus prisée de la finance d’entreprise est la fusion-‐acquisition (appelée « fusac » ou en anglais Mergers & Acquisitions – M&A) qui couvre les activités de rachat des parts d’une entreprise par une autre entreprise. Inversement, le private equity est plutôt axé finance de marché.
Finance d’entreprise
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Ø Portefeuille : ensemble des titres financiers détenus par un particulier ou une entreprise.
Ø Action : part des capitaux propres d’une entreprise qui peut être détenue par un porteur. Elle a une durée de vie illimitée et l’actionnaire peut ainsi participer à la gestion de l’entreprise grâce au droit de vote.
Ø Obligation : titre de dette à long terme émis par un Etat ou une entreprise.
MARCHES MONETAIRES (monnaie et ptres à court
terme)
MARCHES DES CHANGES (transacpon sur devises)
MARCHES DES TITRES LONGS
( acpons et obligapons)
MARCHES DERIVES (achat/vente de droits et d'engagements à terme
différé)
Entreprises Etat
Parpculiers
Jargon
La finance de marché organise la rencontre entre ceux qui détiennent et ceux qui recherchent des capitaux sur les marchés financiers. A l’inverse de la finance d’entreprise qui est centrée sur la gestion financière des entreprises, la finance de marché se focalise sur la gestion de portefeuille.
Le « fond propre » de la finance de marché
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LES DIFFERENTS MARCHES FINANCIERS
L’audit En école de commerce, les métiers de l’audit ont la réputation de n’offrir que des postes dont le quotidien se limite à jongler avec les chiffres. Transac’ va te prouver que cette vision est bien trop réductrice en te faisant découvrir tous les enjeux de ces métiers. Ses métiers et ses enjeux Un cabinet d’audit est consacré à l’étude et à l’examen des états financiers d’une entreprise. Il s’agit de vérifier, au cœur de la vie de l’entreprise cliente, le respect de principes comptables dans les opérations financières de cette. L’auditeur, qui examine ces comptes, est un spécialiste indépendant qui intervient à la demande du client (mais c’est en réalité bien souvent une obligation légale). Concrètement, l’auditeur, qui travaille successivement pour plusieurs entreprises, se charge de contrôler, de vérifier, d’inspecter et de surveiller les comptes mais aussi d’en apporter une dimension critique.
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Les cabinets d’audit sont bien souvent des cabinets spécialisés. Ils le sont tout d'abord en audit comptable et financier (logique, vous me direz) mais aussi en expertise comptable et en conseil (gestion de la performance, gestion des risques, systèmes d’informations, services financiers). Ils proposent aussi des services complémentaires liés à la fiscalité et aux questions juridiques, aux transactions et conseil en Management (Financial Advisory), aux investissements à l’international. En parallèle, chaque cabinet possède des activités variées et structure ses expertises en fonction des différents secteurs : automobile, banque et assurances, énergies et ressources, distribution et biens de consommation, gestion d’actifs, immobilier, médias et loisirs, produits industriels, santé… Aujourd’hui, le métier d’auditeur va bien au-‐delà des simples études de chiffres. Il fournit au client des éléments de remise en cause en matière de prise de décision managériale et de performance de l’entreprise. Les Big Four : les principaux cabinets d’audit mondiaux
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Ø Underwriting : garantie accordée par les banques de se porter acquéreur dans le cas où aucun titre n’est vendu sur le marché.
Jargon
LA BANQUE D’AFFAIRES
Une banque d’affaires (dit Corporate and Investment Banking in English) est une institution financière qui assiste gouvernements, entreprises, particuliers dans la levée de fonds par le processus d’underwriting. Pour être un soupçon plus clair, la CIB est l’intermédiaire dans les opérations financières telles que les introductions en bourse, augmentation de capital ou encore opérations de fusion-‐acquisition.
LES DIFFERENTS SERVICES DE LA BANQUE
Présentation d’une CIB
Corporate Investments • Industrial shareholdings • Real Estate assets
Private clients & Asset Management • Wealth Management (tax advisory) • Asset Management (pension funds)
CIB • Corporate Banking & Securi^es (Global Markets, M&A) • Global Transac^on Banking (cash management)
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Rubrique RH Maintenant que tu es paré de toutes ces connaissances, tu peux enfin postuler pour un stage en « finance » ! Tu peux effectuer ce stage :
§ En banque d’affaire (Investment banking) § En cabinet d’audit § Dans le service financier d’un groupe ou d’une PME § Dans un fonds d’investissement
Selon la durée du stage et le niveau du stagiaire, il existe différents « programmes » :
§ Le Spring : ce stage d’une à deux semaines a lieu en avril et a pour but de présenter les différents services de la banque au stagiaire qui ne se voit pas confier de tâches particulières. (Pré-‐masters et Msc 1)
§ Le Summer : ce stage a lieu de juin à août. Les banques anglo-‐saxonnes raffolent de ce programme qui permet une immersion dans un service particulier. (Msc 1, année de césure, Msc 2)
§ Le Full-‐time : c’est un stage « long » d’une durée minimale de 6 mois qui est généralement un stage de pré-‐embauche. (année de césure, Msc 2, …)
Ø Références utiles :
§ www.efinancialcareers.co.uk § www.wallfinance.com § www.vernimmen.com § Notre guide « Jobs Ready: Summer Internships »
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CES MOTS QUI FONT L’ACTUALITÉ FINANCIÈRE
Capitalisation boursière : c’est le nombre d’actions d’une société que multiplie son cours de Bourse. CDS : un “Credit Default Swap” est un contrat par lequel l’acheteur – via le versement d’une prime annuelle -‐ se protège contre le risque d’un événement de crédit. Le vendeur s’engage à combler les pertes subies en cas d’occurrence de cet événement. Un CDS s’apparente ainsi à un contrat d’assurance. ETF : un “Exchange Traded Fund” est un fonds coté en Bourse. Aussi appelé tracker, il réplique un indice sous-‐jacent (il a la même composition et varie de la même manière). Hedge Fund : fonds d’investissement dont les particularités de gestion (nombre restreint d’investisseurs, recours à l’effet de levier/la vente à découvert/aux produits dérivés, faible régulation) permettent de dégager des performances absolues, faiblement liées à la tendance du marché. HFT : le Trading Haute-‐Fréquence (“High Frequency Trading”) est un mode de négociation -‐ informatique et automatisé -‐ sur les marchés financiers qui permet une très grande rapidité des transactions. IPO : l’introduction en Bourse (“Initial Public Offering”) est la cession de tout ou partie du capital d’une société sur le marché des capitaux. Son titre est dès lors coté en Bourse.
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LBO : le “Leveraged Buy Out” consiste à racheter une partie ou la totalité du capital d’une entreprise par un recours massif à l’endettement. Cette dette est ensuite remboursée grâce aux dividendes – réguliers et exceptionnels – versés par l’entreprise rachetée. LTRO : une opération de refinancement à long-‐terme (“Long Term Refinancing Operation”) est menée par la Banque Centrale Européenne. Celle-‐ci prête aux banques européennes, à faible taux, et sur une période longue (en février 2012, 800 banques ont emprunté près de 530 milliards d’euros à 3 ans au taux de 1%). QE : le “Quantitative Easing” fait partie des mesures de politique monétaire non-‐conventionnelles à disposition des banques centrales. Par cette opération, elles injectent des liquidités dans l’économie via des rachats de titres (d’Etat, d’entreprises, etc). Spread : écart entre deux taux. Pour les obligations souveraines, on compare le plus souvent le taux en question avec celui d’une obligation jugée « sûre » (ex : Bund allemand, T-‐Bond américain). Twist : encore une mesure des banques centrales, qui consiste en l’allongement de la duration de leur portefeuille (promis, « duration » existe). Des titres de courte maturité sont vendus, d’autres de maturité plus longue sont achetés. Vente à découvert : La vente à découvert consiste à emprunter un titre contre le versement d'un intérêt, le vendre puis attendre la baisse effective pour le racheter et le rendre à son prêteur.
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REJOINS TRANSAC’
La mission de Transaction est de promouvoir la finance de marché, la finance d'entreprise, le conseil et l'audit auprès des étudiants. Ø De nombreux événements :
§ L'Investment Challenge : concours annuel de Trading
§ Les Jobs Ready : collection de 5 guides rédigés par les membres de l'association
§ Visites de salles de marchés (Crédit Agricole CIB, BNP Paribas)
§ Formations aux logiciels de trading (Bloomberg, Reuters)
§ Ateliers et conférences pour des candidatures réussies (CV, entretien)
Ø Pour plus d'informations et nous contacter :
§ transaction-‐emlyon.com § transaction@em-‐lyon.com § Notre page Facebook
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