european market infrastructure regulation (emir) · d’engagement ontatuel des ccps envers leurs...
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1. Introduction
2. Pilier : CCP & adhérents compensateurs
3. Pilier : Compensation centralisée
4. Pilier : Cadre opérationnel des OTC non compensés
5. Pilier : Reporting
6. Prochaines étapes
7. Quelques mots sur Ailancy
SOMMAIRE
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Eléments de contexte
La crise des sub-primes qui a évolué successivement en crise du crédit puis en crise boursière a eu des impacts considérables sur l’économie et sur plusieurs institutions financières parmi les plus prestigieuses (Bear Stearns, Lehman Brothers , AIG) Ceci a révélé au grand jour les dysfonctionnements du marché des produits OTC et a placé les dérivés de gré à gré au cœur du débat réglementaire
Engagement du G20
Le G20 de Pittsburg a pris la mesure suivante : “ Tous les contrats dérivés de gré à gré standards devraient être conclus sur des marchés ou sur des plateformes électroniques appropriées et compensés via une chambre de compensation centralisée fin 2012 au plus tard. Les contrats de dérivés de gré à gré devraient être enregistrés auprès de référentiel de transactions. ” Note: la date de mise en application a été revue depuis
Environnement règlementaire
Les évolutions à mettre en œuvre pour la filière OTC sont précisées dans les principaux textes suivants :
Le titre VII - Wall Street Transparency & Accountability de la loi Dodd-Frank engagée par l’administration Obama Le projet EMIR (European Market Infrastructure Regulation), règlement européen N°648/2012 et sa déclinaison opérationnelle par l’ESMA (2012/600; 2013/1087; 2013/1657…) La réglementation MIF II Le rapport Principles for Financial Market Infrastructure (PFMIs) du CPSS-IOSCO
INTRODUCTION
Éléments de contexte
Présentation European Market Infrastructure Regulation
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Objectifs
Transparence de l’activité Réduction des risques Standardisation
CCP & adhérents compensateurs
Compensation centralisée
Reporting
Déclaration aux autorités & compensation des opérations
Plateformes de négociation organisées Chambres de compensation centrales Cadre pour les dérivés non compensés
Standardisation des produits & des cadres contractuels
Piliers
Cadre opérationnel pour les dérivés non compensés
Gestion du risque & Liquidité disponible Ségrégation Portabilité Interopérabilité
Obligation de compensation des dérivés OTC standards auprès de CCP
Déclaration des opérations auprès de Trade Repositories
Collatéralisation des contrats
Délais de confirmation normés Amélioration des processus de résolution des disputes Réconciliation des portefeuilles Compression des portefeuilles Valorisation des contrats
Instruments
Dérivés OTC* standards (au sens ESMA) Tous les dérivés* Dérivés OTC* non compensés
* Au sens de l’annexe I de la Directive MIF (source AMF)
INTRODUCTION
Objectifs et piliers
Présentation European Market Infrastructure Regulation
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Une approche « Bottom-up » où une autorité compétente autorise une CCP à procéder à la compensation d’une classe OTC, elle en informe l’ESMA qui étudie alors l’opportunité d’étendre l’obligation de compensation
Une approche « Top-down » où l’ESMA identifie une classe OTC pouvant être éligible à l’obligation de compensation. L’ESMA procède à une consultation afin de valider cette obligation
Dérivés de taux Dérivés de crédit Opérations de change
Périmètre cible
Suivi de l’obligation de compensation: « Le registre public »
2 approches possibles pour étendre l’obligation de compensation
Dérivés actions Dérivés sur matières premières et autres
La liste des dérivés OTC soumis à l’obligation de compensation est publique Cette dernière est mise à disposition par l’ESMA au moyen d’un registre public (site internet non accessible à date) Le registre public inclut la liste des CCPs autorisées à compenser chaque classe d’actif ainsi que la date effective d’obligation de compensation (non publiée par l’ESMA à ce jour)
Les systèmes d’information devront permettre de « basculer » les classes d’instruments des processus bilatéraux aux processus en compensation centrale au fil des évolutions du périmètre éligible
Anticipation Deutsche Bank Research
INTRODUCTION
Périmètre Produits
Présentation European Market Infrastructure Regulation
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Il s’agit des contreparties qui utilisent les contrats OTC pour se couvrir contre un risque directement lié à leur activité commerciale, ou pour leur besoin de financement de la trésorerie
Les montants des seuils s’appuieront au départ sur le montant nominal brut des opérations, et seront revus régulièrement
Le dépassement d’un des seuils de compensation implique l'obligation de compensation pour l’ensemble des classes d’actifs éligibles, et impose des exigences de collateral pour les contrats OTC qui ne sont pas éligibles (NFC+), et ce à partir de la date de dépassement du seuil
Contreparties financières (hors Banque Centrale et Fonds de pension) Contreparties non financières dépassant un seuil d’activité (NFC+) Contreparties non financières ne dépassant pas un seuil d’activité (NFC)
Périmètre cible
Contreparties non financières
Classe d’actifs Notionnel brut
Dérivés de taux 1 Md €
Dérivés de crédit 1 Md €
Dérivés de change 3 Md €
Dérivés action 3 Md €
Dérivés sur matières premières et autre 3 Md €
EMIR s’applique à toutes les entités membres de l’espace économique européen (EEE) y compris leurs succursales
Les entités non européennes réalisant des opérations avec des entités européennes pourraient se voir appliquer EMIR
Territorialité
Application totale d’EMIR
Obligation de reporting EMIR uniquement
INTRODUCTION
Périmètre des acteurs concernés
Présentation European Market Infrastructure Regulation
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Définition d’un intra-groupe
Un contrat OTC peut être considéré comme un intra-groupe si : les deux contreparties appartiennent au même groupe ou au même schéma de protection institutionnel ; ou bien, le contrat est conclu entre deux établissements de crédit affiliés au même organe central
L’appartenance à un même groupe est définie par les conditions suivantes:
les deux contreparties sont localisées en Europe, ou dans un pays considéré comme tel par la Commission les deux contreparties sont soumises à un suivi des risques centralisé Les deux contreparties sont consolidées à 100% dans le même plan comptable Les contraintes prudentielles sont respectées dans le cas de contrepartie financière
Description de l’exemption
L’exemption de compensation ou de gestion du collateral des contrats OTC non compensés par des CCP peut être obtenu Les autorités compétentes désignent les entreprises européennes qui sont autorisées à ne pas compenser les intra-groupes sur la base:
Des procédures de gestion du risque en place et de la complexité des transactions De la capacité des contreparties à opérer immédiatement des transferts de fonds propres ou des remboursements de dettes
L’ESMA doit être notifiée des exemptions obtenues par certaines contreparties
Contrepartie Autorités
compétentes ESMA
Demande d’exemption Notification d’exemption
Validation/Refus d’exemption
INTRODUCTION
Cas d’exemption
Présentation European Market Infrastructure Regulation
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1. Introduction
2. Pilier : CCP & adhérents compensateurs
3. Pilier : Compensation centralisée
4. Pilier : Cadre opérationnel des OTC non compensés
5. Pilier : Reporting
6. Prochaines étapes
7. Quelques mots sur Ailancy
SOMMAIRE
9 PILIER : CCP & ADHÉRENT COMPENSATEURS
Accès aux chambres de compensation
Le recours à des contreparties centrales pour la compensation des OTC constitue une évolution majeure pour les acteurs concernés La structure du risque de contrepartie va être modifiée avec un transfert vers un nombre restreint d’acteurs Le modèle économique de la filière OTC va évoluer, avec notamment une augmentation des coûts (liés aux recours aux CCPs et au collateral)
L’International Organization of Securities Commissions (IOSCO) et le Committee on Payment and Settlement Systems (CPSS) ont défini les obligations en termes de maitrise des risques, de qualité des processus opérationnels ainsi que le niveau minimum d’engagement contractuel des CCPs envers leurs clients
Recommandation de choisir deux adhérents compensateurs pour diluer le risque de concentration
Introduction
Client direct
Adhérent compensateur
Chambre de compensation
Client indirect
Client direct
Client indirect
Client direct
Adhérent compensateur
Client indirect
Client direct
Afin d’accéder aux CCPs, les contreparties financières (et non financières soumises à l’obligation de compensation) doivent souscrire à un service de compensation proposé par les adhérents compensateurs. Il s’agit des clients directs.
Toutefois, certaines contreparties n’ont pas accès aux offres de compensation. De fait, afin de se soumettre à l’obligation de compensation, elles doivent au préalable souscrire à un accord de compensation indirect auprès d’un client (direct)
Client direct versus client indirect
Présentation European Market Infrastructure Regulation
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Présentation European Market Infrastructure Regulation
PILIER : CCP & ADHÉRENT COMPENSATEURS
Gestion du risque de défaut
Les CCPs souhaitant être autorisées à compenser les dérivés OTC doivent bénéficier d’un agrément de l’ESMA
Les CCPs doivent disposer des moyens financiers nécessaires et de processus de gestion des risques leur permettant de garantir un haut niveau de sécurité, notamment une CCP doit pouvoir résister au défaut d’un ou de plusieurs de ses adhérents et leurs clients (au minimum, la CCP doit pouvoir résister au défaut : soit de son plus gros adhérent soit du deuxième et du troisième plus gros adhérent s’ils représentent à eux deux un encours supérieur au premier). Pour cela, les CCPs doivent mettre en place :
Un système de mesure du risque de contrepartie efficace Un mécanisme de marges leur permettant de disposer d’un fond de « réserve » en cas de défaut, constitué en fonction de l’activité de chaque adhérent Une politique économique leur permettant de disposer de liquidité suffisante Un système de netting des opérations permettant de réduire le risque global Un processus de gestion du défaut (« cascade » ou « waterfall ») indiquant comment et quelles ressources seront utilisées pour clôturer les positions de l’adhérent en défaut Une structure comptable claire permettant de ségréguer les positions et le collateral des adhérents Des mécanismes de « portabilité » des avoirs des clients
Gestion du Risque et Liquidité disponible
Collateral de l’adhérent faisant défaut (deposit et appels de marges)
Fond de « réserve » correspondant à la contribution de l’adhérent faisant défaut
Liquidité et une partie des réserves en capital de la CCP
Fond de « réserve » correspondant à la contribution des autres adhérents
Totalité des réserves en capital de la CCP et/ou attente de reconstitution du fond de
réserve » par les autres adhérents
* Source Deutsche Bank Research
Exemple de « waterfall »*
Clôture des positions d’un adhérent en
défaut
11 PILIER : CCP & ADHÉRENT COMPENSATEURS
Modèles de ségrégation des comptes
Chaque CCP et adhérent compensateur est dans l’obligation de mettre en œuvre des mécanismes de ségrégation des comptes afin de sécuriser les actifs apportés en collatéral.
Les CCPs doivent proposer des structures de comptes permettant d’identifier les positions et de ségréguer le collateral des clients des adhérents compensateurs et de protéger efficacement les clients contre le défaut de leur adhérent compensateur, ainsi que contre le défaut d’un autre client du même adhérent compensateur
Il existe plusieurs modèles de ségrégation des comptes
Ségrégation
Compte omnibus
Les comptes clients sont agrégés au niveau du membre compensateur et ne sont pas ségrégés au niveau de la chambre de compensation
Les positions en collateral des clients sont séparés des positions en collateral de la CCP
En cas de perte générée par le défaut d’un membre compensateur ou de l’un de ses clients, ces dernières sont mutualisées dans le compte omnibus
Cette mutualisation des pertes permet à la CCP de prélever les fonds sur le compte omnibus avant d’utiliser le fond de défaut
Compte Legally Segregated Operationally Commingled
Modèle utilisé dans le cadre de la mise en œuvre de Dodd Franck Act
Sur la base d’une fiction juridique, les comptes des clients ne sont pas techniquement individualisables à la chambre de compensation mais les actifs des clients sont juridiquement protégés
La CCP ne peut utiliser le collateral d’un client pour couvrir les pertes générées par un autre client
Les comptes clients sont agrégés au niveau du membre compensateur, et la CCP reçoit quotidiennement le détail de positions des clients par l’adhérent compensateur
Compte ségrégé / compte individuel
Les comptes des clients et des membres compensateurs sont physiquement séparés à tous les niveaux La CCP ne peut solliciter le collateral d’un client pour couvrir les pertes générées par l’un des clients ou des membres compensateurs Le niveau de calcul et de collecte du collateral est opéré au niveau le plus fin (par fond et non pas par contrepartie)
Présentation European Market Infrastructure Regulation
12 PILIER : CCP & ADHÉRENT COMPENSATEURS
Portabilité
Les CCPs doivent mettre en place des accords de portabilité qui permettent la reprise des positions et du collateral d’un client dont l’adhérent compensateur fait défaut par un autre adhérent compensateur
Les obligations pour les adhérents compensateurs de reprendre pendant 30 jours les positions et le collateral d’un client indirect en cas de défaut du client direct ont été supprimés suite à la consultation
Portabilité
Deutsche Bank Barclays JP Morgan BP2S Crédit Suisse State Street
Exemples d’adhérents compensateurs retenus en France
Présentation European Market Infrastructure Regulation
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1. Introduction
2. Pilier : CCP & adhérents compensateurs
3. Pilier : Compensation centralisée
4. Pilier : Cadre opérationnel des OTC non compensés
5. Pilier : Reporting
6. Prochaines étapes
7. Quelques mots sur Ailancy
SOMMAIRE
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Le vendeur saisit le contrat dans la plateforme d’affirmation
L’acheteur reçoit la transaction
L'acheteur affirme le contrat OTC et assigne le contrat à son adhérent compensateur
La plateforme d’affirmation envoie le contrat OTC affirmé à la chambre de compensation
La chambre de compensation : o contrôle la transaction o assigne la transaction au compte du client o vérifie les limites de crédit o valide la compensation
La chambre de compensation notifie les contreparties ainsi que les adhérents compensateurs de la novation et de la prise en charge de la compensation.
PILIER : COMPENSATION CENTRALISÉE
Cycle de vie simplifié d’un contrat OTC
Mise en application de l’obligation de compensation : 16 mars 2014 Périmètre :
o Contrats OTC portant sur un instrument soumis à l’obligation de compensation (hors intra-groupe) o FC et NFC+
Backloading : Le calendrier de reprise des contrats en vie sera spécifié par l’ESMA
Rappels sur l’obligation de compensation
Client - acheteur Contrat OTC
Client - vendeur
Plateforme d’affirmation
Chambre de compensation
Adhérent Compensateur
client 1
Adhérent Compensateur
client 2
1
1
2
3
4
5
6
2
3
Transaction Transaction
Affirmation
Transaction affirmée
5
4 6
6 6
Présentation European Market Infrastructure Regulation
15 PILIER : COMPENSATION CENTRALISÉE
Impacts sur la gestion du collatéral
Mécanismes de collatéralisation : Afin réduire son risque de contrepartie, la CCP procède à des appels de collateral de deux types :
o Initial margin (IM) : L’initial margin (ou dépôt de garantie) permet de couvrir la nouvelle position. Il est échangé par les deux contreparties.
o Variation Margin (VM) : La variation margin permet de se couvrir contre les variations de la valorisation d’un contrat OTC jour après jour. La variation margin peut être positive comme négative.
Collatéralisation des OTC compensés
Actifs acceptés en collateral Le collateral accepté en garantie par les CCP doit présenter un très haut niveau de liquidité
Les actifs acceptés en termes de collateral par la CCP seront liquides et diversifiés : o Cash o Or o Garanties émises par les banques centrales o Titres ayant un bon rating…
Pour assurer une diversification suffisante du collateral, la CCP détermine les limites de concentration au niveau de chaque adhérent compensateur et pour l’ensemble de ses adhérents
Par ailleurs, un haircut sera appliqué au collateral par la CCP afin de limiter les effets pro-cyclique et le « wrong way risk »
Il y a transfert de propriété du collateral transmis aux CCP.
Le collatéral transmis aux CCP reste donc bloqué par celles-ci et ne peut donc pas être utilisé par les brokers pour garantir leurs propres opérations.
Présentation European Market Infrastructure Regulation
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1. Introduction
2. Pilier : CCP & adhérents compensateurs
3. Pilier : Compensation centralisée
4. Pilier : Cadre opérationnel des OTC non compensés
5. Pilier : Reporting
6. Prochaines étapes
7. Quelques mots sur Ailancy
SOMMAIRE
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Réduction des délais de confirmation (effectif depuis le 15/03/2013) : Les délais de confirmation sont contraints en fonction de la nature de la contrepartie et du périmètre instrument. Les deals non-matchés depuis 5 jours devront être reportés à l'AMF.
Amélioration du processus de résolution des disputes (effectif depuis le 15/09/2013) : Les contreparties s'accordent sur des procédures et processus détaillés permettant:
o Le traitement des disputes (reconnaissance, valeur du contrat ou montant de collatéral) dans un délai de 5 jours ouvrés
o La déclaration à l'AMF des disputes portant sur un notionnel supérieur à 15m€ ayant duré plus de 15 jours
Réconciliation des portefeuilles (effectif depuis le 15/09/2013) : Les fréquences de réconciliation des portefeuilles (incl. la valorisation) sont conditionnées par la taille de ces derniers :
o FC et NFC+ : quotidienne >= 500 contrats, hebdomadaire = 51 et 499, trimestrielle <= 50 o Lorsque l'une des contreparties est NFC : trimestrielle >= 100 contrats OTC, annuelle <= 100
Valorisation des contrats en vie hors NFC (effectif depuis le 15/03/2013) : Les contrats OTC doivent être valorisés quotidiennement au mark-to-market ou selon un mark-to-model si la liquidité du marché n’est pas suffisante
Compression des portefeuilles (effectif depuis le 15/09/2013) : Les portefeuilles de plus de 500 contrats OTC par contrepartie feront l’objet d’une compression biannuelle.
5 mécanismes visent à réduire le
risque opérationnel des OTC restant en
bilatéral
Le périmètre de l’obligation de compensation évolue en fonction de la capacité des CCP à compenser des instruments.
C’est pourquoi, il est nécessaire de :
o Suivre l’évolution du périmètre instrument soumis à l’obligation de compensation
o Mettre en œuvre les mécanismes de réduction du risque opérationnel pour les OTC restant en bilatéral (FC, NFC+, NFC)
PILIER : CADRE OPERATIONNEL DES OTC NON COMPENSÉS
Présentation des mécanismes de réduction du risque opérationnel
Présentation European Market Infrastructure Regulation
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Initial Margin (IM):
o Echange bilatéral (two-way margin) de l’IM brute
o Seuil de déclenchement à 50 million € (principe de franchise)
o Méthode de calcul basée sur un intervalle de confiance 99% sur 10 jours
Traitement du collatéral :
o Actif liquide
o Montant minimum de transfert (MTA) de 500 k€
o Application d’un haircut
o Ségrégation du collateral de ses propres positions sur demande d’une contrepartie
o Possibilité de re-use du collateral à discrétion de la contrepartie (1 re-use max)
Exemptions : Opération de change avec livraison physique (Forward et cross-currency swap)
Phase de mise en œuvre / période de transition :
o Les exigences sur les Variation Margin devraient être applicables dés le 1/12/2015
o Les exigences sur l’Initial Margin rentreront progressivement en vigueur : o 01/12/2015 – 30/11/2016 : positions ayant un notionnel brut agrégé par contrepartie > 3 000 Mds € o 01/12/2016 – 30/11/2017 : positions ayant un notionnel brut agrégé par contrepartie > 2 250 Mds € o 01/12/2017 – 30/11/2018 : positions ayant un notionnel brut agrégé par contrepartie> 1 500 Mds € o 01/12/2018 – 30/11/2019 : positions ayant un notionnel brut agrégé par contrepartie> 750 Mds € o A partir du 01/12/2019 : positions ayant un notionnel brut agrégé par contrepartie> 8 m €
1ers éléments sur les guidelines en
collatéral
PILIER : CADRE OPERATIONNEL DES OTC NON COMPENSÉS
Impacts sur la gestion de collatéral
Exigences en termes de collatéral pour les OTC
non compensés
Les exigences en termes de collatéral feront l’objet d’un standard technique rédigé conjointement par les organismes suivants:
o EBA (Autorité Bancaire Européenne) o ESMA (Autorité Européenne des Marchés Financiers) o EIOPA (Autorité Européenne des Assurances et des Pensions Professionnelles)
La finalisation de ce standard technique a été décalée afin de prendre en compte les travaux du « Working Group on Margin Requirements » (WGMR) qui a rendu en septembre 2013 ses conclusions sur les exigences en matière de mise en place du collatéral pour les dérives non compensés
Présentation European Market Infrastructure Regulation
19
1. Introduction
2. Pilier : CCP & adhérents compensateurs
3. Pilier : Compensation centralisée
4. Pilier : Cadre opérationnel des OTC non compensés
5. Pilier : Reporting
6. Prochaines étapes
7. Quelques mots sur Ailancy
SOMMAIRE
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Compte-tenu de la volumétrie à traiter, une nomenclature unique et partagée par l’ensemble des acteurs est en cours de définition pour certains champs :
o Code contrat : Unique Trade Identifier (UTI)
o Code produit : Unique Product Identifier (UPI)
o Code entité : Legal Entity Identifier (LEI)
PILIER : REPORTING
Reporting ESMA via les Trade Repositories (1/2)
Action : au moins l’une des contreparties
Information : La section contient les informations relatives au contrat (l’instrument, le sous-jacent, le notionnel, le product ID,…)
Mise en application : Le 12 février 2014
Action : les deux contreparties et les CCP (mise à jour quotidienne)
Information : La section comporte les informations sur
o la contrepartie déclarante
o la valorisation (date de dernière valorisation, MTM,…)
o le collateral (incl. précision si collatéralisation au niveau du contrat ou du portefeuille)
Mise en application : 11 août 2014 (début du reporting + 180 jours)
Section 2 - Reporting des « Common data » Section 1 - Reporting des « Counterparty data »
Les nomenclatures étant en cours de définition, d’autres codifications sont utilisées :
o UTI et UPI : Utilisation des formats proposés par l’ISDA
o LEI : Utilisation du format proposé par l’INSEE en France
La déclaration aux Trades Repositories est composée de 2 sections
Identifiants uniques
Le reporting des transactions aux Trade Repositories vise à : o augmenter la transparence des activités de marché o réduire le risque systémique
Objectifs
Présentation European Market Infrastructure Regulation
21 PILIER : REPORTING
Reporting ESMA via les Trade Repositories (2/2)
Tout instrument financier au sens de la Section C de l’annexe 1 de la MIF Dérivés listés et dérives OTC
Périmètre instruments
Mise en application
En novembre 2013, 6 référentiels centraux ont été validés par l’ESMA : DTCC, Regis-TR, Unavista, KDPW, ICE TVEL et CME TR
L’obligation de reporting prendra effet le 12 février 2014
Un projet de convergence MIF II / EMIR vise restreindre l’enregistrement des transactions à une seule déclaration
Qui : Le reporting peut-être produit par les contreparties impliquées dans le contrat OTC ou peut être confié à un Third Party Provider (TPP)
Quand : T+1
Comment : Utilisation de TPP comme TRAIANA, Markitwire, en accès direct à la plateforme, par transfert de fichiers,…
Reprise de l’historique (section 2) pour les contrats négociés entre le 16 août 2012 et le 12 février 2014 : o Reporting attendus au plus tard le 12 mai 2014 pour les contrats en vie au 12 février 2014 o Reporting attendus au plus tard le 12 février 2017 pour les contrats échus au 12 février 2014
Mise en application
Présentation European Market Infrastructure Regulation
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1. Introduction
2. Pilier : CCP & adhérents compensateurs
3. Pilier : Compensation centralisée
4. Pilier : Cadre opérationnel des OTC non compensés
5. Pilier : Reporting
6. Prochaines étapes
7. Quelques mots sur Ailancy
SOMMAIRE
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Jan Fev Mar Avr Mai Jun Jui Aou Sep Oct Nov Dec Jan Fev
Notification de l’obligation de compensation
Publication par l'ESMA de standards techniques
Demande d’habilitation par les CCPs
Habilitation des CCPs par les autorités locales
Mar Avr Mai Jun Jui Aou Sep
2013 2014
Accréditation des Trades Repositories (TR)
Obligation de reporting aux TR
Accréditation de des premiers TR
Report
ing
CC
P
Cle
aring
Collatéralisation des contrats non-compensés
Contraintes sur les délais de confirmation
Ris
k M
itig
ation
Section 1– valo, collateral
Section 2 – Trade detail
Amélioration de la gestion des disputes
Contraintes sur la réconciliation de portefeuille
Contrainte sur la compression de portefeuille
Valorisation quotidienne des contrats
Mise en application de l’obligation
IRS
PROCHAINES ÉTAPES
Calendrier de place
Présentation European Market Infrastructure Regulation
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1. Introduction
2. Pilier : CCP & adhérents compensateurs
3. Pilier : Compensation centralisée
4. Pilier : Cadre opérationnel des OTC non compensés
5. Pilier : Reporting
6. Prochaines étapes
7. Quelques mots sur Ailancy
SOMMAIRE
25 QUELQUES MOTS SUR AILANCY
Cabinet de conseil en organisation et en management créé en 2008, spécialiste du domaine banque, finance et assurance o Une équipe qui intervient en « pure player » du conseil principalement dans le domaine bancaire et financier, qui
compte à ce jour une soixantaine de consultants o Nos références clients comptent parmi les principales institutions de la Place
Nous intervenons auprès de l’ensemble des acteurs du secteur bancaire et financier o Banques o Etablissements de crédit o Entreprises d’investissement o Sociétés de gestion d’actifs o Compagnies d’assurance o Institutions et organismes de Place
Notre périmètre d’intervention o Cadrage et accompagnement de projets de développement et de distribution o Etude de marché et positionnement stratégique o Définition et mise en œuvre de stratégies opérationnelles o Refonte de processus et de l’organisation o Accompagnement de restructurations et fusions o Recherche de partenariats, d’outsourcing, et de synergies o Schéma directeur informatique o Amélioration de la performance opérationnelle et de la rentabilité o Optimisation du risk management et du dispositif de conformité o Adaptation aux évolutions réglementaires o Mise en place et animation de formations (Ailancy est organisme de formation agréé)
Mieux nous connaître
27 NOUS CONTACTER
Nos coordonnées
Anne Plazanet – Associée : anne.plazanet@ailancy.com
+33.1.80.18.11.88 | +33.6.10.34.03.26
Julien Nguyen – Consultant Senior : julien.nguyen@ailancy.com
+33.1.80.18.11.78 | +33.6.47.58.63.56
32, rue de Ponthieu – 75008 Paris
Tel : +33 1 80 18 11 60
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