ag- presentation fr- 11 mars 2004corporate.clubmed/wp-content/uploads/2009/11/ag... ·...

Assemblée Générale Mixte11 mars 200411 mars 2004

CRISE ECONOMIQUECRISE ECONOMIQUEMONDIALEMONDIALE

Une année terrible…La configuration du pire pour le secteurLa configuration du pire pour le secteur

Attentat Bali12 octobre 2002

Guerre civile Côte d’IvoireHiver 2002/03

Conflit IrakDéclaration de guerre

20 mars 2003

S.R.A.S.Printemps 2003

Discours G.BushÉtat de Pré-guerre

Janvier 2003

Attentat CasablancaMai 2003

IIMMPPAACCTT

RREESSIIDDUUEELL

DDUU

1111

SSEEPPTTEEMMBBRREE

1 8101 696

2002 2003

Nombre de clients(000)

1 6671 609

2002 2003

Chiffre d’affaires comparable(M€)

(6)

2002 2003

Résultat d’exploitation(M€)

Bonne rBonne r éésistance du REX face sistance du REX face àà la baisse des volumes la baisse des volumes

(3)

- 114 - 58

- 3

Des Des éévvéénements qui se reflnements qui se refl èètent dans le niveau dtent dans le niveau d ’’activitactivit éé

Une année terrible…

(214)

* Fonds dégagés par les opérations

(52) (12)

2000 2001 2002 2003

(423)(396) (421)

2000 2001 2002 2003

(389)

42

…mais respect de l’objectif annoncé

Objectif de Free cash Objectif de Free cash flowflow * positif tenu :* positif tenu :

RRééduction de la dette rduction de la dette r ééalisalis éée :e :

ÉÉvolution des ventes de voyages volution des ventes de voyages àà forfaitforfaiten France en 2003 : en France en 2003 : -- 3,7 %* 3,7 %*

Source Syndicat National des Agents de Voyage (SNAV )

ÉÉvolution des ventes de Club Med France : volution des ventes de Club Med France : -- 0,8 %*0,8 %*

… et bonne résistance du Club Med en France

Une performance en France supUne performance en France sup éérieure au marchrieure au march éé

*du 1*du 1 erer janvier au 31 djanvier au 31 d éécembre 2003cembre 2003

L’année 2003 en chiffres

31/10/02

(3)(3)

(62)(62)

1 7441 744

31/10/03

(6)(6)

(94)(94)

1 6091 609

(en millions d’euros)

RRéésultat d'exploitationsultat d'exploitation

RRéésultat net (part du Groupe)sultat net (part du Groupe)

Chiffre d'affaires consolidChiffre d'affaires consolid éé

7474InvestissementsInvestissements

(12)(12) 4242Free cash Free cash flowflow

151151

(421)(421) (389)(389)Dette netteDette nette

Chiffres clés

2002

14 941 00014 941 000

10 30910 309 000000

69,0 %69,0 %

1 534 0001 534 000

CapacitCapacit éé en JHen JH

JH vendues JH vendues (1)(1)

Taux dTaux d ’’occupationoccupation

Nombre de clientsNombre de clients

� dont clients Club Meddont clients Club Med

� dont clients Jet toursdont clients Jet tours

Variation

-- 6,3 %6,3 %

-- 5,1 %5,1 %

-- 7,9 %7,9 %

-- 2,0 2,0 ptspts

-- 6,8 %6,8 %

2003

1 696 0001 696 000

14 174 00014 174 000

9 490 000 9 490 000

67,0 %67,0 %

1 429 0001 429 000

1 811 0001 811 000

277 000277 000 -- 3,6 %3,6 %267 000267 000

1 667 0001 667 000Chiffre dChiffre d ’’affaires comparableaffaires comparable -- 3,5 %3,5 %1 609 0001 609 000

86,5 86,5 €€Chiffre dChiffre d ’’affaires affaires compcomp . s. sééjour / JHjour / JH + 6,7 %+ 6,7 %92,3 92,3 €€

(1)(1) Cases et 2 Tridents : Cases et 2 Tridents : -- 25,1 %25,1 %

3 et 4 Tridents3 et 4 Tridents : : -- 3,4 % 3,4 %

Activité

2002

1 744

- 62

2003

1 609

+ 69

- 127-15


Change

Périmètre Volume

Prix / Mix

(publié)

� Hiver : - 3,8 %

� Été : - 11,2 %

� Année : - 7,7 %

(en comparable)

� Hiver : + 2,3 %

� Été : - 8,4 %

� Année : - 3,5 %

Chiffre d’affaires consolidé

Variation 2003 Variation 2003 vs vs 2002 :2002 :

(1) (2) (3)

(4)(1)

(2)

(3)

(4)

�� ChangeChange

�� Impact volumeImpact volume

�� Effet Mix/PrixEffet Mix/Prix

�� AutresAutres

REX 2002REX 2002


44

00

(58)(58)

5252

(5)(5)

REX 2003REX 2003

Année

77

Analyse du résultat du core-business


AsieAsie

AmAm éériquerique

Europe AfriqueEurope Afrique

�� SousSous --total total CoreCore BusinessBusiness

Tour OperatingTour Operating

Autres activitAutres activit ééss

�� Total GroupeTotal Groupe

Année

2626

dont été

1212

2003

Année

3939

dont été

2626

2002

(5)(5) (5)(5)66 44

(21)(21) (23)(23)(41)(41) (28)(28)

00 (16)(16)44 22

11 11(1)(1) 22

(7)(7) (3)(3)(6)(6) (3)(3)

(6)(6) (18)(18)(3)(3) 11

Résultat d’exploitation par zone géographique et par activité

2002

(3)(3)

(32)(32)

1 7441 744

2003

(6)(6)

(45)(45)

1 6091 609



RRéésultat financiersultat financier

Chiffre d'affairesChiffre d'affaires

00SociSoci ééttéés mises en s mises en ééquivalencequivalence

(8)(8) (56)(56)RRéésultat exceptionnelsultat exceptionnel

00

(10)(10) (8)(8)Amortissement des survaleursAmortissement des survaleurs

2121ImpôtsImpôts

(3)(3) 00MinoritairesMinoritaires

(6)(6)

(62)(62) (94)(94)RRéésultat netsultat net

Compte de résultat

2002

(21)(21)

(2)(2)

(9)(9)

2003

(27)(27)

(8)(8)


Charges dCharges d ’’ intint éérêtrêt

ÉÉcarts de conversion et de changecarts de conversion et de change

Cartes de crCartes de cr ééditdit

(1)(1)Autres Autres éélléémentsments

(30)(30) (36)(36)RRéésultat financier hors changesultat financier hors change

--

4,86 %4,86 % 5,62 %5,62 %CoCoûût rt r ééel de la detteel de la dette

482482Dette moyenneDette moyenne 428428

(9)(9)

(32)(32)RRéésultat financiersultat financier (45)(45)

Résultat financier

2002 2003(en millions d’euros)

�� Restructurations Restructurations


(3)(3)S/Total S/Total Resegmentation Resegmentation de la Capacitde la Capacit éé

(18)(18)

(6)(6)ImpôtsImpôts 2121

�� PlusPlus --value sur cessions dvalue sur cessions d ’’actifs actifs 1212

�� Fermetures dFermetures d ééfinitives de villages en locationfinitives de villages en location (15)(15)

�� AutresAutres (8)(8)

�� Suppression foyers de perte Suppression foyers de perte (CMW Montr(CMW Montr ééal & CM Gym)al & CM Gym) (27)(27)

�� Impôts SociImpôts Soci ééttéé (5)(5)

�� Impôts diffImpôts diff éérrééss 2626

Les éléments exceptionnels

2002

(3)(3)

(32)(32)

1 7441 744

2003

(6)(6)

(45)(45)

1 6091 609



RRéésultat financiersultat financier


00SociSoci ééttéés mises en s mises en ééquivalencequivalence


00

(10)(10) (8)(8)Amortissement des survaleursAmortissement des survaleurs

2121ImpôtsImpôts

(3)(3) 00MinoritairesMinoritaires

(6)(6)

(62)(62) (94)(94)RRéésultat netsultat net

Compte de résultat

31/10/02

631631

113113

120120

421421

31/10/03

488488

114114

105105

389389

1 0961 096

31/10/02

1 1801 180

105105

1 2851 285

31/10/03

999999

9797

1 0961 096

ImmobilisationsImmobilisationscorporelles &corporelles &incorporellesincorporelles

ImmobilisationsImmobilisationsfinancifinanci èèresres

CapitauxCapitauxpropres et IMpropres et IM

ProvisionsProvisions

BFRBFR

Dette financiDette financi èèrerenettenette


GearingGearing 66,7 %66,7 % 79,7 %79,7 %

1 2851 285

Bilan

Total dette et ligne de crédit

�� OBSAOBSA

�� OCEANEOCEANE

�� CrCréédit Bail & Emprunts LTdit Bail & Emprunts LT

�� Ligne MTLigne MT

Total dette et ligne de crTotal dette et ligne de cr ééditditconfirmconfirm éées disponibleses disponibles

31/10/03

--

7575

324324

31/10/02

128128

9494

324324


543543688688

144144142142

Dette netteDette nette 421421 389389

Maturité de la dette

�� OCEANEOCEANE

�� CrCréédit Bail & Emprunts LTdit Bail & Emprunts LT

�� Ligne MTLigne MT

Total dette et ligne de crTotal dette et ligne de cr ééditditconfirmconfirm éées disponibleses disponibles

15/12/03

170170

220220

31/10/03

7575

324324


534534543543

144144144144

MaturitMaturit éé moyennemoyenne 33 mois33 mois 45 mois45 mois

2002

112*112*

(78)(78)

3434

2003(en millions d’euros)

Variation du BFRVariation du BFR

Variation des ProvisionsVariation des Provisions

Marge brute dMarge brute d ’’autofinancementautofinancement

6868Fonds dFonds d éégaggag éés par ls par l ’’exploitationexploitation

(151)(151)InvestissementsInvestissements

CessionsCessions 7171

(12)(12)Free Cash Free Cash FlowFlow

88

99

(17)(17)

00

(74)(74)

116116

4242

Tableau de financement

* comprenait le recouvrement de cr* comprenait le recouvrement de cr ééances sur immobilisationsances sur immobilisations

Comment se présentel’hiver 2004 ?

131313

AmAm éériquerique

101010

AsieAsie525252

EuropeEurope

75 VILLAGES OUVERTS CET HIVER

Hiver 2004

Une offre hiver toujours diversifiUne offre hiver toujours diversifi ééee

EuropeEurope

�� SkiSki

�� SoleilSoleil

AsieAsie

AmAm éériquerique

(en milliers de JH) Vs 2003

-- 4,2 %4,2 %

-- 2,3 %2,3 %

-- 6,4 %6,4 %

-- 4,6 %4,6 %

Hiver 04

1 5821 582

1 3291 329

873873

-- 5,2 %5,2 %1 7561 756

TOTAL MONDETOTAL MONDE -- 4,6 %4,6 %5 5415 541

Hiver 03

1 6201 620

1 4201 420

915915

1 8521 852

5 8075 807

2 9112 9113 0403 040

Hiver 2004

CapacitCapacit éé par zone :par zone :

Bateaux et villasBateaux et villas

(capacité en %) Hiver 03

10 %10 %

55 %55 %

31 %31 %

3 %3 %

TOTALTOTAL 100 %100 %

Une nouvelle amUne nouvelle am éélioration du Mix Produitlioration du Mix Produit

Hiver 04

9 %9 %

58 %58 %

30 %30 %

3 %3 %

100 %100 %

Hiver 02

14 %14 %

54 %54 %

29 %29 %

3 %3 %

100 %100 %

Hiver 2004

CapacitCapacit éé par catpar cat éégorie :gorie :

Chiffre dChiffre d ’’affaires publiaffaires publi éé

Chiffre dChiffre d ’’affaires comparable*affaires comparable*

(en millions d’euros) Variation

+ 0,8 %+ 0,8 %

T1 04

+ 4,1 %+ 4,1 %342342

T1 03

329329

342342340340

Hiver 2004

Chiffre dChiffre d ’’affaires comparable 1affaires comparable 1 er er trimestre 2004 : + 4,1 %trimestre 2004 : + 4,1 %

* A p* A p éérimrim èètre comparable et taux de change constantstre comparable et taux de change constants

En chiffre d’affaires comparable

EuropeEurope

Cumulé,au 06/03/2004

+ 0,2 %+ 0,2 %

AmAm éériquerique + 14,3 %+ 14,3 %

AsieAsie -- 0,2 %0,2 %

Total Club MedTotal Club Med + 2,6 %+ 2,6 %

Hiver 2004

Niveau des rNiveau des r ééservations pour lservations pour l ’’hiver 2004 hiver 2004 ((vs vs hiver 2003)hiver 2003)au 6 mars 2004au 6 mars 2004

Rappel Cumulé*,au 8/12/2003

+ 0,5 %+ 0,5 %

+ 8,3 %+ 8,3 %

-- 1,4 %1,4 %

+ 1,7 %+ 1,7 %

* Publié lors de l’annonce des résultats annuels le 15 décembre 2003

La modification du modèle économique

du Club Med grâce grâce àà la mise en la mise en œœuvre des priorituvre des prioritéés s stratstratéégiquesgiques

� De nouveaux comportements de réservation : dernière minute, Internet, low costs

� De nouvelles préoccupations pour les clients :- La sécurité,- Le bien-être, “le corps comme capital”.

� Recherche du prix ou de la qualité : le client est prêt à payer le prix pour la qualité Incomparable de ses vacances

Nous avons dNous avons d éécidcid éé de monter en gammede monter en gammeet de modifier le modet de modifier le mod èèle le ééconomique du Club Medconomique du Club Med

Un constat : profondes modifications de l’industrie du Tourisme

Depuis 2001, Depuis 2001, un contexte mondial exceptionnel, temporairement hostile au Tourisme, mais un secteur qui devrait cr oître à long terme (données WTO)

Une Une éévolution de la demande des consommateursvolution de la demande des consommateurs

�� abaisser la sensibilité des résultats aux aléas conjo ncturels � suppression des foyers de pertes� optimisation de l’offre et de la rentabilité opérati onnelle

�� assurer la croissance en gagnant des parts de marché� élargissement de la distribution indirecte différen ciée par type de

marché� valoriser la marque par le produit

Modification du modèle économique duClub Med depuis 2001

Grâce Grâce àà la mise en la mise en œœuvre de nos priorituvre de nos priorit éés strats strat éégiques pour :giques pour :

En 2003, rEn 2003, r ééduction de moitiduction de moiti éé de la perte Amde la perte Am éérique 2002rique 2002En 2004, retour En 2004, retour àà ll ’é’équilibre dquilibre d ’’exploitation confirmexploitation confirm éé

Suppression des foyers de pertes

LL’’AmAm éérique : une reprise forte de lrique : une reprise forte de l ’’activitactivit éé en 2003en 2003

(41) M€

2002

+ 21 M€(10) M€

+1 M€

(21) M€

2003

Volume

Évolution nette Capacité

Mix / Prix

Coûts fixes

+ 2 M€

Total All Inclusive

+2 M€

+4 M€

Change

(1) (2) (3) (4) (5) (6)

(1)

(3)

(2)

(4) (5)

(6)

� Cession de 6 salles en 2003� Projet de cession de 11 salles non rentables en 200 4� Une réorganisation des structures du siège et son d éménagement

Suppression des foyers de pertes

Club Med World MontrClub Med World Montr ééal : al : fermeture définitive depuis avril 2003

RRéésultat positif en 2004 etsultat positif en 2004 etrentabilitrentabilit éé de 10 % attendue de 10 % attendue àà partir de 2005partir de 2005

Club Med Gym : Club Med Gym : une rentabilité insuffisante hors de Paris

� Les enseignements 2003 :

TrancosoTrancoso

� 4 Tridents Famille

� Taux d’occupation : 63 % d ont 74 % en hiver 2003 (haute saison)

� Taux de satisfaction clients record

La PalmyreLa Palmyre

� 3 Tridents Famille

� Taux d’occupation moyen Été 03 de 67 % dont 88 % au mois d’août

� Taux de satisfaction clients parmi les 4 premiers en Europe

Rentables dRentables d èès la 1s la 1 èèrere saison : G.O.P moyen de 38 %saison : G.O.P moyen de 38 %

Optimisation de l’offre etde la rentabilité opérationnelle

MontMont éée en gamme de le en gamme de l ’’offre : roffre : r éépondre pondre àà la demande et optimiser la demande et optimiser le taux de marge variablele taux de marge variable

� Le client suit notre positionnement : nombre de JH vendues 03 vs 02 : - 7,9 % dont :- 25,1 % en 2 T- 4,5 % en 3 T+ 0,8 % en 4 T

� L’exemple de la réussite des nouveaux villages : vo lume, Mix/Prix, satisfaction

� Les nouveautés 2004

� Ouvertures :- 3 Tridents pour tous , El Gouna (Égypte) - 3 Tridents Famille , Coral Beach (Israël)- 4 Tridents pour tous , Marrakech La Palmeraie (Maroc)

� Montées en gamme :- Montée de 3 en 4 Tridents, Cherating (Malaisie)- Montée de 3 en 4 Tridents + extension, Chamonix (F rance) - Rénovation des chambres, Turks and Caicos (Turquois e)

� Les projets 2005

� 4 Tridents Ski Famille , Pesey Nancroix (France)� Montée de 2 en 3 Tridents, les Boucaniers (Martiniq ue)



en Management

� Profonde transformation du parc de villages : qualitat ivement

1998 2005

% cases et 2T 34 % 9 %

% villages 3 et 4T 66 % 91 %

� Profonde transformation du parc de villages : quantita tivement

En nombre de lits

�� Ouvertures nouveaux villages Ouvertures nouveaux villages 1818�� Villages rVillages r éénovnov éés s 68 68 �� Villages avec extension de capacitVillages avec extension de capacit éé 1414�� Villages montVillages mont éés en gammes en gamme 2121�� Fermetures villagesFermetures villages 4040



Un nouveau CLUB MEDUn nouveau CLUB MED

� Baisse des frais de siège (- 20 % effectifs hors villages fin 03 vs 01)

� Actions structurelles sur la productivité villages

� Lancement d’un programme d’optimisation des achats

� Contrats de Management (El Gouna, Coral Beach...)

� Sous-traitance des tâches sans valeur ajoutée Club Med

Baisse du niveau des coBaisse du niveau des co ûûts fixests fixes

Flexibiliser ces coFlexibiliser ces co ûûts fixes pour les rendre plus dts fixes pour les rendre plus d éépendants du pendants du niveau dniveau d ’’activitactivit éé


Abaissement du seuilAbaissement du seuil dede rentabilitrentabilit éé de 15 %de 15 %entreentre 2001 et 20032001 et 2003

Modification du modèle économique duClub Med depuis 2001

Assurer la croissance en gagnant des parts de marché

�� ÉÉlargissement de la distribution largissement de la distribution indirecte diffindirecte difféérencirenciéée par marche par marchéé-- en France : être fort chez soien France : être fort chez soi-- en Europeen Europe

�� Valoriser la marque par le produitValoriser la marque par le produit

� Point sur le calendrier d’ouverture des nouveaux points de vente

� Au 31/12/03 : confirmation de l’objectif : 600 PdV s upplémentaires� Entre avril et décembre : 1 500 vendeurs ont été for més

� Rappel des objectifs et premiers résultats

� Gagner des parts de marché en région �� 70 % des ventes desnouvelles agences

� Attirer de nouveaux clients �� 47 % de nouveaux clients sur l’etéTaux hiver > de 15 pts à la moyenne France

� Ventes de villages 4 Tridents par les nouvelles age nces > moyenne France

� A date, les nouvelles agences représentent 5 % des ventes de l’hiver 2004 en France – progression en ligne avec nos attentes

Élargissement de la distribution indirecte différenciée par marché

Renforcement sur la France : être fort chez soiRenforcement sur la France : être fort chez soi

Validation de la stratValidation de la strat éégie dgie d ’é’élargissement de la distribution indirectelargissement de la distribution indirecte

� Focalisation sur 1000 agences

� Belgique � Points de vente

� Italie

Élargissement de la distribution indirecte différenciée par marché

Renforcement sur le reste de lRenforcement sur le reste de l ’’EuropeEurope

88

2002

300 350

2003 2004

� 11 % des ventes individuelles belges au 8 décembre 2003

� Représentaient 6 % en juin 2003

� Part des ventes des 1000 agences dans le total des ventes Italie : �� + 4 points vs Hiver 2003

0%

25%

50%

75%

100%

Hiver 2003 Hiver 2004

Les 1000 agences sélectionnées

Reste des agences

Progression des ventes des 1000 agences sélectionné es

Valoriser la marque par le produit

Une MarqueUne Marque

Attirer le consommateurAttirer le consommateur Susciter de nouveaux besoinsSusciter de nouveaux besoins

LL’’ Innovation ProduitInnovation Produit

Valoriser la relation clientValoriser la relation client

Des ServicesDes Services

RRééussir ses ventesussir ses ventes

Un Support MarketingUn Support Marketing

Valoriser la marque par le produit

Une MarqueUne Marque�� Seule Marque de tourisme Seule Marque de tourisme àà notorinotori ééttéé

mondiale :mondiale :-- 97 % en France97 % en France-- 87 % en Belgique87 % en Belgique-- 93 % aux 93 % aux ÉÉtatstats --UnisUnis

�� Un investissement publicitaire accru en Un investissement publicitaire accru en 2004 (en France, 3 fois plus important que 2004 (en France, 3 fois plus important que notre premier concurrent)notre premier concurrent)

LL’’ Innovation ProduitInnovation Produit

Des ServicesDes Services Un Support MarketingUn Support Marketing

�� 3 nouveaux concepts :3 nouveaux concepts :-- Village Spa Village Spa àà PhuketPhuket-- Freestyle Freestyle en Europeen Europe-- «« RiadRiad »» àà MarrakechMarrakech

�� Booking Booking Bonus :Bonus :-- Avantage pour ceux qui rAvantage pour ceux qui r ééservent tôtservent tôt-- Flexibilise les prix hors Haute SaisonFlexibilise les prix hors Haute Saison

�� Programme Avant, Pendant, AprProgramme Avant, Pendant, Apr èèss-- un suivi du client de tous les instantsun suivi du client de tous les instants-- une aide au voyage Club Medune aide au voyage Club Med

�� Carte Club Med Carte Club Med –– AmexAmex / / Finaref Finaref -- Carte de paiementCarte de paiement-- Programme de fidProgramme de fid éélitlit éé-- FacilitFacilit éés de paiements de paiement

�� 1 200 vendeurs Club Med dans le Monde1 200 vendeurs Club Med dans le Mondeau service de la distributionau service de la distribution

�� Être le pionnier dans le Être le pionnier dans le Trade Trade MarketingMarketing�� Un programme de formation permanentUn programme de formation permanent

pour les agents de voyagepour les agents de voyage�� Un systUn syst èème de rme de r ééservation trservation tr èèss

performantperformant

� Plus sûr � Plus flexible� Avec un seuil de rentabilité abaissé

En résumé - Conclusion

Un modUn mod èèle le ééconomique aujourdconomique aujourd ’’hui :hui :

Une offre produit renouvelUne offre produit renouvel éée, e, éévolutive pour rvolutive pour r éépondre pondre aux attentes des clientsaux attentes des clients

ConjuguConjugu éée e àà ll ’é’élimination des foyers de pertes et au renforcement limination des foyers de pertes et au renforcement de la dynamique commerciale en France et dans les pa ys de la dynamique commerciale en France et dans les pa ys stratstrat éégiques, la modification du modgiques, la modification du mod èèle le ééconomique du Club Med conomique du Club Med devrait permettre ddevrait permettre d ’’ ici 2 ici 2 àà 3 ans de retrouver et de s3 ans de retrouver et de s éécuriser ses curiser ses niveaux records de rniveaux records de r éésultats dsultats d ’’exploitation, de lexploitation, de l ’’ordre de 100 ordre de 100 millions millions dd’’euroseuros

� Chiffres clés par saison

� Statistiques par saison

� Nombre de GM par pays Émetteur

� Répartition du chiffre d’affaires

� Chiffre d’affaires comparable par zone et activité

� Nombre de lits par mode d’exploitation

� Capacité et taux d’occupation par zone

� Analyse du résultat par zone et par activité

� EBITDA / EBITDAR

� Investissements

Annexes


CA PubliCA Publi éé

InvestissementsInvestissements

CessionsCessions

2002

1 7441 744

(151)(151)

7171

2003

1 6091 609

(74)(74)

116116

Année

2002

928928

(68)(68)

2626

2003

824824

(34)(34)

7272

Été

2002

816816

(83)(83)

4545

2003

785785

(40)(40)

4444

Hiver

RRéésultat dsultat d ’’exploitationexploitation

RRéésultat netsultat net

(3)(3)

(62)(62)

(6)(6)

(94)(94)

11

(37)(37)

(18)(18)

(65)(65)

(4)(4)

(25)(25)

1212

(29)(29)

Dette nette Dette nette (fin de (fin de ppéérr.).)

Free cash Free cash flowflow

(421)(421)

(12)(12)

(389)(389)

4242

(421)(421)

(18)(18)

(389)(389)

4848

(392)(392)

66

(436)(436)

(6)(6)

Chiffres clés par saison

(en K unités)

Clients Club MedClients Club Med

Clients Jet toursClients Jet tours

2002 2003

1 4291 429

267267

Année

2002 2003

790790

142142

Été

2002 2003

639639

125125

Hiver

Total ClientsTotal Clients

JH venduesJH vendues

SSééjour moyenjour moyen

CapacitCapacit éé en JHen JH


GM transportGM transport ééss

% GM transport% GM transport ééss

1 6961 696

9 4909 490

842842

5 4775 477

764764

4 0134 013

6,64 j6,64 j

14 17414 174

6,93 j6,93 j

8 3678 367

6,28 j6,28 j

5 8075 807

67,0 %67,0 %

663663

65,5 %65,5 %

395395

69,1 %69,1 %

268268

46,4 %46,4 %50,0 %50,0 %41,9 %41,9 %

647647

118118

765765

4 0174 017

6,21 j6,21 j

5 8645 864

69,1 %69,1 %

275275

42,5 %42,5 %

887887

158158

1 0451 045

6 2926 292

6,98 j6,98 j

9 0779 077

69,0 %69,0 %

486486

54,8 %54,8 %

1 5341 534

277277

1 8101 810

10 30910 309

6,72 j6,72 j

14 94114 941

69,0 %69,0 %

761761

49,6 %49,6 %

Statistiques par saison

1999 2000 2001 2002

FranceFrance 616616 694694 758758 656656BelgiqueBelgique 107107 113113 122122 108108ItalieItalie 9595 104104 9393 8787SuisseSuisse 4646 5050 4848 4141AllemagneAllemagne 5050 5454 5151 4040HollandeHollande 3535 4040 4040 3636GrandeGrande --BretagneBretagne 3737 3737 3535 3232IsraIsra ëëll 4444 3333 4343 2424TurquieTurquie 1818 1818 1414 1414AutricheAutriche 1111 1212 1414 88EspagneEspagne 1111 1111 1010 77RussieRussie 55 88 88 77Afrique du SudAfrique du Sud 66 55 66 66GrGrèècece 33 55 66 55AutresAutres 1414 1010 1111 2020

TOTAL EuropeTOTAL Europe 1 0981 098 1 1941 194 1 2581 258 1 0901 090

ÉÉtatstats --Unis Unis -- CanadaCanada 168168 176176 180180 142142Mexique Mexique -- CaraCaraïïbesbes 3131 2626 2424 1414

TOTAL AmTOTAL Am éériquerique 281281 280280 284284 232232

JaponJapon 6666 9595 9696 9999AustralieAustralie 3434 3434 3333 2626MalaisieMalaisie 1616 2020 2222 2020SingapourSingapour 1414 1717 1818 1818AutresAutres 6161 7070 7070 4949

TOTAL AsieTOTAL Asie 191191 236236 240240 212212

AmAm éérique du Sudrique du Sud 8282 7878 8080 7676

GROUPEGROUPE 1 5701 570 1 7101 710 1 7821 782 1 5341 534

(en K GM) 2003

613613104104868635353434333329291717141433226666771414

1 0031 003

1381381313

244244

95952121171716163333

182182

9393

1 4291 429

Nombre de GM par pays émetteur

France 36,4 %

586VsVs 33,9 % en 0233,9 % en 02

Reste Europe 22,6 %VsVs 23,2 % en 0223,2 % en 02

Amérique 12,6 %

202

VsVs 12,6 % en 0212,6 % en 02

Asie 8,1 % 131VsVs 10,1 % en 0210,1 % en 02

TO 16,3 %

263

VsVs 16,0 % en 0216,0 % en 02

Autres activités 4,0 %

64

VsVs 4,2 % en 024,2 % en 02

Total : 1 609 millions Total : 1 609 millions dd’’euroseuros en 2003en 2003


363

Répartition du chiffre d’affairespar zone et par activité

-- 21,9 %21,9 % -- 17,6 %17,6 %-- 12,9 %12,9 %131131

+ 3,0 %+ 3,0 % + 9,8 %+ 9,8 %+ 13,3 %+ 13,3 %202202


EuropeEurope

AsieAsie

AmAm éériquerique

Été

-- 8,2 %8,2 %

03 vs 02

-- 4,1 %4,1 %

Variations 2003 vs 2002

Hiver

+ 1,3 %+ 1,3 %

2003

949949

CoreCore businessbusiness -- 8,7 %8,7 % -- 3,9 %3,9 %+ 1,8 %+ 1,8 %1 2821 282

Tour OperatingTour Operating

Autres activitAutres activit ééss

-- 7,9 %7,9 %

-- 5,2 %5,2 %

-- 0,9 %0,9 %

-- 5,5 %5,5 %

+ 7,8 %+ 7,8 %

-- 5,7 %5,7 %

263263

6464

GroupeGroupe -- 8,4 %8,4 % -- 3,5 %3,5 %+ 2,4 %+ 2,4 %1 6091 609

159159

184184

2002

991991

1 3341 334

265265

6868

1 6671 667

Chiffre d’affaires comparable par zone et activité

(en nombre de lits*) Propriété Partenaires Locataires Management Total

EuropeEurope 18 39718 397 5 4655 465 27 21027 210 2 1512 151 53 22353 223

AsieAsie 1 6151 615 1 4451 445 1 8531 853 630630 5 5435 543

AmAm éériquerique 3 0043 004 1 5201 520 5 0545 054 -- 9 5789 578

TotalTotal 23 01623 016 8 4308 430 34 11734 117 2 7812 781 68 34468 344

% du total% du total 33,7 %33,7 % 12,3 %12,3 % 49,9 %49,9 % 4,1 %4,1 % 100,0 %100,0 %

Pour Info en 2002

% du total% du total 35,9 %35,9 % 16,0 %16,0 % 42,6 %42,6 % 5,5 %5,5 % 100 %100 %

Nombre de lits par mode d’exploitation en 2003

* Hors Villas et croisi* Hors Villas et croisi èèresres

(en K unités) 2002 2003

Année

2002 2003

Été

2002 2003

Hiver

Europe AfriqueEurope Afrique

CapacitCapacit éé


8 7458 7455 7055 7053 0403 040

73,7 %73,7 %72,2 %72,2 %76,4 %76,4 %

AsieAsie

CapacitCapacit éé


1 9021 902987987915915

47,4 %47,4 %44,7 %44,7 %50,2 %50,2 %

AmAm éériquerique

CapacitCapacit éé


3 5273 5271 6751 6751 8521 852

60,8 %60,8 %54,7 %54,7 %66,3 %66,3 %

TOTALTOTAL

CapacitCapacit éé


14 17414 1748 3678 3675 8075 807

67,0 %67,0 %65,5 %65,5 %69,1 %69,1 %

3 0883 088

79,4 %79,4 %

964964

53,7 %53,7 %

1 8121 812

59,8 %59,8 %

5 8645 864

69,1 %69,1 %

6 5346 534

72,9 %72,9 %

955955

60,8 %60,8 %

1 5881 588

57,6 %57,6 %

9 0779 077

69,0 %69,0 %

9 6229 622

75,0 %75,0 %

1 9191 919

57,2 %57,2 %

3 4003 400

58,8 %58,8 %

14 94114 941

69,0 %69,0 %

Capacité et taux d’occupation par zone

2002

828828

(201)(201)

1 3921 392

2003

778778

(180)(180)

1 2821 282


Marge sur coMarge sur co ûûts variablests variables

CoCoûûts fixes commerciauxts fixes commerciaux


(560)(560)CoCoûûts fixes opts fixes op éérationsrations

(41)(41) (38)(38)OverheadsOverheads

(582)(582)

44 00RESULTAT DRESULTAT D ’’EXPLOITATIONEXPLOITATION

% CA% CA 60,7 %60,7 %59,5 %59,5 %

Analyse du résultat du core-business

31/10/02

556556

(122)(122)

1 0061 006

31/10/03

536536

(117)(117)

952952


Marge s/ CVMarge s/ CV

F. fixes commerciauxF. fixes commerciaux


(370)(370)F. fixes opF. fixes op éérationsrations


(373)(373)

3939 2626REXREX

% CA% CA 55,3 %55,3 % 56,3 %56,3 %

�� ChangeChange


�� Mix/Prix sMix/Prix s ééjourjour

�� ÉÉvolution capavolution capa

et immobilieret immobilier�� CoCoûûts fixes ts fixes

�� AutresAutres

3939

(56)(56)

2626

4242

00

(3)(3)

REX 2002REX 2002 2626

REX 2003REX 2003 1212

(46)(46)

3535

(2)(2)

(3)(3)

% CA% CA 3,9 %3,9 % 2,7 %2,7 %

Année dont Été

22 00

22 22

Publié

Comparable

Analyse du résultat de l’Europe

�� Nouveau village (La Palmyre)Nouveau village (La Palmyre)

�� RRééouverture village Rebond (Djerba la Douce)ouverture village Rebond (Djerba la Douce)

�� Suppression de foyers de pertes : villages non Suppression de foyers de pertes : villages non rentablesrentables

�� ÉÉconomies liconomies li éées es àà ll ’’Optimisation de la CapacitOptimisation de la Capacit éé-- Fermetures temporaires et report dFermetures temporaires et report d ’’ouvertureouverture

�� ÉÉvolution des frais immobiliersvolution des frais immobiliers

Évolution coûts fixes villages 2002-2003 (en M€)

(5)(5)

(8)(8)

99

(6)(6)

1010

00ÉÉcart 2002/2003cart 2002/2003

Détail coûts fixes Villages Europe

31/10/02

108108

(27)(27)

208208

31/10/03

8585

(23)(23)

156156






(68)(68)

66 (5)(5)REXREX

% CA% CA 51,9 %51,9 % 54,5 %54,5 %

% CA% CA 2,9 %2,9 % --3,2 %3,2 %

�� ChangeChange



�� CoCoûûts fixests fixes

66

(23)(23)

(5)(5)

88

33

REX 2002REX 2002 44

REX 2003REX 2003 (5)(5)

(15)(15)

44

--

Année dont Été

11 22

Analyse du résultat de l’Asie


Publié

Comparable

31/10/02

164164

(52)(52)

282282

31/10/03

157157

(41)(41)

266266






(141)(141)

(41)(41) (21)(21)REXREX

% CA% CA 58,1 %58,1 % 59,0 %59,0 %

% CA% CA -- 14,5 %14,5 % -- 7,9 %7,9 %

�� ChangeChange

dont sur CAdont sur CA



�� ÉÉvolution Capavolution Capa

�� T.A.I.T.A.I.

�� CoCoûûts fixests fixes

(41)(41)

2121

(21)(21)

22

(10)(10)

REX 2002REX 2002 (28)(28)

REX 2003REX 2003 (23)(23)

44

44

(6)(6)

Année dont Été

44 33

22 22

11 (2)(2)

(30)(30)

Analyse du résultat de l’Amérique


Publié

Comparable

2002

26,426,4

(26,8)(26,8)

269269

2003

28,428,4

(27,4)(27,4)

269269


�� Marge semiMarge semi --nettenette

�� Autres coAutres co ûûtsts


% CA% CA 10,5 %10,5 %9,8 %9,8 %

(0,4)(0,4) 1,01,0RRéésultat dsultat d ’’exploitationexploitation

Résultat d’exploitation de Jet tours

�� Club Club MedMed World ParisWorld Paris

�� Club Club MedMed World MontrWorld Montr ééalal

�� Club Club MedMed GymGym

Résultat d’exploitation


2003

(4,1)(4,1)

(1,1)(1,1)

(1,9)(1,9)

2002

(3,5)(3,5)

(5,1)(5,1)

1,71,7

Résultat d’exploitation des autres activités

Point spécifique Club Med Gym

Variation du chiffre dVariation du chiffre d ’’affaires :affaires :

�� Prise dPrise d ’’abonnements dans labonnements dans l ’’annann ééee

�� Part de ces abonnements qui se Part de ces abonnements qui se reporte sur lreporte sur l ’’annann éée suivantee suivante

�� Report des annReport des ann éées pres pr ééccéédentesdentes

CA Club CA Club MedMed GymGym

Écart

+ 1,8+ 1,8

(1,0)(1,0)

(2,1)(2,1)

2003

44,544,5

(21,4)(21,4)

21,521,5

(en millions d’euros) 2002

42,742,7

(20,4)(20,4)

23,623,6

(1,3)(1,3)44,644,645,945,9

2002

8989

118118

(3)(3)

2003

7878

118118

(6)(6)


EBITDAEBITDA

LoyersLoyers

RRéésultat dsultat d ’’exploitationexploitation

% CA% CA 4,8 %4,8 %5,1 %5,1 %

207207 196196EBITDAREBITDAR

9292 8484AmortissementsAmortissements

% CA% CA 12,2 %12,2 %11,9 %11,9 %

EBITDA / EBITDAR

110110

1616

2525

2002 2003(en millions d’euros)

InvestissementsInvestissements

�� CorporelsCorporels

�� IncorporelsIncorporels

�� FinanciersFinanciers

151151 7474TotalTotal

CessionsCessions

�� Sorties de pSorties de p éérimrim èètretre

�� Cession de murs et location simpleCession de murs et location simple

�� AutresAutres

5252

99

1313

(61)(61)

(10)(10)

(75)(75)

(31)(31)

(71)(71) (116)(116)

-- (10)(10)

Investissements

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