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Activité d’investissement des FCPI
dans les entreprises innovantes
TABLEAU DE BORD 1997-2010
Tableau de bord FCPI 1997-2010
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 2
Objectifs du Tableau de bord
Etablir chaque année un bilan statistique complet sur les FCPI
o Depuis la création du dispositif en 1997
o Sous l’angle des levées de fonds, des investissements
et des entreprises investies
• analyse du stock sur la totalité de la période
Offrir une vision dynamique
soulignant les évolutions sur la dernière année
• analyse des flux annuels
Précaution de lecture
La qualité et la complétude des données sur les investissements
et les entreprises ayant été améliorées en 2011, certains résultats
présentés ici diffèrent de ceux de l’analyse 1997-2009
Avant-propos
Tableau de bord FCPI 1997-2010
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 3
6 Md€ levés dont 3,5 Md€ investis dans près de 1 150 entreprises
Une présence durable des FCPI aux côtés des entreprises même si les primo-investies
représentent un tiers de la population investie chaque année
60 % des entreprises ont reçu au total plus de 1,5 M€ de la part des FCPI
Des prises de participation essentiellement dans des valeurs françaises (90 %)
Un risque non négligeable lié à la jeunesse des entreprises (1 sur 2 a moins de 4 ans),
à l’absence de chiffre d’affaires (1 sur 4) ou à une capitalisation limitée (1 sur 3 a moins
de 150 k€ de fonds propres)
82 % des entreprises françaises sont toujours en activité à fin 2010 (soit 851)
Elles emploient près de 48 000 personnes et réalisent 10 Md€ de chiffre d’affaires.
1 sur 2 est exportatrice
7 entreprises investies sur 10 possèdent les caractéristiques d’une PME
Entre le premier tour de table et fin 2010, 159 micro-entreprises sont passées à la taille
de PME et 20 PME sont devenues des ETI
Synthèse 1997-2010
Tableau de bord FCPI 1997-2010
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 4
Evolution contrastée de l’activité des FCPI en 2010
Nette reprise des investissements, avec un niveau d’activité supérieur, pour
la troisième année consécutive, à celui des levées au titre du quota de 60 % et pour
la première fois, à celui des levées de fonds totales (respectivement 466 M€ et 425M€)
Recul des levées de fonds pour la troisième année consécutive
avec, pour la première fois, un ralentissement de la création de véhicules FCPI,
préfigurant une baisse du niveau d’investissement dans les années à venir
Après trois années de stabilité, nouvelle progression du nombre d’entreprises
investies en 2010 : 374 contre 326 en 2009
Ralentissement de l’entrée en portefeuille de nouvelles entreprises (+ 10 % contre
+ 19 % en 2009)
Consolidation des participations antérieures avec 17 % d’entreprises refinancées
de plus qu’en 2009
Nouvelle baisse du montant médian du premier tour de table (824 k€ contre
922 k€ en 2009) et quasi stabilité du refinancement (561 k€ contre 576 k€)
Synthèse activité 2010
Tableau de bord FCPI 1997-2010
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 5
Levées de fonds page 6
Investissements page 8
Entreprises en portefeuille
Caractéristiques générales page 11
Situation au premier tour de table page 19
Situation à fin 2010 page 26
Méthodologie page 30
Annexes page 33 (renvoi : A )
(renvoi : M )
Sommaire
Tableau de bord FCPI 1997-2010
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 6
6 Md€ de fonds levés sur la période
A minima 3,6 Md€ destinés aux entreprises innovantes
au titre du quota des 60 % à investir dans l’innovation
344 FCPI gérés par 42 sociétés de gestion
Levées de fonds
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 7
Des levées de fonds en recul pour la troisième année consécutive
avec, pour la première fois, un ralentissement de la création de FCPI
Réduction de l’activité des FCPI ISF principalement
o En nombre de véhicules et en montants levés (- 40 % contre - 10 % pour les FCPI IR)
o 1/4 de l’activité de levée de fonds des FCPI en 2010 contre 1/3 en 2009
La baisse du nombre de FCPI ayant levé des fonds en 2010 (46 vs 58 en 2009)
s’explique par une création de véhicules FCPI en retrait pour la première fois
(40 vs 45 en 2009)
Avec 425 M€ en 2010, le recul des montants levés par les FCPI est
comparable à celui du capital risque (respectivement - 18 % et - 17 % ) A
65 136257
411503 483
397 383 421559
784
420 356 323
196164
102
617
520425
5 511
17
2733
2622
18
28
40 39 4036
1218
10
5158
46
-50
-30
-10
10
30
50
70
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
1 800
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Evolution annuelle des levées de fonds et du nombre de véhicules FCPI selon leur forme juridique
Source : OSEO - AFIC
FCPI IR
FCPI ISF
Nombre de véhicules FCPI ayant levée en année N
Levées de fonds (en M€)
FCPI ISF
FCPI IR
FCPI IR+ISF
FCPI IR+ISF
Tableau de bord FCPI 1997-2010
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 8
3,5 Md€ investis depuis 1997
au titre du quota de 60 % dans l’innovation
Investissements
M
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 9
Nette reprise de l’activité d’investissement en 2010, après le recul de 2009
Un volume d’investissement en forte croissance
malgré un nombre stable de sociétés de gestion engagées dans l’innovation
o Pour la première fois, le niveau d’investissement est supérieur à celui de la levée de fonds
o Pour la troisième année, les montants investis sont supérieurs à ceux levés au titre du quota
des 60 % dans l’innovation
Avec 466 M€ investis en 2010, l’activité FCPI augmente plus que celle
du capital risque (+ 17 % contre + 3 % )
A
M
410440
398
466
27 27
33 32
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Nombre de sociétés de gestionayant investi en année N**
Sources : OSEO - AFIC
Volume d'investissement (en M€)
Evolution des investissements FCPI dans les entreprises innovantes (quota de 60 %)*
* Avec date et montant d'investissement connus, soit plus de 95 % des investissements déclarés.** Une société de gestion n'est comptée qu'une seule fois par an.
A
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 10
Avec 84 M€ d’investissement en 2010, les fonds ISF représentent, après
deux années d’existence, près de 1/5e du volume global de l’activité globale
d’investissement des FCPI
Avec 383 M€ investis en 2010, l’activité d’investissement sur fonds FCPI IR
progresse de 9 % par rapport à 2009, sans toutefois retrouver le niveau
d’activité de 2008
FCPI ISF : maintien d’une dynamique d’investissement soutenue
427353 383
13
45
84
2008 2009 2010
FCPI ISF
FCPI IR
Sources : OSEO - AFIC
97 % 89 % 82 %
3 %
11 %
18 %
Evolution du volume annuel d'investissement selon la nature juridique du FCPI (en M€)
Tableau de bord FCPI 1997-2010
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 11
Près de 1 150 entreprises innovantes
investies sur la période 1997-2010
Entreprises investies
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 12
Un tiers de nouvelles entreprises en portefeuille chaque année
Après trois années de stabilité, nouvelle progression du nombre d’entreprises
investies en 2010 (+ 15 %)
Changement de tendance en 2010 :
o Ralentissement du renouvellement du portefeuille d’entreprises constaté en 2009…
• + 10 % d’entreprises primo-investies (+ 19 % en 2009)
o … conjugué à une activité de refinancement renforcée
• + 37 entreprises refinancées par rapport à 2009, soit 17 % de plus
159
298321 327 326
374
56
143
111 96114 125
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Ensemble des entreprises innovantes
dont entreprises nouvellement investies
Nombre d'entreprises investies par an
Sources : OSEO - AFIC
Remarque : une entreprise n'est comptée qu'une fois par an, quel que soit le nombre de financements FCPI obtenus.Une entreprise est nouvelle si elle n'a jamais été investie par un FCPI auparavant.
Part des entreprises nouvellement investies 35 % 48 % 35 % 29 % 35 % 33 %
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 13
38 % des entreprises ont reçu au total plus de 2,5 M€ de la part des FCPI,
soit 78 % des montants investis
o 17 % des entreprises concentrent plus de 50 % des investissements sur la période
La moitié des entreprises a réalisé entre 2 et 5 tours de table FCPI
o 50 % des tours de table sont compris entre 0,35 M€ et 1,8 M€
o En 2010, nouvelle baisse du montant médian du premier tour de table (824 k€ contre
922 k€ en 2009) et quasi stabilité du refinancement (561 k€ contre 576 k€ en 2009)
Une présence durable des FCPI au capital des entreprises innovantes
5%
11%
27%
19% 21%
15%
2%0,1% 1%
9%
12%
24%
40%
14%
92 305 950 1 902
3 442
7 371
20 065
-
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
Moins de 150 K€ [0,15 ; 0,5M€[ [0,5 ; 1,5M€[ [1,5 ; 2,5M€[ [2,5 ; 5M€[ [5 ; 15M€[ 15M€ et plus
Part dans les entreprises investies
Part dans les montants investis
Financement FCPI total reçu (médiane - k€)
Répartition des entreprises investies selon le montant total des financements FCPI reçus
Sources : OSEO - AFIC
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 14
Seule 1 entreprise sur 3 est accompagnée
par plusieurs sociétés de gestion
Le modèle d’investissement le plus répandu est 1 société de gestion
par entreprise et par tour de table, que ce soit le premier ou le nième
68%
18%12%
75%
19%
6%
0%
1 société de gestion 2 sociétés de gestion 3 à 5 sociétés de gestion Plus de 5 sociétésde gestion
% d'entreprises investies par…
% de tours de table avec…
Répartition des entreprises et des tours de table*selon le nombre de sociétés de gestion concernées
Sources : OSEO - AFIC
s : secret statistique
* Population des 1 139 entreprises avec montant et date d'investissement connus, représentant au total plus de 2 600 tours de table
s
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 15
Des investissements concentrés dans les prestations de service
Le secteur Information & Communication regroupe 40 % des montant investis
par les FCPI et des entreprises investies,
un quart sont concentrés dans les activités scientifiques et techniques
Les activités "Recherche-Développement scientifique" sont très
consommatrices de fonds propres relativement aux autres activités
20%
16%
5%2%
9%7%
7%
5%
9%
9%
5%3% 4%
17%
18%
5%
2%
15%
6%
5%
6%
7%
9%
4%2% 2%
Montants investis
Programmation, conseil et autres activités informatiques
Edition de logiciels
Services d'information & télécommunication
Autres information & communicationRecherche-développement
scientifique
Activités d'architecture et d'ingénierie, activités de contrôle et analyses techniques
Fabrication de produits informatiques, électroniques et optiques
Autres industries manufacturières
Activités financières et d'assurance
Commerce, réparation d'automobiles et de motocycles
Autres activités spécialisées, scientifiques et techniques
Activités de services administratifs et de soutien
Autres activités
Répartition sectorielle des entreprises et des montants investis (Naf rév. 2)
Sources : OSEO - AFIC
Entreprises investies
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 16
Des entreprises investies avec des projets d’innovation
qui se diffusent à d’autres secteurs
Des projets fondés principalement sur des développements en informatique
et en électronique
50% 49%
21% 20%
9% 12%
7%8%
4%3%3% 2%3% 3%3% 2%
Entreprises investies Montant investi
Répartition par domaine technologique* des projets d'innovation des entreprises investies
Sources : OSEO - AFIC
* Nomenclature OSEO fondée sur la technologie au coeur des projets d'innovation.(population des entreprises qualifiées innovantes par OSEO au titre des FCPI avec un domaine renseigné, soit 75 % des entreprises et 86 % des montants investis par les FCPI)
Logiciel & Multimédia
Electronique & Optique
Génie des procédés
Biotechnologies
IngénierieMécanique
Mesure & AutomatiqueMatériaux
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 17
9 entreprises investies sur 10 sont localisées en France
dont la moitié hors d’Île-de-France
Montant investi
Nombre % %
Allemagne 35 3,0% 2,7%
Belgique 12 1,0% 1,0%
Danemark 10 0,9% 0,9%
Espagne 4 0,3% 0,3%
France 1011 88,1% 88,7%
Luxembourg 7 0,6% 0,4%
Pays-Bas 15 1,3% 1,4%
Royaume-Uni 24 2,1% 2,3%
Autres 30 2,6% 2,2%
Source : OSEO - AFIC
Entreprises investies
Montant investi
Nombre % %
Alsace 12 1,2% 1,3%
Aquitaine 26 2,6% 1,7%
Auvergne 20 2,0% 1,9%
Basse-Normandie 9 0,9% 0,8%
Bourgogne 5 0,5% 0,3%
Bretagne 23 2,3% 1,7%
Centre 12 1,2% 1,3%
Champagne-Ardenne 5 0,5% 0,3%
Corse s s s
Franche-Comté 9 0,9% 0,5%
Haute-Normandie 5 0,5% 0,1%
Île-de-France 559 55,3% 60,6%
Languedoc-Roussillon 47 4,6% 3,1%
Limousin s s s
Lorraine 6 0,6% 1,0%
Midi-Pyrénées 32 3,2% 2,1%
Nord-Pas de Calais 18 1,8% 1,3%
Pays de la Loire 16 1,6% 1,2%
Picardie 5 0,5% 0,3%
Poitou-Charentes 7 0,7% 0,5%
Provence-Alpes-Côte d'Azur 80 7,9% 8,9%
Rhône-Alpes 111 11,0% 10,7%
Réunion-Antilles-Guyane s s s
s : secret statistique Source : OSEO - AFIC
Entreprises investies
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 18
81 % des entreprises investies par les FCPI ont obtenu la qualification
"entreprise innovante" au titre des FCPI
o 934 entreprises au total
Ces entreprises investies représentent 38 % des 2 455 sociétés qualifiées
par OSEO sur la période
Elles drainent 90 % des montants investis sur 1997-2010
o Soit 3,1 Md€
La moitié des premiers tour de table ont lieu dans les 11 mois
qui suivent la qualification
La plupart des entreprises investies par les FCPI
ont été qualifiées "entreprises innovantes" par OSEO*
* Qualification "entreprise innovante" obtenue auprès d'OSEO
au titre du quota de 60 % des fonds levés par les FCPI à investir dans les entreprises innovantes
Tableau de bord FCPI 1997-2010
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 19
Entreprises investies
Caractéristiques des entreprises
au moment du premier investissement par un FCPI
Sur le stock 1997-2010
& sur le solde des flux 2009 et 2010 M
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 20
1 entreprise sur 2 est une PME au moment de la première levée de fonds
Sur les dernières années, réduction continue du nombre de micro-entreprises,
augmentation constante des PME et apparition de quelques ETI
o Orientation des choix vers des entreprises plus matures, âgées essentiellement
de 3 à 10 ans (cf. page suivante), donc de taille plus importante
Des entreprises majoritairement de taille petite ou moyenne
au moment du premier investissement par un FCPI
49%43% 37%
49%54%
56%
1% 3% 7%
2008 2009 2010
ETI
PME
Micro-entreprises
Répartition des entreprises nouvellement investies une année selon leur taille (définition européenne M, à partir des comptes sociaux)
Source : OSEO - AFIC
* L'utilisation des comptes sociaux, à défaut des comptes consolidés, crée un biais vers les tailles inférieures.
-4 -3
31 1
6
Moins de 1 an 1 à 3 ans 3 ans et plus
Source : OSEO - AFIC
Solde 2009-2010 des entrées en portefeuille de nouvelles entreprises selon leur taille (définition européenne M ) et leur âge
Lire : En 2010, le nombre de nouvelles entreprises investies de type "PME entre 1 et 3 ans" est supérieur de 1 entreprise à celui de 2009
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 21
Une prise de risque importante
avec une présence forte d’entreprises jeunes
1 entreprise sur 2 a moins de 4,2 ans lors du premier tour de table
En 2010, des entrées en portefeuille équilibrée sur les âge extrêmes
et un maintien des investissements FCPI dans des entreprises
moyennement jeunes
o - 1 entreprise de moins de 3 ans et - 4 entreprises de 20 ans et plus
o + 12 entreprises entre 3 et 10 ans d’existence
14%
-4
25%
3
19%
8
22%
4
14%
0
7%
-4
20 ans et plus
10 à 20 ans
5 à 10 ans
3 à 5 ans
1 à 3 ans
Moins de 1 an
source : OSEO - AFIC
Répartition des entreprises innovantes investies sur 1997-2010selon leur âge au moment du premier tour de table
Solde 2009-2010d'entreprises nouvelles
(en nombre)
Source : OSEO - AFIC
Entreprises innovantes sur 1997-2010
Solde 2009-2010 : En 2010, le nombre de nouvelles entreprises investies , âgées de moins de 1 an, est inférieur de 4 entreprises à celui de 2009
8,58,2
9,79,1
7,0
5,3
4,3
5,3
3,93,7
2006 2007 2008 2009 2010
Source : OSEO - AFIC
Âge moyen
Âge médian
Evolution annuelle de l'âge moyen et médian des entreprises au moment du premier tour de table (en nombre d'années)
Niveau médian 1997-2010
4,2
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 22
1 entreprise sur 2 emploie moins de 10 personnes au moment du premier
tour de table
o Concentration des entreprises dans les niveaux inférieurs de chaque classe
Effectif médian stable sur les cinq dernières années
o Le niveau est lié à la jeunesse des nouveaux entrants sur cette période
Des entreprises avec des effectifs relativement modestes
au moment du premier investissement par un FCPI
44%
9
20%
9
15%
-7
18%
6
3%
2
250 à 5 000 pers.
50 à 250 pers.
20 à 50 pers.
10 à 20 pers.
Moins de 10 pers.
source : OSEO - AFIC
Répartition des entreprises innovantes investies sur 1997-2010selon leur effectif au moment du premier tour de table
Solde 2009-2010d'entreprises nouvelles
(en nombre)
Source : OSEO - AFIC
Entreprises innovantes sur 1997-2010
* A partir des entreprises avec un effectif renseigné,soit 80 % de la population totale.
Solde 2009-2010 : en 2010, le nombre de nouvelles entreprises investies, employant moins de 10 personnes, est supérieur de 9 entreprises à celui de 2009.
11,0
10,0 10,0 10,0 10,0
2006 2007 2008 2009 2010
Source : OSEO - AFIC
Effectif médian
Evolution annuelle de l'effectif médian
Niveau médian 1997-2010
10
* A partir des entreprises avec un effectif renseigné,soit 80 % de la population totale.
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 23
Un quart des entreprises ne réalise encore aucune vente
Lorsqu’elles font du chiffre d’affaires, la moitié réalise plus de 1,4 M€ de ventes
En 2010, la réduction du CA médian résulte de l’entrée au capital d’entreprises
beaucoup plus petites en termes de CA
o - 9 entreprises avec un CA supérieur à 1,5 M€ (+ 11 en 2009)
Des entreprises nouvelles très hétérogènes en termes de chiffre d’affaires
23%
-4
16%
-1
12%
5
11%
8
23%
-12
7%
1
8%
2
15 M€ et plus
7,5 à 15 M€
1,5 à 7,5 M€
0,75 à 1,5 M€
0,25 à 0,75 M€
Inf, à 0,25 M€
CA nul
source : OSEO - AFIC
Répartition des entreprises innovantes investies sur 1997-2010selon leur niveau de chiffre d'affairesau moment du premier tour de table
Solde 2009-2010d'entreprises nouvelles
(en nombre)
Source : OSEO - AFIC
Entreprises innovantes sur 1997-2010
* A partir des entreprises avec un chiffre d'affaires renseigné, soit 76 % de la population totale.
Solde 2009-2010 : en 2010, le nombre de nouvelles entreprises investies avec un CA nul est inférieur de 4 entreprises à celui de 2009.
1 698
1 065
839
2 004
1 012
2006 2007 2008 2009 2010
Source : OSEO - AFIC
Chiffre d'affaires médian
Evolution annuelle du niveau de chiffre d'affaires médian au moment du premier tour de table
(hors entreprises sans chiffre d'affaires, en k€)*
Niveau médian 1997-2010
1 429
* soit 100 % des entreprises avec un CA renseigné non nul.
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 24
60 % des entreprises réalisent leur chiffre d’affaires exclusivement sur le sol
national au moment du premier tour de table (situation renforcée depuis 2009)
1 entreprise exportatrice sur 2 réalise a minima 38 % de son chiffre d’affaires
sur les marchés étrangers
En 2010, nouvelle année de baisse du niveau médian d’exportation (21 %)
o Entrée en portefeuille d’entreprises avec un taux d’exportation plus faible qu’en 2009
(- 4 entreprises avec un taux supérieur à 50 %, + 2 en 2009)
Des entreprises qui s’adressent d’abord au marché domestique…
mais des marchés étrangers prépondérants en cas d’exportation
56% 7
17%
-1
9%
1
8%
-3
10%
-1
75 % et plus
50 % à 75 %
25 % à 50 %
Inf, à 25 %
Marchédomestiqueuniquement
source : OSEO - AFIC
Répartition des entreprises innovantes investies sur 1997-2010selon la part du chiffre d'affaires réalisée à l'export
au moment du premier tour de table *
Solde 2009-2010d'entreprises nouvelles
(en nombre)
Source : OSEO - AFIC
Entreprises innovantes sur 1997-2010
* A partir des entreprises avec un chiffre d'affaires export renseigné, soit 77 % de la population avec un CA connu.
Solde 2009-2010 : en 2010, le nombre de nouvelles entreprises investies ne s'adressant qu'au marché domestique est supérieur de 7 entreprises à celui de 2009.
3837
25 26
21
2006 2007 2008 2009 2010
Source : OSEO - AFIC
Taux d'ouverture médian
Evolution annuelle du taux d'ouverture médian des entreprises exportatrices au moment du premier tour de table (en %)
Niveau médian 1997-2010
38 %
* soit 100 % des entreprises avec un CA export renseigné et non nul.
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 25
Près de 700 k€ de fonds propres médian au premier tour de table
Un portefeuille équilibré : 1/3 d’entreprises avec moins de 150 k€ de fonds
propres, 1/3 avec plus de 1,5 M€ et 1/3 avec une capitalisation intermédiaire
En 2010, des premiers tours de table vers des entreprises avec un niveau
médian de fonds propres plus faible
o + 11 entreprises au capital < à 500 k€ contre - 5 entreprises dotées de plus de 500 k€
Des entreprises nouvelles très hétérogènes en termes de capitalisation
19%
1
9%5
16%
5
21%
-4
18%
-2
17%
1
5 000 K€ et plus
1 500 à 5 000 K€
500 à 1 500 K€
150 à 500 K€
50 à 150 K€
Inf, à 50 K€
source : OSEO - AFIC
Répartition des entreprises innovantes investies sur 1997-2010selon leur niveau de fonds propres
Solde 2009-2010d'entreprises nouvelles
(en nombre)
Source : OSEO - AFIC
Entreprises innovantes sur 1997-2010
* A partir des entreprises avec un montant de fonds propres renseigné, soit 64 % de la population totale.
Solde 2009-2010 : en 2010, le nombre de nouvelles entreprises investies, avec un niveau de fonds propres inférieur à 50 K€, est supérieur de 1 entreprise à celui de 2009.
853
534 544
742
453
2006 2007 2008 2009 2010
Source : OSEO - AFIC
Fonds propres médians
Evolution annuelle du niveau de fonds propres médian au moment du premier tour de table (en K€) *
Niveau médian 1997-2010
685
* A partir des entreprises avec un montant de fonds propres renseigné, soit 64 % de la population totale.
Tableau de bord FCPI 1997-2010
82 % des entreprises françaises investies
sont toujours en activité à fin 2010
Elles emploient près de 48 000 personnes
et réalisent 10 Md€ de chiffre d’affaires à fin 2010
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 26
Entreprises investies
M
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 27
82 % des entreprises françaises investies sont toujours en vie à fin 2010
o soit 851 entreprises
… contre 71 % pour les entreprises qualifiées au titre des FCPI
mais non investies par l’un d’entre eux
Un taux de pérennité élevé pour les entreprises françaises investies
87% 85% 82%
74% 72% 71%
2007 2008 2009 2010
Entreprises françaises investies par desFCPI (qualifiées ou non au titre des FCPI)
Entreprises françaises qualifiées au titredes FCPI et non investies par l'un d'entreeux
Evolution du nombre d 'entreprises françaises en vie à la fin de l'année
(hors entreprises nouvelles de l'année)
Source : OSEO - AFIC
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 28
A fin 2010*,
Les trois quarts emploient moins de 50 salariés
1 sur 2 a un chiffre d’affaires supérieur à 3,4 M€
1 sur 2 est exportatrice
o Plus de 4 sur 10 réalisent plus de la moitié de leur chiffre d’affaires à l’international
1 sur 2 a un niveau de fonds propres supérieur à 900 k€
1 sur 5 est cotée sur Nyse Euronext Paris
o 1 sur 2 sur Alternext et 1 sur 3 sur le compartiment C des ‘Small caps’
Les 851 entreprises françaises investies en vie à fin 2010
emploient près de 48 000 personnes
et réalisent 10 Md€ de chiffre d’affaires
* Résultats obtenus à partir des 82 % de la population des entreprises françaises investies en vie à fin 2010 (avec données
financières et structurelles disponibles à fin 2010) pour les quartiles et extrapolés aux 851 entreprises pour les totaux.
Pour une définition de Q1, Me et Q3, se reporter en p.31
Total * Moyenne Q1 Me Q3
Effectif 47 740 56 9 23 50
Chiffre d'affaires (en k€) 9 888 990 11 620 766 3 430 11 145
Taux d'exportation (%) - 38 6 29 71
Fonds propres (en k€) 3 337 225 3 922 189 893 2 973
Source : OSEO - AFIC
851 entreprises françaises en vie à fin 2010
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 29
A fin 2010,
7 entreprises investies sur 10 possèdent les caractéristiques d’une PME*
(définition européenne )
Entre le premier tour de table et fin 2010, 159 micro-entreprises sont
passées à la taille de PME et 20 PME sont devenues des ETI**
Des entreprises majoritairement de type PME à fin 2010
* A partir des 71 % de la population des entreprises investies en vie à fin 2010
(avec des données financières et structurelles disponibles à fin 2010).
** A partir des 66 % de la population des entreprises investies en vie à fin 2010
(avec des données financières et structurelles disponibles au moment du premier tour de table et à fin 2010).
M
22%
73%
6%
Répartition par taille des entreprises investies en vie à fin 2010
Source : OSEO - AFIC
Micro-entreprises
ETI
PME
Tableau de bord FCPI 1997-2010
Périmètre
o Levées de fonds : total des levées réalisées au titre des FCPI par l’ensemble des
sociétés de gestion (soit 40)
o Investissements : ensemble des investissements des FCPI entrant dans le quota
de 60 % des fonds levés à investir dans l’innovation
• L’analyse porte sur 70 % (pour les années les plus anciennes) à plus de 95 % (pour
les années les plus récentes) des investissements déclarés par 42 sociétés de gestion
Sources d’information
o Déclarations des sociétés de gestion de FCPI : AFIC
o Données financières et structurelles des entreprises : OSEO, DIANE et INSEE
o Entreprises qualifiées "innovantes" au titre des FCPI : OSEO
• Les données d’une année concernant les investissements et les entreprises varient
d’une étude à l’autre du fait de l’amélioration de la qualité et de la complétude des
informations collectées
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 30
Méthodologie (1/3)
Tableau de bord FCPI 1997-2010
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 31
Méthodologie (2/3)
Q1 = quartile inférieur : 25 % de la population en deçà de la valeur
Me = médiane : 50 % de la population en deçà ou au-delà de la valeur
Q3 = quartile supérieur : 25 % de la population au-delà de la valeur
Définition européenne de la taille des entreprises
Chiffre d'affaires Total Bilan Moins de 10 salariés [10 ; 250 salariés[ [250 ; 5 000 salariés[ 5 000 salariés et plus
2 M€ au plus 2 M€ au plus
2 M€ au plus
Plus de 2 M€
2 M€ au plus Micro-entreprises
] 2 M€ ; 43 M€ ]
Plus de 43 M€
2 M€ au plus Micro-entreprises
] 2 M€ ; 43 M€ ]
] 43 M€ ; 2 Md€ ]
Plus de 2 Md€
Source : Conseil d'Analyse Stratégique
] 2 M€ ; 50 M€ ]
] 50 M€ ; 1,5 Md€ ]
Plus de 1,5 Md€
PME
Effectif
Micro-entreprises
Petites et moyennes
entreprises
(PME)Entreprises de taille
intermédiaire
(ETI)Grandes entreprises
(GE)
Tableau de bord FCPI 1997-2010
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 32
Méthodologie (3/3)
Grille de lecture des analyses en stock 1997-2010 et en flux 2009-2010
des entreprises nouvelles, au moment du premier tour de table
56% 7
17%
-1
9%
1
8%
-3
10%
-1
75 % et plus
50 % à 75 %
25 % à 50 %
Inf. à 25 %
Marchédomestiqueuniquement
source : OSEO - AFIC
Répartition des entreprises innovantes investies sur 1997-2010selon la part du chiffre d'affaires réalisée à l'export
au moment du premier tour de table *
Solde 2009-2010d'entreprises nouvelles
(en nombre)
Source : OSEO - AFIC
Entreprises innovantes sur 1997-2010
* A partir des entreprises avec un chiffre d'affaires export renseigné, soit 77 % de la population avec un CA connu.
3837
25 26
21
2006 2007 2008 2009 2010
Source : OSEO - AFIC
Taux d'ouverture médian
Evolution annuelle du taux d'ouverture médian des entreprises exportatrices au moment du premier tour de table (en %)
Niveau médian 1997-2010
38 %
* soit 100 % des entreprises avec un CA export renseigné et non nul.
Analyse sur le stock
Différence de flux des nouveaux entrants entre 2009 et 2010
par catégories
Evolution annuelle de la variable analysées sur 2006-2010 pour les entreprises nouvellement
investies (premier tour de table au cours de ces années-là)
Le niveau médian est donné pour la période complète, à savoir 1997-2010
Tableau de bord FCPI 1997-2010
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 33
Annexes
Levées de fonds et Investissements
du capital investissement
Données annuelles
Tableau de bord FCPI 1997-2010
Tableau de bord FCPI 1997-2010 - 34
Annexes
2005 2006 2007 2008 2009 2010 D 20009-2010
Levées du Capital investissement (en M€) 11 954 10 280 9 995 12 730 3 672 5 043 37%
dont intention d'allocation en Capital Risque et Capital Développement 3 009 2 058 3 048 3 425 2 568 3 417 33%
Source : AFIC
2005 2006 2007 2008 2009 2010 D 20009-2010
Investissement en Capital Risque
et en Capital Développement (en M€)1 376 1 593 1 987 2 411 2 385 2 915 22%
Source : AFIC
Tableau de bord FCPI 1997- 2009 - 35
Contacts
Laurence Tassone [email protected]
Olivier Lacroux [email protected]
Chloé Magnier [email protected]
Pôl-Vincent Harnay [email protected]
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Activité d’investissement des FCPI
dans les entreprises innovantes
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