7 clefs du succes en bourse

Upload: d-fbuser-118976200

Post on 13-Jul-2015

50 views

Category:

Documents


2 download

TRANSCRIPT

Guide Boursier.com Les 7 clefs du succs en Bourse

Les 7 clefsVos premiers pas en bourse

du succs en Bourse..................................................... ................................................

2 3 4 5 7

Cl no 1 : Bien choisir son broker Cl no 2 : Se xer des objectifs Cl no 3 : Savoir sinformer

..................................................

....................................................... ................................................

Cl no 4 : Savoir passer un ordre

Cl no 5 : Choisir les bonnes valeurs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 Cl no 6 : Savoir rpartir ses valeurs. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13

Cl no 7 : Secrets dun portefeuille gagnant Quelques pistes suivre

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19

1

Guide Boursier.com Les 7 clefs du succs en Bourse

Vos premierspas en BourseQuelle somme investir en Bourse ? Une question de performance et non de moyens ! Beaucoup dinvestisseurs pensent que pour dbuter en Bourse, il faut disposer dun patrimoine confortable. Cest faux ! Si tout le monde ne commence pas avec 100 Dollars en poche, comme Warren Buffett, le milliardaire de Wall Street, il est utile de rappeler que gagner en Bourse est une question de performance et non de moyens ! Quelques milliers dEuros Un portefeuille pourra trs bien commencer avec quelques milliers dEuros voire moins !, lide tant de ne pas engager lintgralit de ses actifs sur les marchs nanciers et surtout de ninvestir quune somme dont on naura pas besoin court terme. Car le temps est souvent lennemi de linvestisseur. Si vous vendez pour la simple (et mauvaise) raison que vous avez besoin de liquidits, il y a fort parier que la Bourse sera pour vous le temple des regrets. Vous lirez souvent dans des livres spcialiss quil convient dinvestir 15 000 euros pour dbuter en Bourse. Nous avons nous mmes mis cette somme sur le tapis au dbut de notre Portefeuille Boursier.com , mais ce nest nullement une rgle. Dbuter en Bourse avec 1 000 euros suft ds lors que la motivation est l !

La bonne info cest bien, le bon timing, cest mieux. Abonnez-vous Boursier.com Privilges !Didier Hameau, Rdacteur en chef de Boursier.com

2

Guide Boursier.com Les 7 clefs du succs en Bourse

Clef n 1

Bien choisir son Broker Des courtiers dun genre nouveauDs le milieu des annes 90 sont apparus sur le march des courtiers dun genre nouveau : en utilisant les nouvelles technologies de linformation (minitel puis Internet) et linformatisation des marchs nanciers, les courtiers en ligne ont pu rvolutionner la faon de passer des ordres sur le march. Initialement rserves aux professionnels, les cotations boursires puis les passations dordres ont ainsi pu se dmocratiser auprs dun large public, permettant aux frais de courtages de fortement baisser. Les banques ne sont pas restes les bras croiss puisquelles proposent souvent, soit en direct, soit via leurs liales, des activits de courtage sur Internet des tarifs trs abordables.

O les trouver ?Vous trouverez cette adresse une liste de courtiers particulirement efcaces : Nhsitez pas remplir le formulaire, vous pourrez par simples clics sur les courtiers qui vous intressent, recevoir gratuitement chez vous les documentations de ces brokers en ligne !

http://www.boursier.com/pub/partners/infos/docs.asp

3

Guide Boursier.com Les 7 clefs du succs en Bourse

Clef n 2 Bien se connatre

Se xer des objectifsPour bien investir sur le march, il faut dabord savoir se connatre : Serez-vous capable dattendre plusieurs mois avant que votre ide dinvestissement soit valide par le march ? Rsisterez-vous la tentation de prendre vos prots alors quune action est promise un bel avenir ou celle de vendre quand tout le monde croit que votre action est perdue ? Un secteur vous est familier ? Vous tes amateur de boutiques de textile ou tout simplement fana de nouvelles technologies ? Cette question nest pas dnue de sens ! Si vous tes vendeur de voitures, sans doute savez-vous si les derniers modles de Renault sont un succs commercial Trop de gens pensent en effet que la Bourse est alatoire, comme le casino ou, a contrario, que le march est dune complexit extrme. Cest pourtant en faisant des constats simples que les meilleures affaires se ralisent ! tes-vous prt vous cultiver ? Bien souvent, les meilleures affaires se font l o les autres investisseurs ne sont pas encore ! Lquipe de Boursier.com scrute pour ses seuls abonns les meilleures pistes dinvestissement en dehors des sentiers battus. Avec mthode, en fouinant la cote et laide des nombreuses dpches que nous publions sur chaque valeur, vous saurez sans doute, vous aussi, dtecter dexcellentes opportunits dinvestissement !

tes-vous un Trader actif ?Cette question est simple, mais elle a des rpercussions importantes pour votre portefeuille. Si vous tes un trader actif, il convient de savoir rapidement prendre vos pertes ou vos gains. linverse, une personne moins active sur le march aura tout intrt envisager de se positionner sur des titres peu spculatifs, capables de sapprcier sur la dure, comme cest souvent le cas pour des valeurs de rendement (celles qui distribuent un dividende consquent).

Fixez-vous des objectifsUne fois votre prol dinvestisseur dni, nous ne saurions que trop vous recommander de vous y tenir. Lexprience vous montrera en effet que vos convictions propres, couples votre temprament, sont vos meilleurs allis ! Vous pourrez ds lors vous xer dengranger 5 % de dividendes par an ou au contraire de battre lindice CAC40 de 10 % tous les ans en effectuant de judicieux aller-retour sur des valeurs que vous aurez appris dompter .

4

Guide Boursier.com Les 7 clefs du succs en Bourse

Clef n 3 lire avant dinvestirnement des marchs boursiers.

Savoir sinformerOn trouve facilement dans toutes les bonnes librairies , des livres expliquant le b.a.ba du fonctionAn de ne pas vous parpiller et de vous aider dans le choix faire entre tous ces ouvrages, nous nen retiendrons que 3 parmi les plus utiles.

Pour dbutants Jouez et gagnez en bourse reprsente un trs bon livre pour dbutants. Il a t crit par Jean-Claude Georges, journaliste reconnu et expriment, et dcrit en dtail tout ce que lon doit connatre pour faire ses premiers pas sur le march.

Plus conrms Et si vous en saviez assez pour gagner en Bourse . Ecrit par lancien gestionnaire-vedette du fonds Magellan, Peter Lynch, cet ouvrage vous livre les secrets de lanalyse fondamentale grce une multitude danecdotes toutes plus utiles les unes que les autres, et rappelle que la premire qualit pour gagner en Bourse est le bon sens

Pour public averti Secrets pour gagner en Bourse la hausse et la baisse de Sam Weinstein vous permettra notamment de vous initier lanalyse Technique. Un ouvrage utile et surtout agrable ! Noubliez pas non plus les ouvrages sur le day-trading . rserver toutefois uniquement aux investisseurs les plus avertis

Internet bien sr !Pendant plus dun sicle, le seul mdia permettant de connatre les cours et les informations sur les socits cotes a t le journal et notamment les hebdomadaires boursiers. Le minitel simposa pour suivre les cours de bourse dans les annes 80, aujourdhui Internet est devenu prpondrant. Ce succs dinternet, qui a fait beaucoup de mal aux publications papier , est facile expliquer : les cours de bourse y sont donns en temps rel et linformation sur les socits ou les marchs est immdiatement disponible. Plus besoin dattendre le week-end pour tre inform ou conseill, il suft de se connecter sur le web pour avoir instantanment linformation.

www.boursier.com videmment !

5

Guide Boursier.com Les 7 clefs du succs en Bourse

Vous pouvez ainsi retrouver chaque jour, de 6 h 30 23 h 30, plus de 200 articles sur les valeurs franaises en vous connectant sur le site www.boursier.com et accder galement aux meilleurs conseils pour grer votre portefeuille.

TV, radio et tlphone portable LCISi les chroniques boursires, trs la mode pendant les annes 80, ont disparu des crans des chanes gnralistes, LCI propose plusieurs missions spcialises sur la Bourse, en particulier le week-end.

SFR, I-mode et OrangeLapparition des nouveaux tlphones portables de 3e gnration permet aussi de suivre le march. Boursier.com vous propose des applications particulirement efcaces pour consulter linformation boursire et les cours de bourse partir de votre mobile, que vous soyez abonn SFR avec Vodaphone Live, Bouygues Tlcom avec I-mode ou Orange via gallery.

Lapplication iPhoneDepuis 2008, Boursier.com a t un prcurseur sur les tlphones iPhones. En vous rendant sur lAppStore de ce type de tlphone, cherchez Boursier.com. Vous pourrez ainsi tlcharger gratuitement lapplication de Bourse de Boursier.com qui comprend les cours, vos listes de valeurs, les news du site, les indices, le palmars, sans oublier les vidos. Un condens indispensable pour rester inform o que vous soyez !

Une action monte, vous ne savez pas pourquoi ? La rponse est srement sur Boursier.com !Anthony Bondain, Rdacteur en chef adjoint de Boursier.com

6

Guide Boursier.com Les 7 clefs du succs en Bourse

Clef n 4paramtres :

Savoir passer un ordreLes ordres de Bourse vous permettent dacheter ou de vendre un titre en fonction de plusieurs

MnmoniqueLe premier dentre eux est lidentication du titre sur lequel vous souhaitez intervenir. Il faudra connatre son mnmonique constitu le plus souvent de 2 ou 3 lettres : FTE pour France Tlcom, UG pour Peugeot ou encore GET pour Eurotunnel.

ValiditLe deuxime paramtre est la dure de validit de votre ordre. Lordre peut tre spci jour : dans ce cas il ne sera pas valable au del de la sance en cours. Lordre peut aussi tre spci rvocation , il sera actif 1 an durant.

Les types dordres cours limitPour acheter ou vendre une valeur, il est possible de passer plusieurs types dordres, ayant tous des caractristiques particulires. Ordre cours limit : cet ordre vous permet de passer un achat ou une vente un cours xe. Exemple : jachte 100 France Tlcom, cours limit 20 euros . Dans ce cas, votre prix dachat sera de 20 euros. Si le titre cote au plus bas 20,10 euros, votre ordre dachat ne sera pas excut. Lintrt de ce type dordre est de xer un prix prcis dachat ou de vente.

Meilleure limiteLordre meilleure limite : cet ordre est utilis lorsquon veut tre presque certain dacheter ou de vendre ses titres. On remonte alors le carnet dordres jusqu obtenir la quantit de titres recherche, ce qui peut entraner une variation de cours importante. Le risque est de payer beaucoup plus cher que prvu les titres que lon souhaite acheter. linverse, on augmente ses chances de voir son ordre tre excut. Notez que ce type dordre est prioritaire sur les autres ordres.

7

Guide Boursier.com Les 7 clefs du succs en Bourse

Au marchL encore, linvestisseur ne donne pas de prix. Son ordre est excut sur la base de la meilleure limite la vente (pour un ordre dachat) ou de la meilleure limite lachat (pour un ordre de vente). Si lordre nest pas intgralement excut, le solde est transform en ordre cours limit. Exemple : reprenons le cas dun investisseur qui achte 50 France Tlcom au march . Le dernier cours cot de France Tlcom est de 21 euros, la meilleure limite la vente est 21,25 euros pour 30 titres. Lordre au march va tre partiellement excut, 30 titres vont tre achets 21,25 euros, le reste, soit 20 titres, va se transformer en un ordre dachat de 20 actions, limit 21,25 euros.

seuil de dclenchementOn qualie aussi ces ordres de Stop . Un ordre dachat seuil de dclenchement ne sera excut que si le cours du titre dpasse la limite xe et, linverse, un ordre de vente seuil de dclenchement ne sera effectu que si le titre baisse en dessous de la limite indique. Lintrt de cet ordre est de pouvoir intervenir lachat lorsquun titre franchit une rsistance ou un support graphique. Exemple : un ordre dachat de 50 France Tlcom seuil de dclenchement 21 euros va devenir un ordre au march ds que France Tlcom va coter 21 euros.

plage de dclenchementIl sagit dun ordre seuil de dclenchement, mais plus prcis et qui vite dintervenir des cours trop loigns du seuil de dclenchement. Exemple : un ordre dachat de 50 France Tlcom plage de dclenchement 20,5/21,5 euros va devenir un ordre dachat au march ds que France Tlcom va coter 20,5 euros. Mais lordre ne sera pas effectif si laction dpasse immdiatement les 21,5 euros, cela permet de limiter son risque en cas de dcalages de cours trs importants.

Petites conomies, gros prots Astuce de ProsCertains investisseurs passent le plus souvent des ordres meilleure limite , alors quils auraient parfaitement pu tre excuts dans de meilleures conditions en passant des ordres cours limit, en choisissant videmment les bonnes limites Parmi les astuces connatre, il est souvent judicieux dacheter en se plaant juste au-dessus des cours ronds et de vendre en se plaant juste en-dessous. La raison est que de nombreux investisseurs passent justement des ordres sur la base de cours ronds . Pour un titre dont le cours est proche de 100 euros, de trs nombreux ordres seront libells un prix de 100 euros. En achetant 101 euros ou en vendant 99 euros, vous augmentez fortement vos chances de voir votre ordre excut.

8

Guide Boursier.com Les 7 clefs du succs en Bourse

Clef n 5Ouvrez les yeux

Choisir les bonnes valeurs Bon sens et produits qui marchent Gagner en Bourse, cest souvent une affaire de bon sens videmment il est ncessaire de connatre les bases permettant de valoriser une socit. Cela nest pas trs compliqu (cf. partie Chiffres connatre ). Vient ensuite la phase la plus complexe : celle de choisir les titres sur lesquels vous allez investir. Pour cela, une bonne mthode consiste ouvrir les yeux pour dcouvrir les produits qui marchent . ce sujet le livre de Peter Lynch, dcrit plus haut, fourmille danecdotes qui ne manqueront pas de vous donner quelques ides Nous adoptons rgulirement ce type dapproche chez Boursier.com avec souvent, la cl, des performances qui sortent de lordinaire.

Chiffres connaitreDifcile daborder la Bourse sans connatre et comprendre quelques chiffres et ratios qui vous permettront de mieux valuer les titres que vous envisagez dacheter Nous nous limiterons cependant lessentiel, nul besoin dtre un expert ni davoir un doctorat de Mathmatiques !

PER et BNAPER (Price Earning Ratio). Vous retrouverez souvent ce terme. Le PER sobtient en divisant la capitalisation boursire dune entreprise (= nombre dactions multipli par le cours de Bourse) par son rsultat net. Autre solution, diviser le rsultat net par le nombre dactions, ce qui donne le BNA (Bnce Net par Action), puis diviser le cours de Bourse du titre par le BNA. Plus le PER est lev, plus la valeur est chre, et inversement. Une notion relativiser avec les taux de croissance : une socit prsente sur un secteur dynamique (Internet) aura un PER plus lev quune socit qui intervient sur un secteur faible croissance (Sidrurgie, Automobile). Exemple : une socit fait 50 millions de rsultat net, elle est valorise en Bourse 600 millions ; son PER sera de 12.

RendementLe rendement : cest la rmunration directe de votre investissement. Le rendement est obtenu en divisant le dividende vers par la socit, gnralement entre mai et aot, par le cours de laction. Plus le rendement est lev, plus votre investissement sera rmunr.

9

Guide Boursier.com Les 7 clefs du succs en Bourse

Dettes / Fonds propresLe ratio dettes/fonds propres (ou gearing ) : cest lune des mesures de la solidit dune entreprise. Voir exemple de fondamentaux en cliquant sur le lien suivant :

http://www.boursier.com/vals/FR/FR0000130007-fondamentaux-alcatellucent.html

Gnralement, le march (et les banquiers) voient dun mauvais oeil un ratio suprieur 1, cest--dire des dettes qui dpassent le niveau des fonds propres. surveiller donc de prs

Vriez votre feelingLorsque vous avez slectionn les valeurs que vous souhaitez acheter, prenez encore un peu de temps pour vrier votre sentiment. En consultant les derniers avis donns par des analystes nanciers, vous saurez ainsi quelle opinion les professionnels ont de cette valeur, une donne que vous pouvez retrouver facilement sur le site internet www.boursier.com. Et si vous faites partie des abonns Boursier.com Privilges, vous pouvez aussi connatre le dernier conseil donn par notre rdaction sur la valeur, une information particulirement utile avant de vous dcider ! Cliquez-ici pour vous abonner : http://www.boursier.com/membres/abonnements/

Portefeuille Boursier.com +63 % / CAC40 -27 % De trs bonnes affaires pour nos abonns !Christophe Champredonde, Directeur de Boursier.com

10

Guide Boursier.com Les 7 clefs du succs en Bourse

Clef n 6Combien, comment ?

Savoir rpartir ses valeurs Slectionner plus de 30 valeurs ou moins de 10 ?La thorie nancire dcrite dans le Modle dEvaluation des Actifs Financiers stipule que cest en investissant sur au moins 30 valeurs diffrentes que lon arrive un portefeuille parfaitement diversi. Cette technique nest nullement recommandable, sauf tre un gestionnaire de portefeuille la tte de plusieurs Millions dEuros investir ! La pratique est en effet tout autre et lhistoire vous apprendra que lon peut tout fait raliser de confortables bnces en ne retenant dans ses choix dinvestissement quune poigne de valeurs. Certains investisseurs clbres prtendent mme quil suft davoir raison sur une dizaine de valeurs dans sa vie pour tre riche Cest mditer !

Ne mettez pas tous vos oeufs dans le mme panierIl ny a pas, contrairement ce que dit la thorie, de portefeuille modle avec un nombre idal dactions dtenues. Si vous avez la chance davoir du temps consacrer lvolution de votre portefeuille et lactualit de vos valeurs, il ne faut pas hsiter dtenir plusieurs valeurs an de ne pas mettre tous ses oeufs dans le mme panier . Mais, l encore, ce nest pas une rgle absolue. Certains investisseurs clbres prfrent se donner pour objectif de navoir quune ou deux ides dinvestissement par an et, aprs avoir valid tous les paramtres de ces valeurs, les laisser dormir plusieurs mois. Il sagit toutefois dune thorie extrme, rserver aux investisseurs chevronns.

10 valeurs rparties sur plusieurs secteurs ?Nous conseillons en tous cas ni de sparpiller, ni de rester trop concentr sur un nombre restreint de valeurs. Une dizaine de positions en portefeuille parat tre un quilibre raisonnable de dpart, en prenant garde idalement choisir ses valeurs au sein de diffrents secteurs dactivit (exemple : le ptrole, lagroalimentaire et les hautes technologies) an de ne pas exposer tous ses risques dinvestissement un seul et mme secteur dactivit.

11

Guide Boursier.com Les 7 clefs du succs en Bourse

Surpondrer la perle rare Il convient aussi, si on dtient une perle rare que lon estime peu valorise, de ne pas hsiter la surpondrer dans son portefeuille : si vous avez raison et quelle senvole sur le march, vos performances en seront dopes. En revanche, concernant les Produits de Bourse, il convient, dans la mesure du possible, de ne pas dpasser 10 % de son portefeuille investi sur ces produits. Sil sont souvent efcaces et quils permettent de juteuses plus-values, les risques encourus sont plus importants galement, aussi faut-il les manier avec prcaution.

tre dans le bon sensDe nombreuses personnes avouent demi-mot quelles nont pas su vendre certaines valeurs alors quils savaient quelles allaient encore baisser. Cest un raisonnement humain mais quil faut imprativement savoir viter. Vous ne croyez plus une valeur ? Vendez-l !

Savoir passer autre choseDe mme, partez du principe que des dirigeants qui ont du par le pass sont susceptibles de recommencer. Il faut souvent viter de sattarder sentimentalement sur certaines valeurs et savoir passer autre chose. Quand des mauvaises nouvelles saccumulent sur un secteur particulier, il faut le fuir comme la peste ! Ceux qui, contrairement nos recommandations dailleurs, ont moyenn la baisse laction Alcatel entre 2000 et 2003 en savent quelque chose puisque laction de cette socit, qui fait partie des eurons franais, est passe de 90 moins de 2 euros ! Un investisseur qui laurait achete 80 euros et vendue 50 euros, aurait perdu 37,5 % mais aurait alors vit de voir senvoler la quasi-totalit de sa mise !

Ne vous laissez pas griser par vos performances !Dernier point important : il faut savoir tre humble et ne jamais se laisser griser par ses performances. Leuphorie est en effet mauvaise conseillre, au mme titre que la peur ! De bonnes performances ne justient aucunement de se sentir plus fort que le march qui a toujours raison !

Des nouvelles sur une valeur ? Chaque jour, prs de 200 articles sont publis sur Boursier.com !Didier Hameau, Rdacteur en chef de Boursier.com

12

Guide Boursier.com Les 7 clefs du succs en Bourse

Clef n 7Petite histoire

Les secrets dun portefeuille gagnantLorsque nous avons fond la lettre hebdomadaire Opportunits en 1991, nous avons jou cartes sur table en crant un portefeuille pre de famille gr une fois par semaine et sans prendre trop de risques. Son objectif : battre le CAC40 tout simplement, une performance que de nombreux pros narrivent pas atteindre. Depuis 1991, le portefeuille Moyen Terme de notre lettre a vu ses actifs dmultiplis ! En 2001, en pleine tourmente boursire nous avons pris un nouveau pari : aider nos lecteurs gagner dans un march mouvement. Ce fut la cration du portefeuille Court Terme Boursier.com. Lanc le 30 juin 2001, il a progress de +63% alors que le CAC40 baissait de 27% sur la mme priode ! Des performances trs apprciables, que nos lecteurs ont pu suivre depuis le dbut en toute transparence en rpliquant notre dmarche Cette russite nest pas un cas isol, cest le fruit de notre approche rigoureuse de vrications dinformations, et une bonne composition de notre portefeuille telle que nous lavons dcrite aux chapitres prcdents.

Quelques bons coups sufsentLhistoire de nos deux Portefeuilles est faite de nombreux succs mais aussi de quelques erreurs. Mais en Bourse, vous apprendrez que limportant est davoir plus souvent raison que tort et aussi de russir quelques trs beaux coups . Certaines valeurs, devenues des valeurs ftiches pour nombre de nos abonns, nous ont suf afcher des plus-values record de plus de 200 % sur certaines lignes !

Et maintenant ?Lanne 2009 aura mis les nerfs des investisseurs rude preuve... Dbut mars, lindice vedette parisien avait recul en effet de prs de 25%, alors que le bilan annuel stablit au nal +22% ! Ce redressement repose sur lespoir dune amlioration de la conjoncture macroconomique grce leffet dentrainement apport par les diffrents plans de relance mis en place des deux cts de lAtlantique, mais aussi en Chine... Les sommes injectes par les Etats devraient contribuer relancer la consommation prive et les investissements des entreprises... Pour lheure, la plupart des pays mergents ont sorti la tte de leau, mais lactivit conomique demeure fragile en Europe ainsi quaux Etats-Unis.

13

Guide Boursier.com Les 7 clefs du succs en Bourse

Le pire semble toutefois derrire nous avec une remonte de nombreux indicateurs de conjoncture depuis 6 mois. Ce regain de conance devrait inciter les investisseurs renforcer lallocation des actions dans leur portefeuille sur le moyen terme. Il convient galement de prendre en compte la trs faible rmunration des placements montaires et le risque de remonte des taux qui impactera les obligations... Dans ces conditions, 2010 pourrait encore savrer un millsime boursier de bonne facture... mme si de nouvelles secousses passagres ne sont pas exclure court terme. Do lintert dtre bien inform, comme nos abonns au service Boursier.com Privilges !

Quelques exemples valent mieux que tous les discours : Des valeurs qui nous ont donn raison : PPRIl y a un an, PPR comptait parmi nos fortes convictions, gurant mme dans notre short list 2009. Le groupe de la famille Pinault tait alors sous pression sur fond de craintes relatives un endettement trop lev. Les analystes anticipaient galement une situation difcile dans la division luxe, alors que Gucci est encore loin de faire jeu gal avec Vuitton. Le march du crdit sest pourtant desserr et les entreprises ont pu lever des capitaux via des missions obligataires. PPR est galement parvenu placer sa liale CFAO sur le march parisien, ce qui a permis de redresser les grands quilibres du bilan. Comme attendu, lactivit a t difcile dans la branche grand public avec les contre-performances de Conforama ou de La Redoute. En revanche, les ventes dans le luxe ont nalement relativement bien rsist la tourmente conomique. Au nal, laction PPR a plus que doubl en lespace dun an, ce qui a permis nos lecteurs aviss de bncier dune trs belle plus-value !

NatixisNatixis est un dossier qui a laiss de bien mauvais souvenirs ceux qui ont particip son arrive sur le march parisien. Cette banque de march introduite en haut de cycle a subi de plein fouet limpact de la crise nancire... En deux ans, le titre a dgringol de 95% ! Le portefeuille dactifs toxiques a d tre nettoy, ce qui a donn lieu plusieurs Milliards dEuros de dprciations. An de renforcer les fonds propres de ltablissement, les petits porteurs ont t mis contribution via un appel au march bas prix... Le vritable lment dclencheur du rebond boursier a t lannonce par les deux parrains de lentreprise, les Caisses dEpargne et les Banques Populaires, dune garantie sur les actifs douteux. Alors que le titre voluait dans la zone des 1,30-1,40 Euros en juillet 2009, il est enn reparti de lavant... Nous avions jug au mois de mai quune solution de ce type allait tre mise en place sous la pression des pouvoirs publics. Ceux qui ont suivi notre recommandation dachat spculatif sur laction Natixis ont ainsi pu raliser une bonne affaire sur ce dossier.

14

Guide Boursier.com Les 7 clefs du succs en Bourse

HavasParmi les valeurs franaises, les agrables surprises ont nalement t nombreuses au terme dun millsime 2009 agit. Laction Havas a conclu lanne coule sur un gain de 90%... Le march publicitaire a pourtant travers une des pires crises de son histoire avec des annonceurs qui ont mis le pied sur le frein. Le travail de relance de lagence de Suresnes par les quipes de Vincent Bollor ntant pas achev, on a pu craindre quelle soit trs fragilise par la nouvelle donne conomique... Ds son arrive aux commandes, lhomme daffaires breton a mis laccent sur la qualit, ce qui a ncessit le renforcement des quipes. Avec une pression sur les prix et une demande en berne, Havas risquait de connatre de lourdes pertes en raison de charges trop leves. A mi-parcours de lexercice 2009, les comptes semestriels se sont pourtant solds par un bnce consquent. Certes, le repli atteint 18% sur celui obtenu un an plus tt, mais, tant donn le contexte, les oprateurs ont t globalement rassurs. De surcroit, le bilan a t scuris. Avec lanticipation dune reprise des dpenses publicitaires, laction Havas aura t au nal un des paris gagnants de lanne, pour le plus grand bnce de nos abonns au service Boursier.com Privilges !

Des valeurs qui ont encore du potentiel ! CarrefourLe dossier Carrefour gure parmi nos fortes convictions... Le distributeur souffre pourtant depuis plusieurs annes dune mauvaise adquation de son offre sur le march franais. Ses hypermarchs font face une forte concurrence, tandis que dans le hard-discount, le groupe doit batailler avec Aldi, Lidl ou lensemble Franprix-Leader Price dtenu par Casino. Le nouveau management de Carrefour a pourtant pris le taureau par les cornes et semble enn dtermin trouver les solutions adquates... La relance du numro 2 mondial de la distribution va prendre du temps, mais elle semble bien engage. Dans les supermarchs, la nouvelle enseigne Carrefour Market afche de bonnes performances tandis que les efforts tarifaires effectus en hypermarchs ont stopp la baisse de frquentation. La cession de limmobilier une liale ddie a t interrompue en raison de la crise nancire, mais elle demeure un fort gisement de valeur pour le groupe. Avec la pression des 2 grands porteurs de parts que sont Colony Capital et Bernard Arnault, ltat-major de Carrefour na pas dautre choix que de crer de la valeur pour ses actionnaires...

France TelecomSur le march parisien, laction France Telecom na pas brill durant lanne 2009. Les oprateurs ont en effet privilgi les valeurs cycliques au dtriment des dfensives. Ce scnario est assez lgitime dans lanticipation dune reprise conomique. Les incertitudes demeurent toutefois nombreuses quant lampleur de la croissance que devrait afcher lconomie franaise en 2010. Dans ces conditions, il est tentant de sintresser nouveau aux valeurs dfensives qui afchent des ratios de valorisation sensiblement en retard sur le reste de la cote. En outre, les banques centrales pourraient relever leurs taux directeurs si lactivit conomique conrmait son redressement, ce qui pourrait avoir un impact sur les

15

Guide Boursier.com Les 7 clefs du succs en Bourse

marchs obligataires... Dans le mme temps, France Tlcom fait gure de Valeur Pre de Famille, avec son rendement de 8% et son PER qui ne dpasse pas 10... Le dossier mrite donc le dtour, dautant plus quil ne serait gure impact par une ventuelle rechute de lactivit conomique.

DLSILes petites valeurs ont conclu lanne 2009 sur une note trs positive avec une surperformance sur les grands indices boursiers. Cette situation rete toutefois des cas de gure assez contrasts en raison de parcours htroclites... Par ailleurs, cet univers renferme des valeurs qui sont peu suivies par les grants et qui afchent donc des ratios qui ne correspondent pas leurs fondamentaux. Dans lunivers de lintrim, DLSI afche ainsi une dcote sensible sur ses comparables comme Groupe Crit ou Synergie en raison dun manque de suivi de la part de la communaut nancire. Cette situation est appele voluer avec la volont du management de mieux faire connaitre lentreprise... Aux avant-postes de la reprise conomique, lintrim devrait proter dune vive reprise en 2010. DLSI vient dailleurs de conclure bon prix une acquisition qui lui permet dtendre sa couverture gographique. Mme si les volumes dchanges sur le titre demeurent faibles, nous considrons que ce dossier recle un bon potentiel dapprciation dans les cours actuels, estim plus de 30%...

16